华安点评及投资策略建议：
　　豆粕：到港陆续兑现，油厂保持高开工率，但下游随采随用，积极性不高，部分地区由于公共卫生事件影响，对现货价格有所支撑，但大部分地区现货价格承压偏弱，南美地区经历三拉尼娜年，天气炒作还有空间，期价有支撑，后续关注春节备货情况，预计对现货有支撑。
　　玉米：国内玉米市场供需偏松。国内玉米新作上市和进口供应增加；而下游企业备货接近尾声，需求预期走弱。但有生产成本支撑，预计短期玉米期价横盘震荡。但在全球玉米供需偏紧背景下，玉米仍有走强预期。建议C2303合约逢低买入。
　　鸡蛋：节后鸡蛋消费减弱，且鸡蛋替代品价格走弱挤占鸡蛋市场需求。长期来看，低供应、利润驱动养殖户增加补栏量，对应后期鸡蛋供给增加对期价形成下方压力，预期蛋价短期高位震荡，建议JD2305合约逢高布空。
　　生猪：现阶段处于传统旺季，春节备货开启，在大幅下跌之后，养殖户开启挺价情绪，叠加饲料成本偏高，价格有所支撑，发改委表态必要时收储，价格有所反弹，但出货窗口时间有限，需求依旧疲软，养殖户开始认价出栏，价格陷入僵持，各地餐饮消费有所恢复，关注后续公共卫生事件影响走向。
　　期权投资策略：
　　建议观望
　　下周关注:
　　玉米售粮进度；终端市场需求变化

研究报告全文：饲料养殖周报WeeklyReportofFeedstuffandAquaculture编制日期202312投资咨询部饲料养殖策略报告供需显松利空玉米20221226-20221230华安点评及投资策略建议投资咨询部豆粕到港陆续兑现油厂保持高开工率但下游随采随用积极性不高部分地区由于公共卫生事件影响对现货价格有所支撑但大部分地区现货价格承压偏弱南美地区经历三拉尼娜年天气炒作还有空间期价有支撑后续关注春节备货情况预计对现货有支撑玉米国内玉米市场供需偏松国内玉米新作上市和进口供应增加而下游企业备货接近尾声需求预期走弱但有生产成本支撑预计短期玉米期价横盘震荡但在全球玉米供需偏紧背景下玉米仍有走强预期建议C2303合约逢低买入鸡蛋节后鸡蛋消费减弱且鸡蛋替代品价格走弱挤占鸡蛋市场需求长期来看低供应利润驱动养殖户增加补栏量对应后期鸡蛋供给增加对期价形成下方压力预期蛋价短期高位震荡建议JD2305合约逢高布空生猪现阶段处于传统旺季春节备货开启在大幅下跌之后养殖户开启挺价情绪叠加饲料成本偏高价格有所支撑发改委表态必要时收储价格有所反弹但出货窗口时间有限需求依旧疲软养殖户开始认价出栏价格陷入僵持各地餐饮消费有所恢复关注后续公共卫生事件影响走向期权投资策略建议观望下周关注玉米售粮进度终端市场需求变化1饲料养殖策略报告行业资讯1外电12月29日消息上周巴西北部地区降雨较强而南部地区降雨较少该国南里奥格兰德州最为干燥该州假期周末期间确实出现了大范围阵雨但这仅能暂时缓解压力并不足以补充土壤墒情天气预报显示未来情况与现在类似即北部降雨更多而南部偏远地区则雨量较小且分散巴西202223年度大豆预估维持在151亿吨不变该预估偏中性一些地区情况很好也有一些情况不怎么好这使得进行预估时左右为难2阿根廷布宜诺斯艾利斯谷物交易所数据显示截至12月29日阿根廷大豆作物状况评级较差为28上周为25去年8一般为62上周63去年35优良为10上周12去年57交易所表示截至12月29日为止大豆的播种仅完成722低于去年同期的814交易所预计今年的播种面积为1670万公顷目前已播种120592万公顷3美国农业部发布的压榨周报显示过去一周美国大豆压榨利润较一周前提高42较去年同期提高759截至2022年12月23日的一周美国大豆压榨利润为每蒲式耳397美元一周前是381美元蒲式耳去年同期为369美元蒲式耳4乌克兰农业咨询公司UkrAgroConsult称上周乌克兰农业部长索斯基与中国驻乌克兰大使范先荣进行了工作会谈范先荣大使表示中国对双方合作感兴趣尤其是进口乌克兰农产品方面其中包括食用油大豆豌豆禽肉动物饲料等索斯基对2023年向中国出口玉米和大豆的许可证发放延迟表示担忧同时也表示乌克兰在充分保证国内粮食安全的前提下或将增加对中国的出口5俄罗斯国际文传电讯社援引俄罗斯远东发展部新闻处消息俄罗斯远东联邦区滨海边疆区和阿穆尔州将向中国出口50万吨谷物主要为玉米11月俄罗斯海关小组委员会开会分配2550万吨谷物出口配额时将远东地区出口配额定为50万吨6世界气象公司高级农业气象专家勒纳表示1月份拉尼娜现象将会减退转向潜在的中性模式这一转变将在2-3月给大平原和西部玉米种植带带来更加多雨的天气从1月下旬起天气情况就会有所改善冬季前会有一些降水使得土壤水分温和改善华安解读南美经历第三个拉尼娜年天气炒作仍有空间阿根廷情况不好对期价有支撑中国增加进口俄罗斯玉米且乌克兰表示有增供计划利空国内玉米期价2饲料养殖策略报告库存1豆系库存情况据mysteel调研截止12月31日主要油厂大豆库存为3693万吨较上周减少30万吨降幅751豆粕库存为5039万吨较上周增加1393万吨增幅3821图1大豆港口库存万吨图2豆粕库存万吨数据来源同花顺华安期货投资咨询部华安解读由于到港陆续兑现开机上升大豆去库由于下游积极性不高大豆豆粕开始累库压制现货基差报价2玉米库存情况截至12月23日北方四港玉米库存共计2193万吨周比减少149万吨广东港内贸玉米库存为462万吨周比增加124万吨外贸玉米库存为468万吨周比减少15万吨截至12月29日47家规模饲料企业玉米库存3571天周比增加15312月28日当周96家主要玉米深加工企业库存为2255万吨周比增加503图3玉米期货库存手华安解读下游企业春节前备货接近尾声由于对后期市场需求不明确预期下周企业采购量增幅较少数据来源同花顺华安期货投资咨询部3饲料养殖策略报告基差1豆系基差情况12月31日全国豆粕现货均价4650元吨江苏地区油厂1-2月基差M2305800元吨图4进口大豆升贴水美分蒲式耳图5豆粕现货基差元吨数据来源同花顺华安期货投资咨询部华安解读由于到港陆续兑现豆粕开始累库压制基差报价趋弱2玉米鸡蛋基差情况截至12月30日当周玉米基差为36元吨周比走强了071元吨鸡蛋基差为676元500公斤较当周周一走弱了199元500公斤图6玉米基差元吨图7鸡蛋现货基差元500公斤数据来源同花顺华安期货投资咨询部华安解读国内玉米新作上市叠加进口供应增加利空期价基差走强鸡蛋市场需求走弱供应预期增加预期鸡蛋基差走弱4饲料养殖策略报告波动率豆粕玉米波动率情况豆粕主力05合约1M历史波动率2066较上周五增277个百分点场内隐含波动率为2128玉米主力03合约1M历史波动率1047较上周五涨113个百分点场内隐含波动率为1151图8豆粕主力合约历史波动率图9玉米主力合约历史波动率数据来源同花顺华安期货投资咨询部华安解读豆粕波动率水平处于历史上游位置建议观望玉米波动率较高建议暂且观望5饲料养殖策略报告生产利润1大豆玉米利润情况12月30日美湾大豆2月盘面榨利为-527元吨盘面压榨利润较上周下降现货榨利120元吨12月30日淀粉-玉米价差为298元吨周比增加429元吨图10大豆压榨利润元吨图11淀粉-玉米价差元吨数据来源同花顺华安期货投资咨询部华安解读南美天气炒作叠加国内现货偏弱美豆偏强于连粕大豆盘面榨利走弱玉米淀粉市场消费不旺库存偏高利润走弱2禽类生猪养殖利润情况12月30日蛋鸡养殖和肉鸡养殖利润分别为004元只和-474元羽周比分别增加-044元只和131元羽12月30日自繁养殖利润4011元头上周为1098元外购仔猪养殖利润-14232元上周五-15235元图12蛋鸡肉鸡养殖利润元只图13生猪养殖利润元头数据来源同花顺华安期货投资咨询部华安解读生猪等鸡蛋替代品价格走弱禽类市场消费减弱利空禽类养殖利润压栏二次育肥户集中出栏消费疲软饲料成本坚挺生猪养殖利润走弱6饲料养殖策略报告免责声明本报告中的信息均来源于公开可获得资料华安期货投资咨询部力求准确可靠但对这些信息的准确性及完整性不做任何保证据此投资责任自负本报告不构成个人投资建议也没有考虑到个别客户特殊的投资目标财务状况或需要客户应考虑本报告中的任何意见或建议是否符合其特定状况编制李伟农产品首席分析师F0283072Z0010384张贺泉农产品分析师F3051789黄胜捷助理分析师F03100951网址wwwhaqhcomEmailtzzxhaqhcom电话0551-628390677