证券：2022最后一个交易周市场日均成交额环比微降100亿至0.63万亿；两融余额（12.29）持平于1.55万亿。2022年在新冠疫情、全球央行加息和俄乌冲突等内外部因素综合影响下，国内资本市场经历了高波动性、震荡下跌的一年。主要指数中，上证指数全年下跌15.13%、上证50下跌19.52%、沪深300下跌21.63%、创业板指下跌29.37%；全年日均成交额0.93万亿，同比下滑12.9%；年末两融余额1.55万亿，较2021年末下降0.28万亿；全年IPO融资规模5224亿元，同比下滑13%，增发募集金额6968亿元，同比下滑21%。但从上市券商前三财季报表看，在几乎各大类业务收入同比均下滑的情况下，投行业务成为收入增长的重要来源。全面注册制的加快推进和多层次资本市场建设成为核心助力。虽然单四季度融资放缓，同比下滑明显，但从全年来看，投行业务仍将成为券商各业务条线中为数不多的亮点之一。
　　我们认为，在近年一系列持续性利好政策和改革举措的推动下，资本市场有望先于实体经济迎来修复和发展。2023年是国内经济从疫情中走出的复苏之年，也是资本市场的大发展之年，可以预期未来一段时期资本市场改革将呈现加速态势，年初即建议关注全面注册制的推进节奏和金融对外开放趋势。政策先行，投资者信心层面即有望持续改善，而市场环境的优化和创新模式的不断推出也有望提升证券行业（特别是头部券商）的中期业绩预期。
　　保险：近期个人养老金、商业养老金业务的落地叠加开门红的推动进一步改善险企负债端业绩预期。从多家险企渠道端了解到，养老金产品高热度有利于产品交叉销售，开门红预售数据向好，但疫情趋势、各地防控政策和生产生活的恢复情况仍是重要变量。根据当前进度，预计2023年开门红阶段上市寿险新单保费将实现两位数增长，NBV增速也有望达到5-10%。此外，平安寿险2022年NBV降幅有望缩小到10%至15%，中国人寿NBV降幅有望缩小至大个位数区间。我们认为，随着险企的渠道改革红利加速兑现，四季度至2023年上半年负债端有望延续边际改善势头。
　　板块表现：12月26日至12月30日5个交易日间非银板块整体上涨1.28%，按申万一级行业分类标准，排名全部行业14/31；其中证券板块上涨0.64%，跑输沪深300指数（1.13%）;保险板块上涨2.90%，跑赢沪深300指数。个股方面，券商涨幅前五分别为首创证券（55.54%）、东方财富（1.94%）、兴业证券（1.77%）、招商证券（1.76%）、东方证券（1.71%），保险公司涨跌幅分别为新华保险（5.54%）、中国平安（2.98%）、天茂集团（2.60%）、中国太保（2.29%）、中国人寿（2.03%）、中国人保（1.95%）。
　　风险提示：宏观经济下行风险、政策风险、市场风险、流动性风险。
　　
　　

研究报告全文：行业研DONGXINGSECURITIE究非银行金融行业跟踪开年关注政2023年1月3日看好维持东策推进节奏和资本市场核心指标变非银行金融行业报告兴化证证券2022最后一个交易周市场日均成交额环比微降100亿至063万亿两未来3-6个月行业大事券融余额1229持平于155万亿2022年在新冠疫情全球央行加息和俄乌无股冲突等内外部因素综合影响下国内资本市场经历了高波动性震荡下跌的一行业基本资料占比份年主要指数中上证指数全年下跌1513上证50下跌1952沪深300股票家数87183有下跌2163创业板指下跌2937全年日均成交额093万亿同比下滑行业市值亿元5755989666限129年末两融余额155万亿较2021年末下降028万亿全年IPO融资公规模5224亿元同比下滑13增发募集金额6968亿元同比下滑21流通市值亿元4257229643司行业平均市盈率1639但从上市券商前三财季报表看在几乎各大类业务收入同比均下滑的情况下证投行业务成为收入增长的重要来源全面注册制的加快推进和多层次资本市场行业指数走势图券建设成为核心助力虽然单四季度融资放缓同比下滑明显但从全年来看研投行业务仍将成为券商各业务条线中为数不多的亮点之一200非银行金融沪深300究我们认为在近年一系列持续性利好政策和改革举措的推动下资本市场有望报00先于实体经济迎来修复和发展2023年是国内经济从疫情中走出的复苏之年告也是资本市场的大发展之年可以预期未来一段时期资本市场改革将呈现加速-200态势年初即建议关注全面注册制的推进节奏和金融对外开放趋势政策先行投资者信心层面即有望持续改善而市场环境的优化和创新模式的不断推出也-4001434547494114有望提升证券行业特别是头部券商的中期业绩预期资料来源wind东兴证券研究所保险近期个人养老金商业养老金业务的落地叠加开门红的推动进一步改善险企负债端业绩预期从多家险企渠道端了解到养老金产品高热度有利于产分析师刘嘉玮品交叉销售开门红预售数据向好但疫情趋势各地防控政策和生产生活的010-66554043liujwyjsdxzqnetcn执业证书编号S1480519050001恢复情况仍是重要变量根据当前进度预计2023年开门红阶段上市寿险新单分析师高鑫保费将实现两位数增长NBV增速也有望达到5-10此外平安寿险2022010-66554130gaoxindxzqnetcn年NBV降幅有望缩小到10至15中国人寿NBV降幅有望缩小至大个位数执业证书编号S1480521070005区间我们认为随着险企的渠道改革红利加速兑现四季度至2023年上半年负债端有望延续边际改善势头板块表现12月26日至12月30日5个交易日间非银板块整体上涨128按申万一级行业分类标准排名全部行业1431其中证券板块上涨064跑输沪深300指数113保险板块上涨290跑赢沪深300指数个股方面券商涨幅前五分别为首创证券5554东方财富194兴业证券177招商证券176东方证券171保险公司涨跌幅分别为新华保险554中国平安298天茂集团260中国太保229中国人寿203中国人保195风险提示宏观经济下行风险政策风险市场风险流动性风险敬请参阅报告结尾处的免责声明东方财智兴盛之源东兴证券行业报告P2非银行金融行业跟踪开年关注政策推进节奏和资本市场核心指标变化DONGXINGSECURITIES1行业观点证券2022最后一个交易周市场日均成交额环比微降100亿至063万亿两融余额1229持平于155万亿2022年在新冠疫情全球央行加息和俄乌冲突等内外部因素综合影响下国内资本市场经历了高波动性震荡下跌的一年主要指数中上证指数全年下跌1513上证50下跌1952沪深300下跌2163创业板指下跌2937全年日均成交额093万亿同比下滑129年末两融余额155万亿较2021年末下降028万亿全年IPO融资规模5224亿元同比下滑13增发募集金额6968亿元同比下滑21但从上市券商前三财季报表看在几乎各大类业务收入同比均下滑的情况下投行业务成为收入增长的重要来源全面注册制的加快推进和多层次资本市场建设成为核心助力虽然单四季度融资放缓同比下滑明显但从全年来看投行业务仍将成为券商各业务条线中为数不多的亮点之一我们认为在近年一系列持续性利好政策和改革举措的推动下资本市场有望先于实体经济迎来修复和发展2023年是国内经济从疫情中走出的复苏之年也是资本市场的大发展之年可以预期未来一段时期资本市场改革将呈现加速态势年初即建议关注全面注册制的推进节奏和金融对外开放趋势政策先行投资者信心层面即有望持续改善而市场环境的优化和创新模式的不断推出也有望提升证券行业特别是头部券商的中期业绩预期从历史数据看当前证券板块整体估值仍处于近年较低位置且券商间估值分化较前期加大头部价值标的的交易价值愈加凸显我们认为资本市场改革提速有望成为行业价值回归的直接催化剂业务创新亦将为盈利增长开启想象空间行业中长期发展前景继续向好从投资角度看我们更加看好行业内头部机构在中长期创新发展模式下的投资机会当前具备较高投资价值的标的仍集中于估值仍在低位的价值个股此外证券ETF为板块投资提供了更多选择当前行业核心关注点仍在财富管理主线市场企稳后金融产品代销投顾业务的边际改善和控参股基金公司业绩提升将助力龙头标的估值修复而全面注册制预期推动下的投行业务井喷将成为证券板块中长期最具确定性的增长机会项目供给一定程度上超过投行的承载能力有望推动券商定价能力提升故我们从中长期角度建议继续关注大财富管理和泛投行共振的成长性机会我们认为除政策和市场因素外未来有三点将影响券商估值1国企改革激励机制的市场化程度2财富管理转型节奏和竞争者如银行互联网平台战略走向3业务结构及公司治理能力风控水平创新能力整体上看证券行业当前业务同质化仍较高在马太效应持续增强的背景下仅龙头的护城河有望持续存在并拓宽资源集聚效应最为显著进而有机会获得更高的估值溢价故我们继续首推兼具beta和较高业绩增长确定性的行业龙头中信证券中信证券当前估值仅126xPB仍处于严重低估区间公司2022年前三季度业绩在权益市场大幅波动的情况下仍能保持盈利仅个位数下降且降幅较中期收窄业绩确定性值得肯定国内券商龙头地位稳固此外近年来公司业务结构不断优化不断向海外头部平台看齐具备较强的前瞻性我们坚定看好其发展前景保险近期个人养老金商业养老金业务的相继落地叠加开门红的推动进一步改善险企负债端业绩预期从多家险企渠道端了解到养老金产品高热度有利于产品交叉销售开门红预售数据向好但疫情趋势各地防控政策和生产生活的恢复情况仍是重要变量根据当前进度预计2023年开门红阶段上市寿险新单保费将实现敬请参阅报告结尾处的免责声明东方财智兴盛之源东兴证券行业报告P3DONGXINGSECURITIES非银行金融行业跟踪开年关注政策推进节奏和资本市场核心指标变化两位数增长NBV增速也有望达到5-10此外平安寿险2022年NBV降幅有望缩小到10至15中国人寿NBV降幅有望缩小至大个位数区间我们认为随着险企的渠道改革红利加速兑现2023年上半年负债端有望延续边际改善势头过去几周房地产支持政策的持续推出对险企资产端的改善大有助益是行业估值修复的主要推动力预计随着后续利好政策加码险企估值修复的持续性仍能保持但考虑到近期通胀压力已有所下降叠加政治局会议和中央经济工作会议的定调财政政策和货币政策空间加大利率或将从近期较高位置回落对险企业绩影响或将显现考虑到ROEROEV中枢下行并保持在近年低位保险标的投资周期拉长是大概率事件同时自2021年起涉及险企经营行为规范的监管政策频出2022年政策推出频率进一步上升可以预期监管政策仍是当前险企经营重要的影响因素需要持续重点关注2板块表现12月26日至12月30日5个交易日间非银板块整体上涨128按申万一级行业分类标准排名全部行业1431其中证券板块上涨064跑输沪深300指数113保险板块上涨290跑赢沪深300指数个股方面券商涨幅前五分别为首创证券5554东方财富194兴业证券177招商证券176东方证券171保险公司涨跌幅分别为新华保险554中国平安298天茂集团260中国太保229中国人寿203中国人保195图1申万II级证券板块走势图图2申万II级保险板块走势图0001500-5001000-1000500000-1500-500-2000-1000-2500-1500-2000-3000-2500-3500-3000-4000-35002022-01-182022-04-072022-06-082022-06-222022-08-172022-08-312022-11-032022-11-172022-01-042022-02-082022-02-222022-03-082022-03-222022-04-212022-05-102022-05-242022-07-062022-07-202022-08-032022-09-152022-09-292022-10-202022-12-012022-12-152022-12-292022-02-082022-04-212022-06-222022-07-062022-08-312022-09-152022-11-172022-01-042022-01-182022-02-222022-03-082022-03-222022-04-072022-05-102022-05-242022-06-082022-07-202022-08-032022-08-172022-09-292022-10-202022-11-032022-12-012022-12-152022-12-29沪深300券商申万沪深300保险申万资料来源iFinD东兴证券研究所资料来源iFinD东兴证券研究所敬请参阅报告结尾处的免责声明东方财智兴盛之源东兴证券行业报告P4非银行金融行业跟踪开年关注政策推进节奏和资本市场核心指标变化DONGXINGSECURITIES图3申万I级行业涨跌幅情况图4保险个股涨跌幅情况5643524103-1-22-31-4银行电子传媒通信综合汽车钢铁煤炭环保0房地产计算机新华保险中国平安天茂集团中国太保中国人寿中国人保国防军工社会服务医药生物有色金属家用电器食品饮料美容护理电力设备农林牧渔机械设备基础化工石油石化非银金融纺织服饰轻工制造建筑装饰商贸零售交通运输建筑材料公用事业资料来源iFinD东兴证券研究所资料来源iFinD东兴证券研究所图5证券个股涨跌幅情况6050403020100-10-20太平洋东方财富兴业证券招商证券东方证券锦龙股份天风证券华安证券广发证券国信证券国联证券海通证券第一创业中原证券西南证券国泰君安华泰证券南京证券方正证券东北证券东吴证券中信证券申万宏源哈投股份中金公司财通证券西部证券国金证券国海证券长江证券山西证券浙商证券东兴证券中泰证券中国银河长城证券中银证券华林证券中信建投光大证券国元证券红塔证券国盛金控华西证券湘财股份华创阳安华鑫股份财达证券首创证券资料来源iFinD东兴证券研究所12月26日至12月30日5个交易日合计成交金额3164800亿元日均成交金额632960亿元北向资金合计净流入2901亿元截至2022年12月30日沪深两市两融余额1552789亿元其中融资余额1461745亿元融券余额91044亿元图6市场交易量情况图7两融余额情况18000180001600016000140001400012000120001000010000800080006000600040002000400002022-06-272022-08-082022-08-152022-09-262022-11-072022-11-142022-12-262022-07-042022-07-112022-07-182022-07-252022-08-012022-08-222022-08-292022-09-052022-09-122022-09-192022-10-032022-10-102022-10-172022-10-242022-10-312022-11-212022-11-282022-12-052022-12-122022-12-192022-07-042022-07-082022-09-272022-10-102022-10-142022-10-202022-07-142022-07-202022-07-262022-08-012022-08-052022-08-112022-08-172022-08-232022-08-292022-09-022022-09-082022-09-152022-09-212022-10-262022-11-012022-11-072022-11-112022-11-172022-11-232022-11-292022-12-052022-12-092022-12-152022-12-222022-12-28成交额亿元融资余额亿元融券余额亿元资料来源iFinD东兴证券研究所资料来源iFinD东兴证券研究所敬请参阅报告结尾处的免责声明东方财智兴盛之源东兴证券行业报告P5DONGXINGSECURITIES非银行金融行业跟踪开年关注政策推进节奏和资本市场核心指标变化图8市场北向资金流量情况2001750010017000016500-10016000-200155002022-06-302022-07-112022-07-192022-08-092022-08-172022-08-252022-09-022022-09-262022-10-112022-10-192022-10-272022-11-172022-11-252022-12-052022-06-062022-06-092022-06-142022-06-172022-06-222022-06-272022-07-062022-07-142022-07-222022-07-272022-08-012022-08-042022-08-122022-08-222022-08-302022-09-072022-09-132022-09-162022-09-212022-09-292022-10-142022-10-242022-11-012022-11-042022-11-092022-11-142022-11-222022-11-302022-12-082022-12-132022-12-162022-12-21成交净买入亿元累计净买入亿元右轴资料来源iFinD东兴证券研究所3行业及个股动态表1政策跟踪及媒体报道12月26日-1月2日部门或事件主要内容银保监会党委召开扩大会议深入学习领会党中央关于明年经济工作和农村工作的决策部署促进金融与房地产正常循环做好保交楼保民生保稳定工作满足房地产市场合理融资需求改善优质房企资产负债表坚持房住不炒定位因城施策实施差别化住房信贷政策满足刚性和改善性住房需求中国银保监会支持长租房市场建设推动房地产业向新发展模式平稳过渡配合化解地方政府隐性债务风险金融政策要更主动地配合财政政策和社会政策把支持恢复和扩大消费摆在优先位置加强对餐饮文旅等受疫情冲击传统服务行业特别是小微企业个体工商户的金融纾困帮扶优化消费金融产品服务鼓励新能源汽车绿色家电等大宗商品消费促进居住消费提升为新型消费和服务消费提供信贷支持和保险保障12月28日上午全国发展和改革工作会议在京召开会议传达了中央经济工作会议精神中共中央政治局委员国家发展改革委主任何立峰传达国务院领导同志重要批示并作工作报告会议总结了2022年发展全国发展和改革改革工作分析面临的形势研究部署2023年发展改革重点任务会议要求全国发展改革系统要坚决把工作会议思想行动统一到党中央对经济形势的分析判断和决策部署上来坚持稳中求进工作总基调扎实做好明年发展改革工作为全面建设社会主义现代化国家开好局起好步银保监会就关于规范信托公司信托业务分类有关事项的通知公开征求意见其中提到信托公司应当中国银保监会以信托目的信托成立方式信托财产管理内容作为分类维度将信托业务分为资产管理信托资产服务信托公益慈善信托三大类银保监会发布银行保险机构消费者权益保护管理办法其中指出银行保险机构应当以显著方式向消费者披露产品和服务的性质利息收益费用费率主要风险违约责任免责条款等可能影响消费者重中国银保监会大决策的关键信息贷款类产品应当明示年化利率银行保险机构应当审慎经营保障消费者财产安全权采取有效的内控措施和监控手段严格区分自身资产与消费者资产不得挪用占用消费者资金资料来源iFinD东兴证券研究所表2个股动态跟踪12月26日-1月2日个股摘要主要内容财达证券股东回报规划公司发布财达证券股份有限公司未来三年股东回报规划2022-2024年度公司现金分红的具体条件和比例除特殊情况外公司在当年盈利且累计未分配利润为正且符合相关法律法规和监管规定的前提下公司每年以现金形式分配的利润不少于当年实现的可供分配利润的30敬请参阅报告结尾处的免责声明东方财智兴盛之源东兴证券行业报告P6非银行金融行业跟踪开年关注政策推进节奏和资本市场核心指标变化DONGXINGSECURITIES个股摘要主要内容东方证券短期公司债公司向专业投资者公开发行不超过200亿元短期公司债券的注册申请获中国证监会批复同意广发证券公司债券广发证券股份有限公司2021年非公开发行公司债券第四期品种一于2021年12月1日发行完毕本期债券发行规模为人民币42亿元票面利率为284期限为106年本期债券兑付兑息工作已于2022年12月26日完成同日在深圳证券交易所综合协议交易平台摘牌山西证券向子公司增资为进一步推进公司十四五战略规划整体部署的落实促进公司子公司格林大华期货有限公司各项业务发展公司拟对格林大华增资3亿元人民币中信证券配股募资账户变更公司发布关于A股配股募集资金专项账户变更的公告公司于2022年12月27日召开第七届董事会第四十八次会议第七届监事会第十九次会议审议同意公司在华夏银行开立的A股配股募集资金专项账户以下简称华夏银行募集资金专户的剩余资金全额转至公司在中信银行开立的A股配股募集资金专项账户以下简称中信银行募集资金专户并对华夏银行募集资金专户进行销户处理中原证券受让股权公司以摘牌价格人民币22555185万元受让河南省铁路建设投资集团有限公司公开挂牌转让其持有的中原期货40935股权并于近日与河南铁建投签订了产权交易合同及谅解备忘录东吴证券短融公司2022年度第十三期短期融资券已于2022年12月27日发行实际发行总额20亿元人民币期限为120天票面利率为275天风证券控股股东变更2022年12月28日公司收到中国证监会批复核准宏泰集团成为公司控股股东对联发投集团所持公司519359753股股份占公司股份总数599依法划转至宏泰集团以及宏泰集团与武汉商贸形成一致行动关系无异议陕国投A股东持股比例被动公司发布持股5以上股东持股比例被动稀释超过1的公告公司非公开发行1149957512稀释股新股相关股份于2022年12月28日上市本次非公开发行后公司总股本由3964012846股增加至5113970358股公司持股5以上股东陕西交控资产管理有限责任公司不是本次非公开发行的认购对象本次变动前持有股份占总股本比例为2162本次变动后持有股份占总股本比例为1676被动稀释486ST安信债务豁免公司发布关于部分待和解债务受偿确认及豁免事项的公告公司与信托保障基金本次完成和解的待和解债务总额合计5524亿元包括本金365亿元2021年7月23日前的利息107亿元2021年7月23日后计提利息804亿元相关债权债务关系已解除公司后续不再就该部分待和解债务承担任何还款义务鉴于信托保障基金目前是公司的第一大股东本次债务和解事项将适用权益性交易的有关会计处理的规定相关债务重组利得将计入资本公积不会对当期损益产生影响爱建集团对外提供担保公司发布关于为爱建租赁公司提供担保的公告2022年12月28日接爱建租赁公司报告爱建租赁公司与厦门国际银行上海分行签署了综合授信额度合同综合授信额度为人民币5000万元爱建集团与厦门国际银行上海分行签署了保证合同为上述授信提供连带责任保证华泰证券对外提供担保公司境外全资子公司华泰国际的附属公司华泰国际财务于2020年10月27日设立本金总额最高为30亿美元或等值其他货币的境外中期票据计划此中票计划由华泰国际提供担保2022年12月29日华泰国际财务在上述中票计划下发行一笔中期票据发行金额为3230万美元约为232亿元人民币招商证券短期公司债公司向专业投资者公开发行不超过400亿元短期公司债券获得中国证监会注册批复同意第一创业质押回购延期公司于2022年12月29日接到持有公司5以上股份的股东华熙昕宇通知获悉华熙昕宇将已质押给海通证券股份有限公司的部分股份办理了股票质押式回购交易延期购回本次质押延期购回数量为50500000股占其所持股份比例的2036占公司总股本比例的120敬请参阅报告结尾处的免责声明东方财智兴盛之源东兴证券行业报告P7DONGXINGSECURITIES非银行金融行业跟踪开年关注政策推进节奏和资本市场核心指标变化个股摘要主要内容国金证券向下属子公司提供公司拟通过统借统还模式向下属子公司提供借款另类子公司国金创新投资有限公司借款参照另类子公司管理的子公司国金道富投资服务有限公司以及境外子公司国金金融控股香港有限公司除外借款总额不超过人民币10亿元含子公司可以分期借入并按实际借款余额进行管理湘财证券股东解除质押公司控股股东新湖控股有限公司持有公司股份1145763419股占公司总股本的4013本次解除质押后新湖控股累计质押股份数量为1033016893股占其持股数量的9016占公司总股本的3618太平洋行政监管措施公司收到云南证监局行政监管措施事先告知书云南证监局拟决定对公司采取暂停资产管理产品备案3个月的行政监管措施天茂集团收到子公司分红公司近日收到控股子公司国华人寿现金分红款国华人寿向全体股东分配现金股利人民币128425625000元含税其中公司按出资比例51获现金分红款65497068750元五矿资本政府补助公司及子公司自2022年1月22日至2022年12月23日累计确认与收益相关的政府补助29597852626元占公司最近一个会计年度经审计的归属于母公司股东的净利润的870华铁应急对外提供担保2022年11月公司新增对浙江大黄蜂建筑机械设备有限公司湖北仁泰恒昌科技发展有限公司担保金额合计5599769万元中信证券设立资管子公司公司设立资产管理子公司获得中国证监会核准批复同意中信证券资产管理有限公司从事证券资产管理业务注册地为北京市注册资本为10亿元华泰证券配股公司发布配股公开发行证券预案本次A股H股配股拟以配股股权登记日收市后的股份总数为基数按照每10股配售3股的比例向全体A股股东配售本次配股发行的股票种类为A股和H股每股面值为人民币100元华泰证券股东回报规划公司发布中期股东回报规划2023-2025年公司最近三年以现金方式累计分配的利润不少于最近三年实现的年均可分配利润的30东北证券股东减持公司股份276073582股占公司总股本比例1180的股东吉林信托计划在2023年2月1日至2023年4月30日期间以集中竞价方式减持公司股份不超过23400000股占公司总股本比例不超过1东方财富GDR发行公司于近日获得瑞士证券交易所监管局SIXExchangeRegulationAG关于公司发行全球存托凭证并在瑞士证券交易所上市的附条件批准瑞士证券交易所监管局同意公司发行的GDR在满足惯例性条件后在瑞士证券交易所上市本次上市除尚须取得中国证监会的核准外公司本次发行上市还需达成若干前提条件国盛金控恢复正常经营公司子公司国盛证券申请中国证监会于2022年12月30日核准国盛证券恢复正常经营公司将督促国盛证券按照要求持续完善公司治理及各项风险管理与内控制度合规稳健运行西南证券放弃优先购买权公司控股股东重庆渝富资本运营集团有限公司拟将其当前所持有的重庆股权服务集团有限责任公司51股权无偿划转至其下属全资子公司重庆华贸国有资产经营有限公司渝富资本为公司关联法人公司本次作为重庆股权服务集团股东放弃上述拟转让股权之优先购买权的事宜构成关联交易哈投股份子公司收到结案通2022年12月29日江海证券收到中国证监会结案通知书中国证监会认为经审理知书江海证券涉案行为违反了中华人民共和国证券法相关规定但违法行为轻微且没有造成危害后果依据中华人民共和国行政处罚法的有关规定决定不予行政处罚本案结案中国太保参与设立长三角二公司与国方资本等11家机构共同签订长三角二期基金协议拟共同设立长三角二期基金期基金其中公司认缴出资人民币6亿元中航产融注销回购股票公司发布关于回购注销部分限制性股票减少注册资本公告本次回购注销完成后公司总股本将由8830692012股减少至8824894266股敬请参阅报告结尾处的免责声明东方财智兴盛之源东兴证券行业报告P8非银行金融行业跟踪开年关注政策推进节奏和资本市场核心指标变化DONGXINGSECURITIES个股摘要主要内容中航产融调整回购价格根据激励计划草案修订稿第十四章回购注销的原则的相关规定若限制性股票在授予后公司发生公积金转增股本派发现金红利派送股票红利配股及增发等影响公司总股本数量或公司股票价格应进行除权除息处理的情况时公司应对尚未解锁的限制性股票的回购数量和回购价格做相应的调整故本次回购价格为2575元股即授予价格268元股-0105元股公司拟回购注销的限制性股票数量共计5797746股故公司就本次回购支付的回购价款预计不超过1492919595元鲁信创投出售参股公司股权公司同意公司全资子公司山东高新投以公开挂牌方式转让参股公司天一化学不超过14股权即不超过1306万股挂牌底价2380元股上述股权于2022年11月29日至2022年12月29日在山东金交中心公开挂牌2022年12月29日山东高新投收到山东金交中心发来的成交确认书鸣汐股权投资基金海南合伙企业有限合伙以150000万元受让天一化学6303万股股份鲁信历金数经济南股权投资管理合伙企业有限合伙以221969万元受让天一化学9326万股股份成都鲁信菁蓉贰期创业投资中心有限合伙以447440万元受让天一化学188万股股份安徽鲁信皖禾科技创新创业股权投资基金有限合伙以443800万元受让天一化学18647万股股份山东高新投本次挂牌合计转让天一化学53076万股股份海德股份对外提供担保近日公司全资子公司海徳资管与广发银行海口分行签署了最高额保证合同最高额应收账款质押合同为广发银行海口分行向公司提供的贷款进行连带责任保证担保和质押担保上述贷款的金额为人民币45000000元贷款期限2年用于开展个贷不良资产管理业务资料来源公司公告东兴证券研究所4风险提示宏观经济下行风险政策风险市场风险流动性风险敬请参阅报告结尾处的免责声明东方财智兴盛之源东兴证券行业报告P9DONGXINGSECURITIES非银行金融行业跟踪开年关注政策推进节奏和资本市场核心指标变化相关报告汇总报告类型标题日期行业普通报告非银行金融行业跟踪沪深交易所降费助力实体经济复苏资本市场望迎更多政策红2022-12-27利行业普通报告非银行金融行业跟踪立足年末展望明年资本市场改革有望推动证券行业稳步复苏2022-12-20行业普通报告非银行金融行业跟踪交易量稳步回升证券板块估值修复有望延续2022-12-12行业普通报告非银行金融行业跟踪商业养老金业务试点启动继续关注保险板块2022-12-05行业普通报告保险行业寿险复苏仍看银保产险发力倚仗非车保险行业2023年年度策略报2022-12-02告行业普通报告证券行业政策维稳改革推进之下证券行业2023年业绩估值有望显著改善2022-12-02证券行业2023年策略报告行业普通报告非银行金融行业跟踪建议重点关注保险板块的投资价值2022-11-30行业普通报告非银行金融行业跟踪险企基本面修复进行时疫情成为关键变量2022-11-22行业普通报告非银行金融基金代销保有规模环比下降券商渠道优势逐步显现2022Q3公募2022-11-14基金保有规模数据点评行业普通报告非银行金融行业跟踪权益市场企稳助力证券板块业绩和估值修复2022-11-14资料来源东兴证券研究所敬请参阅报告结尾处的免责声明东方财智兴盛之源东兴证券行业报告P10非银行金融行业跟踪开年关注政策推进节奏和资本市场核心指标变化DONGXINGSECURITIES分析师简介刘嘉玮武汉大学学士南开大学硕士数学金融复合背景四年银行工作经验七年非银金融研究经验两年银行研究经验2015年第十三届新财富非银金融行业第一名2016年第十四届新财富非银金融行业第四名团队成员2015年第九届水晶球非银金融行业第一名2016年第十届水晶球非银金融行业第二名团队成员高鑫经济学硕士2019年加入东兴证券分析师承诺负责本研究报告全部或部分内容的每一位证券分析师在此申明本报告的观点逻辑和论据均为分析师本人研究成果引用的相关信息和文字均已注明出处本报告依据公开的信息来源力求清晰准确地反映分析师本人的研究观点本人薪酬的任何部分过去不曾与现在不与未来也将不会与本报告中的具体推荐或观点直接或间接相关风险提示本证券研究报告所载的信息观点结论等内容仅供投资者决策参考在任何情况下本公司证券研究报告均不构成对任何机构和个人的投资建议市场有风险投资者在决定投资前务必要审慎投资者应自主作出投资决策自行承担投资风险敬请参阅报告结尾处的免责声明东方财智兴盛之源东兴证券行业报告P11DONGXINGSECURITIES非银行金融行业跟踪开年关注政策推进节奏和资本市场核心指标变化免责声明本研究报告由东兴证券股份有限公司研究所撰写东兴证券股份有限公司是具有合法证券投资咨询业务资格的机构本研究报告中所引用信息均来源于公开资料我公司对这些信息的准确性和完整性不作任何保证也不保证所包含的信息和建议不会发生任何变更我们已力求报告内容的客观公正但文中的观点结论和建议仅供参考报告中的信息或意见并不构成所述证券的买卖出价或征价投资者据此做出的任何投资决策与本公司和作者无关我公司及报告作者在自身所知情的范围内与本报告所评价或推荐的证券或投资标的不存在法律禁止的利害关系在法律许可的情况下我公司及其所属关联机构可能会持有报告中提到的公司所发行的证券头寸并进行交易也可能为这些公司提供或者争取提供投资银行财务顾问或者金融产品等相关服务本报告版权仅为我公司所有未经书面许可任何机构和个人不得以任何形式翻版复制和发布如引用刊发需注明出处为东兴证券研究所且不得对本报告进行有悖原意的引用删节和修改本研究报告仅供东兴证券股份有限公司客户和经本公司授权刊载机构的客户使用未经授权私自刊载研究报告的机构以及其阅读和使用者应慎重使用报告防止被误导本公司不承担由于非授权机构私自刊发和非授权客户使用该报告所产生的相关风险和责任行业评级体系公司投资评级A股市场基准为沪深300指数香港市场基准为恒生指数美国市场基准为标普500指数以报告日后的6个月内公司股价相对于同期市场基准指数的表现为标准定义强烈推荐相对强于市场基准指数收益率15以上推荐相对强于市场基准指数收益率515之间中性相对于市场基准指数收益率介于-55之间回避相对弱于市场基准指数收益率5以上行业投资评级A股市场基准为沪深300指数香港市场基准为恒生指数美国市场基准为标普500指数以报告日后的6个月内行业指数相对于同期市场基准指数的表现为标准定义看好相对强于市场基准指数收益率5以上中性相对于市场基准指数收益率介于-55之间看淡相对弱于市场基准指数收益率5以上东兴证券研究所北京上海深圳西城区金融大街5号新盛大厦B虹口区杨树浦路248号瑞丰国际福田区益田路6009号新世界中心座16层大厦5层46F敬请参阅报告结尾处的免责声明东方财智兴盛之源东兴证券行业报告P12非银行金融行业跟踪开年关注政策推进节奏和资本市场核心指标变化DONGXINGSECURITIES邮编100033邮编200082邮编518038电话010-66554070电话021-25102800电话0755-83239601传真010-66554008传真021-25102881传真0755-23824526敬请参阅报告结尾处的免责声明东方财智兴盛之源