天气炒作暂时暂停，如果预报中的降雨得到证实，阿根廷的作物现在所有的降雨都是好的，应该会开始看到种植速度加快。巴西大豆的收获最快将在3周后开始，北部降雨充沛，各州的单产潜力随着每次降雨而增加，这使得美豆涨势有所放缓，因为天量大豆即将进入全球各处。市场将继续根据南美天气获得方向。预期美豆将在1350-1500美分区间内震荡。

研究报告全文：粕类偏强运行油脂弱势延续油脂油料研究周报20221219-20221223投研中心刘彤助理分析师黄科从业资格证号F0201793F3067764投资咨询证号Z0014875Tel0731-84409090E-mailliutongdayoufcom板块综述油脂油料基本面综述周度评级天气炒作暂时暂停如果预报中的降雨得到证实阿根廷的作物现在所有的降雨都是好的应该会开始看到种植速度加快巴西大豆的收获最快将在3周后开始美豆北部降雨充沛各州的单产潜力随着每次降雨而增加这使得美豆涨势有所放缓震荡偏强因为天量大豆即将进入全球各处市场将继续根据南美天气获得方向预期美豆将在1350-1500美分区间内震荡国内油厂豆粕库存连续四周回升国内豆粕终端节前买货积极性整体不高维持相对安全库存使得部分地区油厂开始进入豆粕累库状态个别工厂胀库初显端粕类震荡偏强倪这也是短期国内豆粕价格持续承压现货基差大幅缩窄的主要原因需要继续关注终端饲料企业节前备货节奏预计节前国内油厂豆粕库存或继续呈现累库趋势管控放松导致疫情迅速扩散叠加恐慌情绪近期油脂消费比较低迷加上1月进入新年更加不利于棕榈油消费但是与此同时国内库存继续高升本周已触油脂及100万吨随着近期进口利润打开进口商买船积极性增加库存或将进一步高升震荡偏弱总而言之目前棕榈油的高库存压力已经逐渐从产区向销区转移消费持续低迷状态令价格难以向上突破研究创造价值服务铸就品牌第2页新闻速递112月20日中国海关总署公布的数据显示今年11月份中国饲料谷物进口量低于去年同期水平11月份中国玉米进口量为74万吨高于10月份的55万吨比去年11月份减少581至11月玉米进口量为1975万吨同比减少26911月份中国小麦进口量为101万吨低于10月份的124万吨比去年11月份提高3541至11月小麦进口量为888万吨同比提高0611月份中国大麦进口量为53万吨高于10月份的34万吨比去年11月份减少6521至11月的大麦进口量为528万吨同比减少53911月份中国高粱进口量为50万吨低于10月份的61万吨比去年11月份减少571至11月高粱进口量为1004万吨同比增加15211月中国食用油进口量为70万吨高于10月份的48万吨比去年11月份提高6161至11月份中国食用油进口量为297万吨同比降低293212月23日消息印尼油棕种植园基金管理机构BPDPKS首席执行官艾迪阿卜杜拉赫曼表示印尼2022年棕榈油出口量比上年降低82他估计印尼2022年棕榈油出口量为3467万吨低于去年的3778万吨部分原因是4月28日到5月23日期间印尼实施棕榈油出库禁令之后印尼取消了出口禁令转而实施国内市场业务政策DMO将出口配额和国内销量挂钩以确保本地供应艾迪表示随着印尼逐步放宽出口限制2023年印尼棕榈油出口量有望恢复政策达到3600到3800万吨艾迪估计印尼2022年的棕榈基生物柴油消费量为1060万千升高于2021年的929万千升此前印尼能源部为2023年分配了1315万千升棕榈基生物柴油比今年分配的1102万千升增加了19研究创造价值服务铸就品牌第3页期货价格总览期货价格总览资料来源Wind大有期货投研中心研究创造价值服务铸就品牌第4页现货价格总览现货价格总览资料来源Wind大有期货投研中心研究创造价值服务铸就品牌第5页美豆销售与检验情况美豆净销售当周值美豆检验当周值元吨截止到2022年12月15日202223年度始于9月1日美豆周度销售量736000吨去年同期周度销售量为842万吨截止到2022年12月15日周度检验量为1619850吨去年同期为1909万吨资料来源Wind大有期货投研中心研究创造价值服务铸就品牌第6页产地天气状况GFS天气预报显示12月30日至2023年1月7日期间巴西北部中部西部地区降雨明显减少东南部地区降雨保持预期南部地区降雨明显增加阿根廷大豆主产区中南部主产区中布宜诺斯艾利斯州有小雨中部主产区中科尔多瓦州圣达菲州有小雨到中雨北部主产区中圣地亚哥-德尔埃斯特罗州有小到中雨资料来源GFS大有期货投研中心研究创造价值服务铸就品牌第7页大豆进口成本与升贴水大豆进口成本进口大豆升贴水美湾到港进口大豆成本6643元吨巴西到港进口大豆成本5198元吨阿根廷到港进口成本4817元吨美西阿根廷巴西均小幅回落进口大豆南美升贴水回落3美分美西美湾升贴水回落7美分资料来源Wind大有期货投研中心研究创造价值服务铸就品牌第8页进口大豆库存与豆粕库存进口大豆港口库存全国豆粕库存截止到最新国内港口大豆库存为599万吨上周同期为594万吨本周豆粕库存3555万吨上周同期3066万吨资料来源Wind大有期货投研中心研究创造价值服务铸就品牌第9页基差总览基差总览资料来源Wind大有期货投研中心研究创造价值服务铸就品牌第10页油脂库存豆油商业库存棕油港口库存油脂库存棕油回升豆油回落豆油5025万吨棕油10405万吨资料来源Wind大有期货投研中心研究创造价值服务铸就品牌第11页压榨利润进口大豆压榨利润进口菜籽压榨利润元吨进口大豆压榨利润本周-72148元吨较上周的-64563元吨-7585元吨进口菜籽压榨利润本周66960元吨较上周的8108元吨-1412元吨资料来源Wind大有期货投研中心研究创造价值服务铸就品牌第12页油脂进口利润进口油脂利润豆油进口利润本周-210344元吨上周-136908元吨较上周-73436元吨棕油进口利润本周-40074元吨上周-44524元吨较上周445元吨菜油进口利润本周-85200元吨上周-59992元吨较上周-25208元吨资料来源汇易大有期货投研中心研究创造价值服务铸就品牌第13页期货价差总览品种月间价差大豆1-5价差大豆5-9价差大豆9-1价差元吨元吨元吨资料来源Wind大有期货投研中心研究创造价值服务铸就品牌第14页期货价差总览品种月间价差豆粕1-5价差豆粕5-9价差豆粕9-1价差元吨元吨元吨资料来源Wind大有期货投研中心研究创造价值服务铸就品牌第15页期货价差总览品种月间价差菜粕1-5价差菜粕5-9价差菜粕9-1价差元吨元吨元吨资料来源Wind大有期货投研中心研究创造价值服务铸就品牌第16页期货价差总览品种月间价差豆油1-5价差豆油5-9价差豆油9-1价差元吨元吨元吨资料来源Wind大有期货投研中心研究创造价值服务铸就品牌第17页期货价差总览品种月间价差棕油1-5价差棕油5-9价差棕油9-1价差元吨元吨元吨资料来源Wind大有期货投研中心研究创造价值服务铸就品牌第18页期货价差总览品种月间价差菜油1-5价差菜油5-9价差菜油9-1价差元吨元吨元吨资料来源Wind大有期货投研中心研究创造价值服务铸就品牌第19页期货价差总览跨品种价差资料来源Wind大有期货投研中心研究创造价值服务铸就品牌第20页