行情回顾:周一国债期货早盘高开，全天震荡下行，尾盘调升明显收涨。
　　资金市场:公开市场共3670亿7天期和2170亿14天期逆回购到期，央行开展500亿7天期逆回购操作，日内净回笼资金5340亿元。节后资金大幅回笼，但资金压力也明显减弱，银行间隔夜加权回到1.4%，流动性回归合理充裕水平
　　行情研判:流动性充裕、利率高估值以及疫情冲击之下，年前债市可能存在机会。当前十年期国债期货主力合约T2303针对活跃交割券220025的潜在收益率水平为2.96%，依然对应了一个比较高的经济增长水平，也意味着利率有较大的下行空间。另- -方面，12月官方综合PMI大幅回落，细分项中商务活动指数录得41.6%，较前值回落5.1个百分点，体现疫情冲击。我们在此先不讨论需求是否触底以及供应商配送时间指数带来的潜在信息，仅就年前这两周的极短周期之内，PMI的进一步筑底有助于预期与现实进一步收敛，助推国债期货价格上行。
　　

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