重点聚焦
　　1）12月27日，央行公布2022年第四季度银行家问卷调查报告，Q4贷款需求指数为59.5%，环比上季延续回升0.5pct。
　　2）12月30日，《金融稳定法（草案）》公开征求意见。
　　行业和公司动态
　　1）12月28-30日，央行货币政策委员会召开2022年四季度例会，要求加大稳健货币政策实施力度。2）本周，央行及财政部发布多项监管政策，包括《外国银行分行综合监管评级办法（试行）》、《关于进一步加强国有金融企业财务管理的通知》、《商业银行托管业务监督管理办法（征求意见稿）》等。3）本周，瑞丰、邮储、厦门银行增持主体完成股份增持；浦发银行赎回120亿元次级债，招商银行赎回117亿元次级债；银保监会核准成都银行龚民、罗结、陈海波为副行长、罗结董秘资格等。
　　数据跟踪
　　本周A股银行指数上涨2.24%，跑赢沪深300指数1.11pct，板块涨跌幅排名6/30，其中成都银行（+8.51%）、苏州银行（+6.28%）、无锡银行（+5.82%）涨幅居前。
　　公开市场操作：本周央行公开市场共390亿元逆回购到期，累计进行10140亿元逆回购操作，净投放9750亿元。下周将有16580亿元逆回购到期。
　　SHIBOR：本周上海银行间拆借利率走势上行，隔夜和7天SHIBOR利率分别较上周五上升137BP和54BP至1.96%、2.22%，跨年利率阶段性反弹。
　　房地产：本周30大中城市商品房成交套数和销售面积分别同比24.0%/-17.7%，周环比+52.9%/+50.9%，商品房销售回升。
　　转贴现：本周票据市场利率走势上行，国股足年和城商足年转贴现利率较上周五分别上升20BP、25BP，报收1.45%和1.65%。
　　投资建议
　　岁末年初金融领域多项监管制度出台，包括顶层设计的金融稳定法落地临近，银行托管业务、国外银行分行评级等领域都迎来监管查漏补缺。此外，四季度货政例会定调延续稳增长取向，强调保持信贷总量“有效”增长，结合Q4银行家信贷需求指数的小幅回温，预计年初信贷投放力度不减，伴随疫情影响的缓解，以及基建、地产、内需等领域政策的加力，经济修复预期和有效信贷需求提振，有助于催化板块估值中枢进一步修复。板块目前估值对应静态PB仅0.53倍，维持“推荐”评级。个股层面继续推荐：招商，宁波，成都，杭州，无锡，常熟，青岛银行等。
　　风险提示
　　1）疫情反复，经济下行压力持续加大，信用成本显著提升；2）个别银行的重大经营风险等。
　　
　　

研究报告全文：仅供机构投资者使用证券研究报告行业研究周报TableDate2023年1月2日多政策完善TableTitle行业监管Q4信贷需求指数回温TableTitle2银行行业周报138499评级及分析师信息TableSummary重点聚焦行业评级TableIndustryRank推荐112月27日央行公布2022年第四季度银行家问卷调查报告Q4贷款需求指数为595环比上季延续回升05pct行业走势图TablePic212月30日金融稳定法草案公开征求意见行业和公司动态7112月28-30日央行货币政策委员会召开2022年四季度例0会要求加大稳健货币政策实施力度2本周央行及财政部-7发布多项监管政策包括外国银行分行综合监管评级办法试-14行关于进一步加强国有金融企业财务管理的通知商业-21银行托管业务监督管理办法征求意见稿等3本周瑞-28丰邮储厦门银行增持主体完成股份增持浦发银行赎回120201011201102201105201108201111亿元次级债招商银行赎回117亿元次级债银保监会核准成都指数名称行业名称银行龚民罗结陈海波为副行长罗结董秘资格等数据跟踪TableAuthor分析师刘志平本周A股银行指数上涨224跑赢沪深300指数111pct板邮箱liuzp1hx168comcn块涨跌幅排名630其中成都银行851苏州银行SACNOS1120520020001628无锡银行582涨幅居前公开市场操作本周央行公开市场共390亿元逆回购到期累计分析师李晴阳进行10140亿元逆回购操作净投放9750亿元下周将有16580邮箱liqy2hx168comcn亿元逆回购到期SACNOS1120520070001SHIBOR本周上海银行间拆借利率走势上行隔夜和7天SHIBOR利率分别较上周五上升137BP和54BP至196222跨年利率阶段性反弹房地产本周30大中城市商品房成交套数和销售面积分别同比-240-177周环比529509商品房销售回升转贴现本周票据市场利率走势上行国股足年和城商足年转贴现利率较上周五分别上升20BP25BP报收145和165投资建议岁末年初金融领域多项监管制度出台包括顶层设计的金融稳定法落地临近银行托管业务国外银行分行评级等领域都迎来监管查漏补缺此外四季度货政例会定调延续稳增长取向强调保持信贷总量有效增长结合Q4银行家信贷需求指数的小幅回温预计年初信贷投放力度不减伴随疫情影响的缓解以及基建地产内需等领域政策的加力经济修复预期和有效信贷需求提振有助于催化板块估值中枢进一步修复板块目前估值对应静态PB仅053倍维持推荐评级个股层面继续推荐招商宁波成都杭州无锡常熟青岛银行等风险提示1疫情反复经济下行压力持续加大信用成本显著提升2个别银行的重大经营风险等请仔细阅读在本报告尾部的重要法律声明证券研究报告行业研究周报1本周重点聚焦重点聚焦一12月27日央行公布2022年第四季度银行家问卷调查报告数据关注宏观来看Q4银行家宏观经济热度指数为174环比上季下降25pct但同时对下季度预期指数为293高于本季119pctQ4货币政策感受指数为680环比Q3降44pct同比上升139pct行业层面Q4银行业景气指数为658同环比分别下降44pct和05pct银行盈利指数为613同环比分别下降35pct和10pct今年以来银行业基本面承压信贷投放来看Q4贷款审批指数基本持平上期处于历史相对高位而Q4需求指数为595同比下降82pct但环比上季延续回升05pct年末在监管引导加大支持实体托底地产以及政策金融工具发力下信贷需求边际修复其中小企业需求指数震荡下行主要是大中型企业需求环比改善整体看来四季度宏观经济和行业经营仍有一定压力货币政策边际趋紧但整体较为宽裕积极的方面在于四季度大中型企业带动贷款需求边际改善且市场对于23Q1的宏观经济预期更为积极图1Q4贷款需求指数环比小幅改善图2Q4银行业景气盈利指数微降贷款审批指数贷款需求指数银行业景气指数银行盈利指数8075757070656560605555505045454040资料来源央行万得资讯华西证券研究所资料来源央行万得资讯华西证券研究所重点聚焦二12月30日金融稳定法草案公开征求意见主要内容关注金融稳定法是金融稳定制度的顶层设计旨在维护国家经济金融安全和社会稳定主要包括总则金融风险防范金融风险化解金融风险处置法律责任附则等六章共四十九条相较4月的草案征求意见稿此次草案框架未变除了大范围表述上的修改和部分监管职能的调整新增部分重点关注明确了统筹协调机制的成员单位即国家金融稳定发展统筹协调机制由国务院金融管理部门发展改革部门财政部门等成员单位组成以及相关风险预警机制的运行请仔细阅读在本报告尾部的重要法律声明2证券研究报告行业研究周报金融稳定目标方面相较之前防止单体局部风险演化为系统性全局性风险守住不发生系统性金融风险的底线调整后的表述为遏制金融风险形成和扩大防范系统性金融风险建立金融稳定保障基金方面明确再贷款可以用于为金融稳定保障基金提供流动性支持的同时也新增金融风险严重危及金融稳定的可以按照规定使用金融稳定保障基金借款方应当采取提供合格担保品等措施保障资金偿还等内容明确行业保障基金的范围包括证券保险信托等各类行业保障基金明确央行监测评估金融业整体风险状况的主要方式即通过宏观审慎评估评级压力测试等方式监测评估金融业整体风险状况提出金融管理部门应当自金融机构验收完毕之日起三日内解除有关限制删除风险处置资金来源等2行业和公司动态货币政策加大力度12月28日央行央行货币政策委员会召开2022年第四季度例会对于后续政策导向关注1货币政策方面与中央经济工作会议定调一致延续稳增长取向延续加大稳健货币政策实施力度要精准有力的表述继续强调结构性货币政策工具的作用包括落实各项再贷款和普惠小微贷款支持工具碳减排支持工具以及利用政策性开发性金融工具带动基础设施建设我们预计2023年基建增速仍将保持高位2信贷方面强调保持信贷总量有效增长保持货币供应量和社融增速同名义经济增速基本匹配我们预计2023年信贷投放保持稳健对于房地产领域延续做好保交楼保民生保稳定满足合理融资需求推动行业重组并购改善优质头部房企资负状况虽然12月地产销售数据尚未有明显改善但前期政策托底有助于市场信心的恢复利率方面延续完善市场化利率形成与传导机制降低企业综合融资成本和个人消费信贷成本多项监管政策发布完善行业监管体系112月27日银保监会发布外国银行分行综合监管评级办法试行旨在完善外国银行分行监管评级体系促进外国银行分行稳健运营监管评级结果以核心要素评级结果为基准总行支持度评估作为调整项核心要素评级包括风险管理营运控制合规性和资产质量等总行支持度评估包括总行的经营环境风险总行的财务状况和管理能力以及总行对在华分行的支持度等212月27日财政部发布关于进一步加强国有金融企业财务管理的通知主要针对金融企业财务管理中的收支管理不规范资产风险分类不实核销后管理不到位境外资产管理薄弱会计核算不准确等问题从四方面规范财务行为其中重点提出要加强不良资产核销和处置管理用足用好现有核销政策312月29日银保监会发布商业银行托管业务监督管理办法征求意见稿明确商业银行托管业务的相关概念和基本原则开展托管业务应持续符合的基本要求明确托管业务范围和托管职责以及提出托管业务管理要求等有助于提升精细化管理水平请仔细阅读在本报告尾部的重要法律声明3证券研究报告行业研究周报412月29日银保监会发布汽车金融公司管理办法征求意见稿相较原办法主要在风险管理业务范围公司治理等方面做出调整以风险为本加强监管为引导汽车金融公司聚焦主业取消股权投资业务对出资人提出更高要求适应汽车行业高质量发展的市场需求将汽车附加品融资列入业务范围允许客户在办理汽车贷款后单独申请附加品融资加强公司治理和内部控制新增公司治理与内部控制要求贯彻落实对外开放政策允许设立境外子公司支持我国汽车产业走出去等512月29日银保监会印发关于开展第二批不良贷款转让试点工作的通知进一步扩大试点本次试点实行期限暂定至2025年12月31日在原试点机构范围基础上将三大政策行以及信托公司消金公司汽车金融公司金融租赁公司纳入试点机构范围将注册地位于北京河北内蒙古辽宁黑龙江上海江苏浙江河南广东甘肃的城市商业银行农村中小银行机构纳入试点机构范围612月30日银行业协会发布中国银行业理财业务自律规范理财产品业绩比较基准展示行为准则自律规范内容涉及经营理念内控管理风险管理理财销售市场环境行为规范信息披露产品导向发展养老产品社会责任等方面行为准则设置6个月过渡期明确理财产品业绩比较基准应严格区别于预期收益率不具有约定收益的涵义禁止以业绩比较基准直接替代或实际替代预期收益率并给出业绩比较基准示例将理财产品业绩比较基准分为固定数值型区间数值型指数型三类上市银行动态本周高管变动方面中信银行钱军先生辞去独立董事董事会提名与薪酬委员会主席及委员等职务银保监局已核准龚民罗结及陈海波先生为成都银行副行长的任职资格以及罗结先生董事会秘书的任职资格沪农商行黄坚先生辞去董事董事会战略与可持续发展委员会普惠三农金融服务委员会委员的职务银保监会核准朱钢先生担任南京银行行长的任职资格杭州银行股东大会选举虞利明温洪亮为董事会董事债券方面农业银行董事会审议通过高级管理人员责任险投保事宜优先股股息发放减记型无固定期限资本债券发行计划不超过2000亿的议案浦发银行全部赎回2012年发行的120亿元次级债券招商银行全额赎回2012年12月发行的117亿元15年期次级债券齐鲁银行股东大会审议通过发行金融债券的议案贵阳银行董事会审议通过购买贵安新区开发投资公司债券不超过2亿元杭州银行股东大会审议拟发行金融债券无固定期限资本债券此外南京银行增资南银法巴消金成都银行向锦程消费进行同比例增资厦门银行邮储银行完成稳定股价方案多家银行召开董事会审议通过包括预期信用损失法实施管理办法等请仔细阅读在本报告尾部的重要法律声明4证券研究报告行业研究周报图3上市银行一周重点动态银行类别事件浙商银行审议议案董事会审议通过2021年度数据治理工作开展情况报告机构发展规划呆账核销的议案增持主体增持本行股份完成本次增持主体为本行2名监事及45名其他管理人员本次增持计划实施前增持主体合计瑞丰银行增持股份持有3516万股占总股本的0233实施后合计持有5892万股占总股本的03904累计金额15414万元1董事会审议通过修订代理销售理财业务管理办法薪酬管理办法对外股权投资管理办法增持祁阳村镇银行宜1审议议案长沙银行章长行村镇银行股份等议案2授信额度2给予友阿控股授信额度人民币886亿元授信产品为流动资金贷款授信期限1年中信银行高管变动钱军先生因在本行担任独立董事已满六年辞去本行独立董事董事会提名与薪酬委员会主席及委员等职务1银保监局已核准龚民先生罗结先生及陈海波先生公司副行长的任职资格以及罗结先生董事会秘书的任职资格1高管变动2董事会审议通过向四川锦程消费金融有限责任公司增资成都工投装备有限公司关联交易债权转让方案等议案成都银行2审议议案3四川锦程消费拟启动第二轮增资扩股工作通过资本公积转增现金增资的方式新增注册资本58亿元同时3子公司增资拟引入新投资者成都银行作为现有第一大股东拟同比例增资增资后本公司对锦程消费的持股比例仍为388612022年6月27日披露的稳定股价方案实施完成增持主体为中国邮政集团以集中竞价方式累计增持约1121万股1稳定股价方案增持金额约5004万元占已发行普通股总股份的00121本次增持实施后邮政集团合计持股673邮储银行2审议议案2董事会审议通过2022年三季度全面风险管理报告2022年三季度流动性风险压力测试报告修订中国邮政储蓄银行内幕信息及知情人管理办法等议案1审议议案1董事会审议通过招商基金2023年-2025年持续关连交易预期信用损失法实施系统重要性银行管理办法等议案招商银行2债券赎回2全额赎回2012年12月发行的117亿元15年期次级债券2022年3月30日披露的稳定股价方案实施完成增持主体包括持股5以上股东董事等以集中竞价以及沪港通方式累厦门银行稳定股价方案计增持65944万股占总股本025增持金额约3735万元成交价格区间每股人民币547-600元1高管变动1因工作变动黄坚先生辞去董事董事会战略与可持续发展委员会普惠三农金融服务委员会委员的职务沪农商行2审议议案2董事会审议通过提名张雪雁女士为非执行董事候选人等议案1债券赎回1全部赎回2012年发行的120亿元次级债券浦发银行2审议议案2董事会审议通过内部审计工作2022年总结和2023年计划董事会预算目标调整关连交易等议案3授信额度3同意给予上海久事集团综合授信额度人民币245亿元集团授信期限1年董事会审议通过高级管理人员责任险投保事宜优先股股息发放减记型无固定期限资本债券发行计划不超过2000农业银行审议议案亿的议案1审议议案1股东大会审议通过发行金融债变更经营范围及修订公司章程的议案齐鲁银行2提示公告2发布提示性公告若后续公司股票收盘价格持续低于当期转股价的80可能触发可转债转股价格向下修正条件董事会审议通过关于购买贵安新区开发投资有限公司公开发行2019年公司债券第二期的议案购买金额不超过2贵阳银行审议议案亿元投资剩余期限为19年1董事会审议通过制定公司预期信用损失法绩效薪酬追索扣回管理办法修订洗钱风险管理政策等议案光大银行审议议案2股东大会审议通过金融债券发行与规划选举王志恒先生为第九届董事会执行董事修订相关议事规则等议案1董事会审议通过调整董事会审议委员会人员补充部分关联方日常关联交易预计额度重新制定信用披露制度重1审议议案青农商行大信息内部报告制度等议案2关连交易2青岛国信发展集团2022年度关联交易预计额度人民币1602亿元主要为非标投资信托代销票据业务等通知2023年1月17日召开股东大会审议选举虞利明温洪亮为董事会董事拟发行金融债券拟发行无固定期限资本杭州银行审议议案债券资本管理规划的议案1银保监会核准朱钢先生担任本公司行长的任职资格1高管变动南京银行2银保监会同意本公司受让苏宁易购集团股份有限公司持有的南银法巴消金10股权同意南银法巴消金注册资本由62子公司增资亿元人民币增至50亿元人民币南银法巴消金调整股权结构及增资后南京银行出资3346亿元出资比例6692华夏银行审议议案董事会审议通过修订关连交易管理办法预期信用损失法实施管理办法等议案资料来源万得资讯公司公告华西证券研究所3数据跟踪本周A股银行指数上涨224跑赢沪深300指数111pct板块涨跌幅排名630其中成都银行851苏州银行628无锡银行582涨幅居前仅青岛银行-059收跌公开市场操作本周央行公开市场共390亿元逆回购到期累计进行10140亿元逆回购操作净投放9750亿元年末公开市场投行资金力度不减以满足机构短期资金需求下周将有亿元逆回购到期16580请仔细阅读在本报告尾部的重要法律声明5证券研究报告行业研究周报SHIBOR本周上海银行间拆借利率走势上行隔夜和7天SHIBOR利率分别较上周五上升137BP和54BP至196222跨年利率阶段性反弹房地产本周30大中城市商品房成交套数和销售面积分别为346万套411万平方米分别同比-240-177周环比529509商品房销售回升转贴现本周票据市场利率走势上行国股足年和城商足年转贴现利率较上周五分别上升20BP25BP分别报收145和165图4A股银行指数涨跌幅跑赢沪深300图5上周涨跌幅排名前十个股资料来源万得资讯华西证券研究所资料来源万得资讯华西证券研究所图6隔夜7天SHIBOR利率走势上行隔夜利率反弹图7央行公开市场操作不含国库定存和MLF资料来源万得资讯华西证券研究所资料来源万得资讯华西证券研究所请仔细阅读在本报告尾部的重要法律声明6证券研究报告行业研究周报图830大中城市商品房销售环比上行图9转贴现利率走势上行资料来源万得资讯华西证券研究所注周累计成交规模资料来源万得资讯华西证券研究所取上周六至本周五数据4投资建议岁末年初金融领域多项监管制度出台包括顶层设计的金融稳定法落地临近银行托管业务国外银行分行评级等领域都迎来监管查漏补缺此外四季度货政例会定调延续稳增长取向强调保持信贷总量有效增长结合Q4银行家信贷需求指数的小幅回温预计年初信贷投放力度不减伴随疫情影响的缓解以及基建地产内需等领域政策的加力经济修复预期和有效信贷需求提振有助于催化板块估值中枢进一步修复板块目前估值对应静态PB仅053倍维持推荐评级个股层面继续推荐招商宁波成都杭州无锡常熟青岛银行等5风险提示1疫情反复经济下行压力持续加大信用成本显著提升2个别银行的重大经营风险等请仔细阅读在本报告尾部的重要法律声明7证券研究报告行业研究周报分析师与研究助理简介TableAuthorInfo刘志平华西证券银行首席分析师上海财经大学管理学硕士学位研究领域主要覆盖银行金融行业从业经验十多年行业研究深入曾任职于平安证券研究所国金证券研究所浙商证券研究所李晴阳华西证券银行分析师华东师范大学金融硕士两年银行行业研究经验对监管政策和行业基本面有深入研究曾任职于平安证券研究所分析师承诺作者具有中国证券业协会授予的证券投资咨询执业资格或相当的专业胜任能力保证报告所采用的数据均来自合规渠道分析逻辑基于作者的职业理解通过合理判断并得出结论力求客观公正结论不受任何第三方的授意影响特此声明评级说明投资公司评级标准说明评级买入分析师预测在此期间股价相对强于上证指数达到或超过15以报告发布日后的6个增持分析师预测在此期间股价相对强于上证指数在515之间月内公司股价相对上证中性分析师预测在此期间股价相对上证指数在-55之间指数的涨跌幅为基准减持分析师预测在此期间股价相对弱于上证指数515之间卖出分析师预测在此期间股价相对弱于上证指数达到或超过15行业评级标准以报告发布日后的6个推荐分析师预测在此期间行业指数相对强于上证指数达到或超过10月内行业指数的涨跌幅中性分析师预测在此期间行业指数相对上证指数在-1010之间为基准回避分析师预测在此期间行业指数相对弱于上证指数达到或超过10华西证券研究所地址北京市西城区太平桥大街丰汇园11号丰汇时代大厦南座5层网址httpwwwhx168comcnhxzqhxindexhtml请仔细阅读在本报告尾部的重要法律声明8证券研究报告行业研究周报华西证券免责声明华西证券股份有限公司以下简称本公司具备证券投资咨询业务资格本报告仅供本公司签约客户使用本公司不会因接收人收到或者经由其他渠道转发收到本报告而直接视其为本公司客户本报告基于本公司研究所及其研究人员认为的已经公开的资料或者研究人员的实地调研资料但本公司对该等信息的准确性完整性或可靠性不作任何保证本报告所载资料意见以及推测仅于本报告发布当日的判断且这种判断受到研究方法研究依据等多方面的制约在不同时期本公司可发出与本报告所载资料意见及预测不一致的报告本公司不保证本报告所含信息始终保持在最新状态同时本公司对本报告所含信息可在不发出通知的情形下做出修改投资者需自行关注相应更新或修改在任何情况下本报告仅提供给签约客户参考使用任何信息或所表述的意见绝不构成对任何人的投资建议市场有风险投资需谨慎投资者不应将本报告视为做出投资决策的惟一参考因素亦不应认为本报告可以取代自己的判断在任何情况下本报告均未考虑到个别客户的特殊投资目标财务状况或需求不能作为客户进行客户买卖认购证券或者其他金融工具的保证或邀请在任何情况下本公司本公司员工或者其他关联方均不承诺投资者一定获利不与投资者分享投资收益也不对任何人因使用本报告而导致的任何可能损失负有任何责任投资者因使用本公司研究报告做出的任何投资决策均是独立行为与本公司本公司员工及其他关联方无关本公司建立起信息隔离墙制度跨墙制度来规范管理跨部门跨关联机构之间的信息流动务请投资者注意在法律许可的前提下本公司及其所属关联机构可能会持有报告中提到的公司所发行的证券或期权并进行证券或期权交易也可能为这些公司提供或者争取提供投资银行财务顾问或者金融产品等相关服务在法律许可的前提下本公司的董事高级职员或员工可能担任本报告所提到的公司的董事所有报告版权均归本公司所有未经本公司事先书面授权任何机构或个人不得以任何形式复制转发或公开传播本报告的全部或部分内容如需引用刊发或转载本报告需注明出处为华西证券研究所且不得对本报告进行任何有悖原意的引用删节和修改请仔细阅读在本报告尾部的重要法律声明9