卷首语
　　ESG指环境（Environment），社会（Social），治理（Governance）的英文首字母缩写，是投资和评估企业的新理念新方法。在分析和投资的决策过程中，不仅要重视企业的财务信息，也要重视ESG非财务信息。考虑ESG因素的投资也叫负责任投资，具有受托人责任，旨在推动公司把社会环境等要求融入到企业业务中去，降低风险，实现价值创造，产生长期回报。本系列主要从这一角度出发，针对国内外ESG相关的政策和热点进行跟踪和梳理，为长期投资的方向和方法论提供参考。
　　研究结论
　　海外ESG热点政策及事件回顾：12月7日至19日，联合国《生物多样性公约》第十五次缔约方大会（COP15）第二阶段会议在加拿大蒙特利尔顺利召开。COP15以“生态文明：共建地球生命共同体”为主题，并在第二阶段会议通过“昆明-蒙特利尔全球生物多样性框架”。“框架”要求全球环境基金尽快在2023年设立一个全球生物多样性框架基金；要求发达国家向发展中国家提供生物多样性保护资金，到2025年每年提供200亿美元，到2030年每年300亿美元，提出了到2030年从各个渠道包括从官方发展援助、金融机构、私营部门等方面每年调集2000亿美元的生物多样性保护资金。“框架”还确立了“3030”目标，即到2030年保护至少30%的全球陆地和海洋。
　　欧盟宣布成员国就天然气价格干预达成协议，决定将天然气价格上限设定为每兆瓦时180欧元。欧盟委员会宣布已根据欧盟国家援助规则，批准修改德国支持可再生能源发电的计划，EEG 2023支持计划的总预算为280亿欧元，旨在到2030年实现80%的电力来自可再生能源，以期到2045年实现气候中和。
　　美国拜登政府通过美国能源部宣布计划从两党基础设施法中拨款7.5亿美元，以大幅降低清洁氢的技术成本。美国能源部为三类配电变压器提出了新的能效标准，以提高美国电网的弹性、降低公用事业费用并显着减少国内二氧化碳排放；拟议标准如果最终确定，预计将在未来30年内将美国的二氧化碳排放量减少3.4亿吨、从30年的出货量中为国家节省约150亿美元。
　　国内ESG热点政策及事件回顾：（1）中共中央、国务院对外发布了《关于构建数据基础制度更好发挥数据要素作用的意见》，“数据二十条”提出，合理保护数据处理者对依法依规持有的数据进行自主管控的权益。（2）白鹤滩水电站全部机组投产后，长江干流上的6座巨型梯级水电站成为世界最大“清洁能源走廊”，该走廊年均生产清洁电能约3000亿千瓦时，可满足3.6亿中国人一年的用电需求，每年可节约标煤约9045万吨，减少排放二氧化碳约24840万吨。有效缓解华中、华东地区及川、滇、粤等省份的用电紧张，为电网安全稳定运行和“西电东送”提供有力支撑。（3）经证监会同意，工业硅期货在广州期货交易所挂牌交易，是我国首个新能源金属期货品种上市。（4）《全国防沙治沙规划（2021-2030年）》印发实施，《规划》提出，到2025年，规划完成沙化土地治理任务1亿亩，沙化土地封禁保护面积3000万亩；到2030年，规划完成沙化土地治理任务1.86亿亩，沙化土地封禁保护面积0.9亿亩。
　　风险提示
　　一、国内外ESG政策推进不及预期
　　二、宏观经济下行超预期
　　

研究报告全文：投资策略定期报告报告发布日期2023年01月03日COP15达成生物多样性保护重要成果东方证券ESG双周报第二十二期薛俊021-633258886005xuejunorientseccomcn卷首语执业证书编号S0860515100002ESG指环境Environment社会Social治理Governance的英文首字母缩张志鹏zhangzhipengorientseccomcn写是投资和评估企业的新理念新方法在分析和投资的决策过程中不仅要重视企业执业证书编号S0860522020002的财务信息也要重视ESG非财务信息考虑ESG因素的投资也叫负责任投资具有张书铭021-633258885152受托人责任旨在推动公司把社会环境等要求融入到企业业务中去降低风险实现价zhangshumingorientseccomcn值创造产生长期回报本系列主要从这一角度出发针对国内外ESG相关的政策和热执业证书编号S0860517080001点进行跟踪和梳理为长期投资的方向和方法论提供参考研究结论段怡芊duanyiqianorientseccomcn海外ESG热点政策及事件回顾12月7日至19日联合国生物多样性公约第十五次缔约方大会COP15第二阶段会议在加拿大蒙特利尔顺利召开COP15以生态文明共建地球生命共同体为主题并在第二阶段会议通过昆明-蒙特利尔全球生物多样性框架框架要求全球环境基金尽快在2023年设立一个全球生物多样性框架基金要求发达国家向发展中国家提供生物多样性保护资金到欧盟达成碳关税协议东方证券ESG2022-12-212025年每年提供200亿美元到2030年每年300亿美元提出了到2030年从各双周报第二十一期个渠道包括从官方发展援助金融机构私营部门等方面每年调集2000亿美元的生加快内河船舶绿色智能发展东方证2022-09-30ESG物多样性保护资金框架还确立了3030目标即到2030年保护至少30券双周报第二十期深交所修订绿色公司债券指引东方2022-09-19的全球陆地和海洋证券ESG双周报第十九期欧盟宣布成员国就天然气价格干预达成协议决定将天然气价格上限设定为每兆瓦科技支撑双碳实施方案出台东方证2022-09-04时180欧元欧盟委员会宣布已根据欧盟国家援助规则批准修改德国支持可再生券ESG双周报第十八期能源发电的计划EEG2023支持计划的总预算为280亿欧元旨在到2030年实现工业领域碳达峰实施方案出台东方2022-08-15证券ESG双周报第十七期80的电力来自可再生能源以期到2045年实现气候中和中国绿色债券原则发布推动我国绿债市2022-08-02美国拜登政府通过美国能源部宣布计划从两党基础设施法中拨款75亿美元以大场与国际接轨东方证券ESG双周报第十六期幅降低清洁氢的技术成本美国能源部为三类配电变压器提出了新的能效标准以提高美国电网的弹性降低公用事业费用并显着减少国内二氧化碳排放拟议标准如果最终确定预计将在未来30年内将美国的二氧化碳排放量减少34亿吨从30年的出货量中为国家节省约150亿美元国内ESG热点政策及事件回顾1中共中央国务院对外发布了关于构建数据基础制度更好发挥数据要素作用的意见数据二十条提出合理保护数据处理者对依法依规持有的数据进行自主管控的权益2白鹤滩水电站全部机组投产后长江干流上的6座巨型梯级水电站成为世界最大清洁能源走廊该走廊年均生产清洁电能约3000亿千瓦时可满足36亿中国人一年的用电需求每年可节约标煤约9045万吨减少排放二氧化碳约24840万吨有效缓解华中华东地区及川滇粤等省份的用电紧张为电网安全稳定运行和西电东送提供有力支撑3经证监会同意工业硅期货在广州期货交易所挂牌交易是我国首个新能源金属期货品种上市4全国防沙治沙规划2021-2030年印发实施规划提出到2025年规划完成沙化土地治理任务1亿亩沙化土地封禁保护面积3000万亩到2030年规划完成沙化土地治理任务186亿亩沙化土地封禁保护面积09亿亩风险提示一国内外ESG政策推进不及预期二宏观经济下行超预期有关分析师的申明见本报告最后部分其他重要信息披露见分析师申明之后部分或请与您的投资代表联系并请阅读本证券研究报告最后一页的免责申明投资策略定期报告COP15达成生物多样性保护重要成果目录前言ESG的研究意义3海外ESG热点政策及事件回顾3国内ESG热点政策及事件回顾4风险提示5有关分析师的申明见本报告最后部分其他重要信息披露见分析师申明之后部分或请与您的投资代表联系并请阅读本证券研究报告最后一页的免责申明2投资策略定期报告COP15达成生物多样性保护重要成果前言ESG的研究意义ESG指环境Environment社会Social治理Governance的英文首字母缩写是投资和评估企业的新理念新方法在分析和投资的决策过程中不仅要重视企业的财务信息也要重视ESG非财务信息考虑ESG因素的投资也叫负责任投资具有受托人责任旨在推动公司把社会环境等要求融入到企业业务中去降低风险实现价值创造产生长期回报2020年10月国务院印发关于进一步提高上市公司质量的意见对进一步提高上市公司质量提出了针对性部署此后随着我国把碳达峰碳中和纳入生态文明建设整体布局中国内的投资和产业对ESG也越发重视本系列主要从这一角度出发针对国内外ESG相关的政策和热点进行跟踪和梳理为长期投资的方向和方法论提供参考海外ESG热点政策及事件回顾拜登政府宣布投入75亿美元加速清洁氢技术12月16日拜登政府通过美国能源部DOE宣布计划从两党基础设施法中拨款75亿美元以大幅降低清洁氢的技术成本这笔资金是政府加速清洁氢广泛使用的综合方法的重要组成部分并将在支持商业规模氢部署方面发挥重要作用在零碳排放情况下生产的清洁氢是新兴清洁能源经济的关键支柱对于拜登到2035年实现100清洁电网和到2050年实现净零碳排放的目标至关重要COP15第二阶段会议在加拿大蒙特利尔顺利召开12月7日至19日联合国生物多样性公约第十五次缔约方大会COP15第二阶段会议在加拿大蒙特利尔顺利召开COP15以生态文明共建地球生命共同体为主题中国是大会主席国引领和推动第二阶段会议通过最重要的预期成果昆明-蒙特利尔全球生物多样性框架在资金资源调动方面框架要求全球环境基金尽快在2023年设立一个全球生物多样性框架基金通过一个特别信托基金来支持框架的实施直至2030年框架还要求发达国家向发展中国家提供生物多样性保护资金到2025年每年提供200亿美元到2030年每年300亿美元提出了到2030年从各个渠道包括从官方发展援助金融机构私营部门等方面每年调集2000亿美元的生物多样性保护资金框架确立了3030目标即到2030年保护至少30的全球陆地和海洋框架到2030年的行动目标还包括恢复退化生态系统区域30外来入侵物种引入减半高危化学品使用减半全球食物浪费减半等欧盟成员国就天然气价格干预达成协议12月19日欧盟宣布成员国就天然气价格干预达成协议决定将天然气价格上限设定为每兆瓦时180欧元如果被视为欧洲天然气基准价格的荷兰所有权转让中心TTF天然气期货价格连续三个工作日超过每兆瓦时180欧元且在这三个工作日TTF天然气价格高出液化天然气市场参考价35欧元将自动触发价格干预届时荷兰所有权转让中心高出液化天然气市场参考价35欧元的天然气期货交易将不被接受欧盟相关条例将于2023年2月15日开始实施一旦触发价格干预可持续至少20个工作日反之如果TTF天然气价格连续三个工作日低于每兆瓦时180欧元价格干预将自动停用与此同时条例引入刹车机制即如果危及天然气供应安全有关分析师的申明见本报告最后部分其他重要信息披露见分析师申明之后部分或请与您的投资代表联系并请阅读本证券研究报告最后一页的免责申明3投资策略定期报告COP15达成生物多样性保护重要成果引发金融市场动荡波及已有合约扰乱内部市场等欧盟委员会可随时叫停价格干预关于干预范围条例不适用于即时交付交易也不适用于场外交易即在荷兰所有权转让中心以外进行的天然气交易欧盟委员会批准280亿欧元的德国可再生能源计划12月21日欧盟委员会宣布已根据欧盟国家援助规则批准修改德国支持可再生能源发电的计划该计划反映了德国最近对其可再生能源法EEG2023的修订并将进一步有助于实现德国的能源和环境目标以及欧盟与欧洲绿色协议相关的战略目标修订后的计划将适用至2026年底计划增加创新招标为太阳能光伏和生物甲烷招标引入了一个有效的数量控制机制并确保在电力消费较多的地方开发可再生能源项目EEG2023支持计划的总预算为280亿欧元旨在到2030年实现80的电力来自可再生能源以期到2045年实现气候中和加拿大要求到2035年所售新车100为零排放汽车2022年12月21日加拿大政府宣布了拟议法规到2035年在加拿大销售的所有新乘用车都将被要求成为零排放车辆ZEV拟议法规将通过增加制造商和进口商的要求来补充排放标准以满足年度ZEV销售目标加拿大还推出了一系列临时的零排放汽车销售任务要求零排放汽车到2026年至少占新车销售的20到2030年占60直到2035年增加到100美国能源部提出新能效标准以节约150亿美元12月28日美国能源部DOE为三类配电变压器提出了新的能效标准以提高美国电网的弹性降低公用事业费用并显着减少国内二氧化碳排放美国能源部估计拟议标准如果最终确定将在未来30年内将美国的二氧化碳排放量减少34亿吨大致相当于90座燃煤电厂的年排放量DOE还预计拟议标准将从30年的出货量中为国家节省约150亿美元国内ESG热点政策及事件回顾中共中央国务院对外发布关于构建数据基础制度更好发挥数据要素作用的意见12月19日中共中央国务院对外发布了关于构建数据基础制度更好发挥数据要素作用的意见又称数据二十条数据二十条提出合理保护数据处理者对依法依规持有的数据进行自主管控的权益在保护公共利益数据安全和数据来源者合法权益的前提下承认和保护依照法律规定或合同约定获取的数据加工使用权尊重数据采集加工等数据处理者的劳动和其他要素贡献充分保障数据处理者使用数据和获得收益的权利中上协发布中国上市公司ESG发展报告202212月19日中国上市公司协会发布了中国上市公司ESG发展报告2022报告针对中国上市公司对ESG认识不断提高ESG实践日渐深入和开展的现状新增上市公司ESG工作相关情况的问卷调查结果以及主要国家和地区ESG相关政策法规和信息披露内容全面梳理上市公司ESG发展现状趋势和问题对上市公司ESG发展提出针对性意见建议报告旨在为市场各方了解中国上市公司ESG发展提供窗口为稳妥推动ESG相关工作提供参考绿电延绵贯西东我国建成世界最大清洁能源走廊12月20日白鹤滩水电站全部机组投产后长江干流上的6座巨型梯级水电站成为世界最大清洁能源走廊该走廊年均生产清洁电能约3000亿千瓦时可满足36亿中国人一年的用电需有关分析师的申明见本报告最后部分其他重要信息披露见分析师申明之后部分或请与您的投资代表联系并请阅读本证券研究报告最后一页的免责申明4投资策略定期报告COP15达成生物多样性保护重要成果求每年可节约标煤约9045万吨减少排放二氧化碳约24840万吨有效缓解华中华东地区及川滇粤等省份的用电紧张为电网安全稳定运行和西电东送提供有力支撑从2003年三峡工程首批机组投产发电到2022年12月18日24时6座巨型电站累计发电31859亿千瓦时相当于节约标准煤约91亿吨减排二氧化碳约24亿吨对推动实现双碳目标意义重大我国首个新能源金属期货品种上市12月22日经证监会同意工业硅期货在广州期货交易所挂牌交易工业硅期权12月23日将挂牌交易这是我国首个上市的新能源金属期货品种工业硅期货首批合约为5个合约挂牌基准价为18500元吨从交易情况来看运行平稳符合预期工业硅是绿色低碳品种广泛应用于光伏半导体航天建筑汽车纺织医疗和船舶等领域我国是全球最大的工业硅生产国消费国和出口国2021年我国工业硅生产321万吨消费313万吨全国防沙治沙规划2021-2030年印发实施12月22日由国家林业和草原局会同国务院有关部门编制的全国防沙治沙规划2021-2030年经国务院审批同意正式印发实施规划提出到2025年规划完成沙化土地治理任务1亿亩沙化土地封禁保护面积3000万亩到2030年规划完成沙化土地治理任务186亿亩沙化土地封禁保护面积09亿亩规划贯彻落实主体功能区战略立足国家生态安全格局与国土空间规划和双重规划相衔接统筹考虑沙化土地空间分布治理方向的相似性及地域上相对集中连片等因素将沙化土地划分为干旱沙漠及绿洲半干旱青藏高原高寒黄淮海平原半湿润湿润沿海沿江湿润等五大沙化土地类型区23个防治区域根据沙化土地分布特点和水资源承载能力确定7个重点建设区域即3个优先治理区和4个优先预防区风险提示一国内外ESG政策推进不及预期二宏观经济下行超预期依据发布证券研究报告暂行规定以有关分析师的申明见本报告最后部分其他重要信息披露见下条分析师申明之后部分或请与您的投资代表联系并请阅读本证券研究报告最后一页的免责申明款发布对5具体股投资策略定期报告COP15达成生物多样性保护重要成果分析师TableDisclaimer申明每位负责撰写本研究报告全部或部分内容的研究分析师在此作以下声明分析师在本报告中对所提及的证券或发行人发表的任何建议和观点均准确地反映了其个人对该证券或发行人的看法和判断分析师薪酬的任何组成部分无论是在过去现在及将来均与其在本研究报告中所表述的具体建议或观点无任何直接或间接的关系投资评级和相关定义报告发布日后的12个月内的公司的涨跌幅相对同期的上证指数深证成指的涨跌幅为基准公司投资评级的量化标准买入相对强于市场基准指数收益率15以上增持相对强于市场基准指数收益率515中性相对于市场基准指数收益率在-55之间波动减持相对弱于市场基准指数收益率在-5以下未评级由于在报告发出之时该股票不在本公司研究覆盖范围内分析师基于当时对该股票的研究状况未给予投资评级相关信息暂停评级根据监管制度及本公司相关规定研究报告发布之时该投资对象可能与本公司存在潜在的利益冲突情形亦或是研究报告发布当时该股票的价值和价格分析存在重大不确定性缺乏足够的研究依据支持分析师给出明确投资评级分析师在上述情况下暂停对该股票给予投资评级等信息投资者需要注意在此报告发布之前曾给予该股票的投资评级盈利预测及目标价格等信息不再有效行业投资评级的量化标准看好相对强于市场基准指数收益率5以上中性相对于市场基准指数收益率在-55之间波动看淡相对于市场基准指数收益率在-5以下未评级由于在报告发出之时该行业不在本公司研究覆盖范围内分析师基于当时对该行业的研究状况未给予投资评级等相关信息暂停评级由于研究报告发布当时该行业的投资价值分析存在重大不确定性缺乏足够的研究依据支持分析师给出明确行业投资评级分析师在上述情况下暂停对该行业给予投资评级信息投资者需要注意在此报告发布之前曾给予该行业的投资评级信息不再有效有关分析师的申明见本报告最后部分其他重要信息披露见分析师申明之后部分或请与您的投资代表联系并请阅读本证券研究报告最后一页的免责申明6免责声明HeadertTableDisclaimerTableDisclaimer本证券研究报告以下简称本报告由东方证券股份有限公司以下简称本公司制作及发布本公司不会因接收人收到本报告而视其为本公司的当然客户本报告的全体接收人应当采取必要措施防止本报告被转发给他人本报告是基于本公司认为可靠的且目前已公开的信息撰写本公司力求但不保证该信息的准确性和完整性客户也不应该认为该信息是准确和完整的同时本公司不保证文中观点或陈述不会发生任何变更在不同时期本公司可发出与本报告所载资料意见及推测不一致的证券研究报告本公司会适时更新我们的研究但可能会因某些规定而无法做到除了一些定期出版的证券研究报告之外绝大多数证券研究报告是在分析师认为适当的时候不定期地发布在任何情况下本报告中的信息或所表述的意见并不构成对任何人的投资建议也没有考虑到个别客户特殊的投资目标财务状况或需求客户应考虑本报告中的任何意见或建议是否符合其特定状况若有必要应寻求专家意见本报告所载的资料工具意见及推测只提供给客户作参考之用并非作为或被视为出售或购买证券或其他投资标的的邀请或向人作出邀请本报告中提及的投资价格和价值以及这些投资带来的收入可能会波动过去的表现并不代表未来的表现未来的回报也无法保证投资者可能会损失本金外汇汇率波动有可能对某些投资的价值或价格或来自这一投资的收入产生不良影响那些涉及期货期权及其它衍生工具的交易因其包括重大的市场风险因此并不适合所有投资者在任何情况下本公司不对任何人因使用本报告中的任何内容所引致的任何损失负任何责任投资者自主作出投资决策并自行承担投资风险任何形式的分享证券投资收益或者分担证券投资损失的书面或口头承诺均为无效本报告主要以电子版形式分发间或也会辅以印刷品形式分发所有报告版权均归本公司所有未经本公司事先书面协议授权任何机构或个人不得以任何形式复制转发或公开传播本报告的全部或部分内容不得将报告内容作为诉讼仲裁传媒所引用之证明或依据不得用于营利或用于未经允许的其它用途经本公司事先书面协议授权刊载或转发的被授权机构承担相关刊载或者转发责任不得对本报告进行任何有悖原意的引用删节和修改提示客户及公众投资者慎重使用未经授权刊载或者转发的本公司证券研究报告慎重使用公众媒体刊载的证券研究报告HeadertTableAddress东方证券研究所地址上海市中山南路318号东方国际金融广场26楼电话021-63325888传真021-63326786网址wwwdfzqcomcn东方证券股份有限公司经相关主管机关核准具备证券投资咨询业务资格据此开展发布证券研究报告业务东方证券股份有限公司及其关联机构在法律许可的范围内正在或将要与本研究报告所分析的企业发展业务关系因此投资者应当考虑到本公司可能存在对报告的客观性产生影响的利益冲突不应视本证券研究报告为作出投资决策的唯一因素