本周是2023年的第一个交易周，市场走出开门红，指数与板块齐升。2022年12月PMI数据录得47创近期新低，主要原因是12月国内新冠感染人数不断攀升，企业开工困难，市场供应不足，相较之下消费展现出一定韧性。时至2023，经历了元旦小长假后，居民对新冠产生一定的耐受力，市场信心得到一定提升。且叠加春节效应，消费释放意愿显著增高，政策配合得当，使得消费板块成为新冠后经济恢复初期中最有韧性的板块，带动大盘蓝筹上攻。
　　站在周度的角度，我们认为当前的疫情政策调整带来的预期提振短期内仍然有延续的动能，尤其是疫情政策调整叠加元旦、春节长假来临会部分释放前期积压的消费需求，但仍需要结合全国范围内疫情的发展态势来动态调整预期，不宜过度乐观。
　　策略：短期谨慎看多，不宜追高。

研究报告全文：疫情防控政策逐步调整指数震荡偏强股指期货研究周报20230103-20230106投研中心李昕恬助理分析师段恩典从业资格证号F3082443F03100288投资咨询证号Z0018035Tel0731-84409197E-maillixintiandayoufcom周报要点本周是2023年的第一个交易周市场走出开门红指数与板块齐升2022年12月PMI数据录得47创近期新低主要原因是12月国内新冠感染人数不断攀升企业开工困难市场供应不足相较之下消费展现出一定韧性时至2023经历了元旦小长假后居民对新冠产生一定的耐受力市场信心得到一定提升且叠加春节效应消费释放意愿显著增高政策配合得当使得消费板块成为新冠后经济恢复初期中最有韧性的板块带动大盘蓝筹上攻站在周度的角度我们认为当前的疫情政策调整带来的预期提振短期内仍然有延续的动能尤其是疫情政策调整叠加元旦春节长假来临会部分释放前期积压的消费需求但仍需要结合全国范围内疫情的发展态势来动态调整预期不宜过度乐观策略短期谨慎看多不宜追高研究创造价值服务铸就品牌第2页月度PMI数据2022年12月2022年11月变化幅度制造业PMI4748-1新订单439464-25新出口订单442467-25在手订单431434-03生产446478-32采购量449471-22从业人员448474-26进口437471-34产成品库存466481-15原材料库存47146704大型企业483491-08中型企业464481-17小型企业447456-09研究创造价值服务铸就品牌第3页月度PMI数据2018年2019年2020年2021年2022年2018年2019年2020年2021年2022年55050040500300204501000040月月月月月月月月月月月月-01012345678910111235-020-03030-0401月2月3月4月5月6月7月8月9月10月11月12月2022年12月份全国制造业PMI为470比上月下降10个百分点建筑业商务活动指数为544394比上月分别下降10个57个百分点12月供需两端回落制造业PMI收缩加快创下2020年3月以来新低主因在于疫情的影响较大房地产供需仍有压力外需继续降温从分项来看12月物流阻力仍然较高供应商交货时间延长企业采购量明显下滑价格指数虽有所回升但是地产需求不足PPI通胀压力有限在非制造业随着疫情政策优化航空运输业景气度明显回升但是住宿餐饮等接触型行业仍然处于低景气区间受房地产疲弱的影响建筑业指数回落降幅强于季节性从我们跟踪的高频指标来看人口流动指标近期触底后小幅回升这一轮全国疫情的高峰或已过去经济的阶段性底部或已出现就在12月后续几个月随着人口流动逐步正常化经济或缓慢修复研究创造价值服务铸就品牌第4页A股成交情况概览A股主要指数走势北向资金流动上证指数创业板指深证成指当日净流入累计净流入40001800025018000350016000200160003000140001501400012000100120002500100005010000200080000800015006000-50600010004000-10040005002000-150200000-20002018152019152020152021152022152023152017121120181211201912112020121120211211融资融券余额两市成交额亿元融资余额融券余额上证指数深证成指200002000000180001800000160001600000140001400000120001200000100001000000800080000060006000004000004000200000200000002017-12-112018-12-112019-12-112020-12-112021-12-112017-12-082018-12-082019-12-082020-12-082021-12-082022-12-08研究创造价值服务铸就品牌第5页板块表现回顾周度板块涨跌幅700600500400300200100000钢电食轻公房社建电计通非机石美基-100铁子品工用地会筑力算信银械油容础饮制事产服材设机金设石护化料造业务料备融备化理工研究创造价值服务铸就品牌第6页市场资金利率与汇率概览银行间质押式回购利率上海银行间同业拆放利率R007DR007SHIBOR隔夜SHIBOR1周SHIBOR1个月SHIBOR6个月700600600500500400400300300200200100100000000201818201918202018202118202218201712292018122920191229202012292021122920221229人民币汇率与美元美元指数即期汇率美元兑人民币1200080070010000600800050060004003004000200200010000000020131152015115201711520191152021115研究创造价值服务铸就品牌第7页指数期货行情回顾指标名称收盘价周度涨跌幅月度涨跌幅年度涨跌幅结算价差年化基差收益率IF00399080270270270630348IF013998202632632631510315IF024003802552552552570331IF033995802582582581890108IH00271940259259259718583IH012724002552552551398429IH022729602622622621598302IH032728002562562561838155IC00602420255255255290105IC01602880254254254610083IC02602000248248248-470-039IC03595380249249249-7350-275IM00650520354354354-370-124IM01648340348348348-2670-337IM02645100333333333-5770-449IM03634400321321321-15950-553数据来源Wind大有期货投研中心研究创造价值服务铸就品牌第8页股指期货期现价差沪深300股指期货上证50股指期货IF00IF01IF02IF03沪深300右轴IH00IH01IH02IH03上证50右轴150600000100450000100400000500000503500005040000003000000250000-50300000-50200000-100200000-100150000-150100000100000-150-20050000-250000-200000201919202019202119202219201919202019202119202219中证500股指期货中证1000股指期货IC00IC01IC02IC03中证500右轴IM00IM01IM02IM03中证1000右轴10080000010080000007000007000000600000-100600000-100500000500000-200400000-200400000-300300000300000-300-400200000200000-400-500100000100000-600000-50000020191920201920211920221920229192022101920221119研究创造价值服务铸就品牌第9页股指期货跨期价差沪深300股指期货上证50股指期货当季次月下季次月下季当季当季次月下季次月下季当季151510105500-5-5-10-10-15-15202210212022112120221221202210212022112120221221中证500股指期货中证1000股指期货当季次月下季次月下季当季当季次月下季次月下季当季151510105500-5-5-10-10-15-15202210212022112120221221202210212022112120221221研究创造价值服务铸就品牌第10页股指期货期限价差沪深300股指期货上证50股指期货2023-01-062022-12-292022-12-222022-12-152023-01-062022-12-292022-12-222022-12-15405000274000272000400000270000395000268000266000390000264000385000262000260000380000258000375000256000IF00IF01IF02IF03IH00IH01IH02IH03中证500股指期货中证1000股指期货2023-01-062022-12-292022-12-222022-12-152023-01-062022-12-292022-12-222022-12-15620000670000660000610000650000600000640000590000630000580000620000610000570000600000560000590000550000580000IC00IC01IC02IC03IM00IM01IM02IM03研究创造价值服务铸就品牌第11页免责申明本报告中的信息均来源于已公开的资料尽管我们相信报告中资料来源的可靠性但我公司对这些信息的准确性和完整性不作任何保证也不保证我公司所做出的意见和建议不会发生任何的变更在任何情况下我公司报告中的信息和所表述的意见和建议以及所载的数据工具及材料均不能作为您进行期货买卖的绝对依据由于报告在编写时融入了该分析师个人的观点及见解以及分析方法如与大有期货公司发布的其它信息有不一致及有不同的结论未免发生疑问本报告所载的观点并不代表了大有期货公司的立场所以请谨慎参考我公司不承担因根据本报告所进行期货买卖操作而导致的任何形式的损失另外本报告所载资料意见及推测只是反映大有期货公司在本报告所载明的日期的判断可随时修改毋需提前通知未经大有期货公司允许批准本报告内容不得以任何形式传送复印或派发此报告的材料内容或复印本予以任何其他人或投入商业使用如遵循原文本义的引用刊发需注明出处大有期货公司并保留我公司的一切权利研究报告不代表协会观点仅供交流使用不构成任何投资建议湖南省证监局期货业协会温馨提示期市有风险入市需谨慎大有期货有限公司是现代投资股份有限公司全资子公司于2002年7月在长沙成立注册资金58亿元总部设在长沙是湖南省期货业协会会长单位大有期货作为现代投资一体两翼发展格局中金融翼的重点公司经过多年积累业务资质齐全范围涵盖商品期货和金融期货经纪投资咨询资产管理基金销售风险管理场外衍生品做市商等是大连商品交易所郑州商品交易所上海期货交易所上海能源交易中心会员中国金融期货交易所结算会员公司在上海自贸区成立上海夯石商贸有限公司从事风险管理相关业务同时在长沙上海南京郑州合肥济南佛山等全国重点城市设有多家分支机构业务覆盖范围广公司始终坚持服务实体经济服务客户的宗旨秉承客户至上专业稳健的经营理念以经纪业务为基础风险管理和资产管理为核心持续推动业务转型升级致力为客户提供专业安全便捷全面的金融服务满足客户多层次的金融需求未来公司力争成为各项业务稳健发展经营高效客户信任的综合型衍生品金融服务商公司总部地址湖南省长沙市天心区芙蓉南路二段128号现代广场三四楼电话0731-84409000传真0731-84409009全国统一客服热线4006-365-058邮编410114网址httpwwwdayoufcom分支机构总部事业一部长沙分公司地址湖南省长沙市天心区芙蓉南路二段128号现代广场7楼湖南省长沙市岳麓区观沙岭街道滨江路53号楷林商务中心C座2402房电话0731-84409089电话0731-84409101总部事业二部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