研究报告全文：饲料养殖周报WeeklyReportofFeedstuffandAquaculture编制日期20221225投资咨询部饲料养殖策略报告下游随采随用豆粕现货承压20221219-20221223华安点评及投资策略建议投资咨询部豆粕到港陆续兑现油厂保持高开工率但下游随采随用积极性不高部分地区由于公共卫生事件影响对现货价格有所支撑但大部分地区现货价格承压偏弱南美地区经历三拉尼娜年天气炒作还有空间期价有支撑玉米玉米市场供增需弱春节前基层加快售粮进度低价进口玉米到港国内玉米供应增加下游需求疲软利空期价但有生产成本支撑玉米预期玉米价格下行空间有限长期看玉米维持紧平衡建议C2303合约短线观望长线逢低买入鸡蛋当前消费不旺叠加猪肉等替代品价格走低利空鸡蛋消费饲料成本下降养殖户补栏积极对应后期鸡蛋供给增加对期价形成下方压力预期蛋价偏弱震荡建议JD2305合约逢高布空生猪现阶段处于传统旺季但腌腊行情不景气叠加前期二次育肥集中出栏年底规模场出栏增加高价叠加公共卫生事件对消费抑制仍较强现阶段供强需弱期价偏弱运行但在大幅下跌之后养殖户开启挺价情绪叠加饲料成本偏高价格有所支撑发改委表态必要时收储价格有所反弹期权投资策略豆粕玉米建议观望下周关注南美天气玉米售粮进度疫情优化政策影响国内消费1饲料养殖策略报告行业资讯1阿根廷农业部发布的报告显示尽管阿根廷实施第二轮大豆优惠汇率上周阿根廷农户的大豆销售步伐放慢截至12月14日阿根廷农户累计销售33966万吨202122年度大豆比一周前高出517万吨低于去年同期的累计销售量36269万吨作为对比之前一周销售812万吨2咨询机构DATAGRO公司周三发布报告将202223年度巴西大豆产量预期值削减了110万吨DATAGRO的经济学家和研究团队负责人弗莱维奥罗伯特小弗兰卡表示本月将巴西大豆产量调整为15223亿吨低于上月预估的15332亿吨下调理由是南里奥格兰德州11月和12月的天气不正常以及气象预报显示1月份戈亚斯州米纳斯吉拉斯州南马托格罗索州和圣保罗部分地区的天气形势复杂尽管产量向下修正仍然比2022年的产量129亿吨提高1803巴西国家商品供应公司CONAB周一晚间发布的数据显示截至12月17日巴西202223年度大豆播种进度为967比一周前推进08个百分点CONAB预计202223年度巴西大豆播种面积达到4340万公顷4美国农业部USDA周四公布的出口销售报告显示12月15日止当周美国20222023市场年度大豆出口销售净增7360万吨市场预估为净增80-125万吨其中向中国大陆出口净销售5507万吨当周美国202324市场年度大豆出口销售14万吨市场预估为净增0-15万吨当周美国大豆出口装船为19895万吨其中向中国大陆出口装船14804万吨当周美国20222023市场年度大豆新销售9142万吨美国20232024市场年度大豆新销售14万吨5截至12月15日的一周美国202223年度玉米净销售量为637万吨当周出口装船量为959万吨本年度迄今为止美国20222023年度累计出口销售玉米2064万吨同比下降477其中向中国大陆累计销售玉米373万吨同比下降6956DATAGRO公司将202223年度巴西玉米产量预测值提高至12792亿吨同比增加6因为二季玉米面积预测值上调预计二季玉米面积将达到1932万公顷二季玉米产量将达到10268亿吨比202122年度的9535万吨增加87乌克兰农业部长表示由于冲突导致玉米收获面积减少2022年乌克兰玉米产量可能下降至22002300万吨截至12月15日玉米收获进度仅为70乌克兰农业部数据显示截至12月21日202223年度始于7月乌克兰玉米出口量为1132万吨华安解读南美经历第三个拉尼娜年天气炒作仍有空间期价有支撑2饲料养殖策略报告库存1豆系库存情况据mysteel调研截止12月23日主要油厂大豆库存为3993万吨较上周减少3965万吨降幅903豆粕库存为3646万吨较上周增加639万吨增幅2125图1大豆港口库存万吨图2豆粕库存万吨数据来源同花顺华安期货投资咨询部华安解读由于到港陆续兑现开机上升大豆去库由于下游积极性不高豆粕开始累库压制现货价格基差报价下行2玉米库存情况截至12月16日北方四港玉米库存共计2342万吨周比减少151万吨广东港内贸玉米库存为338万吨周比增加47万吨外贸玉米库存为483万吨周比减少07万吨截至12月21日47家规模饲料企业玉米库存3517天周比增加002天12月21日当周96家主要玉米深加工企业库存为2147万吨周比减少438图3玉米期货库存手华安解读玉米新作上量下游需求不振企业采购量偏低数据来源同花顺华安期货投资咨询部3饲料养殖策略报告基差1豆系基差情况12月23日全国豆粕现货均价4610元吨江苏地区油厂1-4月基差M2305850元吨图4进口大豆升贴水美分蒲式耳图5豆粕现货基差元吨数据来源同花顺华安期货投资咨询部华安解读由于到港陆续兑现豆粕开始累库压制基差报价下行2玉米鸡蛋基差情况截至12月23日当周玉米基差为3529元吨周比走强了3472元吨鸡蛋基差为875元500公斤较当周周一走强了130元500公斤图6玉米基差元吨图7鸡蛋现货基差元500公斤数据来源同花顺华安期货投资咨询部华安解读基层惜售挺价预期玉米基差走强鸡蛋替代品蔬菜价格大幅下滑鸡蛋消费减弱期价走弱预期鸡蛋基差走强4饲料养殖策略报告波动率豆粕玉米波动率情况豆粕主力01合约1M历史波动率1779较上周五减03个百分点场内隐含波动率为1889玉米主力03合约1M历史波动率903较上周五降028个百分点场内隐含波动率为1127图8豆粕主力合约历史波动率图9玉米主力合约历史波动率数据来源同花顺华安期货投资咨询部华安解读豆粕波动率水平处于历史中游位置建议观望玉米波动率维持偏高暂且观望5饲料养殖策略报告生产利润1大豆玉米利润情况12月23日美湾大豆1月盘面榨利为-694元吨盘面压榨利润较上周下降现货榨利129元吨12月23日淀粉-玉米价差为29371元吨周比减少5172元吨图10大豆压榨利润元吨图11淀粉-玉米价差元吨数据来源同花顺华安期货投资咨询部华安解读南美天气炒作叠加国内现货偏弱美豆偏强于连粕大豆盘面榨利走弱玉米淀粉消费不旺原料玉米价格偏高玉米淀粉-玉米价差缩窄2禽类生猪养殖利润情况12月23日蛋鸡养殖和肉鸡养殖利润分别为04元只和-605元羽周比分别增加-028元只和-481元羽12月23日自繁养殖利润1098元头上周为33423元外购仔猪养殖利润-15235元上周五19375元图12蛋鸡肉鸡养殖利润元只图13生猪养殖利润元头数据来源同花顺华安期货投资咨询部华安解读终端市场消费不旺养殖利润走低压栏二次育肥户集中出栏消费疲软饲料成本坚挺生猪养殖利润走弱6饲料养殖策略报告免责声明本报告中的信息均来源于公开可获得资料华安期货投资咨询部力求准确可靠但对这些信息的准确性及完整性不做任何保证据此投资责任自负本报告不构成个人投资建议也没有考虑到个别客户特殊的投资目标财务状况或需要客户应考虑本报告中的任何意见或建议是否符合其特定状况编制李伟农产品首席分析师F0283072Z0010384张贺泉农产品分析师F3051789黄胜捷助理分析师F03100951网址wwwhaqhcomEmailtzzxhaqhcom电话0551-628390677