观点精粹
　　总量视角
　　【宏观经济】褪去节假日效应，消费修复升超2022年11月——疫后复苏跟踪1月第2期——宏观经济点评-20230109
　　 【中小盘】次新股说：本批裕太微等值得重点跟踪（2023批次01、02、03）——中小盘IPO专题-20230108
　　行业公司
　　【中小盘】CES2023召开，智能汽车活力无限，新增推荐瀚川智能、乾景园林——中小盘周报-20230108
　　【机械】疫后复苏快递物流回暖，政策支持助力智能仓储建设——行业周报-20230108
　　【商贸零售】美肤宝母公司环亚科技冲刺上市，国货防晒未来可期——行业周报-20230108
　　【地产建筑】首套房贷利率长效机制形成，需求端政策持续宽松——行业周报-20230108
　　【纺织服装：依依股份(001206.SZ)】把握边际：去库存结束+产能瓶颈已破+成本下行——公司信息更新报告-20230109
　　【地产建筑：招商蛇口(001979.SZ)】预告业绩承压下滑，销售投资保持稳健——公司信息更新报告-20230109
　　【汽车：旭升集团(603305.SH)】2022年业绩预计实现高增长，新客户新赛道齐发力——公司信息更新报告-20230109

研究报告全文：晨会纪要其他研2023年01月10日开源晨会0110究市场快报晨会纪要沪深300及创业板指数近1年走势吴梦迪分析师wumengdikyseccn沪深300创业板指证书编号S0790521070001100观点精粹-10-20总量视角晨-30宏观经济褪去节假日效应消费修复升超2022年11月疫后复苏跟踪1会-40月第2期宏观经济点评-20230109纪2022-012022-052022-09中小盘次新股说本批裕太微等值得重点跟踪2023批次010203要数据来源聚源中小盘IPO专题-20230108昨日涨跌幅前五行业行业公司行业名称涨跌幅中小盘CES2023召开智能汽车活力无限新增推荐瀚川智能乾景园林有色金属2869中小盘周报-20230108食品饮料2043机械疫后复苏快递物流回暖政策支持助力智能仓储建设行业周报非银金融1843-20230108美容护理169商贸零售美肤宝母公司环亚科技冲刺上市国货防晒未来可期行业周报农林牧渔1631-20230108数据来源聚源地产建筑首套房贷利率长效机制形成需求端政策持续宽松行业周报开-20230108源昨日涨跌幅后五行业纺织服装依依股份001206SZ把握边际去库存结束产能瓶颈已破成本证下行公司信息更新报告-20230109券行业名称涨跌幅地产建筑招商蛇口001979SZ预告业绩承压下滑销售投资保持稳健证国防军工-1802券公司信息更新报告-20230109研房地产-1024汽车旭升集团603305SH2022年业绩预计实现高增长新客户新赛道齐发究公用事业-0852报力公司信息更新报告-20230109家用电器0023告通信0036数据来源聚源请务必参阅正文后面的信息披露和法律声明110晨会纪要研报摘要总量研究宏观经济褪去节假日效应消费修复升超2022年11月疫后复苏跟踪1月第2期宏观经济点评-20230109何宁分析师证书编号S0790522110002国内达峰第二周消费修复升超2022年11月1达峰曲线完成使命计算分省城市的疫情退坡进度为1931分省市来看达峰第二周2023年1月2日-7日当周全国发烧指数环比减少722河北吉林天津辽宁北京回落速度显著放缓或指向首批杨康地区退烧接近尾声城市层面来看广东南部城市明显改善但华中局部地区仍有反复布洛芬指数持续下行湖北四川河南的部分城市可能仍需一定的跨省调配2市内人流加快回升生活和消费半径达峰第二周全国重点十城客运量为3044万人较上周回升20连续两周修复居民生活和消费半径回升首套住房贷款利率政策动态调整机制2023年不提就地过年指向2023年春节地产消费或迎开门红百城加权拥堵指数全国加权平均拥堵指数为151环比提高了010其中西安成都北京武汉济南等城市周均拥堵指数靠前复合指标表明达峰第二周复工人流修复好于消费人流3城际人流显著回暖百度迁徙指数达峰第二周百度迁徙指数周频环比改善了249个百分点至2739河南江苏安徽湖南河北为主要迁入省广州成都北京深圳东莞为主要迁入城市执行航班受益于春运临近回国取消入境隔离国内航班较前周提高了2634物流小幅改善达峰第二周公路货车日均通行量达到69173万辆较前一周大幅回升了86个百分点全国整车货运流量指数回暖至947环比改善44个百分点修复至2021年2022年的的82785消费修复升超2022年11月百度地图消费指数达峰第二周1月2日-1月7日全国消费指数仍延续改善环比回升169修复至2022年11月均值的117剔除1月2日元旦第三天后本周全国消费指数仍环比增长161分城市来看旅游和沿海城市改善较快餐饮消费全国海底捞收入额41亿元改善至2022年同期的82全国喜茶收入额为08亿元改善至2022年的125电影消费全国电影票房收入58亿元分别为2019年2021的345532观影人次013亿分别为2019年2021的304525海外XBB从东南亚蔓延至南亚警惕第二次冲击1XBB从东南亚蔓延至南亚的印度巴基斯坦根据CoVariants数据测算截至2022年12月19日全球BQ1BA5XBB为优势毒株的地区分别占比557213163XBB毒株从东南亚一带扩散至南亚的印度巴基斯坦截至2023年1月7日BQ11取代XBB15重新成为美国主导株截至2022年12月19日测算中国新冠变种BA5XBB分别占比919322限制我国入境后海外完全放开比例明显回落截至2023月1月7日全球已有118个国家完全放开较上周减少4个其中美国加拿大意大利西班牙等被移出完全放开国家与我们统计的限制中国入境国家较为一致风险提示疫情扩散超预期国内政策执行力度不及预期中小盘次新股说本批裕太微等值得重点跟踪2023批次010203中小盘IPO专题-20230108任浪分析师证书编号S0790519100001周佳联系人证书编号S0790121080046请务必参阅正文后面的信息披露和法律声明210晨会纪要本批核发新股3家本批科创板和创业板注册9家本批证监会核发新股3家科创板和创业板注册9家主板福斯达金泉股份江瀚新材科创板龙迅股份裕太微华人健康阿莱德创业板绿通科技国泰环保未来电器华塑科技纳睿雷达裕太微值得重点跟踪公司主要从事以太网物理层芯片的研发设计和销售并凭借在研发产品客户等方面建立的竞争优势成为了国内极少数拥有自主知识产权并实现大规模销售的以太网物理层芯片供应商在研发方面公司已积累高性能SerDes技术高性能ADCDAC设计技术等10项核心技术在产品方面公司研发的以太网物理层芯片具有优秀的传输性能和丰富的网络诊断功能在产品性能上基本实现对博通美满电子和瑞昱同类产品的替代目前已有商规级工规级车规级等不同性能等级以及百兆千兆25G等不同传输速率和不同端口数量的产品组合可供销售在客户方面凭借可靠的产品质量公司已成功进入普联盛科通信新华三海康威视等国内众多网络通信领域知名企业的供应链体系此外公司近年来积极进军汽车电子领域自主研发的车载百兆以太网物理层芯片已通过AEC-Q100Grade1车规认证和德国CS实验室的互联互通兼容性测试并实现小规模销售车载千兆以太网物理层芯片已工程流片并已向德赛西威及主流汽车品牌送样已通过广汽德赛西威等知名厂商的功能及性能测试展望未来在新能源汽车智能化的趋势下公司的车载以太网物理层芯片将得到大规模应用从而快速提升公司新能源领域的产品收入同时公司已将产品线逐步拓展至交换链路等上层芯片领域自主研发的以太网交换芯片和网卡芯片两个新产品已量产流片未来还将持续丰富产品生态以推出全系列有线通信芯片产品从而进一步打开公司成长空间本期科创板和创业板上会21家主板上会7家本期科创板和创业板上会21家过会率为10000主板上会7家过会率7143本期科创板与创业板平均募资约858亿元主板平均募资额约1559亿元新股涨幅方面主板开板新股3只平均开板涨幅9145科创板8家新股上市上市首日平均涨幅1048创业板5家新股上市上市首日平均涨幅3193开源中小盘次新股重点跟踪组合聚和材料全球光伏正面银浆龙头受益下游需求快速增长伟测科技国内独立第三方芯片测试龙头实施高端化战略引领国产替代富创精密国内半导体设备零部件龙头充分受益于行业国产替代骄成超声超声波焊接设备龙头切入复合集流体开启新一轮成长杰华特国内虚拟IDM模拟芯片龙头进军汽车电子打开新成长曲线源杰科技本土高速半导体激光芯片龙头新产品逐步放量打开成长空间风险提示宏观经济风险新股发行制度变化行业公司中小盘CES2023召开智能汽车活力无限新增推荐瀚川智能乾景园林中小盘周报-20230108任浪分析师证书编号S0790519100001本周市场表现及要闻工信部党组书记部长金壮龙称将推动工业经济恢复市场表现本周202312-202316下同上证综指收于3158点上涨221深证成指收于11368点上涨319创业板指收于2422点上涨321大小盘风格方面本周大盘指数上涨290小盘指数上涨3152022年以来大盘指数累计下跌1922小盘指数累计下跌1850小盘大盘比值为129德赛西威华阳集团经纬恒润-W本周涨幅居前本周要闻映驰科技基于地平线单征程3行泊一体获知名Tier1与某头部车企量产合作定点工业和信息化部党组书记部长金壮龙全力推动工业经济积极恢复稳步回升本周重大事项1月4日火星人发布第一类限制性股票激励计划其业绩指标2023年营收不低于29亿元请务必参阅正文后面的信息披露和法律声明310晨会纪要或净利不低于45亿元2024年营收不低于35亿元或净利不低于55亿元2025年营收不低于42亿元或净利不低于68亿元本周专题CES2023召开智能汽车活力无限新增推荐瀚川智能乾景园林整车厂和Tier1将创新推向极致汽车交互科技属性凸显宝马推出数字情感交互概念车推动车内外人机交互革命极氪携其和Waymo携手开发的专属车型亮相大陆集团推出超宽显示屏隐藏式显示控制屏以及自动驾驶域控激光雷达传感器等产品采埃孚推出多域融合控制器伟世通推出领先数字座舱解决方案中科创达则推出中间件产品行业呈现较高景气度芯片厂商领先产品持续推出发力高级之家和中央计算平台高通推出SnapDragonRideFlexSoC旨在为车载中央计算平台提供算力底座英伟达则拥有Thor芯片产品剑指中央计算平台同时进一步完善其端到端的自动驾驶服务能力CES上宣布比亚迪现代极星将搭载其云游戏平台安霸在会上推出其CV3芯片的首个量产版本产品有望成为自动驾驶芯片领域新星激光雷达厂商群星闪耀主雷达补盲产品搭配成为趋势本土头部玩家已经凭借各自旗舰产品实现大批量出货基于主机厂需求纷纷推出补盲雷达产品形成远距离探测主雷达低成本广视角补盲雷达相结合的产品线海外亦涌现出诸多激光雷达面孔产品上车成为大众共识重点推荐主题和个股智能汽车主题华测导航长光华芯经纬恒润-W炬光科技中科创达美格智能均胜电子华阳集团北京君正晶晨股份联创电子德赛西威瀚川智能高端制造主题凌云光观典防务杭可科技奥普特埃斯顿矩子科技青鸟消防莱特光电乾景园林休闲零食主题良品铺子三只松鼠盐津铺子宠物和早餐主题佩蒂股份巴比食品风险提示市场环境变化回购政策调整机械疫后复苏快递物流回暖政策支持助力智能仓储建设行业周报-20230108孟鹏飞分析师证书编号S0790522060001熊亚威分析师证书编号S0790522080004疫后复苏快递物流回暖制造升级政策支持助力智能仓储建设元旦以来仓储物流迅速回暖自2022年双11以来全国快递揽收投递量降幅明显于12月有所回升在双12短暂高峰后再次回落2023年元旦以来随全国主要城市疫情回落快递揽投显著回暖2022年12月15日国务院印发十四五现代物流发展规划的通知提出促进物流业与制造业深度融合在商业递送和工业智能仓储建设的双重加码下智能物流设备企业有望受益疫后复苏快递物流迅速回暖根据上海交通大学医学院附属瑞金医院转化医学国家重大基础设施上海陈赛娟团队与上海市公共卫生临床中心范小红团队数据基于此前北京广州上海重庆等地常规核酸检测的感染者数量团队建立的模拟感染者数量变化曲线的数学模型显示此轮奥密克戎疫情感染或于2023年元旦前后在上述主要城市接近尾声2023年元旦以来随我国快速揽投显著回暖2023年1月1日至2023年1月5日全国邮政快递日均揽收量日均投递量分别达380及368亿件制造升级政策支持智能仓储物流助力工业企业降本增效智能仓储物流助力工业企业降本增效商业配送和工业生产是仓储物流两大应用领域相比传统仓储智能仓储空间利用率高存储量大作业效率快人工成本低能够实现动态存储及自动存取对原材料繁杂存货管理冗杂有较高安全生产要求的工业企业智能仓储物流能够有效加速其降本增效进程智能仓储主要流程包括入库存取拣选包装分拣等需要多种机器人AGV及分拣系统配合作业根据中商情报网数据目前请务必参阅正文后面的信息披露和法律声明410晨会纪要智能仓储设备中AGV机械臂及智能设备使用率较高渗透率分别达29267和198政策扶持加码工业仓储物流建设2022年12月15日国务院印发十四五现代物流发展规划的通知提出促进物流业与制造业深度融合支持物流企业与制造企业创新供应链协同运营模式将物流服务深度嵌入制造供应链体系提供供应链一体化物流解决方案增强制造企业柔性制造敏捷制造能力同时加强工业园区产业集群与国家物流枢纽物流园区物流中心等设施布局衔接联动发展等2017年以来我国多次发布智能工厂及仓储物流相关政策规划加码智能仓储物流及工业40建设受益标的永创智能东杰智能兰剑智能音飞储存中科微至昆船智能风险提示疫情持续影响风险物流复苏不及预期智能仓储物流渗透率提升不及预期商贸零售美肤宝母公司环亚科技冲刺上市国货防晒未来可期行业周报-20230108黄泽鹏分析师证书编号S0790519110001骆峥联系人证书编号S0790122040015杨柏炜联系人证书编号S0790122040052美肤宝母公司环亚科技递交招股书国货防晒化妆品未来可期近日环亚科技递交招股书拟创业板挂牌上市公司是集研发生产销售服务为一体的化妆品企业旗下美肤宝品牌在防晒化妆品赛道表现出色欧睿数据显示按零售渠道销售额计美肤宝是2020年排名第一的国产防晒品牌我们认为伴随疫情防控政策优化2023年线下出行场景复苏确定性较高出行需求修复将直接推动防晒化妆品需求增长防晒化妆品主要针对紫外线对皮肤起基础性保护作用我国防晒化妆品渗透率和人均消费水平仍然较低未来发展空间广阔驱动因素方面1人群拓展场景拓宽需求升级带动我国防晒化妆品市场量价齐升从量看认知加强人群拓展和场景拓宽则共同驱动市场需求的增量从价看消费者需求升级推动防晒产品升级多功效产品支撑防晒化妆品均价持续提升2监管趋严促进行业健康发展自2020年以来防晒化妆品在原料生产宣传端的监管全面趋严有利于鼓励原料创新确保生产质量提升消费者信任度市场格局方面目前安热沙日本蜜丝婷泰国在我国防晒化妆品市场中规模排名靠前进口品牌在体量上占据相对优势但近年来国货防晒化妆品正迎头赶上我们认为国产品牌打造的防晒产品更针对国人肌肤特质有望进一步替代部分进口品牌份额国货防晒化妆品未来可期行业关键词医美指导意见元旦消费Kenvue京东小店景气指数等医美指导意见新冠疫情时期整形美容医疗风险管控指导意见发布元旦消费元旦假期期间上海线上线下消费共约230亿元Kenvue强生消费品及个护业务Kenvue拟独立上市京东小店京东对个人商家开放入驻通道自然人可注册京东小店景气指数1月份中国零售业景气指数503环比回升16板块行情回顾本周202312-202316下同商贸零售指数报收287435点上涨027跑输上证综指本周上涨221195个百分点板块表现在31个一级行业中位居第25位零售各细分板块中本周互联网电商板块涨幅最大个股方面本周若羽臣66吉宏股份46天音控股41涨幅靠前投资建议关注消费复苏主线下的高景气赛道优质公司投资主线一化妆品国货化妆品龙头品牌强者恒强重点推荐珀莱雅华熙生物贝泰妮鲁商发展受请务必参阅正文后面的信息披露和法律声明510晨会纪要益标的嘉亨家化科思股份等投资主线二医美医美消费逐步恢复重点推荐医美产品龙头爱美客区域医美机构龙头朗姿股份投资主线三线下消费防疫政策更新优化关注线下消费赛道优质公司珠宝钻石板块重点推荐周大福潮宏基周大生迪阿股份受益标的中国黄金等风险提示宏观经济风险疫情反复竞争加剧政策风险等地产建筑首套房贷利率长效机制形成需求端政策持续宽松行业周报-20230108齐东分析师证书编号S0790522010002核心观点首套房贷利率长效机制形成需求端政策持续宽松进入2023年房地产宽松政策持续演化央行和银保监会决定建立首套住房贷款利率政策动态调整机制将房贷利率与新建住房价格走势挂钩贯彻因城施策调控手段支持房地产健康发展首套房贷利率仍有下探空间同时住建部部长倪虹表示要大力支持首套购房需求合理支持二套房需求我们预计后续针对刚需和改善的购房需求政策都将持续宽松针对首付比例和贷款利率的政策仍将持续优化当前对于地产政策底已经相对明确销售基本面仍在触底在疫情政策全面调整的背景下市场信心有望持续提升行业估值将陆续修复板块仍具备较好的投资机会维持行业看好评级政策端建立首套房贷利率动态调整机制多地实施交房即交证中央层面央行工作例会指出落实金融16条措施支持房地产市场平稳健康发展央行银保监会发布通知决定建立首套住房贷款利率政策动态调整机制新建商品住宅销售价格环比和同比连续3个月均下降的城市可阶段性维持下调或取消当地首套住房贷款利率政策下限住建部部长倪虹指出对于购买第一套住房要大力支持首付比首套利率该降的都要降下来增加保障性租赁住房的供给和长租房市场的建设地方层面河南和乌鲁木齐2023年起全面实施交房即交证东莞最新住房差别化信贷政策调整全域购房统一首套首付2成深圳发文推广二手房带押过户模式上海继续实施对部分个人住房征收房产税试点重庆发布落实差别化住房信贷政策提高公积金贷款额度优化商贷住房套数认定等27条房地产政策市场端商品住宅成交面积同比仍下滑土地成交面积同比增长销售端2023年第1周全国64城商品住宅成交面积301万平米同比下降25环比下降44一二三四线单周成交同比增速分别为-1-11-63全国23城二手房成交面积为115万平米同比增速33前值-14投资端2023年第1周全国100大中城市推出土地规划建筑面积2806万平方米成交土地规划建筑面积8902万平方米同比增加80成交溢价率为08一线城市成交土地规划建筑面积173万平方米同比下降54二线城市成交土地规划建筑面积2709万平方米同比增加75三线城市成交土地规划建筑面积6021万平方米同比增加98融资端国内信用债发行同环比减少2023年第1周信用债发行188亿元同比减少72环比减少72平均加权利率365环比增加21BPs海外债无新增发行风险提示1行业销售恢复不及预期融资改善不及预期房企资金风险进一步加大2调控政策超预期变化行业波动加剧纺织服装依依股份001206SZ把握边际去库存结束产能瓶颈已破成本下行公司信息更新报请务必参阅正文后面的信息披露和法律声明610晨会纪要告-20230109吕明分析师证书编号S0790520030002周嘉乐分析师证书编号S0790522030002把握边际去库存结束产能瓶颈已破成本下行维持买入评级我们认为公司当前出现了三大边际变化一是需求端大客户去库存结束订单量恢复正常二是募投核心产线已投产产能瓶颈已破三是部分原材料价格已有回落整体成本下行预期较强盈利能力有望继续修复维持盈利预测预计公司2022-2024年归母净利润为162195234亿元对应EPS为123148177元当前股价对应PE为208173144倍维持买入评级需求2022年底大客户去库存已结束预计2023Q1收入环比明显提速我们预计2022Q4公司收入同比微增同比环比明显降速主要系部分大客户去库存周期较长截至2022年12月大客户去库存已陆续完成预计2023Q1公司收入同比环比将明显提速1大单品尿垫生产周期一般为1-15个月2022年12月已经恢复正常的订单将逐渐从2023年1月交付2公司2023年新增两位大客户预计从2023Q1开始供货新增两大客户全年订单预计1亿元产能2022年底核心产线已投产产能瓶颈已破公司上市前面临产能瓶颈2020年主营产品宠物尿垫尿裤无纺布产能利用率和产销率均接近饱和2021年公司上市后募投项目共3个其中宠物垫和宠物尿裤项目已于2022Q4完成我们预计2023年公司宠物尿垫尿裤产能约502亿片中短期产能充足新增产能为公司老客户稳健增长和新客户开拓提供保障成本部份原材料价格已进入下行通道盈利能力有望继续修复2022Q1-Q3毛利率逐季环比改善短期去看公司盈利能力有望继续修复1部份原材料价格已进入下行通道其中2022Q3以来聚丙烯流延膜高分子价格有所回落且当前继续延续回落趋势绒毛浆和卫生纸当前价格仍处于高位我们预计随着海外木浆供给改善上游木浆和中游纸价格均有较强的回落预期2高毛利率宠物尿裤快速增长占比有望提升3包装自动化提升生产效率风险提示原材料价格波动汇率波动海外宠物用品需求疲弱等地产建筑招商蛇口001979SZ预告业绩承压下滑销售投资保持稳健公司信息更新报告-20230109齐东分析师证书编号S0790522010002预告业绩承压下滑销售投资保持稳健招商蛇口发布2022年度业绩预告公司资金实力雄厚销售市占率不断提升投资拿地保持稳健重启股权融资并购有望提升公司核心优质土地储备改善公司负债结构受销售下行计提减值增加及投资收益减少等因素影响我们下调盈利预测预计公司2022-2024年归母净利润为428720和1025亿元原值为9101540和1774亿元对应2022-2024年EPS为055093132元当前股价对应PE为244145102倍在地产政策持续宽松需求下我们看好公司市占率持续提升维持买入评级预告业绩不及预期归母净利润同比下降公司预告2022年归属于上市公司股东的净利润为38至46亿元同比下降5565至6336预告基本每股收益为035至045元股主要源于1受销售市场下行影响结转毛利率同比下降2积极处置去化困难的项目优化资产负债表3市场情况变化导致计提资产减值准备同比增加4转让子公司产生的投资收益同比减少5受疫情影响持有物业的出租率和租金水平受冲击明显销售排名持续提升投资拿地保持节奏请务必参阅正文后面的信息披露和法律声明710晨会纪要2022年公司实现签约销售面积119365万方实现签约金额292602亿元分别同比下降1849和1047销售表现优于行业均值克而瑞全口径销售排名提升至第六2022年公司累计新增拿地计容建面7234万方对应土地总价12739亿元拿地面积和金额权益比分别为623和597拿地与销售金额比例为435其中在一线城市拿地金额6575亿元占比516一二线城市拿地金额占比达915投资拿地向高能级城市倾斜融资优势明显股权并购重启2022年公司公开市场发行债券379亿元票面利率维持在355以内融资成本保持低位12月公司发布公告称拟购买资产包括深圳市南油集团24股权等资产扩大前海区域优质资源控制权充分盘活存量资产改善公司负债结构风险提示市场恢复不及预期房价调控超预期多元化业务运营不及预期汽车旭升集团603305SH2022年业绩预计实现高增长新客户新赛道齐发力公司信息更新报告-20230109邓健全分析师证书编号S0790521040001赵悦媛分析师证书编号S0790522070005旭升集团发布2022年业绩预增公告预计归母净利润同比实现高增长2023年1月8日旭升集团发布2022年业绩预增公告全年预计实现归母净利润665735亿元同比增长609779从单季度看2022Q4预计实现归母净利润180250亿元同比增长122220862022年公司归母净利润实现高增长主要原因在于公司北美亚太欧洲新老客户以及新项目快速放量所致我们维持2022年盈利预测考虑到公司核心客户销量波动我们下调20232024年盈利预测预计2022-2024年归母净利润分别为694967-1171350-155亿元EPS为111154216元股对应当前股价PE为320230164倍2022年公司切入户储铝瓶赛道未来随着新产品的快速放量公司业绩有望进一步高增维持公司买入评级新老客户持续放量支撑公司业绩实现高增长公司充分受益于特斯拉交付量持续高增2022年全年特斯拉全球实现交付131万辆同比2021年增长40公司自2014年与特斯拉展开全面合作给特斯拉配套产品逐步拓展至传动系统悬挂系统和电池系统等铝合金压铸件及铸锻件特斯拉销量增长持续带动公司业绩提升此外非特斯拉客户快速放量目前公司已进入比亚迪长城汽车北极星等车企采埃孚等Tier1厂商以及赛科利宁德时代亿纬锂能等电池供应商切入户储铝瓶赛道打开公司新的成长空间2022年9月19日公司发布公告已取得国外某新能源客户家居储能产品铝部件定点此次定点项目生命周期为5年每年销售总金额约人民币6亿元此外2022年9月27日公司发布公告其子公司取得欧洲某餐饮设备奶油充电器等产品定点此次定点项目对应年化销售总金额约人民币8亿元切入户用储能铝瓶赛道后储能铝瓶业务有望成为公司成长新动力风险提示汽车销量不及预期产能建设不及预期原材料涨价超预期请务必参阅正文后面的信息披露和法律声明810晨会纪要特别声明证券期货投资者适当性管理办法证券经营机构投资者适当性管理实施指引试行已于2017年7月1日起正式实施根据上述规定开源证券评定此研报的风险等级为R3中风险因此通过公共平台推送的研报其适用的投资者类别仅限定为专业投资者及风险承受能力为C3C4C5的普通投资者若您并非专业投资者及风险承受能力为C3C4C5的普通投资者请取消阅读请勿收藏接收或使用本研报中的任何信息因此受限于访问权限的设置若给您造成不便烦请见谅感谢您给予的理解与配合分析师承诺负责准备本报告以及撰写本报告的所有研究分析师或工作人员在此保证本研究报告中关于任何发行商或证券所发表的观点均如实反映分析人员的个人观点负责准备本报告的分析师获取报酬的评判因素包括研究的质量和准确性客户的反馈竞争性因素以及开源证券股份有限公司的整体收益所有研究分析师或工作人员保证他们报酬的任何一部分不曾与不与也将不会与本报告中具体的推荐意见或观点有直接或间接的联系股票投资评级说明评级说明买入Buy预计相对强于市场表现20以上增持预计相对强于市场表现证券评级outperform520中性Neutral预计相对市场表现在55之间波动减持underperform预计相对弱于市场表现5以下看好overweight预计行业超越整体市场表现行业评级中性Neutral预计行业与整体市场表现基本持平看淡underperform预计行业弱于整体市场表现备注评级标准为以报告日后的612个月内证券相对于市场基准指数的涨跌幅表现其中A股基准指数为沪深300指数港股基准指数为恒生指数新三板基准指数为三板成指针对协议转让标的或三板做市指数针对做市转让标的美股基准指数为标普500或纳斯达克综合指数我们在此提醒您不同证券研究机构采用不同的评级术语及评级标准我们采用的是相对评级体系表示投资的相对比重建议投资者买入或者卖出证券的决定取决于个人的实际情况比如当前的持仓结构以及其他需要考虑的因素投资者应阅读整篇报告以获取比较完整的观点与信息不应仅仅依靠投资评级来推断结论分析估值方法的局限性说明本报告所包含的分析基于各种假设不同假设可能导致分析结果出现重大不同本报告采用的各种估值方法及模型均有其局限性估值结果不保证所涉及证券能够在该价格交易请务必参阅正文后面的信息披露和法律声明910晨会纪要法律声明开源证券股份有限公司是经中国证监会批准设立的证券经营机构已具备证券投资咨询业务资格本报告仅供开源证券股份有限公司以下简称本公司的机构或个人客户以下简称客户使用本公司不会因接收人收到本报告而视其为客户本报告是发送给开源证券客户的属于商业秘密材料只有开源证券客户才能参考或使用如接收人并非开源证券客户请及时退回并删除本报告是基于本公司认为可靠的已公开信息但本公司不保证该等信息的准确性或完整性本报告所载的资料工具意见及推测只提供给客户作参考之用并非作为或被视为出售或购买证券或其他金融工具的邀请或向人做出邀请本报告所载的资料意见及推测仅反映本公司于发布本报告当日的判断本报告所指的证券或投资标的的价格价值及投资收入可能会波动在不同时期本公司可发出与本报告所载资料意见及推测不一致的报告客户应当考虑到本公司可能存在可能影响本报告客观性的利益冲突不应视本报告为做出投资决策的唯一因素本报告中所指的投资及服务可能不适合个别客户不构成客户私人咨询建议本公司未确保本报告充分考虑到个别客户特殊的投资目标财务状况或需要本公司建议客户应考虑本报告的任何意见或建议是否符合其特定状况以及若有必要咨询独立投资顾问在任何情况下本报告中的信息或所表述的意见并不构成对任何人的投资建议在任何情况下本公司不对任何人因使用本报告中的任何内容所引致的任何损失负任何责任若本报告的接收人非本公司的客户应在基于本报告做出任何投资决定或就本报告要求任何解释前咨询独立投资顾问本报告可能附带其它网站的地址或超级链接对于可能涉及的开源证券网站以外的地址或超级链接开源证券不对其内容负责本报告提供这些地址或超级链接的目的纯粹是为了客户使用方便链接网站的内容不构成本报告的任何部分客户需自行承担浏览这些网站的费用或风险开源证券在法律允许的情况下可参与投资或持有本报告涉及的证券或进行证券交易或向本报告涉及的公司提供或争取提供包括投资银行业务在内的服务或业务支持开源证券可能与本报告涉及的公司之间存在业务关系并无需事先或在获得业务关系后通知客户本报告的版权归本公司所有本公司对本报告保留一切权利除非另有书面显示否则本报告中的所有材料的版权均属本公司未经本公司事先书面授权本报告的任何部分均不得以任何方式制作任何形式的拷贝复印件或复制品或再次分发给任何其他人或以任何侵犯本公司版权的其他方式使用所有本报告中使用的商标服务标记及标记均为本公司的商标服务标记及标记开源证券研究所上海深圳地址上海市浦东新区世纪大道1788号陆家嘴金控广场1号地址深圳市福田区金田路2030号卓越世纪中心1号楼10层楼45层邮编200120邮编518000邮箱researchkyseccn邮箱researchkyseccn北京西安地址北京市西城区西直门外大街18号金贸大厦C2座9层地址西安市高新区锦业路1号都市之门B座5层邮编100044邮编710065邮箱researchkyseccn邮箱researchkyseccn请务必参阅正文后面的信息披露和法律声明1010