【市场评述】货币政策积极有为A股迎来投资大年
　　技术面分析：大盘实现了节后5连涨，K线组合6连阳的走势，3200点附近有一定的压力，部分宽基指数出现了背离的走势，技术上制约了大盘进一步上行空间，再冲高后，大盘盘中将有回调压力，短线回调不改中长期上行走势
　　基本面分析：大盘还在底部区域，经济回升将提升市场估值空间，大盘中期向上的空间远大于向下空间，盘中的每一次回调都是逢低吸纳的机会，北上资金持续流入，内外资都在看多A股投资机会。我们认为，只要不追高，只要基本面没有问题，只要股价处于底部，则中期投资机会大于风险。
　　操作策略：我们的观点不变，先成长，后蓝筹，先中小市值，后大市值，今年的A股是投资大年，热点的有序轮动，大盘的震荡盘升是A股市场的主要特征，无论是先成长后蓝筹还是先蓝筹后成长，有序轮动将是接下来A股运行的盘口主要特征，也是推动大盘的主要方式。
　　风险提示：本报告基于技术分析和近期重要市场信息做出的综合判断，不构成投资建议，市场可能发生异于预期的重大变化。
　　

研究报告全文：TableSummary方正开盘必读精简版-20230110市场研究方正证券研究所证券研究报告20230110分析师TABLEANALYSISINFO赵伟TableReadOpenTitle市场评述货币政策积极有为A股迎来投资大登记编号S1220522120002年TableAuthor技术面分析大盘实现了节后5连涨K线组合6连阳的市场指数情况走势3200点附近有一定的压力部分宽基指数出现了背TableIndexInfo收盘涨跌幅离的走势技术上制约了大盘进一步上行空间再冲高指数点位1日5日后大盘盘中将有回调压力短线回调不改中长期上行走上证综合指数317608058281势上证B股28898068249基本面分析大盘还在底部区域经济回升将提升市场估深证成份指数1145015072394值空间大盘中期向上的空间远大于向下空间盘中的每深圳B股819133145470一次回调都是逢低吸纳的机会北上资金持续流入内外沪深300指数401312081365资都在看多A股投资机会我们认为只要不追高只要中小板指数755668064295基本面没有问题只要股价处于底部则中期投资机会大创业板指数244037075399于风险上证国债指数19869-001009上证基金指数664183057272操作策略我们的观点不变先成长后蓝筹先中小市1月TableIndustry9日行业涨幅前五名High值后大市值今年的A股是投资大年热点的有序轮指数点位1日5日动大盘的震荡盘升是A股市场的主要特征无论是先成有色金属488433287657长后蓝筹还是先蓝筹后成长有序轮动将是接下来A股运食品饮料2405641204479非银金融154010184455行的盘口主要特征也是推动大盘的主要方式美容护理727641169175农林牧渔330771163039风险提示本报告基于技术分析和近期重要市场信息做出1TableIndustryLow月9日行业跌幅前五名的综合判断不构成投资建议市场可能发生异于预期的指数点位1日5日重大变化国防军工148092-180022房地产307935-102281公用事业224101-085193信息择时模拟股票组合家用电器677756002450代码简称所属行业通信193189004509164906OF中概互联网LOF科技数据来源wind方正证券研究所007464OF交银创业板50指数A宽基指数560660OF云50ETF云计算159792OF港股通互联网ETF科技516640OF芯片龙头ETF芯片300339SZ润和软件计算机002085SZ万丰奥威汽车300590SZ移为通信通信600908SH无锡银行银行002594SZ比亚迪汽车600030SH中信证券非银金融601600SH中国铝业有色金属601179SH中国西电电力设备600795SH国电电力公用事业603218SH日月股份电力设备1敬请关注文后特别声明与免责条款方正开盘必读市场评述TableReadOpenContent货币政策积极有为A股迎来投资大年盘面分析近期美债收益率大幅下跌市场预计美联储将回归25BP加息的预期之下周一美股也迎来大涨A股在人民币近期持续升温的加持下走出六连阳的走势最终大盘以上涨058收盘创业板上涨075两市总成交量较前一交易日减少369市场接连上涨之下已积累较强的获利回吐压力量能难以继续大幅释放但情绪仍保持高位信心较为充足量能有所减少个股活跃度不减分化有所增加昨有41家个股涨停无个股20涨停有53家个股涨幅在10涨停板之上有1家个股跌幅在10以上1家个股跌停涨幅超过5个股有197家跌幅超过5的个股23家涨幅较高的为白酒贵金属农业稀土券商保险等跌幅较深的为军工地产电力等量能小幅减少赚钱效应增加亏钱效应减少权重拉升指数题材有所回落消费持续活跃是周一盘口主要特征技术面分析从技术上看周一大盘高开高走盘中窄幅震荡运行红盘报收并呈价涨量缩的态势沪市价涨量增深市价涨量缩短线大盘盘中还有冲高欲望但3200点附近有技术性压力加之价涨量缩的量价背离态势大盘偏离5日均线较远继续形成超买态势冲高后短线存在技术性回调压力分时图技术指标显示15分钟MACD指标连续顶背离30分钟MACD指标顶背离60分钟MACD指标继续走平短线继续上行的空间有限再冲高后技术上依旧存在着回调压力上证50价涨量增所有中短期均线继续多头排列价涨量增的量价关系短线盘中还有冲高日线MACD指标继续顶背离60分钟MACD指标高位钝化即将死叉加之指数自底部上涨以来留下了连续四个跳空缺口技术上严重超买短线有较强的回调压力回抽5日均线回补近期留下的缺口将是大概率事件创业板价涨量缩中短期均线多头排列指数逼近了底部箱体的顶部价涨量缩的量价关系加之指数偏离5日均线较远技术上严重超买箱体顶部的压力仍存短线盘中有回调压力回抽5日均线寻支撑综合技术分析我们认为大盘实现了节后5连涨K线组合6连阳的走势3200点附近有一定的压力部分宽基指数出现了背离的走势技术上制约了大盘进一步上行空间再冲高后大盘盘中将有回调压力短线回调不改中长期上行走势关注量能的释放无论涨跌若量能有效释放则大盘上升斜率有保障若量能难以释放则大盘将在3200点附近蓄势整理充分回调蓄势后再寻求上涨突破时机基本面分析近日郭树清在接受新华社记者采访时表示将当期总收入最大可能地转化为消费和投资是经济快速恢复和高质量发展的关键金融服务大有可为这与去年12月央行副行长刘国强在2022-2023中国经济年会上谈到2023年货币政策走向时所强调的2023年的货币政策总量要够结构要准相吻合这意味着今年的货币政策在总量上要满足实体经济需求是共识只要实体经济有需求央行在货币政策上就给予满足尽一切努力推动实体经济在今年加大投资力度实现经济稳增长的目标可以确定的是总量要够是2023年货币政策基调即为去年中央经济工作会议所要求的稳健的货币政策要精准有力中的有力该放的时候一定要放放的时候一定要有力度在保持金融市场流动性合理充裕维持资金价格的合理弹性不大起大落满足实体经济的投资需要不打任何折扣更不会蜻蜓点水式放水流动性保持充沛资金利率保持在低水平将是今年尤其是上半年的主要趋势结构要准是2023年货币政策方针即为去年中央经济工作会议所要求的稳健的货币政策要精准有力中的精准精准在结构货币政策什么时候该放该放的时候要放放的时间窗口要准2敬请关注文后特别声明与免责条款方正开盘必读确政策释放针对的对象是谁就放给谁毫不含糊该结构释放的就结构释放正如央行所表示的持续加大对普惠小微科技创新绿色发展基础设施等重点领域和薄弱环节的支持力度要继续落实好一系列结构性货币政策即在总量有力的同时结构性降准降息也会及时推出我们认为在积极的财政政策受经济下行影响难有更大的释放空间之时稳健的货币政策将在今年经济稳增长中将扮演重要的角色在稳增长为2023年首要工作任务之际今年货币政策释放的空间与力度不会比去年小正如在去年12月2022-2023中国经济年会上央行副行长刘国强在谈到2023年货币政策走向时所强调的那样2023年货币政策的力度不能小于2022年需要的话还要进一步加力对于今年货币政策的时间窗口及释放方式我们的观点不变即一年之计在于春按四个季度3322比例的信贷投放促投资稳增长的最佳时间窗口在上半年尤其是一季度最为关键一季度实体经济及居民信贷规模高全年的投资就有保证经济稳增长的目标就容易实现否则要实现今年经济稳增长目标是较难的故上半年的市场流动性将好于下半年市场风险偏好也是上半年高于下半年上半年A股结构行情将以高科技成长股为主下半年A股的结构性行情将以周期蓝筹为主对于今年的货币政策工具我们认为央行既会使用系统性货币政策工具也会使用结构性货币政策工具即在下调存准金及LPR的同时再结合再贷款及PSL方式保证实体经济对信贷的需求由于央行在今年货币政策工具使用上既有系统性的也有结构性的故今年A股市场既有系统性的大盘趋势性行情也有结构性的大盘上台阶式走势叠加扩内需政策推动下的经济复苏对于A股市场而言今年大盘将阳线报收今年A股为投资大年非投资小年投资收益也有望是近两年最好的今年的货币政策方向已明确今年流动性充沛将保持人民币兑美元汇率继续盘升市场风险偏好在提高大盘还在底部区域经济回升将提升市场估值空间大盘中期向上的空间远大于向下空间盘中的每一次回调都是逢低吸纳的机会北上资金持续流入内外资都在看多A股投资机会我们认为只要不追高只要基本面没有问题只要股价处于底部则中期投资机会大于风险操作策略受人民币加速升值美元加速回落影响周一大盘在蓝筹股及题材股的联袂上涨推动下继续走出上涨走势短线大盘还将继续冲高但市场热点轮动较快所有的板块基本上都已轮动一遍技术上形成超买态势短线有技术性回调压力但短线的回调是蓄势的要求而不是行情结束为进一步上涨做蓄势准备只有进一步蓄势才能突破3200点附近的压力短调不改中期趋势大盘上涨将从初始阶段转为热点较为持续的主升阶段是成长还是蓝筹市场将给出答案我们的观点依旧明确今年是投资者大年年初的风险偏好流动性充裕我们更倾向于接下来的热点将在科技成长中小市值个股之上关于今年的行情我们的观点不变先成长后蓝筹先中小市值后大市值今年的A股是投资大年热点的有序轮动大盘的震荡盘升是A股市场的主要特征无论是先成长后蓝筹还是先蓝筹后成长有序轮动将是接下来A股运行的盘口主要特征也是推动大盘的主要方式操作上轻指数重个股逢低关注金融新能源TMT新材料有色及三低股的投资机会回避短线涨幅过高股及有退市风险股3敬请关注文后特别声明与免责条款方正开盘必读信息择时模拟股票组合图表12022模拟股票代码简称前日收益所属行业164906OF中概互联网LOF233科技007464OF交银创业板50指数A005宽基指数560660OF云50ETF000云计算159792OF港股通互联网ETF270科技516640OF芯片龙头ETF033芯片601615SH明阳智能-041电力设备600562SH国睿科技-066国防军工002027SZ分众传媒276传媒000977SZ浪潮信息013计算机002594SZ比亚迪-106汽车000400SZ许继电气159电力设备600795SH国电电力-346公用事业300133SZ华策影视285传媒688009SH中国通号-043机械设备600588SH用友网络033计算机资料来源方正证券研究所WIND资讯图表2组合相对沪深300收益图资料来源方正证券研究所WIND资讯4方正开盘必读分析师声明作者具有中国证券业协会授予的证券投资咨询执业资格保证报告所采用的数据和信息均来自公开合规渠道分析逻辑基于作者的职业理解本报告清晰准确地反映了作者的研究观点力求独立客观和公正结论不受任何第三方的授意或影响研究报告对所涉及的证券或发行人的评价是分析师本人通过财务分析预测数量化方法或行业比较分析所得出的结论但使用以上信息和分析方法存在局限性特此声明免责声明本研究报告由方正证券制作及在中国香港和澳门特别行政区台湾省除外发布根据证券期货投资者适当性管理办法本报告内容仅供我公司适当性评级为C3及以上等级的投资者使用本公司不会因接收人收到本报告而视其为本公司的当然客户若您并非前述等级的投资者为保证服务质量控制风险请勿订阅本报告中的信息本资料难以设置访问权限若给您造成不便敬请谅解在任何情况下本报告的内容不构成对任何人的投资建议也没有考虑到个别客户特殊的投资目标财务状况或需求方正证券不对任何人因使用本报告所载任何内容所引致的任何损失负任何责任投资者需自行承担风险本报告版权仅为方正证券所有本公司对本报告保留一切法律权利未经本公司事先书面授权任何机构或个人不得以任何形式复制转发或公开传播本报告的全部或部分内容不得将报告内容作为诉讼仲裁传媒所引用之证明或依据不得用于营利或用于未经允许的其它用途如需引用刊发或转载本报告需注明出处且不得进行任何有悖原意的引用删节和修改公司投资评级的说明强烈推荐分析师预测未来半年公司股价有20以上的涨幅推荐分析师预测未来半年公司股价有10以上的涨幅中性分析师预测未来半年公司股价在-10和10之间波动减持分析师预测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