外汇期货
　　美国去年12月私营部门新增就业人数远超预期
　　美国12月ADP就业远超预期，这表明了劳动力市场依旧维持韧性，ADP就业的超预期表明了非农可能也不太弱，因此强势的就业市场对于美联储继续维持高压形成支撑，市场风

研究报告全文：日度报告综合晨报央行银保监会决定首套商贷利率动态调整长效机制T报ab告le日R期ank2023-01-06责任编辑许惠敏从业Ta资bl格e号AnalysFe3r081016外汇期货投资咨询号Z0016073美国去年12月私营部门新增就业人数远超预期Tel63325888-1596huiminxuorientfuturesco美国12月ADP就业远超预期这表明了劳动力市场依旧维持韧Email性ADP就业的超预期表明了非农可能也不太弱因此强势的m就业市场对于美联储继续维持高压形成支撑市场风股指期货央行银保监会决定首套商贷利率动态调整长效机制央行银保监会新政直指房价通过对城市首套房商贷利率自主综放权的方式来对房价形成托举由住房支持形成对总需求的拉合动地产维稳的意图依旧十分明显晨黑色金属报蒙古国进口炼焦煤市场稳中偏弱运行有消息称澳煤进口政策将有松动目前仍等待确认若澳煤放开将对我国进口煤市场造成冲击若挤占部分蒙煤市场目前澳煤进口利润较低若放开后实际进口量仍有待评估有色金属贵州电网对省内电解铝企业实施第三轮停槽减负荷要求铝市消费端短期面临着结节性走弱的现实这反映在库存逐步进入春节累库周期此前低库存对于价格的支撑有所减弱能源化工沙特下调2月销往亚洲官价油价略有反弹EIA商业原油库存回升汽油和精炼油库存均下降重要事项本报告版权归上海东证期货有限公司所有未获得东证期货书面授权任何人不得对本报告进行任何形式的发布复制本报告的信息均来源于公开资料我公司对这些信息的准确性和完整性不作任何保证也不保证所包含的信息和建议不会发生任何变更我们已力求报告内容的客观公正但文中的观点结论和建议仅供参考报告中的信息或意见并不构成交易建议投资者据此做出的任何投资决策与本公司和作者无关有关分析师承诺见本报告最后部分并请阅读报告最后一页的免责声明综合晨报-日度报告2023-01-06目录1金融要闻及点评311外汇期货美元指数312股指期货沪深300中证500中证100032商品要闻及点评421贵金属黄金422黑色金属铁矿石523黑色金属螺纹钢热轧卷板624黑色金属焦煤焦炭625有色金属铜826有色金属锌827有色金属工业硅928有色金属铝1029能源化工原油11210能源化工PTA11211能源化工PVC12212能源化工天然橡胶12213农产品玉米13214农产品生猪鸡蛋142期货研究报告综合晨报-日度报告2023-01-061金融要闻及点评11外汇期货美元指数美国去年12月私营部门新增就业人数远超预期来源Bloomberg美国自动数据处理公司ADP与斯坦福数字经济实验室5日合作发布的数据显示2022年12月份美国私营部门就业人数环比上涨237万人远超市场普遍预期布拉德政策利率正接近充分限制性来源Bloomberg在面向圣路易斯CFA学会的演讲中布拉德颇为积极地表示美联储已经在2022年采取了激进的行动随着计划中2023年进一步提高政策利率通胀预期将恢复到与2政策目标一致的水平乔治应将利率升至5上方并保持这一水平到2024年来源Bloomberg堪萨斯城联储主席乔治EstherGeorge表示为了降低美国的高通胀美联储应将其基准利率提高到5以上并保持这一水平到2024年乔治在接受媒体采访时说道我已经把我对终端利率的预测提高到了5以上我认为利率将在那里停留一段时间直到我们得到通胀确实开始向2回落的信号点评美国12月ADP就业远超预期这表明了劳动力市场依旧维持韧性ADP就业的超预期表明了非农可能也不太弱因此强势的就业市场对于美联储继续维持高压形成支撑市场风险偏好走弱最新的ADPa就业远超预期这表明了12月美国劳动力市场继续维持韧性劳动力市场的迟迟未见走弱使得美联储需要继续采取政策高压的态势预计非农走弱幅度有限因此市场对于政策节奏短期需要修正市场风险偏好短期处于弱势美元指数继续回升投资建议美元短期走强12股指期货沪深300中证500中证1000央行银保监会决定首套商贷利率动态调整长效机制来源wind央行银保监会决定在阶段性调整差别化住房信贷政策基础上建立新发放首套住房商业性个人住房贷款利率政策动态调整长效机制自2022年第四季度起各城市政府可于每季度末月以上季度末月至本季度第二个月为评估期对当地新建商品住宅销售价格变化情况进行动态评估对于评估期内新建商品住宅销售价格环比和同比连续3个月均下降的城市阶段性放宽首套住房商业性个人住房贷款利率下限地方政府按照因城施策原则可自主决定自下一个季度起阶段性维持下调或取消当地首套住房商业性个人住房贷款利率下限对于采取政策的城市如果后续评估期内环比和同比连续3个月上涨则恢复全国统一的首套房贷款利率3期货研究报告综合晨报-日度报告2023-01-06住建部精准施策推动房地产市场平稳健康发展来源wind住建部部长指出要精准施策推动房地产市场平稳健康发展对于购买第一套住房的要大力支持首付比首套利率该降的都要降下来对于购买第二套住房的要合理支持以旧换新以小换大生育多子女家庭都要给予政策支持对于购买三套以上住房的原则上不支持就是不给投机炒房者重新入市留有空间同时增加保障性租赁住房的供给和长租房市场的建设让新市民青年人能够更好地安居让他们放开手脚为美好生活去奋斗1月8日起恢复办理内地居民旅游商务赴香港签注来源wind国务院联防联控机制综合组发布关于优化内地与港澳人员往来措施的通知优化内地与港澳人员往来措施1月8日起恢复办理内地居民旅游商务赴香港签注自香港入境人员凭行前48小时新冠病毒感染核酸检测阴性结果入境将检测结果填入海关健康申明卡自澳门入境人员如7天内无外国或其他境外地区旅居史无需凭行前新冠病毒感染核酸检测阴性结果入境中国12月财新服务业PMI录得48来源wind中国2022年12月财新服务业PMI为48预期468前值467防疫政策优化让服务业市场信心回升2022年12月服务业经营预期指数反弹至2021年8月来最高企业普遍预期疫情好转和防控措施放宽将会支撑销售和经营活动回升投资增加和政策扶持也被认为是可能驱动增长的因素点评地产政策再出新刺激央行银保监会新政直指房价通过对城市首套房商贷利率自主放权的方式来对房价形成托举由住房需求形成对总需求的拉动地产维稳的意图依旧明显我们认为随着疫情逐渐褪去地产底部态势有望缓慢抬升投资建议市场情绪回暖呈现扩散态势全面看多股指2商品要闻及点评21贵金属黄金美联储布拉德利率将在2023年变得足够限制性来源wind美联储布拉德利率将在2023年变得足够限制性劳动力市场依然强劲通胀可能放缓随后符合预期美联储的行动与更多加息的前景有助于抑制通货膨胀美联储的政策还没有限制性但很快就会有更多的加息美国GDP可能放缓至2左右的潜在水平美国12月Markit服务业PMI终值为447来源wind美国2022年12月Markit服务业PMI终值为447创8月以来新低且连续6个月萎缩预期及初值均为4444期货研究报告综合晨报-日度报告2023-01-06美国首申好于预期来源wind美国上周初请失业金人数为204万人预期225万人前值自225万人修正至223万人四周均值21375万人前值自221万人修正至2205万人至12月24日当周续请失业金人数1694万人预期1708万人前值自171万人修正至1718万人美国2022年12月ADP就业超预期来源wind美国2022年12月ADP就业人数增235万人预期增15万人前值增127万人点评金价昨日下挫美国12月ADP新增就业超预期反弹表明就业市场虽在走弱但速度比较慢同时美联储多位票委发表讲话基调偏鹰派与市场的预期差就是高利率维持的时间联储目前还是维持2024年才开始降息的预期引导新增就业以服务业为主休闲和酒店业专业及商业服务医疗行业为主要新增来源贸易运输行业就业则继续减少此前已经连续三个月负增长由于劳动力供给有限工资维持增长关注今天将公布的12月非农就业报告投资建议短线金价进入震荡阶段建议关注回调买入机会22黑色金属铁矿石2022年全年地方政府债券发行约737万亿元来源Mysteel2022年全年地方政府债券发行约737万亿元继2021年后第二次站上7万亿台阶其中新增债券约476万亿元创历史新高反映政府投资力度加大以稳经济本周铁水继续小幅下降来源Mysteel本周唐山92座高炉中有20座检修剔除长期停产及淘汰产能检修高炉容积合计18090m周影响产量约3322万吨周度产能利用率为8641较上周下降034月环比上升498年同比上升2548对于购买第一套住房的要大力支持来源Mysteel住建部部长倪虹表示对于购买第一套住房的要大力支持首付比首套利率该降的都要降下来对于购买第二套住房的要合理支持以旧换新以小换大生育多子女家庭都要给予政策支持对2023年房地产市场企稳回升很有信心点评利多乏力追高情绪谨慎昨日矿价微幅回落本周终端成材需求明显回落库存季节性回升螺纹产量和累库幅度不高但钢坯带钢等其他品种库存累库并不低钢厂方面本周铁水产量数据进一步下滑至220万吨随着春节临近钢厂行为较为谨慎尽管亏损幅度并未扩大但生产行为谨慎铁矿石原料端本周补库明显预计补库进程将持续到下周但由于持续亏损整体补库力度一般产业基本面结构不具备大跌基础但随着双焦估值回落成材估值面临下移且淡季价格更多由政策和情绪决定边际利多表现较为发力预计矿价短期以震荡小幅回调为主投资建议随着春节临近钢厂行为较为谨慎尽管亏损幅度并未扩大但生产行为谨慎5期货研究报告综合晨报-日度报告2023-01-06铁矿石原料端本周补库明显预计补库进程将持续到下周但由于持续亏损整体补库力度一般产业基本面结构不具备大跌基础但随着双焦估值回落成材估值面临下移且淡季价格更多由政策和情绪决定边际利多表现较为发力预计矿价短期以震荡小幅回调为主23黑色金属螺纹钢热轧卷板河南省政府宣布将组建省级钢铁集团来源河南省人民政府1月3日河南省人民政府印发大力提振市场信心促进经济稳定向好政策措施的通知文件指出推进先进基础材料高端化发展着力扩大再生金属生产规模加快钢铁企业装备大型化改造组建省钢铁集团新材料投资集团推进开封时代新能源全钒液流电池基地建设支持大型骨干水泥企业开展兼并重组12月我国重卡市场销售约54万辆来源第一商用车网根据第一商用车网初步掌握的数据2022年12月份我国重卡市场大约销售54万辆左右开票口径包含出口和新能源环比2022年11月上升16比上年同期的575万辆下降6净减少3500余辆54万辆是最近七年来的历史最低点2022年12月份也是重卡市场自2021年5月份以来的连续第20个月下降累计来看2022年全年的重卡市场累计销售672万辆比上年同期的1395万辆下降52减少了72万辆之多截至1月5日主要城市钢材社会库存增加7273万吨来源Mysteel截至1月5日国内主要城市钢材市场库存环比增加7273万吨至110845万吨其中螺纹钢库存环比增加4670吨至43656万吨线材库存环比增加648万吨至7082万吨热轧库存环比增加948万吨至21309万吨冷轧库存环比增加425万吨至18817万吨中厚板库存环比增加582万吨至19981万吨点评本周Mysteel数据显示终端需求延续季节性走弱螺纹表需回落到212万吨水平伴随着短流程逐渐停产产量也有相对较快的回落库存结构来看社库明显增加而厂库整体小幅回落也体现出贸易商冬储和库存转移力度增加整体来看基本面延续边际走弱但期价依然相对具有韧性一方面在于市场流动性下降钢厂挺价情绪对现货反而形成支撑另一方面市场依然更加关注节后需求的释放预期对价格的影响更大预计春节前市场仍维持震荡格局投资建议节前钢价震荡为主但后续仍有回调风险建议逢高关注5-10反套24黑色金属焦煤焦炭蒙古国进口炼焦煤市场稳中偏弱运行来源Mysteel蒙古国进口炼焦煤市场稳中偏弱运行甘其毛都口岸短盘运费昨日止跌小幅反弹蒙煤即期利润仍然可观4日三大主要口岸总通关车数较上周同期减482车后期重点关注下游焦钢企业冬储补库进程产地煤矿冬季检修停产计划以及期货盘面波动对蒙煤市场的影响6期货研究报告综合晨报-日度报告2023-01-06临汾安泽市场低硫主焦偏弱运行来源Mysteel临汾安泽市场低硫主焦偏弱运行临近年底煤矿产量收缩部分煤企表示10号左右陆续停产放假受资源收紧影响矿方挺价意愿相对较强现市场主流报价2500-2550元吨个别资源较前期高价跌50元吨暂未有新签订单吕梁市场炼焦煤价格偏弱运行来源Mysteel吕梁市场炼焦煤价格偏弱运行今日线上竞拍成交价较上期小幅下降柳林高硫主焦煤A105S20G85挂牌25万吨起拍价1950元吨成交均价2187元吨上期12月23日成交均价2233元吨港口进口炼焦煤现货市场暂稳运行来源Mysteel港口进口炼焦煤现货市场暂稳运行下游多对后市持谨慎观望态度港口库存整体下降速度趋缓部分贸易商为回笼资金出货压力渐显或有意小幅调整报价现俄罗斯K4主焦煤2260元吨GJ13焦煤2120元吨Elga肥煤2120元吨伊娜琳肥煤2050元吨K10瘦煤2280元吨以上均为北方港现金含税自提价后期市场重点关注钢焦市场变动远期进口资源到港等情况长治沁源市场炼焦煤价格有跌来源Mysteel长治沁源市场炼焦煤价格有跌下游冬储补库即将收尾需求明显减弱市场观望情绪浓厚现低硫主焦煤A85-90S05G80-83报价2550元吨暂无新签订单低硫瘦主焦煤A8S05G65最新成交价2440-2445元吨不等成交2万吨对比上期高价下跌220元吨以上均为出厂价现金含税蒙古国进口炼焦煤市场稳中偏弱运行来源Mysteel蒙古国进口炼焦煤市场稳中偏弱运行受运输许可证到期影响三大主要口岸通关车数有所下滑3日三大主要口岸总通关车数较上周同期减241车后期重点关注下游焦钢企业冬储补库进程产地煤矿冬季检修停产计划以及期货盘面波动对蒙煤市场的影响点评有消息称澳煤进口政策将有松动目前仍等待确认若澳煤放开将对我国进口煤市场造成冲击若挤占部分蒙煤市场目前澳煤进口利润较低若放开后实际进口量仍有待评估盘面因此下跌焦煤现货方面由于前期集中补库之后下游焦企采购节奏逐步放缓且煤价高位下中间贸易商采购积极性亦有所减弱因此焦煤现货价格开始回落供应方面主产地部分煤矿受疫情持续影响产量偏低加之临近年底部分煤矿年完成年度产量任务后保安全为主检修增加经过补库存节奏后现货价格开始回落加之临近春节市场交投开始回落市场依然在交易对于明年需求的不确定性以及疫情后期的影响因此短期弱势震荡为主投资建议供需走弱期现双跌短期市场弱势震荡为主7期货研究报告综合晨报-日度报告2023-01-0625有色金属铜2022年中国电解铜箔产量快速增加来源上海金属网2022年中国电解铜箔产量快速增加预计全年产量为7445万吨同比去年增长20左右2022年全年标准铜箔受下游行情变化的影响全年产量同比去年有所下降全年产量大约在31万吨左右2季度受疫情的影响标准铜箔产量开始出现明显下滑一直到四季度受电子类外贸订单出口增加以及下游提前补库备货的影响产量有所上升锂电铜箔全年保持一个快速增长的模式预计全年产量在44万吨同比去年增长4055锂电铜箔产量快速增长得益于下游需求的拉动尤其是下半年以来随着新投产的产能逐渐释放锂电铜箔月度产量快速增长驰宏锌锗圆满完成2022年生产任务来源上海金属网截至12月25日驰宏锌锗生产计划达成率达10539产量回收率产值经营性利润等关键指标均创历史新高实现圆满收官驰宏锌锗全年完成铅锌精矿金属量铅锌精炼产品产量分别超预算目标144万吨和18万吨抢抓市场机遇优化提升银金铜硫铟等小金属综合回收率积极开展工业生产试验及关键工艺技术攻关核心技术指标取得显著进步矿山铅选矿回收率锌选矿回收率冶炼锌湿法直收率和锗湿法直收率分别同比提升124个百分点127个百分点068个百分点和464个百分点智利矿业特许权使用费法案向前再迈一步来源上海金属网外媒1月4日消息智利一国会委员会周三批准了一项备受争议的矿区使用费法案作为政府大刀阔斧税务改革的一部分向最终获得批准又迈进了一步政府在2022年中期提出该议案以增加智利铜销售的矿区资源使用费但该提议遭到行业的严厉抨击政府在去年10月修改了法案建议对大型矿商征收1的固定销售特许权使用费并删除了与铜价挂钩的条款点评新能源电池相关产业快速扩张导致铜箔需求持续增长高加工费刺激更多产能投放从而推动铜箔产量持续高增长未来需要关注需求端增长阶段放缓之后铜箔产能过剩如何阶段去化的问题我们认为今年铜箔产量增速将有一定程度放缓交易层面由于短期市场对国内政策刺激加码预期升温且经济复苏给需求增长带来更好的预期虽然海外依然在交易衰退但国内市场恢复的信心较前期增强总体上看铜价短期或继续承压运行核心在于阶段基本面转弱与宏观预期反复市场短期对国内预期的变化支撑时效相对有限投资建议国内经济恢复预期升温且市场对政策继续刺激预期较强从而情绪面上支撑铜价但考虑到基本面阶段偏弱且宏观预期存在反复风险我们认为铜价将继续阶段承压运行警惕本轮反弹之后价格再度走弱操作上建议逢高沽空为主26有色金属锌现货市场评述来源SMM8期货研究报告综合晨报-日度报告2023-01-06上海锌下游低价积极采购市场交投较为活跃广东锌持续采购情绪回暖升水小幅拉涨宁波锌普通品牌到货正常市场交投良好天津锌下游企业放假增多升水下调明显LME库存来源上海金属网锌库存25800吨减少1950吨锌注册仓单12350注销仓单13450驰宏锌锗圆满完成2022年生产任务来源上海金属网驰宏锌锗全年完成铅锌精矿金属量铅锌精炼产品产量分别超预算目标144万吨和18万吨矿山铅选矿回收率锌选矿回收率冶炼锌湿法直收率和锗湿法直收率分别同比提升124个百分点127个百分点068个百分点和464个百分点点评供应端前期供给约束消散近期锌精矿进口量环比走高加工费上行也使得炼厂利润重回偏高水平炼厂提产的客观约束减弱主观积极性回升12月国内精锌供应或环比回升需求端当下已处季节性淡季全国天气转冷后终端施工不利下游生产企业陆续放假需求承压回落投资建议即便供需矛盾缓解后续库存或止降回升然当前库存仍远低于历史同期基本面现状依旧对价格有所支撑预计短期内锌价仍延续区间震荡格局主力合约运行区间2300024500元吨建议以区间操作思路为主27有色金属工业硅硅料吨价跌破15万元产业链价格何时企稳来源科创版日报昨日SMM发布硅料现货价格本周国内多晶硅价格延续11月份以来跌势运行多晶硅价格市场最低价已跌至130元千克-160元千克市场均价约为1425元千克-1675元千克对比上周12月26日-12月30日发布的周均价本周单晶复投料与单晶致密料分别下跌25982550另外硅业协会今日指出本周硅料市场实际成交情况依旧相对清淡有实际订单签订的企业约2-3家大多一线上下游企业仍在僵持观望在产业链价格不稳定波动较大的情况下终端难以有确定的采购需求即使降价签约也存在执行不到位的可能最高效率超过36钙钛矿加速崛起来源北极星太阳能光伏网2022年钙钛矿光电转换效率频繁被刷新不断创下新高经过梳理目前暨南大学新能源技术研究院麦耀华教授团队经过独立第三方认证效率超过36的大面积钙钛矿室内光伏组件为当前已报道钙钛矿室内光伏组件世界最高转换效率按现有钙钛矿产线规划测算2024年的产能增速将达近14138实现低基数的高增长弹性将有近2GW产能落地届时钙钛矿凭借诸多优势逐渐显现出巨大的商业化前景有望成为新一代光伏技术四川省印发碳达峰实施方案构建多能互补可再生能源体系来源四川省人民政府1月5日四川省人民政府印发四川省碳达峰实施方案其中提出十四五期间9期货研究报告综合晨报-日度报告2023-01-06产业结构和能源结构调整优化取得明显进展重点行业能源利用效率大幅提升煤炭消费持续下降加快构建以水电为主水风光多能互补的可再生能源体系形成以清洁能源为主体的新型电力系统到2025年全省非化石能源消费比重达到415左右水电风电太阳能发电总装机容量达到138亿千瓦以上点评本轮硅料价格下跌的根本原因是需求走弱叠加新增产能不断释放导致硅料市场供过于求需求方面高库存状态下的硅片企业开启去库存周期大幅下调开工率因此对硅料的实际需求明显减弱供应方面硅料企业新增增量仍在持续释放较为悲观的预期之下部分潜在库存压力较大的企业率先让价成交导致近期硅料价格呈现大幅下跌走势投资建议随着2023Q1硅料新建产能投产市场供给继续增加春节假期结束前终端装机需求仍处于淡季预计硅料价格下行压力较大年后随着海内外光伏新增项目逐渐启动下游硅片企业去库存已至终点硅料需求或迎来复苏届时价格跌势有望大大放缓28有色金属铝SMM统计国内电解铝社会库存576万吨来源SMM2023年1月05日SMM统计国内电解铝社会库存576万吨较上1229日上周四的库存增加83万吨较元旦后首日库存15万吨较去年同期库存下降20万吨各地库存开始转为累库铝棒企业也开始大面积减产来源SMM2023年1月5日全国铝棒库存797万吨继续维持累库走势且较上周四累库幅度继续至188万吨全国各地均以累库为主其中佛山地区累库091万吨至345万吨华东的无锡湖州地区同样累库较多分别达03805万吨贵州电网对省内电解铝企业实施第三轮停槽减负荷要求来源SMM1月5日贵州电网再发通知表示由于气温大幅降低取暖负荷激增全省用电负荷持续高位运行再对省内电解铝企业实施两轮压减负荷管理后仍无法覆盖电力缺口水电蓄能仍然呈现快速下滑趋势要求在实施两轮负荷管理基础上对贵州华仁新材料有限公司遵义铝业股份有限公司贵州省六盘水双元铝业有限责任公司贵州兴仁登高新材料有限公司安顺市铝业有限公司等五户电解铝企业实施第三轮停槽减负荷50万千瓦要求自1月5日启动停槽减负荷5日执行到位点评近日铝价走势总体偏弱宏观方面美联储最新利率纪要强调了抗击通胀的决心加剧了市场对于美国远期衰退预期的担忧国内方面国内正在经历放开后的第一轮疫情冲击部分城市恢复情况良好对于市场信心有所提振这在股市上反应的比较明显不过铝市消费端短期面临着结节性走弱的现实这反映在库存逐步进入春节累库周期此前低库存对于价格的支撑有所减弱我们预计在消费旺季来临之前铝价会面临一定现实端的压力目前交易春节后的消费复苏为时尚早投资建议短期建议观望10期货研究报告综合晨报-日度报告2023-01-0629能源化工原油美国一输油管线计划短暂关停来源Bloomberg美国管道服务公司Colonial关闭了通往美国纽约的3号Line3燃料管线进行维护周三该公司在弗吉尼亚的一个配送站发生精炼石油泄漏预估泄露数量相当于60桶该公司暂时定于1月7日重启该支线作业沙特下调2月销往亚洲官价来源Bloomberg市场消息沙特阿拉伯下调了2月份所有销往亚洲的石油价格据知情人士透露沙特阿拉伯将2月份运往亚洲的阿拉伯轻质原油价格定在较阿曼迪拜均价升水180美元桶美国EIA商业原油库存上升来源EIA美国至12月30日当周EIA原油库存1694万桶预期1154万桶前值718万桶美国至12月30日当周EIA战略石油储备库存-2748万桶前值-3496万桶美国至12月30日当周EIA汽油库存-346万桶预期-486万桶前值-3105万桶美国至12月30日当周EIA精炼油库存-1427万桶预期-396万桶前值283万桶美国至12月30日当周EIA精炼厂设备利用率796预期891前值92点评油价略有反弹EIA商业原油库存回升汽油和精炼油库存均下降石油战略储备库存继续下降由于严寒天气影响炼厂开工率出现大幅下降同时导致石油产品国内供应量出现较大幅度下滑天气影响j偏短暂预计炼厂开工率随后将逐步回升投资建议油价维持震荡走势210能源化工PTA2023年1月5日国内PTA市场成交行情来源隆众资讯隆众资讯1月5日报道今日PTA现货价格-128至5340主港主流货源本周下周交割现货05升水15及贴水10附近成交及商谈日均现货基差较上一工作日-132305升水2单位元吨中国PTA行业库存周数据统计来源隆众资讯截至2023年1月5日中国PTA库存量22367万吨环比增加051万吨同比减少16140万吨根据2022年11月份进出口数据PTA库存数据相应调整本周PTA负荷提升较多而聚酯减量缓慢本周PTA库存环比有增量由去库转化为累库格局中国织造样本企业原料备货天数周数据统计来源隆众资讯截至1月5日终端织造企业原料涤丝库存平均水平为1956天左右较上周上升222天年末将至多数织造厂商为开年开机做好充足准备周内原料库存适度补货下游厂商厂内原料库存天数提升11期货研究报告综合晨报-日度报告2023-01-06江浙织造样本企业开机率周数据统计来源隆众资讯截至1月5日江浙地区化纤织造综合开机率为1777环比上周下降1240点评目前多数织造厂商停车放假由于织造端年前以去库回笼资金流为主原料补库相对谨慎因而聚酯端产销率持续走弱尽管宏观层面对节后消费恢复有一定信心但节后是否迅速兑现仍是无法证伪的目前PTA自身的弱现实并没有实质性的拐点因此在原油下跌的影响下PTA价格随成本端下移我们依然保持短期内震荡的观点若节后微观需求未见明显改善可逢高布空05合约投资建议短期内呈震荡态势若节后微观需求未见明显改善可逢高布空05合约211能源化工PVC1月5日PVC现货价格小幅震荡来源卓创资讯今日国内PVC市场现货价格区间整理PVC期货价格今日窄幅震荡为主贸易商部分报盘较昨日小幅下调部分点价货源略有优势偏高报盘仍难成交下游观望意向较强整体成交气氛偏淡5型电石料华东主流现汇自提6150-6250元吨华南主流现汇自提6140-6220元吨河北现汇送到6010-6080元吨山东现汇送到6100-6180元吨内蒙宜化PVC价格下调来源卓创资讯内蒙宜化35万吨PVC装置目前开工9成左右保持预售5型电石料承兑出厂价格下调50元吨执行最新报价5850元吨实单部分小幅商谈本期PVC开工继续提升1230-0105来源卓创资讯本周国内PVC行业整体开工负荷率继续提升周内无新增检修企业部分前期停车及偏低负荷运行企业本周产量有所提升据卓创资讯数据显示本周PVC整体开工负荷率7794环比提升198个百分点其中电石法PVC开工负荷率765环比提升203个百分点乙烯法PVC开工负荷率8311环比提升186个百分点点评据卓创资讯数据显示本周PVC整体开工负荷率7794环比提升198个百分点随着上游PVC生产利润的改善PVC行业整体开工率不断回升这将加重春节累库的压力考虑到2023年PVC行业整体仍处产能过剩状态预计开工率的继续回升可能会导致供需再次失衡投资建议对地产企业流动性支持政策的出台和防疫的明显放松带来了一定的宏观面预期改善但从微观基本面的角度来看需求端尚未看见有改善迹象此外临近交割多空博弈也开始加剧建议投资者观望为宜212能源化工天然橡胶22年美国汽车销量或跌至2011年来新低来源中国橡胶贸易信息网2022年12月美国新车销量可能会提升并且在接下来的一年中继续反弹原因是汽车产量12期货研究报告综合晨报-日度报告2023-01-06的恢复速度将超过通货膨胀和利率上升带来的不利影响过去两年来半导体供应短缺问题导致汽车产量一直处于低谷新车库存非常紧张但是随着工厂再次加快生产步伐2023年可供消费者购买的汽车数量将提升尽管车企将不得不通过降价来抵消不断上升的利率带来的影响越南驻老挝橡胶企业为当地经济做出巨大贡献来源中国橡胶贸易信息网从2008年至今越南各家企业在老挝南部阿速坡省Attapeu的许多橡胶树种植项目取得了高效益为当地经济社会发展做出了巨大贡献落实经济社会发展主张政策阿速坡省将橡胶树确定为带动困难地区经济发展实现裸地裸山绿化的重点树种之一因此从2008年至今阿速坡省政府已批准越南五家企业在阿速坡省四个县展开橡胶树种植和建设橡胶加工厂等项目12月我国重卡销量同比下降6至54万辆来源第一商用车网2022年12月份我国重卡市场大约销售54万辆左右开票口径包含出口和新能源环比2022年11月上升16比上年同期的575万辆下降654万辆是最近七年来的历史最低点2022年12月份也是重卡市场自2021年5月份以来的连续第20个月下降点评22年以来公路货运量不足运费低迷前几年政策刺激后重卡新车保有量过高等因素持续压制国内重卡新增需求22年国内重卡销量较去年下降了50以上也对卡客车配套胎需求构成了明显拖累此外环保限产防疫政策公转水公转铁政策等导致大宗货物和中长途货物运输的公路运输需求不足也导致卡客车替换胎市场需求明显减弱海外紧缩态势下22年下半年以来我国轮胎出口需求已经开始实质性收缩海外订单量呈走弱状态轮胎出口较上半年回落整体来看内需表现不佳出口出现萎缩加上前期疫情不断扰动下部分轮胎企业阶段性被迫停限产22年以来国内全钢胎企业开工率持续偏低运行也对橡胶需求端构成明显拖累投资建议橡胶短期涨幅较大或将高位盘整一段时间中期来看国内需求复苏可期并将逐渐成为全球需求增长的主要引擎届时叠加供应端季节性低产预计二季度胶价会有一波反弹行情213农产品玉米东北地区玉米销售进度达37来源MysteelMysteel统计东北地区玉米销售进度达37周环比推进6个百分点比去年同期偏慢5个百分点比过去5年均值慢近9个百分点玉米淀粉企业日度亏损115元吨来源MysteelMysteel统计本周主要玉米淀粉企业开工率5287周环比下降525个百分点主要企业淀粉库存816万吨周环比上涨1淀粉副产品盈利持续萎缩淀粉亏损略有减小1月5日山东地区淀粉企业日度亏损115元吨玉米期价持续反弹贴水现货局面发生扭转来源Wind13期货研究报告综合晨报-日度报告2023-01-06玉米期价延续反弹趋势1月5日主力合约收盘价已达2878元吨达到全年中枢价格带的上沿扭转了期货贴水的局面现货价格小幅上涨1月5日鲅鱼圈现货价2875元吨周环比上涨15元吨点评期货价格的持续反弹主要来源于盘面对未来消费复苏的强预期但03合约对应着春节后的传统消费淡季养殖存栏量经过年末的出栏冲刺也尚未恢复饲用需求或难有亮眼的表现深加工需求也很难从持续的低迷中走出而且从历史的情况看玉米鲜有在年初以需求预期为定价驱动的情况因此随着玉米期货价格的上涨风险也在持续累积投资建议3月的供需基本面难以支撑当前较高的价格03合约波动的风险加大建议观望为主214农产品生猪鸡蛋日本禽流感感染规模创新高来源日本时事通信社据日本时事通信社本次禽流感流行季期间日本全国养鸡场等地已报告禽流感疫情54起创最高纪录自2022年10月下旬日本冈山县和北海道确认发生禽流感疫情后疫情在2个多月时间内扩散至日本23个道县其中福岛冲绳等6个县首次发生禽流感扑杀的家禽数约775万只日本政府动用国家财政经费进行紧急消毒等防疫措施仍没有阻止疫情急剧扩散正虹科技2022年12月销售生猪收入255亿元来源WIND2023年1月5日正虹科技发布2022年12月生猪销售简报公司2022年12月销售生猪124万头销售收入2546669万元环比分别减少7583757同比分别减少464641792022年1-12月公司累计销售生猪1662万头同比减少3191累计销售收入3171748万元同比减少3850公司解释2022年1-12月份生猪销售同比减少的主要原因是公司适当调整生产经营计划适度压缩生猪养殖规模生猪出栏量减少所致温氏2022年12月肉猪销售收入环降2769来源WIND温氏股份1月5日公告公司2022年12月销售肉猪18732万头含毛猪和鲜品收入4290亿元毛猪销售均价1880元公斤环比变动分别为-464-2769-2202同比变动分别为5267872515982022年度公司销售肉猪179086万头含毛猪和鲜品收入41055亿元毛猪销售均价1905元公斤同比变动分别为35495126955点评海外多国因受禽流感影响蛋价大幅上涨从传播途径与条件来看我国鸡蛋价格受海外禽流感影响较为有限1禽流感一般多发于秋冬季节而全球主要候鸟迁徙路线中经过中国境内的3条迁徙线途径地区禽流感H5N1病毒感染程度较小2国内禽业长期采取高致病性禽流感疫苗强制免疫政策32022年我国鸡蛋出口量仅2万吨主要出口至日本但因出口量占产量比甚至不到01日本蛋价的抬升对我国鸡蛋定价影响较小但对肉禽影响有所不同我国与其他国家活禽交易主要集中于祖代引种受欧美禽流感影响近两年海外供种质量与供种能力有所下降新一轮禽肉价格上涨周期有望于2023年年底开14期货研究报告综合晨报-日度报告2023-01-06启投资建议海外禽流感爆发对蛋价影响有限但有望带动禽肉价格于2023年底开启一轮上涨周期从禽肉-猪肉替代角度以及疫情后周期角度下半年猪肉消费或同比迎来显著改善当前点位下多空双方均欠缺可靠驱动建议以观望为主15期货研究报告综合晨报-日度报告2023-01-06期货走势评级体系以收盘价的变动幅度为判断标准走势评级短期1-3个月中期3-6个月长期6-12个月强烈看涨上涨15以上上涨15以上上涨15以上看涨上涨5-15上涨5-15上涨5-15震荡振幅-5-5振幅-5-5振幅-5-5看跌下跌5-15下跌5-15下跌5-15强烈看跌下跌15以上下跌15以上下跌15以上上海东证期货有限公司上海东证期货有限公司成立于2008年是一家经中国证券监督管理委员会批准的经营期货业务的综合性公司东证期货是东方证券股份有限公司全资子公司注册资本金38亿元人民币员工逾800人公司主要从事商品期货经纪金融期货经纪期货投资咨询资产管理基金销售等业务拥有上海期货交易所大连商品交易所郑州商品交易所上海国际能源交易中心和广州期货交易所会员资格是中国金融期货交易所全面结算会员公司拥有东证润和资本管理有限公司上海东祺投资管理有限公司和东证期货国际新加坡私人有限公司三家全资子公司东证期货以上海为总部所在地在大连长沙北京上海郑州太原常州广州青岛宁波深圳杭州西安厦门成都东营天津哈尔滨重庆苏州南通泉州汕头沈阳无锡济南等地共设有36家分支机构并在北京上海广州深圳多个经济发达地区拥有149个证券IB分支网点未来东证期货将形成立足上海辐射全国的经营网络自成立以来东证期货秉承稳健经营创新发展的宗旨坚持以金融科技助力衍生品发展为主线通过大数据云计算人工智能区块链等金融科技手段打造研究和技术两大核心竞争力坚持市场化国际化集团化发展方向朝着建设一流衍生品服务商的目标继续前行16期货研究报告综合晨报-日度报告2023-01-06免责声明本报告由上海东证期货有限公司以下简称本公司制作及发布本公司已取得期货投资咨询业务资格投资咨询业务资格证监许可20111454号本研究报告仅供本公司的客户使用本公司不会因接收人收到本报告而视其为本公司的当然客户本研究报告是基于本公司认为可靠的且目前已公开的信息撰写本公司力求但不保证该信息的准确性和完整性客户也不应该认为该信息是准确和完整的同时本公司不保证文中观点或陈述不会发生任何变更在不同时期本公司可发出与本报告所载资料意见及推测不一致的报告本公司会适时更新我们的研究但可能会因某些规定而无法做到除了一些定期出版的报告之外绝大多数研究报告是在分析师认为适当的时候不定期地发布在任何情况下本报告中的信息或所表述的意见并不构成对任何人的投资建议也没有考虑到个别客户特殊的投资目标财务状况或需求客户应考虑本报告中的任何意见或建议是否符合其特定状况若有必要应寻求专家意见本报告所载的资料工具意见及推测只提供给客户作参考之用并非作为或被视为出售或购买投资标的的邀请或向人作出邀请在任何情况下本公司不对任何人因使用本报告中的任何内容所引致的任何损失负任何责任投资者需自行承担风险本报告主要以电子版形式分发间或也会辅以印刷品形式分发所有报告版权均归本公司所有未经本公司事先书面授权任何机构或个人不得以任何形式复制转发或公开传播本报告的全部或部分内容不得将报告内容作为诉讼仲裁传媒所引用之证明或依据不得用于营利或用于未经允许的其它用途如需引用刊发或转载本报告需注明出处为东证衍生品研究院且不得对本报告进行任何有悖原意的引用删节和修改东证衍生品研究院地址上海市中山南路318号东方国际金融广场2号楼21楼联系人梁爽电话8621-63325888-1592传真8621-33315862网址wwworientfuturescomEmailresearchorientfuturescom17期货研究报告