本周双焦震荡运行，焦炭05周跌1%至2678，焦煤05周跌2.75%至1823。周中澳媒通关消息再次扰动盘面，后经证实为点对点放开，且主要针对动力煤，短期对炼焦煤影响有限。产业端双焦供需边际走弱，现货进入降价周期，盘面上行动力减弱，但年底政策利好密集释放，地产“三条红线”有望放开，宏观预期仍较强，盘面难深跌，且短期因铁矿受到相关部门监管，多头资金有往双焦转移现象。短期盘面震荡偏强走势，但对上行空间保持谨慎。策略上延续区间操作。

研究报告全文：现货转弱期货震荡运行煤焦周度报告20230108美尔雅期货产业研究中心黑色产业组原涛杨辉投资咨询号Z0017568投资分析合格编号TZ012356EmailyuantmfccomcnEmailyanghmfccomcn报告主要观点版块关键词主要观点价格期货震荡运行现货一轮提降落地二轮提降开启供给焦企小幅亏损部分焦企开始减产需求铁水下滑钢厂控制原料到货投机需求走弱出口带动有限终端需求继续回落库存钢厂继续增库焦企降库速率下滑总库存继续增加焦炭利润吨焦转为亏损焦炭05盘面利润走强基差价差05贴水收敛5-9价差震荡焦炭方面首轮提降落地二轮提降开启焦企吨焦转入亏损现货提降部分焦企小幅减产需求端铁水弱稳随着年关接近钢厂陆续停产放假有控制原料到货现象成本端因炼焦煤转弱支撑亦减弱价格期货震荡偏弱运行现货大部分走弱供给产地供应下滑年前供应收紧进口蒙煤通车数下降俄煤冬季进口量下滑库存下游继续增库但补库节奏放缓总库存续增焦煤基差价差05贴水小幅收敛5-9价差震荡焦煤方面供应端煤矿陆续放假年前供应收紧进口方面甘其毛都口岸蒙煤日通车降至600车以下或与蒙古大塔矿调增一季度坑口价以及季节性因素有关需求端钢焦企业补库偏谨慎本周双焦震荡运行焦炭05周跌1至2678焦煤05周跌275至1823周中澳媒通关消息再次扰动盘面后经证实为点对点放开且主要针对动力煤短期对炼焦煤影响有限产业端双焦供需边际走弱现货进入降价周期盘面上行动力减弱但年底政策利好密集总结释放地产三条红线有望放开宏观预期仍较强盘面难深跌且短期因铁矿受到相关部门监管多头资金有往双焦转移现象短期盘面震荡偏强走势但对上行空间保持谨慎策略上延续区间操作焦炭周度市场跟踪焦炭焦炭11价格期货震荡运行焦炭主力合约季节性2023年2022年2021年2020年2019年45004000350030002500200015001000日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日213276654112131102030102030122211211323132317271626162615251424月月月月月月月月月月月月月月月月月月月月月月月月月月月月月月月月月月月月123456789112233445566778899101010111111121212数据来源东方财富Wind美尔雅期货本周焦炭主力震荡运行周跌1至2678宏观层面年底政策利好密集释放地产三条红线有望放开宏观预期偏强产业层面焦炭二轮提降开启焦企亏损部分焦企开始减产钢厂陆续停产放假铁水下滑钢厂开始控制原料到货节奏成本端炼焦煤价格走弱焦炭成本支撑亦减弱临近年关焦炭供需均边际走弱盘面上行动力减弱但宏观预期较好加之铁矿受到相关部门监管多头有向双焦转移资金迹象这从本周五夜盘走势可窥见端倪预计短期盘面延续震荡偏强走势但对上行空间偏谨慎焦炭11价格现货一轮提降落地二轮提降开启类别单位元吨最新上周环比河北邢台准一级焦出厂价29803090-110产地焦炭价格吕梁准一级焦出厂价25602660-100内蒙乌海宏阳焦化二级焦出厂价23502450-100唐山国丰准一级焦到厂价27102810-100钢厂焦炭价格河北邢钢准一级焦到厂价25902690-100日照港准一级焦出库价26802750-70港口焦炭价格日照港准一级焦平仓价28102910-100一级冶金焦FOB价美元吨400410-10数据来源Wind钢联汾渭美尔雅期货焦炭11价格现货一轮提降落地二轮提降开启5200吕梁准一级焦出厂价5200河北邢台准一焦出厂价内蒙乌海宏阳焦化二级焦出厂价2023年2022年2021年2020年2019年2023年2022年2021年2020年2019年45002023年2022年2021年2020年2019年420042004000350032003200300025002200220020001500120012001000日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日255811255811日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日19221128152225122915181128141812681192211281522251229151811281418月月月月月月月月月月月月1718222412281329153116171026112713291月2月月月月5月6月月月月9月月月月月月月月月月1月2月月月月5月6月月月月9月月月月月123345677891212349月月月月月月月月月月月月月月月月月月12334567789121234556677891010111210101112101011111212日照港准一级焦出库价一级冶金焦FOB价吨美元2023年2022年2021年2020年2019年2023年2022年2021年2020年2019年45004000800350070030006002500500200040015003001000200日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日121333218771268116311517171918181716232222171822241228132915311617102611271329月月月月月月月月月月月月月月月月13456789月月月月月月月月月月月月月12349月月月月月月月月月月月月月月月月月月1123456789101112123455667789101112101111121210数据来源Wind钢联美尔雅期货焦炭11价格需求边际走弱汽运费下滑起始地目的地-最新上周环比单位元吨孝义-日照225250-25柳林-济宁250259-9柳林-唐山278310-32孝义-日照汽运费柳林-济宁汽运费柳林-唐山汽运费2023年2022年2021年2020年2023年2022年2021年2020年2023年2022年2021年2020年400350400330350310350300290270300250250230250200210150190200170100150150日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日248256724248256724248256724182024112717182122241718201820241127171821222417182018202411271718212224171820月月月月月月月月月月月月月月月月月月月月月月月月月月月123678912367891236789月月月月月月月月月月月月月月月月月月月月月月月月月月月月月月月月月月月月月月月123445678911121234456789111212344567891112101112101112101112数据来源汾渭美尔雅期货焦炭12供给焦企小幅亏损部分焦企开始减产独立焦企全样本产能利用率独立焦企全样本焦炭日均产量2023年2022年2021年2020年2019年2023年2022年2021年2020年2019年958090758570806575607065556050日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日1549339394154933939411241915272215281021162921162722152710231124191527221528102116292116272215271023月月月月月月月月月月月月月月月月月月月月1234578912345789月月月月月月月月月月月月月月月月月月月月月月月月月月月月月月月月月月月月月月月月1123345566778991011112334556677899101110111112121011111212数据来源钢联美尔雅期货本周焦炭现货一轮提降落地二轮提降开启焦企转为小幅亏损虽焦企产能利用率产量环比上周继续增加但部分焦企已经开始小幅减产据钢联数据截至1月6日全国独立焦企全样本产能利用率7284增113焦炭日均产量6666万吨增093万吨焦炭12供给焦企小幅亏损部分焦企开始减产独立焦化厂产能利用率东北地区独立焦化厂产能利用率华北地区独立焦化厂产能利用率华东地区902023年2022年2021年851002023年2022年2021年2020年2019年1002023年2022年2021年2020年2019年809590759080708570658075606070555065506040日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日85319742143738853197422219173114281126122623211816301327102417221229162125123016202512291722191731142811261226232118163013271024月月月月月月月月月月月月月月月月月月月月月月月月月月月月月月月月月月月月月月月月月1456712569月月月月月月月月月月月月月月月月月月月月月月月月月月月月月月月月月月145671122334567788991011121233456778910112233456778899101112101112121011111210111212独立焦化厂产能利用率华中地区独立焦化厂产能利用率西北地区独立焦化厂产能利用率西南地区2023年2022年2021年2020年2019年年年年年年100952023年2022年2021年2020年2019年90202320222021202020199590859085808580757570807065756560706055655550605045日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日143738143738143738172212291621251230162025122917172212291621251230162025122917172212291621251230162025122917月月月月月月月月月月月月月月月月月月125691256912569月月月月月月月月月月月月月月月月月月月月月月月月月月月月月月月月月月月月月月月月月月月月月123345677891012334567789101233456778910101111121011111210111112数据来源钢联美尔雅期货焦炭12供给焦企小幅亏损部分焦企开始减产全国247家钢厂焦化产能利用率全国247家钢厂焦炭日均产量2023年2022年2021年2020年2019年2023年2022年2021年2020年2019年965094499290488886478446828045787644日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日1549339394154933939411241915272215281021162921162722152710231124191527221528102116292116272215271023月月月月月月月月月月月月月月月月月月月月1234578912345789月月月月月月月月月月月月月月月月月月月月月月月月月月月月月月月月月月月月月月月月1123345566778991011112334556677899101110111112121011111212数据来源钢联美尔雅期货据钢联数据截至1月6日全国247家钢厂焦炭产能利用率8592增018焦炭日均产量4675万吨环比增01万吨焦炭13需求铁水下滑钢厂控制原料到货家钢厂高炉炼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