本周SW农林牧渔行业跑输沪深300指数。2023年1月3日-1月6日，SW农林牧渔行业下跌1.22%，跑输同期沪深300指数约4.04个百分点。二级细分板块中，动物保健、饲料、种植业录得正收益，分别上涨4.05%、0.12%和0.1%；农产品加工、养殖业和渔业分别下跌0.23%、2.88%和4.27%。
　　行业重要数据。（1）生猪养殖：价格：生猪价格有所回落。2023年1月3日-1月6日，全国外三元生猪平均价由16.45元/公斤回落至15.2元/公斤；猪肉平均批发价由26.01元/公斤回落至25.13元/公斤。产能：2022年11月末能繁母猪产能环比回升0.2%。截至2022年11月末，能繁母猪存栏同比增长2.1%，环比增长0.2%；截至11月末，能繁母猪存栏量达到4388万头，环比增加9万头，补栏数量较上月末减少8万头。成本：饲料成本有所回落。2023年1月6日，玉米现货价2937.45元/吨，较上周有所回落；豆粕现货价4647.43元/吨，较上周略有回落。盈利：头均盈利环比有所回落。2023年1月6日，自繁自养生猪养殖利润为-188.6元/头，环比有所回落；外购仔猪养殖利润为-289.2元/头，环比有所回落（2）禽养殖：鸡苗：主产区肉鸡苗平均价环比有所回落。2023年1月6日，主产区肉鸡苗平均价为1.31元/羽，环比回落7.7%；主产区蛋鸡苗平均价3.8元/羽，环比回落1.3%。白羽鸡：白羽肉鸡价格环比有所回升。2023年1月6日，主产区白羽肉鸡平均价为8.02元/公斤，环比回升1.5%；白羽肉鸡孵化场利润为-1.23元/羽，环比有所回落。黄羽鸡：黄羽肉鸡价格有所回升。2023年1月3日，中速鸡全国均价6.01元/斤，较上周有所回升；快大鸡全国均价5.54元/斤，较上周有所回升。
　　维持对行业的标配评级。近期生猪价格持续回落，主要原因在于二次育肥、集中出栏及疫情影响消费需求低迷。随着春节消费旺季到来及疫情高峰逐步回落，猪肉需求有望回升；饲料成本持续回落，关注具有成本与规模优势的生猪养殖龙头。禽养殖、养殖后周期动保和饲料景气度有望向好，关注相关龙头。可重点关注：牧原股份（002714）、温氏股份（300498）、新希望（000876）；圣农发展（002299）、立华股份（300761）、湘佳股份（002982）；海大集团（002311）、普莱柯（603566）、中牧股份（600195）、生物股份（600201）；隆平高科（000998）、登海种业（002041）、大北农（002385）、荃银高科（300087）；中宠股份（002891）、佩蒂股份（300673）等。
　　风险提示：非洲猪瘟和禽流感等疫病大规模爆发，生猪、肉鸡等价格下行，自然灾害，市场竞争加剧等。
　　

研究报告全文：农林牧渔行业标配维持农林牧渔行业周报202313-202316行2022年11月能繁母猪存栏环比回升02增幅环比有所收窄业2023年1月8日投资要点周报本周SW农林牧渔行业跑输沪深300指数2023年1月3日-1月6日SW农林分析师魏红梅牧渔行业下跌122跑输同期沪深300指数约404个百分点二级细分SAC执业证书编号板块中动物保健饲料种植业录得正收益分别上涨405012S0340513040002和01农产品加工养殖业和渔业分别下跌023288和427电话0769-22119462邮箱whm2dgzqcomcn行业重要数据1生猪养殖价格生猪价格有所回落2023年1月3日-1月6日全国外三元生猪平均价由1645元公斤回落至152元公斤猪肉平均批发价由2601元公斤回落至2513元公斤产能2022年11月末能繁母猪产能环比回升02截至2022年11月末能繁母猪存栏同比增长21环比增长02截至11月末能繁母猪存栏量达到4388万头环比增加9万头补栏数量较上月末减少8万头成本饲料成本有所回落2023年1月6日玉米现货价293745元吨较上周有所回落农林渔牧申万指数走势豆粕现货价464743元吨较上周略有回落盈利头均盈利环比有所行回落2023年1月6日自繁自养生猪养殖利润为-1886元头环比有所回落外购仔猪养殖利润为-2892元头环比有所回落2禽养殖业鸡苗主产区肉鸡苗平均价环比有所回落2023年1月6日主产区肉鸡研苗平均价为131元羽环比回落77主产区蛋鸡苗平均价38元羽究环比回落13白羽鸡白羽肉鸡价格环比有所回升2023年1月6日资料来源Wind东莞证券研究所主产区白羽肉鸡平均价为802元公斤环比回升15白羽肉鸡孵化场利润为-123元羽环比有所回落黄羽鸡黄羽肉鸡价格有所回升相关报告2023年1月3日中速鸡全国均价601元斤较上周有所回升快大鸡全国均价554元斤较上周有所回升维持对行业的标配评级近期生猪价格持续回落主要原因在于二次育肥集中出栏及疫情影响消费需求低迷随着春节消费旺季到来及疫情高峰逐步回落猪肉需求有望回升饲料成本持续回落关注具有成本与规模优势的生猪养殖龙头禽养殖养殖后周期动保和饲料景气度有望向好关注相关龙头可重点关注牧原股份002714温氏股份300498新希望000876圣农发展002299立华股份300761湘佳股份002982海大集团002311普莱柯603566中牧股份600195生物股份600201隆平高科000998登海种证业002041大北农002385荃银高科300087中宠股份002891券佩蒂股份300673等研风险提示非洲猪瘟和禽流感等疫病大规模爆发生猪肉鸡等价格下究行自然灾害市场竞争加剧等报告本报告的风险等级为中高风险本报告的信息均来自已公开信息关于信息的准确性与完整性建议投资者谨慎判断据此入市风险自担请务必阅读末页声明农林牧渔行业周报202313-202316目录1行情回顾311SW农林牧渔行业跑赢沪深300指数312仅渔业录得负收益313行业内多数个股录得正收益314估值42行业重要数据43行业重要资讯74公司重要资讯75行业周观点96风险提示9插图目录图12022年12月26日-12月30日申万一级行业涨幅3图22022年12月26日-12月30日SW农林牧渔行业二级细分板块涨幅3图32022年12月26日-12月30日SW农林牧渔行业涨幅榜个股4图42022年12月26日-12月30日SW农林牧渔行业跌幅榜个股4图5SW农林牧渔行业PB整体法最新报告期剔除负值倍4图6全国外三元生猪价格元公斤5图7猪肉平均批发价元公斤5图8能繁母猪存栏同比增减5图9能繁母猪存栏环比增减5图10玉米现货价元吨5图11豆粕现货价元吨5图12主产区肉鸡苗平均价元羽6图13主产区蛋鸡苗平均价元羽6图14主产区白羽肉鸡平均价元公斤6图15白羽肉鸡孵化场利润元羽6图16中速鸡出栏价元斤7图17快大鸡出栏价元斤7表格目录表1建议关注标的9请务必阅读末页声明2农林牧渔行业周报202313-2023161行情回顾11SW农林牧渔行业跑输沪深300指数本周SW农林牧渔行业跑输沪深300指数2023年1月3日-1月6日SW农林牧渔行业下跌122跑输同期沪深300指数约404个百分点图12023年1月3日-1月6日申万一级行业涨幅数据来源wind东莞证券研究所12细分板块走势分化细分板块中渔业和养殖业跌幅较大动物保健板块涨幅居前2023年1月3日-1月6日SW农林牧渔行业二级细分板块中动物保健饲料种植业录得正收益分别上涨405012和01农产品加工养殖业和渔业分别下跌023288和427图22023年1月3日-1月6日SW农林牧渔行业二级细分板块涨幅资料来源wind东莞证券研究所13行业内少数个股录得正收益行业内约44的个股录得正收益2023年1月3日-1月6日SW农林牧渔行业约44的个股录得正收益约有56的个股录得负收益涨幅榜上有2只个股涨幅在10以上请务必阅读末页声明3农林牧渔行业周报202313-202316其中ST中基涨幅最大上涨1702跌幅榜上道道全跌幅最大下跌831其余跌幅均在8以内图32023年1月3日-1月6日SW农林牧渔行业涨幅榜个图42023年1月3日-1月6日SW农林牧渔行业跌幅榜个股股资料来源wind东莞证券研究所资料来源wind东莞证券研究所14估值本周行业估值有所回落截至2022年12月30日SW农林牧渔行业整体PB整体法最新报告期剔除负值约301倍目前行业估值低于行业2006年以来的估值中枢图5SW农林牧渔行业PB整体法最新报告期剔除负值倍资料来源wind东莞证券研究所2行业重要数据生猪养猪数据1价格生猪价格有所回落2023年1月3日-1月6日全国外三元生猪平均价由1645元公斤回落至152元公斤猪肉平均批发价由2601元公斤回落至2513元公斤请务必阅读末页声明4农林牧渔行业周报202313-2023162产能2022年11月末能繁母猪产能环比回升02截至2022年11月末能繁母猪存栏同比增长21环比增长02截至11月末能繁母猪存栏量达到4388万头环比增加9万头补栏数量较上月末减少8万头3成本饲料成本有所回落2023年1月6日玉米现货价293745元吨较上周有所回落豆粕现货价464743元吨较上周略有回落4盈利头均盈利环比有所回落2023年1月6日自繁自养生猪养殖利润为-1886元头环比有所回落外购仔猪养殖利润为-2892元头环比有所回落图6全国外三元生猪价格元公斤图7猪肉平均批发价元公斤资料来源wind东莞证券研究所资料来源wind东莞证券研究所图8能繁母猪存栏同比增减图9能繁母猪存栏环比增减资料来源wind东莞证券研究所资料来源wind东莞证券研究所图10玉米现货价元吨图11豆粕现货价元吨请务必阅读末页声明5农林牧渔行业周报202313-202316资料来源wind东莞证券研究所资料来源wind东莞证券研究所禽养殖数据1鸡苗主产区肉鸡苗平均价环比有所回落2023年1月6日主产区肉鸡苗平均价为131元羽环比回落77主产区蛋鸡苗平均价38元羽环比回落13图12主产区肉鸡苗平均价元羽图13主产区蛋鸡苗平均价元羽资料来源wind东莞证券研究所资料来源wind东莞证券研究所2白羽鸡白羽肉鸡价格环比有所回升2023年1月6日主产区白羽肉鸡平均价为802元公斤环比回升15白羽肉鸡孵化场利润为-123元羽环比有所回落图14主产区白羽肉鸡平均价元公斤图15白羽肉鸡孵化场利润元羽资料来源wind东莞证券研究所资料来源wind东莞证券研究所请务必阅读末页声明6农林牧渔行业周报202313-2023163黄羽鸡黄羽肉鸡价格有所回升2023年1月3日中速鸡全国均价601元斤较上周有所回升快大鸡全国均价554元斤较上周有所回升图16中速鸡出栏价元斤图17快大鸡出栏价元斤资料来源wind东莞证券研究所资料来源wind东莞证券研究所3行业重要资讯日本禽流感感染规模创新高2个月扑杀775万只家禽新牧网202315据日本时事通信社1月5日报道本次禽流感流行季期间日本全国养鸡场等地已报告禽流感疫情54起创最高纪录自2022年10月下旬日本冈山县和北海道确认发生禽流感疫情后疫情在2个多月时间内扩散至日本23个道县其中福岛冲绳等6个县首次发生禽流感扑杀的家禽数约775万只日本政府动用国家财政经费进行紧急消毒等防疫措施仍没有阻止疫情急剧扩散日本鹿儿岛大学兽医学部副教授小泽表示近年来全球都在暴发禽流感疫情而今年日本的禽流感病毒扩散至野生鸟类的情况比往年严重鹿儿岛县出水市是候鸟过冬地点虽然该市的家禽仅有9例感染禽流感病例但市内超过1300只野鹤死亡小泽称这是禽流感疫情首次扩散到野鹤群体农业农村部扩大豆扩油料今年再扩种1000万亩以上期货日报网202317中央农办主任农业农村部部长唐仁健表示将坚持把粮食生产作为三农工作的首要任务以新一轮千亿斤粮食产能提升行动为抓手全力保持粮食稳产增产好势头在目标任务上重点是两稳两扩两提稳面积稳产量确保粮食面积稳定在177亿亩以上力争有增加确保粮食产量继续保持在13万亿斤以上力争多增产扩大豆扩油料今年再扩种1000万亩以上确保大豆油料面积稳定在35亿亩以上力争再扩大提单产提自给率力争玉米示范田亩产提高100公斤以上食用植物油自给率提高1个以上百分点4公司重要资讯新希望2022年12月生猪销售情况简报202317公司2022年12月销售生猪15669万头环比变动-734同比变动4622收入为2876亿元环比变动-1740同比变动8748商品猪销售均价1876元公斤环比变动-请务必阅读末页声明7农林牧渔行业周报202313-2023161948同比变动2797生猪销售收入同比上升较大的主要原因是生猪销量上升以及生猪价格大幅上涨唐人神2022年12月生猪销售简报202317公司2022年12月生猪销量2884万头其中商品猪2589万头仔猪295万头2021年12月生猪销量1252万头其中商品猪1210万头仔猪042万头同比上升13035环比上升2113销售收入合计59896万元同比上升15864环比上升2172022年1-12月累计生猪销量21579万头其中商品猪18903万头仔猪2676万头2021年1-12月生猪销量15423万头其中商品猪9147万头仔猪6276万头同比上升3991销售收入425965万元同比上升6573立华股份2022年12月销售情况简报202316公司2022年12月销售肉鸡含毛鸡屠宰品及熟制品374264万只销售收入1049亿元毛鸡销售均价1316元公斤环比变动分别为660-651-1233同比变动分别为824325-732公司2022年12月销售肉猪908万头销售收入229亿元肉猪销售均价2044元公斤环比变动分别为1701-949-1731同比变动分别为7132193593645牧原股份2022年12月份生猪销售简报202316公司2022年12月份公司销售生猪6027万头其中仔猪销售48万头销售收入13175亿元其中向全资子公司牧原肉食品有限公司及其子公司合计销售生猪945万头2022年12月份公司商品猪价格相比11月呈现下降走势商品猪销售均价1861元公斤比2022年11月份下降20232022年公司共销售生猪61201万头其中商品猪55296万头仔猪5558万头种猪346万头截至2022年12月底公司能繁母猪存栏为2815万头天邦食品2022年12月份商品猪销售情况简报202315公司2022年12月份销售商品猪4838万头其中仔猪销售1279万头销售收入8897012万元销售均价1998元公斤商品肥猪均价为1935元公斤环比变动分别为512-1372-20412022年1-12月销售商品猪44215万头其中仔猪销售6416万头销售收入87313452万元销售均价1835元公斤商品肥猪均价为1810元公斤同比变动分别为331184-017温氏股份2022年12月及2022年度主产品销售情况简报2023152022年12月销售肉鸡981824万只含毛鸡鲜品和熟食收入2761亿元毛鸡销售请务必阅读末页声明8农林牧渔行业周报202313-202316均价1338元公斤环比变动分别为318-1119-1542同比变动分别为272-420-8362022年度公司销售肉鸡1081亿只含毛鸡鲜品和熟食收入33945亿元毛鸡销售均价1547元公斤同比变动分别为-183180617205行业周观点维持对行业的标配评级近期生猪价格持续回落主要原因在于二次育肥集中出栏及疫情影响消费需求低迷随着春节消费旺季到来及疫情高峰逐步回落猪肉需求有望回升饲料成本持续回落关注具有成本与规模优势的生猪养殖龙头禽养殖养殖后周期动保和饲料景气度有望向好关注相关龙头可重点关注牧原股份002714温氏股份300498新希望000876圣农发展002299立华股份300761湘佳股份002982海大集团002311普莱柯603566中牧股份600195生物股份600201隆平高科000998登海种业002041大北农002385荃银高科300087中宠股份002891佩蒂股份300673等表1建议关注标的证券代码证券简称公司看点公司是国内生猪养殖龙头随着猪价上涨公司Q2亏损减少下半年消费旺季到来猪价有002714牧原股份望维持相对高位公司盈利有望进一步改善稳步推进产能扩张市占率有望进一步提升公司是国内饲料龙头养殖业务有望边际改善饲料主业有望保持稳健市占率有望保持稳002311海大集团步提升300761立华股份公司是国内黄羽鸡养殖龙头有望受益于黄羽鸡行业景气度回升养殖利润有望改善公司是国内动保龙头下游养殖景区度回升有望拉动公司疫苗业务和兽药业务好转饲料业600195中牧股份务经营稳健市占率有望提升公司是国内育繁推一体化种业企业在水稻玉米小麦等领域均有布局科研实力较强300087荃银高科种质资源丰富资料来源东莞证券研究所6风险提示1非洲猪瘟和禽流感等疫病大规模爆发发生疾病传播会给相关企业带来重大经营风险企业将面临疫病引致的产量下降盈利下降甚至亏损等风险2生猪肉鸡等价格下行猪肉与鸡肉市场价格的周期性波动导致养殖公司的毛利率呈现周期性波动的特点若猪肉或鸡肉的销售价格出现大幅下降或上涨幅度低于成本上涨幅度则公司业绩难以保持持续增长甚至面临大幅下降与亏损的风险3自然灾害农产品极易受到天气等因素影响如果发生较为严重的自然灾害则会直接影响粮食的收成进而对销量产生影响4市场竞争加剧由于行业中的中小农户较多竞争相对激烈在这过程中易受到同行业其他企业的影响可能造成销售不及预期请务必阅读末页声明9农林牧渔行业周报202313-202316东莞证券研究报告评级体系公司投资评级买入预计未来6个月内股价表现强于市场指数15以上增持预计未来6个月内股价表现强于市场指数5-15之间持有预计未来6个月内股价表现介于市场指数5之间减持预计未来6个月内股价表现弱于市场指数5以上因无法获取必要的资料或者公司面临无法预见结果的重大不确定性事件或者其他原因导无评级致无法给出明确的投资评级股票不在常规研究覆盖范围之内行业投资评级超配预计未来6个月内行业指数表现强于市场指数10以上标配预计未来6个月内行业指数表现介于市场指数10之间低配预计未来6个月内行业指数表现弱于市场指数10以上说明本评级体系的市场指数A股参照标的为沪深300指数新三板参照标的为三板成指证券研究报告风险等级及适当性匹配关系低风险宏观经济及政策财经资讯国债等方面的研究报告中低风险债券货币市场基金债券基金等方面的研究报告中风险主板股票及基金可转债等方面的研究报告市场策略研究报告中高风险创业板科创板北京证券交易所新三板含退市整理期等板块的股票基金可转债等方面的研究报告港股股票基金研究报告以及非上市公司的研究报告高风险期货期权等衍生品方面的研究报告投资者与证券研究报告的适当性匹配关系保守型投资者仅适合使用低风险级别的研报谨慎型投资者仅适合使用风险级别不高于中低风险的研报稳健型投资者仅适合使用风险级别不高于中风险的研报积极型投资者仅适合使用风险级别不高于中高风险的研报激进型投资者适合使用我司各类风险级别的研报证券分析师承诺本人具有中国证券业协会授予的证券投资咨询执业资格或相当的专业胜任能力以勤勉的职业态度独立客观地在所知情的范围内出具本报告本报告清晰准确地反映了本人的研究观点不受本公司相关业务部门证券发行人上市公司基金管理公司资产管理公司等利益相关者的干涉和影响本人保证与本报告所指的证券或投资标的无任何利害关系没有利用发布本报告为自身及其利益相关者谋取不当利益或者在发布证券研究报告前泄露证券研究报告的内容和观点声明东莞证券股份有限公司为全国性综合类证券公司具备证券投资咨询业务资格本公司不会因接收人收到本报告而视其为客户本报告所载资料及观点均为合规合法来源且被本公司认为可靠但本公司对这些信息的准确性及完整性不作任何保证本报告所载的资料意见及推测仅反映本公司于发布本报告当日的判断可随时更改本报告所指的证券或投资标的的价格价值及投资收入可跌可升本公司可发出其它与本报告所载资料不一致及有不同结论的报告亦可因使用不同假设和标准采用不同观点和分析方法而与本公司其他业务部门或单位所给出的意见不同或者相反在任何情况下本报告所载的资料工具意见及推测只提供给客户作参考之用并不构成对任何人的投资建议投资者需自主作出投资决策并自行承担投资风险据此报告做出的任何投资决策与本公司和作者无关在任何情况下本公司不对任何人因使用本报告中的任何内容所引致的任何损失负任何责任任何形式的分享证券投资收益或者分担证券投资损失的书面或口头承诺均为无效本公司及其所属关联机构在法律许可的情况下可能会持有本报告中提及公司所发行的证券头寸并进行交易还可能为这些公司提供或争取提供投资银行经纪资产管理等服务本报告版权归东莞证券股份有限公司及相关内容提供方所有未经本公司事先书面许可任何人不得以任何形式翻版复制刊登如引用刊发需注明本报告的机构来源作者和发布日期并提示使用本报告的风险不得对本报告进行有悖原意的引用删节和修改未经授权刊载或者转发本证券研究报告的应当承担相应的法律责任东莞证券股份有限公司研究所广东省东莞市可园南路1号金源中心24楼邮政编码523000电话076922115843网址wwwdgzqcomcn请务必阅读末页声明10