内容提要
　　原料端：本周国内动力煤市场整体偏弱运行，主流煤矿以兑现长协用户需求为主，落实中长期合同合理价格。市场煤方面，受部分煤矿陆续发布放假计划，供应端增量空间整体受限；需求端表现一般，部分存在春节备货需求。原油方面，随着供应端矛盾逐渐缓解，近期市场矛盾点回到需求转弱预期上，短期预计原油价格延续偏弱震荡。
　　供应端：截至1月6日，煤制甲醇装置开工负荷73.97（-2.21）%，天然气制甲醇周度开工率为34.62（0）%，焦炉气制甲醇装置开工率63.92（+0.58）%，本周新增检修装置有云天化，前期检修装置中，内蒙古久泰、卡贝乐、玖源、鹤壁煤化工、中新化工、青海中浩、内蒙古博源、大土河、奥维乾元装置仍在检修中。本周涉及检修装置共计10家，影响产量11.19万吨。
　　需求端：截至1月6日，国内煤（甲醇）制烯烃装置平均开工负荷73.42（-0.28）%；国内甲醛开工率18.90（-4.17）%，二甲醚开工率10.35（+1.10）%，国内MTBE开工率53.03（+1.62）%，国内冰醋酸开工率76.05（+1.45）%，DMF开工率72.12（0）%。
　　库存：截至1月6日，国内甲醇港口库存78.5（+12.05）万吨，江苏港口库存41.6（+9.35）万吨，浙江港口库存19.7（+0.2）万吨。内地主要企业甲醇库存65.33（-2.58）万吨。
　　操作建议
　　甲醇进口端的增量在逐步兑现，而需求端延续偏弱，这导致港口出现延续累库，但短期市场情绪受宏观以及地产端刺激偏强，带动甲醇市场情绪，但弱现实背景下上方空间谨慎看待，关注反弹抛空的机会。
　　风险提示
　　原油和煤炭价格大幅反弹；宏观政策变化

研究报告全文：甲醇周度报告2023年1月8日累库预期兑现谨慎看待上涨Expertsoffinancialderivativespricing衍生品定价专家内容提要原料端本周国内动力煤市场整体偏弱运行主流煤矿以兑现长协用户需求为主优财研究院落实中长期合同合理价格市场煤方面受部分煤矿陆续发布放假计划供应端增量投资咨询业务资格空间整体受限需求端表现一般部分存在春节备货需求原油方面随着供应端矛盾逐渐缓解近期市场矛盾点回到需求转弱预期上短期预计原油价格延续偏弱震荡湘证监机构字20171号供应端截至1月6日煤制甲醇装置开工负荷7397-221天然气制甲醇周度开工率为34620焦炉气制甲醇装置开工率6392058本周新汤剑林增检修装置有云天化前期检修装置中内蒙古久泰卡贝乐玖源鹤壁煤化工从业资格编号F3074960中新化工青海中浩内蒙古博源大土河奥维乾元装置仍在检修中本周涉及检投资咨询编号Z0017825修装置共计10家影响产量1119万吨邮箱tangjianlinjinxinqhcom需求端截至1月6日国内煤甲醇制烯烃装置平均开工负荷7342-028国内甲醛开工率1890-417二甲醚开工率1035110国内MTBE开工率5303162国内冰醋酸开工率7605145DMF开工率72120库存截至1月6日国内甲醇港口库存7851205万吨江苏港口库存416935万吨浙江港口库存19702万吨内地主要企业甲醇库存6533-258万吨操作建议甲醇进口端的增量在逐步兑现而需求端延续偏弱这导致港口出现延续累库但短期市场情绪受宏观以及地产端刺激偏强带动甲醇市场情绪但弱现实背景下上方空间谨慎看待关注反弹抛空的机会风险提示原油和煤炭价格大幅反弹宏观政策变化一期现价格图1甲醇期货主力合约元吨图2内地甲醇现货价格元吨资料来源卓创资讯优财研究院资料来源卓创资讯优财研究院图3太仓现货-主力基差元吨图4太仓-山东现货价差元吨资料来源卓创资讯优财研究院资料来源卓创资讯优财研究院图5外围甲醇现货价格美元吨图6进口甲醇利润元吨资料来源卓创资讯优财研究院资料来源卓创资讯优财研究院二基本面数据及图表1现金流图7煤制甲醇现金流元吨图8天然气制甲醇现金流元吨资料来源卓创资讯优财研究院资料来源卓创资讯优财研究院图9MTO装置利润元吨图10甲醛装置利润元吨资料来源卓创资讯优财研究院资料来源卓创资讯优财研究院图11醋酸装置利润元吨图12MTBE装置利润元吨资料来源卓创资讯优财研究院资料来源卓创资讯优财研究院2供应端图13国内煤制甲醇开工率图14国内天然气制甲醇装置开工率资料来源卓创资讯优财研究院资料来源卓创资讯优财研究院图15国内焦炉气制甲醇装置开工率图16中国甲醇周度产量吨资料来源卓创资讯优财研究院资料来源卓创资讯优财研究院图17海外甲醇装置开工率图18甲醇周度到港量万吨资料来源卓创资讯优财研究院资料来源卓创资讯优财研究院3需求端图19煤制甲醇制烯烃开工率图20外采甲醇制烯烃装置开工率资料来源卓创资讯优财研究院资料来源卓创资讯优财研究院图21甲醛开工率图22MTBE开工率资料来源卓创资讯优财研究院资料来源卓创资讯优财研究院图23醋酸开工率图24二甲醚开工率资料来源卓创资讯优财研究院资料来源卓创资讯优财研究院图25烯烃企业周度采购量吨图26传统下游企业周度采购量吨资料来源卓创资讯优财研究院资料来源卓创资讯优财研究院4库存图27港口库存千吨图28主产区样本企业库存千吨资料来源卓创资讯优财研究院资料来源卓创资讯优财研究院图29下游厂家库存吨图30MTO样本企业库存千吨资料来源卓创资讯优财研究院资料来源卓创资讯优财研究院5国内外主要企业近期检修动态1国内甲醇装置动态厂家产能原料装置动态本周损失量青海中浩60万吨天然气甲醇装置10月31日停车恢复时间待定08万吨内蒙古久泰200万吨煤装置12月28日停车预计1月底恢复21万吨内蒙古博源100万吨天然气甲醇装置10月31日停车恢复时间待定21万吨苏里格35万吨天然气甲醇装置10月31日停车恢复时间待定07万吨奥维乾元30万吨煤甲醇装置6月22日开始检修恢复时间待定042万吨鹤壁煤化工60万吨煤甲醇装置于11月12日停车恢复时间待定126万吨中新化工35万吨煤甲醇装置10月31日停车恢复时间待定04万吨玖源50万吨天然气装置12月6日停车恢复时间待定105万吨卡贝乐85万吨天然气装置12月11日停车恢复时间待定18万吨云天化26万吨煤装置12月26日停车计划检修30天056万吨合计1119万吨2海外装置动态国家公司产能装置动态荷兰Bioethanol295万吨目前甲醇装置仍在停车检修中马来西亚Petronas石化2242万吨2装置计划中下旬停车检修14-15天1稳定运行目前一套甲醇装置运行负荷偏低另外一套甲醇装置停车伊朗ZPC2330万吨检修中伊朗Kaveh230万吨目前装置停车检修中伊朗MarjanPc165万吨目前装置停车检修中伊朗SabalanPC165万吨目前装置停车检修中伊朗KimiyaPars165万吨目前装置停车检修中印尼KMI66万吨目前装置停车检修中3烯烃装置动态企业名称装置产能原料甲醇产能目前运行情况中石化中原石化公司20停车中恢复时间待定南京诚志清洁能源有限公司29550目前装置停车检修中重启时间待定山东寿光鲁清20装置停车中山东联泓新材料有限公司37维持低负荷运行山东鲁深发20装置停车山东玉皇10装置停车中山东瑞昌石化10装置停车中沈阳蜡化10装置停车中山东华滨科技18装置停车中兴兴能源69MTO装置停车检修中计划近期重启恢复阳煤恒通3020MTO装置负荷维持低负荷山东大泽20装置停车中重启待定神华新疆68180MTO装置于10月23日停车恢复时间待定江苏斯尔邦盛虹石化80目前MTO装置停车检修中重启时间待定青海盐湖30140其MTO装置目前运行负荷不高南京诚志二期60目前装置运行负荷偏低吉林康乃尔30其MTO装置仍在停车中恢复时间待定新疆恒有20MTO装置维持前期负荷天津渤化60据悉其MTO装置负荷维持前期三总结及展望本周甲醇期货价格冲高回落现货价格港口跟随期货为主内地甲醇大幅反弹近期的波动主要跟随市场情绪为主供应端来看本周国内甲醇装置开工率再度回落内地供应再度缩减但进口端受疫情防控政策开放影响滞港现象缓解导致港口大幅累库短期预计港口仍延续累库的节奏需求方面本周传统需求整体小幅回升但烯烃需求仍显偏弱兴兴MTO一月存在复产计划关注后续消息临近春节假期短期需求预计季节性偏弱成本端方面煤炭价格近期震荡走低企业冬储意愿不高关注临近春节假期前的变化综合来看甲醇进口端的增量在逐步兑现而需求端延续偏弱这导致港口出现延续累库但短期市场情绪受宏观以及地产端刺激偏强带动甲醇市场情绪但弱现实背景下上方空间谨慎看待关注反弹抛空的机会风险提示原油价格和煤炭价格大幅反弹宏观政策管控重要声明分析师承诺作者为金信期货有限公司投资咨询团队成员具有中国期货业协会授予的期货投资咨询执业资格保证报告所采用的数据均来自合规渠道分析逻辑基于作者的职业理解作者以勤勉的职业态度独立客观地出具本报告本报告清晰准确地反映了作者的研究观点力求独立客观和公正结论不受任何第三方的授意或影响作者不曾因也将不会因本报告中的具体推荐意见或观点而直接或间获得受任何形式的报酬或利益免责声明本报告仅供金信期货有限公司以下简称本公司客户参考之用本公司不会因为关注收到或阅读本报告内容而视相关人员为客户在任何情况下本报告中的信息或所表述的意见均不构成对任何人的投资建议或私人咨询建议在任何情况下本公司及其员工或者关联机构不承诺投资者一定获利不与投资者分享投资收益也不对任何人因使用本报告中的任何内容所引致的任何损失负任何责任本公司具有中国证监会认可的期货投资咨询业务资格本报告发布的信息均来源于第三方信息提供商或其他已公开信息本公司对这些信息的准确性完整性时效性或可靠性不作任何保证本报告所载的资料意见及推测仅反映研究人员于发布本报告当日的判断且不代表本公司的立场本报告所指的期货或投资标的的价格价值及投资收入可能会波动过往表现不应作为日后的表现依据在不同时期本公司可发出与本报告所载资料意见及推测不一致的报告本公司不保证本报告所含信息保持在最新状态且对本报告所含信息可在不发出通知的情形下做出修改投资者应当自行关注相应的更新或修改市场有风险投资需谨慎本报告难以考虑到个别客户特殊的投资目标财务状况或需要投资者应考虑本报告中的任何意见或建议是否符合其特定状况且本报告不应取代投资者的独立判断请务必注意据本报告作出的任何投资决策均与本公司本公司员工无关本报告版权仅为本公司所有未经本公司书面授权或协议约定除法律规定的情况外任何机构和个人不得以任何形式翻版复制发布修改或以其他任何方式非法使用本报告的部分或全部内容如引用刊发需注明出处为金信期货且不得对本报告进行有悖原意的引用删节和修改地址上海市普陀区云岭东路长风国际大厦16层电话400-0988-278网址httpswwwjinxinqhcom