研究报告全文：零研月报11月多数品类延续稳健增长食品类表现走强2023-01-03行业动态行业近况2022年11月食品饮料大部分品类商超销售额保持稳健增长表现较好的细分行业如预调酒速冻火锅料米面方便食品坚果炒货肉制品等评论酒类11月白酒销售额同比95其中53度茅台销售额同比118主因茅台商超渠道投放量较去年同期增加啤酒动销延续较好趋势11月1-11月累计销售额同比186116且行业高端化进程延续预调酒方面1011月Rio预调酒销售额同比59095510月起增速明显提速主要受益于强爽和清爽带动强爽系列今年动销亮眼值得关注乳制品11月乳制品销售额同比-65其中奶粉液态奶酸奶奶酪奶酪棒销售额同比-173-34-63-78-164我们认为受疫情影响行业增速有所承压但受益营养健康观念提升液态奶奶酪表现依旧优于行业整体酸奶因户外消费场景受影响表现略承压调味品11月复调行业以及千禾酱油GMV延续较快增长趋势11月酱油销售额同比-66其中千禾同比473主因其0添加产品需求强劲11月复调销售额同比125其中海底捞天味同比118537龙头份额有所提升11月榨菜行业销售额同比-30增长仍有所承压食品11月肉制品销售额同比213肉制品销售延续稳健11月速冻米面销售额同比238其中三全思念同比264286我们认为速冻行业于9月逐步进入旺季并且疫情反复下居家需求旺盛三全食品凭借炒饭空气炸锅系列等新品贡献高增长速冻火锅料于餐饮零售化趋势下C端需求放量11月销售额同比351其中安井同比59011月方便食品面包行业销售额同比26692其中方便面和自热类方便食品表现亮眼11月坚果炒货GMV同比增长提速168品牌间表现分化洽洽食品表现亮眼洽洽瓜子坚果产品GMV同比34238饮料1-11月主要品类均为正增长其中单11月包装水茶饮料碳酸饮料果汁饮料功能饮料销售额同比-8210680123-57估值与建议我们结合商超数据推荐组合为A股酒类贵州茅台五粮液洋河泸州老窖古井贡酒山西汾酒舍得酒业青岛啤酒重庆啤酒A股非酒汤臣倍健安井海天三全桃李伊利股份千味央厨H股华润啤酒百威亚太蒙牛飞鹤周黑鸭风险部分品类商超渠道代表性有限