量化市场跟踪
　　大类因子表现：本周全市场股票池中，动量因子取得正收益（0.94%），市场动量效应明显；流动性因子取得明显负收益（-0.96%）；其余风格因子表现一般。
　　单因子表现：沪深300股票池中，本周表现较好的因子有标准化预期外盈利(2.39%)、6日成交金额的标准差(1.88%)、标准化预期外收入(1.77%)。表现较差的因子有市净率因子(-0.61%)、市盈率TTM倒数(-0.74%)、市盈率因子(-0.85%)。
　　中证500股票池中，本周表现较好的因子有1月反转(1.47%)、标准化预期外盈利(1.35%)、单季度ROA同比(1.19%)。表现较差的因子有市盈率TTM倒数(-1.83%)、5日反转(-1.86%)、市净率因子(-2.30%)。
　　流动性1500股票池中，本周表现较好的因子有20日小单涨幅剔除动量(2.40%)、标准化预期外盈利(2.22%)、20日小单涨幅(1.74%)。表现较差的因子有市盈率TTM倒数(-1.83%)、市盈率因子(-2.02%)、5日反转(-2.74%)。
　　因子行业内表现：本周，净资产增长率因子在休闲服务、通信、国防军工行业正收益突出，净利润增长率因子在休闲服务行业正收益突出。每股净资产因子和每股经营利润TTM因子在通信、国防军工、电气设备行业表现较好。5日动量因子在美容护理、医药生物行业动量效应显著，在农林牧渔和钢铁行业反转效应明显；1月动量因子在商业贸易行业动量效应显著，在钢铁和农林牧渔行业表现为反转效应。估值类因子中，BP因子在商业贸易、煤炭行业正收益明显；EP因子在计算机和商业贸易行业正收益明显。对数市值因子在美容护理、电气设备行业表现较好。残差波动率因子和流动性因子在电气设备、商业贸易、美容护理行业表现较好，在医药生物行业表现较差。
　　PB-ROE-50组合跟踪：本周PB-ROE-50组合在各股票池中超额显著。中证500股票池中获得超额收益0.34%，中证800股票池中超额收益0.44%，全市场股票池中获得超额收益1.04%。
　　机构调研跟踪：本周机构调研活动累计176场。沪市、深市和北证上市公司累计被调研97次、77次和2次。从中信一级行业来看，本周机械、医药和汽车行业被调研次数较多。从个股来看，本周受到机构关注程度较高的前5大个股依次为孚能科技（652家）、容百科技（419家）、上海沿浦（285家）、科德数控（257家）和传音控股（223家）。
　　机构调研组合跟踪：本周公募调研选股策略和私募调研跟踪策略超额收益明显。公募调研选股策略相对中证800获得超额收益1.69%，私募调研跟踪策略相对中证800获得超额收益1.76%。
　　风险分析：报告结果均基于历史数据，历史数据存在不被重复验证的可能。
　　

研究报告全文：2022年12月31日总量研究市场动量效应显著机构调研组合表现优异量化组合跟踪周报20221231要点量化市场跟踪作者分析师祁嫣然大类因子表现本周全市场股票池中动量因子取得正收益094市场执业证书编号S0930521070001动量效应明显流动性因子取得明显负收益-096其余风格因子表现一010-56513031qiyanranebscncom般单因子表现沪深300股票池中本周表现较好的因子有标准化预期外盈利2396日成交金额的标准差188标准化预期外收入177表现较差的因子有市净率因子-061市盈率TTM倒数-074市盈率因子-085中证500股票池中本周表现较好的因子有1月反转147标准化预期外盈利135单季度ROA同比119表现较差的因子有市盈率TTM倒数-1835日反转-186市净率因子-230流动性1500股票池中本周表现较好的因子有20日小单涨幅剔除动量240标准化预期外盈利22220日小单涨幅174表现较差的因子有市盈率TTM倒数-183市盈率因子-2025日反转-274因子行业内表现本周净资产增长率因子在休闲服务通信国防军工行业正收益突出净利润增长率因子在休闲服务行业正收益突出每股净资产因子和每股经营利润TTM因子在通信国防军工电气设备行业表现较好5日动量因子在美容护理医药生物行业动量效应显著在农林牧渔和钢铁行业反转效应明显1月动量因子在商业贸易行业动量效应显著在钢铁和农林牧渔行业表现为反转效应估值类因子中BP因子在商业贸易煤炭行业正收益明显EP因子在计算机和商业贸易行业正收益明显对数市值因子在美容护理电气设备行业表现较好残差波动率因子和流动性因子在电气设备商业贸易美容护理行业表现较好在医药生物行业表现较差PB-ROE-50组合跟踪本周PB-ROE-50组合在各股票池中超额显著中证500股票池中获得超额收益034中证800股票池中超额收益044全市场股票池中获得超额收益104机构调研跟踪本周机构调研活动累计176场沪市深市和北证上市公司累计被调研97次77次和2次从中信一级行业来看本周机械医药和汽车行业被调研次数较多从个股来看本周受到机构关注程度较高的前5大个股依次为孚能科技652家容百科技419家上海沿浦285家科德数控257家和传音控股223家机构调研组合跟踪本周公募调研选股策略和私募调研跟踪策略超额收益明显公募调研选股策略相对中证800获得超额收益169私募调研跟踪策略相对中证800获得超额收益176风险分析报告结果均基于历史数据历史数据存在不被重复验证的可能敬请参阅最后一页特别声明-1-证券研究报告金融工程目录1因子表现跟踪411单因子表现412大类因子表现713行业内因子表现82组合跟踪921PB-ROE-50组合表现922机构调研跟踪9221总量维度9222组合表现113风险提示12敬请参阅最后一页特别声明-2-证券研究报告金融工程图目录图1沪深300股票池因子表现4图2中证500股票池因子表现5图3流动性1500股票池因子表现6图4风格因子表现7图5行业内因子表现8图6PB-ROE-50组合样本外超额净值曲线9图7沪市深市和北证上市公司被调研次数10图8不同市值范围股票被调研次数10图9各类型调研活动占比10图10各类型机构投资者调研次数占比10图11本周中信一级行业被调研次数10图12机构调研组合超额净值曲线11表目录表1PB-ROE-50业绩表现9表2本周最受机构关注前10大个股11表3机构调研组合业绩表现11敬请参阅最后一页特别声明-3-证券研究报告金融工程1因子表现跟踪11单因子表现下图展示了本周因子在沪深300中证500和流动性1500股票池中的表现收益为剔除行业与市值影响后多头组合相对于基准指数的超额收益沪深300股票池中本周表现较好的因子有标准化预期外盈利2396日成交金额的标准差188标准化预期外收入177表现较差的因子有市净率因子-061市盈率TTM倒数-074市盈率因子-085图1沪深300股票池因子表现最近1年最近10年因子名称因子方向最近1周最近1个月最近1年最近10年净值曲线净值曲线标准化预期外盈利正向239-387-1358110076日成交金额的标准差负向188-0936626927标准化预期外收入正向177-166-3806589单季度EPS正向143-081-7096175毛利率TTM正向135-1920182135营业利润率TTM正向131-209215-756ROA稳定性正向115-20911132193净利润率TTM正向114-179326-9231月反转负向112-094-2133237单季度ROE正向090-389-8615453单季度ROA正向078-099-407123320日平均换手率负向078-1701297372净利润断层正向073-0403683345总资产毛利率TTM正向069028010571经营现金流比率正向067-164-6031985日成交量的标准差负向064-13011394253成交量的5日指数移动平均负向061-0239041925ROE稳定性正向056-1743681341单季度ROA同比正向056-316-14834883总资产增长率正向053-23008525195日平均换手率负向045-202842519660日平均换手率负向040-13215191193成交量的20日指数移动平均负向03900681091420日成交金额的移动平均值负向037-2641108-16695日反转负向036-1321051061420日小单涨幅剔除动量负向035-13977321567单季度总资产毛利率正向032-077-262407620日成交量的标准差负向027-0166343658单季度净利润同比增长率正向022-567-7883003换手率相对波动率负向021-24975127916日成交金额的移动平均值负向020-25577246620日小单涨幅负向019-13536210816EPTTM分位点正向018-1774396156单季度营业利润同比增长率正向017-532-6185536市销率TTM倒数正向016-240584356820日大单涨幅正向005-0802241749单季度ROE同比正向000-292-1313707420日成交金额的标准差负向-003-183138718753月反转负向-022-0849756692对数市值因子负向-023-109179-3020单季度营业收入同比增长率正向-029-401-774510420日大单涨幅剔除动量正向-048-1749272905ROIC增强因子正向-053-226-8319204市净率因子正向-061-3288135819市盈率TTM倒数正向-074-38181511730市盈率因子正向-085-3895594870资料来源Wind光大证券研究所统计截至20221230敬请参阅最后一页特别声明-4-证券研究报告金融工程中证500股票池中本周表现较好的因子有1月反转147标准化预期外盈利135单季度ROA同比119表现较差的因子有市盈率TTM倒数-1835日反转-186市净率因子-230图2中证500股票池因子表现最近1年最近10年因子名称因子方向最近1周最近1个月最近1年最近10年净值曲线净值曲线1月反转负向147020-7254248标准化预期外盈利正向13501963036155单季度ROA同比正向119041-1012018920日小单涨幅剔除动量负向11119196522070单季度净利润同比增长率正向100-0098919725单季度ROE同比正向09403853521481ROIC增强因子正向080078103628792单季度营业利润同比增长率正向070-0546077432单季度ROA正向065125-39413953ROA稳定性正向0631462229793标准化预期外收入正向045-02619171820320日小单涨幅负向04319780910669单季度ROE正向033089008136076日成交金额的标准差负向03021753712828ROE稳定性正向0280893838360单季度营业收入同比增长率正向027-02289450415日成交量的标准差负向019224161213172成交量的5日指数移动平均负向01613712261422720日大单涨幅正向014211111017227EPTTM分位点正向010121-44216001总资产增长率正向006-099-05128053月反转负向006-01020592476日成交金额的移动平均值负向-0012137728176单季度EPS正向-002-1353711447020日大单涨幅剔除动量正向-0081481077158105日平均换手率负向-010248113915081成交量的20日指数移动平均负向-01514213891234720日成交金额的标准差负向-01816136010839净利润断层正向-026162722611120日成交金额的移动平均值负向-0272094715719单季度总资产毛利率正向-03042118101158420日成交量的标准差负向-04804110721290960日平均换手率负向-0541543946036对数市值因子负向-057-197524-1354换手率相对波动率负向-0592168831219220日平均换手率负向-0692288378997营业利润率TTM正向-0831441282292经营现金流比率正向-086-07310594642总资产毛利率TTM正向-09221813656008净利润率TTM正向-096152-268853市销率TTM倒数正向-11512513317918毛利率TTM正向-1260753291107市盈率因子正向-15105612542955市盈率TTM倒数正向-183-07785863325日反转负向-186-1716696037市净率因子正向-230-1008587924资料来源Wind光大证券研究所统计截至20221230敬请参阅最后一页特别声明-5-证券研究报告金融工程流动性1500股票池中本周表现较好的因子有20日小单涨幅剔除动量240标准化预期外盈利22220日小单涨幅174表现较差的因子有市盈率TTM倒数-183市盈率因子-2025日反转-274图3流动性1500股票池因子表现最近1年最近10年因子名称因子方向最近1周最近1个月最近1年最近10年净值曲线净值曲线20日小单涨幅剔除动量负向24031577334325标准化预期外盈利正向222-097-1821708920日小单涨幅负向1742020951197720日大单涨幅剔除动量正向129023004100183月反转负向11735092014766ROIC增强因子正向096-104-34712872标准化预期外收入正向094-083-005819720日大单涨幅正向091058-1909905ROE稳定性正向086215-3842062ROA稳定性正向083169-2563100单季度ROE同比正向081-174-2174585换手率相对波动率负向074462-591804760日平均换手率负向073456-6124156单季度ROE正向070-026-547376020日平均换手率负向065487-7443248单季度营业利润同比增长率正向047-175-5443928单季度ROA同比正向044-162-28958601月反转负向042198-11012710净利润断层正向038158-10342323单季度ROA正向037156-6044845单季度EPS正向027071-5206284单季度总资产毛利率正向022188-86547986日成交金额的标准差负向02125680223598单季度营业收入同比增长率正向019-274-31525116日成交金额的移动平均值负向01718086713012EPTTM分位点正向016098-995733320日成交量的标准差负向01634421511083成交量的5日指数移动平均负向0102941935258总资产增长率正向004-236-571684单季度净利润同比增长率正向003-178-317518520日成交金额的标准差负向00320410342525120日成交金额的移动平均值负向000191931115115日平均换手率负向-011318-9185479营业利润率TTM正向-017135-1309-2669成交量的20日指数移动平均负向-0212461094228净利润率TTM正向-022104-1199-21135日成交量的标准差负向-04820901711828市销率TTM倒数正向-0721366903718毛利率TTM正向-073315-1024932总资产毛利率TTM正向-081081-993-678经营现金流比率正向-105051-496735对数市值因子负向-163-099-0741578市净率因子正向-1640508954900市盈率TTM倒数正向-183-1075052777市盈率因子正向-2020102207275日反转负向-274-327-3507937资料来源Wind光大证券研究所统计截至20221230敬请参阅最后一页特别声明-6-证券研究报告金融工程12大类因子表现本周全市场股票池中动量因子取得正收益094市场动量效应明显流动性因子取得明显负收益-096其余风格因子表现一般图4风格因子表现资料来源Wind光大证券研究所统计区间为20221226-20221230敬请参阅最后一页特别声明-7-证券研究报告金融工程13行业内因子表现本周净资产增长率因子在休闲服务通信国防军工行业正收益突出净利润增长率因子在休闲服务行业正收益突出每股净资产因子和每股经营利润TTM因子在通信国防军工电气设备行业表现较好5日动量因子在美容护理医药生物行业动量效应显著在农林牧渔和钢铁行业反转效应明显1月动量因子在商业贸易行业动量效应显著在钢铁和农林牧渔行业表现为反转效应估值类因子中BP因子在商业贸易煤炭行业正收益明显EP因子在计算机和商业贸易行业正收益明显对数市值因子在美容护理电气设备行业表现较好残差波动率因子和流动性因子在电气设备商业贸易美容护理行业表现较好在医药生物行业表现较差图5行业内因子表现每股经净资产净利润5日动1月动每股净残差波对数市营利润BPEP成长流动性增长率增长率量量资产动率值TTM国防军工145082014-012110173-192084080147152034家用电器041-014-074-140008022-006011062-016-064037公用事业-005025076033011-061105-025027006-030195通信176092-170-171114196-070113107065035125农林牧渔-048027-305-224009-050-059-027009031072042食品饮料-258-313-018022-070-206131-178-104154115-247计算机065064056025076159-115137053-001-017170有色金属-003011-116-065067053-013-002-040033-005-030机械设备131066-084-115058129-143038089089019128煤炭081-145-028020019088152098069-058077055美容护理-050007312-010-108021-377-079-146282126310环保-135053068-037011-052029-075-059045-037054交通运输-027-107-093-089-043-019132024014-073-107-014建筑材料053-008-042-093-070002-080-018045025-036-024银行062127010-013048068083-058092085030078石油石化113157033-068-045005-164-015069128121-071纺织服装-020095-064-148-079010-175-008-001074001058房地产-063067-096-088-091-071-117-067-066062050-095传媒-062-025061109-132-036-154-039001053019-044商业贸易-142143121340-023-013200120-286271215-230综合-097-138-015-098-093-065-091-054-082098017-021汽车085060-068-075079068-009048063022-006013轻工制造064068014-057-060081-110040023071051058建筑装饰024003-113-095001032019062006020011078电子110080-067-119056101-089045027081011049非银金融-021019100117097088-028092021-099004136化工096062-045-067087092-094-002061077029078休闲服务196284037099097037-024097096066110017医药生物127110261050123158-112075144-231-329185电气设备084031-042-136127174-244-030123331240224钢铁086077-192-234-020055-061012114068024-035资料来源Wind光大证券研究所注采用申万一级行业分类统计区间为20221226-20221230敬请参阅最后一页特别声明-8-证券研究报告金融工程2组合跟踪21PB-ROE-50组合表现本周PB-ROE-50组合在各股票池中超额显著中证500股票池中获得超额收益034中证800股票池中超额收益044全市场股票池中获得超额收益104表1PB-ROE-50业绩表现本周超越基准收益率今年以来超额收益率本周绝对收益率今年以来绝对收益率中证5000341112209-919中证800044283173-1849全市场104283247-1749资料来源Wind光大证券研究所统计区间为20220104-20221230图6PB-ROE-50组合样本外超额净值曲线资料来源Wind光大证券研究所注回测区间为20210104-2022123022机构调研跟踪本章仅统计有机构投资者参与的调研考虑到调研日期与公告日期存在滞后关系为保证机构调研信息的及时性本章仅以最近7日内已公告的机构调研事件为样本简称为本周221总量维度本周20221224-20221230下同机构调研活动累计176场从三地上市公司被调研次数来看沪市上市公司累计被调研97次深市上市公司累计被调研77次北证上市公司累计被调研2次从被调研股票市值来看市值小于等于100亿100亿至200亿200亿至500亿以及大于500亿的上市公司累计被调研120次28次23次和5次从调研类型来看特定对象调研和其他为本周主要调研类型占比分别为69和19从机构类型来看投资公司基金公司和证券公司的调研次数占比依次为3034和20敬请参阅最后一页特别声明-9-证券研究报告金融工程图7沪市深市和北证上市公司被调研次数图8不同市值范围股票被调研次数资料来源Wind光大证券研究所统计区间为20221224-20221230资料来源Wind光大证券研究所统计区间为20221224-20221230图9各类型调研活动占比图10各类型机构投资者调研次数占比资料来源Wind光大证券研究所统计区间为20221224-20221230资料来源Wind光大证券研究所统计区间为20221224-20221230从中信一级行业来看本周机械医药和汽车行业被调研次数较多本周涨跌幅依次为264116和051石油石化纺织服装和轻工制造行业被调研次数较少本周涨跌幅依次为140055和082图11本周中信一级行业被调研次数资料来源Wind光大证券研究所注统计区间为20221224-20221230未出现一级行业表示未有公司被调研敬请参阅最后一页特别声明-10-证券研究报告金融工程从个股来看本周受到机构关注程度最高的前5大个股依次为孚能科技652家容百科技419家上海沿浦285家科德数控257家和传音控股223家表2本周最受机构关注前10大个股调研机构家中信一级行本周涨跌幅股票代码股票简称上市日期上市板块总市值亿元数业电力设备及688567SH孚能科技6522020717科创板32268372新能源电力设备及688005SH容百科技4192019722科创板31562281新能源605128SH上海沿浦2852020915主板4352汽车-333688305SH科德数控257202179科创板8246机械374688036SH传音控股2232019930科创板62153电子650300990SZ同飞股份2002021512创业板8762机械1212301029SZ怡合达1972021723创业板32130机械320002866SZ传艺科技1292017426主板12287计算机1864688266SH泽璟制药-U1082020123科创板10114医药221002293SZ罗莱生活892009910主板9306纺织服装399资料来源Wind光大证券研究所统计区间为20221224-20221230注调研机构家数与实际调研机构家数存在误差总市值以上市公司发布公告时为准222组合表现本周公募调研选股策略和私募调研跟踪策略超额收益明显公募调研选股策略相对中证800获得超额收益169私募调研跟踪策略相对中证800获得超额收益176表3机构调研组合业绩表现本周超越基准收益率今年以来超额收益率本周绝对收益率今年以来绝对收益率公募调研选股169917300-1410私募调研跟踪1761912307-627资料来源Wind光大证券研究所统计区间为20220104-20221230图12机构调研组合超额净值曲线资料来源Wind光大证券研究所注回测区间为20210104-20221230敬请参阅最后一页特别声明-11-证券研究报告金融工程3风险提示报告结果均基于历史数据历史数据存在不被重复验证的可能敬请参阅最后一页特别声明-12-证券研究报告行业及公司评级体系评级说明行买入未来6-12个月的投资收益率领先市场基准指数15以上业增持未来6-12个月的投资收益率领先市场基准指数5至15及公中性未来6-12个月的投资收益率与市场基准指数的变动幅度相差-5至5司减持未来6-12个月的投资收益率落后市场基准指数5至15评卖出未来6-12个月的投资收益率落后市场基准指数15以上级无评级因无法获取必要的资料或者公司面临无法预见结果的重大不确定性事件或者其他原因致使无法给出明确的投资评级A股主板基准为沪深300指数中小盘基准为中小板指创业板基准为创业板指新三板基准为新三板指数港股基准指数为恒生基准指数说明指数分析估值方法的局限性说明本报告所包含的分析基于各种假设不同假设可能导致分析结果出现重大不同本报告采用的各种估值方法及模型均有其局限性估值结果不保证所涉及证券能够在该价格交易分析师声明本报告署名分析师具有中国证券业协会授予的证券投资咨询执业资格并注册为证券分析师以勤勉的职业态度专业审慎的研究方法使用合法合规的信息独立客观地出具本报告并对本报告的内容和观点负责负责准备以及撰写本报告的所有研究人员在此保证本研究报告中任何关于发行商或证券所发表的观点均如实反映研究人员的个人观点研究人员获取报酬的评判因素包括研究的质量和准确性客户反馈竞争性因素以及光大证券股份有限公司的整体收益所有研究人员保证他们报酬的任何一部分不曾与不与也将不会与本报告中具体的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