研究报告全文：1eltiTelbaT行传媒TableTitle互联网行业动态点评业研究游戏行业下滑触底版号推动新游蓄势挖掘价值投资成长传待发媒TableRank互联强于大市维持2022年12月29日网东方财富证券研究所TableAuthor证证券分析师高博文券TableSummary研事项证书编号S1160521080001究证券分析师陈子怡报2022年12月28日国家新闻出版署发布2022年12月份国产网络证书编号S1160522070002告游戏审批信息与2022年进口网络游戏审批信息本次共有44款联系人陈子怡进口游戏与84款国产游戏过审其中重点产品包括腾讯宝可梦大电话021-23586305集结无畏契约重生边缘网易巅峰极速突袭暗影传说幻想生活灵犀互娱三国志战旗版剑与骑士团相对指数表现吉比特渊海王座完美世界筑梦颂双点医院恺英网络仙TablePicQuote剑奇侠传新的开始纳萨力克之王奇点世代创梦天地团907子合合屋二之国交错世界心动公司火力苏打无尽旅142-624图盛天网络大航海时代海上霸主等-1389-215512282284306308311031评论-2920文化传媒沪深300基本面触底政策面改善新游蓄势待发业绩估值修复在即伽马数据显示2022年11月中国游戏市场实际销售收入19168亿元环比下降304同比下降1923其中移动游戏市场实际销售收入13499亿元环比下降041同比下降2568我们认为游戏大盘TableReport相关研究表现低迷主系1此前版号停发对供给侧影响较大缺乏新游激发市价值逐步回归成长迸发新机场活力2未成年人保护防沉迷监管逐步落实政策面来看自420221129月版号回归后已有7批版号发布发放时间基本稳定发放数量逐步官媒发文认可产业价值游戏行业恢复其中1112月版号表现来看中重度商业化游戏占比提升估值修复可期进口版号回归其中包含无畏契约宝可梦大集结等精品游戏20221117供给侧迎来显著改善2022年11月10日欧洲议会高票通过发展电Web30前瞻系列之一AIGC技术子游戏决议人民网随后发布人民财评深度挖掘电子游戏产业价值机不可失对产业价值进行肯定2022年11月22日游戏工委联合提速场景商业化可期伽马数据发布2022中国游戏产业未成年人保护进展报告通过多20221115个维度反映未成年人游戏沉迷问题已得到进一步解决我们认为未成支付宝打破公私域界限数字化步年人保护等监管问题已基本靴子落地央媒对行业的肯定提振市场信入新征程心随版号发放回归常态新游逐步上线有望在板块带来业绩与估值20220728的戴维斯双击看好三七互娱建议重点关注腾讯控股吉比特以Soul的视角看开放式社交的恺英网络中手游哔哩哔哩-W心动公司建议关注网易-S祖机遇与挑战龙娱乐20220720风险提示政策监管趋严版号发放不及预期新游表现不及预期Tableyemei传媒互联网行业动态点评2017东方财富证券股份有限公司以下简称本公司具有中国证监会核准的证券投资咨询业务资格分析师申明作者具有中国证券业协会授予的证券投资咨询执业资格或相当的专业胜任能力保证报告所采用的数据均来自合规渠道分析逻辑基于作者的职业理解本报告清晰准确地反映了作者的研究观点力求独立客观和公正结论不受任何第三方的授意或影响特此声明投资建议的评级标准报告中投资建议所涉及的评级分为股票评级和行业评级另有说明的除外评级标准为报告发布日后3到12个月内的相对市场表现也即以报告发布日后的3到12个月内的公司股价或行业指数相对同期相关证券市场代表性指数的涨跌幅作为基准其中A股市场以沪深300指数为基准新三板市场以三板成指针对协议转让标的或三板做市指数针对做市转让标的为基准香港市场以恒生指数为基准美国市场以标普500指数为基准股票评级买入相对同期相关证券市场代表性指数涨幅15以上增持相对同期相关证券市场代表性指数涨幅介于515之间中性相对同期相关证券市场代表性指数涨幅介于-55之间减持相对同期相关证券市场代表性指数涨幅介于-15-5之间卖出相对同期相关证券市场代表性指数跌幅15以上行业评级强于大市相对同期相关证券市场代表性指数涨幅10以上中性相对同期相关证券市场代表性指数涨幅介于-1010之间弱于大市相对同期相关证券市场代表性指数跌幅10以上免责声明本研究报告由东方财富证券股份有限公司制作及在中华人民共和国香港和澳门特别行政区台湾省除外发布本研究报告仅供本公司的客户使用本公司不会因接收人收到本报告而视其为本公司的当然客户本研究报告是基于本公司认为可靠的且目前已公开的信息撰写本公司力求但不保证该信息的准确性和完整性客户也不应该认为该信息是准确和完整的同时本公司不保证文中观点或陈述不会发生任何变更在不同时期本公司可发出与本报告所载资料意见及推测不一致的报告本公司会适时更新我们的研究但可能会因某些规定而无法做到除了一些定期出版的报告之外绝大多数研究报告是在分析师认为适当的时候不定期地发布在任何情况下本报告中的信息或所表述的意见并不构成对任何人的投资建议也没有考虑到个别客户特殊的投资目标财务状况或需求客户应考虑本报告中的任何意见或建议是否符合其特定状况若有必要应寻求专家意见本报告所载的资料工具意见及推测只提供给客户作参考之用并非作为或被视为出售或购买证券或其他投资标的的邀请或向人作出邀请本报告中提及的投资价格和价值以及这些投资带来的收入可能会波动过去的表现并不代表未来的表现未来的回报也无法保证投资者可能会损失本金外汇汇率波动有可能对某些投资的价值或价格或来自这一投资的收入产生不良影响那些涉及期货期权及其它衍生工具的交易因其包括重大的市场风险因此并不适合所有投资者在任何情况下本公司不对任何人因使用本报告中的任何内容所引致的任何损失负任何责任投资者需自行承担风险本报告主要以电子版形式分发间或也会辅以印刷品形式分发所有报告版权均归本公司所有未经本公司事先书面授权任何机构或个人不得以任何形式复制转发或公开传播本报告的全部或部分内容不得将报告内容作为诉讼仲裁传媒所引用之证明或依据不得用于营利或用于未经允许的其它用途如需引用刊发或转载本报告需注明出处为东方财富证券研究所且不得对本报告进行任何有悖原意的引用删节和修改敬请阅读本报告正文后各项声明2