北京当地时间周六（12月16日），上海有色讯，巴拿马政府周四下令暂停加拿大第一量子（First Quantum Minerals）在该国旗舰铜矿的运营，此前该公司未能在最后期限前敲定一项新的特许权使用协议，该协议将增加该矿向政府支付的款项。据悉，First Quatum的Cobre Panama于2019年9月实现了商业化生产。该资产预计拥有31亿吨探明储量和可能储量，满负荷生产每年可生产超过30万吨铜，约占全球铜产量的1.5%。
　　北京当地时间周四（12月15日），国家统计局发布报告显示，11月份原铝（电解铝）产量为341万吨，同比增长9.4%，11月原铝产量相当于日均产量113,667吨。1-11月原铝产量为3,677万吨，同比增长3.9%。过去九个月来，原铝产量每月均录得同比增长。限电措施的放宽令一些地区得以加速生产，同时受益于新厂投产。
　　北京当地时间周四（12月15日），上海有色讯，三位直接参与季度定价谈判的消息人士周三表示，全球铝生产商向日本买家提供的1-3月原铝升水为每吨95-105美元，较当前季度下降4%-6%。在10月-12月的当前季度，日本买家同意支付每吨99美元的升水，较前一季度下滑33%。日本买家与力拓和South32等全球供应商的季度定价磋商于上月底展开，预计将持续至本月底
　　北京当地时间周四（12月15日），SMM根据招标信息不完全统计，2022年1月至12月7日，全国共有74个光储一体化招标项目披露了储能系统的充放电功率、充电小时，总储能配置达到4348MW/13481MWh，涉及的光伏装机量达到22GW。
　　北京当地时间周四（12月15日），国家统计局发布报告显示：11月新能源产品生产保持高速，新能源汽车产量同比增长60.5%，充电桩、光伏电池、风力发电机组等新能源产品产量分别增长69.0%、68.6%、50.7%；新材料产品生产高位加快，太阳能工业用超白玻璃、多晶硅、单晶硅等产品产量分别增长110.3%、103.4%、77.4%，较10月份加快30.3、7.2、17.5个百分点。
　　北京当地时间周四（12月14日），外电消息，国际镍研究小组(INSG)周三发布的数据显示，10月全球镍市场供应过剩下滑至1.52万吨，9月为过剩1.55万吨。INSG数据显示，今年前10个月，全球镍市场供应过剩7.83万吨，2021年同期为短缺16.36万吨。
　　北京当地时间周四（12月14日），上海有色讯全球最大的铜矿之一Las Bambas铜矿正在耗尽库存储存空间，这增加了生产放缓或停止的风险，这是全球铜供应面临的又一威胁。中国五矿在一封电子邮件中表示，由于抗议活动限制运输，秘鲁第三大铜矿Las Bambas被迫在现场储存半加工材料，该铜矿约占世界总产量的1.4%。秘鲁矿业和能源协会SNMPE负责人Raul Jacob表示，其库存已达到约50万公吨精矿，其中包含12.5万吨金属。以今天的价格计算，这价值10亿美元。
　　

研究报告全文：海外央行相继加息金属价格多数飘绿有色研究周报20221212-20221216投研中心唐佩李振宇助理分析师从业资格证号F3056364F03101559投资咨询证号Z0017275Tel0731-84409090E-mailtangpeidayoufcom重要资讯北京当地时间周六12月16日上海有色讯巴拿马政府周四下令暂停加拿大第一量子FirstQuantumMinerals在该国旗舰铜矿的运营此前该公司未能在最后期限前敲定一项新的特许权使用协议该协议将增加该矿向政府支付的款项据悉FirstQuatum的CobrePanama于2019年9月实现了商业化生产该资产预计拥有31亿吨探明储量和可能储量满负荷生产每年可生产超过30万吨铜约占全球铜产量的15北京当地时间周四12月15日国家统计局发布报告显示11月份原铝电解铝产量为341万吨同比增长9411月原铝产量相当于日均产量113667吨1-11月原铝产量为3677万吨同比增长39过去九个月来原铝产量每月均录得同比增长限电措施的放宽令一些地区得以加速生产同时受益于新厂投产北京当地时间周四12月15日上海有色讯三位直接参与季度定价谈判的消息人士周三表示全球铝生产商向日本买家提供的1-3月原铝升水为每吨95-105美元较当前季度下降4-6在10月-12月的当前季度日本买家同意支付每吨99美元的升水较前一季度下滑33日本买家与力拓和South32等全球供应商的季度定价磋商于上月底展开预计将持续至本月底北京当地时间周四12月15日SMM根据招标信息不完全统计2022年1月至12月7日全国共有74个光储一体化招标项目披露了储能系统的充放电功率充电小时总储能配置达到4348MW13481MWh涉及的光伏装机量达到22GW北京当地时间周四12月15日国家统计局发布报告显示11月新能源产品生产保持高速新能源汽车产量同比增长605充电桩光伏电池风力发电机组等新能源产品产量分别增长690686507新材料产品生产高位加快太阳能工业用超白玻璃多晶硅单晶硅等产品产量分别增长11031034774较10月份加快30372175个百分点北京当地时间周四12月14日外电消息国际镍研究小组INSG周三发布的数据显示10月全球镍市场供应过剩下滑至152万吨9月为过剩155万吨INSG数据显示今年前10个月全球镍市场供应过剩783万吨2021年同期为短缺1636万吨北京当地时间周四12月14日上海有色讯全球最大的铜矿之一LasBambas铜矿正在耗尽库存储存空间这增加了生产放缓或停止的风险这是全球铜供应面临的又一威胁中国五矿在一封电子邮件中表示由于抗议活动限制运输秘鲁第三大铜矿LasBambas被迫在现场储存半加工材料该铜矿约占世界总产量的14秘鲁矿业和能源协会SNMPE负责人RaulJacob表示其库存已达到约50万公吨精矿其中包含125万吨金属以今天的价格计算这价值10亿美元研究创造价值服务铸就品牌第2页品种期现价格概览品种收盘价周涨跌幅月涨跌幅品种收盘价周涨跌幅月涨跌幅SHFE铜65260-277-217LME铜82935-292000SHFE铝18740-270-082LME铝2384-389-116SHFE铅15550-164-208LME铅2153-211-081SHFE锌24090-350-121LME锌3160-248349SHFE镍215610-267448LME镍28311-381283SHFE锡191110-380182LME锡23600-284-015现货价格最新价周涨跌幅月涨跌幅基差最新价周变动月变动铜长江有色65910-166-212铜650750500铝长江有色18845-218032铝105100245铅长江有色15450-128-147铅-10060100锌长江有色24570-262-073锌480215190镍长江有色223050-076682镍744042105100不锈钢太钢17100059000不锈钢-485-220-1270锡长江有色191250-056707锡-1550-2390-3230研究创造价值服务铸就品牌第3页品种库存概览LMESHFE铜铜铝铝铅铅锌锌镍镍不锈钢锡锡-6-4-20240200040006000800010000120001400016000LME全球总库存最新值周变动月变动上期所库存最新值周变动月变动铜83725-418-354铜315505075-4883铝483850135-1106铝459954252-2219铅24350253-897铅508612913754锌36575-475-1474锌3389134560046296镍53958269755镍20787822-081锡3045-209-1826锡NA4618179研究创造价值服务铸就品牌第4页品种持仓铜铝铅锌镍2500002000001500001000005000002022-052022-062022-072022-082022-092022-102022-112022-12主力合约持仓周度变化铜铝铅锌镍2022-12-161303991401385257680848738072022-12-091485922035546861511967888895周变化1819363416160393883015088研究创造价值服务铸就品牌第5页品种细分铜品种综述铜市场多方观点1疫情防控新十条发布各地优化防疫措施宏观情绪相对转好2今年国家在电源端口投资力度加大自6月份来提速更是明显加快将带动光伏风电等其他非化石能源装机量增长拉动电线电缆需求继续稳升市场空方观点1美联储宣布将利率提高50个基点并预计到2023年底借贷成本将至少再提高75个基点会后美联储主席鲍威尔表示现在谈论降息还为时过早市场对利率终点超预期上调至51美元指数走高风险资产价格承压2国内疫情扩散下游企业开工率降低需求较弱3金九银十的消费旺季已过高铜价下下游采购节奏放缓同时房地产家装布电线等终端消费始终不理想预计年底铜消费环比回落综合分析美联储12月议息会议将利率提高50个基点会后美联储主席鲍威尔表示现在谈论降息还为时过早市场对利率终点超预期上调至51担忧美联储明年继续加息导致的经济衰退风险避险情绪开始释放美元走高风险资产承压基本面方面受疫情在国内扩散的影响下游企业开工率大幅下降整体需求量较弱总的说国内消费不佳叠加美联储意外偏鹰建议投资者逢高做空压力区间6550067000第7页研究创造价值服务铸就品牌行情回顾内外盘铜价走势持仓与成交情况沪铜国际铜LME铜3个月右持仓量成交量80000105006000007500010000500000700009500400000650009000300000600008500200000550008000500007500100000450007000004月05月06月07月08月09月10月11月04月05月06月07月08月09月10月11月12月研究创造价值服务铸就品牌第8页外盘持仓情况COMEX铜基金持仓LME铜投资基金持仓LME铜基金净持仓LME铜投资基金多头持仓量净多头COMEX1号铜总持仓LME铜投资基金空头持仓量COMEX1号铜非商业多头持仓数量COMEX1号铜非商业空头持仓数量30000010000070000600002500008000050000600002000004000040000300001500002000020000100000100000050000-20000-100000-40000-20000202042021420224202042021420224截至11月22号COMEX铜期货非商业多头持仓为52701涨非商业空头持仓49597张非商业净持仓为净多3104周环比减少6717张截至11月25号LME铜投资基金多头持仓为4022939手投资基金空头持仓为3022998手LME铜投资基金净多为999941周环比增多227459张研究创造价值服务铸就品牌第9页现货情况现货升贴水1铜现货价格上海广州天津201920202021202212月16日657306592065820250012月9日6692066970669702000周变化-1190-1050-11501500升贴水1000上海有色华东华南50012月16日360130520012月9日70-250-150-500周变化29038067001月02月03月04月05月06月07月08月09月10月11月12月研究创造价值服务铸就品牌第10页进口盈亏元吨理论进口盈亏沪伦比沪伦比去汇率30008612284200012821000118807811676-100011474-20001127211-30007-4000681082022100320221103202212032022080920220909202210092022110920221209沪伦比去汇沪伦比美元兑人民币汇率CIF理论进口盈亏12月16日79611569756003268712月9日7891126956250-140303周变化007003002-650172990研究创造价值服务铸就品牌第11页原料进口情况铜精矿现货粗炼费TC洋山铜溢价美元吨美元吨1609714092120871008280777260674062205705Jul5Aug5Sep5Oct5Nov5Dec04月05月06月07月08月09月10月11月研究创造价值服务铸就品牌第12页精废价差亿吨铜废料进口数量当月同比4500180000140400016000012035001400001003000120000802500100000602000800004015006000020100040000050020000-2000-402021-122022-022022-042022-062022-082022-102021-042021-072021-102022-012022-042022-072022-10广东上海1光亮铜2废铜光亮铜1废铜12月9日618005815061800569400012月2日61300576506130056990周变化500500500-50研究创造价值服务铸就品牌第13页交易所铜库存三大交易所铜库存上期所铜库存吨2019202020212022吨2019202020212022600000300000500000250000400000200000300000150000200000100000100000500000001月02月03月04月05月06月07月08月09月10月11月12月01月02月03月04月05月06月07月08月09月10月11月12月研究创造价值服务铸就品牌第14页各地铜库存各地铜周度库存变化周度吨广东江苏上海浙江60844112911377广东月度吨江苏广东江苏上海浙江65276010-115441377上海12月9日吨浙江广东江苏上海浙江0200040006000800010000120001304322174415771752研究创造价值服务铸就品牌第15页品种细分铝品种综述铝多方观点1美国12月CPI低于市场预期美元指数承压运行市场对美联储加息预期放缓宏观环境转暖2山东河南等高成本地区前期因价格走弱而导致亏损减产复产进度较慢3空方观点1海外天然气价格高位回落氧化铝等原料价格低位运行成本支撑弱化2供应端减产与复产并行整体处于缓慢爬升阶段3社会库存已出现拐点去库暂缓411月中国主要经济数据均低于市场预期综合本周美联储欧央行相继加息铝价重心下移美联储在今年最后一次议息会议上如期加息50个基点符合市场预期但表态偏鹰重申利率需进一步提高以抑制通胀此外欧央行15日将欧元区三大关键利率上调50个基点目前欧洲通胀还未见退烧迹象11月欧元区通胀按年率为10远高于中期通胀目标2的水平欧央行加息进程还任重道远叠加中国11月主要经济数据均低于市场预期宏观压力不减风险性资产投资情绪转弱有色金属普遍下跌铝基本面上变动不大供应端增减并存增量主要体现在四川广西地区复产进程偏慢减产主要来自于采暖影响的河南山西贵州地区需求端进入淡季表现不佳供需双弱下铝价主要跟随宏观指引本周铝社会库存止跌若出现明显拐点可考虑择时沽空短期关注40日均线支撑研究创造价值服务铸就品牌第17页行情回顾内外盘铝价走势持仓与成交情况沪铝LME铝3个月右成交量持仓量右225003500900000480000215003300800000460000205003100700000440000195002900600000420000185002700500000400000175002500400000380000165002300300000360000155002100145001900200000340000135001700100000320000125001500030000004月05月06月07月08月09月10月11月12月04月05月06月07月08月09月10月11月12月研究创造价值服务铸就品牌第18页现货情况电解铝地区价差精废价差元吨沪粤价差沪津价差元吨2200150200010018005016000-501400-1001200-150100020226202272022820229202210202211202206202207202208202209202210202211研究创造价值服务铸就品牌第19页氧化铝主产区氧化铝价格港口氧化铝库存山西河南贵阳万吨连云港鲅鱼圈港青岛港320035310030300029002528002027001526002500102400523002200004月05月06月07月08月09月10月11月12月202272022820229202210202211202212氧化铝价格元吨港口氧化铝库存万吨山西河南连云港鲅鱼圈港青岛港20221216050751820221216294995295966202212090661620221209291991293953周变化-01152周变化30042013研究创造价值服务铸就品牌第20页