今日焦點:
　　隨著感染過峰和春節到來，餐飲業有望進一步得到改善
　　重點：
　　目前中國主要城市的感染高峰已過。2022年聖誕節期間，全國商場日均客流量約為11,100人次（同比-50%），元旦期間約為19,400人次（同比-29%）。2023年1月6日，北京地鐵客流增加至769萬人次/天，略低於2021年日均客流量的838萬人次/天，而上海同日的客流量為796萬人次/天，仍低於2021年日均客流量的978萬人次/天。與上周相比，中國主要城市的地鐵客流量顯著增加，亦表明Covid感染情況已經大幅改善。
　　餐飲業呈現復甦態勢。元旦期間，根據北京工商局的數據顯示，餐飲、商超、零售、電商平台等營業收入為35.3億元，恢復至去年同期的83.8%。儘管元旦期間堂食訂單的餐飲收入同比下降約6%，但截至2023年1月，堂食收入占餐飲總收入的比例已增至約30% （2022年堂食收入佔比約為24%）。隨著國內活動的有序恢復和即將到來的春節假期，消費者外出就餐的意願在短期內或有所改善。
　　我們的觀點：
　　由於中國大多數城市的Covid感染高峰已過，我們認為餐飲消費的復甦將先於酒店和旅遊行業。在餐飲板塊中，我們更推薦不僅受益於短期反彈並且具有長期增長潛力的股票。我們看好九毛九（9922.HK -22.90港元，對於23年估值42x）主要基於：(1)餐飲業消費改善，(2)預計公司23年營收同比增長> 60%，(3)預計公司23年毛利率>65%，優於可比同業。（研究部）

研究报告全文：滙富快訊香港及中國市場日報2023年1月9日今日焦點香港及中國市場指數收市每日升跌今年累升恒生指數20991-0361中資企業指數7143-0465紅籌指數38930454隨著感染過峰和春節到來餐飲業有望進一步得到改善滬深300指數39800328上海A股33100118上海B股2870318重點深圳A股21340233深圳B股11790719目前中國主要城市的感染高峰已過2022年聖誕節期間全國商場日主要市場指數收市每日升跌今年累升均客流量約為11100人次同比-50元旦期間約為19400人次美國道指336302115標普50038952314同比-292023年1月6日北京地鐵客流增加至769萬人次美國納斯達克指數105692610天略低於2021年日均客流量的838萬人次天而上海同日的客日經平均指數2597306-05流量為796萬人次天仍低於2021年日均客流量的978萬人次英國富時指數76990933法國證商公會指數68601560天與上周相比中國主要城市的地鐵客流量顯著增加亦表明德國法蘭克福指數146101249Covid感染情況已經大幅改善商品價格收市每日升跌今年累升金價美元盎司18651824餐飲業呈現復甦態勢元旦期間根據北京工商局的數據顯示餐飲鋼價美元盎司18315458銀價美元盎司2325-01商超零售電商平台等營業收入為353億元恢復至去年同期原油美元桶73-179-77銅價美元盎司85894126的838儘管元旦期間堂食訂單的餐飲收入同比下降約6但截鋁價美元盎司229513-35至2023年1月堂食收入占餐飲總收入的比例已增至約30鉑價美元盎司10943022鋅價美元盎司302311172022年堂食收入佔比約為24隨著國內活動的有序恢復和即將小麥美分蒲式耳743-03-61玉米美分蒲式耳65400-36到來的春節假期消費者外出就餐的意願在短期內或有所改善糖美分磅NANA-06黃豆美分蒲式耳149206-21PVC美元噸NANA-327我們的觀點CRB指數2640230BDI1130-39-254由於中國大多數城市的Covid感染高峰已過我們認為餐飲消費的復甦匯率將先於酒店和旅遊行業在餐飲板塊中我們更推薦不僅受益於短期美元港元歐羅日元瑞郎人民幣美元780913210968反彈並且具有長期增長潛力的股票我們看好九毛九9922HK-港元0101169119092290港元對於23年估值42x主要基於1餐飲業消費改善歐羅118314061073日元00590707012預計公司23年營收同比增長603預計公司23年毛利率瑞郎118410142474人民幣65優於可比同業研究部01110119301市場情緒目前5日升跌信貸違約掉期-美元五年期圖1北京地鐵日均客流量萬人次希臘NANA愛爾蘭83-24義大利139-06葡萄牙207-0090000西班牙108038000076914波動率指數21-147186072748736057000064128最新研究報告5923560315日期公司分析員56602577306000023年1月4日電動汽車更新崔喻盛22年12月2日完美醫療1830HK新華滙富研究5000022年12月1日小鵬汽車9868HK崔喻盛4092122年11月2日東方電氣1072HK崔喻盛372543723722年10月19日維達國際3331HK崔喻盛4000034906340483347522年10月3日電動汽車更新崔喻盛300002610722年9月22日太陽能更新新華滙富研究2404422年9月5日東方電氣1072HK崔喻盛22年9月2日電動汽車更新崔喻盛2000022年8月31日永達3669HK崔喻盛22年8月29日361度1361HK崔喻盛1000022年8月16日理想2015HK崔喻盛22年8月15日汽車更新崔喻盛00022年8月12日完美醫療1830HK新華滙富研究22年8月3日信義能源3868HK崔喻盛22年8月2日信義玻璃868HK李錦明22年8月2日電動汽車更新崔喻盛22年7月5日電動汽車更新崔喻盛22年6月17日東方電氣1072HK崔喻盛22年6月14日汽車板塊月度更新崔喻盛22年6月1日滔搏6110HK崔喻盛資料來源MetroDB新華滙富研究滙富金融服務有限公司-httpwwwsunwahkingswaycom請務必參閱後文重要信息披露如有及免責聲明2023年1月9日圖2上海地鐵日均客流量萬人次9000079610800007405075250719107000060000479605000043110395103629037680400003466034370328003229029470300002746018000200001757010000000資料來源MetroDB新華滙富研究圖3餐飲業營業收入構成2022202371024306860堂食收入外賣收入自取訂單收入堂食收入外賣收入自取訂單收入資料來源嘩啦啦數據新華滙富研究滙富金融服務有限公司-httpwwwsunwahkingswaycom請務必參閱後文重要信息披露如有及免責聲明2023年1月9日圖4餐飲業月度營業收入CNY100m5000008401000443500450000409900500400000376600369400374800376700-150-170350000000-400293500301200300000260900-500-810-840250000-1000200000-1640150000-1500100000-2110-2270-200050000000-2500202203202204202205202206202207202208202209202210202211月度營收同比增長資料來源Choice新華滙富研究圖5餐飲業月度營收構成10000900020052480250326102509259625802607238680007000600050004000799575207497739074917404742073937614300020001000000202203202204202205202206202207202208202209202210202211大眾餐飲中高端餐飲資料來源嘩啦啦數據新華滙富研究滙富金融服務有限公司-httpwwwsunwahkingswaycom請務必參閱後文重要信息披露如有及免責聲明2023年1月9日圖62023年公司估值預計23年營收公司毛利率PEX股息率增長率九毛九6191628842350509922HK海底撈2373575147760596862HK呷哺呷哺364360953757083520HK資料來源MetroDB新華滙富研究滙富金融服務有限公司-httpwwwsunwahkingswaycom請務必參閱後文重要信息披露如有及免責聲明2023年1月9日06012023名稱代碼市值HKm價格HK昨日升跌評級目標價上升空間市盈率倍股息收益率過去表現最後更新日期HK歷史1年期2年期2年期5D1個月3個月恆生指數HSI2099164037610192386355183國企指數HSCEI71436404658879386745176滬深300指數SHSZ3003980890314611610229320446福耀玻璃3606HK103022339012長倉4150224206160152363712661-Sep-20北控城市資源3718HK237606615長倉180172757575335480022230-Mar-21濱江服務3316HK6344229563長倉23502414011885NA222139197NA比亞迪電子285HK55091244516中性17602803712591560712103276NA中國利郎1234HK476639805長倉532337927161995628210NA中國軟件國際354HK2176471927長倉128078015115012505754142927-Oct-20天倫燃氣1600HK409140505長倉870114854614756576922726-Feb-20兌吧集團1753HK81807627長倉5556303NANANANA8613310NA中滙集團382HK446041262長倉450926861564820568910603-May-22訓修實業1962HK39805800長倉175201777NANANA3314727526-Jan-21華虹半導體1347HK37114284031中性26307412612213101486057129-Jul-21金蝶國際268HK60455174040中性176213NANANA00449674920-Aug-20美東汽車1268HK20170158013長倉5200229117817311744176131215-Dec-21明源雲909HK1698986712中性28002230NANANA00281107762NA珩灣科技1523HK231621114長倉170194133104841355124916-Aug-20寶勝國際3813HK436708212長倉2802415NA23965181232560816-Nov-20丘鈦科技1478HK536645300中性4979710212774071006041610-Aug-22舜宇光學2382HK98497898033長倉16080791235290208080716213717-Aug-22信利國際732HK410913024長倉280115434NANANA5765008-Apr-21信義能源3868HK2291630862長倉61981178172153602132523113-Aug-22信義玻璃868HK69526169237長倉1980170721029151183994152-Aug-22信義光能968HK8673697567長倉1720764231191145311231461619-Aug-21特步國際1368HK2425892030長倉4205431881941633379855118-Jan-21永達汽車3669HK1209361517長倉206023505559486613181434NA微盟集團2013HK1680065961長倉14401185NANANA0039126131225-Nov-21361度1361HK698833809中性4362908182703727120925-Mar-22滙富金融服務有限公司-httpwwwsunwahkingswaycom請務必參閱後文重要信息披露如有及免責聲明2023年1月9日貴金屬價格美元本季本年按年有色金屬價格美元本季本年按年黄金盎司17484010119銅噸803750000149白金盎司10086060678鎳噸2686100000350銀盎司212010149錫噸2278800000416黄金盎司银右軸白金盎司錫鎳銅右軸220050550001100020005000018004045000100004000016003500014003030000900012002500020000100020800015000800100006001050007000112122252282211221221322622922能源價格美元本季本年按年煤炭價格本季本年按年原油桶7821010193中國-焦煤噸25100000038天然氣百萬英熱720808699中國-動力煤噸88000000NA澳洲-動力煤噸387400001460原油天然氣右軸澳洲-動力煤中國-焦煤右軸13011490440044040001201039036001109340320081002902800790240240061902000805140160070490120060340800112122252282211221221322622922價格美元本季本年按年價格美元本季本年按年美元指數10680101112人民幣7200001241157574731107271105706968100676695656463906212213226229221221322622922價格美元本季本年按年價格美元本季本年按年歐元10010187日元13860000229英鎊120101100韓圜132710101126英鎊歐元日元韓圜右軸1415515001501450131451400135014012130013512501301112001251150101201100115105009110100012213226229221221322622922資料來源彭博滙富金融服務有限公司-httpwwwsunwahkingswaycom請務必參閱後文重要信息披露如有及免責聲明2023年1月9日美國經濟發布表中國經濟發布表指標項目頻率觀察期預計公佈日期指標項目頻率觀察期預計公佈日期批發庫存月23年1月10日M2貨幣供應量月23年1月9日首次申請失業保險金人數週23年1月12日生產者物價指數月23年1月12日消費者物價指數月23年1月12日消費者物價指數月23年1月12日工業生產指數月23年1月18日貿易收支月23年1月13日商業庫存月23年1月18日工業生產報告月23年1月17日零售業銷售額月23年1月18日零售業銷售額月23年1月17日生產者物價指數月23年1月18日國內生產毛額年23年1月17日新屋開工與營建許可月23年1月19日採購經理人指數月23年1月31日成屋銷售量月23年1月20日外匯儲備季23年2月7日耐久財訂單月23年1月26日國內生產毛額季23年1月26日香港經濟發布表新屋銷售月23年1月26日個人收入與支出月23年1月27日指標項目頻率觀察期預計公佈日期消費者信心指數月23年1月31日失業率報告月23年1月19日採購經理人指數月23年2月1日工廠訂單月23年2月2日消費者物價指數月23年1月20日就業報告月23年2月3日貿易收支月23年1月26日貿易收支月23年2月7日M2貨幣供應量月23年1月31日汽車銷售月國內生產毛額季23年2月1日採購經理人指數月23年2月3日零售業銷售額月23年2月3日外匯儲備月23年2月7日生產價格季23年3月14日工業生產報告季23年3月14日綜合利率月滙富研究部分析員分析行業電郵電話李錦明KenLi房地產物業管理Kenlisunwahkingswaycom85222837618崔喻盛EasonCui汽車能源Easoncuisunwahkingswaycom85222837306滙富金融服務有限公司-httpwwwsunwahkingswaycom請務必參閱後文重要信息披露如有及免責聲明2023年1月9日於前兩個交易日大股東所提交的披權益露通知上市法團名稱大股東名稱買入賣出或涉及的股份數目每股的平均價大山教育控股有限公司LuckyHeavenInternationalLimited223960800LHKD06000大山教育控股有限公司张红军223960800LHKD06000大昌集團有限公司陳斌1000LHKD43600陽光保險集團股份有限公司-H股JINGXIHOLDINGSLIMITED66600000LHKD58300ISPGlobalLtd曹春萌122000LHKD02440云想科技控股有限公司WutongHoldingGroupCoLtd吳通控股集團股份有限公司1800000LHKD14270信和置業有限公司黃志祥28000LHKD105971先思行集團有限公司JadeConceptLimited340000LHKD04959先思行集團有限公司楊潔玲340000LHKD04959先思行集團有限公司蘇煜均340000LHKD04959創天傳承集團有限公司呂宇健1162000LHKD13200天安中國投資有限公司AlliedGroupLimited179000LHKD39300天安中國投資有限公司李成煌179000LHKD39300天安中國投資有限公司李成輝179000LHKD39300天安中國投資有限公司李淑慧179000LHKD39300康龍化成北京新藥技術股份有限公司-A股樓小強426300LCNY718095新灃集團有限公司李華熙10000LHKD08500新灃集團有限公司鄭盾尼10000LHKD08500新火科技控股有限公司李林1870000LHKD28000新百利融資控股有限公司SABINEMartinNevil740840LHKD10000新百利融資控股有限公司莊棣盛740840LHKD10000比優集團控股有限公司熊澤科1600000LHKD03930浦江國際集團有限公司ElegantKindnessLimited900000LHKD05599浦江國際集團有限公司汤亮900000LHKD05599潪發展控股有限公司何智崐200000LHKD00450美圖公司李开复292500LHKD14809美瑞健康國際產業集團有限公司ShundaInvestmentLimited900000LHKD03022美瑞健康國際產業集團有限公司ZhongjiaU-HomeInvestmentLimited900000LHKD03022美瑞健康國際產業集團有限公司周旭洲900000LHKD03022華訊股份有限公司林賢奇12000LHKD04883華訊股份有限公司楊寶華12000LHKD04883資料來源香港交易所滙富金融服務有限公司-httpwwwsunwahkingswaycom請務必參閱後文重要信息披露如有及免責聲明2023年1月9日免責聲明本報告並非要約或招攬購買及認購任何證券本報告中所提及的證券在某些司法管制的區域下並不適合作買賣本報告或其任何部份均不得直接或間接分發或傳送予該等司法管制區域或當地居民違者將構成觸犯有關法律及條例的罪行本報告之擁有人應瞭解並遵守相關之限制本報告只供私下傳閱之用在未得滙富金融服務有限公司滙富金融服務及其聯屬公司統稱滙富集團書面同意之前不得抄襲影印複製或再分發本報告由滙富金融服務在中華人民共和國香港特別行政區香港分發滙富金融服務為根據香港法例第571章證券及期貨條例在香港證券及期貨事務監察委員會證監會註冊為持牌法團中央編號為ADF346本報告所載資料摘錄自相信屬可靠之來源惟滙富金融服務概不就其真確性或準確性作出任何明示或暗示之陳述或保證印製本報告旨在協助收取本報告之人士惟彼等作出判斷時不應依賴此作為一項具權威性之報告或以此為依據本報告不得詮釋要約邀請及招攬購買或出售於本報告所述公司之任何證券本報告所載之建議並無考慮任何特定收件人之特定投資目標財務狀況及特別需要所有意見及估算反映我們在本報告日之判斷故可隨時更改無須另行通知滙富金融服務包括其母公司附屬公司及或聯屬公司可出任本報告所述任何發行商之證券發售之牽頭或副經辦人可不時為任何發行商提供金融服務或其他顧問服務或從任何發行商招攬金融服務或其他業務在過往一年滙富金融服務包括其母公司附屬公司及或聯屬公司可能擔任本報告所述任何發行商之金融工具之市場莊家或以委託人形式進行買賣並可能作為該發行商之包銷商配售代理顧問或放款人滙富金融服務包括其母公司附屬公司聯屬公司股東高級職員董事及任僱員可就任何發行商之證券商品或衍生工具包括期權或其中之任何其他金融工具設立好倉或淡倉及進行買賣滙富金融服務包括其母公司附屬公司及或聯屬公司之僱員可出任任何該等機構或發行商之董事或作為該等機構或發行商之董事會代表滙富金融服務及或其聯屬公司實益擁有呷哺呷哺520HK之股票2023滙富集團版權所有不得翻印總辦事處聯屬公司及海外辦事處香港加拿大中國滙富金融服務有限公司KingswayCapitalofCanadaInc滙富金融服務有限公司香港金鐘道89號8KingStreetEast北京代表處力寶中心1座7樓Suite1201北京滙富融金投資顧問有限公司電話852-2283-7000TorontoONM5C1B5中國北京市東城區建國門內大街18號傳真852-2877-2665Canada恆基中心1座18樓電話416-861-3099郵編100005傳真416-861-9027電話8610-6518-2813傳真8610-6518-2448上海滙富融略投資顧問有限公司上海市浦東花園石橋路66號東亞銀行金融大廈8樓郵編200120電話8621-5049-0358傳真8621-5049-0358深圳滙富投資諮詢有限公司中國深圳市福田區深南大道4019號航天大廈A座701室郵編518048電話86-755-3333-6539傳真86-755-3333-6536