一、财信研究观点
　　【市场策略】疫情重回“乙类乙管”，积极做多A股
　　【基金研究】基金数据日跟踪（20221230）
　　【债券研究】债券市场综述
　　二、重要财经资讯
　　【宏观经济】央行货币政策委员会：加大稳健货币政策实施力度
　　【宏观经济】2022年12月PMI为47.0%，比上月下降1.0个百分点
　　【财经要闻】财政部部长刘昆：2023年要更直接更有效发挥积极财政政策作用
　　【财经要闻】外汇局：前三季度我国经常账户顺差创历史同期最高值
　　【财经要闻】央行、外汇局延长银行间外汇市场交易时间
　　【财经要闻】央行：探索中国特色存款保险制度实施规律，推动存款保险制度更好发挥作用
　　【财经要闻】2022年1-11月，全国国有企业营业总收入同比保持增长，利润总额降幅较1-10月有所扩大
　　 【财经要闻】外汇局：2022年三季度我国外债规模总体有所下降
　　三、行业及公司动态
　　【行业动态】新能源造车新势力2022年12月份销量排行榜
　　【行业动态】罗博特科交付新型异质结电镀铜设备，助推光伏降本进度
　　【重点公司跟踪】中信证券(600030.SH):公司资管子公司中信资管设立获批，关注后续公募牌照相关进展
　　【重点公司跟踪】华泰证券（601688.SH）：发布不超过280亿元配股预案，有利于进一步夯实公司资本实力
　　【其他公司跟踪】君实生物（688180.SH）：自愿披露新冠口服药VV116临床研究进展
　　【其他公司跟踪】国盛金控（002670.SZ）：证监会核准子公司国盛证券恢复正常经营
　　四、湖南经济动态
　　【湘股动态】友阿股份（002277.SZ）:关于为控股子公司提供财务资助展期的公告
　　【湖南省地方动态及政策】湖南省空气质量改善提前完成“十四五”任务
　　近期研究报告集锦
　　【宏观策略类】策略专题报告：2023年第一季度十大金股
　　【宏观策略类】财信宏观策略&市场资金跟踪周报（1.3-1.6）：疫情重回“乙类乙管”，积极做多A股
　　【行业类】风电设备2023年度策略报告：寒冬已过，风起初春
　　【行业类】家用电器行业2023年年度投资策略：复苏乘风，筑底回升
　　【行业类】有色金属行业2023年度策略报告：周期复苏，把握机会正当时
　　【行业类】财信证券医药生物行业2023年年度策略：疫后复苏将至，产业升级可期

研究报告全文：证券研究报告晨会纪要晨会纪要2023年01月03日市场数据晨会聚焦指数名称收盘涨跌一财信研究观点上证指数308926051市场策略疫情重回乙类乙管积极做多A股中小综指1161533038基金研究基金数据日跟踪20221230创业板指234677-011上证50263525050债券研究债券市场综述沪深300387163039二重要财经资讯宏观经济央行货币政策委员会加大稳健货币政策实施力度A股市场概览宏观经济2022年12月PMI为470比上月下降10个百分点类别总市值流通市市盈率市净率财经要闻财政部部长刘昆2023年要更直接更有效发挥积极财政政亿元值亿元PEPB全A8775096634461287154策作用中小板1281461074942133255财经要闻外汇局前三季度我国经常账户顺差创历史同期最高值创业板113060793513521369财经要闻央行外汇局延长银行间外汇市场交易时间上证50176524150138897120财经要闻央行探索中国特色存款保险制度实施规律推动存款保沪深3004735183594801014127险制度更好发挥作用邹建军分析师财经要闻2022年1-11月全国国有企业营业总收入同比保持增长执业证书编号S0530521080001利润总额降幅较1-10月有所扩大zoujianjunhnchasingcom王与碧研究助理财经要闻外汇局2022年三季度我国外债规模总体有所下降wangyubihnchasingcom三行业及公司动态行业动态新能源造车新势力2022年12月份销量排行榜行业动态罗博特科交付新型异质结电镀铜设备助推光伏降本进度重点公司跟踪中信证券600030SH公司资管子公司中信资管设立获批关注后续公募牌照相关进展重点公司跟踪华泰证券601688SH发布不超过280亿元配股预案有利于进一步夯实公司资本实力其他公司跟踪君实生物自愿披露新冠口服药688180SHVV116临床研究进展其他公司跟踪国盛金控002670SZ证监会核准子公司国盛证券恢复正常经营四湖南经济动态湘股动态友阿股份002277SZ关于为控股子公司提供财务资助展期的公告湖南省地方动态及政策湖南省空气质量改善提前完成十四五任务此报告仅供内部客户参考请务必阅读正文之后的免责条款部分晨会纪要近期研究报告集锦宏观策略类策略专题报告2023年第一季度十大金股宏观策略类财信宏观策略市场资金跟踪周报13-16疫情重回乙类乙管积极做多A股行业类风电设备2023年度策略报告寒冬已过风起初春行业类家用电器行业2023年年度投资策略复苏乘风筑底回升行业类有色金属行业2023年度策略报告周期复苏把握机会正当时行业类财信证券医药生物行业2023年年度策略疫后复苏将至产业升级可期此报告仅供内部客户参考-2-请务必阅读正文之后的免责条款部分晨会纪要晨会聚焦摘要一财信研究观点市场策略疫情重回乙类乙管积极做多A股黄红卫S0530519010001上周在新冠重回乙类乙管国内多个城市人流量陆续恢复美国第三季度GDP修正值超预估等多重影响下A股指数震荡走强上证指数上涨142创业板指上涨265沪深两市日均成交额为632498亿元较前一周下降161当下两市成交额仍处低位指数仍未有效突破风格轮动速度较快2022年全年科创50指数下跌3155创业板指下跌2937沪深300指数下跌2163上证50指数下跌1952上证指数下跌1513红利指数下跌2422022年在美联储鹰派加息背景下全球流动性快速收紧代表科技成长的科创50指数及创业板指数领跌两市高分红高股息的红利指数最为抗跌展望2023年随着国内经济增速弱复苏美联储加息预期放缓投资者风险偏好提升预计A股表现将显著好于2022年12月中旬以来在各地疫情快速蔓延下A股各个指数在短期缩量探底目前A股各主要指数都已临近三角形震荡区间尾声未来1-2周A股各主要指数将迎来方向性选择国家卫健委公告1将新型冠状病毒肺炎更名为新型冠状病毒感染2经国务院批准自2023年1月8日起解除对新型冠状病毒感染采取的传染病防治法规定的甲类传染病预防控制措施1月8日起实施乙类乙管根据财联社在经历一周多的高位平台期后12月23日以来广州市全市发热门诊就诊患者人数开始从高位回落单日就诊量从高峰期的五六万人次下降至19万人次据研判广州市本次新冠病毒感染疫情已经达峰预计在2023年春节前将进入流行尾期我们预计国内大部分城市疫情将落后于广州市1-3周左右在元旦前后国内大部分城市将迎来人流量的触底回升届时A股指数大概率向上突破从海外的疫情防控经验来看随着新冠确诊病例及死亡人数增加伴随着部分医疗资源挤兑海外经济体通常会进入为期2-3个月的闯关期经济通常会再次触底12月份国内多地处于疫情快速蔓延期对企业产需人员到岗物流配送带来较大影响中国12月份制造业采购经理PMI指数为470预估为478连续3个月处于荣枯线下方12月份调查的制造业企业中反映受疫情影响较大的企业比重为563高于上月155个百分点生产指数和新订单指数分别为446和439低于上月32和25个百分点制造业生产活动继续放缓产品订货量有所下降我们认为2023年一季度国内经济可能再次面临短暂考验但2023年二季度以后国内经济有望曲折复苏至中枢水平考虑到Omicron强免疫逃逸性不同毒株之间的相互重复感染性并参照日本2022年的三轮疫情爆发经验每隔3个月左右爆发一轮我们认为2023年国内可能会经历3轮左右的疫情冲击2023年国内消费和经济将在曲折中复苏但从海外疫情冲击来看第一轮疫情对消费经济资本市场的冲击最大随后几轮疫情的冲击将逐渐减弱根据国家新闻出版署12月份共84款游戏获批游戏版号共45款进口网络游戏获得游戏版号12月份中央经济工作会议重点强调从改善社会心理预期提振发展信心入手从政策和舆论上鼓励支持民营经济和民营企业发展壮大总体来看持续2年的互联网地产医美电子烟游戏教培等行业严监管政策可能出现缓和相比去年经济工作会议的加强反垄断和反不正当竞争有效控制资本消极作用要为资本设置红绿灯依法加强对资本的有效监管防止资本野蛮生长等措辞本次中央经济工作会议提出支持平台企业在引领发展创造就业国际竞争中大显身手预计平台企业将迎来政策密集利好期预计恒生科技指数纳斯达克中国金龙指数将迎来底部反转美国第三季度GDP环比折合年率终值为32预估为29修正值为29美国第三季度GDP被大幅上修近期美元走强纳斯达克指数有所承压美联储主席鲍威尔强调美联储的政策正接近充分限制性的利率水平须在一段时间内维持限制性利率我们认为美联储的充分限制性的利率水平大概率在51附近预计2023年1月3月美联储还将分别加息25个bp左右预计将在2023年2季度结束加息进程但考虑到当下美国CPI仍大幅高于2目标中枢水平预计美联储仍将维持高利率51较长时间同时配合缩表等操作直到美国CPI通胀接近2或者美国失业率接近5区间随后才可能进入降息周期本轮A股调整幅度已达2012年2018年熊市水平2023年中国将处于加杠杆周期叠加中国疫情防控优化地产融资政策效果显现预计2023年中国经济将领先全球复苏中国资产也将领涨全球主要股指2023年业绩层面利好成长风格流动性层面社融增速与M2增速剪刀差预计回正利好蓝筹风格预计2023年市场风格将相对均衡成长风格或略微占优此报告仅供内部客户参考-3-请务必阅读正文之后的免责条款部分晨会纪要基金研究基金数据日跟踪20221230刘鋆S0530519090001上周12月26日-12月30日中国基金总指数区间涨跌幅131普通股票型基金指数259偏股混合型基金指数266长期纯债型基金指数016QDII基金指数024LOF基金价格指数125ETF基金价格指数149上证50ETF103沪深300ETF121中证500ETF166标普500ETF131日经ETF-087德国30ETF-019法国CAC40ETF-016黄金ETF096白银基金125豆粕ETF398嘉实原油-071华宝添益银华日利建信现金添利A的区间7日年化收益率均值分别为175194213上周ETF区间日均成交额1089亿元区间日均成交量465亿份上周ETF光伏品种表现强势30日中国基金总指数日涨跌幅011普通股票型基金指数012偏股混合型基金指数015长期纯债型基金指数006QDII基金指数002LOF基金价格指数022ETF基金价格指数022上证50ETF053沪深300ETF041中证500ETF01标普500ETF088日经ETF088德国30ETF068法国CAC40ET064黄金ETF066白银基金153豆粕ETF121嘉实原油007华宝添益银华日利建信现金添利A的7日年化收益率分别为18120422830日物联网游戏品种表现相对突出债券研究债券市场综述黄红卫S0530519010001刘文蓉研究助理12月31日1年期国债到期收益率持平在21010年期国债到期收益率持平在2841年期与10年期国债期限利差持平在74bp1年期国开债到期收益率持平在22310年期国开债到期收益率持平在2993年期AAA级信用利差持平在6323bp3年期AA-AAA级等级利差持平在8285bp12月30日DR001上行1608bp至203DR007下行61bp至236国债期货10年期主力合约涨0015年期主力合约收平2年期主力合约收平二重要财经资讯宏观经济央行货币政策委员会加大稳健货币政策实施力度黄红卫S0530519010001王与碧研究助理据人民银行官网消息中国人民银行货币政策委员会2022年第四季度总第99次例会于12月28日召开会议指出当前全球经济增长放缓通胀高位运行地缘政治冲突持续外部环境动荡不安国内经济恢复的基础尚不牢固需求收缩供给冲击预期转弱三重压力仍然较大要坚持稳字当头稳中求进强化跨周期和逆周期调节加大稳健货币政策实施力度要精准有力发挥好货币政策工具的总量和结构双重功能增强信心攻坚克难着力稳增长稳就业稳物价着力支持扩大内需着力为实体经济提供更有力支持会议强调要以习近平新时代中国特色社会主义思想为指导全面贯彻落实党的二十大和中央经济工作会议精神按照党中央国务院的决策部署扎实推进中国式现代化坚持两个毫不动摇坚持稳中求进工作总基调完整准确全面贯彻新发展理念加快构建新发展格局着力推动高质量发展加大宏观政策调控力度大力提振市场信心把实施扩大内需战略同深化供给侧结构性改革有机结合起来进一步加强部门间政策协调落实好稳经济一揽子政策和接续政策充分发挥货币信贷政策效能把握好内部均衡和外部均衡的平衡统筹金融支持实体经济与防风险推动经济运行整体好转实现质的有效提升和量的合理增长为全面建设社会主义现代化国家开好局起好步宏观经济2022年12月PMI为470比上月下降10个百分点黄红卫S0530519010001王与碧研究助理据国家统计局官网消息12月份制造业采购经理指数PMI为470比上月下降10个百分点低于临界点制造业生产经营景气水平较上月有所回落从企业规模看大中小型企业PMI分别为483464和447比上月下降0817和09个百分点均低于临界点从分类指数看构成制造业PMI的5个分类指数均低于临界点生产指数为446比上月下降32个百分点表明制造业生产继续回落新订单指数为439比上月下降25个百分点表明制造业市场需求持续减少原材料库存指数为471比上月上升04个百分点表明制造业主要原材料此报告仅供内部客户参考-4-请务必阅读正文之后的免责条款部分晨会纪要库存量降幅有所收窄从业人员指数为448比上月下降26个百分点表明制造业企业用工景气度降低供应商配送时间指数为401比上月下降66个百分点表明制造业原材料供应商交货时间有所延长12月份非制造业商务活动指数为416比上月下降51个百分点低于临界点非制造业景气水平有所下降12月份综合PMI产出指数为426比上月下降45个百分点低于临界点表明我国企业生产经营活动总体有所放缓财经要闻财政部部长刘昆2023年要更直接更有效发挥积极财政政策作用黄红卫S0530519010001王与碧研究助理据财政部官网消息在29日于北京举行的全国财政工作视频会议上财政部部长刘昆介绍了2023年财政工作重点他表示2023年积极的财政政策要加力提效更直接更有效发挥积极财政政策作用展望2023年他指出明年实施积极的财政政策要重点把握好五个方面一是完善税费支持政策着力纾解企业困难二是加强财政资源统筹适度扩大财政支出规模三是大力优化支出结构不断提高支出效率四是均衡区域间财力水平促进基本公共服务均等化五是严肃财经纪律切实防范财政风险2023年要进一步增强财政政策的针对性有效性优化完善助企纾困政策激发各类市场主体活力落实落细就业优先政策大力提振市场主体信心刘昆表示明年经济社会发展任务重挑战多要对标对表中央经济工作会议部署要求加大财政宏观调控力度加强各类政策协调配合形成共促高质量发展的合力财经要闻外汇局前三季度我国经常账户顺差创历史同期最高值黄红卫S0530519010001王与碧研究助理据新华社消息国家外汇管理局30日发布数据显示今年前三季度我国经常账户顺差3107亿美元为历史同期最高值与同期GDP之比为24其中国际收支口径的货物贸易顺差5215亿美元同比增长37货物贸易顺差出口及进口规模均创历史同期最高值服务贸易逆差655亿美元逆差规模同比收窄23国家外汇管理局副局长新闻发言人王春英表示2022年前三季度我国国际收支保持基本平衡前三季度外商来华直接投资1619亿美元高于2019年和2020年同期水平反映出我国对外资保持较强的吸引力我国对外直接投资1133亿美元投资节奏平稳有序财经要闻央行外汇局延长银行间外汇市场交易时间黄红卫S0530519010001王与碧研究助理据人民银行官网消息为促进外汇市场发展扩大高水平对外开放现就延长银行间外汇市场交易时间有关事宜公告如下自2023年1月3日起银行间人民币外汇市场交易时间延长至北京时间次日300人民币汇率中间价及浮动幅度做市商报价等市场管理制度适用时间相应延长中国外汇交易中心对外公布的北京时间915人民币汇率中间价和北京时间1630人民币对美元即期收盘价的发布时间不变中国外汇交易中心银行间市场清算所股份有限公司等市场中介和服务机构根据各自职责做好相关服务工作将有助于拓展境内外汇市场深度和广度促进在岸和离岸外汇市场协调发展为全球投资者提供更多便利进一步提升人民币资产吸引力人民银行外汇局将继续推进高水平对外开放进一步深化外汇市场建设着力构建开放多元功能健全竞争有序的外汇市场更好服务实体经济高质量发展财经要闻央行探索中国特色存款保险制度实施规律推动存款保险制度更好发挥作用黄红卫S0530519010001王与碧研究助理据人民银行官网消息2022年12月29日人民银行党委委员副行长潘功胜宣昌能到存款保险基金管理公司深入了解存款保险基金金融稳定保障基金管理情况听取存保公司2022年重点工作汇报宣昌能指出人民银行党委高度重视存保公司工作存保公司创立不久成绩来之不易要进一步强化党建与业务融合发展更加突出专业性探索中国特色存款保险制度实施规律推动存款保险制度更好发挥作用不断完善我国金融安全网潘功胜强调存保公司要紧密结合形势任务坚守功能定位不断提升风险监测预警能力强化早期纠正硬约束要深入研究处置方案加强与地方政府金融监管部门的协同依法做好重点地区重点机构的风险处置要认真总结经验完善存款保险制度要进一步完善公司治理构建合规内控体系打造专业担当廉洁的员工队伍2023年是全面贯此报告仅供内部客户参考-5-请务必阅读正文之后的免责条款部分晨会纪要彻党的二十大精神的开局之年存保公司干部职工要深刻领悟两个确立的决定性意义增强四个意识坚定四个自信做到两个维护确保党中央国务院各项部署落到实处为全面建设社会主义现代化国家贡献力量财经要闻2022年1-11月全国国有企业营业总收入同比保持增长利润总额降幅较1-10月有所扩大黄红卫S0530519010001王与碧研究助理据财政部官网消息1-11月全国国有及国有控股企业营业总收入同比保持增长利润总额降幅较1-10月有所扩大一营业总收入1-11月国有企业营业总收入7300105亿元同比增长85二利润总额1-11月国有企业利润总额385959亿元同比下降44三应交税费1-11月国有企业应交税费533928亿元同比增长100四资产负债率11月末国有企业资产负债率645上升01个百分点财经要闻外汇局2022年三季度我国外债规模总体有所下降黄红卫S0530519010001王与碧研究助理据新华社消息国家外汇管理局12月30日发布数据显示2022年三季度我国外债规模总体有所下降结构保持基本稳定数据显示截至2022年9月末我国全口径含本外币外债余额为24815亿美元较2022年6月末下降1545亿美元降幅6其中汇率折算因素对外债余额下降的贡献度约为41国家外汇管理局副局长新闻发言人王春英表示今年二季度以来在国际市场多重因素影响下我国外债规模有所下降其中汇率折算因素造成外债余额下降630亿美元贷款货币与存款债务证券贸易信贷与预付款和其他债务负债等外债余额剔除汇率因素影响后合计下降915亿美元虽然外部环境动荡不安但我国经济韧性强潜力大活力足各项政策效果持续显现我国外债规模有条件继续保持总量稳定结构优化同时跨境融资政策的持续优化也将更好满足市场主体的融资需求下一步外汇局将继续推进跨境投融资便利化服务实体经济高质量发展三行业及公司动态行业动态新能源造车新势力2022年12月份销量排行榜周策S0530519020001杨鑫研究助理2023年1月1日造车新势力官方媒体陆续公布了各自的2022年12月份销量成绩单其中包括埃安理想小鹏极氪哪吒蔚来零跑等在内的多家新势力品牌销量排名前五的分别是埃安30007辆同比增长107环比增长432理想21233辆同比增长5073环比增长4123蔚来15815辆同比增长5078环比增长1155极氪11337辆同比增长19866环比增长296小鹏11292辆同比增长-2943环比增长9432大部分新能车销量12月都大幅环比增长年底抢装交付效果明显2023年1月份开始国补将全面退出加之1月份包含了中国传统农历新年假日预计会对1月份的新能车销量造成一定的负面影响但是随着电池产品力的提升及电池成本的下降我们对2023年全年销量增长依然保持有充足信心风险提示新能车销量不及预期原材料价格大幅上涨行业竞争加剧行业动态罗博特科交付新型异质结电镀铜设备助推光伏降本进度杨甫S0530517110001据罗博特科披露节前公司完成了业界首创新型异质结电池铜电镀装备交付本次交付的设备是基于该公司独创的量产型方案研发的全新模块化设备该技术方案有别于目前传统的垂直升降式电镀垂直连续电镀水平电镀三种现有技术方案重点解决了目前生产中产能低运营成本高等核心问题银浆成本是目前光伏电池非硅成本的最大单耗项目PERC单瓦银耗约10mgTOPcon约14mgHJT约22mg三种路线的电池片非硅成本约合012元w016元w026元w其中银浆成本占比在40-50电镀铜技术采用铜材料替代银材料有望大幅降低光伏成本但目前电镀铜技术存在工序复杂产出效率低设备成本高等问题单GW电镀铜设备投资金额超过15亿元对比目前通用的丝网印刷约03亿元的投资明显过高包括罗博特科在内迈为股份太阳井通威持股捷德宝东威科技芯基微装等国产企业正积极推动设备此报告仅供内部客户参考-6-请务必阅读正文之后的免责条款部分晨会纪要降本增效有望在下一阶段光伏技术迭代中取得新发展建议关注风险提示技术进度不及预期光伏需求大幅下滑重点公司跟踪中信证券600030SH公司资管子公司中信资管设立获批关注后续公募牌照相关进展刘敏S0530520010001日前证监会披露了关于核准中信证券股份有限公司设立资产管理子公司的批复中信资管注册地为北京市注册资本为10亿元业务范围包括证券资产管理业务不含养老金业务和境外证券投资管理业务公募牌照的一参一控一牌正式落地后券商资管公募化转型在加速2022年10月国泰君安持有华安基金的股权比例由43上升至51成为业内首家一控一牌券商即控股一家公募且资管子公司具有公募资格后续可关注中信资管公募牌照的相关进展行业趋势来看公募基金业务已成为证券公司资产管理业务转型的重要发力点之一业内多家证券公司陆续设立资产管理子公司并积极准备公开募集证券投资基金管理业务资格的申请全市场券商资管子公司扩容至25家监管部分在加快资管子公司的审批进程在11月就有申万宏源万联证券获批公募基金业务将成为行业资产管理业务新的增长点并将分享公募基金业务发展机遇公司进军公募资管子公司有利于公司进一步强化主动管理能力同时以公募基金为载体打破机构业务落地瓶颈扩展业务边界符合国内证券公司资产管理业务转型的方向及公司资产管理业务发展实际情况有利于公司更好发挥在自身客户资源销售渠道及投研能力等方面的优势提升综合客户服务能力预计公司202220232024年营业收入668138292190561亿元归属于母公司所有者净利润分别为217872961632979亿元对应增速分别为-56935941135测算公司202220232024年ROE分别为94811171093以最新股本测算测算公司202220232024年BPS分别为168918892184元股参考美国投行及国内券商行业估值历史趋势根据测算的公司未来业绩增速情况假设公司中长期ROE水平稳定在11左右我们认为给予公司2023年13-15倍PB较为合理维持公司增持评级风险提示市场交投活跃度下降拖累经纪业务财富管理转型不及预期市场波动加剧拖累资管自营投资业务资本市场改革不及预期金融监管趋严重点公司跟踪华泰证券601688SH发布不超过280亿元配股预案有利于进一步夯实公司资本实力刘敏S053052001000112月30日华泰证券发布配股发行预案公司拟按照每10股配售3股的比例向A股H股股东公开配售新股拟配售股份数量约为2723亿股募集资金规模不超过280亿元用于补充公司资本金和营运资金本次配股募资金额将主要用于以下四大领域发展资本中介业务不超过100亿元扩大投资交易业务规模不超过80亿元增加对子公司投入不超过50亿元加强信息技术和内容建设不超过30亿元其余资金将用于补充其他营运资金根据公司公告信息计算测算配股价为1028元股对应PB为059倍目前公司市场价格1274元股对应PB为081倍配股价的折价率约为1928公司依托平台化生态化运营模式加快提升全业务链综合服务能力打造独树一帜的品牌和影响力境内境外综合实力稳居行业第一梯队若本次配股成功发行将进一步夯实公司资本实力为公司应对行业转型拓展创新业务提高盈利能力实现长期可持续发展提供雄厚的资本支持将在日趋激烈的行业竞争中为公司深化落实发展战略提供坚实的资本支持进一步巩固和提升公司的综合竞争力及行业地位盈利预测及评级方面预计2023年2024年公司归属于母公司所有者净利润分别为136亿元163亿元EPS分别为150180元股目前PB估值已破净根据同行业公司比较我们认为给予公司2023年13-15倍PB较为合理维持公司买入评级风险提示市场交投活跃度下降拖累经纪业务财富管理转型遇阻海外业务发展不及预期政策收紧导致投行业务发展不及预期市场波动加剧拖累资管自营投资业务金融监管趋严私募股权基金投资业绩不及预期配股进度不及预期其他公司跟踪君实生物688180SH自愿披露新冠口服药VV116临床研究进展吴号S05305220500031月3日君实生物688180SH公告控股子公司上海君拓生物医药科技有限公司与苏州旺山旺水生物医药有此报告仅供内部客户参考-7-请务必阅读正文之后的免责条款部分晨会纪要限公司合作开发的口服核苷类抗SARS-CoV-2药物VV116片项目代号JT001VV116以下简称VV116已完成一项对比奈玛特韦片利托那韦片组合药物PAXLOVID用于伴有进展为重度包括死亡高风险因素的轻至中度新型冠状病毒感染患者早期治疗的III期临床研究NCT05341609以下简称JT001-010研究JT001-010研究是一项多中心单盲研究者保持盲态随机对照III期临床试验NCT05341609由上海交通大学医学院附属瑞金医院牵头开展该研究的最终分析结果显示VV116与PAXLOVID在至持续临床恢复的时间达到非劣效且VV116组比PAXLOVID组的中位恢复时间更短4天vs5天VV116组和PAXLOVID组在至持续症状消失的时间至首次SARS-CoV-2核酸阴性时间方面表现类似中位时间均为7天在每一个预设时间点第57101428天VV116组症状缓解的患者比例均高于PAXLOVID组两组患者均未发生进展为重度危重COVID-19或死亡在安全性方面VV116比PAXLOVID的安全性顾虑更少VV116组的不良事件发生率低于PAXLOVID组值得注意的是PAXLOVID与多种药物存在相互作用而VV116不会抑制或诱导主要药物代谢酶或者抑制主要药物转运蛋白因此与合并用药发生相互作用可能性小此外公司还公告了两项VV116国际多中心III期临床研究进展JT001-015研究是一项在轻中度伴或不伴有高危风险COVID-19受试者中评价VV116有效性和安全性的多中心双盲随机安慰剂对照III期临床研究NCT05582629该研究已于2022年10月完成首例患者入组及给药公司正在国内多个临床研究中心全力推进患者的入组和给药评估工作JT001-004研究是一项国际多中心双盲随机安慰剂对照的III期临床研究NCT05242042旨在评价VV116用于轻中度伴有进展高危风险COVID-19患者早期治疗的有效性安全性和药代动力学该研究于2022年3月在上海市公共卫生临床中心完成首例患者入组及给药并已于中国大陆多个城市中国香港菲律宾等多个地区设立临床研究中心患者入组和给药评估工作正在顺利进行中风险提示产品研发进展不及预期风险新冠疫情风险行业竞争加剧风险等其他公司跟踪国盛金控002670SZ证监会核准子公司国盛证券恢复正常经营刘敏S0530520010001据证券时报消息及公司公告2022年12月30日国盛金控子公司国盛证券恢复正常经营的申请获得证监会核准此前国盛证券及其控股子公司国盛期货因隐瞒实际控制人或持股比例公司治理失衡于2020年7月17日被证监会依法接管后续接管期限又延期一年至2022年7月16日2022年7月15日国盛金控公告完成控制人变更张家港财智前海远大凤凰财鑫凤凰财智迅杰新科通过协议转让共减持公司股份975亿股占总股本5043交易总价为8879亿元受让方为江西交投江西财投南昌金控江西建材集团江西江投资本有限公司组成的联合体经江西省人民政府同意江西省交通运输厅拟将其持有的江西交投90国有股权无偿划转至江西国资运营控股集团无偿划转完成后江西交投的控股股东变更为江西国资运营控股集团实控人变更为江西省国资委由此国盛金控的实控人将变更为江西省国资委自江西国资委入主后国盛证券从一家民营券商成为地方国资的证券公司建议关注国盛证券恢复正常经营后业务进展情况风险提示业务进展不及预期四湖南经济动态湘股动态友阿股份002277SZ关于为控股子公司提供财务资助展期的公告胡彬清S0530520080003湖南友谊阿波罗商业股份有限公司以下简称公司拟在不影响正常经营的情况下为控股子公司湖南邵阳友谊阿波罗有限公司以下简称邵阳友阿即将到期的财务资助提供展期邵阳友阿是公司邵阳友阿国际广场城市综合体项目以下简称邵阳项目的实施主体公司为满足邵阳友阿国际广场二期建设资金需求经公司第六届董事会第四次会议审议通过为其提供不超过20000万元的财务资助使用期限至2022年12月31日按10的年利率标准和实际使用天数收取资金占用费截至目前邵阳友阿实际借款余额为14830万元邵阳项目二期于2022年12月封顶预计2024年上半年交付使用鉴于疫情已持续三年邵阳项目二期的建设进度及市场销售都受到了严重的影响使得邵阳友阿目前面临较大资金压力为此公司拟在不影响正常经营的情况下将前次提供的20000万元财务资助额度的使用期限全部展期至2025年12月31日公司对上述财务资助仍按10的年利率标准和实际使用天数收取资金占用费此报告仅供内部客户参考-8-请务必阅读正文之后的免责条款部分晨会纪要湖南省地方动态及政策湖南省空气质量改善提前完成十四五任务胡彬清S0530520080003据湖南日报消息近日湖南省生态环境厅发布消息2022年全省空气质量达标城市达到8个同比增加2个创历年最多PM25平均浓度同比下降57创历年最低全年重度及以上污染天数同比减少56创历年最少我省空气质量改善提前完成了十四五目标任务2022年我省强力推进大气污染防治聚焦PM25和臭氧两个重点因子持续深入组织开展挥发性有机物突出问题排查重点行业锅窑炉深度治理移动源综合整治聚焦重点区域夏季开展臭氧污染防治监督帮扶秋冬季开展特护期大气污染防治攻坚行动和现场驻点帮扶聚焦提升预警预报能力开展轻中度污染天气管控全力将重污染天气消除在萌芽状态据了解2023年我省生态环境部门将重点打好重污染天气消除臭氧污染治理柴油货车污染治理面源污染防治四大战役近期研究报告集锦摘要宏观策略类策略专题报告2023年第一季度十大金股黄红卫S05305190100012022年第四季度金股回顾2022年第四季度财信证券十大金股的组合收益为946跑赢同期沪深300指数770pct跑赢同期创业板指693pct2022年第四季度金股涨跌幅依次为聚辰股份3267老百姓2611华东医药1665苏泊尔993安琪酵母875汉钟精机477三七互娱390久立特材272江苏银行-202丽臣实业-891总体来看2022年第四季度的十大金股中低估值且业绩增长较快的生物医药及信创标的表现较佳2022年全年财信证券十大金股组合收益率累计为-1931跑赢同期沪深300指数232pct跑赢同期创业板指1006pct财信证券十大金股自2019年初推出至今穿越牛熊已经连续4年跑赢沪深300基准指数其中2019年2020年2021年2022年分别跑赢沪深300指数308pct845pct3090pct232pct2023年中国资产迎来战略配置时点2022年在业绩疲软估值承压风险偏好下降等多重冲击下A股及港股指数大多领跌全球本轮A股调整幅度已达2012年2018年熊市水平相较全球股市而言上证指数恒生指数处于估值洼地后续存在较大估值上修的可能性展望2023年欧美国家经济硬着陆风险增加中国外需存在较大不确定性预计中国将处于加杠杆周期叠加中国疫情防控优化地产融资改善政策效果显现预计中国经济将领先全球复苏人民币汇率将止跌回升中国资产也将领涨全球当下AH溢价指数处于高位叠加2023年港股双币机制落地港股流动性改善预计港股走势将强于A股配置思路本轮A股调整幅度已达2012年2018年熊市水平2023年中国将处于加杠杆周期叠加中国疫情防控优化地产融资政策效果显现预计2023年中国经济将领先全球复苏中国资产也将领涨全球主要股指2023年业绩层面利好成长风格流动性层面社融增速与M2增速剪刀差预期回正利好蓝筹风格预计2023年市场风格将相对均衡成长风格或略微占优建议关注以下四条主线1扩内需相关板块2023年中国将处于加杠杆周期中国政策有望发力扩大内需建议关注扩内需相关板块如汽车消费电子等2低估值的成长板块例如估值大幅回落基本面暂处低谷的信创生物医药板块3金银等贵金属后续10年期美债实际收益率上行空间很小黄金白银已经进入底部配置区间4疫后消费复苏板块2023年疫情对国内经济冲击将弱化线下消费和服务有望迎来复苏如社服交运食品饮料板块十大金股结合行业研究员的推荐我们推出2023年第一季度十大金股久立特材东方财富孚能科技三七互娱澜起科技极米科技华东医药迈瑞医疗安琪酵母常熟银行风险提示疫情失控经济失速俄乌冲突汇率波动美国加息全球恶性通胀风险宏观策略类财信宏观策略市场资金跟踪周报13-16疫情重回乙类乙管积极做多A股黄红卫S0530519010001此报告仅供内部客户参考-9-请务必阅读正文之后的免责条款部分晨会纪要上周1226-1230股指高开上证指数上涨142收报30892点深证成指上涨153收报1101599点中小100上涨139创业板指上涨265行业板块方面国防军工公用事业电气设备涨幅居前主题概念方面连板指数打板指数光伏指数涨幅居前沪深两市日均成交额为632498亿沪深两市成交额较前一周下降161其中沪市下降061深市下降228风格上中小盘股占有相对优势其中上证50上涨074中证500上涨175汇率方面美元兑人民币CFETS收盘点位为69514跌幅为051商品方面ICE轻质低硫原油连续上涨111COMEX黄金上涨144南华铁矿石指数上涨473DCE焦煤上涨114疫情重回乙类乙管积极做多A股12月中旬以来在各地疫情快速蔓延下A股各个指数在短期缩量探底目前A股各主要指数都已临近三角形震荡区间尾声未来1-2周A股各主要指数将迎来方向性选择国家卫健委公告1将新型冠状病毒肺炎更名为新型冠状病毒感染2经国务院批准自2023年1月8日起解除对新型冠状病毒感染采取的传染病防治法规定的甲类传染病预防控制措施1月8日起实施乙类乙管根据财联社在经历一周多的高位平台期后12月23日以来广州市全市发热门诊就诊患者人数开始从高位回落单日就诊量从高峰期的五六万人次下降至19万人次据研判广州市本次新冠病毒感染疫情已经达峰预计在2023年春节前将进入流行尾期我们预计国内大部分城市疫情将落后于广州市1-3周左右在元旦前后国内大部分城市将迎来人流量的触底回升届时A股指数大概率向上突破疫情对国内经济冲击将逐渐减弱从海外的疫情防控经验来看随着新冠确诊病例及死亡人数增加伴随着部分医疗资源挤兑海外经济体通常会进入为期2-3个月的闯关期经济通常会再次触底12月份国内多地处于疫情快速蔓延期对企业产需人员到岗物流配送带来较大影响中国12月份PMI指数为470预估为478连续3个月处于荣枯线下方我们认为2023年一季度国内经济可能再次面临短暂考验但2023年二季度以后国内经济有望曲折复苏至中枢水平考虑到Omicron强免疫逃逸性不同毒株之间的相互重复感染性并参照日本2022年的三轮疫情爆发经验每隔3个月左右爆发一轮我们认为2023年国内可能会经历3轮左右的疫情冲击2023年国内消费和经济将在曲折中复苏但从海外疫情冲击来看第一轮疫情对消费经济资本市场的冲击最大随后几轮疫情的冲击将逐渐减弱投资建议本轮A股调整幅度已达2012年2018年熊市水平2023年中国将处于加杠杆周期叠加中国疫情防控优化地产融资政策效果显现预计2023年中国经济将领先全球复苏中国资产也将领涨全球主要股指2023年业绩层面利好成长风格流动性层面社融增速与M2增速剪刀差预计回正利好蓝筹风格预计2023年市场风格将相对均衡成长风格或略微占优2023年建议关注以下四条主线1中概互联板块此前制约中概互联网板块的业绩走弱退市风险流动性风险行业政策风险在2023年将出现明显缓解可关注恒生科技纳斯达克中国金龙指数2低估值的成长板块例如估值大幅回落基本面暂处低谷的信创生物医药板块3金银等贵金属后续10年期美债实际收益率上行空间很小黄金白银已经进入底部配置区间4疫后消费复苏板块2023年疫情对国内经济冲击将弱化线下消费和服务板块有望迎来复苏如社会服务交通运输食品饮料板块风险提示宏观经济下行疫情再次复发海外市场波动中美关系恶化新兴市场国家风险行业类风电设备2023年度策略报告寒冬已过风起初春袁玮志S0530522050002寒冬已过风气初春2022年为装机小年主要是大量风电零部件比较集中的江浙沪等地全年疫情不断导致产业链交付节奏受到明显影响此外海风抢装后的惯性低谷期也影响了今年的装机量预计2022年装机接近45GW其中陆风40GW海风45GW但2022年同时也为招标大年1-11月公开招标已接近90GW预计全年招标量有望接近100GW尤其值得关注的是海上风电2022年前10月国内海风招标近13GW其中10月招标137GW环比上升5825预计全年海风招标量有望突破15GW陆海风的招标量高增为2023年的装机大年奠定了基础预计23年全年装机量在70-80GW其中陆风装机中枢65GW海风装机中枢12GW综合考虑各省十四五规划和非水可再生能源消纳责任权重的要求以及2025年电力央企的可再生能源装机比重达到50以上的硬性要求23-25年风电装机有望迎来确定性的高增长招标价格企稳成本端下降设备环节的盈利能力有望改善2022年以来风机价格逐渐进入低价企稳阶段目前陆风主流价格区间为1600-2200元kw海风主流价格区间为3500-4000元kw考虑到零部件市场经历2021年2022年的连续低迷后已经完成了一轮市场出清此外大兆瓦趋势明年将进一步提速大兆瓦零部件产能相对紧缺下风机价格有望延续企稳趋势成本端料重工轻属性下原材料价格进入下行通道有望改善风电设备的盈利空间今年二季度以来生铁废钢铜和环氧树脂等原材料价格均开始进入下行通道考虑到23年下游装机的高景气度整体上原材料价格的改善有望部分留存在上游设备生产环节风电设备有望迎来盈利改善此报告仅供内部客户参考-10-请务必阅读正文之后的免责条款部分晨会纪要风电设备关注大兆瓦国产替代出口海风和技术升级五大投资逻辑升级大兆瓦一定程度上意味着产品加工技术难度的提升产品附加值提升此外下游降本对大兆瓦的迫切需求和上游扩产大兆瓦的长周期使得大兆瓦产能在一定时间内相对紧缺大兆瓦风电零部件的单价有望抬升国产替代有望使零部件企业获得更多的国内市场份额同时具备国产替代逻辑的零部件环节在产品价格和毛利率方面也具有领先优势出口逻辑需要关注海外供需关系原材料比较优势反倾销税和码头海运资源情况具备出口逻辑的环节有望获得海外市场份额和海外产品高溢价海风逻辑主要是考虑海风零部件在单MW或单吨用量以及单价方面整体高于陆风因此海风业务起量的企业有望在2023年迎来超越行业增速的爆发式增长技术升级逻辑主要看能否通过新设备新技术提供更具性价比的产品比如滚动轴承向滑动轴承的转变轴承滚球发展为轴承滚子等玻璃纤维升级为碳纤维等投资建议推荐多重投资逻辑加持的零部件环节1海缆具有升级大兆瓦海风和技术升级三重逻辑建议关注东方电缆公司新产能释放节奏匹配市场需求同时具有高电压海缆业绩和海缆敷设能力2塔筒具有升级大兆瓦出口和海风三重逻辑塔筒一方面看企业的产能布局和投产节奏建议关注海力风电另一方面关注出口逻辑兑现后的高价海外订单放量建议关注大金重工3轴承和轴承滚子轴承和轴承滚子是国产替代的最佳环节同时也具有升级大兆瓦海风和技术升级的逻辑建议关注力星股份恒润股份新强联和五洲新春4叶片大兆瓦叶片产能明年相对更加紧缺此外叶片还具有海风和技术升级的逻辑建议关注中材科技时代新材5其他零部件龙头除整机外风电各零部件环节的竞争格局相对更优大兆瓦趋势明显的装机大年下可以关注金雷股份中际联合日月股份等细分零部件龙头企业风险提示装机不及预期原材料价格大幅上涨疫情阶段性反复行业类家用电器行业2023年年度投资策略复苏乘风筑底回升杨甫S0530517110001周心怡研究助理23年展望1伴随近期房地产利好政策密集出台预计23年地产景气度有望改善政策端的支持有望提振家电消费地产竣工数据有望率先回暖地产相关性较强的厨电和白电优先受益疫情防控逐渐松绑除对线下消费的直接修复以外也将有利于家电线下安装服务与门店拓展恢复消费者信心指数有望触底回升2上游原材料铝铜钢材和塑料等价格不断回落叠加海运费下行逐渐回归正常水平供需双端的共同改善对家电行业来说迎来盈利修复良机投资主线1存量市场竞争下优选龙头伴随大家电品类渗透率达到饱和以及当前地产市场承压背景下白电和厨电进入存量竞争时代中长期看国内白电和厨电市场已逐步转变为换新需求为主的存量竞争在此背景下我们更加看好行业龙头在品牌渠道研发管理等底层基础能力方面构筑的深厚壁垒可以凭借积累优势实现强者恒强在存量市场上抢占更多份额2可选家电回归性价比至上关注有效产品结构升级下的扩容需求宏观经济走弱疫情扰动影响下零售环境震荡承压短期看存在消费降级趋势长期消费升级形成的对品质的追求不会骤降可选消费需求尚存但消费者对生活必需品的性价比要求提高消费者更愿意为产品本身功能付费对产品的耐用程度和品质要求提高因此有效的中高端转型能够帮助品牌保留原有受众之外承接高端平替需求3高景气度的新兴赛道下关注量价齐升产品的成长潜力22H1清洁电器整体销额增长仅为7相比21年285的高增速表现略显平淡其中洗地机成为拉动清洁电器整体市场增长的最大推动力22H1洗地机行业零售额42亿元同比增长84零售量137万台同比增长87量增驱动规模增长未来随高端产品接受度变高以及产品均价价格下探渗透率有望提速投资建议目前家电行业基本面筑底位于历史估值底部区间配置价值凸显建议关注经营稳健增长的白电龙头海尔智家受益于政策支持具有工程端渠道合作优势的厨电龙头老板电器以及长期来看细分行业具有成长性短期内受益于线下复苏消费企稳的洗地机龙头科沃斯消费级投影仪龙头极米科技风险提示宏观经济波动风险原材料价格大幅上涨疫情控制不及预期海外需求大幅下降地产竣工不及预期行业类有色金属行业2023年度策略报告周期复苏把握机会正当时周策S0530519020001有色板块情况申万有色板块135家上市公司2022年前三季度实现总营业收入2378772亿元同比增长1802比2021年全年3669的同比涨幅有所下降2022年前三季度实现归母净利润148524亿元同比增长8011和2021年全年13577的同比增幅相比大幅下降和2022年半年度10936的同比增幅相比略有下降有色金属板块落后上此报告仅供内部客户参考-11-请务必阅读正文之后的免责条款部分晨会纪要证指数275个百分点领先沪深300指数349个百分点在申万31个一级子行业中位列第17位排名中等黄金将迎来上升周期从宏观经济发展的大背景来看目前全球经济符合康波周期萧条期的特征近期美元指数一度冲上历史高位后开始显现下行迹象且后续继续上行空间不大以当前美国的杠杆率来看美债利率已至顶部区间在长期通胀预期较为平稳的情况下意味着美债实际收益率未来向上空间有限叠加全球主要发达国家经济体通胀水平处于较高水平黄金价格已经来到底部区间铜价仍有下降空间美国和欧洲的货币政策短时间内难以发生重大转变全球主要发达国家经济体通胀维持较高水平高利率背景下全球经济面临较大压力在需求改善有限供给维持增长的环境下铜价仍有下降空间继续看好新能源相关小金属2021年以来我国新能源汽车销售呈现爆发式增长根据中汽协的数据2021年中国新能源汽车销量3521万辆同比增长157572022年1-11月新能源汽车销量6067万辆同比增长10291新能源汽车销量的快速增长带来了动力电池的放量出货我们预计新能源汽车需求会保持较高水平与之相对应的锂钴镍等电池材料需求持续旺盛投资建议黄金方面建议关注黄金行业成长性好的赤峰黄金央企背景的中金黄金以及成本较低的银泰黄金新能源小金属方面建议关注一体化布局的华友钴业以及矿山自给率高的中矿资源风险提示1美联储超预期加息2美国经济超预期恢复3美元持续走强4全球陷入通货紧缩5小金属行业竞争加剧6新能源汽车销量不及预期行业类财信证券医药生物行业2023年年度策略疫后复苏将至产业升级可期吴号S0530522050003市场回顾2022年医药生物申万板块涨幅为-1174在申万31个一级行业排名17位跑赢沪深300深证成指创业板指0898521381个百分点分子行业来看医药流通线下药店中药板块涨幅靠前疫苗医疗研发外包诊断服务涨幅靠后截止2022年12月25日医药生物板块PETTM整体法均值为2460倍在申万31个一级行业中排名第13位按日取值医药生物板块PE相对沪深300的溢价率分别位于自2012年以来后460760分位数投资策略展望2023年考虑到1美联储加息步伐将放缓以DCF估值为基础的创新药资产有望迎来估值修复2药明生物无锡上海工厂相继移除UVL清单将有助于缓解医药生物板块面临的地缘政治风险担忧3药械集采医保谈判医疗服务价格改革DRG支付改革等医药政策框架更加明晰创新药械创新程度高与技术劳动价值高的诊疗服务将继续享受国家政策支持4国内疫情防控政策持续优化新冠疫情影响将逐步减弱5经过2022年的调整医药核心资产的估值和持仓回归均衡我们认为前期压制医药生物板块的因素将得以缓解建议重视医药生物板块的配置价值重点把握产业升级与疫后复苏两条主线产业升级方面创新是医药产业发展的永恒主题新一轮产业政策正推动我国化学药生物药中药产业向高质量发展转型建议关注创新药产业链中药创新药中药配方颗粒品牌中药等板块的投资机会疫后复苏方面伴随着新型冠状病毒感染实施乙类乙管前期受疫情压制的常规诊疗需求将持续恢复建议关注零售药店民营医疗服务机构血制品等板块的投资机会风险提示耗材药品集采价格降幅超预期风险创新药研发失败风险行业政策风险行业竞争加剧风险新冠疫情反复风险中美贸易摩擦风险等此报告仅供内部客户参考-12-请务必阅读正文之后的免责条款部分晨会纪要投资评级系统说明以报告发布日后的612个月内所评股票行业涨跌幅相对于同期市场指数的涨跌幅度为基准类别投资评级评级说明买入投资收益率超越沪深300指数15以上增持投资收益率相对沪深300指数变动幅度为515股票投资评级持有投资收益率相对沪深300指数变动幅度为-105卖出投资收益率落后沪深300指数10以上领先大市行业指数涨跌幅超越沪深300指数5以上行业投资评级同步大市行业指数涨跌幅相对沪深300指数变动幅度为-55落后大市行业指数涨跌幅落后沪深300指数5以上免责声明本公司具有中国证监会核准的证券投资咨询业务资格作者具有中国证券业协会注册分析师执业资格或相当的专业胜任能力本报告仅供财信证券股份有限公司客户及员工使用本公司不会因接收人收到本报告而视其为本公司当然客户本报告仅在相关法律许可的情况下发放并仅为提供信息而发送概不构成任何广告本报告信息来源于公开资料本公司对该信息的准确性完整性或可靠性不作任何保证本公司对已发报告无更新义务若报告中所含信息发生变化本公司可在不发出通知的情形下做出修改投资者应当自行关注相应的更新或修改本报告中所指投资及服务可能不适合个别客户不构成客户私人咨询建议任何情况下本报告中的信息或所表述的意见均不构成对任何人的投资建议在任何情况下本公司及本公司员工或者关联机构不承诺投资者一定获利不对任何人因使用本报告中的任何内容所引致的任何损失负任何责任投资者务必注意其据此作出的任何投资决策与本公司及本公司员工或者关联机构无关市场有风险投资需谨慎投资者不应将本报告作为投资决策的惟一参考因素亦不应认为本报告可以取代自己的判断在决定投资前如有需要投资者务必向专业人士咨询并谨慎决策本报告版权仅为本公司所有未经书面许可任何机构和个人包括本公司客户及员工不得以任何形式复制发表引用或传播本报告由财信证券研究发展中心对许可范围内人员统一发送任何人不得在公众媒体或其它渠道对外公开发布任何机构和个人包括本公司内部客户及员工对外散发本报告的则该机构和个人独自为此发送行为负责本公司保留对该机构和个人追究相应法律责任的权利财信证券研究发展中心网址stockhnchasingcom地址湖南省长沙市芙蓉中路二段80号顺天国际财富中心28层邮编410005电话0731-84403360传真0731-84403438此报告仅供内部客户参考-13-请务必阅读正文之后的免责条款部分