投资策略建议：
　　工业硅：
　　1月6日当周，工业硅主力Si2308合约涨幅-0.42%，收于17820元/吨。现货方面，工业硅、多晶硅、硅粉、硅片、DMC等产品报价再度出现近全线下调，其中工业硅现货出现不同程度的下调。
　　宏观层面，美国公布12月最新就业数据，其中新增非农就业22.3万，超过市场预期的20.3万；劳动参与率为62.3%，高于市场预期，就业市场表现强劲；平均时薪同比增长4.6%，低于市场预期，工资通胀有放缓迹象，加息或进一步放缓，节奏上，商品下周或有小幅反弹。
　　工业硅基本面变化不大，成本端和供应端基本保持稳定；需求端整体延续弱势。多晶硅开工率维持高位，对工业硅需求维持稳定；有机硅企业压价情绪较重，叠加现货供应偏松，部分厂商年底面对资金回笼需求有低价出货情况，因此对工业硅的采购并无明显增加；铝合金受终端需求拖累，开工并无提高，对工业硅需求维持稳定。
　　操作建议：小幅反弹，择时逢高做空
　　

研究报告全文：工业硅周报WeeklyReportofSiliconMarket编制日期2022-1-8投资咨询部工业硅策略报告非农时薪低于预期工业硅节奏上或有小幅反弹投资策略建议工业硅1月6日当周工业硅主力Si2308合约涨幅-042收于17820元吨现货方面工业硅多晶硅硅粉硅片DMC等产品报价再度出现近全线下调其中工业硅现货出现不同程度的下调宏观层面美国公布12月最新就业数据其中新增非农就业223万超过市场预期的203万劳动参与率为623高于市场预期就业市场表现强劲平均时薪同比增长46低于市场预期工资通胀有放缓迹象加息或进一步放缓节奏上商品下周或有小幅反弹工业硅基本面变化不大成本端和供应端基本保持稳定需求端整体延续弱势多晶硅开工率维持高位对工业硅需求维持稳定有机硅企业压价情绪较重叠加现货供应偏松部分厂商年底面对资金回笼需求有低价出货情况因此对工业硅的采购并无明显增加铝合金受终端需求拖累开工并无提高对工业硅需求维持稳定操作建议小幅反弹择时逢高做空1工业硅策略报告工业硅供给分析工业硅开工情况据百川盈孚统计目前金属硅总炉数709台本周金属硅开炉数量356台与上周相比增加了1台整体开炉率5021主要由于新疆地区新增开炉较多图表1国内金属硅开炉情况对比表分省份数据来源华安期货投资咨询部百川盈孚产量据百川盈孚统计本周中国工业硅产量约63030吨产量有所回落2工业硅策略报告生产成本图表2工业硅生产成本构成数据来源华安期货投资咨询部百川盈孚1电价新疆以煤电为主煤炭价格较低且火力发电电力稳定据百川盈孚数据2022年12月新疆硅用电价为034元kwh远低于其它地区云南以水电为主但云南水电受季节影响较大从而对开工率会有季节性影响一般而言6-10月为丰水期开工率一般能达到高位而11月-5月为枯水期开工率较低四川部分地区因电价处于全年高位现阶段市场交易寥寥且多是低价交易部分企业停炉减产云南德宏地区持续轮流限电部分企业预计月底停炉图表3工业硅生产成本构成数据来源华安期货投资咨询部百川盈孚3工业硅策略报告2碳质还原剂石油焦本周石油焦市场整体稳定具体来看山东地炼石油焦价暂稳运行其中2石油焦主流成交价格围绕4330-5000元吨其中2A报价围绕5000元吨2B主流成交价格稳定至4330元吨场内成交气氛一般3焦价报价整理为主其中3A主流成交价格3800元吨3B主流成交价格稳定至3253元吨3C主流成交价格围绕2879元吨炼厂出货稳定西北地区市场报价持稳运行2焦主流价格稳定5730元吨高硫焦价格稳定至5360元吨部分厂家出货速度有所放缓华南地区焦价暂稳整理2B主流成交价格围绕2600元吨高硫焦报价2120元吨东北地区石油焦价大幅回落1焦价下调187元吨至5310元吨硅煤本周硅煤市场价格高位运行其中新疆硅煤价格参考2400元吨宁夏硅煤价格2120元吨当前宁夏新疆地区硅煤供应紧张对硅煤价格起到一定支撑3硅石本周硅石价格整体平稳无明显涨跌趋势当前高品位硅石紧缺后期优质硅石或将成为硅厂的竞争重心预计硅石价格或将稳定上行4电极本周炭电极主流企业价格维持稳定截止1月6日主流成交价格在17000-19000元吨当前生产正常供应面无变动工业硅需求分析多晶硅本周多晶硅市场价格继续下行截至1月6日百川盈孚多晶硅参考价格185万元吨较上周同期相比显著下行近期光伏产业链硅片价格大幅下降多晶硅市场新单签订弱势临近春节假日下游开工降低硅片环节累库多晶硅预期维持下行趋势但硅片价格下行有助于终端光伏装机提升提高工业硅的需求铝合金据百川盈孚统计本周铝加工产品价格小幅上涨铝棒本周均价小幅下行主要因为四川新疆河南以及贵州等地铝棒生产企业减产贵州企业减产主要是限电影响铝水供应受限其他地区铝棒企业仍是因为下游加工企业放假导致订单不足而减产在需求端无显著改善预计铝棒铝板产量继续减少预计短期对工业硅需求或将减少有机硅本周有机硅市场表现疲弱SMM有机硅DMC价格为16300-17200元吨均价16750元吨硅油价格为19000-20000元吨价格维持稳定107胶价格为17000-17300元吨价格维持稳定生胶价格为17500-17800元吨价格维持稳定疫情管控放开后国内阳性病例迅速增4工业硅策略报告加运输行业更是受到明显影响部分货物无法运输成交量持续减少部分已经提前放假而下游硅油硅橡胶等企业也由于生产人员的减少导致对DMC的产品需求同步减弱有机硅需求遇冷供需矛盾无力缓解本周单体厂开工维持相对稳定行业整体开工率约为75左右后市预测当前在疫情肆虐的情形下看空预期越来越浓下游部分已经在前两周完成补货操作加之部分工厂也因为疫情开工收到影响拖累有机硅已久的需求进一步走软预计春节前有机硅市场稳中小幅下滑运行对工业硅采购将进一步减弱库存近期下游采购需求并无改观黄埔港库存昆明港天津港库存平稳据百川盈孚统计截止1月6日中国金属硅行业库存合计222470吨较上周增加1000吨其中百川统计厂库104470吨百川统计港口库存118000吨其中黄埔港40000吨天津港26000吨昆明港52000吨相关资讯1光伏产业链上游价格急跌组件价格或将在年后继续调整金十数据1月6日讯近期光伏产业链上游硅料和硅片连续大幅降价有组件厂人士表示下游生产成本压力得到减轻目前公司主要以执行前期订单为主年后新签订单将根据市场行情重新调整商定业内分析认为节后终端电站会进一步倒逼组件降价组件价格有继续回落的空间2隆基绿能回应组件企业临时上调1月排产企划暂时没做大的调整金十数据1月6日讯据SMM消息受近两日硅片价格企稳以及组件企业对于2月订单需求情况的看好多家组件企业开始临时上调1月组件排产企划对此记者以投资人身份联系了隆基绿能投资者关系部门相关人士表示这个月的排产暂时没有做大的调整3晶澳科技回应组件企业临时上调1月排产企划一季度开工率大概90以上金十数据1月6日讯据SMM消息受近两日硅片价格企稳以及组件企业对于2月订单需求情况的看好多家组件企业开始临时上调1月组件排产企划对此晶澳科技回复记者比之前预期乐观一季度开工率大概90以上4多家太阳能电池板制造商临时推出提产计划金十数据1月6日讯受近两日硅片价格企稳以及组件企业对于2月订单需求情况的看好市场信心出现恢复多家组件企业开始临时上调1月组件排产企划其中某陕西龙头企业于1月5日下午召开提产会议除此之外一线组件企业5工业硅策略报告JK以及JA也纷纷放出提产计划5硅业分会本周硅片价格继续下跌M6G12单晶硅片周环比跌超20金十数据1月5日讯据硅业分会消息本周硅片价格继续下跌M6单晶硅片166mm155m价格区间在32-355元片成交均价降至35元片周环比跌幅为205M10单晶硅片182mm150m价格区间在36-38元片成交均价降至374元片周环比跌幅为174G12单晶硅片210mm150m价格区间在475-5元片成交均价降至49元片周环比跌幅为2536集邦新能源本周硅料价格继续下降库存压力下短期将保持跌势金十数据1月5日讯据集邦新能源网消息本周硅料价格继续下降临近春节假期硅料供应或将出现下滑目前下游硅片价格近乎腰斩上下游价格博弈加剧叠加硅料库存压力短期内价格将保持下跌趋势本周硅片价格持续走跌预计1月硅片企业在春节假期的影响下库存消纳情况将有所好转后续下行空间较为有限跌幅或将逐步放缓电池片价格跌势未止部分企业透露将提前进入春节假期降低开工率减少库存刺激下游采购需求预计随着上游价格的逐步企稳电池片价格跌势也将放缓7隆基绿能上游产能持续释放致硅片价格下跌后续走势不好判断金十数据1月5日讯近期多家硅片企业纷纷下调了硅片价格硅片龙头隆基绿能和TCL中环都在去年12月下旬更新硅片价格整体降幅分别高达2723隆基绿能公司相关工作人员表示目前整个产业的价格都在下行整个市场还在博弈当中现在还不太好判断硅片价格后续的走势情况对于硅片价格下跌的原因该工作人员指出这是上游供给端的新增产能持续释放和季节性需求减少等多重因素导致的8硅业分会本周国内多晶硅价格延跌势单晶致密料价格降至1762万元吨金十数据1月4日讯硅业分会数据显示本周国内单晶复投料价格区间在150-182万元吨成交均价为1782万元吨单晶致密料价格区间在148-180万元吨成交均价为1762万元吨本周国内多晶硅价格延续11月份以来跌势运行其中单晶致密料价格从高点3060万元吨降至目前的1762万元吨跌幅已高达424近两月硅料价格持续下跌的主要原因是前期硅片企业7-10天的高库存状态持续且可灵活调节开工率硅料的实际需求和预期需求明显减弱而同期硅料企业扩产增量仍在持续释放可见的市场供大于求局6工业硅策略报告免责声明本报告中的信息均来源于公开可获得资料华安期货投资咨询部力求准确可靠但对这些信息的准确性及完整性不做任何保证据此投资责任自负本报告不构成个人投资建议也没有考虑到个别客户特殊的投资目标财务状况或需要客户应考虑本报告中的任何意见或建议是否符合其特定状况编制闫丰首席分析师F0251054Z0001643刘广远助理分析师F03088857网址wwwhaqhcomEmailtzzxhaqhcom7