天气炒作暂时暂停，如果预报中的降雨得到证实，阿根廷的作物现在所有的降雨都是好的，应该会开始看到种植速度加快。巴西大豆的收获最快将在3周后开始，北部降雨充沛，各州的单产潜力随着每次降雨而增加，这使得美豆涨势有所放缓，因为天量大豆即将进入全球各处。市场将继续根据南美天气获得方向。预期美豆将在1350-1500美分区间内震荡

研究报告全文：粕类调整有限油脂弱势延续油脂油料研究周报20221212-20221216投研中心刘彤助理分析师黄科从业资格证号F0201793F3067764投资咨询证号Z0014875Tel0731-84409090E-mailliutongdayoufcom板块综述油脂油料基本面综述周度评级天气炒作暂时暂停如果预报中的降雨得到证实阿根廷的作物现在所有的降雨都是好的应该会开始看到种植速度加快巴西大豆的收获最快将在3周后开始美豆北部降雨充沛各州的单产潜力随着每次降雨而增加这使得美豆涨势有所放缓震荡偏强因为天量大豆即将进入全球各处市场将继续根据南美天气获得方向预期美豆将在1350-1500美分区间内震荡连粕近月合约表现弱于远月合约现货端则持续振荡行情涨势不及期市现货基差则持续缩水继续关注进口大豆到港节奏油厂开停机计划以及明年一季度粕类震荡走强进口大豆买船形势巴西大豆丰产预期叠加阿根廷种植天气带来的炒作前景再加上国际形势影响短期美豆走势仍然偏强振荡管控放松导致疫情迅速扩散叠加恐慌情绪近期油脂消费比较低迷加上1月进入新年更加不利于棕榈油消费但是与此同时国内库存继续高升本周已触油脂及100万吨随着近期进口利润打开进口商买船积极性增加库存或将进一步高升震荡偏弱总而言之目前棕榈油的高库存压力已经逐渐从产区向销区转移消费持续低迷状态令价格难以向上突破榈油继续维持低位徘徊研究创造价值服务铸就品牌第2页新闻速递112月13日消息马来西亚棕榈油局MPOB周二发布的11月份供需数据显示马来西亚11月底的棕榈油库存下降结束了此前连续五个月增长的趋势MPOB称11月底马来西亚棕榈油库存为2288万吨环比降低498报告出台前分析师们预计棕榈油库存为239万吨11月份马来西亚棕榈油产量为1681万吨环比降低733也低于分析师预期的172万吨11月份马来西亚棕榈油出口量为1518万吨环比提高092分析师预期棕榈油出口量为155万吨环比提高3MPOB称10月份棕榈油进口量为47万吨环比降低3188分析师预期进口量为775万吨2NOPA11月份共压榨大豆179184亿蒲式耳低于10月的184464亿蒲式耳并略低于上年同期的179462亿蒲式耳截至11月31日豆油供应量增加至1630亿磅高于截至10月底的1528亿磅但仍低于上年同期的1832亿磅美国11月豆粕产量为4215439短吨美国11月豆油产量为2084527亿磅312月15日消息印尼棕榈油局IPOB代理董事长萨哈特西纳加称2022年印尼毛棕榈油产量为4650万吨预计明年将升至4810万吨印尼2022年棕榈油出口量预计为3090万吨2023年将升至3340万吨他补充说马来西亚棕榈油产量增长速度较低因为种植园劳动力不足上周马来西亚种植园主协会MEOA表示马来西亚油棕行业急需增加近20万名外国工人研究创造价值服务铸就品牌第3页期货价格总览期货价格总览资料来源Wind大有期货投研中心研究创造价值服务铸就品牌第4页现货价格总览现货价格总览资料来源Wind大有期货投研中心研究创造价值服务铸就品牌第5页美豆销售与检验情况美豆净销售当周值美豆检验当周值元吨截止到2022年12月8日202223年度始于9月1日美豆周度销售量2943400吨去年同期周度销售量为2931万吨截止到2022年12月8日周度检验量为2943408吨去年同期为1748万吨资料来源Wind大有期货投研中心研究创造价值服务铸就品牌第6页产地天气状况GFS天气预报显示巴西大部分玉米和大豆种植区天气持续利好本周巴西中部和北部地区零星阵雨继续呈现季节性特点一个锋面周一移动至南部地区但之后本周余下时间将较为干燥周末将出现一些阵雨但南里奥格兰德州降水量料较少干燥的天气令人担忧并开始创造一些压力因过去六周左右降雨一直低于正常水平除此之外大部分玉米和大豆种植区的天气持续普遍利好阿根廷大豆主产区天气条件仍对大豆和玉米作物不利周末一锋面系统进入阿根廷玉米大豆和小麦产区消除了上周出现的极端热浪降雨不是很大干旱继续对玉米和大豆生长及播种产生负面影响虽然本周不会炎热但大多为干燥天气整体上来看在降雨变得更连续以前天气条件持续对玉米和大豆不利资料来源GFS大有期货投研中心研究创造价值服务铸就品牌第7页大豆进口成本与升贴水大豆进口成本进口大豆升贴水美湾到港进口大豆成本6578元吨巴西到港进口大豆成本5193元吨阿根廷到港进口成本4834元吨美西阿根廷巴西均稳定进口大豆南美升贴水回升2美分美西美湾升贴水回升1美分资料来源Wind大有期货投研中心研究创造价值服务铸就品牌第8页进口大豆库存与豆粕库存进口大豆港口库存全国豆粕库存截止到最新国内港口大豆库存为594万吨上周同期为564万吨本周豆粕库存3066万吨上周同期2463万吨资料来源Wind大有期货投研中心研究创造价值服务铸就品牌第9页基差总览基差总览资料来源Wind大有期货投研中心研究创造价值服务铸就品牌第10页油脂库存豆油商业库存棕油港口库存油脂库存棕油回升豆油回落豆油5110万吨棕油10315万吨资料来源Wind大有期货投研中心研究创造价值服务铸就品牌第11页压榨利润进口大豆压榨利润进口菜籽压榨利润元吨进口大豆压榨利润本周-64563元吨较上周的-59336元吨-5227元吨进口菜籽压榨利润本周8108元吨较上周的96060元吨-1498元吨资料来源Wind大有期货投研中心研究创造价值服务铸就品牌第12页油脂进口利润进口油脂利润豆油进口利润本周-136908元吨上周-68223元吨较上周-68685元吨棕油进口利润本周-44524元吨上周-15364元吨较上周-2916元吨菜油进口利润本周-59992元吨上周-19116元吨较上周-40876元吨资料来源汇易大有期货投研中心研究创造价值服务铸就品牌第13页期货价差总览品种月间价差大豆1-5价差大豆5-9价差大豆9-1价差元吨元吨元吨资料来源Wind大有期货投研中心研究创造价值服务铸就品牌第14页期货价差总览品种月间价差豆粕1-5价差豆粕5-9价差豆粕9-1价差元吨元吨元吨资料来源Wind大有期货投研中心研究创造价值服务铸就品牌第15页期货价差总览品种月间价差菜粕1-5价差菜粕5-9价差菜粕9-1价差元吨元吨元吨资料来源Wind大有期货投研中心研究创造价值服务铸就品牌第16页期货价差总览品种月间价差豆油1-5价差豆油5-9价差豆油9-1价差元吨元吨元吨资料来源Wind大有期货投研中心研究创造价值服务铸就品牌第17页期货价差总览品种月间价差棕油1-5价差棕油5-9价差棕油9-1价差元吨元吨元吨资料来源Wind大有期货投研中心研究创造价值服务铸就品牌第18页期货价差总览品种月间价差菜油1-5价差菜油5-9价差菜油9-1价差元吨元吨元吨资料来源Wind大有期货投研中心研究创造价值服务铸就品牌第19页期货价差总览跨品种价差资料来源Wind大有期货投研中心研究创造价值服务铸就品牌第20页