主要观点：
　　本周上证综指涨幅为2.21%，钢铁板块涨幅为2.16%；子板块中普钢板块涨幅为1.81%，特材板块涨幅为2.93%。
　　钢材市场：房地产和疫情防控频现利好，强复苏预期叠加终端淡季导致社库提升明显，本周钢价淡季不淡。
　　需求端：临近春节，钢材终端消费也进入淡季，但房地产政策利好持续，疫情影响逐渐减弱，本周社会库存累库情况比较明显，钢材价格环比仍有提升，钢架淡季不淡。
　　成本端：本周原材料价格各有涨跌，铁矿石价格继续增长，焦炭和焦煤偏弱运行。临近春节，钢厂开工率有所下滑，成本端相对保持稳定。
　　政策端：房地产政策不断边际放松，政策段给予钢铁行业较强的复苏预期。
　　高频数据：
　　1）钢材价格：Myspic综合钢价指数+1.11%，其中长材、扁平板分别+1.27%、+0.92%。螺纹钢价格为4107.00元/吨，环比+1.46%；热轧板卷价格4,260.00元/吨，环比+1.91%。原材料成本：铁矿石价格为855元/吨，环比+1.18%；焦炭价格为2678元/吨，环比-0.11%；焦煤价格为1823元/吨，环比-2.57%。盈利：螺纹、线材、热轧盘面利润分别为-245.56元/吨、504.69元/吨、-397.31元/吨。
　　2）产量：冷轧、热轧、线材、中厚板、螺纹产量分别为79.19 (-0.65%)/301.11(-2.56%) /117.40 (0.66%) /138.23（-1.45%) /247.75(-8.79%)万吨。开工率：。高炉开工率74.64%，环比-0.57pct；电炉开工率43.59%，环比下降-7.69pt；高炉产能利用率81.93%，环比-0.66pct；电炉产能利用率43.76%，环比-5.33pct。库存：总社库955.49万吨，环比7.58%；总厂库430.21万吨，环比-1.61%；螺纹社库436.56万吨，环比+11.98%；螺纹厂库168.11万吨，环比-6.15%。
　　特钢方面，在高质量发展政策导向下，管道、钢结构等细分赛道值得关注。从新基建的角度考虑，中国的管道已进入更新换代阶段，农村的供水排水系统建设粗糙，城镇海绵管网建设也近在眼前，建议关注新兴铸管、金洲管道、友发集团等。作为新能源汽车领域核心金属材料，电工钢也是值得关注的板块，新能源汽车迅速发展带动了电工钢的下游需求，目前板块估值普遍不高，长期看好电工钢板块，建议关注宝钢股份、马钢股份、首钢股份等。
　　投资建议
　　制造业需求复苏叠加碳达峰、碳中和背景，钢铁行业盈利逻辑得以重构，钢企在周期轮动中进一步受益，我们长期仍然看好钢铁板块。国防军工、航空航天产业高景气度叠加广阔的国产替代空间，高温合金、特种不锈钢、超高强度钢等产品占据绝对优势地位，建议重点关注中报业绩兑现行业高景气度的特钢龙头：抚顺特钢；传统领域龙头+热门新兴业务标的更受市场青睐，建议重点关注不锈钢棒线材及云母提锂龙头：永兴材料；以及冷轧不锈钢领域的高成长性龙头标的：甬金股份。
　　风险提示
　　新冠疫情反复；经济下行加快；原材料价格大幅波动；地产用钢需求大幅下滑；钢材去库存化进程受阻。
　　

研究报告全文：TableIndNameRptType钢铁行业研究行业周报强复苏预期社库明显提升钢价淡季不淡行业评级增持主要观点TableIndRank报告日期2023-01-08本周上证综指TableSummary涨幅为221钢铁板块涨幅为216子板块中普钢板块涨幅为181特材板块涨幅为293行业指数与沪深TableChart300走势比较10钢材市场房地产和疫情防控频现利好强复苏预期叠加终端淡季导01224227221022致社库提升明显本周钢价淡季不淡-10TableSummary-20需求端临近春节钢材终端消费也进入淡季但房地产政策利好持-29续疫情影响逐渐减弱本周社会库存累库情况比较明显钢材价格-39环比仍有提升钢架淡季不淡钢铁沪深300成本端本周原材料价格各有涨跌铁矿石价格继续增长焦炭和焦分析师许勇其TableAuthor煤偏弱运行临近春节钢厂开工率有所下滑成本端相对保持稳定执业证书号S0010522080002政策端房地产政策不断边际放松政策段给予钢铁行业较强的复苏邮箱xuqyhazqcom预期联系人王亚琪执业证书号S0010121050049高频数据邮箱wangyaqihazqcom1钢材价格Myspic综合钢价指数111其中长材扁平板分别联系人李煦阳127092螺纹钢价格为410700元吨环比146热轧板执业证书号S0010121090014卷价格426000元吨环比191原材料成本铁矿石价格为855邮箱lixyhazqcom元吨环比118焦炭价格为2678元吨环比-011焦煤价格为1823元吨环比-257盈利螺纹线材热轧盘面利润分别为-24556元吨50469元吨-39731元吨2产量冷轧热轧线材中厚板螺纹产量分别为7919-06530111-2561174006613823-14524775-879万吨开工率高炉开工率7464环比-057pct电炉开工率4359环比下降-769pt高炉产能利用率8193环比-066pct电炉产能利用率4376环比-533pct库存总社库95549万吨环比758总厂库43021万吨环比-161螺纹社库43656万吨环比1198螺纹厂库16811万吨环比-615相关报告TableReport特钢方面在高质量发展政策导向下管道钢结构等细分赛道值得1疫情叠加春节临近钢铁市场偏弱关注从新基建的角度考虑中国的管道已进入更新换代阶段农村运行2023-01-02的供水排水系统建设粗糙城镇海绵管网建设也近在眼前建议关注2地产边际好转需求有望回升新兴铸管金洲管道友发集团等作为新能源汽车领域核心金属材2022-12-11料电工钢也是值得关注的板块新能源汽车迅速发展带动了电工钢3消费淡季供需双弱静待需求回升的下游需求目前板块估值普遍不高长期看好电工钢板块建议关2022-12-04注宝钢股份马钢股份首钢股份等投资建议制造业需求复苏叠加碳达峰碳中和背景钢铁行业盈利逻辑得以重构钢企在周期轮动中进一步受益我们长期仍然看好钢铁板块国敬请参阅末页重要声明及评级说明证券研究报告TableCompanyRptType行业研究防军工航空航天产业高景气度叠加广阔的国产替代空间高温合金特种不锈钢超高强度钢等产品占据绝对优势地位建议重点关注中报业绩兑现行业高景气度的特钢龙头抚顺特钢传统领域龙头热门新兴业务标的更受市场青睐建议重点关注不锈钢棒线材及云母提锂龙头永兴材料以及冷轧不锈钢领域的高成长性龙头标的甬金股份风险提示新冠疫情反复经济下行加快原材料价格大幅波动地产用钢需求大幅下滑钢材去库存化进程受阻敬请参阅末页重要声明及评级说明214证券研究报告TableCompanyRptType行业研究正文目录1本周行业动态511本周钢铁板块走势512各钢铁板块走势52本周公司动态621个股周涨跌幅622公司公告63数据追踪731钢厂盈利情况7311钢材价格7312原材料供给7313钢材利润测算932钢材供应情况10321库存10322开工率11323产量12风险提示13敬请参阅末页重要声明及评级说明314证券研究报告TableCompanyRptType行业研究图表目录图表1本周钢铁板块跌幅为216百分点5图表2本周板块指数5图表3本周涨幅前五名6图表4本周跌幅前五名6图表5公司公告概览6图表6MYSPIC普钢指数点7图表7螺纹钢期现价格元吨7图表8板材价格元吨7图表9铁矿石及两焦合约价元吨8图表10铁矿石期现价格元吨8图表11进口铁矿石港口总库存45港口总计万吨8图表12进口矿平均可用天数天8图表13焦炭期现价格元吨8图表14焦煤期现价格元吨8图表15炼焦煤库存国内样本钢厂110家万吨9图表16炼焦煤平均可用天数国内样本钢厂247家天9图表17焦炭库存国内247家钢厂万吨9图表18港口焦炭库存万吨9图表19废钢价格元吨9图表20钢厂废钢库存万吨9图表21各品种钢材盘面毛利监控10图表22螺纹钢周均毛利元吨10图表23线材周均毛利元吨10图表24热轧周均毛利元吨10图表25各品种钢材钢厂库存监控11图表26钢材社会库存合计万吨11图表27钢材社会库存分类万吨11图表28全国钢厂高炉产能利用率11图表29全国高炉开工率247家11图表30样本钢厂电炉产能利用率全国12图表31全国电炉开工率12图表32全国冷轧板卷钢厂实际周产量万吨12图表33全国热轧板卷钢厂实际周产量万吨12图表34全国建材钢厂线材实际周产量万吨13图表35全国中厚板钢厂实际周产量万吨13图表36全国建材钢厂螺纹钢实际周产量万吨13敬请参阅末页重要声明及评级说明414证券研究报告TableCompanyRptType行业研究1本周行业动态11本周钢铁板块走势钢铁板块涨幅为216同期上证综指涨幅为221收报于315764点深圳成指涨幅为319收报于1136773点沪深300涨幅为282收报于398089点图表1本周钢铁板块涨幅为216百分点60504030201000-10-20300通信汽车化工传媒银行电子钢铁综合采掘计算机房地产沪深建筑材料电气设备家用电器轻工制造有色金属机械设备公用事业建筑装饰食品饮料非银金融医药生物国防军工纺织服装商业贸易交通运输休闲服务农林牧渔资料来源iFinD华安证券研究所12各钢铁板块走势沪深300涨幅为282钢铁板块涨幅为216子板块中普钢板块涨幅为181特材板块涨幅为293图表2本周板块指数1周1个月3个月6个月12个月沪深300282282463-1133282普钢申万181181642-1534181特材申万293293086-1706293资料来源iFinD华安证券研究所敬请参阅末页重要声明及评级说明514证券研究报告TableCompanyRptType行业研究2本周公司动态21个股周涨跌幅武进不锈涨1431久立特材跌270图表3本周涨幅前五名图表4本周跌幅前五名1600西宁特钢柳钢股份金洲管道韶钢松山久立特材14310001400-0321200-050-0531000938-100800691-150-143600622622400-200200-250-246000-270武进不锈永兴材料广大特材抚钢常宝股份ST-300资料来源iFinD华安证券研究所资料来源iFinD华安证券研究所22公司公告图表5公司公告概览子公司兴澄特钢成为上海电气集团钢管有限公司60股权项目受让中信特钢方成功竞得标的资产成交价格为1908亿元山东金岭矿业股份有限公司关于控股股东国有股权无偿划转后续进展金岭矿业公告大中矿业内蒙古大中矿业股份有限公司关于向子公司提供担保的公告资料来源iFinD华安证券研究所敬请参阅末页重要声明及评级说明614证券研究报告TableCompanyRptType行业研究3数据追踪31钢厂盈利情况311钢材价格Myspic综合钢价指数111其中长材扁平板分别127092螺纹钢价格为410700元吨环比146热轧板卷价格426000元吨环比191图表6Myspic普钢指数点图表7螺纹钢期现价格元吨280280普钢指数综合普钢指数扁平普钢指数长材普钢指数综合普钢指数扁平普钢指数长材260260240240220220200200180180160160140140120120100100Jul-17Jul-18Jul-19Jul-20Jul-21Jul-22Jul-17Jul-18Jul-19Jul-20Jul-21Jul-22Jan-18Jan-19Jan-20Jan-21Jan-22Jan-18Jan-19Jan-20Jan-21Jan-22Oct-17Oct-18Oct-19Oct-20Oct-21Oct-22Apr-18Apr-19Apr-20Apr-21Apr-22Oct-17Oct-18Oct-19Oct-20Oct-21Oct-22Apr-18Apr-19Apr-20Apr-21Apr-22资料来源iFinD华安证券研究所资料来源iFinD华安证券研究所图表8板材价格元吨热轧30热轧板卷上海冷轧10mm上海中板普20mm上海镀锡卷020800C天津九江薄板7500100007000900065008000700060006000550050005000400045003000400020003500100030000Jul-17Jul-18Jul-19Jul-20Jul-21Jul-22Jan-18Jan-21Jan-19Jan-20Jan-22Sep-17Sep-18Sep-19Sep-20Sep-21Sep-22Mar-18Mar-19Mar-20Mar-21Mar-22May-19May-18May-20May-21May-22Nov-18Nov-19Nov-20Nov-21Nov-22Nov-17资料来源iFinD华安证券研究所312原材料供给铁矿石价格为855元吨环比118焦炭价格为2678元吨环比-011焦煤价格为1823元吨环比-257敬请参阅末页重要声明及评级说明714证券研究报告TableCompanyRptType行业研究图表9铁矿石及两焦合约价元吨图表10铁矿石期现价格元吨期货收盘价活跃成交量焦炭期货收盘价活跃成交量铁矿石现货-期货期货收盘价活跃成交量铁矿石PB粉日照港期货收盘价活跃成交量焦煤180016005000160014004500400014001200350012001000300010008002500800600200015006004001000400200500200000-200DecDecDecDecDecDecAugAugAugAugAugJun-18Jun-19Jun-20Jun-21Jun-22Sep-18Sep-19Sep-20Sep-21Sep-22Mar-18Mar-19Mar-20Mar-21Mar-22Dec-17Dec-18Dec-19Dec-20Dec-21Dec-22Jun-18Jun-19Jun-20Jun-21Jun-22Oct-20Feb-18Oct-18Feb-19Oct-19Feb-20Feb-21Oct-21Feb-22Oct-22Apr-18Apr-20Apr-21Apr-22Apr-19资料来源iFinD华安证券研究所资料来源iFinD华安证券研究所图表11进口铁矿石港口总库存45港口总计万吨图表12进口矿平均可用天数天20232022202120202019201820172023202220212020201920182017451700040160001500035140003013000120002511000201000090001580001357911131517192123252729313335373941434547495113579111315171921232527293133353739414345474951资料来源iFinD华安证券研究所资料来源iFinD华安证券研究所两焦及废钢图表13焦炭期现价格元吨图表14焦煤期现价格元吨现货-期货期货收盘价活跃成交量焦煤主焦煤市场价现货-期货期货收盘价活跃成交量焦炭一级冶金焦天津港5000400450015004500350400040003500100030035003000250300050025002500200200020000150150015001001000-5001000505005000-100000NovNovNovNovNovJul-18Jul-19Jul-20Jul-21Jul-22Jun-18Jun-19Jun-20Jun-21Jun-22Jan-18Jan-19Jan-20Jan-21Jan-22Jan-23Feb-18Oct-18Feb-19Oct-19Feb-20Oct-20Feb-21Oct-21Feb-22Oct-22Apr-18Apr-19Apr-20Apr-21Apr-22Dec-20Dec-17Dec-18Dec-19Dec-21Dec-22Sep-19Sep-18Sep-20Sep-21Sep-22Aug-18Aug-19Aug-20Aug-21Aug-22Mar-20Mar-18Mar-19Mar-21Mar-22May-19May-20May-21May-22May-18资料来源iFinD华安证券研究所资料来源iFinD华安证券研究所敬请参阅末页重要声明及评级说明814证券研究报告TableCompanyRptType行业研究图表15炼焦煤库存国内样本钢厂110家万吨图表16炼焦煤平均可用天数国内样本钢厂247家天2023202220212020201910002023202220212020201924950229002085018800167507001465012600101357911131517192123252729313335373941434547495113579111315171921232527293133353739414345474951资料来源iFinD华安证券研究所资料来源iFinD华安证券研究所图表17焦炭库存国内247家钢厂万吨图表18港口焦炭库存万吨库存焦炭天津港库存焦炭日照港库存焦炭钢厂247家900库存焦炭青岛港库存焦炭港口库存300600008502508005000075020040000700150300006501002000060050100005505000000Jul-18Jul-19Jul-20Jul-21Jul-22Jan-19Jan-20Jan-21Jan-22Jan-23Jul-21Jul-22Sep-18Sep-19Sep-20Sep-21Sep-22Jan-21Jan-22Mar-19Mar-20Mar-21Mar-22Jun-21Jun-22May-19May-20May-21May-22Sep-21Sep-22Nov-18Nov-19Nov-20Nov-21Nov-22Feb-21Oct-21Feb-22Oct-22Apr-21Apr-22Mar-21Mar-22Dec-21Dec-22Aug-21Aug-22May-21May-22Nov-21Nov-22资料来源iFinD华安证券研究所资料来源iFinD华安证券研究所图表19废钢价格元吨图表20钢厂废钢库存万吨4000202220212020201920183800600360055034005003200450300040028003502600300240025022002002000150100Jul-21Jul-22Jan-22Jun-21Jun-22Sep-21Sep-22Feb-21Oct-21Feb-22Oct-22Apr-21Apr-22Mar-21Mar-22Dec-21Dec-22Aug-21Aug-22May-21May-22Nov-22Nov-2113579111315171921232527293133353739414345474951资料来源iFinD华安证券研究所资料来源iFinD华安证券研究所313钢材利润测算敬请参阅末页重要声明及评级说明914证券研究报告TableCompanyRptType行业研究图表21各品种钢材盘面毛利监控资料来源iFinD华安证券研究所图表22螺纹钢周均毛利元吨图表23线材周均毛利元吨202320222021202020192018201720232022202120202019201820171300200015008001000300500-20013579111315171921232527293133353739414345474951013579111315171921232527293133353739414345474951-500-700-1000-1200-1500资料来源iFinD华安证券研究所资料来源iFinD华安证券研究所图表24热轧周均毛利元吨2023202220212020201920182017120070020013579111315171921232527293133353739414345474951-300-800-1300资料来源iFinD华安证券研究所32钢材供应情况321库存总社库95549万吨环比758总厂库43021万吨环比-161螺纹社库43656万吨环比1198螺纹厂库16811万吨环比-615敬请参阅末页重要声明及评级说明1014证券研究报告TableCompanyRptType行业研究图表25各品种钢材钢厂库存监控资料来源iFinD华安证券研究所图表26钢材社会库存合计万吨图表27钢材社会库存分类万吨3000社会库存热轧板卷社会库存冷轧板卷社会库存线材社会库存中厚板社会库存螺纹钢5001600250045014004002000120035030010001500250800100020060015040050010050200000Oct-18Oct-19Oct-20Oct-21Oct-22Apr-19Apr-20Apr-21Apr-22Oct-18Oct-19Oct-20Oct-21Oct-22Apr-19Apr-20Apr-21Apr-22资料来源iFinD华安证券研究所资料来源iFinD华安证券研究所322开工率高炉开工率7464环比-057pct电炉开工率4359环比下降-769pt高炉产能利用率8193环比-066pct电炉产能利用率4376环比-533pct图表28全国钢厂高炉产能利用率图表29全国高炉开工率247家20232022202120202019201820172023202220212020201920182017100100909080807070606050504040246810121416182022242628303234363840424446485052246810121416182022242628303234363840424446485052资料来源iFinD华安证券研究所资料来源iFinD华安证券研究所敬请参阅末页重要声明及评级说明1114证券研究报告TableCompanyRptType行业研究图表30样本钢厂电炉产能利用率全国图表31全国电炉开工率2023202220212020201920232022202120202019908080707060605050404030203010200246810121416182022242628303234363840424446485052246810121416182022242628303234363840424446485052资料来源iFinD华安证券研究所资料来源iFinD华安证券研究所323产量冷轧热轧线材中厚板螺纹产量分别为7919-06530111-2561174006613823-14524775-879万吨图表32全国冷轧板卷钢厂实际周产量万吨图表33全国热轧板卷钢厂实际周产量万吨202220212020201920182017201620222021202020192018201720161600090001400085001200080001000075007000800065006000600040001357911131517192123252729313335373941434547495113579111315171921232527293133353739414345474951资料来源iFinD华安证券研究所资料来源iFinD华安证券研究所敬请参阅末页重要声明及评级说明1214证券研究报告TableCompanyRptType行业研究图表34全国建材钢厂线材实际周产量万吨图表35全国中厚板钢厂实际周产量万吨20222021202020192018201720162022202120202019201820172016360004500034000400003200035000300003000028000250002600020000240001500022000100005000200001357911131517192123252729313335373941434547495100013579111315171921232527293133353739414345474951资料来源iFinD华安证券研究所资料来源iFinD华安证券研究所图表36全国建材钢厂螺纹钢实际周产量万吨202220212020201920182017201618000160001400012000100008000600013579111315171921232527293133353739414345474951资料来源iFinD华安证券研究所风险提示新冠疫情反复经济复苏不及预期原材料价格大幅波动地产用钢需求大幅下滑钢材去库存化进程受阻敬请参阅末页重要声明及评级说明1314证券研究报告TableCompanyRptType行业研究重要声明TableReputation分析师声明本报告署名分析师具有中国证券业协会授予的证券投资咨询执业资格以勤勉的执业态度专业审慎的研究方法使用合法合规的信息独立客观地出具本报告本报告所采用的数据和信息均来自市场公开信息本人对这些信息的准确性或完整性不做任何保证也不保证所包含的信息和建议不会发生任何变更报告中的信息和意见仅供参考本人过去不曾与现在不与未来也将不会因本报告中的具体推荐意见或观点而直接或间接收任何形式的补偿分析结论不受任何第三方的授意或影响特此声明免责声明华安证券股份有限公司经中国证券监督管理委员会批准已具备证券投资咨询业务资格本报告由华安证券股份有限公司在中华人民共和国不包括香港澳门台湾提供本报告中的信息均来源于合规渠道华安证券研究所力求准确可靠但对这些信息的准确性及完整性均不做任何保证在任何情况下本报告中的信息或表述的意见均不构成对任何人的投资建议在任何情况下本公司本公司员工或者关联机构不承诺投资者一定获利不与投资者分享投资收益也不对任何人因使用本报告中的任何内容所引致的任何损失负任何责任投资者务必注意其据此做出的任何投资决策与本公司本公司员工或者关联机构无关华安证券及其所属关联机构可能会持有报告中提到的公司所发行的证券并进行交易还可能为这些公司提供投资银行服务或其他服务本报告仅向特定客户传送未经华安证券研究所书面授权本研究报告的任何部分均不得以任何方式制作任何形式的拷贝复印件或复制品或再次分发给任何其他人或以任何侵犯本公司版权的其他方式使用如欲引用或转载本文内容务必联络华安证券研究所并获得许可并需注明出处为华安证券研究所且不得对本文进行有悖原意的引用和删改如未经本公司授权私自转载或者转发本报告所引起的一切后果及法律责任由私自转载或转发者承担本公司并保留追究其法律责任的权利投资评级说明TableRankIntroduction以本报告发布之日起6个月内证券或行业指数相对于同期相关证券市场代表性指数的涨跌幅作为基准A股以沪深300指数为基准新三板市场以三板成指针对协议转让标的或三板做市指数针对做市转让标的为基准香港市场以恒生指数为基准美国市场以纳斯达克指数或标普500指数为基准定义如下行业评级体系增持未来6个月的投资收益率领先市场基准指数5以上中性未来6个月的投资收益率与市场基准指数的变动幅度相差-5至5减持未来6个月的投资收益率落后市场基准指数5以上公司评级体系买入未来6-12个月的投资收益率领先市场基准指数15以上增持未来6-12个月的投资收益率领先市场基准指数5至15中性未来6-12个月的投资收益率与市场基准指数的变动幅度相差-5至5减持未来6-12个月的投资收益率落后市场基准指数5至15卖出未来6-12个月的投资收益率落后市场基准指数15以上无评级因无法获取必要的资料或者公司面临无法预见结果的重大不确定性事件或者其他原因致使无法给出明确的投资评级敬请参阅末页重要声明及评级说明1414证券研究报告