研究报告全文：TableSummary方正开盘必读精简版-20230105市场研究方正证券研究所证券研究报告20230105分析师TABLEANALYSISINFO赵伟TableReadOpenTitle市场评述经济有望见底估值有望回升登记编号S1220522120002技术面分析短线大盘技术上存在着盘中回调压力但5TableAuthor日线对大盘有较强的支撑大盘回调的空间有限回调蓄市场指数情况势后大盘还将继续震荡盘升量能依旧是决定大盘运行态势的关键若放量无论涨跌大盘上涨的斜率较高TableIndexInfo收盘涨跌幅指数若量能难以有效释放则大盘将以震荡盘升的态势逐步走点位1日5日出底部上证综合指数312352022090上证B股28373-032082基本面分析经济的即将见底之下市场的底部区域已经深证成份指数1109537-020-010探明我们一直强调的是市场底将出现在经济底之前深圳B股792121081219经济的走弱并不一定代表资本市场的走弱恰是当前PMI沪深300指数389295013013数据的已下滑至底部说明经济的拐点即将出现叠加当中小板指数734942-088-110前市场的估值仍处于底部我们认为今年开春市场整体创业板指数233512-090-103估值将有望回升上证国债指数19865002009上证基金指数652576038073操作策略从我们对历史上的判断来看大盘底部反转期1月TableIndustry4日行业涨幅前五名High间成长板块也一般都是先行上涨的板块关注量能能否指数点位1日5日持续释放关注成长科技类板块的赚钱效应能否持续这房地产314392381296将是短线大盘能否走强的关键所在轻工制造239956258232建筑材料622668240154家用电器665357218054风险提示本报告基于技术分析和近期重要市场信息做出银行323810203362的综合判断不构成投资建议市场可能发生异于预期的重大变化1TableIndustryLow月4日行业跌幅前五名指数点位1日5日煤炭264068-200-381信息择时模拟股票组合电力设备929721-187-215有色金属462685-167-126代码简称所属行业电子351210-120-136164906OF中概互联网LOF科技汽车538599-057-136007464OF交银创业板50指数A宽基指数数据来源wind方正证券研究所560660OF云50ETF云计算159792OF港股通互联网ETF科技516640OF芯片龙头ETF芯片300339SZ润和软件计算机002085SZ万丰奥威汽车300590SZ移为通信通信600908SH无锡银行银行002594SZ比亚迪汽车600030SH中信证券非银金融601600SH中国铝业有色金属601179SH中国西电电力设备600795SH国电电力公用事业603218SH日月股份电力设备1敬请关注文后特别声明与免责条款方正开盘必读市场评述TableReadOpenContent经济有望见底估值有望回升盘面分析受下调商业性个人住房贷款利率影响周三地产板块全线走强并带动产业链的家电建材板块同步上行但题材有所回落结构化行情依旧大盘在存量博弈的格局下小幅下行最终大盘以上涨022收盘创业板下跌090两市总成交量较前一交易日减少065量能未能继续有效释放三大指数涨跌不一市场分歧还在加剧情绪仍在高位信心较为充足量能有所减少个股活跃度不减分化有所增加昨有45家个股涨停其中有1家个股20涨停有52家个股涨幅在10涨停板之上有8家个股跌幅在10以上5家个股跌停涨幅超过5个股有166家跌幅超过5的个股50家涨幅较高的为地产家电建材保险网游数字经济等跌幅较深的为煤炭半导体发电设备电工电网稀有金属海运等受苹果链相关消息影响消费电子半导体板块大幅走弱量能小幅减少赚钱效应仍存亏钱效应不减题材炒作回落地产逆势上涨结构分化加剧是周三盘口主要特征技术面分析从技术上看周三大盘高开之后绕前一收盘点位窄幅震荡运行尾盘以红盘报收并呈价涨量缩的态势沪市价涨量缩深市价跌量增20日线得而复失30日线反压90日线支撑K线组合为阳十字星价涨量缩的量价背离态势加之指数偏离5日均线过远技术上存在回调压力但日线MACD指标即将金叉也将制约大盘盘中回调空间90日线支撑仍将面临考验分时图技术指标显示短线若再创新高则15分钟MACD指标及SKD指标将顶背离30分钟MACD指标及SKD指标也将顶背离短线大盘向上的空间有限但60分钟MACD指标多头强化也将制约大盘盘中回调的空间上证50价涨量缩5日线支撑20日线及半年线收复短线盘中还有冲高要求但价涨量缩的量价背离态势也制约着短线上行空间技术上盘中存在着回调压力创业板价跌量缩5日线失守20日线及30日线反压10日线失而复得价跌量缩的量价关系价跌量缩的量价关系短线盘中虽有回调压力但回调的空间有限指数进入收敛三角形的末端技术上面临方向选择综合技术分析我们认为短线大盘技术上存在着盘中回调压力但5日线对大盘有较强的支撑大盘回调的空间有限回调蓄势后大盘还将继续震荡盘升量能依旧是决定大盘运行态势的关键若放量无论涨跌大盘上涨的斜率较高若量能难以有效释放则大盘将以震荡盘升的态势逐步走出底部基本面分析12月31日国家统计局公布12月PMI指数制造业PMI指数录得47较上月回落1个百分点非制造业PMI指数416较前值回落51个百分点整体来看在疫情快速过峰的情况下前期内外需全线趋弱的格局仍未迎来改善同时在疫情的冲击下从业人员的不足也开始对生产端及配送链产生一定的影响具体来看12月制造业PMI为47继续处于荣枯线之下已经弱于今年4月的水平创下疫后的新低分项来看PMI新订单指数为439前值为464回落25个百分点PMI新出口订单指数为442前值为467回落25个百分点内需仍未提振的情况下外需回落幅度增大需求端的低迷仍是当前经济上迫切需要解决的问题同时从不同类型的企业来看中型企业的新订单指数及小型企业的新出口订单指数回落的更加明显中小企业仍需要政策上的大力支撑PMI生产指数为446前值为478回落32个百分点供货商配送时间指数为401前值为467回落66个百分点PMI从业人员指数为448回落26个百分点考虑到配送时间指数本身是PMI指数的反向指标因此本月PMI指数实质上比录得的数据还要更低从业人员指数连续三个2敬请关注文后特别声明与免责条款方正开盘必读月走弱且12月下滑幅度明显加大这除了指向当前就业压力仍较大外疫情的快速过峰也造成了企业缺工的局面这也是12月配送时间加长及生产端再度大幅走弱的一大原因PMI原材料库存指数为471前值为467较前值回升04个百分点PMI产成品库存指数为466前值为481PMI采购量指数为449前值为471PMI在手订单指数为434前值为439采购量指数继续走弱这在企业的悲观预期下处于意料之中但值得注意的是原材料库存指数却有所回升结合生产指数大幅走弱来看说明当前企业的生产端因人员不足已经受到了较大冲击即使收缩了采购量仍发生了原材料的被动类库同时在企业收缩生产的情况下产成品库存消耗速度并不明显结合配送时间大幅加长指向当前企业在销售端也受到了一定冲击销售渠道面临不畅但经营活动预期指数回升至519处于荣枯线之上说明当前企业的悲观或已出现一定的反转短期内迎来经济底部的概率较大非制造业PMI继续回落服务业PMI连续6个月下滑12月非制造业PMI较上月回落51个百分点至416其中服务业PMI较上月下降57个百分点至394创疫后最差数据服务业新订单仅为374建筑业PMI较上月回落1个百分点至544其中建筑业新订单指数为488较上月回升19个百分点土木工程房屋建筑类商务活动指数分别录得571541较上月仅是小幅回落结合当前大型企业更强的韧性来看当前以大型国企央企为主的大基建对经济的支撑作用仍在显现我们认为12月的PMI多项数据已经弱于2022年4月的数据创下了疫后的最差数据经济上继续下行的空间已经较为有限而当前政策仍在大力释放春节前后受开工时长较短等影响PMI数据或将季节性走弱预计2023年1月PMI或将保持小幅波动2月便有望出现明显回升经济的即将见底之下市场的底部区域已经探明我们一直强调的是市场底将出现在经济底之前经济的走弱并不一定代表资本市场的走弱恰是当前PMI数据的已下滑至底部说明经济的拐点即将出现叠加当前市场的估值仍处于底部我们认为今年开春市场整体估值将有望回升我们仍维持此前的观点今年一季度在政策的释放下大盘有望大幅上行而结构上若政策的释放力度超出市场预期则成长科技类板块将明显占优若政策的释放力度仅是符合市场预期则市场还将维持板块轮转格局疫后修复板块因其较高的确定性配置潜力将更高操作策略昨北上资金净流入1844亿其中沪市净流入338亿深市净流入1506亿北上资金的操作上呈现沪弱深强的格局且净流入的多为前期热门题材赛道股结合昨日成长科技板块大幅回落的态势外资底部吸筹意味明显这说明外资当前对于成长风格将在A股市场持续占优持有较高的信心从我们对历史上的判断来看大盘底部反转期间成长板块也一般都是先行上涨的板块关注量能能否持续释放关注成长科技类板块的赚钱效应能否持续这将是短线大盘能否走强的关键所在操作上轻指数重个股逢低关注金融新能源物联网通信技术文化娱乐输变电设备中字头股等及三低股回避前期涨幅过高股及垃圾股3敬请关注文后特别声明与免责条款方正开盘必读信息择时模拟股票组合图表12022模拟股票代码简称前日收益所属行业164906OF中概互联网LOF506科技007464OF交银创业板50指数A005宽基指数560660OF云50ETF102云计算159792OF港股通互联网ETF414科技516640OF芯片龙头ETF-049芯片601615SH明阳智能-120电力设备600562SH国睿科技-029国防军工002027SZ分众传媒162传媒000977SZ浪潮信息110计算机002594SZ比亚迪-053汽车000400SZ许继电气-150电力设备600795SH国电电力000公用事业300133SZ华策影视260传媒688009SH中国通号000机械设备600588SH用友网络-008计算机资料来源方正证券研究所WIND资讯图表2组合相对沪深300收益图资料来源方正证券研究所WIND资讯4方正开盘必读分析师声明作者具有中国证券业协会授予的证券投资咨询执业资格保证报告所采用的数据和信息均来自公开合规渠道分析逻辑基于作者的职业理解本报告清晰准确地反映了作者的研究观点力求独立客观和公正结论不受任何第三方的授意或影响研究报告对所涉及的证券或发行人的评价是分析师本人通过财务分析预测数量化方法或行业比较分析所得出的结论但使用以上信息和分析方法存在局限性特此声明免责声明本研究报告由方正证券制作及在中国香港和澳门特别行政区台湾省除外发布根据证券期货投资者适当性管理办法本报告内容仅供我公司适当性评级为C3及以上等级的投资者使用本公司不会因接收人收到本报告而视其为本公司的当然客户若您并非前述等级的投资者为保证服务质量控制风险请勿订阅本报告中的信息本资料难以设置访问权限若给您造成不便敬请谅解在任何情况下本报告的内容不构成对任何人的投资建议也没有考虑到个别客户特殊的投资目标财务状况或需求方正证券不对任何人因使用本报告所载任何内容所引致的任何损失负任何责任投资者需自行承担风险本报告版权仅为方正证券所有本公司对本报告保留一切法律权利未经本公司事先书面授权任何机构或个人不得以任何形式复制转发或公开传播本报告的全部或部分内容不得将报告内容作为诉讼仲裁传媒所引用之证明或依据不得用于营利或用于未经允许的其它用途如需引用刊发或转载本报告需注明出处且不得进行任何有悖原意的引用删节和修改公司投资评级的说明强烈推荐分析师预测未来半年公司股价有20以上的涨幅推荐分析师预测未来半年公司股价有10以上的涨幅中性分析师预测未来半年公司股价在-10和10之间波动减持分析师预测未来半年公司股价有10以上的跌幅行业投资评级的说明推荐分析师预测未来半年行业表现强于沪深300指数中性分析师预测未来半年行业表现与沪深300指数持平减持分析师预测未来半年行业表现弱于沪深300指数地址网址httpswwwfoundersccomE-mailyjzxfoundersccom北京西城区展览馆路48号新联写字楼6层上海静安区延平路71号延平大厦2楼上海浦东新区世纪大道1168号东方金融广场A栋1001室深圳福田区竹子林紫竹七道光大银行大厦31层广州天河区兴盛路12号楼隽峰苑2期3层方正证券长沙天心区湘江中路二段36号华远国际中心37层5