核心逻辑：1）诊疗需求&供给不匹配，带来民营医疗长期成长机会；2）民营医疗机构集中布局公立医院重视程度较弱的科室，如眼科、口腔等；3）诊疗活动在疫情期间受损严重，预计2023Q2开始恢复反弹，医疗服务相关标的将受益于疫情放开后的诊疗恢复。
　　诊疗需求&供给不匹配，带来民营医疗长期成长机会。1）持续增长的医疗需求推动医疗服务成为高成长性赛道：叠加刚性需求（老龄化进程的加速及疾病年轻化的趋势）及消费属性需求（人均可支配收入增加），我国诊疗需求持续增长；且我国人均医疗卫生支出与发达国家仍有较大差距：2019年美国人均医疗卫生支出（10921美元，为中国的20倍）；2）公立医院占据主导地位，床位使用率始终处于高位&政策严控医院数，供给增长乏力：1）公立医院与民营医院相比，数量少（1.2万家：2.5万家）、供给能力强：诊疗人次为民营5倍，住院病人手术人次为民营6倍；2）结合国家推动公立医院改制，控制公立医院数量及规模，鼓励社会办医，民营医院数量占比从15年的52.6%提升至21年的67.7%.
　　民营医疗机构集中布局公立医院重视程度较弱的科室，如眼科、口腔等：1）公立医院对大学科（心血管科、神经科等）的重视程度高于眼科、牙科等：大学科，例如恶性肿瘤、心脑血管等，为国家十四五期间的科室投入重点，同时大科室更能帮助医院达成科技成果转化金额、对于疑难病的救治（四级手术比例）等考核；2）眼科、口腔等科室，在公立医院中诊疗、收入贡献较低：从2021年医院端门急诊人次来看，口腔（1.3亿人次，占比3.4%）、眼科（1.3亿人次，占比3.3%），从2014年的收入贡献情况来看，口腔、眼科贡献收入比例均为1.8%，眼科、口腔等科室的诊疗人次和收入贡献均较低；3）民营布局集中在眼科、口腔、骨科、美容医院等专科领域：2021年专科医院中，民营占比最高的为美容医院（100%），其次为眼科（95.1%）、骨科医院（94.1%）、妇产科（93.2%）、口腔（84.2%）；
　　诊疗活动在疫情期间受损严重，预计2023Q2开始恢复反弹：1）疫情三年诊疗活动基本无增长：全国医院端门急诊人次20年同比下滑13.9%，21年相较于19年仅+0.8%，部分科室仍未恢复到19年水平，考虑到2022年疫情多地散发，仍有较大影响，即疫情三年诊疗活动延缓，基本无增长；2）医疗服务相关标的受损严重：2022Q1-3相关标的利润端增速分别为，普瑞眼科-20.6%（疫情前19年为56.6%）、爱尔眼科+17.6%（疫情前19年为36.7%）、华厦眼科+18.1%（疫情前19年为32.6%）、何氏眼科-26.9%（疫情前19年为43.7%）、通策医疗-16.9%（疫情前19年为39.4%）、锦欣生殖+22.2%（疫情前19年为145.9%），预计23Q2随着诊疗开始逐步恢复，相关标的将迎来恢复性增长。
　　建议关注：普瑞眼科、锦欣生殖。
　　风险提示：医保或集采降价风险、销售不及预期风险、行业政策风险。

研究报告全文：2023年1月13日证券研究报告行业专题医疗服务行业专题长坡厚雪百花齐放证券分析师证券分析师姓名陈铁林姓名刘闯资格编号S0120521080001资格编号S0120522100005邮箱chentlteboncomcn邮箱liuchuangteboncomcn0核心逻辑核心逻辑1诊疗需求供给不匹配带来民营医疗长期成长机会2民营医疗机构集中布局公立医院重视程度较弱的科室如眼科口腔等3诊疗活动在疫情期间受损严重预计2023Q2开始恢复反弹医疗服务相关标的将受益于疫情放开后的诊疗恢复诊疗需求供给不匹配带来民营医疗长期成长机会1持续增长的医疗需求推动医疗服务成为高成长性赛道叠加刚性需求老龄化进程的加速及疾病年轻化的趋势及消费属性需求人均可支配收入增加我国诊疗需求持续增长且我国人均医疗卫生支出与发达国家仍有较大差距2019年美国人均医疗卫生支出10921美元为中国的20倍2公立医院占据主导地位床位使用率始终处于高位政策严控医院数供给增长乏力1公立医院与民营医院相比数量少12万家25万家供给能力强诊疗人次为民营5倍住院病人手术人次为民营6倍2结合国家推动公立医院改制控制公立医院数量及规模鼓励社会办医民营医院数量占比从15年的526提升至21年的677民营医疗机构集中布局公立医院重视程度较弱的科室如眼科口腔等1公立医院对大学科心血管科神经科等的重视程度高于眼科牙科等大学科例如恶性肿瘤心脑血管等为国家十四五期间的科室投入重点同时大科室更能帮助医院达成科技成果转化金额对于疑难病的救治四级手术比例等考核2眼科口腔等科室在公立医院中诊疗收入贡献较低从2021年医院端门急诊人次来看口腔13亿人次占比34眼科13亿人次占比33从2014年的收入贡献情况来看口腔眼科贡献收入比例均为18眼科口腔等科室的诊疗人次和收入贡献均较低3民营布局集中在眼科口腔骨科美容医院等专科领域2021年专科医院中民营占比最高的为美容医院100其次为眼科951骨科医院941妇产科932口腔842诊疗活动在疫情期间受损严重预计2023Q2开始恢复反弹1疫情三年诊疗活动基本无增长全国医院端门急诊人次20年同比下滑13921年相较于19年仅08部分科室仍未恢复到19年水平考虑到2022年疫情多地散发仍有较大影响即疫情三年诊疗活动延缓基本无增长2医疗服务相关标的受损严重2022Q1-3相关标的利润端增速分别为普瑞眼科-206疫情前19年为566爱尔眼科176疫情前19年为367华厦眼科181疫情前19年为326何氏眼科-269疫情前19年为437通策医疗-169疫情前19年为394锦欣生殖222疫情前19年为1459预计23Q2随着诊疗开始逐步恢复相关标的将迎来恢复性增长建议关注普瑞眼科锦欣生殖风险提示医保或集采降价风险销售不及预期风险行业政策风险请务必阅读正文之后的信息披露及法律声明1目录CONTENTS01供需关系不匹配催生民营医疗发展机遇02公立医院供给增长乏力民营医疗服务百花齐放03疫情严重影响国内诊疗看好疫后复苏04关注标的05风险提示请务必阅读正文之后的信息披露及法律声明2供需关系不对称催生民营医01疗发展机遇请务必阅读正文之后的信息披露及法律声明3基层医疗卫生机构为诊疗主力公立医院供给水平高2021年我国诊疗服务概览医疗机构数量共1031万个其中公立医院占比11民营医院占比24基层医疗卫生机构占比948卫生技术人员共11244万人其中公立医院占比491民营医院占比141基层医疗卫生机构占比294诊疗人次847亿人次其中公立医院占比386民营医院占比72基层医疗卫生机构占比502表2021年我国诊疗服务概览卫生技术人员卫生技术人员床位数床位数占诊疗人次机构数个机构数占比诊疗人次占比万人占比万张比亿人总计10309351000112441000945010008471000医院365703571156337414785388458按登记注册类别分其中公立医院118041155274915208551327386其中民营医院2476624158914122072336172按等级分其中三级医院32750336753273231342223263其中二级医院108481124832212743290125148其中一级医院126491249744726772226基层医疗卫生机构97779094833022941700180425502社区卫生服务中心361603559253252278499卫生院354553412981151430151117139村卫生室59929258127625134158诊所卫生所医务室护理站271056263738667184请务必阅读正文之后的信息披露及法律声明资料来源中国卫生健康统计年鉴德邦证券研究所4医院端公立医院收入占比超八成民营医院增速稳健公立医院数量为民营医院的约一半因其较强的供给水平诊疗人次为民营近5倍收入为民营的近7倍民营医院因需求端增长旺盛叠加政策支持社会办医近几年迅猛发展2010-2021年收入端CAGR为公立医院的近两倍公立医院2021年共11804家在医疗机构中数量占比11诊疗人次为327亿人次2021年收入35382亿元占比865同比增长1012010-2021年CAGR为125民营医院2021年共24766家在医疗机构中数量占比24诊疗人次为61亿人次2021年收入5522亿元占比135同比增长1692010-2021年CAGR为226图历年公立民营医院收入及增速情况亿元图历年公立民营医院收入占比情况10057657074798998400005090111120122128135408030000703060200002050943935930926921911902889880878872865100004010300020201020112012201320142015201620172018201920202021100公立医院收入民营医院收入201020112012201320142015201620172018201920202021公立医院收入同比民营医院收入同比公立医院收入占比民营医院收入占比请务必阅读正文之后的信息披露及法律声明资料来源wind中国卫生健康统计年鉴德邦证券研究所5医疗服务供需关系不对称催生民营医疗发展机遇需求端1老龄化进程加速疾病年轻化医疗刚性需求持续提升根据七普数据结果2021年我国60岁以上人口在总人口中的占比近19在国内医院端出院人数中四成为60岁以上人口随着老龄化进程的加速及疾病年轻化的趋势下诊疗需求预计将持续提升2人均可支配收入保健意识增强将持续带动消费医疗需求2021年全国居民人均可支配收入35万元同比增长91人均消费支出24万元同比增长136人均医疗保健消费支出为2115元同比增长148图我国人口老龄化情况亿人图全国居民可支配收入亿元图全国居民人均消费支出万元25016040010300160140350914020082501201203007200100150100250680802005150601006015044031002040100050205000200501-20000000000000-4020172018201920202021201720182019202020212017201820192020202165岁以上人口数亿人占总人口比例全国居民人均可支配收入亿元YOY全国居民人均消费支出万元YOY请务必阅读正文之后的信息披露及法律声明资料来源wind德邦证券研究所6医疗服务供需关系不对称催生民营医疗发展机遇我国诊疗需求持续增长人均医疗卫生支出与发达国家相比仍有较大差距诊疗需求持续增长叠加刚性需求老龄化进程的加速及疾病年轻化的趋势及消费属性需求人均可支配收入人均医疗保健支出的增加2021年我国医疗卫生机构诊疗人次847亿人次同比增长942010-2021年CAGR为34我国人均医疗卫生支出与发达国家仍有较大差距2019年各国人均医疗卫生支出分别为美国10921美元为中国的20倍日本4360美元为中国的8倍韩国2624美元为中国的5倍中国535美元图我国医疗卫生机构诊疗人次亿人次图各国人均医疗卫生支出美元100151200090100008010800070560600050040004030-5200020-100100-15201020112012201320142015201620172018201920202021日本人均医疗卫生支出美国人均医疗卫生支出诊疗人次医疗卫生机构总计亿人次YOY中国人均医疗卫生支出韩国人均医疗卫生支出请务必阅读正文之后的信息披露及法律声明资料来源wind德邦证券研究所7医疗服务供需关系不对称催生民营医疗发展机遇供给端民营医院作为公立医疗的有效补充受政策支持贡献供给端弹性公立医院占据主导地位床位使用率始终处于高位政策严控医院数供给增长乏力1公立医院与民营医院相比数量少12万家25万家供给能力强床位数为民营2倍卫生技术人员数量为民营3倍诊疗人次为民营5倍健康检查人次为民营4倍病床使用率维持高位21年为803比民营高204pct住院病人手术人次为民营6倍2国家推动公立医院改制控制公立医院数量及规模鼓励社会办医公立医院数量从15年的13069家减少至21年的11804家降幅97民营医院作为公立医疗的有效补充受政策支持依托连锁化优势百花齐放民营医院数量占比从15年的526提升至21年的677其中眼科牙科等领域在专科领域盈利能力强民营企业能依托较强的融资能力连锁化优势并叠加术式升级量价齐升推动医疗服务行业高速发展表2021年国内公立民营医院诊疗情况图公立民营医院数量家30000公立医院民营医院25000医院数万家11824820000床位数万张520772206515000医院人员数量万人646402017410000诊疗人次亿人次32706125000健康检查人次亿人次2300540病床使用率8035992016-052016-082016-112017-042017-072017-102018-032018-062018-092019-022019-052019-082019-112020-042020-072020-102021-032021-062021-09住院病人手术人次万人次6549001024682016-02机构数医院民营医院机构数医院公立医院资料来源中国卫生健康统计年鉴wind德邦证券研究所请务必阅读正文之后的信息披露及法律声明资料来源wind中国卫生健康统计年鉴德邦证券研究所8政策鼓励社会办医时间颁布方文件名文件内容关于深化医药卫生体制改革2009317中共中央国务院鼓励和引导社会资本发展医疗卫生事业积极促进非公立医疗卫生机构发展形成投资主体多元化投资方式多样化的办医体制的意见关于进一步鼓励和引导社会发展改革委卫生部鼓励和引导社会资本举办医疗机构有利于增加医疗卫生资源扩大服务供给满足人民群众多层次多元化的医疗服务需求2010123资本等部门有利于建立竞争机制提高医疗服务效率和质量完善医疗服务体系举办医疗机构意见的通知国务院关于促进健康服务业大力支持社会资本举办非营利性医疗机构提供基本医疗卫生服务进一步放宽中外合资合作办医条件逐步扩大具备条件的20131014中共中央国务院发展的若干意见境外资本设立独资医疗机构试点放宽服务领域要求凡是法律法规没有明令禁入的领域都要向社会资本开放鼓励社会资本支持投向资源稀缺及满足多元需求国家卫生计生委关于加快发展社会办医的若20131230服务领域举办康复医院老年病医院护理院临终关怀医院等医疗机构鼓励社会资本举办高水平规模化的大型医疗机构国家中医药管理局干意见或向医院集团化发展明确并向社会公开公布举办医疗机构审批程序审批主体和审批时限各级相关行政部门要按照非禁即入原则全面清理关于促进社会办医加快发展2015611中共中央国务院取消不合理的前置审批事项整合社会办医疗机构设置执业许可等审批环节进一步明确并缩短审批时限不得新设前置审批若干政策措施的通知事项或提高审批条件不得限制社会办医疗机构的经营性质鼓励有条件的地方为申办医疗机构相关手续提供一站式服务优先支持社会力量举办非营利性医疗机构推进和实现非营利性民营医院与公立医院同等待遇鼓励医师利用业余时间退休医20161025中共中央国务院健康中国2030规划纲要师到基层医疗卫生机构执业或开设工作室关于支持社会力量提供多层2017523国务院办公厅打造有较强服务竞争力的社会医疗机构形成具有影响力的特色健康服务产业集聚区次多样化医疗服务的意见国家卫生健康委办关于优化医疗机构和医护人压缩营利性医疗机构设置审批时间精简审批材料优化医疗机构诊疗科目登记逐步实务现营利性医疗机构床位数由投资主体自2018119公厅国家中医药员准入服务的通知主决定局办公室国家卫生健康委关于印发促进社会办医持续拓展社会办医空间落实十三五期间医疗服务体系规划要求严格控制公立医院数量和规模为社会办医留足发展空间各2019612国家发展改革委等健康规范发展意见的通知地在新增或调整医疗卫生资源时要首先考虑由社会力量举办或运营有关医疗机构部门中华人民共和国国民经济和2021313国家发展改革委社会发展第十四个五年规划和十四五规划和2035年远景目标纲要明确指出支持社会办医鼓励有经验的执业医师开办诊所2035年远景目标纲要2022520国务院办公厅十四五国民健康规划规划中鼓励社会力量在医疗资源薄弱区域和康复护理精神卫生等短缺领域举办非营利性医疗机构请务必阅读正文之后的信息披露及法律声明资料来源国务院发改委卫健委中医药管理局中国政府网等德邦证券研究所9公立医院供给增长乏力民02营医疗服务百花齐放请务必阅读正文之后的信息披露及法律声明10公立医院对部分小科室重视程度不足公益性为公立医院的特点之一盈利并非主要目标各省区市推进公立医院高质量发展评价指标试行中提出维持收支平衡为公立医院高质量发展的考核指标之一从实际情况看在没有财政拨款的情况下公立医院每年的结余基本为负只有加上财政拨款后公立医院才可以维持收支平衡公立医院对大学科心血管科神经科等的重视程度高于眼科牙科等心脑血管神经系统急危重症等疾病是十四五国家临床专科能力建设规划中的核心建设方向表我国公立医院历年收支情况2015201620172018201920202021平均总收入164985189157214528241829275521282899311932其中财政拨款148011727198222306126704503837821平均总费用159965183861209681235467262717264823297469结余5020529648476362128041807614463结余扣除财政拨款-9781-11974-14975-16699-13896-26962-23358资料来源中国卫生健康统计年鉴十四五国家临床专科能力建设规划各省区市推进公立医院高质量发展评价指标试行德邦证券研究所请务必阅读正文之后的信息披露及法律声明11从诊疗人次及科室收入看公立医院对各科室重视程度诊疗人次及收入贡献较多的科室将获得更多医疗资源医生设备经费的支持而眼科口腔等小科室诊疗人次收入贡献较低重视程度较弱从2021年医院端门急诊人次来看排名前三的科室分别为内科8亿人次占比211中医科66亿人次占比175外科38亿人次占比10而口腔13亿人次占比34眼科13亿人次占比33诊疗人次占比较低从公立三级综合医院临床科室创收情况来看2014年创收前三名分别为内科33亿元占比289外科28亿元占比246中医科11亿元占比96而眼科为02亿元占比18口腔科收入02亿元占比18表2021年国内医院端门急诊人次情况3533表2014年公立三级综合医院临床科室创收情况亿元2520209000328800015700025106000550002340000-2-2300015-4-3-3200011-5-5-7-7-81000107-1000-1505050404-14-14-15-15-1505020202020202020201-20外科儿科其他眼科内科-20妇产科口腔科皮肤科传染科精神科肿瘤科中医科0-25结核病科职业病科急诊医学科耳鼻咽喉科全科医疗科康复医学科预防保健科医疗美容科民族医学科重症医学科中西医结合科医院端门急诊人次百万人次医疗收入全成本收益率请务必阅读正文之后的信息披露及法律声明资料来源中国卫生健康统计年鉴中国首部公立医院成本报告2015德邦证券研究所12民营医疗机构布局消费属性的专科医院及严肃医疗领域从医疗机构数量来看民营贡献近一半机构量民营医院主要集中在专科2021年专科医院中民营占比809在综合医院中民营占比65在专科领域中民营集中在眼科口腔骨科美容医院等领域2021年专科医院中民营占比最高的为美容医院100其次为眼科951骨科医院941妇产科932口腔842民营医疗机构依托运营优势在严肃医疗领域也有布局2021年在20397家综合医院中民营医院为13269家占比65在专科医院中肿瘤医院民营占比为484表2021年我国综合专科医院民营占比情况家图2021年我国专科医院民营占比情况机构数机构占比公立民营民营占比2500120医疗机构103093553552049541548综合医院20397712813269652000100专科医院96991001855784480980精神病20982167461352644150060眼科12031245911449511000口腔103410716387184240康复8108418262877550020妇产科7938254739932骨科医院662683962394100美容医院5245405241000皮肤病1952040155795肿瘤157168176484专科医院机构数家民营占比其他22232294911732779请务必阅读正文之后的信息披露及法律声明资料来源中国卫生健康统计年鉴德邦证券研究所13专科医院对人员依赖度及资产投入情况图2021年我国平均每家专科医院建筑面积从专科医院执业助理医师数量占比来看占比前五分别为口腔医院600000353儿童医院28麻风病医院276职业病医院500000400000272肿瘤医院266300000200000100000从平均每家专科医院建筑面积来看排名前五分别为肿瘤医院53398平方00米儿童医院40058平方米传染病医院36290平方米心血管医院35693平方米胸科医院29772平方米科医院肿瘤医院儿童医院胸科医院康复医院骨科医院眼科医院美容医院口腔医院传染病医院结核病医院职业病医院血液病医院精神病医院皮肤病医院麻风病医院整形外科医院耳鼻喉科医院从平均每家医院万元以上设备价值来看排名前五分别为肿瘤医院23亿心血管病医院妇产元胸科医院17亿元儿童医院13亿元传染病医院11亿平均每家医院建筑面积平方米元心血管病医院11亿元图2021年我国专科医院执业助理医师数量及占比情况图2021年我国平均每家医院万元以上设备价值万元6000040025000500002000030040000150003000020010000200001005000100000000医院科肿瘤医院胸科医院儿童医院眼科医院康复医院口腔医院骨科医院美容医院传染病医院结核病医院职业病医院血液病医院精神病医院皮肤病医院麻风病医院妇产心血管病医院整形外科医院耳鼻睽科医院执业助理医师数量人执业助理医师人数占比平均每家医院万元以上设备价值请务必阅读正文之后的信息披露及法律声明资料来源中国卫生健康统计年鉴德邦证券研究所14专科医院收入及诊疗人次情况图2021年我国各专科医院收入情况亿元图2021年我国各专科医院诊疗人次万人次70001200600010005000800400060030004002000200100000收入情况亿元诊疗人次万人次图2021年我国平均每家专科医院诊疗人次万人次80000图2021年我国平均每家专科医院收入情况万元70000600005000050400004030000302000020100001000平均每家医院收入情况万元平均每家医院诊疗人次万人次请务必阅读正文之后的信息披露及法律声明资料来源中国卫生健康统计年鉴德邦证券研究所15消费医疗眼科行业量价齐升推动的黄金赛道量价齐升逻辑推动眼科医疗服务稳健增长1我国白内障等眼科手术等渗透率仍处于较低水平且每百万人眼科医院数量每百万人眼科医生数量均明显低于发达国家预计未来随着医疗资源的增长结合手术渗透率提升叠加术式升级带来的单价提升眼科行业仍为黄金赛道未来增长趋势明显2据华厦眼科招股书预测2021年我国眼科医疗服务行业市场空间预计为1337亿元预计到2025年眼科行业将达到2521亿元2021-2025年CAGR为172民营医院可复制性强在人才培养服务质量患者满意度具备竞争优势近几年蓬勃发展2021年民营眼科医疗服务市场规模预计为5349亿元占比40预计到2025年将达到1102亿元2015-2021年民营眼科医院市场规模CAGR为189同期眼科公立医院市场规模CAGR为167表中国眼科医疗服务市场规模表2019年各国眼科医院及医生资源情况表2018年各国白内障手术CSR情况150030140127美国12100100020120100日本1180050010807256欧洲1060060003340189印度580020412070中国2600民营市场亿元公立市场亿元日本美国欧洲中国050001000015000民营市场同比公立市场同比每百万人眼科医院数量每百万人眼科医生数量请务必阅读正文之后的信息披露及法律声明资料来源华厦眼科招股书清晰医疗招股书华经产业研究院德邦证券研究所16消费医疗眼科行业一超多强格局已现从医院数量来看爱尔眼科一枝独秀在体内的国内医院174家门诊部118家其次为华厦眼科57家医院23家视光中心何氏眼科35家医院55家门诊部视光中心普瑞眼科23家医院3家门诊部从门诊量手术量来看2021年爱尔眼科门诊量达到10196万人次手术量达到817万人次高于其余三家的总和华夏眼科门诊量1671万人次手术量293万眼普瑞眼科门诊量9758万人次手术量92万例何氏眼科门诊量119万人次手术量46万例收入利润规模来看2021年爱尔眼科收入150亿元归母利润232亿元华夏眼科收入306亿元归母利润46亿元普瑞眼科收入17亿元归母利润094亿元何氏眼科收入96亿元归母利润086亿元表2021年眼科医疗服务相关标的表现爱尔眼科华厦眼科普瑞眼科何氏眼科成立时间2003年2004年2006年1995年医院数量174572335三级机构3二级机构32门诊部数量11823视光中心355门诊量万人次101961167149758119手术量万例81732928眼91646收入亿元150013064171962yoy2593218625541479归母利润亿元2323455094086yoy34783601-1381-1384毛利率5192460443374030净利率16471480549897请务必阅读正文之后的信息披露及法律声明资料来源各公司公告wind德邦证券研究所17消费医疗牙科治疗渗透率低对医生依赖性高缺口大我国牙科医疗服务潜在需求巨大渗透率仍处于较低水平1整体来看我国有约50的居民患有各类口腔疾病潜在需求巨大2据立鼎产业研究网2020年中国错颌畸形案例10亿例正畸治疗310万例矫正率仅为03同期美国矫治率18我国正畸需求的渗透率仍有较大提升空间3据火石创造目前种植牙渗透率最高的为韩国5以上欧美国家的渗透率为约1而我国的渗透率不到01仍有较大提升空间2026年口腔医疗服务市场规模有望突破3000亿据艾瑞咨询报告以终端消费额计2021年中国口腔医疗服务市场规模约为1507亿元随着国民对牙健康意识的提升口腔诊疗需求将持续扩大预计有望于2026年达到约3182亿元2022-2026年的CAGR为156图口腔医疗服务项目概况图我国口腔医疗服务市场规模亿图2019各国牙科服务普及率元3500208030006957025001520006010479150050100055004000302112010中国口腔医疗服务市场规模亿元0YOY美国台湾中国请务必阅读正文之后的信息披露及法律声明资料来源艾瑞咨询中国口腔招股书立鼎产业研究院健康界德邦证券研究所18消费医疗牙科医生独立执行意愿强行业格局分散牙科医院更依赖医生操作2020年口腔医院执业非助理医生占员工比例为32表我国口腔医疗机构格局位居各专科医院第一而百万级设备投入964台低于妇产科眼科医院并低于专科医院平均水平类型数量占比口腔医生为稀缺资源2019年我国每百万人拥有牙医数为156人相较于意大利综合医院口腔科13400134827法国647英国611美国369仍处于较低水平口腔专科医院94509口腔医生独立执行意愿较强医疗机构格局分散在口腔医疗机构中825为个体连锁口腔诊所320032口腔诊所绝大多数为医生创业诊所规模小行业格局分散较难整合医生资源头部企业市占率低个体口腔诊所82455825图口腔医疗机构对医生及设备的依赖程度图各国每百万人拥有牙医数2019年图2021年口腔医疗机构头部企业市占率403220231922182018100016082714口腔医院妇产科医院眼科医院专科医院平均8001211647611执业非助理医生占员工比例600100736908400040006236820321241156200096420004020000妇产科医院眼科医院口腔医院专科医院平均意大利法国美国英国中国通策医疗瑞尔集团牙博士百万级设备投入情况台每百万人拥有牙医数2019年2021年市占率请务必阅读正文之后的信息披露及法律声明资料来源艾瑞咨询前瞻产业研究院德邦证券研究所19