摘要：
　　双创板《企业发行上市申报及推荐暂行规定》修订，板块定位要求进一步细化。2022年12月30日，证监会、上交所及深交所分别发布《关于修改《科创属性评价指引（试行）》的决定》、《上海证券交易所科创板企业发行上市申报及推荐暂行规定（2022年12月修订）》以及《深圳证券交易所创业板企业发行上市申报及推荐暂行规定（2022年修订）》，对科创板及创业板定位进行细化要求，保证上市标准与板块定位规则的配套衔接。其中，创业板从研发投入复合增长率、研发投入金额、营业收入复合增长率等方面，设置了符合准确把握创业板定位实际需要的具体衡量指标，可操作性提高。
　　12月第4周次新板块随大盘回暖，交易活跃度有所提升。12月第4周，A股红盘收官，沪指结束七连跌，当周小幅上涨。次新板块随之反弹，新股指数单周上涨1.91%，近端次新股指单周上涨1.41%。12月第4周新股指数成交量较上周增加0.74亿股，近端次新股指数成交量较上周增加0.23亿股，交易活跃度上升。
　　直接定价新股首现破发，低价股川宁生物带动整体打新收益环比小幅上行。12月第4周核准制板块1只个股开板，开板平均涨幅为122.08%；注册制板块9只新股上市，其中4只破发，整体首日平均涨幅为19.61%，鸿铭股份开启直接定价破发先河，成为首只上市首日即破发的直接定价新股。2022年12月第4周8只网下发行新股开板或上市贡献A/B/C类投资者打新收益20.53/13.82/10.55万元，对应5亿规模账户增厚收益率0.45‰/0.31‰/0.24‰。川宁生物A/B/C类单账户打满收益为18.70/14.31/12.35万元，带动整体收益环比上行。
　　次新股二级市场跟踪：次新市场小幅回暖。从全市场来看，12月第4周上证综指涨幅为1.42%，国防军工、公用事业、美容护理涨幅居前。从次新市场来看，公司家数5家及以上的行业中，国防军工以6.67%的当周涨幅领先于其他行业。整体上，次新市场12月第4周核准制41只股票中有26只上涨，整体平均涨幅为3.58%；注册制板块143只股票中有79只上涨，注册制板块整体平均涨幅为0.80%，次新市场小幅回暖。
　　风险提示：警惕新股上市破发率提升风险。
　　

研究报告全文：股票研究新股研究-IPO专题TableMainInfoTableTitleTableReport20230102本周新股发行信息双创板企业发行上市申报及推荐暂行规福斯达603173SH发行4000万股预计募资746亿元新定修订直接定价新股首现破发股九州一轨688485SH发行3757万股研次新市场周报2022年12月第4周英方软件688435SH发行2095万股究-IPO王政之分析师施怡昀分析师王思琪研究助理鑫磊股份301317SZ发行3930万股021-38674944021-38032690021-38038671wangzhengzhigtjascomshiyiyungtjascomwangsiqi026737gtjascom专证书编号S0880517060002S0880522060002S0880122070055本报告导读题相关报告12月第4周双创板企业发行上市申报及推荐暂行规定修订板块定位要求进一步细化当周新股破发率显著抬升注册制近半数破发鸿铭股份开启直接定价破发次新板块持续回调打新收益环比小先河成为首只上市首日即破发的直接定价新股幅上行20221225摘要次新宝典本批微导纳米值得跟踪TableSummary双创板企业发行上市申报及推荐暂行规定修订板块定位要求进2022年11月第5周12月第2周一步细化2022年12月30日证监会上交所及深交所分别发布20221223关于修改科创属性评价指引试行的决定上海证券交科创板优个股创业板重入围证易所科创板企业发行上市申报及推荐暂行规定2022年12月修订以及深圳证券交易所创业板企业发行上市申报及推荐暂行规定20221222券2022年修订对科创板及创业板定位进行细化要求保证上市次新宝典本批聚和材料值得跟踪研标准与板块定位规则的配套衔接其中创业板从研发投入复合增长2022年11月第24周20221222究率研发投入金额营业收入复合增长率等方面设置了符合准确把新股精要化学及中成药优质供应握创业板定位实际需要的具体衡量指标可操作性提高报商创新药新秀百利天恒2022122012月第4周次新板块随大盘回暖交易活跃度有所提升12月第4告周股红盘收官沪指结束七连跌当周小幅上涨次新板块随之A反弹新股指数单周上涨191近端次新股指单周上涨14112月第4周新股指数成交量较上周增加074亿股近端次新股指数成交量较上周增加023亿股交易活跃度上升直接定价新股首现破发低价股川宁生物带动整体打新收益环比小幅上行12月第4周核准制板块1只个股开板开板平均涨幅为12208注册制板块9只新股上市其中4只破发整体首日平均涨幅为1961鸿铭股份开启直接定价破发先河成为首只上市首日即破发的直接定价新股2022年12月第4周8只网下发行新股开板或上市贡献ABC类投资者打新收益205313821055万元对应5亿规模账户增厚收益率045031024川宁生物ABC类单账户打满收益为187014311235万元带动整体收益环比上行次新股二级市场跟踪次新市场小幅回暖从全市场来看12月第4周上证综指涨幅为142国防军工公用事业美容护理涨幅居前从次新市场来看公司家数5家及以上的行业中国防军工以667的当周涨幅领先于其他行业整体上次新市场12月第4周核准制41只股票中有26只上涨整体平均涨幅为358注册制板块143只股票中有79只上涨注册制板块整体平均涨幅为080次新市场小幅回暖风险提示警惕新股上市破发率提升风险请务必阅读正文之后的免责条款部分新股研究-IPO专题1当周热点双创板企业发行上市申报及推荐暂行规定修订板块定位要求进一步细化事件2022年12月30日证监会上交所及深交所分别发布关于修改科创属性评价指引试行的决定上海证券交易所科创板企业发行上市申报及推荐暂行规定2022年12月修订以及深圳证券交易所创业板企业发行上市申报及推荐暂行规定2022年修订对科创板及创业板定位进行细化要求保证上市标准与板块定位规则的配套衔接点评本次对于科创板和创业板上市申报及推荐相关规则的修订进一步细化板块定位使得原则性要求具体化可操作性更高有关科创板科创指引和科创板上市申报及推荐暂行规定相关规则的修订优化表述保证了上市标准与板块定位规则的配套衔接证监会科创属性评价指引试行下文简称科创指引和上交所上海证券交易所科创板企业发行上市申报及推荐暂行规定2022年12月修订下文简称科创板上市申报及推荐暂行规定两份文件修订内容类似均是聚焦于原有文件中无明确规定需要优化调整的两方面内容进一步优化表述1根据关于开展创新企业境内发行股票或存托凭证试点的若干意见等规定已境外上市红筹企业的上市标准也无营业收入要求但该类企业申报科创板可否豁免适用营业收入指标在原有相关规则中无明确规定新版修订文件中增加符合条件的已境外上市红筹企业豁免适用科创指引和科创板上市申报及推荐暂行规定关于营业收入指标的规定使得该类企业和采用科创板第五套上市标准的企业一样无需考虑营收要求2原有科创指引和科创板上市申报及推荐暂行规定对于发明专利要求为形成主营业务收入这对于没有营业收入的企业来说表述不够准确因此本次对相关表述进行优化调整改为应用于公司主营业务新版修订文件修订科创指引和科创板上市申报及推荐暂行规定中发明专利指标的表述使其涵盖范围更广表述更为准确有关创业板上市申报及推荐暂行规定的修订细化创业板定位的要求更清晰更准确地展现并突出创业板支持科技创新和战略性新兴产业的优势和特色深交所深圳证券交易所创业板企业发行上市申报及推荐暂行规定2022年12月修订以下简称创业板上市申报及推荐暂行规定较原规定增加4条着重从两方面作了补充完善1明确创业板定位把握的具体标准围绕创新性和成长性两个维度从研发投入复合增长率研发投入金额营业收入复合增长率等方面设置了符合准确把握创业板定位实际需要的具体衡量指标同时对符合特定条件的企业豁免适用营业收入复合增长率等部分指标以满足不同类型企业的实际需要2进一步落实国家产业政策相关要求明确禁止产能过剩行业产业结构调整指导目录中的淘汰类行业以及从事学前教育学科类培训类金融业务的企业在创业板发行上市本次修订将创业板定位的有关要求明确为具体直观的判断标准以进一步提升审核工作透明度请务必阅读正文之后的免责条款部分2of18新股研究-IPO专题表1企业发行上市申报及推荐暂行规定修订双创板块定位要求进一步细化修订内容原有表述最新表述科创属性评价指引试行科创属性评价指引试行2021416修订20221230修订一支持和鼓励科创板定位规定的相关行一支持和鼓励科创板定位规定的相关行业领业领域中同时符合下列4项指标的企业域中同时符合下列4项指标的企业申报科创申报科创板上市板上市1最近三年研发投入占营业收入比例1最近三年研发投入占营业收入比例5以5以上或最近三年研发投入金额累计上或最近三年研发投入金额累计在6000万元在6000万元以上以上2研发人员占当年员工总数的比例不2研发人员占当年员工总数的比例不低于低于10101增加符合条件的已境3形成主营业务收入的发明专利5项3应用于公司主营业务的发明专利5项以外上市红筹企业豁免适以上上用科创指引关于营业4最近三年营业收入复合增长率达到4最近三年营业收入复合增长率达到20收入指标的规定20或最近一年营业收入金额达到3亿或最近一年营业收入金额达到3亿元证监会元采用上海证券交易所科创板股票上市规则采用上海证券交易所科创板股票发行上第212条第一款第五项规定的上市标准申市审核规则第二十二条第五款规定报科创板的企业或按照关于开展创新企业的上市标准申报科创板的企业可不适用境内发行股票或存托凭证试点的若干意见等上述第4项指标中关于营业收入的规相关规则申报科创板的已境外上市红筹企业定软件行业不适用上述第3项指标的可不适用上述第4项指标的规定软件行业要求研发投入占比应在10以上不适用上述第3项指标的要求研发投入占比应在10以上二支持和鼓励科创板定位规定的相关行二支持和鼓励科创板定位规定的相关行业领业领域中虽未达到前述指标但符合下域中虽未达到前述指标但符合下列情形之2修订科创指引发明列情形之一的企业申报科创板上市一的企业申报科创板上市专利指标的表述5形成核心技术和主营业务收入的发5形成核心技术和应用于主营业务的发明专明专利含国防专利合计50项以上利含国防专利合计50项以上第五条支持和鼓励科创板定位规定的相第五条支持和鼓励科创板定位规定的相关行关行业领域中同时符合下列4项指标的业领域中同时符合下列4项指标的企业申报企业申报科创板发行上市科创板发行上市一最近3年累计研发投入占最近3年一最近三年研发投入占营业收入比例5以累计营业收入比例5以上或者最近3上或者最近三年研发投入金额累计在6000万1与证监会科创属性年研发投入金额累计在6000万元以上元以上评价指引试行同步其中软件企业最近3年累计研发投入占二研发人员占当年员工总数的比例不低于增加符合条件的已境外最近3年累计营业收入比例10以上10上交所上市红筹企业豁免适用二研发人员占当年员工总数的比例不三应用于公司主营业务的发明专利5项以科创指引关于营业收低于10上入指标的规定三形成主营业务收入的发明专利含四最近三年营业收入复合增长率达到20国防专利5项以上软件企业除外或者最近一年营业收入金额达到3亿元四最近3年营业收入复合增长率达到采用科创板上市规则第212条第一款第20或者最近一年营业收入金额达到3五项规定的上市标准申报科创板的企业亿元或按照关于开展创新企业境内发行股票或存采用审核规则第二十二条第二款第托凭证试点的若干意见等相关规则申报科创请务必阅读正文之后的免责条款部分3of18新股研究-IPO专题五项上市标准申报科创板发行上市的板的已境外上市红筹企业可不适用前款第发行人除外四项指标的规定软件行业不适用前款第三项指标的要求研发投入占比应在10以上第六条支持和鼓励科创板定位规定的相关行业领域中虽未达到本规定第五条指第六条支持和鼓励科创板定位规定的相关行2与证监会科创属性标但符合下列情形之一的企业申报科创业领域中虽未达到本规定第五条指标但符评价指引试行同步板发行上市合下列情形之一的企业申报科创板发行上市修订科创指引发明专五形成核心技术和主营业务收入相关五形成核心技术和应用于主营业务的发明利指标的表述的发明专利含国防专利合计50项以专利含国防专利合计50项以上上深圳证券交易所创业板企业发行上市深圳证券交易所创业板企业发行上市申报及申报及推荐暂行规定推荐暂行规定2020612发布20221230修订第三条支持和鼓励符合创业板定位的创第三条本所支持和鼓励符合下列标准之一的新创业企业申报在创业板发行上市成长型创新创业企业申报在创业板发行上市一最近三年研发投入复合增长率不低于15最近一年研发投入金额不低于1000万元1明确创业板成长型创且最近三年营业收入复合增长率不低于20新创业企业评价标准制二最近三年累计研发投入金额不低于5000定研发投入复合增长率万元且最近三年营业收入复合增长率不低于研发投入金额营业收入20复合增长率等评价指标三属于制造业优化升级现代服务业或者数字经济等现代产业体系领域且最近三年营业收入复合增长率不低于30最近一年营业收入金额达到3亿元的企业或者按照关于开展创新企业境内发行股票或存托凭证试点的若干意见等相关规则申报创业板的已境外上市红筹企业不适用前款规定的创业板营业收入复合增长率要求第四条属于中国证监会公布的上市公第五条属于上市公司行业分类相关规定中下司行业分类指引2012年修订中下列列行业的企业原则上不支持其申报在创业板行业的企业原则上不支持其申报在创业发行上市但与互联网大数据云计算自板发行上市但与互联网大数据云计动化人工智能新能源等新技术新产业算自动化人工智能新能源等新技术新业态新模式深度融合的创新创业企业除外新产业新业态新模式深度融合的创新一农林牧渔业创业企业除外二采矿业一农林牧渔业三酒饮料和精制茶制造业2根据国家产业政策要二采矿业四纺织业求增加相关行业限制三酒饮料和精制茶制造业五黑色金属冶炼和压延加工业四纺织业六电力热力燃气及水生产和供应业五黑色金属冶炼和压延加工业七建筑业六电力热力燃气及水生产和供应八交通运输仓储和邮政业业九住宿和餐饮业七建筑业十金融业八交通运输仓储和邮政业十一房地产业九住宿和餐饮业十二居民服务修理和其他服务业请务必阅读正文之后的免责条款部分4of18新股研究-IPO专题十金融业禁止产能过剩行业产业结构调整指导目录十一房地产业中的淘汰类行业以及从事学前教育学科类十二居民服务修理和其他服务业培训类金融业务的企业在创业板发行上市第七条发行人申报时应当按照本规定所附示范格式的要求提交关于符合创业板定位要求的专项说明专项说明应当突出重点直接明了有针对性地评估发行人是否符合创业板定位要求3进一步压严压实发行第八条保荐人应当围绕创业板定位对发行人无相关表述人和中介机构责任自我评估中涉及的事项进行尽职调查重点对发行人认定属于成长型创新创业企业的判断依据是否真实客观合理以及申请文件中的相关信息披露情况进行核查把关并按照本规定所附示范格式的要求出具专项意见专项意见中应说明具体的核查内容核查过程等同时在上市保荐书中说明核查结论及依据4提高信息披露要求第九条发行人应当在招股说明书中就本规定发行人应当在招股说明第二条第三条第五条和第六条规定的创业书中就其是否符合创业无相关表述板支持方向行业领域成长型创新创业企业板定位进行相应的信息指标或者相关情形进行相应的信息披露披露数据来源证监会上交所深交所国泰君安证券研究2次新板块回暖21新股指数单周上涨19112月第4周市场各主要指数集体上行新股指数单周上涨191近端次新股指单周上涨141截至12月30日新股指数801863SI近端次新股884189WI科创50创业板指上证指数沪深300收盘价分别为343874960234730893872较上周涨幅分别为19114143026514211312月第4周A股红盘收官沪指结束七连跌当周小幅上涨新能源赛道回暖光伏概念股大幅攀升受益于上游降价叠加终端需求乐观天合光能当周涨幅近20带动科创50单周上涨430领涨市场次新板块随之反弹新股指数单周上涨191近端次新股指单周上涨141图12020年至今主要指数走势情况图212月第4周主要指数涨跌幅情况科创50创业板指上证指数新股指数右轴沪深300右轴506000900040305000800020104000700000-1030006000-20221226221227221228221229221230周涨跌幅新股指数200050002410-10-080419近端次新股2205-16-02061410004000科创503313-0605-0243创业板指2012-0905-012603000上证指数0610-03-040514沪深3000412-04-04041122-0522-0620-0220-0320-0420-0520-0620-0720-0820-0920-1020-1120-1221-0121-0221-0321-0421-0521-0621-0721-0821-0921-1021-1121-1222-0122-0222-0322-0422-0722-0822-0922-1022-1122-1220-01请务必阅读正文之后的免责条款部分5of18新股研究-IPO专题数据来源wind国泰君安证券研究数据来源wind国泰君安证券研究新股指数较上证指数偏离度回落至4743近端次新股指偏离度回升至-118712月第4周上证指数单周上涨142新股指数单周上涨191新股指数偏离度较12月第3周回落至4743近端次新股指数12月30日收盘价为7356对应本周涨跌幅为141最新收盘价对应点位相对过去三个月内最高的偏离度为-1187偏离值随近端次新股的上涨略有回升图3上证指数与新股指数偏离度走势情况图4近端次新股指偏离度走势情况107000新股指数申万上证指数偏离度右轴50近端次新股指数目前点位相对过去3个月内最高点的偏离度L1右轴L2右轴56000400-5500030-10400020-15-20300010-2520000-30-351000-10-400-202017-01-032018-01-032019-01-032020-01-032021-01-032022-01-032020-052019-032019-052019-072019-092019-112020-012020-032020-072020-092020-112021-012021-032021-052021-072021-092021-112022-012022-032022-052022-072022-092022-112019-01数据来源wind国泰君安证券研究注偏离度上证指数数据来源wind国泰君安证券研究新股指数-1两指数均以201713为基准点标准化2212月第4周新股指数和近端次新股指数估值上升新股指数PETTM上升069近端次新股指数PETTM上升247截至12月30日新股指数近端次新股科创50创业板指上证指数沪深300最新PETTM分别为154X444X410X389X123X113X对应的历史分位水平分别为11590149166313286次新股近端次新股科创50创业板指上证指数沪深300最新PBLF内地分别为19X33X43X50X13X13X对应的历史分位水平分别为442615645155112图52020年至今主要指数PETTM图62020年至今主要指数PBLF内地新股指数申万近端次新股指数科创50新股指数申万近端次新股指数科创50创业板指上证指数沪深300创业板指上证指数沪深300160101408120100680604402200020-0420-0120-0220-0320-0520-0620-0720-0820-0920-1020-1120-1221-0121-0221-0321-0421-0521-0621-0721-0821-0921-1021-1121-1222-0122-0222-0322-0422-0522-0622-0722-0822-0922-1022-1122-1220-0220-0422-1020-0120-0320-0520-0620-0720-0820-0920-1020-1120-1221-0121-0221-0321-0421-0521-0621-0721-0821-0921-1021-1121-1222-0122-0222-0322-0422-0522-0622-0722-0822-0922-1122-12数据来源wind国泰君安证券研究数据来源wind国泰君安证券研究请务必阅读正文之后的免责条款部分6of18新股研究-IPO专题表2主要指数估值PETTM及PBLF内地对比新股指数近端次新股指数科创50创业板指上证指数沪深300最新值154544394098389112341132上周数值147641923945380012171121市盈率当周变化069247153091018011PETTM均值581144016250530813981278中位数414939776479527713611242对应分位数11590149166313286最新值191326433496127134上周数值183312417485126132市净率当周变化008014016010002001PBLF内均值365456632560168167地中位数337448653518154156对应分位数442615645155112数据来源wind国泰君安证券研究注均值中位数对应分位数均为2010年至今数据3新股交易活跃度上升资金净流出减少31次新板块换手率和交易量整体上升次新板块交易活跃度上升新股指数换手率较上周上升075pct近端次新股指数换手率较上周上升126pct12月第4周市场各主要指数交易活跃度分化新股指数和近端次新股指数换手率较上周分别上升075pct和126pct科创50创业板指上证指数和沪深300换手率较12月第3周分别小幅下降001ct002pct001pct和001pct与上周基本持平成交量上新股指数成交量较上周增加074亿股近端次新股指数成交量较上周增加023亿股交易活跃度上升表3主要指数二级市场交易情况新股指数近端次新股指数科创50创业板指上证指数沪深300当周均值566872080093050027换手率上周均值491746081096051028近一个月均值633929108118066038当周较2022年均值之差045-196-042-060-029-018当周均值6723408757216217287862成交量上周均值5983178467695220428077亿股近一个月均值774437108988042831810946当周较2022年均值涨跌-5555-4673-1718-3353-3447-3811当周均值16506977836731118452257640151741成交额上周均值15546966633974120612259231152566亿元近一个月均值205641327146372146422331369196987当周较2022年均值涨跌-4637-4765-2524-3622-3501-3895数据来源wind国泰君安证券研究请务必阅读正文之后的免责条款部分7of18新股研究-IPO专题3212月第4周次新板块资金净主动流出减少2862亿元核准制板块资金净主动流出减少526亿元注册制板块资金净主动流出减少2336亿元12月第3周核准制新股注册制新股累计净主动买入额分别为-1943亿元-3502亿元12月第4周净主动买入额分别为-1417亿元-1166亿元结构上核准制板块中机构大户中户和散户分别净主动卖出066亿元350亿元640亿元和361亿元除散户外市场各类投资者净主动卖出额均有所减少注册制次新股市场中机构大户中户和散户分别净主动卖出001亿元249亿元680亿元和236亿元市场各类投资者净主动卖出额明显减少图7核准制次新股当日净主动买入额图8注册制次新股当日净主动买入额210核准制净主动买入额亿元注册制净主动买入额050-2-5-4-10-6-15-8-20-10-25数据来源wind国泰君安证券研究数据来源wind国泰君安证券研究注标的选择近六个月内上市的次新股新股开板后于第二注标的选择近六个月内上市的次新股新股上市后于第二周周纳入统计纳入统计图9核准制次新股净主动买入额-分账户类型图10注册制次新股净主动买入额-分账户类型4亿元10机构大户中户散户亿元机构大户中户散户2500-2-5-4-10-6-15-8-20-10-25数据来源wind国泰君安证券研究数据来源wind国泰君安证券研究3312月第4周次新板块融资余额和融券余额下降12月第4周新股指数融资余额融券余额融资融券余额的均值分别为7512亿元510亿元8022亿元近一个月均值较2022年均值的涨幅分别为-2614-4450-2772近六个月内通过注册制上市的次新股共152个融资融券余额占流通市值比重超过10的股票共有5只其中清越科技英诺特和永信至诚排名靠前请务必阅读正文之后的免责条款部分8of18新股研究-IPO专题图11新股指数2020年以来融资融券余额亿元融资余额融券余额融资融券余额250200150100500数据来源wind国泰君安证券研究表4次新股融资融余额占流通市值比重前十的股票最新值20221230当周情况20221226-20221230融券融资融融资融券融资融资融资买融券卖融资代码简称上市时间PE余额券余额余额占流买入额卖出额入额占出额占收盘价余额涨跌幅LYR亿亿通市值比亿亿成交额成交额亿元元元重元元比重比重688496SH清越科技2022-12-2890869160460450911272-8931330701002525688253SH英诺特2022-07-28238226950730140871271-1505016014543489688244SH永信至诚2022-10-19545054220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新收盘价计算收益2科创板个股打满收益取上市首日均价较发行价涨幅作为收益率测算3考虑到创业板个股目请务必阅读正文之后的免责条款部分12of18新股研究-IPO专题前多数个股采取网下比例限售取上市首日涨幅90上市6个月后收盘价较发行价涨幅10作为收益率测算对于上市未满6个月个股取最新交易日收盘价5次新二级市场次新市场小幅回暖从全市场来看12月第4周上证综指涨幅为142国防军工公用事业美容护理涨幅居前从次新市场来看公司家数5家及以上的行业中国防军工以667的当周涨幅领先于其他行业整体上次新市场12月第4周核准制41只股票中有26只上涨整体平均涨幅为358注册制板块143只股票中有79只上涨注册制板块整体平均涨幅为080次新市场小幅回暖个股表现方面核准制板块国内主要聚烯烃催化剂供应商之一鼎际得3897和单晶硅材料配套行业领先企业欧晶科技3283涨幅居前注册制板块国内大型光伏连接器领先企业快可电子2212和国产超声波设备龙头骄成超声1544涨幅居前图13次新市场分行业涨跌幅本周平均涨跌幅公司家数次坐标轴家84073565304253202115010-1-25-30数据来源wind国泰君安证券研究注标的选择近六个月内上市的次新股不含当周首发及开板股票行业分类采用申万一级行业请务必阅读正文之后的免责条款部分13of18新股研究-IPO专题图14次新市场分规模涨跌幅创业板科创板主板121086420-20-5050-100100-200200-500大于500总计数据来源wind国泰君安证券研究注标的选择近六个月内上市的次新股不含当周首发及开板股票表912月第4周核准制次新股涨幅前五及跌幅前五个股最新收PEPB总市值流通市值上市至今涨排名代码简称盘价当周涨幅本月涨幅所属行业LYRLF亿元亿元幅元1603255SH鼎际得4494556404599314983897707210521基础化工2001269SZ欧晶科技99241022112891363834103283803753412电力设备上3001256SZ炜冈科技261438753643728932268933109164机械设备涨4001223SZ欧克科技601175322840071002884-2461-836机械设备5001338SZ永顺泰21127115332105972649743-08520968农林牧渔5001309SZ德明利5306432439342451061-239-8619992计算机4001236SZ弘业期货135517024724136551366-245-149462849非银金融下3001229SZ魅视科技268427723012684671-289-4622363计算机跌2001322SZ箭牌家居1522543322146771468-398-4281987轻工制造1001259SZ利仁科技274530652772020507-436-7513899家用电器数据来源wind国泰君安证券研究注标的选择近六个月内上市的次新股不含当周开板股票表1012月第4周核准制强势次新股核心看点一览排名代码简称核心看点概览公司是国内少数同时具备高分子材料高效能催化剂和化学助剂产品的专业提供商是国内主要聚烯烃催化剂供应商之一目前公司已掌握聚烯烃催化剂和化学助剂产品的产线设计工艺改进产品研发等核心技术能力围绕高效能聚烯烃催化剂和抗氧剂单剂产品为核核心构建了自主知识产权体系并形成了向客户提供专业化定制化复合助剂方案的自主准1603255SH鼎际得研发能力催化剂方面公司新开发的气相催化剂最低催化效率可达常规催化剂的125倍制以上性能优势明显公司当前已覆盖催化剂抗氧剂单剂和复合助剂的产品研发生产和销售全流程实现了从大宗化学原材料到终端产品的各个环节规模化生产一站式服务优势明显市场认可度较高公司2021年全年实现营收731亿元YOY3849实现归母净利润131亿元YOY2760请务必阅读正文之后的免责条款部分14of18新股研究-IPO专题公司是单晶硅材料配套行业领先企业在太阳能级石英坩埚领域的市场份额较高同时在硅材料清洗领域及切削液处理领域市场份额位居细分行业前列1石英坩埚领域目前公司已完成40英寸太阳能级石英坩埚及32英寸半导体级石英坩埚的研发工作36英寸太阳能级石英坩埚和28英寸半导体级石英坩埚已正式量产并为下游客户供货具备向下游大硅片配套领域布局的技术储备公司生产的石英坩埚可支持在高温下连续拉制大尺2001269SZ欧晶科技寸单晶硅棒的需求2硅材料清洗及切削液处理领域公司突破了硅材料分选硅材料破碎等技术关键点实现全自动化高效生产流程同时公司完成了从废砂浆处理到金刚线1170827切削液处理的业务转型实现了切削液处理的在线处理回收公司与上下游主要企业建立紧密合作关系保证供应稳定的同时巩固在产业链中的优势地位公司2021年全年实现营收848亿元YOY5153实现归母净利润133亿元YOY5686公司是行业领先的标签印刷设备制造企业在印刷精度速度稳定性方面优于国内水平形成品牌和客户优势公司产品质量优异主要体现在印刷速度高于行业标准套印精度优于行业标准套印合格率高于国家标准三个方面根据竞争对手官方网站公司主要产品性能指标接近或达到国外竞争对手的水平总体优于国内竞争对手同时公司产品系列更为齐全具备较强的定制化组合式及模块化结构设计开发能力经过十余年的发展3001256SZ炜冈科技炜冈已成为行业知名品牌标签印刷设备销售规模始终位于行业前列具备较强的规模优势较高的市场认可度和良好的社会形象公司拥有庞大的客户群体国内客户广泛分布于全国30余个省市同时出口至亚洲欧洲及南美洲等地区品牌的国际影响力不断提升进一步巩固和提高了公司的行业地位实现了市场占有率的稳步提升公司2021年全年实现营收451亿元YOY1879实现归母净利润096亿元YOY-667公司是国内生活用纸智能装备领域优质供应商自主研发多种类型设备产品填补国内同类产品空白技术居于国内领先水平公司专注生活用纸智能装备的研发生产从抽取式纸巾生产线和卷纸生产线后端包装机业务切入实现从单台设备到整条生产线产线产品由半自动化向全自动化的转变此外公司自主研发的800型多通道全自动手帕纸生产线5600型大宽幅全自动抽纸折叠机填补了国内同类产品的空白并先后研发生产流延膜机4001223SZ欧克科技吹膜机制袋机等一系列制膜生产线实现产品类型的拓展形成提供成套设备的综合解决服务能力公司产品在综合性能方面与欧美同类产品可以持平的同时拥有远低于国外同类产品的生产成本具备高性价比优势公司产品主要定位于中高端市场凭借多年积累的技术优势和品牌优势获得了来自国内外多家高端客户的认可与金红叶恒安集团中顺洁柔维达集团等生活用纸领域的知名龙头企业保持友好稳定的合作关系公司2021年全年实现营收558亿元YOY561实现归母净利润229亿元YOY-732公司是我国麦芽行业中生产规模最大的企业产能规模位居中国第一世界第五国内及出口市占率分别达27和46公司从1987年起从事麦芽生产业务目前已发展成为国内产销规模最大的麦芽制造厂商下属5家麦芽制造企业拥有生产线11条总产能85万吨截至2021年末产能规模位居中国第一世界第五公司拥有来自不同国家品种原材料的麦芽产品同时拥有基础麦芽和特种麦芽等多个不同类型的产品能够充分满足下游客户的不同麦芽原料需求此外公司建立了分布于广东浙江江苏山东河北等5001338SZ永顺泰地区的麦芽生产基地以适应其主要客户啤酒集团生产基地遍布全国各地的特点经过30余年的积累公司与各大啤酒集团建立了紧密的合作关系与燕京啤酒珠江啤酒青岛啤酒的合作达到30年与百威英博嘉士伯的合作超过20年与华润啤酒喜力啤酒的合作超过10年2021年公司在我国国内市场占有率达到27出口麦芽占全国出口麦芽总量的46公司2021年全年实现营收3025亿元YOY704实现归母净利润149亿元YOY1029数据来源wind国泰君安证券研究注标的选择近六个月内上市的次新股不含当周首发开板股票请务必阅读正文之后的免责条款部分15of18新股研究-IPO专题表1112月第4周注册制次新股涨幅前五及跌幅前五个股最新收PEPB总市值流通市值上市至今涨排名代码简称盘价当周涨幅本月涨幅所属行业LYRLF亿元亿元幅元1301278SZ快可电子1101510870723705017622212592162电力设备2688392SH骄成超声14471171356871186625251544-281033电力设备上3688439SH振华风光1188813439579237765086115304775国防军工涨4301161SZ唯万密封23547283092820624111670259机械设备5688132SH邦彦技术24446862453714813107656-155国防军工5301331SZ恩威医药397627412462789697-912-194334医药生物4688428SH诺诚健华141138569322248953247-961103279医药生物下3301299SZ卓创资讯49959874382994749-1130301664传媒跌2688247SH宣泰医药167556286607593685-1330421788医药生物1688253SH英诺特238226951943241681-1505-186-86医药生物数据来源wind国泰君安证券研究注标的选择近六个月内上市的次新股不含当周开板股票表1212月第4周注册制强势次新股核心看点一览排名代码简称核心看点概览公司是国内大型光伏连接器领先企业研发紧随光伏组件行业发展趋势具备较强的技术制造和研发创新能力公司建立了光伏连接器产品检测中心具有模具开发注塑成型电路设计焊接装配试验全程生产质量保证能力公司产品检测中心是中国合格评定国家认可委员会CNAS授权认可的检测实验室并建立了获得认可的德国TV南德目击实验室和美国UL目击实验室始终保持产品性能向世界先进标准迈进公司研发能力突出具1301278SZ快可电子有第三方独立检测资质可对光伏接线盒连接器光伏线缆等进行机械电性能环境材料特性等安全和可靠性测试检测标准依据国际权威标准公司推出了一款面向超高功率182mm210mm电池组件的大电流光伏接线盒与连接器亦做了30A及以上的技术储备未来将向更大过电流能力突破公司品牌优势显著主要客户资源优质公司市场占有率处于前列产品广泛应用于多个国家和地区的光伏电站建设公司2021年全年实现营收736亿元YOY4620实现归母净利润065亿元YOY176公司是国内领先的超声波设备及自动化解决方案供应商核心技术创新达到国际领先水平注在动力电池超声波焊接领域打破国外企业垄断2021占宁德时代及比亚迪新增产线同类产品册采购量50以上目前公司自主研发出一体式楔杆焊接技术超声波焊接质量监控技术和制超声波高速滚焊系统技术在行业内实现技术创新并达到国际先进水平公司基于一体式楔杆焊接技术开发的设备可兼容200层以内的多层极耳的焊接要求稳定性更高高焊接能力2688392SH骄成超声更强公司基于超声波高速滚动焊接系统技术开发的超声波滚焊机能够以复合集流体替代传统的铜箔和铝箔未来若复合集流体电池大面积推广则将对超声波滚焊机带来庞大的市场需求公司正在研发集成在高速切叠片一体机内的超声波极片裁切设备能够显著改善锂电池正极极片的裁切效果目前已形成研发样机其潜在市场需求可能显著大于极耳焊接设备公司2021年全年实现营收371亿元YOY4010实现归母净利润069亿元YOY-2244公司是国内主要的高可靠集成电路供应商前身是国营第四四三三厂拥有50年集成电路研制生产历史长期从事于我国武器装备和国防重点工程配套实控人为中国电子公司目前是国内模拟电路领域产品型号最全性能指标最优的高可靠放大器供应商之一已拥有完3688439SH振华风光善的芯片设计平台SiP全流程涉及平台和高可靠封装涉及平台是国内首家成功研制单芯片轴角转换器的企业实现了武器装备系统对角度参量的量化和控制推动了轴角转换器从模块向小型化发展公司与国内400余家大型军工集团达成深度合作覆盖航天科技集团请务必阅读正文之后的免责条款部分16of18新股研究-IPO专题航天科工集团中航工业集团等军工集团的下属单位和科研院所参与了载人航天北斗卫星导航长征系列运载火箭等国家重大工程的相关配套产品研制产品作为配套器件亮相于70周年国庆阅兵的多个方阵军工行业进入壁垒较高新进入者较难参与竞争公司行业地位较为稳固公司2021年全年实现营收502亿元YOY3897实现归母净利润177亿元YOY6780公司是国内较早进入液压气动密封件制品行业的公司之一逐步打破进口厂商对国内高端密封件应用领域的垄断进口替代空间广阔公司具备密封材料研发生产产品设计制造等全流程体系是国内少数具备独立研发生产聚氨酯密封材料能力的企业自主研发了TecThane系列聚氨酯密封材料建立了基于MDITODIPPDI等多种材料体系的材料研发基础平台实现与国际优势密封件制造厂商材料性能的对标逐步渗透至挖掘机破碎锤等工程机械主4301161SZ唯万密封要设备领域在近年来国际贸易形式恶化背景下公司凭借技术优势直接参与主机厂新产品研发和技术改进工作技术合作紧密度逐步提升截至目前公司已与三一集团中联重科徐工集团恒立液压中国龙工郑煤机神东煤炭集团等工程机械煤炭和煤机等行业的国内龙头企业建立了长期稳定的合作关系并于2020年通过了全球气动元器件龙头费斯托全球供应商认证拥有优质中高端客户为业绩持续增长奠定良好基础公司2021年全年实现营收411亿元YOY139实现归母净利润060亿元YOY-2245公司是军用信息通信行业领先民营提供商在舰船通信融合通信和信息安全三大业务板块技术水平行业领先多款产品完成定型列装在舰船通信领域公司终端双规接入汇聚双规接入环网保护等多种可靠性设计方面均达到50ms以内多款产品国产化率已经达到100在融合通信领域公司具备较强融合能力的同时拥有行业领先的音视频处理技术在信息安全方面公司10G网络协议硬件安全处理速度可达线速核心嵌入式计算板卡国产化5688132SH邦彦技术率已达100目前公司已有36款产品在军队完成定型公司具备所处军工信息通信领域相关许可资质承担多项军工单位委托研制科研项目资质壁垒较高在融合通信领域公司是除广哈通信兴图新科外的主要参与者在舰船通信领域公司完成了面向舰船岸基海警市场的全面布局其中内外通交换设备和光环网系统等产品在部分细分市场占有率较高在信息安全领域公司是少数进入该许可门槛较高领域的民营企业公司2021年全年实现营收308亿元YOY1067实现归母净利润079亿元YOY1149数据来源wind国泰君安证券研究注标的选择近六个月内上市的次新股不含当周上市股票6风险提示警惕新股上市破发率再度提升风险2022年7月以来新股市场情绪较高新股首日破发少有出现上市当天平均涨幅维持50左右如后期二级市场整体回调新股市场热度下降仍需警惕部分发行估值过高新股破发风险请务必阅读正文之后的免责条款部分17of18新股研究-IPO专题本公司具有中国证监会核准的证券投资咨询业务资格分析师声明作者具有中国证券业协会授予的证券投资咨询执业资格或相当的专业胜任能力保证报告所采用的数据均来自合规渠道分析逻辑基于作者的职业理解本报告清晰准确地反映了作者的研究观点力求独立客观和公正结论不受任何第三方的授意或影响特此声明免责声明本报告仅供国泰君安证券股份有限公司以下简称本公司的客户使用本公司不会因接收人收到本报告而视其为本公司的当然客户本报告仅在相关法律许可的情况下发放并仅为提供信息而发放概不构成任何广告本报告的信息来源于已公开的资料本公司对该等信息的准确性完整性或可靠性不作任何保证本报告所载的资料意见及推测仅反映本公司于发布本报告当日的判断本报告所指的证券或投资标的的价格价值及投资收入可升可跌过往表现不应作为日后的表现依据在不同时期本公司可发出与本报告所载资料意见及推测不一致的报告本公司不保证本报告所含信息保持在最新状态同时本公司对本报告所含信息可在不发出通知的情形下做出修改投资者应当自行关注相应的更新或修改本报告中所指的投资及服务可能不适合个别客户不构成客户私人咨询建议在任何情况下本报告中的信息或所表述的意见均不构成对任何人的投资建议在任何情况下本公司本公司员工或者关联机构不承诺投资者一定获利不与投资者分享投资收益也不对任何人因使用本报告中的任何内容所引致的任何损失负任何责任投资者务必注意其据此做出的任何投资决策与本公司本公司员工或者关联机构无关本公司利用信息隔离墙控制内部一个或多个领域部门或关联机构之间的信息流动因此投资者应注意在法律许可的情况下本公司及其所属关联机构可能会持有报告中提到的公司所发行的证券或期权并进行证券或期权交易也可能为这些公司提供或者争取提供投资银行财务顾问或者金融产品等相关服务在法律许可的情况下本公司的员工可能担任本报告所提到的公司的董事市场有风险投资需谨慎投资者不应将本报告作为作出投资决策的唯一参考因素亦不应认为本报告可以取代自己的判断在决定投资前如有需要投资者务必向专业人士咨询并谨慎决策本报告版权仅为本公司所有未经书面许可任何机构和个人不得以任何形式翻版复制发表或引用如征得本公司同意进行引用刊发的需在允许的范围内使用并注明出处为国泰君安证券研究且不得对本报告进行任何有悖原意的引用删节和修改若本公司以外的其他机构以下简称该机构发送本报告则由该机构独自为此发送行为负责通过此途径获得本报告的投资者应自行联系该机构以要求获悉更详细信息或进而交易本报告中提及的证券本报告不构成本公司向该机构之客户提供的投资建议本公司本公司员工或者关联机构亦不为该机构之客户因使用本报告或报告所载内容引起的任何损失承担任何责任评级说明评级说明1投资建议的比较标准增持相对沪深300指数涨幅15以上投资评级分为股票评级和行业评级以报告发布后的12个月内的市场表现谨慎增持相对沪深300指数涨幅介于515之间为比较标准报告发布日后的12个月股票投资评级中性相对沪深300指数涨幅介于-55内的公司股价或行业指数的涨跌幅相对同期的沪深300指数涨跌幅为基减持相对沪深300指数下跌5以上准2投资建议的评级标准增持明显强于沪深300指数报告发布日后的12个月内的公司股价或行业指数的涨跌幅相对同期的沪行业投资评级中性基本与沪深300指数持平深300指数的涨跌幅减持明显弱于沪深300指数国泰君安证券研究所上海深圳北京地址上海市静安区新闸路669号博华广深圳市福田区益田路6009号新世界北京市西城区金融大街甲9号金融场20层商务中心34层街中心南楼18层邮编200041518026100032电话0213867666607552397688801083939888E-mailgtjaresearchgtjascom请务必阅读正文之后的免责条款部分18of18