本报告导读：
　　以组合视角对11类资产进行统一复盘，同时跟踪8个高频宏观指标：美债隐含通胀预期和实际利率均回落，人民币资产受青睐，全球市场风险偏好维持相对高位。
　　摘要：
　　全球11类主要资产的组合式复盘：（1）夏普比率角度，A股、人民币、黄金夏普比表现较好，商品、日股和欧美货币表现略逊。（2）波动率角度，近期主要资产波动相对平稳，仅欧股和美债波动率有较显著上行，国债和人民币波动率下行较多。（3）MVO模型最优解角度，短期最优组合包含：中美欧股市、人民币和黄金，风险资产占比回升至60%，人民币资产占比维持在40%。（4）资产相关性角度，A股和美元指数间的正相关性有所增强，和国债期货间负相关性有所增强。
　　影响大类资产价格的高频宏观指标：第一，美债长端收益率回落较多，倒挂加剧，衰退预期有所加强。第二，美联储资产负债表规模缓慢回落到8.6万亿美元之下。第三，通胀预期和实际收益率均有所回落，美元指数震荡。第四，需求端受到衰退预期压制，油价反弹持续性较弱，金油比重回回升趋势。第五，黄金和美元的走势趋同度开始反弹，VIX依然低位震荡。第六，主要权益市场估值总体震荡回升。第七，主要股票市场波动率指标由回落转为震荡。第八，中美名义利差震荡，实际利差倒挂程度加深，人民币汇率未走弱。
　　风险提示：地缘冲突失控；全球通胀失控；新冠疫情失控