环保观点：《关于加强新时代水土保持工作的意见》印发
　　中共中央办公厅、国务院办公厅印发《关于加强新时代水土保持工作的意见》，主要目标为到2025年，水土保持体制机制和工作体系更加完善，管理效能进一步提升，人为水土流失得到有效管控，重点地区水土流失得到有效治理，水土流失状况持续改善，全国水土保持率达到73%。到2035年，系统完备、协同高效的水土保持体制机制全面形成，人为水土流失得到全面控制，重点地区水土流失得到全面治理，全国水土保持率达到75%，生态系统水土保持功能显著增强。《意见》提出五大措施：①全面加强水土流失预防保护：突出抓好水土流失源头防控；加大重点区域预防保护力度；提升生态系统水土保持功能。②依法严格人为水土流失监管：健全监管制度和标准；创新和完善监管方式；加强协同监管；强化企业责任落实。③加快推进水土流失重点治理：全面推动小流域综合治理提质增效；大力推进坡耕地水土流失治理；抓好泥沙集中来源区水土流失治理。④提升水土保持管理能力和水平：健全水土保持规划体系；完善水土保持工程建管机制；加强水土保持考核；强化水土保持监测评价；加强水土保持科技创新。⑤保障措施：加强组织领导；强化统筹协调；加强投入保障；强化宣传教育。
　　专精特新观点：关注国产替代与“碳中和”两条投资主线
　　2018年以后，我国加大对专精特新企业的培育力度，促进中小企业向“专业化、精细化、特色化、新颖化”发展，力图实现产业链关键环节及关键领域“补短板”、“锻长板”、“填空白”的目标。专精特新企业培育聚焦工业“四基”领域或制造强国十大重点产业领域，截至2022年12月27日已培育专精特新“小巨人”企业8997家，其中A股上市公司超1000家（含子公司/孙公司为专精特新企业）。各省市陆续出台政策大力支持国家级、省级、市级专精特新企业培育，鼓励中小企业加大研发力度，实现精细化、高质量发展。考虑政策支持力度及需求迫切性，建议关注两条投资主线：1 ）国产替代：部分制造业“卡脖子”领域存在进口依赖度较高等问题。贸易摩擦背景下，核心零部件等国产替代需求愈发强烈。《中国制造2025 》提出，到2025年70%的核心基础零部件、关键基础材料实现自主保障。政策鼓励下，我们认为具有核心竞争力的替代产品研发进程有望加速，带动相关企业快速成长。2 ）“碳中和”：30/ 60目标确定，我们预期“十四五”期间，光伏&风电装机规模、新能源车渗透率有望加速提升，带动全产业链部件及设备需求快速增长。建议关注：钢研纳克、航发科技、海能技术、新芝生物、创远信科、思科瑞、国光电气等。
　　行业评级及投资策略：环保行业部分细分赛道中短期需求提高，行业整体估值低于近一年均值；“专精特新”企业培育需求紧迫，政策支持力度大，有利于行业内企业快速发展，基于此我们维持环保&专精特新行业“推荐”评级。
　　本周建议关注：谱尼测试（买入）、协鑫能科（买入）、仕净科技（买入）。
　　风险提示：政策落地进度不及预期；上市公司订单增速不及预期；税收优惠制度变化；并购进度不及预期；疫情反复影响；重点关注公司业绩不及预期。
　　
　　

研究报告全文：2023年01月11日行业研究评级推荐维持研究所TableTitle证券分析师王宁S0350522010001关于加强新时代水土保持工作的意见印发wangn02ghzqcomcn证券分析师张婉姝S0350522010003环保专精特新周报zhangwsghzqcomcn最近走势投资要点环保沪深30001241环保观点关于加强新时代水土保持工作的意见印发0074700254中共中央办公厅国务院办公厅印发关于加强新时代水土保持工作的意-00240见主要目标为到2025年水土保持体制机制和工作体系更加完善-00734管理效能进一步提升人为水土流失得到有效管控重点地区水土流失得-01227到有效治理水土流失状况持续改善全国水土保持率达到73到203522522622822922102211231年系统完备协同高效的水土保持体制机制全面形成人为水土流失得到全面控制重点地区水土流失得到全面治理全国水土保持率达到行业相对表现75生态系统水土保持功能显著增强意见提出五大措施全面表现1M3M12M加强水土流失预防保护突出抓好水土流失源头防控加大重点区域预防环保-2863保护力度提升生态系统水土保持功能依法严格人为水土流失监管沪深3000580健全监管制度和标准创新和完善监管方式加强协同监管强化企业责任落实加快推进水土流失重点治理全面推动小流域综合治理提质增相关报告效大力推进坡耕地水土流失治理抓好泥沙集中来源区水土流失治理仕净科技301030事件点评布局TOPCon提升水土保持管理能力和水平健全水土保持规划体系完善水土保持电池片项目打开新成长空间买入环保设备工程建管机制加强水土保持考核强化水土保持监测评价加强水土保王宁张婉姝2023-01-11持科技创新保障措施加强组织领导强化统筹协调加强投入保障谱尼测试300887业绩预告点评业绩符强化宣传教育合预期综合性大平台优势凸显买入专业服务王宁张婉姝2023-01-06专精特新观点关注国产替代与碳中和两条投资主线环保专精特新周报碳市场第一个履约周期报告发布推荐环保王宁张婉姝2023-2018年以后我国加大对专精特新企业的培育力度促进中小企业向专01-04业化精细化特色化新颖化发展力图实现产业链关键环节及关键环保行业周报浙江省减污降碳协同创新领域补短板锻长板填空白的目标专精特新企业培育聚区建设实施方案发布推荐环保王宁张婉焦工业四基领域或制造强国十大重点产业领域截至2022年12月姝2022-12-2927日已培育专精特新小巨人企业8997家其中A股上市公司超1000大地海洋301068深度报告拟收购虎哥家含子公司孙公司为专精特新企业各省市陆续出台政策大力支持环境独特商业模式打造资源循环壁垒增持环国家级省级市级专精特新企业培育鼓励中小企业加大研发力度实境治理王宁张婉姝2022-12-23现精细化高质量发展考虑政策支持力度及需求迫切性建议关注两条投资主线1国产替代部分制造业卡脖子领域存在进口依赖度较高等问题贸易摩擦背景下核心零部件等国产替代需求愈发强烈中国制造2025提出到2025年70的核心基础零部件关键基础材料实现自主保障政策鼓励下我们认为具有核心竞争力的替代产品研发进程有望加速带动相关企业快速成长2碳中和3060目标确定我们预期十四五期间光伏风电装机规模新能源车渗透率有望加速提升带动全产业链部件及设备需求快速增长建议关注钢研纳克国海证券研究所请务必阅读正文后免责条款部分证券研究报告航发科技海能技术新芝生物创远信科思科瑞国光电气等行业评级及投资策略环保行业部分细分赛道中短期需求提高行业整体估值低于近一年均值专精特新企业培育需求紧迫政策支持力度大有利于行业内企业快速发展基于此我们维持环保专精特新行业推荐评级本周建议关注谱尼测试买入协鑫能科买入仕净科技买入风险提示政策落地进度不及预期上市公司订单增速不及预期税收优惠制度变化并购进度不及预期疫情反复影响重点关注公司业绩不及预期重点关注公司及盈利预测重点公司股票20230110EPSPE投资代码名称股价20212022E2023E20212022E2023E评级300887SZ谱尼测试3314161107144205830972301买入002015SZ协鑫能科126607405608171122611583买入301030SZ仕净科技4196051089185822747152268买入603568SH伟明环保1925123143182156513461058买入603588SH高能环境98206906078142316371259买入600323SH瀚蓝环境1811145155175124911681035增持688283SH坤恒顺维6362081093141785468414512买入688337SH普源精电975-074129-131767558买入资料来源Wind资讯国海证券研究所请务必阅读正文后免责条款部分2证券研究报告内容目录1周观点关于加强新时代水土保持工作的意见印发关注国产替代和碳中和两条投资主线511环保观点关于加强新时代水土保持工作的意见印发512专精特新观点关注国产替代与碳中和两条投资主线513本周建议关注62行情回顾721环保行业行情回顾722专精特新行情回顾83本周行业要闻931环保行业要闻932专精特新行业要闻94本周公司要闻1041环保公司要闻1042专精特新公司要闻1143环保专精特新主要定增情况汇总115下周大事提醒126行业评级及投资策略127重点关注个股128风险提示13请务必阅读正文后免责条款部分3证券研究报告图表目录图1本周环保板块行情回顾7图2本周环保各子板块涨跌幅7图3本周环保板块涨幅前5名7图4本周环保板块跌幅前5名7图5环保板块估值情况8图6环保各子板块估值8图7本周专精特新板块涨幅前10名8图8本周专精特新板块跌幅前10名8请务必阅读正文后免责条款部分4证券研究报告1周观点关于加强新时代水土保持工作的意见印发关注国产替代和碳中和两条投资主线11环保观点关于加强新时代水土保持工作的意见印发中共中央办公厅国务院办公厅印发关于加强新时代水土保持工作的意见主要目标为到2025年水土保持体制机制和工作体系更加完善管理效能进一步提升人为水土流失得到有效管控重点地区水土流失得到有效治理水土流失状况持续改善全国水土保持率达到73到2035年系统完备协同高效的水土保持体制机制全面形成人为水土流失得到全面控制重点地区水土流失得到全面治理全国水土保持率达到75生态系统水土保持功能显著增强意见提出五大措施全面加强水土流失预防保护突出抓好水土流失源头防控加大重点区域预防保护力度提升生态系统水土保持功能依法严格人为水土流失监管健全监管制度和标准创新和完善监管方式加强协同监管强化企业责任落实加快推进水土流失重点治理全面推动小流域综合治理提质增效大力推进坡耕地水土流失治理抓好泥沙集中来源区水土流失治理提升水土保持管理能力和水平健全水土保持规划体系完善水土保持工程建管机制加强水土保持考核强化水土保持监测评价加强水土保持科技创新保障措施加强组织领导强化统筹协调加强投入保障强化宣传教育12专精特新观点关注国产替代与碳中和两条投资主线2018年以后我国加大对专精特新企业的培育力度促进中小企业向专业化精细化特色化新颖化发展力图实现产业链关键环节及关键领域补短板锻长板填空白的目标专精特新企业培育聚焦工业四基领域或制造强国十大重点产业领域截至2022年12月27日已培育专精特新小巨人企业8997家其中A股上市公司超1000家含子公司孙公司为专精特新企业各省市陆续出台政策大力支持国家级省级市级专精特新企业培育鼓励中小企业加大研发力度实现精细化高质量发展考虑政策支持力度及需求迫切性建议关注两条投资主线1国产替代部分制造业卡脖子领域存在进口依赖度较高等问题贸易摩擦背景下核心零部件等国产替代需求愈发强烈中国制造2025提出到2025年70的核心基础零部件关键基础材料实现自主保障政策鼓励下我们认为具有核心竞争力的替代产品研发进程有望加速带动相关企业快速成长2碳中和3060目标确定我们预期十四五期间光伏风电装机规请务必阅读正文后免责条款部分5证券研究报告模新能源车渗透率有望加速提升带动全产业链部件及设备需求快速增长13本周建议关注本周建议关注谱尼测试协鑫能科仕净科技谱尼测试1公司深耕检测行业20年目前在全国拥有30余个检验检测基地营收规模行业领先2截止2021年国内检测市场规模为409022亿元二八效应明显市场份额有望向龙头集中3公司业务结构持续优化传统业务保持强势汽车军工医学生物医药领域加速拓展2022年冬奥常态化防疫背景下医学检测业务有望持续超预期4并购进程明显加速2021年完成军工医学食品领域共6项收购助力公司发展驶入快车道5管理效率提升人均指标改善首次股权激励划定2020-2024年利润复合增速28目标协鑫能科1截至2022年9月30日公司并网总装机容量为373904MW其中燃机热电联产243714MW风电79390MW生物质发电60MW垃圾发电116MW燃煤热电联产332MW2布局绿色出行与中金资本合作拓展电动汽车充电业务拟打造网约车出租车重卡私家车四大应用场景有望打开新成长空间2022年换电站建设加速推进截至2022年三季度末已建成乘用车换电站32座商用车换电站12座商用车充电场站1座仕净科技1光伏制程污染治理龙头以低温液态催化脱硝技术为核心客户资源优质覆盖2021年光伏组件出货量前十大企业中的七家2022年光伏领域订单大幅增长2原有光伏领域废气治理工艺迁移性强下游延展领域多已覆盖电气汽车水泥钢铁等非光伏领域大客户32019年9月与中建材签署76亿战略合作协议及补充协议末端治理下游市场进一步打开请务必阅读正文后免责条款部分6证券研究报告2行情回顾21环保行业行情回顾本周1月2日至1月6日后文均同环保及公用事业中信指数上涨241沪深300指数上涨282创业板指数上涨321环保板块跑输沪深300指数041pct跑输创业板指数08pct本周环保各子板块仅水务下跌跌幅为040监测大气板块涨幅最大分别为576321图1本周环保板块行情回顾图2本周环保各子板块涨跌幅资料来源Wind国海证券研究所资料来源Wind国海证券研究所从我们跟踪的环保上市公司本周表现来看涨幅前5名分别为上海洗霸1394宝馨科技1204ST博天1137ST龙净696仕净科技645跌幅前5名分别为国中水务-1638中创环保-300亿利洁能-191博世科-189启迪环境-170图3本周环保板块涨幅前5名图4本周环保板块跌幅前5名资料来源Wind国海证券研究所资料来源Wind国海证券研究所请务必阅读正文后免责条款部分7证券研究报告截至1月6日中信环保及公用事业指数PETTM为255倍较上周12月30日的2328倍有所上升低于近一年均值2622倍本周环保各子板块估值均较上周有所提升图5环保板块估值情况图6环保各子板块估值资料来源Wind国海证券研究所资料来源Wind国海证券研究所22专精特新行情回顾从已上市专精特新公司本周表现来看涨幅前10名分别为奥联电子古鳌科技金溢科技金盘科技同飞股份聚赛龙上能电气奥维通信极米科技英力股份跌幅前10名分别为宝色股份山河药辅力源科技长川科技汇得科技圣邦股份鼎阳科技蒙泰高新芯源微三元生物图7本周专精特新板块涨幅前10名图8本周专精特新板块跌幅前10名资料来源Wind国海证券研究所资料来源Wind国海证券研究所请务必阅读正文后免责条款部分8证券研究报告3本周行业要闻31环保行业要闻关于加强新时代水土保持工作的意见印发中共中央办公厅国务院办公厅印发关于加强新时代水土保持工作的意见要求全面提升水土保持功能和生态产品供给能力点评1主要目标为到2025年水土保持体制机制和工作体系更加完善管理效能进一步提升人为水土流失得到有效管控重点地区水土流失得到有效治理水土流失状况持续改善全国水土保持率达到73到2035年系统完备协同高效的水土保持体制机制全面形成人为水土流失得到全面控制重点地区水土流失得到全面治理全国水土保持率达到75生态系统水土保持功能显著增强2提出五大措施全面加强水土流失预防保护突出抓好水土流失源头防控加大重点区域预防保护力度提升生态系统水土保持功能依法严格人为水土流失监管健全监管制度和标准创新和完善监管方式加强协同监管强化企业责任落实加快推进水土流失重点治理全面推动小流域综合治理提质增效大力推进坡耕地水土流失治理抓好泥沙集中来源区水土流失治理提升水土保持管理能力和水平健全水土保持规划体系完善水土保持工程建管机制加强水土保持考核强化水土保持监测评价加强水土保持科技创新保障措施加强组织领导强化统筹协调加强投入保障强化宣传教育32专精特新行业要闻专精特新企业借力数字化融入全球价值链中国中小企业发展促进中心日前发布的数字化助力专精特新中小企业国际化发展路径探索及研究报告指出专精特新中小企业的国际化主要包括政府搭台走出去传统外贸公司代理出口依托跨境电商数字化平台走出去自主出海组团出海五种模式其中依托跨境电商数字化平台走出去是当前企业参与全球价值链的最有效方式之一报告显示以数字化促进中小企业国际化既是顺应数实融合发展趋势的必要之举也是实现中小企业高质量发展提升国际竞争力的重要方式数字技术和数字化工具助力专精特新中小企业走出去呈现出四大特征1中小企业国际化发展关注跨境全链路数字化能力提升不少中小企业在国际化过程中率先选择从营销环节和品牌运营端推进数字化特别关注出海过程中涉及到的海外市场拓展物流履约端的数字化能力提升希望借助跨境电商平台等数字化服务平台的助力作用逐步实现全链路数字化转型升级请务必阅读正文后免责条款部分9证券研究报告2跨境电商数字化平台成为带动国际供应链数字化的重要牵引力跨境电商数字化平台通过建立供应链上中下游以及建立与供应商制造商分销商零售商之间的合作伙伴关系使各节点企业之间的核心优势加以融合打造跨境供应链管理的整体竞争优势成为供应链全链路数字化升级的重要牵引力助力中小企业深度融入全球供应链使得众多中小企业有机会与跨国公司一道成为全球化的参与者3国际市场需求端数字化倒逼供给侧生产端数字化的特征初显中小企业依据市场需求侧的动态变化较为容易对研发经营销售流通等环节识别出具体的数字化转型需求市场需求会倒逼供给侧生产端的数字化转型跨境电商数字化平台则在助力中小企业对接国际市场需求的过程中加速了这一进程4跨境电商数字化平台由单一的国际商务平台转变为中小企业走出去全流程数字化方案提供者跨境电商数字化平台从为生产制造企业提供购销数字化服务入手从国际客户对国内生产制造企业生产方式和流程的要求出发向前端的生产制造和研发设计数字化服务延伸为客户提供智能制造和工业互联网平台等方面的服务推动企业流程再造为企业提升国际化合作能力全流程赋能4本周公司要闻41环保公司要闻富春环保-收购南昌市政公用集团有限公司为公司控股股东将全额认购公司非公开发行股票预计认购后将持有公司股份比例不低于34万邦达-对外投资公司与锦泰钾肥李世文青海富康矿业资产管理有限公司签署增资协议以现金形式出5亿元对其进行增资扩股增资完成后公司将持有锦泰钾肥约1098的股份先河环保-政府补助公司及下属子公司2022年度收到政府补助合计023亿元新动力-中标公司全资子公司燃控院中标俄罗斯伊尔库茨克石油公司聚乙烯配套封闭式地面火炬项目火炬设施项目中标金额为032亿元侨银股份-预中标公司预中标安阳市殷都区万金渠曲沟镇水环境综合治理项目EPC中标金额为054亿元侨银股份-中标公司中标广州市荔湾区城市管理和综合执法局2023-2024年度河涌和堤岸保洁服务中标金额为04亿元侨银股份-中标公司中标2022-2025年度徽州区城区道路清扫保洁服务采购项目中标金额为046亿元请务必阅读正文后免责条款部分10证券研究报告侨银股份-中标公司中标茂南区农村生活垃圾收集清运市场化项目中标总金额为089亿元侨银股份-预中标公司预中标高州市城乡一体化环卫市场化采购项目中标金额为551亿元博世科-战略合作公司与柳州市人民政府签署战略合作框架协议拟在柳州市环保产业发展水污染防治土壤修复和治理城市智慧环卫等领域建立战略合作伙伴关系聚光科技-政府补助公司及子公司自2022年12月07日至2023年1月5日累计收到各项政府补助资金共计05亿元中国天楹-中标公司中标盐城市亭湖区居民小区生活垃圾分类设施建设和服务项目中标金额为024亿元42专精特新公司要闻重点个股公告谱尼测试-业绩预告公司2022年度预计归母净利润为308亿元-352亿元同比增长40-6043环保专精特新主要定增情况汇总表1环保专精特新主要定增情况汇总代码简称预案公告日最新公告日方案进度002573SZ清新环境2022-06-112022-12-17股东大会通过301030SZ仕净科技2022-06-302022-11-18发审委上市委通过688071SH华依科技2022-07-022022-11-23发审委上市委通过300140SZ中环装备2022-06-062023-01-03股东大会通过002549SZ凯美特气2022-03-182022-11-26股东大会通过002973SZ侨银股份2022-10-262022-11-12股东大会通过300262SZ巴安水务2021-04-082021-11-29董事会预案002672SZ东江环保2022-05-282022-11-16股东大会通过002616SZ长青集团2022-09-292022-10-15股东大会通过300472SZ新元科技2022-10-142022-11-02股东大会通过300055SZ万邦达2022-12-142022-12-29证监会通过资料来源Wind国海证券研究所请务必阅读正文后免责条款部分11证券研究报告5下周大事提醒表2下周大事提醒周一周二周三周四周五雪迪龙长青集团盈峰环境启迪环境股东大会召开股东大会召开股东大会召开股东大会召开中环装备碧水源协鑫能科中建环能股东大会召开股东大会召开股东大会召开股东大会召开津膜科技汉威科技菲达环保股东大会召开股东大会召开股东大会召开莱伯泰科ST博天股东大会召开股东大会召开资料来源Wind国海证券研究所6行业评级及投资策略环保行业部分细分赛道中短期需求提高行业整体估值低于近一年均值专精特新企业培育需求紧迫政策支持力度大有利于行业内企业快速发展基于此我们维持环保专精特新行业推荐评级7重点关注个股重点关注公司及盈利预测重点公司股票20230110EPSPE投资代码名称股价20212022E2023E20212022E2023E评级300887SZ谱尼测试3314161107144205830972301买入002015SZ协鑫能科126607405608171122611583买入301030SZ仕净科技4196051089185822747152268买入603568SH伟明环保1925123143182156513461058买入603588SH高能环境98206906078142316371259买入600323SH瀚蓝环境1811145155175124911681035增持688283SH坤恒顺维6362081093141785468414512买入688337SH普源精电975-074129-131767558买入资料来源Wind资讯国海证券研究所请务必阅读正文后免责条款部分12证券研究报告8风险提示政策落地进度不及预期上市公司订单增速不及预期税收优惠制度变化并购进度不及预期疫情反复影响重点关注公司业绩不及预期请务必阅读正文后免责条款部分13国海证券股份有限公司环保专精特新小组介绍王宁环保专精特新团队首席分析师法国KEDGE商学院硕士中国人民大学学士6年证券从业经验曾先后就职于民生证券国信证券方正证券张婉姝对外经济贸易大学金融学硕士曾先后就职于山西证券方正证券专注于固废水务第三方检测及专精特新板块研究分析师承诺王宁张婉姝本报告中的分析师均具有中国证券业协会授予的证券投资咨询执业资格并注册为证券分析师以勤勉的职业态度独立客观的出具本报告本报告清晰准确的反映了分析师本人的研究观点分析师本人不曾因不因也将不会因本报告中的具体推荐意见或观点而直接或间接收取到任何形式的补偿国海证券投资评级标准行业投资评级推荐行业基本面向好行业指数领先沪深300指数中性行业基本面稳定行业指数跟随沪深300指数回避行业基本面向淡行业指数落后沪深300指数股票投资评级买入相对沪深300指数涨幅20以上增持相对沪深300指数涨幅介于1020之间中性相对沪深300指数涨幅介于-1010之间卖出相对沪深300指数跌幅10以上免责声明本报告的风险等级定级为R3仅供符合国海证券股份有限公司简称本公司投资者适当性管理要求的的客户简称客户使用本公司不会因接收人收到本报告而视其为客户客户及或投资者应当认识到有关本报告的短信提示电话推荐等只是研究观点的简要沟通需以本公司的完整报告为准本公司接受客户的后续问询本公司具有中国证监会许可的证券投资咨询业务资格本报告中的信息均来源于公开资料及合法获得的相关内部外部报告资料本公司对这些信息的准确性及完整性不作任何保证不保证其中的信息已做最新变更也不保证相关的建议不会发生任何变更本报告所载的资料意见及推测仅反映本公司于发布本报告当日的判断本报告所指的证券或投资标的的价格价值及投资收入可能会波动在不同时期本公司可发出与本报告所载资料意见及推测不一致的报告报告中的内容和意见仅供参考在任何情况下本报告中所表达的意见并不构成对所述证券买卖的出价和征价本公司及其本公司员工对使用本报告及其内容所引发的任何直接或间接损失概不负责本公司或关联机构可能会持有报告中所提到的公司所发行的证券头寸并进行交易还可能为这些公司提供或争取提供投资银行财务顾问或者金融产品等服务本公司在知晓范围内依法合规地履行披露义务风险提示国海证券研究所请务必阅读正文后免责条款部分国海证券股份有限公司市场有风险投资需谨慎投资者不应将本报告为作出投资决策的唯一参考因素亦不应认为本报告可以取代自己的判断在决定投资前如有需要投资者务必向本公司或其他专业人士咨询并谨慎决策在任何情况下本报告中的信息或所表述的意见均不构成对任何人的投资建议投资者务必注意其据此做出的任何投资决策与本公司本公司员工或者关联机构无关若本公司以外的其他机构以下简称该机构发送本报告则由该机构独自为此发送行为负责通过此途径获得本报告的投资者应自行联系该机构以要求获悉更详细信息本报告不构成本公司向该机构之客户提供的投资建议任何形式的分享证券投资收益或者分担证券投资损失的书面或口头承诺均为无效本公司本公司员工或者关联机构亦不为该机构之客户因使用本报告或报告所载内容引起的任何损失承担任何责任郑重声明本报告版权归国海证券所有未经本公司的明确书面特别授权或协议约定除法律规定的情况外任何人不得对本报告的任何内容进行发布复制编辑改编转载播放展示或以其他任何方式非法使用本报告的部分或者全部内容否则均构成对本公司版权的侵害本公司有权依法追究其法律责任国海证券研究所请务必阅读正文后免责条款部分