行情回顾：本周沪深300指数收报3871.6,周涨幅1.1%。钢铁指数收报2286.0,周涨幅0.4%。本周钢铁各子板块，特钢上涨幅度为1.8%,普钢上涨幅度为0.03%。
　　普钢：本周普钢价格偏强运行。宏观方面，在境外人员不再需要核酸检测的消息刺激下，黑色系集体上涨。本周钢厂检修增多，高炉开工率环比小幅下降，根据SMM调研，本周钢厂高炉开工率为92.12%，环比下降0.30个百分点；高炉产能利用率为92.52%，环比下降0.37个百分点。原料端，铁矿、焦煤价格依然坚挺，钢材成本处在高位。需求衰退，钢材进入春节前累库周期，根据Mysteel统计，截止至12月30日，钢厂库存量179.13万吨，环比增长1.07%。短期来看，临近春节，部分工地开始放假，疫情爆发导致需求表需疲软，供需双弱，预计钢价将震荡运行。主要标的：宝钢股份、华菱钢铁、首钢股份。
　　特钢：市场对美联储加息见顶的交易已经较充分，国内防疫政策优化后，正处于预期修复向现实修复的转换过程中。镍在高端特钢成本构成中占比较大，短期来看，镍价上行将压缩相关企业利润空间。中长期来看，我国制造业转型升级加速，尤其是高端特钢供不应求，国产替代迫切性提升，我们建议关注航天军工、核电、能源、轴承、工模具等高端特钢应用领域。主要标的：图南股份、抚顺特钢、久立特材、甬金股份、中信特钢。
　　铁矿：本周铁矿价格偏强运行。宏观方面，在境外人员不再需要核酸检测的消息刺激下，黑色系集体上涨。铁水产量环比增加，据SMM统计，本周样本钢厂日均铁水产量为221.35万吨，环比下降0.89万吨。春节临近，钢厂补库需求增多，据Mysteel统计，截至12月30日，钢厂库存量179.13万吨，环比增长1.07%。供应端，受本周国外圣诞假期影响，下周海外发运量将小幅下滑。短期来看，海外发运量有所缩减，钢厂补库需求仍存，但成材需求受疫情爆发影响预计持续走弱，预计铁矿石价格将震荡运行。主要标的：海南矿业。
　　煤焦：本周双焦行情平稳运行。焦企库存下降，生产积极性提高，焦炭供应增加，根据Mysteel统计，本周样本独立焦企产能利用率71.7%，环比上升0.5%；焦炭库存79.1万吨，环比减少4.1万吨。本周焦企盈利基本稳定，根据Mysteel调研全国30家独立焦化厂数据，全国平均吨焦盈利43元/吨。焦煤价格处于高位，下游焦钢企业采购意愿较低。短期来看，下游钢厂补库需求减弱，供需趋于平衡，预计双焦市场平稳运行。主要标的：山西焦煤、山西焦化。
　　动力煤：本周动力煤价格平稳运行。产地方面，临近年底少数煤矿受年度生产任务完成和疫情影响，开始停产减产检修，整体供应减少。冬季取暖带动煤炭日耗增加，但非电需求受疫情感染爆发影响，需求不及预期。短期来看，全国大范围降温带动电厂日耗增加，产量有所收缩，煤企以兑现长协为主，预计动力煤价格平稳运行。主要标的：兖矿能源、陕西煤业、中煤能源、中国神华。
　　风险提示：宏观经济不及预期，产业供需格局恶化，下游需求不及预期。

研究报告全文：202buTableIndustryInfo3年01月01日强于大市维持证券研究报告行业研究钢铁钢铁行业周报1226-11供需双弱钢材进入累库周期投资要点西南证券研究发展中心行情回顾TableSummary本周沪深300指数收报38716周涨幅11钢铁指数收报22860TableAuthor分析师郑连声周涨幅04本周钢铁各子板块特钢上涨幅度为18普钢上涨幅度为执业证号S1250522040001003电话010-57758531邮箱zlansswsccomcn普钢本周普钢价格偏强运行宏观方面在境外人员不再需要核酸检测的消息刺激下黑色系集体上涨本周钢厂检修增多高炉开工率环比小幅下降联系人黄腾飞根据SMM调研本周钢厂高炉开工率为9212环比下降030个百分点电话13651914586邮箱htengfswsccomcn高炉产能利用率为9252环比下降037个百分点原料端铁矿焦煤价格依然坚挺钢材成本处在高位需求衰退钢材进入春节前累库周期根据行TableQuotePic业相对指数表现Mysteel统计截止至12月30日钢厂库存量17913万吨环比增长107短期来看临近春节部分工地开始放假疫情爆发导致需求表需疲软供需钢铁沪深3003双弱预计钢价将震荡运行主要标的宝钢股份华菱钢铁首钢股份-3特钢市场对美联储加息见顶的交易已经较充分国内防疫政策优化后正处-10于预期修复向现实修复的转换过程中镍在高端特钢成本构成中占比较大短-16期来看镍价上行将压缩相关企业利润空间中长期来看我国制造业转型升-22级加速尤其是高端特钢供不应求国产替代迫切性提升我们建议关注航天-29军工核电能源轴承工模具等高端特钢应用领域主要标的图南股份21122222242262282210抚顺特钢久立特材甬金股份中信特钢数据来源聚源数据铁矿本周铁矿价格偏强运行宏观方面在境外人员不再需要核酸检测的消基础数据息刺激下黑色系集体上涨铁水产量环比增加据SMM统计本周样本钢股票家数TableBaseData44厂日均铁水产量为22135万吨环比下降089万吨春节临近钢厂补库需行业总市值亿元870096求增多据Mysteel统计截至12月30日钢厂库存量17913万吨环比流通市值亿元850495增长107供应端受本周国外圣诞假期影响下周海外发运量将小幅下滑行业市盈率TTM164沪深300市盈率TTM113短期来看海外发运量有所缩减钢厂补库需求仍存但成材需求受疫情爆发影响预计持续走弱预计铁矿石价格将震荡运行主要标的海南矿业相关研究TableReport煤焦本周双焦行情平稳运行焦企库存下降生产积极性提高焦炭供应增1钢铁行业周报1219-1225疫情爆加根据Mysteel统计本周样本独立焦企产能利用率717环比上升05发影响需求复苏供需趋于平衡焦炭库存791万吨环比减少41万吨本周焦企盈利基本稳定根据Mysteel2022-12-25调研全国30家独立焦化厂数据全国平均吨焦盈利43元吨焦煤价格处于高2钢铁行业2023年投资策略以转型升位下游焦钢企业采购意愿较低短期来看下游钢厂补库需求减弱供需趋级为准绳把握高端特钢投资机会2022-12-21于平衡预计双焦市场平稳运行主要标的山西焦煤山西焦化3钢铁行业周报1212-1218稳增长动力煤本周动力煤价格平稳运行产地方面临近年底少数煤矿受年度生产预期强化需求有望探底回升任务完成和疫情影响开始停产减产检修整体供应减少冬季取暖带动煤炭2022-12-19日耗增加但非电需求受疫情感染爆发影响需求不及预期短期来看全国4钢铁行业周报125-1211疫情政策大范围降温带动电厂日耗增加产量有所收缩煤企以兑现长协为主预计动优化市场信心继续修复2022-12-12力煤价格平稳运行主要标的兖矿能源陕西煤业中煤能源中国神华5钢铁行业周报1128-124地产景气风险提示宏观经济不及预期产业供需格局恶化下游需求不及预期度回升市场预期有所修复2022-12-05请务必阅读正文后的重要声明部分钢铁行业周报1226-11目录1行业及个股表现111行业表现112个股表现22行业基本面221普钢疫情爆发导致需求衰退钢材进入累库周期222特钢镍价上行特钢企业利润空间有所压缩423铁矿短期海外发运量减少钢厂补库需求仍存524焦煤焦炭供应小幅增加供需趋于平衡625动力煤年底煤矿产量有所减少非电需求不及预期73行业公司动态831行业新闻832公司公告94核心观点及投资建议105重点覆盖公司盈利预测及估值116风险提示11请务必阅读正文后的重要声明部分钢铁行业周报1226-11图目录图1钢铁指数沪深300指数1图2本周市场板块涨跌幅1图3本周钢铁子板块涨跌幅2图4本周个股涨幅前五2图5本周个股跌幅前五2图6螺纹钢成本支撑分析3图7钢铁行业指数及螺纹钢价格走势4图8钢材吨毛利元吨4图9钢材吨毛利率4图10镍价和特钢不锈钢企业股价复盘5图11铁矿普氏指数62美金干吨6图12铁矿石价格走势分析元湿吨6图13焦煤价格元吨7图14焦炭价格元吨7图15国内动力煤价格元吨8图16国外动力煤价格美元吨8表目录表1钢材现货价格及涨跌幅3表2铁矿石价格5表3焦煤焦炭价格6表4动力煤价格7表5重点覆盖公司盈利预测及估值11请务必阅读正文后的重要声明部分钢铁行业周报1226-111行业及个股表现11行业表现本周沪深300指数收报38716周涨幅11钢铁指数收报22860周涨幅04图1钢铁指数沪深300指数数据来源WIND西南证券整理本周市场板块涨幅前三名国防军工46公用事业42电气设备38涨幅后三名食品饮料-08建筑材料-10房地产-28图2本周市场板块涨跌幅数据来源WIND西南证券整理本周钢铁各子板块特钢上涨幅度为18普钢上涨幅度为003请务必阅读正文后的重要声明部分1钢铁行业周报1226-11图3本周钢铁子板块涨跌幅数据来源WIND西南证券整理12个股表现个股方面涨幅前五图南股份133海南矿业119金洲管道119久立特材79友发集团63涨幅后五广大特材-15安阳钢铁-19大中矿业-37未来股份-219玉龙股份-324图4本周个股涨幅前五图5本周个股跌幅前五数据来源WIND西南证券整理数据来源WIND西南证券整理2行业基本面21普钢疫情爆发导致需求衰退钢材进入累库周期本周五螺纹钢上海价格4100元吨环比上周上涨15螺纹钢天津价格4000元吨环比上周上涨26热轧板卷上海价格4180元吨环比上周上涨22热轧板卷天津价格4040元吨环比上周上涨07冷轧板卷上海价格4580元吨环比持平冷轧板卷天津价格4420元吨环比持平请务必阅读正文后的重要声明部分2钢铁行业周报1226-11表1钢材现货价格及涨跌幅产品单位2022123020221229202212232022113020211230周环比月环比年同比价格螺纹钢HRB40020mm上海元吨41004060404037704760149875-1387价格螺纹钢HRB40020mm天津元吨40003960390036904570256840-1247价格热轧板卷Q235B475mm上海元吨41804110409039004860220718-1399价格热轧板卷Q235B475mm天津元吨40404010401038004700075632-1404价格冷轧板卷10mm上海元吨45804580458043605530000505-1718价格冷轧板卷10mm天津元吨44204420442042705290000351-1645数据来源WIND西南证券整理本周普钢价格偏强运行螺纹钢上海吨毛利-45元环比上周上升6667吨毛利率-110环比上周上升6818从影响因素来看1宏观方面在境外人员不再需要核酸检测的消息刺激下黑色系集体上涨2本周钢厂检修增多高炉开工率环比小幅下降根据SMM调研本周钢厂高炉开工率为9212环比下降030个百分点高炉产能利用率为9252环比下降037个百分点样本钢厂日均铁水产量为22135万吨环比下降089万吨估算全国钢厂日均铁水产量为26352万吨环比下降106万吨3原料端铁矿焦煤价格依然坚挺钢材成本处在高位4需求衰退钢材进入春节前累库周期根据Mysteel统计截止至12月30日钢厂库存量17913万吨环比增长107短期来看临近春节部分工地开始放假疫情爆发导致需求表需疲软供需双弱预计钢价将震荡运行中长期来看钢价仍受制于需求随着下游需求边际恢复供需矛盾将有所缓解有望推动钢价震荡走强图6螺纹钢成本支撑分析数据来源WIND西南证券整理请务必阅读正文后的重要声明部分3钢铁行业周报1226-11图7钢铁行业指数及螺纹钢价格走势数据来源WIND西南证券整理图8钢材吨毛利元吨图9钢材吨毛利率数据来源WIND西南证券整理数据来源WIND西南证券整理22特钢镍价上行特钢企业利润空间有所压缩本周LME镍收盘价30425美元吨环比上涨279长江有色市场镍均价240200元吨环比上涨478抚顺特钢收盘价1431元环比下降014甬金股份收盘价2783元环比上涨327市场对美联储加息见顶的交易已经较充分国内防疫政策优化后正处于预期修复向现实修复的转换过程中镍在高端特钢成本构成中占比较大短期来看镍价上行将压缩相关企业利润空间中长期来看我国制造业转型升级加速我国特钢尤其是高端特钢供不应求国产替代迫切性提升我们建议关注航天军工核电能源轴承工模具等领域高端特钢应用领域请务必阅读正文后的重要声明部分4钢铁行业周报1226-11图10镍价和特钢不锈钢企业股价复盘数据来源WIND西南证券整理23铁矿短期海外发运量减少钢厂补库需求仍存铁矿方面PB粉矿日照港车板价收盘价843元湿吨环比上周下跌407超特粉青岛港车板价收盘价681元湿吨环比上周下跌256表2铁矿石价格产品单位2022123020221229202212232022113020211230周环比月环比车板价日照港澳大利亚PB粉矿615元湿吨8438328107637754071048车板价青岛港澳大利亚超特粉565元湿吨681675664633474256758数据来源WIND西南证券整理本周铁矿石价格偏强运行主要影响因素包括1宏观方面在境外人员不再需要核酸检测的消息刺激下黑色系集体上涨2铁水产量环比增加据SMM统计本周样本钢厂日均铁水产量为22135万吨环比下降089万吨估算全国钢厂日均铁水产量为26352万吨环比下降106万吨3春节临近钢厂库存偏低补库需求增多据Mysteel统计截至12月30日钢厂库存量17913万吨环比增长1074供应端12月份以来全球发运量有所增加但受本周国外圣诞假期影响下周海外发运量将小幅下滑短期来看海外发运量有所缩减钢厂补库需求仍存但成材需求受疫情爆发影响预计持续走弱预计铁矿石价格将震荡运行请务必阅读正文后的重要声明部分5钢铁行业周报1226-11图11铁矿普氏指数62美金干吨图12铁矿石价格走势分析元湿吨数据来源WIND西南证券整理数据来源WIND西南证券整理24焦煤焦炭供应小幅增加供需趋于平衡本周五吕梁出厂价2660元吨与上周持平准一级冶金焦青岛港出库价2800元吨与上周持平主焦煤2450元吨与上周持平澳大利亚主焦煤京唐港库提价2540元吨与上周持平表3焦煤焦炭价格产品单位2022123020221229202212232022113020211230周环比月环比年同比出厂价含税准一级冶金焦吕梁元吨266026602660236024600001271813青岛港出库价含税准一级冶金焦元吨28002800280026702800000487000A13S07CSR60MT7主焦煤A105V20-24元吨245024502450228020000007462250S1G75Y12-15Mt8吕梁京唐港库提价主焦煤元吨25402540254024902390000201628A9V2604SG87Y15mm澳大利亚数据来源WIND西南证券整理本周双焦行情平稳运行主要驱动因素包括1焦企库存下降生产积极性提高焦炭供应增加根据Mysteel统计独立焦企全样本数据产能利用率为717环比上升05焦炭日均产量657万吨环比增加05万吨焦炭库存791万吨环比减少41万吨焦煤可用天数133天环比增加02天2本周焦企盈利基本稳定根据Mysteel调研全国30家独立焦化厂数据全国平均吨焦盈利43元吨山西准一级焦平均盈利27元吨山东准一级焦平均盈利90元吨内蒙二级焦平均盈利36元吨河北准一级焦平均盈利98元吨3焦煤价格处于高位下游焦钢企业采购意愿较低短期来看下游钢厂补库需求减弱供需趋于平衡但成本支撑仍较强预计双焦市场平稳运行请务必阅读正文后的重要声明部分6钢铁行业周报1226-11图13焦煤价格元吨图14焦炭价格元吨数据来源WIND西南证券整理数据来源WIND西南证券整理25动力煤年底煤矿产量有所减少非电需求不及预期本周动力煤价格方面动力煤大同车板价870元吨环比持平动力煤榆林坑口价780元吨环比持平秦皇岛动力煤年度长协价719元吨环比持平秦皇岛动力煤综合交易价786元吨环比持平京唐港山西产动力末煤平仓价1270元吨环比持平动力煤理查德港现货价2107美元吨环比下降922动力煤欧洲三港现货价2385美元吨环比持平动力煤纽卡斯尔港现货价4063美元吨环比下降233表4动力煤价格产品单位本周价格上周价格周涨跌幅月涨跌幅年涨跌幅车板价动力煤A13V301SQ6000大同元吨870870000000943主产地坑口价动力煤A16V3006SQ5500榆林元吨7807800000003220年度长协价CCTD秦皇岛动力煤Q5500元吨728728000000041港口综合交易价CCTD秦皇岛动力煤Q5500元吨813813000000517京唐港平仓价动力末煤Q5500山西产元吨12701270000-4155718RB理查德港美元吨2107023210-9222162-590进口DESARA欧洲三港美元吨2385023850000-2662381NEWC纽卡斯尔港美元吨4063041600-23325307539数据来源WIND西南证券整理本周动力煤价格平稳运行主要驱动因素包括1产地方面临近年底少数煤矿受年度生产任务完成和疫情影响开始停产减产检修整体供应减少2港口方面随着气温下降运输方面有所影响下游采购多以采购长协煤为主3冬季取暖带动煤炭日耗增加但非电需求受疫情感染爆发影响需求不及预期短期来看全国大范围降温带动电厂日耗增加产量有所收缩煤企以兑现长协为主预计动力煤价格平稳运行请务必阅读正文后的重要声明部分7钢铁行业周报1226-11图15国内动力煤价格元吨图16国外动力煤价格美元吨数据来源WIND西南证券整理数据来源WIND西南证券整理3行业公司动态31行业新闻河南省矿产资源总体规划20212025年已发布实施根据规划河南省划定并将重点建设7个能源资源基地和14个国家规划矿区提升金矿铝土矿普通萤石等战略性矿产资源供应能力这7个能源资源基地涉及煤炭铁矿铝土矿钼矿和金矿等战略性矿产SMM据调度数据12月中旬30家煤炭企业焦精煤产销量分别完成536万吨和535万吨旬度日均产量环比降幅08同比降幅43截止12月中旬30家煤炭企业累计生产焦精煤192亿吨同比下降4912月中旬重点监测的50家钢焦企业炼焦煤消耗量464万吨旬度日均耗煤环比下降11同比增加09截止12月中旬重点监测的50家钢焦企业累计消耗炼焦煤160亿吨同比下降91SMM在双碳政策的刺激下未来中国废铝回收体系建设将不断完善回收效率将逐步提升汽车和建筑板块是废铝主要来源2022年废铝总产量达到602万吨预测2042年废铝总产量能达到1915万吨2038年达到报废年限之后建筑行业废铝产生量将超过交通行业废铝产生量成为中国第一大废铝来源行业SMM国务院关税税则委员会发布公告2023年将调整部分商品的进出口关税2023年1月1日起根据国内产业发展和供需情况变化在我国加入世界贸易组织承诺范围内提高部分商品进出口关税其中对栗子甘草及其制品大型轮胎甘蔗收获机等取消进口暂定税率恢复实施最惠国税率为促进相关行业转型升级和高质量发展提高铝和铝合金出口关税2023年7月1日起我国还将对62项信息技术产品的最惠国税率实施第八步降税调整后我国关税总水平将从74降至73为适应产业发展和科技进步需要2023年将适当调整本国子目增列白茶蔬菜种子手术机器人激光雷达等税目调整后税则税目总数为8948个国务院关税税则委员会近些年随着清洁能源兴起煤炭行业被认为处于一条走向终极衰落的道路上而2022年的能源危机放慢了这一进程由于天然气等能源短缺全球对煤炭的兴趣重燃在这请务必阅读正文后的重要声明部分8钢铁行业周报1226-11一背景下大型煤矿企业赚得盆满钵满根据相关数据2022年全球最大的一批煤炭开采公司合计利润共增长了两倍利润总额超过970亿美元超出了预期SMM巴西第二大铁矿石出口商CSNMineracao与全球大型贸易商嘉能可Glencore签署了铁矿石采购协议该项目预计出口预付款最高可达5亿美元此前CSN宣布2023-27年的资本支出CAPEX为26亿美元通过这笔投资该公司希望将铁矿石自产量和从第三方购买铁矿石的量从今年的3400万吨增加到2027年的6800万吨据悉CSN铁矿石储量约超30亿吨拥有CasadePedra和Engenho矿山Pires选矿设施MRS铁路的股份以及伊塔瓜伊港ItaguaPort铁矿石出口专用码头SMM32公司公告图南股份20221226关于全资子公司投资建设年产1000万件航空用中小零部件自动化产线项目的公告江苏图南合金股份有限公司以下简称公司于2022年12月26日召开第三届董事会第十六次会议以7票同意0票反对0票弃权的表决结果审议通过了关于全资子公司投资建设年产1000万件航空用中小零部件自动化产线项目的议案公司全资子公司沈阳图南智能制造有限公司以下简称图南智造拟在辽宁省沈阳市投资建设年产1000万件航空用中小零部件自动化产线项目本议案尚需提交公司2023年第一次临时股东大会审议为落实公司战略发展规划拓宽业务范围提高公司航空零部件的研发与制造业务能力满足下游领域日益增长的市场需求提升公司的整体竞争力和盈利能力公司拟通过全资子公司图南智造在辽宁省沈阳市浑南区航空动力产业园投资建设年产1000万件航空用中小零部件自动化产线建设项目以下简称项目项目计划投资总额为人民币85500万元Wind公司公告久立特材20221227控股股东部分股份解除质押的公告浙江久立特材科技股份有限公司以下简称公司近日接到控股股东久立集团股份有限公司以下简称久立集团函告获悉久立集团所持有本公司的部分股份办理了解除质押的登记手续具体事项如下本次解除质押数量7500000股占其所持股份比例221占公司总股本比例077Wind公司公告抚顺特钢20221227关于控股股东部分股份解除质押及再质押的公告抚顺特殊钢股份有限公司以下简称公司控股股东东北特殊钢集团股份有限公司以下简称东北特钢及其一致行动人宁波梅山保税港区锦程沙洲股权投资有限公司以下简称锦程沙洲共持有公司股份588310944股占公司股份总数的2983本次部分股份解除质押及再质押后东北特钢及锦程沙洲质押公司股份总数469702200股占其持有公司股份总数的7984占公司总股本的2382Wind公司公告凌钢股份20221228关于对外提供担保的进展公告公司的全资子公司国贸公司为公司与盛京银行股份有限公司朝阳分行签署的在2022年6月21日至2024年6月21日期间金额为不超过人民币3亿元的最高额综合授信合同项下发放的贷款开出的信用证保函承兑汇票等和期限为96个月自2022年12月19日至2030年12月18日金额为人民币4亿元的固定资产借款合同提供连带责任保证担保保国公司以其所持有的3宗采矿权为公司与中国民生银行股份有限公司大连分行签署的在2022年11月30日至2024年11月29日期间发生的金额为不超过人民币19亿元的综合授信合同项下的债权提供最高额抵押担保截至请务必阅读正文后的重要声明部分9钢铁行业周报1226-11本公告披露日保国公司和国贸公司已为公司提供的担保余额为0元Wind公司公告中南股份20221228关于增资入股宝武水务科技有限公司暨关联交易的公告为充分利用宝武水务科技有限公司的管理优势和专业技术优势中南股份拟与山西太钢不锈钢股份有限公司宝钢德盛不锈钢有限公司新疆八一钢铁股份有限公司新疆八钢南疆钢铁拜城有限公司新疆伊犁钢铁有限责任公司宝武集团鄂城钢铁有限公司以及重庆钢铁股份有限公司共同将水处理相关资产以增资入股方式注入宝武水务促使宝武水务更好地服务中南股份钢铁主业实现中南股份收益最大化本次交易完成前公司不持有标的公司的股权本次交易完成后公司持有标的公司0863的股权Wind公司公告山东钢铁20221229关于资产减值准备财务核销的公告2022年12月29日山东钢铁股份有限公司以下简称公司召开第七届董事会第十九次会议和第七届监事会第十二次会议审议通过了关于公司资产减值准备财务核销的议案本次核销应收款项25项金额144575万元已全额计提坏账准备山东钢铁股份有限公司莱芜分公司22项金额136503万元山东莱钢环友化工能源有限公司1项金额359万元浙江山钢经贸有限公司1项1761万元山东钢铁股份有限公司南京销售分公司1项5952万元其中1项取得法院破产清算的清偿文件及执行完毕证明1项涉及诉讼且已取得法院判决书23项因债务人已注销吊销执行终结债权形成时间长且缺乏相关证据资料查询不到主体等因素难以收回均取得北京金诚同达济南律师事务所出具的法律意见书表示均难以通过司法渠道实现可以认定为损失本次资产减值准备财务核销经公司第七届董事会第十九次会议和第七届监事会第十二次会议审议通过同意公司本次资产减值准备财务核销事项Wind公司公告酒钢宏兴20221230关于投资设立全资子公司并划转相关资产的公告为进一步优化甘肃酒钢集团宏兴钢铁股份有限公司以下简称公司产业布局高效应对市场波动促进公司焦化产业的转型升级和高质量发展公司拟使用自有货币资金10000万元在甘肃省嘉峪关市投资设立全资子公司Wind公司公告4核心观点及投资建议普钢本周普钢价格偏强运行宏观方面在境外人员不再需要核酸检测的消息刺激下黑色系集体上涨本周钢厂检修增多高炉开工率环比小幅下降根据SMM调研本周钢厂高炉开工率为9212环比下降030个百分点高炉产能利用率为9252环比下降037个百分点原料端铁矿焦煤价格依然坚挺钢材成本处在高位需求衰退钢材进入春节前累库周期根据Mysteel统计截止至12月30日钢厂库存量17913万吨环比增长107短期来看临近春节部分工地开始放假疫情爆发导致需求表需疲软供需双弱预计钢价将震荡运行主要标的宝钢股份华菱钢铁首钢股份特钢市场对美联储加息见顶的交易已经较充分国内防疫政策优化后正处于预期修复向现实修复的转换过程中镍在高端特钢成本构成中占比较大短期来看镍价上行将压缩相关企业利润空间中长期来看我国制造业转型升级加速尤其是高端特钢供不应求国产替代迫切性提升我们建议关注航天军工核电能源轴承工模具等高端特钢应用领域主要标的图南股份抚顺特钢久立特材甬金股份中信特钢请务必阅读正文后的重要声明部分10钢铁行业周报1226-11铁矿本周铁矿价格偏强运行宏观方面在境外人员不再需要核酸检测的消息刺激下黑色系集体上涨铁水产量环比增加据SMM统计本周样本钢厂日均铁水产量为22135万吨环比下降089万吨春节临近钢厂补库需求增多据Mysteel统计截至12月30日钢厂库存量17913万吨环比增长107供应端受本周国外圣诞假期影响下周海外发运量将小幅下滑短期来看海外发运量有所缩减钢厂补库需求仍存但成材需求受疫情爆发影响预计持续走弱预计铁矿石价格将震荡运行主要标的海南矿业煤焦本周双焦行情平稳运行焦企库存下降生产积极性提高焦炭供应增加根据Mysteel统计本周样本独立焦企产能利用率717环比上升05焦炭库存791万吨环比减少41万吨本周焦企盈利基本稳定根据Mysteel调研全国30家独立焦化厂数据全国平均吨焦盈利43元吨焦煤价格处于高位下游焦钢企业采购意愿较低短期来看下游钢厂补库需求减弱供需趋于平衡预计双焦市场平稳运行主要标的山西焦煤山西焦化动力煤本周动力煤价格平稳运行产地方面临近年底少数煤矿受年度生产任务完成和疫情影响开始停产减产检修整体供应减少冬季取暖带动煤炭日耗增加但非电需求受疫情感染爆发影响需求不及预期短期来看全国大范围降温带动电厂日耗增加产量有所收缩煤企以兑现长协为主预计动力煤价格平稳运行主要标的兖矿能源陕西煤业中煤能源中国神华5重点覆盖公司盈利预测及估值表5重点覆盖公司盈利预测及估值市值股价归母净利润亿元归母净利润增速EPSPE代码覆盖公司评级亿元22E23E24E22E23E24E22E23E24E22E23E24E300855SZ图南股份141314679249340451373733082112149644735持有002318SZ久立特材162601664103612471458302017106128149161311买入000708SZ中信特钢8660917167567964710100-52751501912001198买入600399SH抚顺特钢28221143146710161308-4011729024051066723326买入603995SH甬金股份9408278352610331431-1196391563054231686买入数据来源WIND西南证券注市值和股价取12月30日收盘价6风险提示复工复产不及预期疫情负面影响超预期企业突发事故风险请务必阅读正文后的重要声明部分11钢铁行业周报1226-11分析师承诺本报告署名分析师具有中国证券业协会授予的证券投资咨询执业资格并注册为证券分析师报告所采用的数据均来自合法合规渠道分析逻辑基于分析师的职业理解通过合理判断得出结论独立客观地出具本报告分析师承诺不曾因不因也将不会因本报告中的具体推荐意见或观点而直接或间接获取任何形式的补偿投资评级说明报告中投资建议所涉及的评级分为公司评级和行业评级另有说明的除外评级标准为报告发布日后6个月内的相对市场表现即以报告发布日后6个月内公司股价或行业指数相对同期相关证券市场代表性指数的涨跌幅作为基准其中A股市场以沪深300指数为基准新三板市场以三板成指针对协议转让标的或三板做市指数针对做市转让标的为基准香港市场以恒生指数为基准美国市场以纳斯达克综合指数或标普500指数为基准买入未来6个月内个股相对同期相关证券市场代表性指数涨幅在20以上持有未来6个月内个股相对同期相关证券市场代表性指数涨幅介于10与20之间公司评级中性未来6个月内个股相对同期相关证券市场代表性指数涨幅介于-10与10之间回避未来6个月内个股相对同期相关证券市场代表性指数涨幅介于-20与-10之间卖出未来6个月内个股相对同期相关证券市场代表性指数涨幅在-20以下强于大市未来6个月内行业整体回报高于同期相关证券市场代表性指数5以上行业评级跟随大市未来6个月内行业整体回报介于同期相关证券市场代表性指数-5与5之间弱于大市未来6个月内行业整体回报低于同期相关证券市场代表性指数-5以下重要声明西南证券股份有限公司以下简称本公司具有中国证券监督管理委员会核准的证券投资咨询业务资格本公司与作者在自身所知情范围内与本报告中所评价或推荐的证券不存在法律法规要求披露或采取限制静默措施的利益冲突证券期货投资者适当性管理办法于2017年7月1日起正式实施本报告仅供本公司签约客户使用若您并非本公司签约客户为控制投资风险请取消接收订阅或使用本报告中的任何信息本公司也不会因接收人收到阅读或关注自媒体推送本报告中的内容而视其为客户本公司或关联机构可能会持有报告中提到的公司所发行的证券并进行交易还可能为这些公司提供或争取提供投资银行或财务顾问服务本报告中的信息均来源于公开资料本公司对这些信息的准确性完整性或可靠性不作任何保证本报告所载的资料意见及推测仅反映本公司于发布本报告当日的判断本报告所指的证券或投资标的的价格价值及投资收入可升可跌过往表现不应作为日后的表现依据在不同时期本公司可发出与本报告所载资料意见及推测不一致的报告本公司不保证本报告所含信息保持在最新状态同时本公司对本报告所含信息可在不发出通知的情形下做出修改投资者应当自行关注相应的更新或修改本报告仅供参考之用不构成出售或购买证券或其他投资标的要约或邀请在任何情况下本报告中的信息和意见均不构成对任何个人的投资建议投资者应结合自己的投资目标和财务状况自行判断是否采用本报告所载内容和信息并自行承担风险本公司及雇员对投资者使用本报告及其内容而造成的一切后果不承担任何法律责任本报告及附录版权为西南证券所有未经书面许可任何机构和个人不得以任何形式翻版复制和发布如引用须注明出处为西南证券且不得对本报告及附录进行有悖原意的引用删节和修改未经授权刊载或者转发本报告及附录的本公司将保留向其追究法律责任的权利请务必阅读正文后的重要声明部分钢铁行业周报1226-11西南证券研究发展中心上海地址上海市浦东新区陆家嘴东路166号中国保险大厦20楼邮编200120北京地址北京市西城区金融大街35号国际企业大厦A座8楼邮编100033深圳地址深圳市福田区深南大道6023号创建大厦4楼邮编518040重庆地址重庆市江北区金沙门路32号西南证券总部大楼邮编400025西南证券机构销售团队TableSalesPerson区域姓名职务座机手机邮箱蒋诗烽总经理助理销售总监021-6841530918621310081jsfswsccomcn崔露文高级销售经理1564296031515642960315clwswsccomcn王昕宇高级销售经理1775101837617751018376wangxyswsccomcn薛世宇销售经理1850214642918502146429xsyswsccomcn上海汪艺销售经理1312792053613127920536wyyfswsccomcn岑宇婷销售经理1861624326818616243268cyryfswsccomcn陈阳阳销售经理1786311185817863111858cyyyfswsccomcn张玉梅销售经理1895715733018957157330zymyfswsccomcn李煜销售经理1880173251118801732511yfliyuswsccomcn李杨销售总监1860113936218601139362yflyswsccomcn张岚销售副总监1860124180318601241803zhanglanswsccomcn杜小双高级销售经理1881092293518810922935dxsyfswsccomcn北京王一菲销售经理1804006035918040060359wyfswsccomcn王宇飞销售经理1850098186618500981866wangyufswsccom巢语欢销售经理1366708498913667084989cyhswsccomcn郑龑广深销售负责人1882518974418825189744zhengyanswsccomcn杨新意销售经理1762860991917628609919yxyswsccomcn张文锋销售经理1364263978913642639789zwfswsccomcn广深陈韵然销售经理1820880135518208801355cyryfswsccomcn龚之涵销售经理1580800192615808001926gongzhswsccomcn丁凡销售经理1555998968115559989681dingfyfswsccomcn请务必阅读正文后的重要声明部分