周度专题
　　1月5日美国消费电子展拉开帷幕，疫后反弹此次参展企业数超3200家，其中约485家中国企业积极亮相，石头、极米、海信等家电企业亦在展会发布重要新品。
　　石头科技：扫地机方面推出S8系列，包括S8（749.99美元），S8+（999.99美元）和S8 Pro Ultra（1599.99美元），预计产品将于23年4月上市。与S7系列相比，S8系列产品升级为双滚刷且吸力增强至6000Pa，其中S8 Pro Ultra新增自动烘干、自动升降滚刷功能，另外拖地系统升级至2.0（采取2倍振动模块）。洗地机方面推出Dyad Pro（449.99美元），1mm边缘清洁，17000Pa大吸力，运行时间增加至43分钟，该产品预计将于23年1月在亚马逊上市。
　　极米科技：推出新款便携投影仪MoGo 2 Pro，亮度提高至350ANSI流明，且搭载最新版本的智能屏幕自适应技术（ISA2.0），该技术采用3DTOF和CMOS解决方案，升级自动对焦、梯形校正、智能避障性能（校正过程避开墙壁障碍物且可自动寻找更合适的投影面），整体调整过程更精准更迅速，可提高产品易用性；另外新增智能护眼功能（自动识别用户，立即调暗光线）。
　　光峰科技：宝马全球首发i数字情感交互概念车（Dee），搭载首次亮相的四车窗融合显示技术，该技术搭载光峰科技的核心器件。目前光峰已入围宝马集团供应链体系，后续料将成为长期合作伙伴。
　　海信视像：推出全球首款8K激光电视、ULEDX系列电视及与徕卡联合开发的激光电视Cine 1，其中ULED 8K电视110 UX获得CES 2023创新奖。另Cine1预期将于今年2月量产，后续海信与徕卡将持续推出其他激光电视产品。
　　行情数据
　　本周家电板块周涨幅+4.5%，其中白电/黑电/小家电/厨电板块分别+4.9%/+5.2%/+3.6%/+9.4%。原材料价格方面，LME铜、LME铝、塑料、钢材价格环比分别-0.3%、-5.0%、-0.8%、+0.6%。
　　投资建议
　　22年以来疫情反复压制消费者信心，随着国内防疫举措优化调整，预期后续线下客流有望恢复，消费者信心亦料将提振，预期国内市场家电类消费有望回暖，尤其是线下门店占比较高、安装属性较强的品类。另外近期地产政策有所放松，尽管基本面恢复仍需时间，但市场预期已有所改善。
　　建议把握多条主线：1）疫后线下客流+消费信心修复相关消费，包括线下渠道占比较高的白电、厨电及按摩小电（倍轻松），前期受信心低迷压制的扫地机、投影仪等低渗透新兴品类；2）地产修复场景，主要系厨电和白电品类。建议关注：1）九阳股份：线下占比较高、新高层出任有望带来新变化；2）小熊电器：积极推进精品化升级，内部降本增效，Q4经营确定性较强；3）科沃斯：扫地机景气度有望回升，线下布局持续获效，23Q2有望迎来拐点；4）海尔智家：提效与治理持续优化，高端地位稳固，盈利能力持续提升；5）火星人：地产景气回暖，紧握强品牌营销和高端产品定位，23年经营弹性突出。
　　风险提示：原材料价格上涨风险，需求不及预期风险，疫情反复风险，汇率波动影响，芯片缺货涨价风险。

研究报告全文：TableMain证券研究报告行业周报家用电器2023年01月08日家用电器多家家电企业亮相CES石头极米优于大市首次发布海外新品23W1周观点证券分析师TableSummary投资要点谢丽媛周度专题资格编号S01205210300011月5日美国消费电子展拉开帷幕疫后反弹此次参展企业数超3200家其中约邮箱xielyteboncomcn485家中国企业积极亮相石头极米海信等家电企业亦在展会发布重要新品研究助理石头科技扫地机方面推出S8系列包括S874999美元S899999美元和S8ProUltra159999美元预计产品将于23年4月上市与S7系列相比系列产品升级为双滚刷且吸力增强至其中新增自动S86000PaS8ProUltra烘干自动升降滚刷功能另外拖地系统升级至20采取2倍振动模块洗地机市场表现方面推出DyadPro44999美元1mm边缘清洁17000Pa大吸力运行时间沪深300增加至43分钟该产品预计将于23年1月在亚马逊上市60极米科技推出新款便携投影仪MoGo2Pro亮度提高至350ANSI流明且搭载-6最新版本的智能屏幕自适应技术ISA20该技术采用3DTOF和CMOS解决方-12-18案升级自动对焦梯形校正智能避障性能校正过程避开墙壁障碍物且可自动-242022-012022-052022-09寻找更合适的投影面整体调整过程更精准更迅速可提高产品易用性另外新增-31智能护眼功能自动识别用户立即调暗光线光峰科技宝马全球首发i数字情感交互概念车Dee搭载首次亮相的四车窗融合显示技术该技术搭载光峰科技的核心器件目前光峰已入围宝马集团供应链体相关研究系后续料将成为长期合作伙伴海信视像推出全球首款8K激光电视ULEDX系列电视及与徕卡联合开发的激光电视Cine1其中ULED8K电视110UX获得CES2023创新奖另Cine1预期将于今年2月量产后续海信与徕卡将持续推出其他激光电视产品行情数据本周家电板块周涨幅45其中白电黑电小家电厨电板块分别49523694原材料价格方面LME铜LME铝塑料钢材价格环比分别-03-50-0806投资建议22年以来疫情反复压制消费者信心随着国内防疫举措优化调整预期后续线下客流有望恢复消费者信心亦料将提振预期国内市场家电类消费有望回暖尤其是线下门店占比较高安装属性较强的品类另外近期地产政策有所放松尽管基本面恢复仍需时间但市场预期已有所改善建议把握多条主线1疫后线下客流消费信心修复相关消费包括线下渠道占比较高的白电厨电及按摩小电倍轻松前期受信心低迷压制的扫地机投影仪等低渗透新兴品类2地产修复场景主要系厨电和白电品类建议关注1九阳股份线下占比较高新高层出任有望带来新变化2小熊电器积极推进精品化升级内部降本增效Q4经营确定性较强3科沃斯扫地机景气度有望回升线下布局持续获效23Q2有望迎来拐点4海尔智家提效与治理持续优化高端地位稳固盈利能力持续提升5火星人地产景气回暖紧握强品牌营销和高端产品定位23年经营弹性突出风险提示原材料价格上涨风险需求不及预期风险疫情反复风险汇率波动影响芯片缺货涨价风险请务必阅读正文之后的信息披露和法律声明行业周报家用电器内容目录1多家家电企业亮相CES石头极米发布海外新品42周度投资观点63行情数据64各板块跟踪75行业新闻96上游跟踪961原材料价格海运走势962房地产数据跟踪117风险提示12213请务必阅读正文之后的信息披露和法律声明行业周报家用电器图表目录图1石头科技23CES海外扫地机新品4图2极米科技智能屏幕自适应技术ISA205图3极米科技便携投影仪新品MOGO2PRO5图4宝马i数字情感交互概念车搭载光峰科技核心器件5图5海信8K110UX激光电视获CES2023创新奖6图6雅迪VFLY滑板车获得CES2023最受欢迎的电动滑板车6图7家电指数周涨跌幅6图8家电指数年走势6图9家电重点公司估值7图10白电板块公司销售数据跟踪8图11小家电板块公司销售数据跟踪8图12厨电板块公司销售数据跟踪8图13黑电板块公司销售数据跟踪9图14铜铝价格走势美元吨9图15塑料价格走势元吨9图16钢材价格走势1994年4月10010图17人民币汇率10图18海运运价及港口情况跟踪10图19累计商品房销售面积亿平方米11图20当月商品房销售面积亿平方米11图21累计房屋竣工面积亿平方米11图22当月房屋竣工面积亿平方米11图23累计房屋新开工面积亿平方米11图24当月房屋新开工面积亿平方米11图25累计房屋施工面积亿平方米12图2630大中城市成交面积万平方米12313请务必阅读正文之后的信息披露和法律声明行业周报家用电器1多家家电企业亮相CES石头极米发布海外新品1月5日美国消费电子展CES拉开帷幕疫后反弹此次参展企业数超3200家其中约485家中国企业积极亮相石头极米海信等家电企业亦在展会发布重要新品石头科技扫地机方面推出S8系列包括S874999美元S899999美元和S8ProUltra159999美元预计产品将于23年4月上市与S7系列相比S8系列产品升级为双滚刷且吸力增强至6000Pa清洁能力有所提升其中S8ProUltra为全能基站款新增自动烘干自动升降滚刷功能另外拖地系统升级至20采取2倍振动模块洗地机方面DyadPro44999美元1mm边缘清洁17000Pa大吸力运行时间增加至43分钟该产品预计将于23年1月在亚马逊上市22年石头海外新品将产品价格带上移其中高端旗舰产品S7MaxVUltra139999美元凭借优异性能备受消费者青睐跻身美国亚马逊bestseller榜单第23位其余前列产品售价基本处于200700美元区间亦表明石头品牌在海外高端扫地机市场占据一定优势地位23年石头的新品在原有基础上进一步升级产品性能预计海外扫地机市场具备突出竞争力有望进一步巩固高端地位助力后续海外市场表现图1石头科技23CES海外扫地机新品资料来源公司官网德邦研究所极米科技推出新款便携投影仪MoGo2Pro亮度提高至350ANSI流明且搭载最新版本的智能屏幕自适应技术ISA20该技术采用3DTOF和CMOS解决方案升级自动对焦梯形校正智能避障性能校正过程避开墙壁障碍物且可自动寻找更合适的投影面整体调整过程更精准更迅速可提高产品易用性另外新增智能护眼功能自动识别用户立即调暗光线413请务必阅读正文之后的信息披露和法律声明行业周报家用电器图2极米科技智能屏幕自适应技术ISA20图3极米科技便携投影仪新品MOGO2PRO资料来源detailzero德邦研究所资料来源detailzero德邦研究所光峰科技CES宝马全球首发i数字情感交互概念车Dee搭载首次亮相的四车窗融合显示技术该技术搭载光峰科技的核心器件可在侧车窗表面进行投影显示实现显示设备和显示画面分离目前光峰科技已确认获得宝马集团供应商代码顺利入围供应链体系后续料将成为宝马长期合作伙伴图4宝马i数字情感交互概念车搭载光峰科技核心器件资料来源每经网德邦研究所海信视像推出全球首款8K激光电视ULEDX系列电视及与徕卡联合开发的激光电视Cine1其中ULED8K电视110UX获得CES2023创新奖另Cine1预期将于今年2月量产后续海信与徕卡将持续推出其他激光电视产品雅迪控股首次亮相展览VFLYVFDVFLY神盾隼VFE150VFLY骑兵01VFLY电动滑板车精英领袖款全球首发等多款新品其中VFLY电动滑板车获得CES2023最受欢迎的电动滑板车雅迪立足国内市场积极加强全球布局近期正在招募电动自行车产品的美国区域代理商后续亦计划在美国市场进行本土化营销推广以抓住美国市场快速发展机会513请务必阅读正文之后的信息披露和法律声明行业周报家用电器图5海信8K110UX激光电视获CES2023创新奖图6雅迪VFLY滑板车获得CES2023最受欢迎的电动滑板车资料来源公司微信公众号德邦研究所资料来源公司微信公众号德邦研究所2周度投资观点22年以来疫情反复压制消费者信心随着国内防疫举措优化调整预期后续线下客流有望恢复消费者信心亦料将提振预期国内市场家电类消费有望回暖尤其是线下门店占比较高安装属性较强的品类另外近期地产政策有所放松尽管基本面恢复仍需时间但市场预期已有所改善建议把握多条主线1疫后线下客流消费信心修复相关消费包括线下渠道占比较高的白电厨电及按摩小电倍轻松前期受信心低迷压制的扫地机投影仪等低渗透新兴品类2地产修复场景主要系厨电和白电品类建议关注1九阳股份线下占比较高新高层出任有望带来新变化2小熊电器积极推进精品化升级内部降本增效Q4经营确定性较强3科沃斯扫地机景气度有望回升线下布局持续获效23Q2有望迎来拐点4海尔智家提效与治理持续优化高端地位稳固盈利能力持续提升5火星人地产景气回暖紧握强品牌营销和高端产品定位23年经营弹性突出3行情数据本周家电板块周涨幅45其中白电黑电小家电厨电板块分别49523694原材料价格方面LME铜LME铝塑料钢材价格环比分别-03-50-0806图7家电指数周涨跌幅图8家电指数年走势9410家电指数年走势0495245-1032362823-20-30-40221222223224225226227228229221022112212231沪深300家电白电小家电黑电厨电资料来源wind德邦研究所资料来源wind德邦研究所613请务必阅读正文之后的信息披露和法律声明行业周报家用电器图9家电重点公司估值资料来源wind一致预期德邦研究所收盘日202301064各板块跟踪12月行业回顾线上增速普遍优于线下空调冰箱水壶等表现较好奥维数据线上空调冰箱洗衣机同比分别2216和5表现领先于线下渠道空调-36冰箱-36洗衣机-43或系感染人数急增线下人流骤降消费者居家修养催生线上需求小家电板块电蒸锅42养生壶26电水壶17等线上销售额增长明显而空气炸锅-58受高基数影响年内首次承压下滑环电板块电暖器86季节性增长洗地机17延续增长趋势扫地机-28受疫情影响仍处承压状态713请务必阅读正文之后的信息披露和法律声明行业周报家用电器图10白电板块公司销售数据跟踪线下线上品牌品类22Q322Q4截至W5222Q322Q4截至W52销额均价销额均价销额均价销额均价海尔冰箱-134-3282-471洗衣机-223-4236-4-5-7空调-5-4-33242-232洗碗机57233520293122553卡萨帝洗碗机-17-22-180美的冰箱-308-451-115511洗衣机-5721-6033-9-12-21-9空调-1412-431234-889清洁电器-9-11-267-213-218小天鹅洗衣机-1516-40118-89-6格力空调-99-376112125资料来源奥维云网德邦研究所注12月数据为周度累计均价单位为元图11小家电板块公司销售数据跟踪线下线上品牌品类22Q322Q4截至W5222Q322Q4截至W52销额均价销额均价销额均价销额均价九阳豆浆机-57-4-69-13-32-5-31-9料理机-34-2-54-6-11-7-26-12电压力锅-2919-4113-3417-2712洗碗机-654煎烤机-45-12-425-192125苏泊尔电压力锅-185-302118-16豆浆机-38-2-46-854-193料理机-25-8-33-9-146-51油烟机-3400清洁电器-413-566-719-22-1煎烤机-280-371062-1小熊料理机-561-54-4-1410011豆浆机574120-17-1511-40-7煎烤机502547-418-16摩飞料理机-25-2-40-61181238科沃斯清洁电器1251-1112-933-113石头科技清洁电器482998莱克清洁电器-463-463资料来源奥维云网德邦研究所注12月数据为周度累计均价单位为元图12厨电板块公司销售数据跟踪线下线上品牌品类22Q322Q4截至W5222Q322Q4截至W52销额均价销额均价销额均价销额均价油烟机-193-362-82-25老板洗碗机-235-111336-726-8油烟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