量化市场跟踪
　　大类因子表现：本周全市场股票池中，Beta因子和成长因子表现较好，获取正收益（1.0%、0.34%）；杠杆因子、流动性因子获取负收益（-0.32%、-0.26%）；规模因子取得负收益-0.25%，市场表现为小市值风格；其余风格因子表现一般。
　　单因子表现：沪深300股票池中，本周表现较好的因子有5日反转(1.98%)、单季度EPS(1.98%)、3月反转(1.72%)。表现较差的因子有6日成交金额的移动平均值(-1.35%)、换手率相对波动率(-1.39%)、20日成交金额的标准差(-1.51%)。
　　中证500股票池中，本周表现较好的因子有单季度营业收入同比增长率(2.81%)、1月反转(2.20%)、总资产增长率(2.10%)。表现较差的因子有市盈率TTM倒数(-0.74%)、6日成交金额的标准差(-0.88%)、市净率因子(-1.09%)。
　　流动性1500股票池中，本周表现较好的因子有总资产增长率(1.53%)、20日小单涨幅剔除动量(1.23%)、单季度营业收入同比增长率(1.14%)。表现较差的因子有5日平均换手率(-0.89%)、市净率因子(-0.90%)、6日成交金额的标准差(-1.39%)。
　　因子行业内表现：本周，基本面因子在各行业总体表现较好。估值类因子中，BP因子和EP因子表现有所分化，两者在休闲服务、交通运输行业均表现较好。残差波动率因子和流动性因子在各行业整体正收益明显。市值风格上，休闲服务、美容护理小市值效应突出，家用电器、食品饮料、建筑材料大市值效应明显。
　　PB-ROE-50组合跟踪：本周PB-ROE-50组合在中证500和全市场股票池中超额收益明显。中证500股票池中获得超额收益0.45%，中证800股票池中超额收益0.01%，全市场股票池中获得超额收益1.27%。
　　机构调研跟踪：本周机构调研活动累计232场。沪市、深市和北证上市公司累计被调研141次、91次和0次。从中信一级行业来看，本周机械、电子和医药行业被调研次数最多。从个股来看，本周受到机构关注程度最高的前5大个股依次为埃斯顿（341家）、海泰新光（302家）、安井食品（286家）、阿拉丁（226家）和中科创达（216家）。
　　机构调研组合跟踪：本周公募调研选股策略和私募调研跟踪策略超额收益明显。公募调研选股策略相对中证800获得超额收益2.63%，私募调研跟踪策略相对中证800获得超额收益1.19%。
　　风险分析：报告结果均基于历史数据，历史数据存在不被重复验证的可能。
　　

研究报告全文：2023年1月7日总量研究Beta因子表现良好量化跟踪组合超额收益显著量化组合跟踪周报20230107要点作者量化市场跟踪分析师祁嫣然大类因子表现本周全市场股票池中Beta因子和成长因子表现较好获取正执业证书编号S0930521070001收益10034杠杆因子流动性因子获取负收益-032-026010-56513031qiyanranebscncom规模因子取得负收益-025市场表现为小市值风格其余风格因子表现一般单因子表现沪深300股票池中本周表现较好的因子有5日反转198单季度EPS1983月反转172表现较差的因子有6日成交金额的移动平均值-135换手率相对波动率-13920日成交金额的标准差-151中证500股票池中本周表现较好的因子有单季度营业收入同比增长率2811月反转220总资产增长率210表现较差的因子有市盈率TTM倒数-0746日成交金额的标准差-088市净率因子-109流动性1500股票池中本周表现较好的因子有总资产增长率15320日小单涨幅剔除动量123单季度营业收入同比增长率114表现较差的因子有5日平均换手率-089市净率因子-0906日成交金额的标准差-139因子行业内表现本周基本面因子在各行业总体表现较好估值类因子中BP因子和EP因子表现有所分化两者在休闲服务交通运输行业均表现较好残差波动率因子和流动性因子在各行业整体正收益明显市值风格上休闲服务美容护理小市值效应突出家用电器食品饮料建筑材料大市值效应明显PB-ROE-50组合跟踪本周PB-ROE-50组合在中证500和全市场股票池中超额收益明显中证500股票池中获得超额收益045中证800股票池中超额收益001全市场股票池中获得超额收益127机构调研跟踪本周机构调研活动累计232场沪市深市和北证上市公司累计被调研141次91次和0次从中信一级行业来看本周机械电子和医药行业被调研次数最多从个股来看本周受到机构关注程度最高的前5大个股依次为埃斯顿341家海泰新光302家安井食品286家阿拉丁226家和中科创达216家机构调研组合跟踪本周公募调研选股策略和私募调研跟踪策略超额收益明显公募调研选股策略相对中证800获得超额收益263私募调研跟踪策略相对中证800获得超额收益119风险分析报告结果均基于历史数据历史数据存在不被重复验证的可能敬请参阅最后一页特别声明-1-证券研究报告金融工程目录1因子表现跟踪411单因子表现412大类因子表现713行业内因子表现82组合跟踪921PB-ROE-50组合表现922机构调研跟踪9221总量维度9222组合表现113风险提示12敬请参阅最后一页特别声明-2-证券研究报告金融工程图目录图1沪深300股票池因子表现4图2中证500股票池因子表现5图3流动性1500股票池因子表现6图4风格因子表现7图5行业内因子表现8图6PB-ROE-50组合样本外超额净值曲线9图7沪市深市和北证上市公司被调研次数10图8不同市值范围股票被调研次数10图9各类型调研活动占比10图10各类型机构投资者调研次数占比10图11本周中信一级行业被调研次数10图12机构调研组合超额净值曲线11表目录表1PB-ROE-50业绩表现9表2本周最受机构关注前10大个股11表3机构调研组合业绩表现11敬请参阅最后一页特别声明-3-证券研究报告金融工程1因子表现跟踪11单因子表现下图展示了本周因子在沪深300中证500和流动性1500股票池中的表现收益为剔除行业与市值影响后多头组合相对于基准指数的超额收益沪深300股票池中本周表现较好的因子有5日反转198单季度EPS1983月反转172表现较差的因子有6日成交金额的移动平均值-135换手率相对波动率-13920日成交金额的标准差-151图1沪深300股票池因子表现最近10最近1年因子名称因子方向最近1周最近1个月最近1年最近10年年净值曲净值曲线线5日反转负向19814433810912单季度EPS正向198144-32367523月反转负向172-06812957143EPTTM分位点正向129-0245446573市盈率TTM倒数正向100-15648711960总资产增长率正向100-169308284720日小单涨幅剔除动量负向073-07570522052总资产毛利率TTM正向057109099851单季度净利润同比增长率正向043-262-6813112对数市值因子负向038-194-126-285720日大单涨幅剔除动量正向036-0928803030标准化预期外盈利正向035-084-123911128单季度营业收入同比增长率正向031-246-6635262单季度营业利润同比增长率正向030-227-4695636成交量的20日指数移动平均负向029051607935市盈率因子正向029-3510724899成交量的5日指数移动平均负向0260076761955单季度总资产毛利率正向026-063-089457520日成交量的标准差负向0130004793692市销率TTM倒数正向007-216349365520日小单涨幅负向000-152262110205日成交量的标准差负向-005-1318844149单季度ROA同比正向-005-165-1376515760日平均换手率负向-005-09412011199标准化预期外收入正向-007-071-3076811经营现金流比率正向-013-070-502308单季度ROE同比正向-017-181-129471411月反转负向-031-025-0253274ROA稳定性正向-035-2647862330单季度ROE正向-037-286-7195591ROE稳定性正向-040-2440871436毛利率TTM正向-045-087-0752394净利润率TTM正向-046-129355-778ROIC增强因子正向-056-184-7269161营业利润率TTM正向-064-156209-6286日成交金额的标准差负向-073-1154276865单季度ROA正向-083-116-243142720日大单涨幅正向-084-11010616995日平均换手率负向-085-2115595127净利润断层正向-104-1003633341市净率因子正向-130-453242557020日平均换手率负向-133-24388524620日成交金额的移动平均值负向-134-289704-17046日成交金额的移动平均值负向-135-310390392换手率相对波动率负向-139-342504262020日成交金额的标准差负向-151-3149581755资料来源Wind光大证券研究所统计截至20230106敬请参阅最后一页特别声明-4-证券研究报告金融工程中证500股票池中本周表现较好的因子有单季度营业收入同比增长率2811月反转220总资产增长率210表现较差的因子有市盈率TTM倒数-0746日成交金额的标准差-088市净率因子-109图2中证500股票池因子表现最近10最近1年因子名称因子方向最近1周最近1个月最近1年最近10年年净值曲净值曲线线单季度营业收入同比增长率正向281225112754321月反转负向220421-5304554总资产增长率正向2102271173060单季度EPS正向18217055614908单季度营业利润同比增长率正向18219969177005日反转负向1681969196139单季度总资产毛利率正向162483183312011单季度ROA同比正向148214-07520626单季度ROA正向130282-204143643月反转负向1261123029519标准化预期外盈利正向12517171336834单季度ROE正向11923505313903总资产毛利率TTM正向11325812976284单季度ROE同比正向11123059821762单季度净利润同比增长率正向1061678869968毛利率TTM正向1051842151260标准化预期外收入正向099059184818569ROIC增强因子正向09918090429318成交量的20日指数移动平均负向065177137012498对数市值因子负向062-025363-1298成交量的5日指数移动平均负向05816412381432220日成交量的标准差负向05712399713086净利润率TTM正向044113-292894营业利润率TTM正向0361010912310ROE稳定性正向0330903198462市盈率TTM倒数正向017-0764786219净利润断层正向0141325606185ROA稳定性正向007111135987520日小单涨幅负向001106783105595日成交量的标准差负向001203148213147经营现金流比率正向-016-0708934535EPTTM分位点正向-018105-613162015日平均换手率负向-0192128841499720日小单涨幅剔除动量负向-0221958632186760日平均换手率负向-025127133597320日大单涨幅正向-027117103217164换手率相对波动率负向-0331315671214620日大单涨幅剔除动量正向-03503887015685市盈率因子正向-043-078748279720日平均换手率负向-047157528890820日成交金额的标准差负向-050110148107456日成交金额的移动平均值负向-060135560804620日成交金额的移动平均值负向-0701262535591市销率TTM倒数正向-074-05792378576日成交金额的标准差负向-08814144112603市净率因子正向-109-2313237647资料来源Wind光大证券研究所统计截至20230106敬请参阅最后一页特别声明-5-证券研究报告金融工程流动性1500股票池中本周表现较好的因子有总资产增长率15320日小单涨幅剔除动量123单季度营业收入同比增长率114表现较差的因子有5日平均换手率-089市净率因子-0906日成交金额的标准差-139图3流动性1500股票池因子表现最近10最近1年因子名称因子方向最近1周最近1个月最近1年最近10年年净值曲净值曲线线总资产增长率正向153006-23284320日小单涨幅剔除动量负向123372115134740单季度营业收入同比增长率正向114016-0922597标准化预期外盈利正向101109078172473月反转负向100339104715008对数市值因子负向099094-12116915日反转负向099-128-2387783标准化预期外收入正向0970991928337单季度净利润同比增长率正向087024-205518820日大单涨幅剔除动量正向0771612551010420日大单涨幅正向07518805099791月反转负向0723110951279920日小单涨幅负向06821042512069单季度营业利润同比增长率正向064005-5073897ROIC增强因子正向045026-20012848单季度EPS正向039128-2416275单季度ROE同比正向036-010-1374544净利润断层正向036243-9162320单季度总资产毛利率正向034234-7144909EPTTM分位点正向033196-9397347单季度ROE正向031082-3313777单季度ROA同比正向029-027-1795809市销率TTM倒数正向0141505303696毛利率TTM正向013261-929976总资产毛利率TTM正向004115-969-630ROA稳定性正向002201-1853131单季度ROA正向000177-3754873成交量的5日指数移动平均负向-003277178520720日成交量的标准差负向-00429922311008ROE稳定性正向-005217-3462050成交量的20日指数移动平均负向-012234102417720日成交金额的移动平均值负向-01219276811451经营现金流比率正向-013026-394699营业利润率TTM正向-026149-1203-2674换手率相对波动率负向-027449-6007994净利润率TTM正向-030123-1084-2115市盈率TTM倒数正向-036-043191254920日平均换手率负向-050424-78131685日成交量的标准差负向-063085-05711662市盈率因子正向-065-037-17152560日平均换手率负向-068332-677405520日成交金额的标准差负向-070156870249396日成交金额的移动平均值负向-089100664127745日平均换手率负向-089222-10575331市净率因子正向-090-01645346606日成交金额的标准差负向-13907557922976资料来源Wind光大证券研究所统计截至20230106敬请参阅最后一页特别声明-6-证券研究报告金融工程12大类因子表现本周全市场股票池中Beta因子和成长因子表现较好获取正收益10034杠杆因子流动性因子获取负收益-032-026规模因子取得负收益-025市场表现为小市值风格其余风格因子表现一般图4风格因子表现资料来源Wind光大证券研究所统计区间为20230103-20230106敬请参阅最后一页特别声明-7-证券研究报告金融工程13行业内因子表现本周基本面因子在各行业总体表现较好估值类因子中BP因子和EP因子表现有所分化两者在休闲服务交通运输行业均表现较好残差波动率因子和流动性因子在各行业整体正收益明显市值风格上休闲服务美容护理小市值效应突出家用电器食品饮料建筑材料大市值效应明显图5行业内因子表现每股经净资产净利润5日动1月动每股净残差波对数市营利润BPEP成长流动性增长率增长率量量资产动率值TTM国防军工002-048-015-076-046-057-015-054-022063049-067家用电器069-026-089-075145214-044131045076059149公用事业047009025043037008-069-024014119162056通信025-111-072-054029064-015104085082071083农林牧渔045051-025-047-001139-057136-030-051-133-032食品饮料172098-167-133121186-115142079-043-096232计算机094018-051-026075094004098-012027077047有色金属103107-131-139093074-121002043136112-027机械设备044020-076-096085035-045-003026121132-037煤炭-057-041-047-021001-048013-060-048-052-012-067美容护理-031-080-157-228-017-129076-134-090062-089-158环保078003-061-069155166-116010-003134113-027交通运输113061-023-149069113067113107028006024建筑材料064016-146-120035057-080031060073075157银行011095040036062079078-049053092081083石油石化069000-189-077-062-027023-045-064027035048纺织服装003006-129-125031019032021006021-030-056房地产110-001087-016131145019124120074047077传媒095047-128-176098103-002083037062008001商业贸易167-020-215-226139163-162083254-108-052096综合-013003-240-222010-037-067-057157029-065-061汽车049054-053-039062058-071008057146089-001轻工制造-029-075-102-199040-056-011011-016075052-031建筑装饰058-009-007-055063054-121-023076173146033电子-074-036-111-111-012-040024018-058077075-097非银金融-077-055-015091116139-007099095-032-033070化工034038-098-087027030-097-008-009135123-058休闲服务126191-217-345116170101144055-126-207-119医药生物031007-025013084056-026004020016-048035电气设备026-025-161-031080057-065-014037166132028钢铁069093026-065103055-072-001-052143113-055资料来源Wind光大证券研究所注采用申万一级行业分类统计区间为20230103-20230106敬请参阅最后一页特别声明-8-证券研究报告金融工程2组合跟踪21PB-ROE-50组合表现本周PB-ROE-50组合在中证500和全市场股票池中超额收益明显中证500股票池中获得超额收益045中证800股票池中超额收益001全市场股票池中获得超额收益127表1PB-ROE-50业绩表现2022年以来超额收益2022年以来绝对收益本周超越基准收益率本周绝对收益率率率中证5000451163298-667中证800001283275-1632全市场127413418-1387资料来源Wind光大证券研究所统计区间为20220104-20230106图6PB-ROE-50组合样本外超额净值曲线资料来源Wind光大证券研究所注回测区间为20210104-2023010622机构调研跟踪本章仅统计有机构投资者参与的调研考虑到调研日期与公告日期存在滞后关系为保证机构调研信息的及时性本章仅以最近7日内已公告的机构调研事件为样本简称为本周221总量维度本周20221231-20230106下同机构调研活动累计232场从三地上市公司被调研次数来看沪市上市公司累计被调研141次深市上市公司累计被调研91次北证上市公司累计被调研0次从被调研股票市值来看市值小于等于100亿100亿至200亿200亿至500亿以及大于500亿的上市公司累计被调研129次44次52次和7次从调研类型来看特定对象调研和其他为本周主要调研类型占比分别为63和25从机构类型来看投资公司基金公司和证券公司的调研次数占比依次为1032和43敬请参阅最后一页特别声明-9-证券研究报告金融工程图7沪市深市和北证上市公司被调研次数图8不同市值范围股票被调研次数资料来源Wind光大证券研究所统计区间为20221231-20230106资料来源Wind光大证券研究所统计区间为20221231-20230106图9各类型调研活动占比图10各类型机构投资者调研次数占比资料来源Wind光大证券研究所统计区间为20221231-20230106资料来源Wind光大证券研究所统计区间为20221231-20230106从中信一级行业来看本周机械电子和医药行业被调研次数较多本周涨跌幅依次为376198和243消费者服务石油石化和综合金融行业被调研次数较少本周涨跌幅依次为063210和053图11本周中信一级行业被调研次数资料来源Wind光大证券研究所注统计区间为20221231-20230106未出现一级行业表示未有公司被调研敬请参阅最后一页特别声明-10-证券研究报告金融工程从个股来看本周受到机构关注程度最高的前5大个股依次为埃斯顿341家海泰新光302家安井食品286家阿拉丁226家和中科创达216家表2本周最受机构关注前10大个股中信一级行本周涨跌幅股票代码股票简称调研机构家数上市日期上市板块总市值亿元业002747SZ埃斯顿3412015320主板19755机械470688677SH海泰新光3022021226科创板10315医药673603345SH安井食品2862017222主板46167食品饮料007688179SH阿拉丁22620201026科创板5223基础化工622300496SZ中科创达21620151210创业板45881计算机720688173SH希荻微1942022121科创板9780电子616603786SH科博达19320191015主板26691汽车126688793SH倍轻松1852021715科创板2924家电555688696SH极米科技184202133科创板12038家电1613002020SZ京新药业1772004715主板11124医药599资料来源Wind光大证券研究所统计区间为20221231-20230106注调研机构家数与实际调研机构家数存在误差总市值以上市公司发布公告时为准222组合表现本周公募调研选股策略和私募调研跟踪策略超额收益明显公募调研选股策略相对中证800获得超额收益263私募调研跟踪策略相对中证800获得超额收益119表3机构调研组合业绩表现本周超越基准收益率今年以来超额收益率本周绝对收益率今年以来绝对收益率公募调研选股263263545545私募调研跟踪119119397397资料来源Wind光大证券研究所统计区间为20230103-20230106图12机构调研组合超额净值曲线资料来源Wind光大证券研究所注回测区间为20210104-20230106敬请参阅最后一页特别声明-11-证券研究报告金融工程3风险提示报告结果均基于历史数据历史数据存在不被重复验证的可能敬请参阅最后一页特别声明-12-证券研究报告行业及公司评级体系评级说明行买入未来6-12个月的投资收益率领先市场基准指数15以上业增持未来6-12个月的投资收益率领先市场基准指数5至15及公中性未来6-12个月的投资收益率与市场基准指数的变动幅度相差-5至5司减持未来6-12个月的投资收益率落后市场基准指数5至15评卖出未来6-12个月的投资收益率落后市场基准指数15以上级无评级因无法获取必要的资料或者公司面临无法预见结果的重大不确定性事件或者其他原因致使无法给出明确的投资评级A股主板基准为沪深300指数中小盘基准为中小板指创业板基准为创业板指新三板基准为新三板指数港股基准指数为恒生基准指数说明指数分析估值方法的局限性说明本报告所包含的分析基于各种假设不同假设可能导致分析结果出现重大不同本报告采用的各种估值方法及模型均有其局限性估值结果不保证所涉及证券能够在该价格交易分析师声明本报告署名分析师具有中国证券业协会授予的证券投资咨询执业资格并注册为证券分析师以勤勉的职业态度专业审慎的研究方法使用合法合规的信息独立客观地出具本报告并对本报告的内容和观点负责负责准备以及撰写本报告的所有研究人员在此保证本研究报告中任何关于发行商或证券所发表的观点均如实反映研究人员的个人观点研究人员获取报酬的评判因素包括研究的质量和准确性客户反馈竞争性因素以及光大证券股份有限公司的整体收益所有研究人员保证他们报酬的任何一部分不曾与不与也将不会与本报告中具体的推荐意见或观点有直接或间接的联系法律主体声明本报告由光大证券股份有限公司制作光大证券股份有限公司具有中国证监会许可的证券投资咨询业务资格负责本报告在中华人民共和国境内仅为本报告目的不包括港澳台的分销本报告署名分析师所持中国证券业协会授予的证券投资咨询执业资格编号已披露在报告首页中国光大证券国际有限公司和EverbrightSecuritiesUKCompanyLimited是光大证券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