研究报告全文：证券研究报告晨会纪要晨会纪要2022年12月23日市场数据晨会聚焦指数名称收盘涨跌一财信研究观点上证指数305443-046市场策略A股延续调整但外资较大净流入中小综指1148884-073基金研究基金数据日跟踪20221222创业板指229532-036上证50261976047债券研究债券市场综述沪深300383603014二重要财经资讯财经要闻上交所以资本市场支持民营经济发展壮大促进房地产A股市场概览市场平稳发展类别总市值流通市市盈率市净率财经要闻人社部等11部门部署开展2023年春风行动暨就业援助月亿元值亿元PEPB全A8667176548981270152财经要闻两部门做好2023年电力中长期合同签订履约工作中小板1268461062702117252财经要闻多地发放新一轮消费券重点扶持受疫情影响严重行业创业板110915779393456363财经要闻德国总统施泰因迈尔德方愿同中方加强交往沟通积极上证50175540149387891119促进欧中关系的发展沪深3004697313558371004126财经要闻世贸组织裁定美国就香港商品实施的产地来源标记违规邹建军分析师三行业及公司动态执业证书编号S0530521080001行业动态国家药监局已批准44个新冠病毒抗原检测试剂zoujianjunhnchasingcom龙靖宁研究助理行业动态涤纶长丝大厂价格部分涨价longjingninghnchasingcom行业动态中办国办印发关于深化现代职业教育体系建设改革的意见其他公司跟踪赛诺医疗688108SH冠脉球囊产品获得美国FDA认证510k其他公司跟踪科伦药业002422SZ子公司向默沙东授权七个在研ADC项目四湖南经济动态湘股动态宇晶股份关于控股子公司投资建设金刚石线002943SZ项目的公告湖南省地方动态及政策长沙连续15年蝉联中国最具幸福感城市近期研究报告集锦行业类物联网模组与控制器行业从传感传输到控制环节行业经济与发展特征比较此报告仅供内部客户参考请务必阅读正文之后的免责条款部分晨会纪要晨会聚焦摘要一财信研究观点市场策略A股延续调整但外资较大净流入黄红卫S0530519010001一市场综述截止收盘上证指数跌046科创50跌107创业板指跌036行业板块方面食品饮料农林牧渔商业贸易涨幅居前有色金属化工电气设备跌幅居前主题概念方面黄酒指数啤酒指数连板指数涨幅居前沪市363家上涨1582家下跌深市463家上涨2266家下跌两市共计涨停35家跌停21家全部A股PE中位数为3106倍位于历史后1391分位创业板PE中位数为3757倍位于历史后1057的分位上证50沪深300PE中位数分别为15791975倍位于历史后34351579的分位二资金面两市共计成交金额6575亿低于前20日成交均额799185亿市场整体资金流向来看上个交易日沪深两市共计净流出41217亿其中沪深300净流出156亿创业板指净流入413亿共有782家公司获得净流入3041家公司资金为净流出行业资金流向上个交易日资金流入申万一级行业前三名为食品饮料农林牧渔银行排名居后三名的行业为化工电气设备医药生物北上资金方面沪股通净流入1882亿深股通净流入932亿共计净流入2814亿截止12月21日融资余额为1466239亿较上一交易日减少3745亿三市场策略A股延续调整但外资较大净流入消息面国常会提出1突出做好稳增长稳就业稳物价工作保持经济运行在合理区间促进经济进一步回稳向好实现明年好的开局2坚持两个毫不动摇支持民营企业提振信心更好发展支持平台经济健康持续发展周四受美股市场反弹平台经济利好刺激港股恒生科技指数大涨461但各地疫情快速蔓延下短期企业生产居民消费市场投资均不同程度受影响周四A股市场延续调整势头上证指数收跌046科创50指数收跌107创业板指收跌036但作为市场风向标的北向资金净流入2814亿美容护理食品饮料农林牧渔商贸零售传媒等疫后复苏的消费板块领涨存量资金博弈下传统能源及新能源板块领跌从百度疫情搜索指数和拥堵指数来看北京保定石家庄等多个城市人员流动在本周开始显著恢复预计下周将有更多城市迎来人员流动快速恢复短期悲观情绪将快速消退中长期而言我们认为当下国内经济外围流动性全球局势等A股制约因素都处于重要拐点期叠加中央经济工作会议政策利好持续释放2023年A股市场将明显好于2022年预计2023年人民币汇率将重新升值A股港股在美中概股等中国资产将领跑全球市场目前A股处于二次探底回升阶段市场整体估值较为便宜机会远大于风险2023年国内经济将迎来弱复苏过程叠加宽货币向宽信用传导2023年A股将迎来配置时机基金研究基金数据日跟踪20221222刘飞彤S053052207000112月22日上证基金指数收报641546点024LOF基金价格指数收报42689点006ETF基金价格指数收报110584点01上证50ETF065沪深300ETF021中证500ETF-107标普500ETF118日经225ETF基金048德国30ETF165法国CAC40ETF209黄金ETF0白银基金-096豆粕ETF063嘉实原油05712月22日ETF总成交额约1075亿元总成交量约596亿份日内教育中概互联类品种表现突出债券研究债券市场综述黄红卫S0530519010001刘文蓉研究助理12月22日1年期国债到期收益率下行25bp至22710年期国债到期收益率下行10bp至2851年期与10年期国债期限利差走阔1bp至58bp1年期国开债到期收益率下行45bp至24110年期国开债到期收益率下行此报告仅供内部客户参考-2-请务必阅读正文之后的免责条款部分晨会纪要05bp至301DR001下行173bp至070DR007下行106bp至153国债期货10年期主力合约收平5年期主力合约涨0022年期主力合约涨0013年期AAA级信用利差上行303bp至6857bp3年期AA-AAA级等级利差上行300bp至7085bp二重要财经资讯财经要闻上交所以资本市场支持民营经济发展壮大促进房地产市场平稳发展黄红卫S0530519010001王与碧研究助理据上交所官网消息近日上海证券交易所党委召开党委会会议指出要充分发挥上交所主板和科创板的作用综合运用股票债券基金等工具推进兼并重组和分拆上市助力传统产业改造升级和战略性新兴产业培育壮大推动科技产业金融良性循环鼓励支持民营经济和民营企业利用资本市场发展壮大充分发挥资本市场功能促进房地产市场平稳发展推动房地产业向新发展模式平稳过渡助力数字经济和平台企业发展要深入推进股票发行注册制改革不断完善发行审核机制构建强有力市场约束机制要充分发挥上交所地处上海作为对外开放前沿的优势全面落实更大力度吸引和利用外资的要求继续优化互联互通机制安排加强与全球主要证券市场的合作吸引境外优质上市公司来上交所发行CDR不断探索创新ETF互通机制不断完善跨境投融资体系丰富交易所市场产品体系进一步提升境外发行人和投资者参与交易所股票及债券市场的便捷性财经要闻人社部等11部门部署开展2023年春风行动暨就业援助月黄红卫S0530519010001王与碧研究助理据人社部官网消息日前人社部会同工信部民政部交通运输部卫健委乡村振兴局国家疾控局全国总工会共青团中央全国妇联中国残联部署开展2023年春风行动暨就业援助月专项服务活动此次活动以春风送真情援助暖民心为主题于2023年1-3月期间持续开展集中为有就业创业意愿的农村劳动者符合认定条件的就业困难人员以及有用工需求的用人单位提供就业帮扶努力实现就业有支持用工有保障满意有提升财经要闻两部门做好2023年电力中长期合同签订履约工作黄红卫S0530519010001王与碧研究助理据国家发改委官网消息为深入贯彻党的二十大精神落实党中央国务院决策部署加强能源产供储销体系建设规范有序做好电力中长期合同签订履约工作充分发挥中长期合同压舱石稳定器作用保障电力平稳运行国家发改委国家能源局发布关于做好2023年电力中长期合同签订履约工作的通知通知要求坚持电力中长期合同高比例签约市场化电力用户2023年年度中长期合同签约电量应高于上一年度用电量的80并通过后续季度月度月内合同签订保障全年中长期合同签约电量高于上一年度用电量的90燃煤发电企业2023年年度中长期合同签约电量不低于上一年实际发电量的80月度含月内及以上合同签约电量不低于上一年实际发电量的90水电和新能源占比较高省份签约比例可适当放宽对于足额签订电力中长期合同的煤电企业各地应优先协调给予煤炭和运力保障支撑电力中长期合同足额履约财经要闻多地发放新一轮消费券重点扶持受疫情影响严重行业黄红卫S0530519010001王与碧研究助理据新华社消息记者调查发现为促消费稳经济多地近期密集发放新一轮消费券涉餐饮家电文旅百货等多领域规模普遍较大新一轮消费券呈现发放领域有侧重投放渠道多元等特点据不完全统计12月以来全国超过40地宣布启动消费券发放相关活动值得注意的是这一轮消费券发放有省一级的如福建省安排2亿元支持各地发放消费券有市一级的如海口市联合饿了么平台投放350万元外卖消费券市民可领取总计价值最高134元的消费券红包甚至部分区一级也发放了消费券如深圳市福田区发放2000万元消费券深圳市龙华区发放3000万元消费券从消费券支持的消费类别来看服务性消费类别集中在餐饮消费文娱旅游等商品消费则集中在汽车家电家具等大件领域此报告仅供内部客户参考-3-请务必阅读正文之后的免责条款部分晨会纪要财经要闻德国总统施泰因迈尔德方愿同中方加强交往沟通积极促进欧中关系的发展黄红卫S0530519010001王与碧研究助理据新华社消息国家主席习近平20日晚应约同德国总统施泰因迈尔通电话习近平强调中方愿同德方在应对后疫情时期经济复苏乏力气候变化粮食危机能源危机等全球性挑战方面开展更加广泛深入的合作施泰因迈尔表示非常高兴在临近岁末之际同习近平主席通电话我至今对4年前访华的情景记忆犹新今年国际形势经历了非同寻常的风云变幻又恰逢德中建交50周年50年来德中关系日益紧密内涵外延丰富广泛合作成果非常丰硕给双方人民带来了福祉德方坚定奉行一个中国政策德方愿同中方认真回顾总结过去规划展望未来本着相互尊重开放包容的精神不断推进德中关系进一步发展我对未来德中关系光明前景充满信心德方愿同中方加强交往沟通适时举行新一轮两国政府磋商深化各领域务实合作就地区热点问题保持密切磋商协调更好应对生物多样性保护能源危机粮食危机维护产业链供应链安全稳定促进世界经济恢复增长等共同挑战德方赞赏中方为生物多样性公约第十五次缔约方大会成功作出的重要贡献也愿积极促进欧中关系的发展财经要闻世贸组织裁定美国就香港商品实施的产地来源标记违规黄红卫S0530519010001王与碧研究助理据新华社消息世界贸易组织世贸组织争端解决机制专家组21日裁定美国就香港商品实施的产地来源标记新规定不符合世贸规则专家组当天向争端解决机构提交裁决报告明确指出美国对香港商品实施的产地来源标记规定不符合世贸组织关于原产地标记最惠国待遇的要求报告认为美国这一措施违背了其在世贸组织的义务建议美方纠正其规定据介绍美方2020年8月11日公布新规定要求香港制造的商品出口至美国时其原产地标注从香港改成中国由于香港特区在一国两制下享有单独关税区地位同时是世贸组织成员在现行国际贸易规则下产自香港并出口到美国的商品其原产地标注为香港三行业及公司动态行业动态国家药监局已批准44个新冠病毒抗原检测试剂邹建军S0530521080001龙靖宁研究助理国家药监局网站显示12月22日经国家药监局审查批准艾维可生物科技有限公司和迈克生物股份有限公司的2个新冠病毒抗原检测试剂产品截至12月22日国家药监局已批准44个新冠病毒抗原检测试剂产品药品监督管理部门将加强相关产品上市后监管保护患者用械安全行业动态涤纶长丝大厂价格部分涨价周策S053051902000112月22日江浙市场涤丝主流工厂部分涨价桐乡一主流大厂涤丝部分涨50元吨太仓一大厂涤丝POY报价普涨50元吨江苏一工厂涤丝报价稳定江苏盛泽一主流大厂常规涤丝POY多涨50元吨疫情管控趋于优化已较为明确涤纶长丝不负众望的出现一波反弹持续去库下游市场并无明显利好带动但涤纶价格连日上涨低则涨了200-300元吨高则涨了500-600元吨预计行业最差时期已经过去行业动态中办国办印发关于深化现代职业教育体系建设改革的意见何晨S0530513080001曹俊杰S0530522050001近日中共中央办公厅国务院办公厅印发了关于深化现代职业教育体系建设改革的意见提出要深化职业教育供给侧结构性改革推动职普协调发展相互融通形成同市场需求相适应同产业结构相匹配的现代职业教育结构和区域布局构建央地互动区域联动政府行业企业学校协同的发展机制具体要求有探索省域现代职业教育体系建设新模式制定支持职业教育的金融财政土地信用就业和收入分配等激励政策的具体举措此报告仅供内部客户参考-4-请务必阅读正文之后的免责条款部分晨会纪要省级政府以产业园区为基础打造兼具人才培养创新创业促进产业经济高质量发展功能的市域产教联合体此外还要重点提升职业学校关键办学能力加强双师型教师队伍建设拓宽学生成长成才通道如探索发展综合高中支持优质中等职业学校与高等职业学校联合开展五年一贯制办学开展中等职业教育与职业本科教育衔接培养完善职教高考制度扩大应用型本科学校在职教高考中的招生规模招生计划由各地在国家核定的年度招生规模中统筹安排等我们认为此次意见是对2021年关于推动现代职业教育高质量发展的意见及2019年关于印发国家职业教育改革实施方案的通知又称职教20条等一系列政策的具体实施细化对职教发展进一步指明了方向同时加强了市场的政策稳定性预期有助于板块的估值修复建议关注中公教育300359SZ全通教育300359SZ风险提示政策监管风险人口生育率下滑招生不及预期其他公司跟踪赛诺医疗688108SH冠脉球囊产品获得美国FDA认证510k邹建军S0530521080001龙靖宁研究助理12月22日公司公告公司于2022年8月向美国食品药品监督管理局简称FDA递交了公司NCROCKSTAR非顺应性球囊扩张导管的注册申报资料近日收到FDA通知公司NCROCKSTAR非顺应性球囊扩张导管获得FDA认证510k非顺应性球囊扩张导管适用于为动脉粥样硬化患者改善心肌灌注而针对自体冠状动脉或搭桥狭窄部位所进行的球囊导管扩张该产品还适用于球囊扩张支架裸金属和药物洗脱支架的递送后扩张该次获得美国FDA认证510k的NCROCKSTAR非顺应性球囊扩张导管是公司首款在美国获得FDA认证的产品该产品进入美国市场销售将进一步推进公司产品的国际化进程对公司产品在海外市场的推广带来积极影响进一步提升公司的国际影响力风险提示产品销售推广不及预期行业竞争加剧等其他公司跟踪科伦药业002422SZ子公司向默沙东授权七个在研ADC项目吴号S053052205000312月22日科伦药业002422SZ公告控股子公司科伦博泰与默沙东签署独占许可及合作协议科伦博泰将其管线中七种不同在研临床前ADC候选药物项目以全球独占许可或独占许可选择权形式授予默沙东在全球范围内或在中国大陆香港和澳门以外地区进行研究开发生产制造与商业化科伦博泰保留部分授予独占许可的项目和有权保留授予独占许可选择权的项目在中国大陆香港和澳门研究开发生产制造和商业化的权利本合作协议将在通过美国商务部反垄断法案审查和科伦药业及科伦博泰股东大会批准后生效生效后科伦博泰将收到一次性合计175亿美元不可退还的首付款默沙东另将根据各项目开发阶段及商业化进展分期向科伦博泰支付里程碑付款并对上市产品按净销售额分层支付提成如科伦博泰决定将全部授予独占许可选择权项目全球权益授权给默沙东预计会收到默沙东里程碑付款合计不超过93亿美元风险提示行业政策风险行业竞争加剧风险产品研发进展不及预期风险等四湖南经济动态湘股动态宇晶股份002943SZ关于控股子公司投资建设金刚石线项目的公告胡彬清S0530520080003湖南宇晶机器股份有限公司以下简称公司于2022年12月21日召开第四届董事会第十九次会议审议通过了关于控股子公司进行项目投资的议案拟同意控股子公司湖南益缘新材料科技有限公司以下简称益缘新材与益阳高新技术产业开发区管理委员会以下简称高新区管委会签署益阳高新区招商引资合同书以下简称合同书本次公司控股子公司益缘新材投资建设500万KM月金刚石线研发生产项目是基于国家双碳战略背景光伏行业快速发展趋势以及金刚石线产品的市场发展前景结合公司自身战略规划资源配套产业基础技术沉淀等优势做出的审慎决策此报告仅供内部客户参考-5-请务必阅读正文之后的免责条款部分晨会纪要湖南省地方动态及政策长沙连续15年蝉联中国最具幸福感城市胡彬清S0530520080003据湖南日报消息12月21日由新华社瞭望东方周刊瞭望智库共同主办的2022中国幸福城市论坛在杭州举行发布2022中国最具幸福感城市其中长沙连续15年蝉联中国最具幸福感城市省会及计划单列市与长沙一起获奖的城市还包括成都杭州宁波广州南京青岛沈阳合肥和西宁此外我省浏阳市荣获企业家幸福感最强市长沙县和宁乡市荣获中国最具幸福感城市县级市长沙全面落实三高四新战略定位和使命任务坚持发展为民品质宜民实事惠民善治安民不断擦亮中国最具幸福感城市这一闪亮名片长沙已成为越来越多人的诗与远方中国最具幸福感城市调查推选活动至今连续成功举办到了第16年已成为中国目前最具影响力的城市调查推选活动2022幸福城市调查在方向上做了新尝试通过大数据采集材料申报实地调研和专家评审等途径重点考察城市治理单元的具体实践和探索同时调查推选活动始终坚持以人民为中心坚持市民评价客观记录精准分析的调查推选理念得到了专家学者城市管理者以及社会各界广泛关注近期研究报告集锦摘要行业类物联网模组与控制器行业从传感传输到控制环节行业经济与发展特征比较张看S0530521090001基于消费升级与工业由自动化向信息化升级推动物联网需求提升这带来物联网模组销量的增加与低-中-高速应用连接分布变化速率迁移与场景渗透为行业成长逻辑碎片化的下游与持续迭代的技术要求庞大的技术与研发团队来支撑研发体系研发团队的规模效应下国内头部企业在原材料采购成本产品推出速度与组合丰富度认证资质上占有优势收入增速远高于全球行业增速与海外企业增速其市占率稳步提升参考传感环节安防监控企业由后端到前端到解决方案的进阶过程中期视角下我们认为模组向产业链延伸由天线模组ODM形成的一站式解决方案扩大了通信模块企业的收入来源同时ODM业务有望在毛利率与模组相当的情况下取得较高的净利润率与ROE核心因素来自于用薪酬更低的制造人员成本代替研发人员成本同时通过部分重资产增大经营杠杆其财务表现可与同一产业链的控制器环节来佐证长周期下物联网云平台进展成为后续焦点标志领先企业由硬件解决方案带来的收入规模提升向服务性收入的盈利质量提升转变控制器行业存在大市场小公司的行业特征国内企业存成长空间随着家电电动工具等行业生产分工以及新产品推出迭代国内控制器行业在技术投入成本敏捷交付上的竞争力凸显国内上市企业合计销量增速超过下游家电与电动工具的行业增速表明行业的智能化广度和国内企业的竞争优势平均出货价格的增长表明下游行业智能化提升幅度和国内企业向高端产品拓展力度除在传统主营业务上领先的控制器企业逐步利用自身优势进行横纵向拓展下游的集中度定制化较强的经营属性与制造属性的强弱决定了控制器企业份额提升速度与物联网模组的差异在工程师红利和ODM转型优势下控制器企业在份额上依然存提升空间国内领先企业陆续开启全球化产能布局之路横纵向的产业布局一方面可以降低对传统家电与电动工具的依赖另一方面有利于通过新的增长点稳定市场增速预期一鸟在手还是两鸟在林物联网模组与控制器估值变动差异在同样以物联网需求推动销量增长和行业东升西落的逻辑下模组行业估值波动更剧烈而控制器企业估值中枢更稳定我们认为碎片化的客户需求变化的产品要求和全球化的销售放大了模组领先企业的竞争优势2018年以来国内企业进入快速成长阶段市场对份额提升过程认知清晰对盈利性容忍度更强控制器企业更集中的客户以及以销定产的模式使得市场对控制器企业业绩增速更敏感需要对业绩增速进行逐季确认倾向于按照电子零组件制造方式给予合理估值投资建议我们认为长周期视角下物联网模组行业从模组解决方案云平台运营服务为其成长逻辑具有强大研发实力和自有产能的移远通信603236SH具有优势重点关注其高速率大颗粒业务进展以及天线ODM业务占比提升控制器行业国内份额提升延续具有全球产能布局能力的企业占先建议关注横向拓展进入汽车电子领域的和而泰002402SZ和进行电池-电机-电控一体化整合的拓邦股份002139SZ风险提示市场竞争加剧业务拓展不及预期原材料波动此报告仅供内部客户参考-6-请务必阅读正文之后的免责条款部分晨会纪要投资评级系统说明以报告发布日后的612个月内所评股票行业涨跌幅相对于同期市场指数的涨跌幅度为基准类别投资评级评级说明买入投资收益率超越沪深300指数15以上增持投资收益率相对沪深300指数变动幅度为515股票投资评级持有投资收益率相对沪深300指数变动幅度为-105卖出投资收益率落后沪深300指数10以上领先大市行业指数涨跌幅超越沪深300指数5以上行业投资评级同步大市行业指数涨跌幅相对沪深300指数变动幅度为-55落后大市行业指数涨跌幅落后沪深300指数5以上免责声明本公司具有中国证监会核准的证券投资咨询业务资格作者具有中国证券业协会注册分析师执业资格或相当的专业胜任能力本报告仅供财信证券股份有限公司客户及员工使用本公司不会因接收人收到本报告而视其为本公司当然客户本报告仅在相关法律许可的情况下发放并仅为提供信息而发送概不构成任何广告本报告信息来源于公开资料本公司对该信息的准确性完整性或可靠性不作任何保证本公司对已发报告无更新义务若报告中所含信息发生变化本公司可在不发出通知的情形下做出修改投资者应当自行关注相应的更新或修改本报告中所指投资及服务可能不适合个别客户不构成客户私人咨询建议任何情况下本报告中的信息或所表述的意见均不构成对任何人的投资建议在任何情况下本公司及本公司员工或者关联机构不承诺投资者一定获利不对任何人因使用本报告中的任何内容所引致的任何损失负任何责任投资者务必注意其据此作出的任何投资决策与本公司及本公司员工或者关联机构无关市场有风险投资需谨慎投资者不应将本报告作为投资决策的惟一参考因素亦不应认为本报告可以取代自己的判断在决定投资前如有需要投资者务必向专业人士咨询并谨慎决策本报告版权仅为本公司所有未经书面许可任何机构和个人包括本公司客户及员工不得以任何形式复制发表引用或传播本报告由财信证券研究发展中心对许可范围内人员统一发送任何人不得在公众媒体或其它渠道对外公开发布任何机构和个人包括本公司内部客户及员工对外散发本报告的则该机构和个人独自为此发送行为负责本公司保留对该机构和个人追究相应法律责任的权利财信证券研究发展中心网址stockhnchasingcom地址湖南省长沙市芙蓉中路二段80号顺天国际财富中心28层邮编410005电话0731-84403360传真0731-84403438此报告仅供内部客户参考-7-请务必阅读正文之后的免责条款部分