>> 海通证券-交通运输行业：政策优化方向渐明，航空周期底部起航-230106
| 上传日期： |
2023/1/8 |
大小： |
2792KB |
| 格式： |
pdf 共28页 |
来源： |
海通证券 |
| 评级： |
优于大市 |
作者： |
虞楠,陈宇 |
| 行业名称： |
交通运输 |
| 下载权限： |
此报告为加密报告 |
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航空：困境反转，大周期底部盘桓再起航
1.回顾：疫情反复压制需求，油价高企、汇率贬值，行业周期底部盘桓
2.展望：供给收紧、票价放开，大周期起航可期
1）行业整合可能性加大，供给收紧确定性增加
2）需求韧性足，中长期增速可期
3）票价市场化继续推进，价格弹性可期
4）从美国航空疫后复盘表现
3.建议：估值具有安全边际，行业大周期前景可期，关注板块投资机会
风险提示
人民币大幅贬值
油价大幅上涨
疫情等自然灾害
经济衰退
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