光伏组件价格松动，有望刺激下游新能源投资商的建设和装机需求。2022M12以来，得益于硅料新建厂能释放以及硅片薄片化导致硅料瓶颈破解，光伏产业链快速降价。根据PVInfoLink的数据，2023年1月4日多晶硅致密料、182mm电池片、硅片、双面双玻组件以及中国单玻集中式项目和分布式项目组件价格分别为190元/Kg、0.80元/W、3.90元/pc、1.85元/W、1.82元/W、1.85元/W，较2022年11月底分别下降35.6%、40.3%、45.1%、6.6%、5.7%、6.6%。伴随着组价价格松动，对价格敏感的新能源电站的补装需求有望提升，同时推动相关BIPV项目从战略合作、研发、储备的阶段转向实际订单和项目落地阶段。
　　积极布局及转型新能源产业的公司经营将迎来改善。1）中国电建明确提出“十四五”新能源装机规划，2022年受疫情及组件价格高企等影响光伏实际装机低于预期，预期2023年或将加速落地；2）苏文电能依托新能源设计能力、EPCO一体化运营能力，加速分布式光伏+储能业务布局，为客户提供专业的新能源全流程服务；3）精工钢构整合原有的BIPV业务团队在集团层面设立分布式光伏EPC业务子公司，同时先后与东方日升绿电、江苏天合智慧分布式能源签署战略合作；4）江河集团在浠水投资5亿元建设300MW异型组件柔性生产基地，业务向上游产业链延伸，走差异化产品路线，解决光伏建筑个性化设计需要的问题；5）森特股份2021年与隆基绿能签署战略合作协议携手进军BIPV市场，2022年收购隆基绿能下属的隆基绿能光伏工程有限公司100%股权，进一步增强公司在BIPV市场的运营和交付能力；6）龙元建设与天合光能签署投资协议，共同以现金5亿元增资龙元明筑，作为双方在光伏建筑一体化业务领域的核心合作平台；7）豪尔赛近期公告投资一道新能源，被投资主体系全场景光伏新能源系统应用解决方案的综合服务商
　　春季躁动，继续看好拥有护城河和经营韧性的上游供应商企业。短期来看，工程需求释放短暂放缓会影响到企业相关产值的确认和回款，但同时也会加速供给端落后产能的出清，有利于生存下来的企业市占率提升。随着春节后下游需求重启，积累较多在手新签、具有相对竞争优势的公司或率先迎来经营弹性，建议关注深耕钢结构制造的鸿路钢构（002541.SZ）、打造智能电网服务平台的苏文电能（300982.SZ）、加快拓展铝模板租赁的志特新材（300986.SZ）、专注一二线照明工程的豪尔赛（002963.SZ）等。
　　除此之外，建议关注兼具低估值和业绩增长的中国建筑（601668.SH）、中国电建（601669.SH）、精工钢构（600496.SH）、华铁应急（603300.SH）、中国化学（601117.SH），受益海外复苏的中钢国际（000928.SZ）、北方国际（000065.SZ）、中工国际(002051.SZ)，以及地产竣工加快修复的华阳国际（002949.SZ）、深圳瑞捷（300977.SZ）、金螳螂（002081.SZ）等。
　　风险提示：稳增长力度不及预期风险，疫情反复风险。

研究报告全文：建筑装饰行业投资策略周报20230108硅料价格下行光伏电站投资及建设有望加速证券研究报告投资评级看好维持核心观点最近12月市场表现光伏组件价格松动有望刺激下游新能源投资商的建设和装机需求2022M12以来得益于硅料新建厂能释放以及硅片薄片化导致硅料瓶颈破解建筑装饰沪深300光伏产业链快速降价根据PVInfoLink的数据2023年1月4日多晶硅致密上证指数4料182mm电池片硅片双面双玻组件以及中国单玻集中式项目和分布式-2项目组件价格分别为190元Kg080元W390元pc185元W182元-9W185元W较2022年11月底分别下降35640345166-155766伴随着组价价格松动对价格敏感的新能源电站的补装需求有望-21提升同时推动相关BIPV项目从战略合作研发储备的阶段转向实际订单-28和项目落地阶段积极布局及转型新能源产业的公司经营将迎来改善1中国电建明确提分析师毕春晖出十四五新能源装机规划2022年受疫情及组件价格高企等影响光伏实际SAC证书编号S0160522070001bichctseccom装机低于预期预期2023年或将加速落地2苏文电能依托新能源设计能力EPCO一体化运营能力加速分布式光伏储能业务布局为客户提供专业的新能源全流程服务3精工钢构整合原有的BIPV业务团队在集团层面相关报告设立分布式光伏EPC业务子公司同时先后与东方日升绿电江苏天合智慧1春季躁动建筑板块如何布局分布式能源签署战略合作4江河集团在浠水投资5亿元建设300MW异型2023-01-02组件柔性生产基地业务向上游产业链延伸走差异化产品路线解决光伏建筑个性化设计需要的问题5森特股份2021年与隆基绿能签署战略合作协议携手进军BIPV市场2022年收购隆基绿能下属的隆基绿能光伏工程有限公司100股权进一步增强公司在BIPV市场的运营和交付能力6龙元建设与天合光能签署投资协议共同以现金5亿元增资龙元明筑作为双方在光伏建筑一体化业务领域的核心合作平台7豪尔赛近期公告投资一道新能源被投资主体系全场景光伏新能源系统应用解决方案的综合服务商春季躁动继续看好拥有护城河和经营韧性的上游供应商企业短期来看工程需求释放短暂放缓会影响到企业相关产值的确认和回款但同时也会加速供给端落后产能的出清有利于生存下来的企业市占率提升随着春节后下游需求重启积累较多在手新签具有相对竞争优势的公司或率先迎来经营弹性建议关注深耕钢结构制造的鸿路钢构002541SZ打造智能电网服务平台的苏文电能300982SZ加快拓展铝模板租赁的志特新材300986SZ专注一二线照明工程的豪尔赛002963SZ等除此之外建议关注兼具低估值和业绩增长的中国建筑601668SH中国电建601669SH精工钢构600496SH华铁应急603300SH中国化学601117SH受益海外复苏的中钢国际000928SZ北方国际000065SZ中工国际002051SZ以及地产竣工加快修复的华阳国际002949SZ深圳瑞捷300977SZ金螳螂002081SZ等风险提示稳增长力度不及预期风险疫情反复风险单击或点击此处输入文字请阅读最后一页的重要声明行业投资策略周报证券研究报告信息披露分析师承诺作者具有中国证券业协会授予的证券投资咨询执业资格并注册为证券分析师具备专业胜任能力保证报告所采用的数据均来自合规渠道分析逻辑基于作者的职业理解本报告清晰地反映了作者的研究观点力求独立客观和公正结论不受任何第三方的授意或影响作者也不会因本报告中的具体推荐意见或观点而直接或间接收到任何形式的补偿资质声明财通证券股份有限公司具备中国证券监督管理委员会许可的证券投资咨询业务资格公司评级买入相对同期相关证券市场代表性指数涨幅大于10增持相对同期相关证券市场代表性指数涨幅在510之间中性相对同期相关证券市场代表性指数涨幅在-55之间减持相对同期相关证券市场代表性指数涨幅小于-5无评级由于我们无法获取必要的资料或者公司面临无法预见结果的重大不确定性事件或者其他原因致使我们无法给出明确的投资评级行业评级看好相对表现优于同期相关证券市场代表性指数中性相对表现与同期相关证券市场代表性指数持平看淡相对表现弱于同期相关证券市场代表性指数免责声明本报告仅供财通证券股份有限公司的客户使用本公司不会因接收人收到本报告而视其为本公司的当然客户本报告的信息来源于已公开的资料本公司不保证该等信息的准确性完整性本报告所载的资料工具意见及推测只提供给客户作参考之用并非作为或被视为出售或购买证券或其他投资标的邀请或向他人作出邀请本报告所载的资料意见及推测仅反映本公司于发布本报告当日的判断本报告所指的证券或投资标的价格价值及投资收入可能会波动在不同时期本公司可发出与本报告所载资料意见及推测不一致的报告本公司通过信息隔离墙对可能存在利益冲突的业务部门或关联机构之间的信息流动进行控制因此客户应注意在法律许可的情况下本公司及其所属关联机构可能会持有报告中提到的公司所发行的证券或期权并进行证券或期权交易也可能为这些公司提供或者争取提供投资银行财务顾问或者金融产品等相关服务在法律许可的情况下本公司的员工可能担任本报告所提到的公司的董事本报告中所指的投资及服务可能不适合个别客户不构成客户私人咨询建议在任何情况下本报告中的信息或所表述的意见均不构成对任何人的投资建议在任何情况下本公司不对任何人使用本报告中的任何内容所引致的任何损失负任何责任本报告仅作为客户作出投资决策和公司投资顾问为客户提供投资建议的参考客户应当独立作出投资决策而基于本报告作出任何投资决定或就本报告要求任何解释前应咨询所在证券机构投资顾问和服务人员的意见本报告的版权归本公司所有未经书面许可任何机构和个人不得以任何形式翻版复制发表或引用或再次分发给任何其他人或以任何侵犯本公司版权的其他方式使用谨请参阅尾页重要声明及财通证券股票和行业评级标准2