工业硅：
　　12月30日当周，工业硅主力Si2308合约反弹4.89%，收于17895元/吨。现货方面，工业硅、多晶硅、硅粉、硅片、DMC等产品报价再度出现近全线下调，其中工业硅现货出现50-150元/吨不同程度的下调。
　　宏观层面，12月加息落地，暂时处于宏观平静的窗口期。但宏观商品交易开始从通胀和货币政策紧缩切换到经济需求下滑的衰退上来，国内的商品主要还是在交易重新放开后“强预期弱现实”的逻辑。
　　工业硅基本面，成本端和供应端基本保持稳定；需求端整体延续弱势。多晶硅开工率维持高位，对工业硅需求维持稳定；有机硅企业压价情绪较重，叠加现货供应偏松，部分厂商年底面对资金回笼需求有低价出货情况，因此对工业硅的采购并无明显增加；铝合金受终端需求拖累，开工并无提高，对工业硅需求维持稳定。
　　操作建议：震荡偏弱，择时逢高做空
　　

研究报告全文：工业硅周报WeeklyReportofSiliconMarket编制日期2022-1-2投资咨询部工业硅策略报告光伏硅片价格跌势不止工业硅延续偏弱态势投资策略建议工业硅12月30日当周工业硅主力Si2308合约反弹489收于17895元吨现货方面工业硅多晶硅硅粉硅片DMC等产品报价再度出现近全线下调其中工业硅现货出现50-150元吨不同程度的下调宏观层面12月加息落地暂时处于宏观平静的窗口期但宏观商品交易开始从通胀和货币政策紧缩切换到经济需求下滑的衰退上来国内的商品主要还是在交易重新放开后强预期弱现实的逻辑工业硅基本面成本端和供应端基本保持稳定需求端整体延续弱势多晶硅开工率维持高位对工业硅需求维持稳定有机硅企业压价情绪较重叠加现货供应偏松部分厂商年底面对资金回笼需求有低价出货情况因此对工业硅的采购并无明显增加铝合金受终端需求拖累开工并无提高对工业硅需求维持稳定操作建议震荡偏弱择时逢高做空1工业硅策略报告工业硅供给分析工业硅开工情况据百川盈孚统计目前金属硅总炉数702台本周金属硅开炉数量355台与上周相比减少了14台整体开炉率5014主要由于云南四川湖南等地区开炉图表1国内金属硅开炉情况对比表分省份数据来源华安期货投资咨询部百川盈孚产量据百川盈孚统计本周中国工业硅产量约62880吨产量有所回升2工业硅策略报告生产成本图表2工业硅生产成本构成数据来源华安期货投资咨询部百川盈孚1电价新疆以煤电为主煤炭价格较低且火力发电电力稳定据百川盈孚数据2022年12月新疆硅用电价为034元kwh远低于其它地区云南以水电为主但云南水电受季节影响较大从而对开工率会有季节性影响一般而言6-10月为丰水期开工率一般能达到高位而11月-5月为枯水期开工率较低四川部分地区因电价处于全年高位现阶段市场交易寥寥且多是低价交易部分企业停炉减产云南德宏地区持续轮流限电部分企业预计月底停炉图表3工业硅生产成本构成数据来源华安期货投资咨询部百川盈孚3工业硅策略报告2碳质还原剂石油焦本周石油焦市场整体承压下行需求端支撑乏力炼厂积极降价排库市场报价再度下调具体来看山东地炼石油焦价整体走跌上下游博弈明显其中2焦价下调100元吨2A报价围绕5150元吨2B下调100至4200元吨3焦价下调200-675吨其中3A报价下调675元至3600元吨3B价格下调至2953元吨3C报价下调200元吨至2862元吨下游市场需求端支撑不足场内成交气氛不佳加上港口石油焦库存居高不下叠加交通运输恢复正常供应增加整体价格承压随着春节假期的临近下游市场或存一定备货需求成交气氛或有所好转硅煤本周硅煤市场价格高位运行其中新疆硅煤价格参考2400元吨宁夏硅煤价格2120元吨当前宁夏新疆地区硅煤供应紧张对硅煤价格起到一定支撑3硅石本周硅石价格整体平稳无明显涨跌趋势当前高品位硅石紧缺后期优质硅石或将成为硅厂的竞争重心预计硅石价格或将稳定上行4电极本周炭电极主流企业价格维持稳定截止12月22日主流成交价格在17000-19000元吨当前生产正常供应面无变动11月中国炭电极产量233万吨环比减少605同比增加1709开工较10月有所下行工业硅需求分析多晶硅本周多晶硅市场价格继续下行截至12月30日百川盈孚多晶硅参考价格225万元吨较上周同期相比显著下行近期多晶硅市场新单签订弱势临近春节假日下游开工降低硅片环节累库多晶硅预期维持下行趋势但行业产量持续增加趋势不改对工业硅的需仍将保持增长铝合金据百川盈孚统计本周铝加工产品价格小幅上涨铝棒本周均价19240元吨主要因为四川新疆河南以及贵州等地铝棒生产企业减产贵州企业减产主要是限电影响铝水供应受限其他地区铝棒企业仍是因为下游加工企业放假导致订单不足而减产在需求端无显著改善预计铝棒铝板产量继续减少预计短期对工业硅需求或将减少有机硅本周有机硅市场表现疲弱SMM有机硅DMC价格为16300-17300元吨均价较上周下跌180元吨硅油价格为19000-20000元吨价格维持稳定107胶价格为17000-17300元吨价格维持稳定生胶价格为17500-17800元吨价格维持稳定疫情管控放开后国内阳性4工业硅策略报告病例迅速增加运输行业更是受到明显影响部分货物无法运输成交量持续减少部分已经提前放假而下游硅油硅橡胶等企业也由于生产人员的减少导致对DMC的产品需求同步减弱有机硅需求遇冷供需矛盾无力缓解本周单体厂开工维持相对稳定行业整体开工率约为75左右后市预测当前在疫情肆虐的情形下看空预期越来越浓下游部分已经在前两周完成补货操作加之部分工厂也因为疫情开工收到影响拖累有机硅已久的需求进一步走软预计春节前有机硅市场稳中小幅下滑运行对工业硅采购将进一步减弱库存近期下游采购需求并无改观黄埔港库存昆明港天津港库存平稳据百川盈孚统计截止12月30日中国金属硅行业库存合计221470吨较上周增加2000吨其中百川统计厂库103470吨百川统计港口库存118000吨其中黄埔港40000吨天津港26000吨昆明港52000吨相关资讯1光伏硅片电池跌价势头不止硅料重返1时代金十数据12月29日讯继硅片大幅降价后电池片成为光伏产业链价格下行通道中又一个受到广泛关注的环节根据InfoLinkConsulting的数据本周166单晶PERC电池均价为093元W降幅191166电池目前已进入生命周期的末尾参考意义较小然而主流的182210电池价格也双双大幅下调174均价为095元W展望后势InfoLink认为众厂家最关切的是春节各环节的排产应对策略根据当前了解组件厂家整体倾向减产规划但仍在测算评估届时订单表现以及减产幅度后续电池片价格跌势将视电池片环节排产与终端组件需求的供需情势做相应变化2光伏上游价格雪崩波及长协多家上市公司回应金十数据12月26日讯据中国基金报硅料和硅片价格断崖式下跌超出市场预期风光了几乎一整年的硅料硅片年底扛不住了其中硅料在短短数周时间内跌逾10而部分型号硅片更是一周内下跌20这也引起市场对光伏上游环节头部企业之间的长协的忧虑近日在记者采访过程中多家硅片厂商表示当前长协并没有受影响但价格将会在下一个月根据市场价格作出相应变化3TCL中环大幅下调单晶硅片价格降幅超23金十数据12月23日讯TCL中环150m厚度P型210182硅片报价分别为71元片54元片较11月27日报价分别大幅下调225工业硅策略报告元165元150m厚度N型210182硅片报价分别为75元片58元片较11月27日报价分别大幅下调236元174元4隆基绿能12月单晶硅片价格公示价格有所下调金十数据12月23日讯隆基绿能12月单晶硅片价格公示单晶硅片P型M6150m厚度166223mm价格报454元人民币单晶硅片P型M10150m厚度182247mm价格报540元人民币作为对比相同型号但不同厚度的单晶硅片P型M6155m厚度166223mm11月价格报624元人民币单晶硅片P型M10155m厚度182247mm11月价格报742元人民币5隆基绿能近期硅料价格下降有利于刺激下游装机需求快速增加金十数据12月23日讯隆基绿能在互动平台表示光伏行业的本质驱动因素是度电成本的不断降低近期硅料价格下降从行业来看有利于刺激下游装机需求快速增加推动行业健康发展另一方面若硅料价格向硅片端传递公司可通过提升硅片的自用量降低电池环节的成本伴随行业下游需求的提升进一步推动组件端利润的提高当然股价涨跌也不一定是受基本面变化因素的影响也与资本市场交易和资金流向等因素有关免责声明本报告中的信息均来源于公开可获得资料华安期货投资咨询部力求准确可靠但对这些信息的准确性及完整性不做任何保证据此投资责任自负本报告不构成个人投资建议也没有考虑到个别客户特殊的投资目标财务状况或需要客户应考虑本报告中的任何意见或建议是否符合其特定状况编制闫丰首席分析师F0251054Z0001643刘广远助理分析师F03088857网址wwwhaqhcomEmailtzzxhaqhcom6