研究报告全文：证券研究报告晨会纪要晨会纪要2022年12月29日市场数据晨会聚焦指数名称收盘涨跌一财信研究观点上证指数308740-026市场策略游戏版号超预期发放关注平台经济板块中小综指1160348-102基金研究基金数据日跟踪20221228创业板指233826-090上证50263831022债券研究债券市场综述沪深300387126-043二重要财经资讯财经要闻国家统计局经最终核实2021年GDP不变价格比上年增A股市场概览长84类别总市值流通市市盈率市净率财经要闻全国发展和改革工作会议坚持稳中求进工作总基调扎亿元值亿元PEPB全A8776386628301286153实做好明年发展改革工作中小板1280261073832133254财经要闻前11月城镇新增就业1145万人完成全年目标任务创业板112615789883509368财经要闻多地交通基础设施工程建成通车上证50176933150518899120财经要闻两部门印发关于进一步完善市场导向的绿色技术创新体沪深3004744463596671015127系实施方案20232025年邹建军分析师财经要闻第十四届全国文化企业30强发布执业证书编号S0530521080001财经要闻伊核谈判伊朗有意愿美国仍消极zoujianjunhnchasingcom龙靖宁研究助理三行业及公司动态longjingninghnchasingcom行业动态国家新闻出版署发布12月84款国产游戏版号及2022年45款进口网络游戏审批信息行业动态11月游戏市场报告同比和环比分别下滑1923和304其他公司跟踪正海生物300653SZ硬脑脊膜补片取得第三类医疗器械注册证四湖南经济动态湘股动态长高电新002452SZ关于全资子公司在国家电网中标的公告湖南省地方动态及政策湖南省新增十家国家4A级旅游景区近期研究报告集锦行业类食品饮料行业2023年年度投资策略云开雾渐散水暖食先知此报告仅供内部客户参考请务必阅读正文之后的免责条款部分晨会纪要晨会聚焦摘要一财信研究观点市场策略游戏版号超预期发放关注平台经济板块黄红卫S0530519010001一市场综述截止收盘上证指数跌026科创50跌061创业板指跌090行业板块方面公用事业银行医药生物涨幅居前交通运输农林牧渔汽车跌幅居前主题概念方面连板指数电力一致评级指数火电指数涨幅居前沪市416家上涨1533家下跌深市489家上涨2215家下跌两市共计涨停38家跌停15家全部A股PE中位数为3124倍位于历史后1485分位创业板PE中位数为3751倍位于历史后1053的分位上证50沪深300PE中位数分别为15921994倍位于历史后37151730的分位二资金面两市共计成交金额6508亿低于前20日成交均额758716亿市场整体资金流向来看上个交易日沪深两市共计净流出2998亿其中沪深300净流入197亿创业板指净流入084亿共有903家公司获得净流入2918家公司资金为净流出行业资金流向上个交易日资金流入申万一级行业前三名为银行电气设备公用事业排名居后三名的行业为汽车电子化工北上资金方面沪股通净流入3432亿深股通净流入486亿共计净流入3918亿截止12月27日融资余额为1456303亿较上一交易日减少2019亿三市场策略游戏版号超预期发放关注平台经济板块消息面国家新闻出版署发布2022年进口网络游戏审批信息共45款游戏获批其中包括腾讯的宝可梦大集结等此外国家新闻出版署发布12月国产网络游戏审批信息共84款游戏获批12月份游戏版号数量明显增多快接近2021年版号停发之前的水平这意味着游戏行业整顿已告一段落相比去年经济工作会议的加强反垄断和反不正当竞争有效控制资本消极作用要为资本设置红绿灯依法加强对资本的有效监管防止资本野蛮生长等措辞本次中央经济工作会议提出支持平台企业在引领发展创造就业国际竞争中大显身手预计平台企业将迎来政策密集利好期目前国内处于疫情闯关的经济阵痛期市场成交额相对清淡周三两市共计成交金额6508亿在存量资金博弈下板块跷跷板效应明显风格轮动速度较快1周二新能源车龙头特斯拉及蔚来出现较大幅度回撤拖累周三A股新能源车及赛道板块走弱2港股市场受疫情防控利好提振出现补涨北向资金全天共计净流入3918亿A股公用事业银行地产等蓝筹板块全天领涨从百度疫情搜索指数和拥堵指数来看预计本周将有更多城市迎来人员流动快速恢复短期悲观情绪将快速消退指数总体易上难下本轮A股调整幅度已达2012年2018年熊市水平2023年中国将处于加杠杆周期叠加中国疫情防控优化地产融资政策效果显现预计2023年中国经济将领先全球复苏中国资产也将领涨全球主要股指2023年业绩层面利好成长风格流动性层面社融增速与M2增速剪刀差预计回正利好蓝筹风格预计2023年市场风格将相对均衡成长风格或略微占优2023年建议关注以下四条主线1中概互联板块此前制约中概互联网板块的业绩走弱退市风险流动性风险行业政策风险在2023年将出现明显缓解可关注恒生科技纳斯达克中国金龙指数2低估值的成长板块例如估值大幅回落基本面暂处低谷的信创生物医药板块3金银等贵金属后续10年期美债实际收益率上行空间很小黄金白银已经进入底部配置区间4疫后消费复苏板块2023年疫情对国内经济冲击将弱化线下消费和服务板块有望迎来复苏如社会服务交通运输食品饮料板块基金研究基金数据日跟踪20221228刘鋆S053051909000112月28日LOF基金价格指数-02ETF基金价格指数-036上证50ETF026沪深300ETF-033中证500ETF-027标普500ETF-11日经225ETF-125德国30ETF-029法国CAC40ETF-032黄金ETF008白银基金-068豆粕ETF-126嘉实原油LOF-02828日两市ETF总成交额约10637亿元此报告仅供内部客户参考-2-请务必阅读正文之后的免责条款部分晨会纪要日内电力港股科技类ETF品种表现突出债券研究债券市场综述黄红卫S0530519010001刘文蓉研究助理12月28日1年期国债到期收益率下行10bp至22410年期国债到期收益率下行15bp至2851年期与10年期国债期限利差收窄1bp至61bp1年期国开债到期收益率下行33bp至23810年期国开债到期收益率下行05bp至303DR001下行86bp至048DR007上行199bp至215国债期货10年期主力合约涨0095年期主力合约涨0112年期主力合约涨0063年期AAA级信用利差上行230bp至6140bp3年期AA-AAA级等级利差上行100bp至7885bp二重要财经资讯财经要闻国家统计局经最终核实2021年GDP不变价格比上年增长84黄红卫S0530519010001王与碧研究助理据国家统计局官网消息按照我国国内生产总值GDP核算和数据发布制度规定年度GDP核算包括初步核算和最终核实两个步骤近日根据国家统计局统计年报财政部财政决算和有关部门年度财务资料等国家统计局对2021年GDP数据进行了最终核实主要结果如下经最终核实2021年GDP现价总量为1149237亿元比初步核算数增加了5567亿元按不变价格计算比上年增长84比初步核算数提高03个百分点财经要闻全国发展和改革工作会议坚持稳中求进工作总基调扎实做好明年发展改革工作黄红卫S0530519010001王与碧研究助理据国家发改委官网消息12月28日上午全国发展和改革工作会议在京召开会议传达了中央经济工作会议精神中共中央政治局委员国家发展改革委主任何立峰传达国务院领导同志重要批示并作工作报告会议总结了2022年发展改革工作分析面临的形势研究部署2023年发展改革重点任务会议要求全国发展改革系统要坚决把思想行动统一到党中央对经济形势的分析判断和决策部署上来坚持稳中求进工作总基调扎实做好明年发展改革工作为全面建设社会主义现代化国家开好局起好步财经要闻前11月城镇新增就业1145万人完成全年目标任务黄红卫S0530519010001王与碧研究助理据人民日报消息人社部日前发布数据显示前11月全国城镇新增就业达到1145万人完成1100万人的全年目标任务精准帮扶落地成效重点群体就业稳定各地各有关部门深入实施百日千万网络招聘专项行动深化离校未就业高校毕业生服务攻坚行动持续实施青年专项技能培训计划促进高校毕业生多渠道就业出台进一步支持农民工就业创业的实施意见大力实施以工代赈稳定农民工外出务工规模加大帮扶力度开展就业援助暖心活动集中为就业困难人员送岗位送服务送政策送温暖帮助困难群体尽早就业1至11月城镇失业人员再就业人数476万人就业困难人员就业人数163万人新职业不断涌现提供广阔就业空间随着创新驱动发展战略深入实施新产业新动能继续增长新岗位新职业不断涌现修订后的2022年版国家职业分类大典净增158个新职业首次标注97个数字职业新职业新工种的出现创造了更多就业机会为劳动者提供了更广阔的职业发展空间财经要闻多地交通基础设施工程建成通车黄红卫S0530519010001王与碧研究助理据新华社消息时近年末我国多地交通基础设施工程建成通车为服务沿线群众便捷高效出行助力区域经济社会发展增添动力在湖北由中铁十六局集团参建的湖北省首条地级市有轨电车黄石现代有轨电车一期工程建成通车助力黄石这座老工业城市焕发新的生机和活力在河南由中铁十六局集团参建的河南省高速公路重点工程此报告仅供内部客户参考-3-请务必阅读正文之后的免责条款部分晨会纪要濮阳至卫辉高速公路滑县至卫辉段建成通车河南省米字形综合运输通道建设进一步完善在江苏由中铁十八局集团参建的南京首条全自动无人驾驶地铁线路南京地铁七号线北段正式通车运营在广东由中国铁建南方公司总承包建设的深圳地铁16号线开通运营至此深圳市地铁线路今年全年新增里程达到128公里形成了17条运营线路559公里线网长度的网络格局财经要闻两部门印发关于进一步完善市场导向的绿色技术创新体系实施方案20232025年黄红卫S0530519010001王与碧研究助理据国家发改委官网消息为深入贯彻落实党的二十大精神进一步完善市场导向的绿色技术创新体系加快节能降碳先进技术研发和推广应用国家发展改革委科技部会同有关部门研究制定了关于进一步完善市场导向的绿色技术创新体系实施方案20232025年方案提出到2025年市场导向的绿色技术创新体系进一步完善绿色技术创新对绿色低碳发展的支撑能力持续强化企业绿色技术创新主体进一步壮大培育一批绿色技术领军企业绿色低碳科技企业绿色技术创新领域国家级专精特新小巨人企业各类绿色技术创新主体创新活力不断释放协同创新更加高效绿色技术供给能力显著提升形成一批基础性原创性颠覆性绿色技术创新成果绿色技术交易市场更加规范有序先进适用的绿色技术创新成果得以充分转化应用绿色技术评价金融支持人才培养产权保护等服务保障全面优化绿色技术领域国际交流和对外开放持续深化财经要闻第十四届全国文化企业30强发布黄红卫S0530519010001王与碧研究助理据新华社消息12月28日光明日报社和经济日报社向社会联合发布了第十四届全国文化企业30强名单中国出版集团有限公司中国电影股份有限公司等30家企业进入行列从本届30强企业有关情况看面对国内外形势的变化骨干文化企业完整准确全面贯彻新发展理念主动服务和融入新发展格局坚持固本培元守正创新坚持把社会效益放在首位实现社会效益和经济效益相统一进一步发挥引领支撑作用加快产业结构调整优化推进发展方式转型升级总体规模实力进一步壮大市场竞争力和盈利能力持续稳定增强推动文化产业质量和效益实现有效提升本届30强企业2021年度合计主营业务收入5288亿元净资产7170亿元净利润466亿元主营业务收入和净资产均创历史新高分别比上届增加85亿元和178亿元净资产首次突破7000亿元大关尤其是盈利能力明显提高净利润比上届增长183光明日报社和经济日报社按照鼓励先进支持创新等原则继续发布了30强提名企业对中国对外文化集团有限公司等20家企业予以提名财经要闻伊核谈判伊朗有意愿美国仍消极黄红卫S0530519010001王与碧研究助理据新华社消息伊朗外交部发言人卡纳尼26日说对伊朗来说恢复履行伊朗核问题全面协议的对话窗口仍然敞开如果伊核谈判的西方相关方表现出必要的决心协议是可以达成的卡纳尼说日前举行的第二届巴格达合作与伙伴关系会议为伊朗和欧盟就伊核谈判举行会谈创造了良好机会双方在会上讨论了伊核谈判的有关问题结论是应该继续努力直到达到最后步骤欧盟方面也对恢复履行伊核协议持积极态度欧盟外交与安全政策高级代表博雷利在社交媒体上说双方同意必须保持沟通畅通并在维也纳谈判的基础上恢复履行伊核协议美国国家安全委员会战略沟通协调员柯比表示美方欢迎欧盟与伊朗进行沟通但恢复履行伊核协议不是美国当前关注焦点卡纳尼指出谈判此前没有取得成果是因为美国以举行国会中期选举为借口浪费了达成协议的机会美国民主和共和两党在伊核问题上分歧严重造成了当前困局三行业及公司动态行业动态国家新闻出版署发布12月84款国产游戏版号及2022年45款进口网络游戏审批信息何晨S0530513080001曹俊杰S053052205000112月28日国家新闻出版署发布12月国产游戏版号共84款游戏获批其中移动游戏72款端游7款和移此报告仅供内部客户参考-4-请务必阅读正文之后的免责条款部分晨会纪要动兼客户端5款重点公司有吉比特的渊海王座和这个地下城有点怪网易的巅峰极速心动公司的火力苏打此外还下发了2022年进口网络游戏审批信息共45款游戏获批其中移动游戏33款端游8款游戏机4款重点公司有腾讯的宝可梦大集结移动兼游戏机网易的幻想生活完美世界的筑梦颂和双点医院游族网络的权力的游戏凛冬将至心动公司的无尽旅途恺英网络的仙剑奇侠传新的开始和纳萨力克之王灵犀互动的剑与骑士团创梦天地的二之国交错世界行业动态11月游戏市场报告同比和环比分别下滑1923和304何晨S0530513080001曹俊杰S0530522050001根据伽马数据2022年11月中国游戏市场收入19168亿元同比和环比分别下降1923和304主要受10月流水集中释放11月游戏及付费时长缩短等因素影响市场规模环比微降从终端来看客户端是本月规模环比下降的主要来源而同比下降主要受移动端影响其中手游市场收入13499亿元同比和环比分别下滑2569和041环比下降主要由于11月假期的刺激作用不如上月用户活跃及付费状况均有所回落同比下降主要由于原神光遇等产品的流水增量小于梦幻西游手游火影忍者等产品的降幅端游市场收入4821亿元同比和环比增速分别为632和-1092主要由于11月假期少于10月用户活跃状况减弱头部产品梦幻西游流水滑落明显所致从海外来看中国自研游戏海外收入1361亿元同比和环比增速分别为-841和052主要系版本更新大型活动及联动活动助力产品增收同时结合轻度玩法的营销模式也为产品表现做出贡献其他公司跟踪正海生物300653SZ硬脑脊膜补片取得第三类医疗器械注册证邹建军S0530521080001龙靖宁研究助理12月28日公告公司于近日取得硬脑脊膜补片的医疗器械注册证有效期为2022年12月23日至2027年12月22日该产品是公司第二个脑膜产品是在已上市销售的产品可吸收硬脑脊膜补片国械注准20143132038工艺基础上研发而成该产品采用牛的皮肤组织使其经一系列处理后制备而成异种脱细胞真皮基质产品主要成分为胶原蛋白该产品具有良好生物相容性不易引起人体的免疫排斥反应能够引导细胞爬行及新生血管的形成在已上市脑膜产品的基础上有效提高了产品力学性能将更好的满足临床需求该产品注册证的获得有利于保持公司神经外科领域的优势地位巩固和扩大公司的竞争优势对公司未来的经营发展具有积极影响风险提示新品销售推广不及预期行业竞争加剧等四湖南经济动态湘股动态长高电新002452SZ关于全资子公司在国家电网中标的公告胡彬清S05305200800032022年12月27日国家电网有限公司电子商务平台httpsecpsgcccomcn发布了国家电网有限公司2022年第七十二批采购输变电项目第六次变电设备含电缆招标采购中标公告长高电新科技股份公司以下简称公司全资子公司湖南长高电气有限公司湖南长高高压开关有限公司湖南长高成套电器有限公司湖南长高森源电力设备有限公司分别在组合电器隔离开关开关柜等三大类产品招标中中标在上述招标项目中四个全资子公司合计中标1236229万元占公司2021年经审计合并营业收入的813签署正式合同后其合同的履行预计将对公司2023年度的经营业绩产生积极影响且不影响公司的独立性湖南省地方动态及政策湖南省新增十家国家4A级旅游景区胡彬清S0530520080003据湖南日报消息近日湖南省文化和旅游厅官网发布通知经过公示湖南省旅游景区质量等级评定委员会确定10家旅游景区为国家4A级旅游景区这10家景区是根据中华人民共和国国家标准旅游景区质量等级的划分与评定和旅游景区质量等级管理办此报告仅供内部客户参考-5-请务必阅读正文之后的免责条款部分晨会纪要法经有关市州旅游景区质量等级评定委员会推荐省旅游景区质量等级评定委员会按程序组织综合评定10家景区具体为长沙县天华山旅游景区岳阳市君山区江豚湾景区岳阳县大云山旅游景区益阳市桃江县紫金湾欢乐王国景区益阳市安化县梅山文化园景区益阳市安化县茶乡花海生态文化体验园景区郴州市北湖区仰天湖大草原景区永州市江华瑶族自治县瑶山水城景区怀化市溆浦县思蒙碧水丹霞景区湘西土家族苗族自治州花垣县边城茶峒景区近期研究报告集锦摘要行业类食品饮料行业2023年年度投资策略云开雾渐散水暖食先知邹建军S0530521080001蔡凌寒研究助理疫情到底影响和改变了什么1消费场景今年以来疫情在全国多点开花虽然防控政策趋于精准化管理但由于变异毒株的传播速度快感染范围广多地的人群密集场所关闭堂食受限部分人群受封控影响进行居家隔离造成线下消费场景的缺失并且客流量下滑严重其中有部分线下消费转向线上但整体消费略显平淡消费者信心指数从今年4月以来显著下降2渠道变迁线上渠道方面电商流量分流天猫淘宝等传统电商增速放缓抖音快手等新兴电商异军突起线下渠道方面电商的快速发展社区团购的出现便利店数量的增加等因素导致商超流量持续下滑此外零食很忙赵一鸣等零食折扣连锁渠道山姆等仓储式会员超市发展迅速投资策略紧抓消费复苏和确定性两条主线1场景修复疫情转向常态化防控消费场景预计从2023Q2开始显著修复带动需求回暖近期随着疫情的放开全国各地迎来第一波感染高峰对线下消费修复有一定冲击我们觉得这是实现全民免疫的重要调整阶段我们预计经过三波感染高峰的过渡外部环境有望明显改善消费场景消费者信心的修复有望从2023Q2开始加快主要是对量的修复2成本改善部分原材料价格2022Q2登高回落明年成本有望改善今年受国际局势和疫情导致的国际间供需错配影响玉米等粮食作物和铝玻璃瓦楞纸等包材等主要原材料价格在今年Q2达到新高随后部分原材料价格登高回落预计明年大众品行业成本有望改善3确定性基本面短期承压优选确定性短期由于感染高峰的到来且不同区域节奏不一部分地区出现暂时性运力短缺现象物流时效有所延迟当前消费整体仍然偏弱消费者的需求恢复节奏有一定不确定性预计2022Q4和2023Q1基本面有所承压建议优选基本面稳健行业投资建议行业基本面逐步筑底随着疫情的全面放开和消费场景的逐步修复经营压力有望释放同时估值经过回调也步入合理区间部分行业估值水平低于十年来估值均值迎来重要布局窗口优选确定性把握消费复苏主线1优选确定性建议关注山西汾酒2把握消费复苏下的需求弹性关注成本改善标的建议关注青岛啤酒重庆啤酒盐津铺子安琪酵母风险提示原材料价格大幅上行行业竞争加剧消费场景恢复不及预期此报告仅供内部客户参考-6-请务必阅读正文之后的免责条款部分晨会纪要投资评级系统说明以报告发布日后的612个月内所评股票行业涨跌幅相对于同期市场指数的涨跌幅度为基准类别投资评级评级说明买入投资收益率超越沪深300指数15以上增持投资收益率相对沪深300指数变动幅度为515股票投资评级持有投资收益率相对沪深300指数变动幅度为-105卖出投资收益率落后沪深300指数10以上领先大市行业指数涨跌幅超越沪深300指数5以上行业投资评级同步大市行业指数涨跌幅相对沪深300指数变动幅度为-55落后大市行业指数涨跌幅落后沪深300指数5以上免责声明本公司具有中国证监会核准的证券投资咨询业务资格作者具有中国证券业协会注册分析师执业资格或相当的专业胜任能力本报告仅供财信证券股份有限公司客户及员工使用本公司不会因接收人收到本报告而视其为本公司当然客户本报告仅在相关法律许可的情况下发放并仅为提供信息而发送概不构成任何广告本报告信息来源于公开资料本公司对该信息的准确性完整性或可靠性不作任何保证本公司对已发报告无更新义务若报告中所含信息发生变化本公司可在不发出通知的情形下做出修改投资者应当自行关注相应的更新或修改本报告中所指投资及服务可能不适合个别客户不构成客户私人咨询建议任何情况下本报告中的信息或所表述的意见均不构成对任何人的投资建议在任何情况下本公司及本公司员工或者关联机构不承诺投资者一定获利不对任何人因使用本报告中的任何内容所引致的任何损失负任何责任投资者务必注意其据此作出的任何投资决策与本公司及本公司员工或者关联机构无关市场有风险投资需谨慎投资者不应将本报告作为投资决策的惟一参考因素亦不应认为本报告可以取代自己的判断在决定投资前如有需要投资者务必向专业人士咨询并谨慎决策本报告版权仅为本公司所有未经书面许可任何机构和个人包括本公司客户及员工不得以任何形式复制发表引用或传播本报告由财信证券研究发展中心对许可范围内人员统一发送任何人不得在公众媒体或其它渠道对外公开发布任何机构和个人包括本公司内部客户及员工对外散发本报告的则该机构和个人独自为此发送行为负责本公司保留对该机构和个人追究相应法律责任的权利财信证券研究发展中心网址stockhnchasingcom地址湖南省长沙市芙蓉中路二段80号顺天国际财富中心28层邮编410005电话0731-84403360传真0731-84403438此报告仅供内部客户参考-7-请务必阅读正文之后的免责条款部分