价格：本周钢材价格上涨。本周20mm HRB400材质螺纹价格为4120元/吨，较上周环比+0.5%，热轧3.0mm价格为4260元/吨，较上周环比+0.2%。本周原材料价格下跌，港口铁矿石价格下跌；焦炭价格下跌；废钢价格持平。
　　利润：本周螺纹钢利润回升。长流程方面，我们测算本周行业螺纹钢、热轧和冷轧吨毛利分别环比前一周+34元/吨，+1元/吨和-34元/吨。短流程方面，本周电炉钢利润环比前一周回升。
　　产量与库存：本周螺纹钢产量周环比下降，五大钢材厂库周环比下滑、社库周环比上升。产量方面，本周五大钢材品种产量884万吨，周环比降33.59万吨，其中建筑钢材产量周环比减23.11万吨，板材产量周环比降10.48万吨，螺纹钢本周减产23.88万吨至247.75万吨。库存方面，本周五大钢材品种社会总库存周环比增67.2万吨至954.13万吨，钢厂总库存430.21万吨，周环比降7.03万吨，其中，螺纹钢社库增46.7万吨，厂库降11.02万吨。表观消费量方面，测算本周螺纹钢表观消费量212.07万吨，周环比降34.61万吨，本周建筑钢材成交日均值9.52万吨，周环比下降13.17%。
　　投资建议：地产政策再加码，部分地区再度放松地产限购政策，叠加央行等部门对首套房贷款利率下调的政策调整，提振钢材中长期需求预期。短期基本面上，临近春节，周内钢材需求淡季特征明显，螺纹钢表观消费、建筑钢材日均成交大幅下滑。供应端钢厂检修力度加大，五大钢材周度产出下滑至900万吨以下。库存方面，进入淡季垒库周期，社库继续垒库。整体看，近期地产政策持续加码，提振中长期钢材需求预期，钢材基本面弱现实强预期局面延续。建议关注：1）普钢板块：宝钢股份、包钢股份、华菱钢铁；2）特钢板块：甬金股份、中信特钢、广大特材；3）高温合金标的：抚顺特钢；4）石墨电极标的：方大炭素；5）管材标的：友发集团、新兴铸管；6）高股息标的：方大特钢、南钢股份、三钢闽光。
　　风险提示：地产用钢需求断崖式下滑；钢价大幅下跌；原材料价格大幅波动。

研究报告全文：钢铁周报20230107地产政策再加码持续提振钢材需求预期2023年01月07日价格本周钢材价格上涨本周20mmHRB400材质螺纹价格为4120元推荐维持评级吨较上周环比05热轧30mm价格为4260元吨较上周环比02本周原材料价格下跌港口铁矿石价格下跌焦炭价格下跌废钢价格持平TableAuthor利润本周螺纹钢利润回升长流程方面我们测算本周行业螺纹钢热轧和冷轧吨毛利分别环比前一周34元吨1元吨和-34元吨短流程方面本周电炉钢利润环比前一周回升产量与库存本周螺纹钢产量周环比下降五大钢材厂库周环比下滑社库周环比上升产量方面本周五大钢材品种产量884万吨周环比降3359万吨其中建筑钢材产量周环比减2311万吨板材产量周环比降1048万吨螺纹钢本周减产2388万吨至24775万吨库存方面本周五大钢材品种社会总分析师邱祖学执业证书S0100521120001库存周环比增672万吨至95413万吨钢厂总库存43021万吨周环比降邮箱qiuzuxuemszqcom703万吨其中螺纹钢社库增467万吨厂库降1102万吨表观消费量方面测算本周螺纹钢表观消费量21207万吨周环比降3461万吨本周建筑分析师张航钢材成交日均值952万吨周环比下降1317执业证书S0100522080002邮箱zhanghangmszqcom投资建议地产政策再加码部分地区再度放松地产限购政策叠加央行等部门对首套房贷款利率下调的政策调整提振钢材中长期需求预期短期基本面分析师张建业上临近春节周内钢材需求淡季特征明显螺纹钢表观消费建筑钢材日均成执业证书S0100522080006邮箱zhangjianyemszqcom交大幅下滑供应端钢厂检修力度加大五大钢材周度产出下滑至900万吨以下库存方面进入淡季垒库周期社库继续垒库整体看近期地产政策持续研究助理孙二春加码提振中长期钢材需求预期钢材基本面弱现实强预期局面延续建议关注执业证书S01001211200361普钢板块宝钢股份包钢股份华菱钢铁2特钢板块甬金股份中信邮箱sunerchunmszqcom特钢广大特材3高温合金标的抚顺特钢4石墨电极标的方大炭素研究助理任恒5管材标的友发集团新兴铸管6高股息标的方大特钢南钢股份三执业证书S0100122020015钢闽光邮箱renhengmszqcom风险提示地产用钢需求断崖式下滑钢价大幅下跌原材料价格大幅波动相关研究重点公司盈利预测估值与评级1钢铁周报20221231临近春节疫情放开影响钢材弱现实强预期局面延续-202212股价EPS元PE倍代码简称评级312021A2022E2023E2021A2022E2023E元2金属行业2023年度策略系列报告之钢铁603995SH甬金股份2837175154281161810推荐篇底部涅槃曙光已现-20221227688186SH广大特材2600082056150324617推荐3钢铁周报20221225宏观层面利好延续谨慎600399SH抚顺特钢1520040024049386431淡季疫情放开短暂影响钢材需求-202212推荐25600516SH方大炭素624028018031223520推荐4民生钢铁周报20221217钢铁市场信心修000708SZ中信特钢1809158145169111211推荐复社库厂库反季节性下滑-20221217600019SH宝钢股份5901060580696109推荐600010SH包钢股份193006003008316224推荐5民生钢铁周报20221210地产疫情防控000932SZ华菱钢铁473140110121344推荐调整等政策提振钢铁市场信心延续修复-20601686SH友发集团599043035054141711推荐221210000778SZ新兴铸管369050056065776推荐600507SH方大特钢6051170630895107推荐600282SH南钢股份315066079094543推荐002110SZ三钢闽光47416404004931210资料来源wind民生证券研究院预测注股价为2023年1月6日收盘价标公司暂未覆盖未覆盖公司数据采用wind一致预期本公司具备证券投资咨询业务资格请务必阅读最后一页免责声明证券研究报告1行业定期报告钢铁目录主要数据和事件31国内钢材市场42国际钢材市场73原材料和海运市场94国内钢厂生产情况115库存126利润情况测算147钢铁下游行业158主要钢铁公司估值169风险提示18插图目录19表格目录19本公司具备证券投资咨询业务资格请务必阅读最后一页免责声明证券研究报告2行业定期报告钢铁主要数据和事件2022年12月下旬重点钢企粗钢日均产量下降中钢协2022年12月下旬重点统计钢铁企业共生产粗钢210754万吨生铁194382万吨钢材217653万吨其中粗钢日产19159万吨环比下降244生铁日产17671万吨环比下降031钢材日产19787万吨环比增长3302022年12月下旬重点统计钢铁企业钢材库存量130566万吨比上一旬减少29335万吨降低1835比上月底即上月同旬减少22473万吨降低了1468比去年底即去年同旬增加17597万吨增长1558西本新干线2023年1月7日2022年12月中国钢铁PMI环比回升从中物联钢铁物流专业委员会调查发布的钢铁行业PMI来看2022年12月份为443环比回升42个百分点结束连续2个月环比下降走势分项指数变化显示钢铁行业供需两端降幅收窄原材料价格有所回升钢材价格震荡上行预计1月份钢材市场将保持弱平衡状态从2023年全年预期来看钢铁行业具备向好回升基础市场需求将触底回升钢市生产整体稳定钢材价格有所回升铁矿石价格将平稳运行西本新干线2023年1月3日河钢成功研发直径42毫米含钒特钢近日承德钒钛自主研发生产的293吨直径42毫米的含钒特钢顺利下线经全流程严格检验产品内外在质量均达标将直供某高端大客户用于基建的核心部位这标志着承德钒钛自主研发的该类产品成功填补国内空白进一步丰富了含钒特钢品种西本新干线2023年1月6日中信特钢子公司以1908亿元竞得上电钢管60股权中信特钢公告近日公司子公司兴澄特钢收到上海联合产权交易所通知兴澄特钢成为上海电气集团钢管有限公司简称上电钢管60股权项目受让方成功竞得标的资产成交价格为1908亿元此次收购上电钢管60股权后上电钢管将成为公司的全资子公司天津钢管将成为公司的控股子公司有利于公司进一步巩固及发展无缝钢管市场提升公司在无缝钢管市场上的整体竞争力西本新干线2023年1月6日酒钢集团2022年营收1204亿元利润总额235亿元回望刚刚过去的2022年酒钢集团战疫情保生产稳增长促发展全年实现营业收入1204亿元工业总产值1001亿元利润总额235亿元经营性现金净流入70亿元为全省高质量发展贡献了酒钢力量西本新干线2023年1月5日鞍钢集团钢轨独家供货新成昆铁路2022年12月26日鞍钢集团攀钢钢轨连通新成昆铁路新成昆铁路钢轨全部由鞍钢集团攀钢独家供货该线路所需的141万吨钢轨主要有60NU75V热轧钢轨和部分热处理钢轨以及铁路道岔所需的60AT2道岔轨和60TY1特种断面翼轨西本新干线2023年1月5日鄂钢超高强度抗震钢筋销量三年翻十倍近日随着7700吨HTRB630EHTRB630HRBF600E超高强度钢筋的入库销售2022年鄂城钢铁超高强度钢筋销量已达44万吨实现自2020年以来年销量暴增10倍自2009年9月鄂钢成功开发600MPa级高强度抗震钢筋以来2020年产量已达4404吨2021年随着用户需求增长试制量逐年攀升已达137万吨超高强度抗震钢筋的品牌效应逐步显现2022年超高强度钢筋年销售量达到44万吨西本新干线2023年1月4日本公司具备证券投资咨询业务资格请务必阅读最后一页免责声明证券研究报告3行业定期报告钢铁1国内钢材市场国内钢材市场价格上涨截至1月6日上海20mmHRB400材质螺纹价格为4120元吨较上周升20元吨高线80mm价格为4380元吨较上周升20元吨热轧30mm价格为4260元吨较上周升10元吨冷轧10mm价格为4550元吨较上周降10元吨普中板20mm价格为4160元吨较上周升30元吨表1主要钢材品种价格16一周变动一月变动三月变动一年变动指标名称元吨元吨元吨元吨元吨长材螺纹钢HRB40020MM41202005310814010-650-136线材80高线43802005140332005-660-131板材热轧30热轧板卷426010022305721052-680-138热轧475热轧板卷419010022305821053-730-148冷轧05mm4900-10-0290195010-960-164冷轧10mm4550-10-021503412027-1030-185中板低合金20mm4290100213031-110-25-980-186中板普20mm41603007190486015-880-175中板普8mm4580300719043000-790-147涂镀0476mm彩涂75300008011-20-03-520-65涂镀05mm镀锌4950-10-02170367014-820-142涂镀10mm镀锌4780-10-02110245011-830-148型材型材16槽钢426020051904713031-670-136型材25工字钢45002004150349020-570-112型材505角钢45902004130297015-530-104资料来源wind民生证券研究院注单位元吨价格均为上海地区周五市场价格本公司具备证券投资咨询业务资格请务必阅读最后一页免责声明证券研究报告4行业定期报告钢铁图1螺纹钢库存与价格变动情况图2线材库存与价格变动情况全国主要城市螺纹钢库存万吨右全国主要城市线材库存万吨右70001600全国主要城市螺纹钢价格元吨7000全国主要城市线材价格元吨5006000140060005000120040010005000400080040003003000600300020020004002000100010020010000000201801202209201805201809201901201905201909202001202005202009202101202105202109202201202205202301202301201805201809201901201905201909202001202005202009202101202105202109202201202205202209201801资料来源wind民生证券研究院资料来源wind民生证券研究院图3热轧板库存与价格变动情况图4冷轧板库存与价格变动情况全国主要城市热轧库存万吨右全国主要城市冷轧库存万吨右7000全国主要城市热轧价格元吨5007000全国主要城市冷轧价格元吨200600040060005000500015030040004000100300020030002000200010050100010000000202105202209201801201805201809201901201905201909202001202005202009202101202109202201202205202301201805201809201901201905201909202001202005202009202101202105202109202201202205202209202301201801资料来源wind民生证券研究院资料来源wind民生证券研究院图5中板库存与价格变动情况全国主要城市中板库存万吨右7000全国主要城市中板价格元吨2006000500015040001003000200050100000201801201805201809201901201905201909202001202005202009202101202105202109202201202205202209202301资料来源wind民生证券研究院本公司具备证券投资咨询业务资格请务必阅读最后一页免责声明证券研究报告5行业定期报告钢铁图6热轧和螺纹钢价差单位元吨图7西本上海终端螺纹钢采购量单位吨热轧螺纹价差上海右沪市终端线螺采购量周价格螺纹钢HRB40020mm上海价格热轧板卷Q235B30mm上海70001200500004500060008004000035000500040030000250004000020000150003000-4001000050002000-8000201805202005201801201809201901201905201909202001202009202101202105202109202201202205202209202301202101201805201809201901201905201909202001202005202009202105202109202201202205202209202301201801资料来源wind民生证券研究院资料来源wind民生证券研究院本公司具备证券投资咨询业务资格请务必阅读最后一页免责声明证券研究报告6行业定期报告钢铁2国际钢材市场美国钢材市场价格上涨截至1月6日中西部钢厂的热卷出厂价为800美元吨较上周升40美元吨冷卷出厂价为1030美元吨较上周升30美元吨热镀锌价格为1020美元吨较上周升30美元吨中厚板价格为1650美元吨较上周持平长材方面螺纹钢出厂价为1055美元吨较上周升5美元吨欧洲钢材市场价格上涨热卷方面欧盟钢厂报价为755美元吨较上周升20美元吨冷卷方面欧盟钢厂报价845美元吨较上周升20美元吨热镀锌板方面欧盟钢厂报价为815美元吨较上周升10美元吨中厚板方面欧盟钢厂报价为890美元吨较上周持平长材方面欧盟钢厂螺纹钢报价800美元吨较上周持平欧盟钢厂线材报价为775美元吨较上周持平图8美元历史走势图9其它主要汇率走势美元兑人民币美元指数右轴美元兑日元欧元兑美元右轴750120160130150125110140120700115130100110120650105901101001000956008090090201904202104201901201907201910202001202004202007202010202101202107202110202201202204202207202210202301201904202104201907201910202001202004202007202010202101202107202110202201202204202207202210202301201901资料来源wind民生证券研究院资料来源wind民生证券研究院表2国际钢材价格单位美元吨品种地区16一周变动一月变动三月变动一年变动热轧板卷美国钢厂中西部800405380111-50-59-870-521美国进口CIF7802026801142026-540-40975520277511080119-285-274欧盟钢厂欧盟进口CFR71050757875584-240-253日本市场920000-50-522022-155-144日本出口600000601112034-280-318中东进口迪拜CFR62050810161016-205-248中国市场6061118284864118-168-217冷轧板卷美国钢厂中西部103030305051-180-149-1090-514美国进口CIF10000001010-110-99-550-355欧盟钢厂8452024951276583-375-307欧盟进口CFR810405851175066-285-260日本市场10700000007575-100-85日本出口630-30-4560105-30-45-340-351中东进口迪拜CFR640-15-23508-30-45-240-273中国市场644-6-0918293964-211-247热镀锌美国钢厂中西部102030307074-115-101-1130-526本公司具备证券投资咨询业务资格请务必阅读最后一页免责声明证券研究报告7行业定期报告钢铁美国进口CIF104030304040-80-71-740-416欧盟钢厂81510122532-75-84-435-348欧盟进口CFR86010123036-5-06-330-277日本市场1200-55-44-41-33000-400-250日本出口8004053000-150-158-500-385中东进口迪拜CFR7650002534-35-44-320-295中国市场691-9-1315223452-190-216中厚板美国钢厂中西部1650000-30-18-170-93-410-199美国进口CIF1440000000-20-14-110-71欧盟钢厂8900004047-160-152-220-198欧盟进口CFR8055063545-45-53-215-211日本出口5800003055-50-79-335-366印度市场630000-5-08-30-45-170-213独联体出口FOB黑海725000000000000中国市场61481319323560-174-221螺纹钢美国钢厂中西部1055505505-45-41-90-79美国进口CIF9400002022-70-69-140-130欧盟钢厂800000506-115-126-100-111欧盟进口CFR76510131013-60-73-90-105日本市场7801013-10-13-10-13-30-37土耳其出口FOB6801523507-15-22-15-22东南亚进口CFR61571245793051-90-128独联体出口FOB黑海600000701324071-125-172中东进口迪拜CFR59500010171526-72-108中国市场594101745823766-149-201线材欧盟钢厂775000000-80-94-190-197欧盟进口CFR676609-14-20-94-122-244-265土耳其出口FOB7005073045-20-28-95-119东南亚进口CFR61550850883560-95-134独联体出口FOB黑海6150003560508-135-180中国市场62861035594883-114-154资料来源windMysteel民生证券研究院本公司具备证券投资咨询业务资格请务必阅读最后一页免责声明证券研究报告8行业定期报告钢铁3原材料和海运市场国产矿价格稳中上涨进口矿价格下跌废钢价格持平截至1月6日本周鞍山铁精粉价格760元吨较上周升10元吨黎城铁精粉价格1160元吨较上周升40元吨本钢铁精粉到厂价格935元吨较上周升4元吨国产矿市场价格上涨本周青岛港巴西粉矿930元吨较上周降4元吨青岛港印度粉矿815元吨较上周降15元吨连云港澳大利亚块矿948元吨较上周降6元吨日照港澳大利亚粉矿836元吨较上周降7元吨日照港澳大利亚块矿948元吨较上周降6元吨进口矿市场价格下跌本周海运市场下跌本周末废钢报价2660元吨较上周持平铸造生铁3950元吨较上周降30元吨焦炭市场价格下跌焦煤市场价格下跌本周焦炭市场价格下降周末报价2740元吨较上周降100元吨华北主焦煤周末报价2271元吨较上周降40元吨华东主焦煤周末报价2287元吨较上周持平图10国内主要铁矿石价格图11主焦煤价格铁精粉65湿基不含税鞍山元吨铁精粉65干基含税现汇到厂价本钢元吨主焦煤华东地区元吨青岛港印度粉矿63元湿吨2000日照港澳大利亚PB粉矿615元湿吨300015002500200010001500100050050000201910202107202110201901201904201907202001202004202007202010202101202104202201202204202207202210202301201904201907201910202001202004202007202010202101202104202107202110202201202204202207202210202301201901资料来源wind民生证券研究院资料来源wind民生证券研究院图12铁矿石海运价格图13国内生铁和废钢价格铁矿石海运费巴西图巴朗-青岛BCI-C3美元吨废钢-上海含税价元吨铸造生铁-上海含税价元吨铁矿石海运费西澳-青岛BCI-C5美元吨60006050004000403000202000100000201901202110201904201907201910202001202004202007202010202101202104202107202201202204202207202210202301202004202301201904201907201910202001202007202010202101202104202107202110202201202204202207202210201901资料来源wind民生证券研究院资料来源wind民生证券研究院本公司具备证券投资咨询业务资格请务必阅读最后一页免责声明证券研究报告9行业定期报告钢铁表3主要钢铁原材料价格原材料16一周变动一月变动三月变动一年变动动铁矿石元吨铁精粉价格鞍山65湿76010133041160857-20-256基不含税铁精粉价格黎城66干116040364035714013733804872基含税铁精粉价格本钢65干9354041314133366-5-053基含税青岛港巴西粉矿65930-4-044955682967-67-672青岛港印度粉矿63815-15-184558475101455724连云港澳大利亚PB块矿948-6-0649545465101682154625日照港澳大利亚PB粉矿836-7-085165084111718220615日照港澳大利亚PB块矿948-6-065258052580-62-614625海运美元吨铁矿石海运费巴西图巴1846-162-805-071-368-608-2479-336-1540朗-青岛BCI-C3铁矿石海运费西澳-青岛721-111-1335-123-1458-185-2039-197-2145BCI-C5其它原材料元吨二级冶金焦上海2740-100-3521003791003790000主焦煤华东地区228700000000-50-2142441194主焦煤华北地区2271-40-173-40-17329129166789废钢2660000014055660231-450-1447铸造生铁Z183950-30-075501280000-480-1084资料来源windMysteel民生证券研究院本公司具备证券投资咨询业务资格请务必阅读最后一页免责声明证券研究报告10行业定期报告钢铁4国内钢厂生产情况本周Mysteel调研247家钢厂高炉开工率7464环比上周下降057pct同比去年增加044pct高炉炼铁产能利用率8193环比下降066pct同比增加404pct钢厂盈利率1991环比持平同比下降6320pct日均铁水产量22072万吨环比下降179万吨同比增加1220万吨图14高炉开工率图15钢厂盈利比例高炉开工率盈利钢厂比例1001009090808070607050406030502010400202001202004202007202010202101202104202107202110202201202204202207202210202301202004202007202010202101202104202107202110202201202204202207202210202301202001资料来源Mysteel民生证券研究院资料来源Mysteel民生证券研究院图16产能利用率图17日均铁水产量产能利用率日均铁水产量万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