钢铁行业一周点评
　　12月份疫情达峰、经济探底，钢铁温和复苏。
　　12月份中国制造业PMI再次刷新年内低点，环比降1PCT，至47%，连续三个月处于收缩区间。11月底以来，国家调整了疫情防控政策，12月下旬，全国各地感染人数快速达峰，国家卫健委近日表示，全国累计感染人数2.48亿人次，人群累计感染率达17.56%，部分城市甚至超过50%，感染人数激增使得“缺员”成为最突出的问题，亦是造成本月制造业景气度低位下滑的核心因素，在构成制造业PMI的分类指数中，本月从业人员指数下降2.6PCT，拖累当月综合指数下降0.5PCT。同样“缺员”导致物流效率下降，产品交货期延长，本月供应商配送时间指数环比大降6.6PCT，该指数是逆向指标，在合成PMI时做反向运算，按照统计局15%的权重计算，对综合指数影响为+0.99PCT，但本月因疫情“缺员”导致交货期被动延长，而非订单拥挤造成，仍做逆向运算则高估本月制造业景气度，因此，还原后本月制造业PMI或在45%。需求方面，本月内、外需求同步走弱，新订单指数下降2.5PCT至43.9%，为年内次低点，新出口订单下滑2.5PCT至44.2%，均处于荣枯线下方。据德鲁里最新一期的全球航运市场报告数据，12月22日，上海至洛杉矶、热那亚海运费各下降1%至2879美元和1169美元（每40英尺集装箱），海外经济衰退深化，外需仍显疲弱。供给方面，生产指数下滑3.2PCT至44.6%，统计局表示，本月调查中，56.3%的企业受到疫情影响，较上个月增加15.5PCT，大量人员离岗造成制造业生产节奏明显放缓。12月份钢铁PMI环比回升4.2PCT至44.3%，在经历11月份二次探底后，钢铁行业呈现温和复苏态势。一方面12月份防疫政策优化和支持房企融资的“三支箭”政策出台，市场信心有所提振；另一方面强预期带动叠加冬储需求释放，钢铁产销均有一定改善，生产指数和新订单指数分别上升4.4PCT和4.1PCT至38.9%、43.4%，不过整体仍在低位，亟待政策接续发力。综合来看，12月末国内疫情出现放开后的首次达峰，制造业供需两端受到显著冲击，百度疫情数据显示，目前全国多地正处于疫情峰值回落期，社会经济活力正缓慢恢复，但考虑春节放假，以及海外需求短期难见好转，制造业景气回升幅度或将有限。
　　原料补库拐点已现，价格由涨转跌。
　　上周钢厂原料库存继续回升，据钢联数据，截至12月30日，110家钢厂焦煤库存环比增25万吨至863万吨，焦炭库存环比增14万吨至385万吨，247家钢厂进口库存环比增加39万吨至9504万吨。随着原料库存补至合意水平，钢厂采购强度下降，上周45港日均疏港量环比下降12万吨，钢厂重掌议价话语权，原料价格陆续由涨转跌。周末，山东钢厂对焦炭第一轮提降100-110元/吨落地。焦煤方面，吕梁离石高硫主焦煤成交价较上期跌60元/吨，临汾低硫1/3焦煤线上竞拍成交价较上期下跌175元/吨。正如我们上周报告所提及，由钢厂阶段性补库驱动的原料上涨行情缺乏持续性，而碳元素独享产业链超额利润亦不会长久。从驱动看，蒙煤和俄煤供应大增将逐步削弱供给溢价水平。据钢联预估，2023年策克口岸进口量计划增至2000万吨，甘其毛都口岸计划增至3000万吨，而2022年前11个月，中国从蒙古进口煤总量仅为2610.7万吨，其中焦煤为2160万吨，预估2023年蒙煤年化增加75%或2150万吨，绝大部分以焦煤为主。2022年前11个月，中国从俄罗斯进口炼焦煤1933万吨，同比增长1.01倍，在欧美等西方国家严厉制裁下，未来俄煤发运重心仍将以中国以亚洲为主。因此，煤焦价格理性回归将是大概率事件。铁矿方面，由于钢厂与矿山年度长协谈判延期，导致1月份长协到货偏少，钢厂补库以港口现货为主，造成近期矿价持续偏强运行，据钢联数据，2月份长协到港将增多，矿价或将逐步回落。总体看，我们预计2023年随着原料产能逐步释放，钢厂成本端压力将明显缓解，行业利润回升可期。
　　普钢投资建议：产业集中度提升叠加供给受限使得钢铁行业由强周期向弱周期转变，行业盈利中枢上移以及分红比例逐步提高，长期来看钢铁行业需求端的主驱动将转为制造业。建议关注：宝钢股份、马钢股份、方大特钢、新钢股份、太钢不锈、南钢股份、本钢板材、华菱钢铁、甬金股份等，另外总书记批示：“十四五”期间，必须把管道改造和建设作为重要的一项基础设施工程来抓，相关标的未来或受益，建议关注：新兴铸管、金洲管道等。
　　特钢新材料投资建议：特钢不同于普钢，属政策大力支持行业，我国中高端特钢新材料内有“进口替代”，外有“全球份额提升”，目前我国中高端特钢比例约4%左右，与日本、欧洲等发达国家相差仍较大，我国中高端制造业快速发展，中高端特钢需求有望迎来较快增长，中高端特钢企业估值有望提高，从发达国家的特钢公司估值来看，多处于15-25倍的水平，日本、欧美等特钢快速发展阶段已经过去，而我国中高端特钢还处于成长期，应当享有一定的估值溢价，结合近期火电锅炉改造周期，能源类特钢需求旺盛。建议关注：中信特钢、久立特材、天工国际、武进不锈、盛德鑫泰、永兴材料、抚顺特钢、钢研高纳、广大特材等。<

研究报告全文：证券研究报告行业动态周报122611原料压力或逐步缓解行业钢铁利润回升可期钢铁行业一周点评维持中性12月份疫情达峰经济探底钢铁温和复苏王介超12月份中国制造业PMI再次刷新年内低点环比降1PCT至wangjiechaocsccomcn47连续三个月处于收缩区间11月底以来国家调整了疫SAC执证编号s1440521110005情防控政策12月下旬全国各地感染人数快速达峰国家卫王晓芳健委近日表示全国累计感染人数248亿人次人群累计感染wangxiaofangcsccomcn率达1756部分城市甚至超过50感染人数激增使得缺SAC执证编号s1440520090002员成为最突出的问题亦是造成本月制造业景气度低位下滑发布日期2023年01月02日的核心因素在构成制造业PMI的分类指数中本月从业人员指数下降26PCT拖累当月综合指数下降05PCT同样缺市场表现员导致物流效率下降产品交货期延长本月供应商配送时间指数环比大降66PCT该指数是逆向指标在合成PMI时做11反向运算按照统计局15的权重计算对综合指数影响为1-9099PCT但本月因疫情缺员导致交货期被动延长而非-19订单拥挤造成仍做逆向运算则高估本月制造业景气度因-29此还原后本月制造业PMI或在45需求方面本月内外需求同步走弱新订单指数下降25PCT至439为年内次低2022131202222820223312022430202253120226302022731202283120229302022103120221130点新出口订单下滑25PCT至442均处于荣枯线下方据20211231钢铁沪深300德鲁里最新一期的全球航运市场报告数据12月22日上海至洛杉矶热那亚海运费各下降1至2879美元和1169美元每相关研究报告40英尺集装箱海外经济衰退深化外需仍显疲弱供给方面生产指数下滑32PCT至446统计局表示本月调查中563的企业受到疫情影响较上个月增加155PCT大量人员离岗造成制造业生产节奏明显放缓12月份钢铁PMI环比回升42PCT至443在经历11月份二次探底后钢铁行业呈现温和复苏态势一方面12月份防疫政策优化和支持房企融资的三支箭政策出台市场信心有所提振另一方面强预期带动叠加冬储需求释放钢铁产销均有一定改善生产指数和新订单指数分别上升44PCT和41PCT至389434不过整体仍在低位亟待政策接续发力综合来看12月末国内疫情出现放开后的首次达峰制造业供需两端受到显著冲击百度疫情数据显示目前全国多地正处于疫情峰值回落期社会经济活力正缓慢恢复但考虑春节放假以及海外需求短期难见好转制造业景气回升幅度或将有限原料补库拐点已现价格由涨转跌上周钢厂原料库存继续回升据钢联数据截至12月30日110家钢厂焦煤库存环比增25万吨至863万吨焦炭库存环比增14万吨至385万吨247家钢厂进口库存环比增加39万吨至9504万吨随着原料库存补至合意水平钢厂采购强度下降上周45港日均疏港量环比下降12万吨钢厂重掌议价话语本报告由中信建投证券股份有限公司在中华人民共和国仅为本报告目的不包括香港澳门台湾提供在遵守适用的法律法规情况下本报告亦可能由中信建投国际证券有限公司在香港提供同时请参阅最后一页的重要声明钢铁行业动态研究报告权原料价格陆续由涨转跌周末山东钢厂对焦炭第一轮提降100-110元吨落地焦煤方面吕梁离石高硫主焦煤成交价较上期跌60元吨临汾低硫13焦煤线上竞拍成交价较上期下跌175元吨正如我们上周报告所提及由钢厂阶段性补库驱动的原料上涨行情缺乏持续性而碳元素独享产业链超额利润亦不会长久从驱动看蒙煤和俄煤供应大增将逐步削弱供给溢价水平据钢联预估2023年策克口岸进口量计划增至2000万吨甘其毛都口岸计划增至3000万吨而2022年前11个月中国从蒙古进口煤总量仅为26107万吨其中焦煤为2160万吨预估2023年蒙煤年化增加75或2150万吨绝大部分以焦煤为主2022年前11个月中国从俄罗斯进口炼焦煤1933万吨同比增长101倍在欧美等西方国家严厉制裁下未来俄煤发运重心仍将以中国以亚洲为主因此煤焦价格理性回归将是大概率事件铁矿方面由于钢厂与矿山年度长协谈判延期导致1月份长协到货偏少钢厂补库以港口现货为主造成近期矿价持续偏强运行据钢联数据2月份长协到港将增多矿价或将逐步回落总体看我们预计2023年随着原料产能逐步释放钢厂成本端压力将明显缓解行业利润回升可期普钢投资建议产业集中度提升叠加供给受限使得钢铁行业由强周期向弱周期转变行业盈利中枢上移以及分红比例逐步提高长期来看钢铁行业需求端的主驱动将转为制造业建议关注宝钢股份马钢股份方大特钢新钢股份太钢不锈南钢股份本钢板材华菱钢铁甬金股份等另外总书记批示十四五期间必须把管道改造和建设作为重要的一项基础设施工程来抓相关标的未来或受益建议关注新兴铸管金洲管道等特钢新材料投资建议特钢不同于普钢属政策大力支持行业我国中高端特钢新材料内有进口替代外有全球份额提升目前我国中高端特钢比例约4左右与日本欧洲等发达国家相差仍较大我国中高端制造业快速发展中高端特钢需求有望迎来较快增长中高端特钢企业估值有望提高从发达国家的特钢公司估值来看多处于15-25倍的水平日本欧美等特钢快速发展阶段已经过去而我国中高端特钢还处于成长期应当享有一定的估值溢价结合近期火电锅炉改造周期能源类特钢需求旺盛建议关注中信特钢久立特材天工国际武进不锈盛德鑫泰永兴材料抚顺特钢钢研高纳广大特材等风险分析11月份钢铁新订单指数下降89PCT为345需求大幅萎缩一方面有季节性因素使然另一方面是受疫情的扰动再者外需下滑亦有负面贡献受高通胀高利率以及能源危机的影响海外需求持续走弱欧洲钢铁协会Eurofer表示2022年欧盟钢铁消费将超预期下滑35明年需求可能下降19主要钢铁行业将面临十年来第二次衰退冲击在美联储加息放缓预期下近期原材料端铁矿石焦煤焦炭价格出现一定程度反弹对钢材利润产生一定影响钢铁行业动态研究报告目录行业供需总览1上周钢铁板块梳理2基本面跟踪4价格4供给4需求5地产6制造业7出口8库存及表观消费9成本11废钢11铁矿石13焦炭14焦煤16利润18风险分析21钢铁行业动态研究报告行业供需总览图表1供需变化累计同比当月同比供需行业关注指标2022年11月较2022年10月2022年11月2021年11月11月2020年11月固投固定资产投资增速58535210807房地产开发投资-88-9860-44-199商品房销售面积-223-23348-196-333土地购置面积-530-538-112-590-585房屋新开工面积-378-389-91-445-508地产房屋施工面积-57-6563-06-526房屋竣工面积-187-190162-59-202商品房待售面积9010018120-需求房地产开发资金-247-25772-203-354基建投资全口径114117-02115139基建基建投资不含电力87890594106水泥水泥产量-113-108-02-110-47工业增加值403810114322发电量22219211501工业制造业投资979313724362汽车产量815653112-99粗钢产量-22-14-26-4073供给钢铁钢材产量-14-07100371生铁产量-12-04-42-4697资料来源国家统计局中信建投请参阅最后一页的重要声明1钢铁行业动态研究报告上周钢铁板块梳理2022年12月26日-2022年12月30日申万钢铁行业指数045排名第24沪深300指数113跑输大盘068个百分点个股周涨跌幅前五分别为金洲管道843久立特材791友发集团626盛德鑫泰487甬金股份327后五分别为本钢板材-134华达新材-154广大特材-154安阳钢铁-190翔楼新材-597图表2上周申万钢铁行业指数涨跌幅50403020100010203040环保银行传媒电子通信综合汽车钢铁煤炭计算机房地产公用事业美容护理电力设备农林牧渔机械设备基础化工石油石化非银金融纺织服装社会服务医药生物轻工制造建筑装饰有色金属商贸零售交通运输家用电器食品饮料建筑材料国防军工资料来源wind中信建投图表3申万钢铁行业指数与沪深300日涨跌幅图表4申万钢铁行业涨跌幅前五个股钢铁申万沪深300100158437918062610604873270540200000122612271228122912300520-134-154-15440-1901060-5971580资料来源wind中信建投资料来源wind中信建投年年初至今申万钢铁行业指数排名第沪深指数跑输大盘个百分2022-237825300-2163215点个股涨跌幅前五分别为武进不锈6025常宝股份3251盛德鑫泰1604翔楼新材000华菱钢铁-273后五分别为中南股份-3665太钢不锈-3797友发集团-3847抚顺特钢-4223广大特材-4500请参阅最后一页的重要声明2钢铁行业动态研究报告图表52022年年初至今申万钢铁指数涨跌幅排名图表62022年年初至今申万钢铁行业涨跌幅前五个股20806025106004032511604102020000030-273204040通信综合银行汽车环保钢铁传媒电子煤炭-3665-3797-3847计算机房地产-4223-4500交通运输美容护理商贸零售建筑装饰农林牧渔石油石化纺织服装食品饮料公用事业基础化工轻工制造有色金属医药生物机械设备家用电器非银金融国防军工电力设备建筑材料社会服务60资料来源wind中信建投资料来源wind中信建投2022年12月30日申万钢铁行业PETTM为1639与近1年PE均值1094比高545PBLF为099与近1年PB均值114相比低015图表7申万钢铁行业市盈率TTM图表8申万钢铁行业市净率LF市盈率PETTMPE平均值市净率PBLFPB平均值202015151010505000资料来源wind中信建投资料来源wind中信建投请参阅最后一页的重要声明3钢铁行业动态研究报告基本面跟踪价格2022年12月30日螺纹钢价格为4100元吨周环比149年同比-1387线材价格为4360元吨周环比140年同比-1332热轧价格为4180元吨周环比220年同比-1399冷轧价格为4550元吨周环比-066年同比-1772中厚板价格为4130元吨周环比-048年同比-1822图表9六大钢材品种价格元吨日期螺纹线材盘螺热轧冷轧中厚板20221230410043604370418045504130202212234040430043104090458041502022113037704250426039004580391020211230476050305030486055305050周环比60606090-30-20月环比330110110280-30220年同比-660-670-660-680-980-920年同比-1387-1332-1312-1399-1772-1822资料来源mysteel中信建投图表10螺纹钢价格图表11热轧卷板价格2018年2019年2020年2018年2019年2020年元吨元吨2021年2022年2021年2022年650075006500550055004500450035003500250025001月2月3月4月5月6月7月8月9月10月11月12月月月月月月月月月月月月月123456789101112资料来源wind中信建投资料来源wind中信建投供给2022年11月全国日均粗钢产量为24847万吨月环比-343年同比754全国日均生铁产量为22663万吨月环比-081年同比1014请参阅最后一页的重要声明4钢铁行业动态研究报告图表12日均粗钢产量图表13日均生铁产量万吨2018年2019年2020年万吨2018年2019年2020年2021年2022年2021年2022年370270330250290230250210210190170170资料来源wind中信建投资料来源wind中信建投图表14重点钢企旬度日均产量万吨2018年2019年2020年2021年2022年2502302101901701501月2月3月4月5月6月7月8月9月10月11月12月资料来源mysteel中信建投2022年12月30日全国247家钢厂高炉开工率为7521周环比-072pct同比-040pct全国247家钢厂高炉炼铁产能利用率为8259周环比02pct同比-003pct图表15全国247家钢厂高炉开工率图表16全国247家钢厂高炉周产能利用率2019年2020年2019年2020年1002021年2022年1002021年2022年9090808070706050601月2月3月4月5月6月7月8月9月10月11月12月1月2月3月4月5月6月7月8月9月10月11月12月资料来源mysteel中信建投资料来源mysteel中信建投需求2022年12月30日全国建筑钢材日均成交109618吨较上周-6573吨请参阅最后一页的重要声明5钢铁行业动态研究报告图表17全国建筑钢总成交量图表18华东建筑钢总成交量2018年2019年2020年2018年2019年2020年吨吨2021年2022年2021年2022年320000160000240000120000160000800008000040000001月2月3月4月5月6月7月8月9月10月11月12月1月2月3月4月5月6月7月8月9月10月11月12月资料来源mysteel中信建投资料来源mysteel中信建投图表19华南建筑钢总成交量图表20北方建筑钢总成交量2018年2019年2020年2018年2019年2020年吨吨2021年2022年2021年2022年10000060000800005000040000600003000040000200002000010000001月2月3月4月5月6月7月8月9月10月11月12月1月2月3月4月5月6月7月8月9月10月11月12月资料来源mysteel中信建投资料来源mysteel中信建投2022年12月30日全国水泥磨机开工率2287周环比-740pct年同比-707pct水泥价格指数为46908元吨周环比-239元吨年同比-11783元吨图表21全国水泥磨机开工率图表22水泥价格指数2018年2019年2020年元吨2018年2019年2020年2021年2022年2021年2022年8080070060600405002040003001月2月3月4月5月6月7月8月9月10月11月12月1月2月3月4月5月6月7月8月9月10月11月12月资料来源卓创资讯中信建投资料来源mysteel中信建投地产2022年12月25日30城商品房成交面积4周移动平均为292万平方米周环比14年同比-请参阅最后一页的重要声明6钢铁行业动态研究报告248100城土地成交面积4周移动平均为3576万平方米周环比189年同比98图表23商品房成交面积30城图表24土地成交面积100城2019年2020年万平方米2019年2020年万平方米2021年2022年2021年2022年6004900410045033003002500170015090001001月2月3月4月5月6月7月8月9月10月11月12月1月2月3月4月5月6月7月8月9月10月11月12月资料来源wind中信建投资料来源wind中信建投图表2530城商品房和100城土地成交周变动1899814-248同比环比同比环比商品房成交面积土地成交面积资料来源wind中信建投制造业年月全国挖掘机产量为台月环比年同比空调产量为万台月20221126411014-11521490环比324年同比-1040图表26挖掘机产量图表27空调产量2018年2019年2020年2018年2019年2020年台2021年2022年万台2021年2022年80000400060000300040000200020000100000资料来源wind中信建投资料来源wind中信建投请参阅最后一页的重要声明7钢铁行业动态研究报告11月汽车产量为242万辆月环比-531年同比-935新承接船舶订单220万载重吨月环比-5556年同比233图表28汽车产量图表29新承接船舶订单2018年2019年2020年2018年2019年2020年万载重吨万辆2021年2022年2021年2022年5001500400100030020050010000资料来源wind中信建投资料来源wind中信建投出口图表30五大钢材品种出口价格美元吨方坯螺纹热轧冷轧热镀锌日期独联体出口FOB中国出口FOB中国出口FOB中国出口FOB中国出口FOB20221230515595595646720202212235105805856437102022113047555853660467020211230593759771862921周环比51510310月环比4037594250年同比-78-164-176-216-201资料来源mysteel中信建投图表31螺纹出口价差图表32热轧出口价差元吨螺纹价差内贸-外贸右轴元吨热轧价差内贸-外贸右轴热轧出口折内贸出厂含税7000螺纹出口折内贸出厂含税90070009006000600060060050005000300400030040000300003000-30020002000-30010001000-6000-6000-900201907201701201706201711201804201809201902201912202005202010202103202108202201202206202211201706201711201804201809201902201907201912202005202010202103202108202201202206202211201701资料来源mysteel中信建投资料来源mysteel中信建投请参阅最后一页的重要声明8钢铁行业动态研究报告库存及表观消费上周螺纹钢周产量27163万吨表观消费量24667万吨库存56900万吨其中厂库17914万吨社库38986万吨图表33螺纹基本面资料来源mysteel中信建投上周线材周产量11663万吨表观消费量10502万吨库存12606万吨其中厂库6172万吨社库6434万吨图表34线材基本面资料来源mysteel中信建投请参阅最后一页的重要声明9钢铁行业动态研究报告上周热轧卷板周产量30903万吨表观消费量30425万吨库存28473万吨其中厂库8112万吨社库20361万吨图表35热轧基本面资料来源mysteel中信建投上周中厚板周产量14027万吨表观消费量14032万吨库存18987万吨其中厂库7815万吨社库11172万吨图表36中厚板基本面资料来源mysteel中信建投请参阅最后一页的重要声明10钢铁行业动态研究报告上周冷轧卷板周产量7971万吨表观消费量7811万吨库存15579万吨其中厂库3712万吨社库11867万吨图表37冷轧基本面资料来源mysteel中信建投成本废钢2022年12月30日张家港废钢价格为2540元吨周环比70元吨年同比-390元吨图表38废钢价格元吨普通废钢浙江舟山唐山废钢东南亚废钢进口日期张家港船板料重废A12号混合重废20221230254031902715395202212232470309027154152022113023002940262536520211230293037003295500周环比701000-20月环比2402509030年同比-390-510-580-105资料来源mysteel中信建投请参阅最后一页的重要声明11钢铁行业动态研究报告图表39普通废钢价格张家港图表40东南亚废钢进口12号混合重废年年年元吨201820192020元吨2018年2019年2020年2021年20222021年202240007003500600300050025004002000300150020010001001月2月3月4月5月6月7月8月9月10月11月12月1月2月3月4月5月6月7月8月9月10月11月12月资料来源mysteel中信建投资料来源mysteel中信建投2022年12月30日全国电弧炉开工率为4668周环比-714pct年同比-1932pct华东地区电弧炉利润为-87元吨周环比8元吨年同比163元吨华北地区电弧炉利润为-248元吨周环比83元吨年同比元吨-43图表41电弧炉利润元吨全国华东地区华北地区日期电弧炉螺纹成本螺纹成本利润利润螺纹成本螺纹成本利润利润开工率平电谷电平电谷电平电谷电平电谷电20221230466841873993-8710742484055-248-5520221223538241363942-969842314037-331-13720221130651940313838-261-6840933899-403-209202112306600468444907627047764582-206-12周环比-71452528817178383月环比-1851156156174174156156155155年同比-1932-497-497-163-163-527-527-43-43资料来源mysteel中信建投图表42电弧炉开工率图表43华东电弧炉2019年2020年利润平电右轴螺纹成本2021年2022年元吨谷电10057501500805000100042506050035004027500202000-50001月2月3月4月5月6月7月8月9月10月11月12月资料来源mysteel中信建投资料来源mysteel中信建投请参阅最后一页的重要声明12钢铁行业动态研究报告铁矿石2022年12月29日普氏62指数为11555美元吨周环比390美元吨年同比-250美元吨图表44铁矿石价格及相关日期普氏指数掉期2个月港口Pb粉港口卡粉西澳至中国海运费巴西至中国海运费202212291155500083800932008101960202212221116500081700908008302230202211291012599907800087000890189020211229118051168579000962009002150周环比39000021002400-020-270月环比1430-999058006200-080070年同比-250-116854800-3000-090-190资料来源wind中信建投图表45铁矿石运费图表46港口Pb粉卡粉价格西澳至中国海运费美元吨元湿吨港口Pb粉港口卡粉50巴西至中国海运费200040160030120020800100400201810201907201801201804201807201901201904201910202001202004202007202010202101202104202107202110202201202204202207202210201804201807201810201901201904201907201910202001202004202007202010202101202104202107202110202201202204202207202210201801资料来源mysteel中信建投资料来源wind中信建投图表47澳洲和巴西铁矿石总发货量图表48澳洲和巴西铁矿石发往中国数量年年万吨2019年2020年万吨201920202021年2022年2021年2022年3500275020002500150012505005001月2月3月4月5月6月7月8月9月10月11月12月1月2月3月4月5月6月7月8月9月10月11月12月资料来源mysteel中信建投资料来源mysteel中信建投请参阅最后一页的重要声明13钢铁行业动态研究报告2022年12月30日铁矿石总库存为131856万吨周环比-1510万吨年同比-23270万吨图表49铁矿石港口库存结构项目上周周变化年同比项目上周周变化年同比总库存131856-1510-23270日均疏港量2919-125-63块矿19457-764-3836贸易矿79139-815-12716球团矿5442-381272澳洲矿61829-997-9415精矿10843-237-373巴西矿47407-448-8067压港天数35020-800日均铁水产量222506235资料来源mysteel中信建投图表港口总库存图表日均疏港量50512018年2019年2020年2018年2019年2020年万吨万吨2021年2022年2021年2022年18000375160003001400022512000100001501月2月3月4月5月6月7月8月9月10月11月12月1月2月3月4月5月6月7月8月9月10月11月12月资料来源mysteel中信建投资料来源mysteel中信建投焦炭2022年12月30日日照港准一级焦炭价格为2910元吨周环比持平年同比200元吨图表52焦炭价格元吨日照港平仓吕梁出厂唐山到厂徐州出口FOB出口折内贸日期准一级准一级准一级准一级一级一级2022123029102660290032204302995202212232910266029003220430300220221130261023602600289040028712021123027102460262030104933139周环比00000-7月环比30030030033030124年同比200200280210-63-144资料来源mysteel中信建投请参阅最后一页的重要声明14钢铁行业动态研究报告图表53日照港准一级焦炭图表54焦炭出口价格2019年2020年焦炭出口优势美元吨元吨2021年2022年美元吨出口FOB一级470090012001000420070080037006003200500400200270030002200-2001700100-40012001月2月3月4月5月6月7月8月9月10月11月12月201908202011202211201805201808201811201902201905201911202002202005202008202102202105202108202111202202202205202208201802资料来源mysteel中信建投资料来源mysteel中信建投2022年12月29日230家焦化厂产能利用率为7396周环比053pct年同比424pct焦化厂利润为-64元吨周环比-1元吨年同比507元吨图表55焦化厂产能利用率及利润日期焦化厂利润元吨焦化厂产能利用率20221229-64739620221222-63734320221129-324676420211229-5716972周环比-1053月环比261632年同比507424资料来源mysteel中信建投图表56230家焦化厂产能利用率图表57焦炭月产量2018年2019年2020年万吨2019年2020年2021年2022年2021年2022年100900080009070006000805000400070300020006010000501月2月3月4月5月6月7月8月9月10月11月12月资料来源mysteel中信建投资料来源mysteel中信建投请参阅最后一页的重要声明15钢铁行业动态研究报告图表58焦炭总库存图表59港口焦炭库存2018年2019年2020年2018年2019年2020年万吨2021年2022年万吨2021年2022年16005501400400120025010008001001月2月3月4月5月6月7月8月9月10月11月12月1月2月3月4月5月6月7月8月9月10月11月12月资料来源mysteel中信建投资料来源mysteel中信建投图表60焦化厂利润元吨焦化厂利润150010005000-500-1000-1500201905201903201907201909201911202001202003202005202007202009202011202101202103202105202107202109202111202201202203202205202207202209202211201901资料来源windmysteel中信建投焦煤2022年12月29日焦煤普氏指数为31500元吨周环比300元吨年同比-2450元吨图表61焦煤价格元吨焦煤普氏指数日照港焦煤蒙古焦煤柳林焦煤唐山焦煤日期澳洲PLV平仓价沙河驿库提出厂价出厂价20221229315002260235525802675202212223120022602355258026752022112929850209022702390243520211229339501900226022802305周环比3000000月环比165017085190240年同比-245036095300370资料来源mysteel中信建投请参阅最后一页的重要声明16钢铁行业动态研究报告图表62焦煤普氏指数澳洲PLV图表63柳林主焦煤出厂价2018年2019年2020年2018年2019年2020年美元吨元吨2021年2022年2021年2022年700450060040003500500300040025003002000200150010010001月2月3月4月5月6月7月8月9月10月11月12月1月2月3月4月5月6月7月8月9月10月11月12月资料来源mysteel中信建投资料来源mysteel中信建投12月29日主产区煤矿开工率9424环比086pct原煤周产量57254万吨环比524万吨煤矿平均利润1051元吨环比持平图表64主产区煤矿开工率图表65中国进口炼焦煤总量2018年2019年2020年2018年2019年2020年2021年2022年万吨2021年2022年15012001000110800600704002003001月2月3月4月5月6月7月8月9月10月11月12月1月2月3月4月5月6月7月8月9月10月11月12月资料来源汾渭能源中信建投资料来源mysteel中信建投图表66自蒙古进口炼焦煤图表67自澳洲进口炼焦煤2018年2019年2020年2018年2019年2020年万吨2021年2022年万吨2021年2022年500800400600300400200200100001月2月3月4月5月6月7月8月9月10月11月12月1月2月3月4月5月6月7月8月9月10月11月12月资料来源mysteel中信建投资料来源mysteel中信建投请参阅最后一页的重要声明17