板块复盘：2022年12月19日-12月30日，消费者服务板块报告期内下跌1.26%，跑赢大盘0.83pct。国信社服板块涨幅居前的股票为全聚德（87.44%）、西安旅游（41.28%）、三特索道（26.72%）、新东方在线（19.73%）、金陵饭店（18.46%）、华天酒店（15.67%）、中国东方教育（14.31%）、张家界、大连圣亚、曲江文旅；国信社服板块跌幅居前的股票为科德教育（-11.39%）、同道猎聘（-8.57%）、岭南控股（-8.19%）、米奥会展（-7.04%）、众信旅游、中青旅、天目湖、希望教育、新濠国际发展、永利澳门。A股出行链板块表现活跃，博彩个股普遍承压回调。
　　行业新闻：国务院联防联控机制取消来华人员入境后全员核酸检测和集中隔离；cdf海口国际免税城迎来更多品牌入驻；印发对新型冠状病毒感染实施“乙类乙管”总体方案的通知；中国香港预计1月中前落实通关；三亚凤凰国际机场新增多家奢侈品牌入驻并正式对外营业；人力资源社会保障部部署实施人力资源服务业创新发展行动计划；国务院发布《扩大内需战略规划纲要（2022－2035年）》；教育部等十三部门印发《关于规范面向中小学生的非学科类校外培训的意见》；中办、国办印发《关于深化现代职业教育体系建设改革的意见》。
　　沪深港通：A股核心标的仅锦江酒店遭减持，港股核心标的均获增持。报告期内（12.19-12.30），A股核心标的：中国中免10.85%/+0.29pct，宋城演艺6.07%/+0.39pct，锦江酒店3.97%/-0.13pct，首旅酒店2.40%/+0.34pct。港股核心标的：自由流通股本占比，呷哺呷哺39.81%/+0.27pct，九毛九38.29%/+1.02pct，奈雪的茶36.09%/+0.15pct，海伦司28.53%/0.63pct，海底捞16.78%/+0.87pct。
　　风险提示：自然灾害、疫情等系统风险；政策风险；收购低于预期等
　　投资建议：短期行业维持低景气度运行，市场情绪波动改善中。维持板块“超配”评级。防疫优化“二十条”明确未来政策方向，各地也在积极摸索更优方式，市场情绪面波动改善中。目前短期市场一直在轮动追寻性价比更高的底部高Beta品种。立足3-6个月，兼顾复苏次序、业绩确定性、估值水平和主题偏好，优选中国中免、呷哺呷哺、中教控股、北京城乡、科锐国际、同庆楼、九毛九、海伦司、携程集团-S、同程旅行、传智教育、王府井、华住集团-S、锦江酒店、君亭酒店、首旅酒店、天目湖、中青旅、奈雪的茶等。立足未来1-3年维度，聚焦景气细分赛道的优质龙头，结合中线逻辑变化等，重点推荐中国中免、锦江酒店、九毛九、海伦司、呷哺呷哺、君亭酒店、同庆楼、华住集团-S、宋城演艺、中教控股、携程集团-S、同程旅行、科锐国际、BOSS直聘、海南机场、广州酒家、百胜中国，海底捞、奈雪的茶、首旅酒店等。

研究报告全文：证券研究报告2023年01月03日社会服务行业双周报第47期暨非学科教培意见点评超配职业教育再出鼓励新政中国香港预计1月中通关核心观点行业研究行业周报板块复盘2022年12月19日-12月30日消费者服务板块报告期内下跌社会服务126跑赢大盘083pct国信社服板块涨幅居前的股票为全聚德超配维持评级8744西安旅游4128三特索道2672新东方在线证券分析师曾光证券分析师钟潇1973金陵饭店1846华天酒店1567中国东方教0755-821508090755-82132098育1431张家界大连圣亚曲江文旅国信社服板块跌幅居前zengguangguosencomcnzhongxiaoguosencomcnS0980511040003S0980513100003的股票为科德教育-1139同道猎聘-857岭南控股-819证券分析师张鲁联系人白晓琦米奥会展-704众信旅游中青旅天目湖希望教育新濠国010-880053770755-81981232际发展永利澳门A股出行链板块表现活跃博彩个股普遍承压回调zhanglu5guosencomcnbaixiaoqiguosencomcnS0980521120002行业新闻国务院联防联控机制取消来华人员入境后全员核酸检测和集市场走势中隔离cdf海口国际免税城迎来更多品牌入驻印发对新型冠状病毒感染实施乙类乙管总体方案的通知中国香港预计1月中前落实通关三亚凤凰国际机场新增多家奢侈品牌入驻并正式对外营业人力资源社会保障部部署实施人力资源服务业创新发展行动计划国务院发布扩大内需战略规划纲要20222035年教育部等十三部门印发关于规范面向中小学生的非学科类校外培训的意见中办国办印发关于深化现代职业教育体系建设改革的意见沪深港通A股核心标的仅锦江酒店遭减持港股核心标的均获增持报告期内1219-1230A股核心标的中国中免1085029pct宋城演艺607039pct锦江酒店397-013pct首旅酒店资料来源Wind国信证券经济研究所整理240034pct港股核心标的自由流通股本占比呷哺呷哺相关研究报告3981027pct九毛九3829102pct奈雪的茶国信证券-海外复苏跟踪系列之出行产业链全景透视政策放开后的梦想与现实2022-12-193609015pct海伦司2853063pct海底捞1678087pct社会服务行业双周报第46期-中央持续发声扩大内需行业资本运作重新活跃2022-12-19风险提示自然灾害疫情等系统风险政策风险收购低于预期等社会服务行业2023年度策略-三条主线政策演进业绩确定投资建议短期行业维持低景气度运行市场情绪波动改善中维持板块消费变迁2022-12-07社会服务行业双周报第45期-全国防控政策持续优化出超配评级防疫优化二十条明确未来政策方向各地也在积极行产业链行情升温2022-12-04社会服务行业双周报第44期-防控优化二十条出台摸索更优方式市场情绪面波动改善中目前短期市场一直在轮动追寻亚朵酒店登陆纳斯达克2022-11-21性价比更高的底部高Beta品种立足3-6个月兼顾复苏次序业绩确定性估值水平和主题偏好优选中国中免呷哺呷哺中教控股北京城乡科锐国际同庆楼九毛九海伦司携程集团-S同程旅行传智教育王府井华住集团-S锦江酒店君亭酒店首旅酒店天目湖中青旅奈雪的茶等立足未来1-3年维度聚焦景气细分赛道的优质龙头结合中线逻辑变化等重点推荐中国中免锦江酒店九毛九海伦司呷哺呷哺君亭酒店同庆楼华住集团-S宋城演艺中教控股携程集团-S同程旅行科锐国际BOSS直聘海南机场广州酒家百胜中国海底捞奈雪的茶首旅酒店等重点公司盈利预测及投资评级公司公司投资昨收盘总市值EPSPE代码名称评级元百万元2022E2023E2022E2023E601888中国中免买入216034457053396363733429600754锦江酒店买入5835555120031511945003864600258首旅酒店买入248027748-034073-729433979869HK海伦司买入1482187750120421235035299922HK九毛九买入20853031303505959573534资料来源Wind国信证券经济研究所预测请务必阅读正文之后的免责声明及其项下所有内容1证券研究报告内容目录政策对比学科类教培VS非学科类政策呈现差异化管理4板块复盘板块跑赢大盘083pctA股出行链板块表现活跃5行业与公司动态6一行业资讯6二社服上市公司公告9三近期股东大会整理12沪深港通A股核心标的仅锦江酒店遭减持港股核心标的均获增持13投资建议短期行业维持低景气度运行市场情绪波动改善中13免责声明15请务必阅读正文之后的免责声明及其项下所有内容2证券研究报告图表目录图1各行业板块指数涨跌幅20221219-202212306图2社服A股核心标的沪深港通持股比例13图3社服港股核心标的陆港通持股比例13请务必阅读正文之后的免责声明及其项下所有内容3证券研究报告政策对比学科类教培VS非学科类政策呈现差异化管理12月19日教育部等十三部门印发关于规范面向中小学生的非学科类校外培训的意见核心强调规范非学科类培训日常运营坚持非学科类培训机构公益属性对此我们梳理对比关于规范面向中小学生的非学科类校外培训的意见与2021年7月印发的关于进一步减轻义务教育阶段学生作业负担和校外培训负担的意见核心观点如下1政策初衷双减政策强调学生回归校园全面规范校外机构培训规范非学科类校外培训的意见则强调完善非学科类培训体系成为学校教育的有益补充亦在师资配备考核体系等方面坚持对非学历类培训的鼓励态度与前期双减政策保持一致2准入要求双减政策规定学科类不再审批新的面向义务教育阶段学生的培训机构对非学科类培训机构分类制定标准严格审批规范非学科类校外培训的意见规定非学科类教培机构设立需满足消防师资等标准依法取得省级主管部门许可后进行法人登记实为对双减政策规范非学科培训态度的延续并未明显加严及限制3上市融资双减政策明确学科类教培机构不得上市融资严禁资本化运作严禁外资兼并收购等规范非学科类校外培训的意见提出培训机构融资及收入应主要用于培训业务经营主管部门做好预收费管理和上市融资管控等工作明确允许非学科教培机构进行融资行为4收费管理均要求坚持课外培训的公益属性核心区别在于学科类培训收费纳入政府指导价管理而非学科类培训仅需控制调价频率和幅度并报送主管部门审批总的来说我们认为关于规范面向中小学生的非学科类校外培训的意见实为监管部门对非学科类教培业务在设立运营方面的进一步规范整体仍延续双减政策制定标准严格审批的大方向但在融资收并购等方面并未予以明显限制或禁止并于师资配备中考考核体系等方面给予鼓励与学科类培训相比监管呈现差异化态度4证券研究报告表1学科类培训VS非学科类培训政策对比关于进一步减轻义务教育阶段学生作业负担和关于规范面向中小学生的非学科类校外培训的意见总结校外培训负担的意见时间202172420221229学科类全面规范强学校教育教学质量和服务水平进一步提升作业布到2023年6月底各地非学科类培训政策制度体系基本调学生回归校园置更加科学合理学校课后服务基本满足学生需建立常态化监管机制基本健全到2024年非学科类工作目标非学科类完善非学科要学生学习更好回归校园校外培训机构培训行培训治理成效显著家庭支出负担有效减轻非学科类培类培训体系成为学校为全面规范训成为学校教育的有益补充教育的有益补充学科类不再审批新的面向义务教育阶段学各地不再审批新的面向义务教育阶段学生的学科生的培训机构非学科类线上培训机构须依法取得省级有关主管部门的类校外培训机构现有学科类培训机构统一登记为非学科类依法取得省行政许可后再依法进行法人登记并向所在地省级电信非营利性机构对原备案的线上学科类培训机构级主管部门许可后进准入流程主管部门履行互联网信息服务核准手续改为审批制行法人登记设立需满各地要对照非学科类培训机构设置标准对现有机构进行对非学科类培训机构明确相应主管部门分类制足消防师资等标准全面排查不符合设置标准的要对标整改定标准严格审批延续双减政策从严审批规范的态度未明显加严学科类培训机构一律不得上市融资严禁资本化运学科类不得上市融作上市公司不得通过股票市场融资投资学科类培资严禁资本化运作培训机构融资及收入应主要用于培训业务经营人民银训机构不得通过发行股份或支付现金等方式购买严禁外资兼并收购等上市融资行银保监证监部门指导金融机构配合教育行政部门等学科类培训机构资产外资不得通过兼并收购受非学科类允许融资主管部门做好预收费管理和上市融资管控等工作托经营加盟连锁利用可变利益实体等方式控股但需主要用于业务经或参股学科类培训机构营线上培训每课时不超过30分钟课程间隔不少于不得和当地中小学校教学时间相冲突线下培训结束时间培训结束时间要求基培训时间10分钟培训结束时间不晚于21点不得晚于2030线上培训结束时间不得晚于2100本一致非学科类培训机构要坚持公益属性控制调价频率和幅根据市场需求培训成本等因素确定培训机构收费度并报送主管部门项目和标准向社会公示接受监督坚持校外培均要求坚持课外培训收费管理收费实行指定银行专用账户专款管理不得一次性收训公益属性将义务教育阶段学科类校外培训收费的公益属性取或以充值次卡等形式变相收取时间跨度超过3个月或纳入政府指导价管理60课时的费用且不得超过5000元各有关部门要依法严肃查处资质不全打擦边球开展学科学科类重新审核登对现有学科类培训机构重新审核登记逐步大大压类培训不正当价格行为等违法违规行为将非学科类培记减解决过多过滥问题依法依规严肃查处存在不训机构全部纳入全国校外教育培训监管与服务综合平台非学科类严查违规行符合资质管理混乱等严重问题的机构统一管理同步完成注册登录按时接受年检年审为统一管理日常管理鼓励有条件的学校在课余时间向学生提供兴趣类在师资配备考核体系课后服务活动供学生自主选择参加课后服务不加强音乐体育美术等紧缺学科教师配备补充健全以等方面坚持对非学历能满足部分学生发展兴趣特长等特殊需要的可适发展素质教育为导向的质量评价体系改进体育艺术中类培训的鼓励态度与当引进非学科类校外培训机构参与课后服务由教考测试内容方式和计分办法扭转片面应试教育倾向前期双减政策保持育部门负责组织遴选供学校选择使用一致资料来源中共中央办公厅国务院办公厅教育部官网板块复盘板块跑赢大盘083pctA股出行链板块表现活跃消费者服务板块报告期内下跌126跑赢大盘083pct2022年12月19日至2022年12月30日期间中信消费者服务板块期内下跌126位列所有行业指数中第7位共30个行业指数同期沪深300指数下降126跑赢大盘083pct5证券研究报告图1各行业板块指数涨跌幅20221219-20221230资料来源wind国信证券经济研究所整理注板块指数采用中信一级行业指数报告期内12月19日-12月30日国信社服板块涨幅居前的股票为全聚德8744西安旅游4128三特索道2672新东方在线1973金陵饭店1846华天酒店1567中国东方教育1431张家界1369大连圣亚1197曲江文旅1173国信社服板块跌幅居前的股票为科德教育-1139同道猎聘-857岭南控股-819米奥会展-704众信旅游-697中青旅-670天目湖-641希望教育-541新濠国际发展-505永利澳门-461A股出行链板块表现活跃博彩个股普遍承压回调表2休闲服务板块个股涨跌幅20221219-20221230本周涨幅前十本周跌幅前十公司简称涨跌幅公司简称涨跌幅全聚德8744科德教育-1139西安旅游4128同道猎聘-857三特索道2672岭南控股-819新东方在线1973米奥会展-704金陵饭店1846众信旅游-697华天酒店1567中青旅-670中国东方教育1431天目湖-641张家界1369希望教育-541大连圣亚1197新濠国际发展-505曲江文旅1173永利澳门-461资料来源wind国信证券经济研究所整理行业与公司动态一行业资讯1旅游新闻国务院联防联控机制取消来华人员入境后全员核酸检测和集中隔离国务院6证券研究报告联防联控机制26日晚发布关于对新型冠状病毒感染实施乙类乙管的总体方案方案提出优化中外人员往来管理来华人员在行前48小时进行核酸检测结果阴性者可来华无需向我驻外使领馆申请健康码将结果填入海关健康申明卡如呈阳性相关人员应在转阴后再来华取消入境后全员核酸检测和集中隔离健康申报正常且海关口岸常规检疫无异常者可放行进入社会面取消五个一及客座率限制等国际客运航班数量管控措施各航司继续做好机上防疫乘客乘机时须佩戴口罩进一步优化复工复产商务留学探亲团聚等外籍人士来华安排提供相应签证便利逐步恢复水路陆路口岸客运出入境根据国际疫情形势和各方面服务保障能力有序恢复中国公民出境旅游cdf海口国际免税城迎来更多品牌入驻cdf海口国际免税城开业后持续迎来品牌进驻LVMH集团旗下香氛品牌AcquadiParma开设精品店美妆品牌fresh推出了迄今为止最大的免税店卡地亚开设了三层精品店被称为全球最大的单体免税店美妆科技品牌Foreo开设了专柜施华洛世奇开设了品牌首家全新零售景观门Piaget伯爵正式入驻中国蓝领群体就业研究报告2022发布以制造业工人和生活服务业员工为主体的蓝领劳动者群体是中国经济最坚硬的基石也是实现高质量发展不可或缺的力量12月27日中国新就业形态研究中心发布中国蓝领群体就业研究报告2022依托快手平台蓝领群体调研问卷与社会调研通过实证数据与案例分析了蓝领群体的就业现状及特征对蓝领群体的求职需求就业意愿就业质量岗位特征招聘模式等问题给予了全面和系统的回答关于印发对新型冠状病毒感染实施乙类乙管总体方案的通知随着病毒变异疫情变化疫苗接种普及和防控经验积累我国新型冠状病毒感染疫情防控面临新形势新任务防控工作进入新阶段从病毒变异情况看国内外专家普遍认为病毒变异大方向是更低致病性更趋向于上呼吸道感染和更短潜伏期新冠病毒将在自然界长期存在其致病力较早期明显下降所致疾病将逐步演化为一种常见的呼吸道传染病从疫情形势看奥密克戎变异株已成为全球流行优势毒株虽然感染人数多但无症状感染者和轻型病例占比超过90重症率和病亡率极低从我国防控基础看我国目前累计接种新冠病毒疫苗超过34亿剂次3岁以上人群全程接种率超过90国内外特异性抗病毒药物研发取得进展我国筛选出三药三方等临床有效方药广大医疗卫生人员积累了丰富的疫情防控和处置经验防治能力显著提升综合评估病毒变异疫情形势和我国防控基础等因素我国已具备将新型冠状病毒感染由乙类甲管调整为乙类乙管的基本条件三亚机场免税业务再升级新引进众多奢侈品牌入驻12月25日海南机场旗下三亚凤凰国际机场免税业务再升级新增多家奢侈品牌入驻并正式对外营业据悉CDF三亚机场店新增营业区位于三亚机场T1航站楼211215登机口旁新引进BURBERRYMONCLERZEGNAEMILECHOURIETMACALLANCAMUSDewarsGLENDEVERONABERFELDYGerardBERTRAND以及众多腕表酒水品牌入驻极大丰富了三亚机场免税业态为出行旅客提供了更多的免税购物选择中国香港预计1月中前落实通关中国香港特区行政长官李家超表示特区政府会实时联络有关单位包括国家卫健委港澳办广东及深圳市政府沟通联系积极寻求共识方案再报请中央审批目标在2023年1月中之前落实在整个通关过程内要做到逐步有序及全面7天销售额达438亿元三亚离岛免税消费迎热潮据悉随着海南冬季旅游旺季的到来三亚凤凰国际机场进港航班和旅客数量明显增加三亚免税商店迎7证券研究报告来了进店高峰来自海关的数据显示12月13-19日全省离岛免税购物金额连续7天超1亿元三亚四家离岛免税商店7天销售金额达438亿元离岛免税消费市场逐步回暖成都发热门诊日接诊量已由42万人次下降至18万人次财联社12月22日电成都市人民政府新闻办公室22日举行疫情防控工作新闻发布会通报疫情防控最新情况成都市卫生健康委员会副主任黄辉通报成都市的发热门诊日接诊量由最高峰的42万人次下降到目前的18万人次互联网医院新冠诊疗量由每日的4800余人次下降到2900余人次基层医疗卫生机构24小时电话咨询量已由每日的8000余人次下降了6000余人次目前我市医疗机构医疗服务有序重症救治能力配足到位老幼病残孕等重点人群就医能够得到保障呷哺呷哺斥资5亿助力餐饮消费复苏自12月17日起呷哺集团推出呷哺呷哺湊湊茶米茶呷哺食品趁烧等多品牌参与的充值优惠活动预计发放5亿元的现金代金券消费者最低可享受5折优惠人力资源社会保障部部署实施人力资源服务业创新发展行动计划通知提出培育壮大人力资源服务市场主体到2025年重点培育形成50家左右人力资源服务龙头企业和100家左右专精特新企业扩大市场化就业和人才服务供给开展人力资源服务机构稳就业促就业和市场化引才聚才行动搭建制造业等重点领域人力资源服务供需对接平台实施西部和东北地区人力资源市场建设援助计划优化产业园功能布局十四五末建成30家左右国家级人力资源服务产业园和一批地方特色产业园聚焦重点领域高水平建设国家级人才市场推进人力资源服务业数字化转型升级支持人力资源服务领域平台经济健康发展鼓励人力资源服务企业转化研发成果提升人力资源服务业开放发展水平开展一带一路人力资源服务行动高质量建设人力资源服务出口基地实施人力资源服务业万名领军人才培养计划完善统计监测制度健全信用和标准体系夯实行业发展基础2教育行业国务院发布扩大内需战略规划纲要20222035年国务院扩大内需战略规划纲要20222035年提及完善职业技术教育和培训体系增强职业技术教育适应性鼓励社会力量提供多样化教育服务支持和规范民办教育发展全面规范校外教育培训行为稳步推进民办教育分类管理改革开展高水平中外合作办学教育部等十三部门印发关于规范面向中小学生的非学科类校外培训的意见近日教育部等十三部门印发关于规范面向中小学生的非学科类校外培训的意见对非学科类校外培训治理作出系统部署意见强调要规范非学科类培训日常运营非学科类培训内容应符合培训对象的身心特点和教育规律不得开设学科类培训相关内容培训时间不得和当地中小学校教学时间相冲突线下培训结束时间不得晚于2030线上不得晚于2100非学科类培训机构要坚持公益属性实行明码标价和信息公开培训收费实行指定银行专用账户专款管理不得使用培训贷方式缴纳培训费用鼓励采取先提供培训服务后收费方式运营培训机构不得一次性收取或以充值次卡等形式变相收取时间跨度超过3个月或60课时的费用且不得超过5000元中办国办印发关于深化现代职业教育体系建设改革的意见意见要求打造行业产教融合共同体优先选择新一代信息技术产业节能与新能源汽车等重点行业和重点领域支持龙头企业和高水平高等学校职业学校牵头组建学校科研机构上下游企业等共同参与的跨区域产教融合共同体汇聚产教8证券研究报告资源制定教学评价标准开发专业核心课程与实践能力项目研制推广教学装备探索地方政府和社会力量支持职业教育发展投入新机制吸引社会资本产业资金投入按照公益性原则支持职业教育重大建设和改革项目将符合条件的职业教育项目纳入地方政府专项债券预算内投资等的支持范围二社服上市公司公告1旅游广州酒家公司第一期股票期权激励计划授予的股票期权的第三个行权期行权条件均已满足根据公司激励计划的行权安排第三个行权期可行权数量占获授股票期权数量比例为13结合激励对象的个人绩效考核结果公司220名激励对象第三个行权期可行权的股票期权共计1546764份自2022年12月25日起至2023年12月24日可进行第三个行权期的股票期权行权众信旅游截至本公告披露时距离众信转债停止转股仅剩最后半个交易日即2022年12月20日下午交易时间段2022年12月20日收市之前持有众信转债的投资者仍可进行转股2022年12月20日收市后未实施转股的众信转债将停止转股剩余众信转债将按照10010元张的价格强制赎回若被强制赎回投资者可能面临较大投资损失宋城演艺公司近日接到公司控股股东杭州宋城集团控股有限公司通知获悉宋城集团将其所持有公司的部分股份办理了解除质押业务并对该部分股份再次进行了质押涉及股份9900万股占所持股份得1366占公司总股本的379宋城演艺近日收到公司控股股东杭州宋城集团控股有限公司实际控制人黄巧灵先生及其一致行动人刘萍女士通知其已收到中国证券登记结算有限责任公司出具的证券过户登记确认书宋城集团黄巧灵先生及刘萍女士协议转让给金研宋韵企业管理杭州合伙企业有限合伙的131000000股股票占公司总股本的501已于2022年12月19日在中国结算办理完成过户登记手续岭南控股2022年12月22日公司收到广州产投发来的关于减持广州岭南集团控股股份有限公司股份达到1的告知函来函表示2022年12月8日至2022年12月21日广州产投通过集中竞价交易累计减持公司股份6702040股占公司总股本的1众信旅游持有本公司股份165404629股占公司股本总额的1683的公司控股股东实际控制人冯滨先生计划以集中竞价或大宗交易的方式减持公司股份合计不超过19654300股占本公司股本总额的2其中通过集中竞价方式减持的自本公告披露之日起15个交易日后的六个月内实施且在任意连续九十个自然日内减持股份的总数不超过公司股份总数的1通过大宗交易方式减持的自本公告披露之日起3个交易日后的六个月内实施且在任意连续九十个自然日内减持股份的总数不超过公司股份总数的2广州酒家公司第一期股票期权激励计划授予的股票期权的第三个行权期行权条件均已满足根据公司激励计划的行权安排第三个行权期可行权数量占获授股票期权数量比例为13结合激励对象的个人绩效考核结果公司220名激励对象第三个行权期可行权的股票期权共计1546764份自2022年12月25日起至2023年12月24日可进行第三个行权期的股票期权行权锦江酒店公司于2022年12月27日星期二下午1500-1600通过20229证券研究报告年12月27日星期二下午1500-1600召开2022年第三季度业绩说明会三特索道公司于2022年12月19日星期一1500召开2022年第一次临时股东大会审议通过审议关于收购崇阳三特隽水河旅游开发有限公司100股权暨关联交易及交易后形成关联担保的议案华天酒店近日公司已收到张家界市永定区人民法院的民事裁定书经法院审查认为因公司向张家界唯读公司主张实现担保物权的债务数额必须以公司与主债务人张家界通源公司之间交易价款的剩余债务数额为依据并且对交易价款的剩余债务数额有争议故涉案申请双方对实现担保物权存在实质性争议公司要求实现担保物权的申请不符合法律规定法院不予准许裁定驳回申请人华天酒店集团股份有限公司的申请中青旅近日为满足正常业务发展需要中青旅创格向中国工商银行股份有限公司北京东城支行申请人民币175亿元额度的银行综合授信公司与中国工商银行股份有限公司北京东城支行签订了最高额保证合同为该人民币175亿元额度的银行综合授信提供担保北京中盛宜管理咨询有限公司作为中青旅创格的少数股东按其持有中青旅创格的股权比例10为本次担保提供反担保本次担保在公司2022年度担保计划额度内无需另行提交公司董事会股东大会审议本次担保完成后公司对中青旅创格的担保余额为1975亿元可用担保额度为025亿元众信旅游本次赎回完成后将无众信转债继续流通或交易众信转债因不再具备上市条件而需摘牌自2022年12月29日起公司发行的众信转债转债代码128022将在深圳证券交易所摘牌曲江文旅公司全资子公司西安曲江唐艺坊文化传播有限公司与西安曲江大唐不夜城文化商业集团有限公司无既科技上海有限公司签订投资合作协议设立西安曲江数字文化科技有限公司曲江数科公司注册资本为人民币500万元整唐艺坊公司以货币方式出资150万元占注册资本的30本次公司全资子公司唐艺坊公司投资参股曲江数科公司构成关联交易不构成上市公司重大资产重组管理办法规定的重大资产重组曲江文旅公司使用自有资金购买西安曲江丰欣置业有限公司开发的西安曲江文创中心第4幢1单元11003-11007以及1112层整层预测建筑面积为305016平方总价为4886139500元公司本次向丰欣置业购买办公写字楼构成关联交易不构成上市公司重大资产重组管理办法规定的重大资产重组无需提交公司股东大会审议科锐国际2022年12月26日泰永康达将其持有的公司股票1500000股质押给招商证券股份有限公司并已于2022年12月26日通过中国证券登记结算有限责任公司深圳分公司办理了股权质押登记手续质押期限自2022年12月26日至泰永康达办理解除质押登记手续之日止科锐国际截至本公告披露日股东减持计划减持时间过半王震孙满娟陈崧曾诚段立新张媛尤婷婷均未减持股份持股数量未发生变化首旅酒店北京首旅酒店集团股份有限公司第八届董事会第十二次会议于2022年12月29日星期四930以通讯方式召开会议通过了关于公司使用闲置募集资金进行现金管理的议案和公司控股子公司京伦饭店向股东申请2000万元借款额度的关联交易议案国旅联合2022年12月29日国旅联合股份有限公司召开公司第八届董事会10证券研究报告2022年第二次临时会议会议决定公司控股子公司北京新线中视文化传播有限公司拟向北京银行股份有限公司中关村分行申请不超过人民币20000000元大写贰仟万元整流动资金贷款公司同意为新线中视的上述融资额度提供连带责任保证担保并与北京中关村签署最高额保证合同众信旅游近日公司与北京全时天地在线网络信息股份有限公司股票代码002995签署了战略合作框架协议双方经友好协商本着平等互利共赢的原则就虚拟空间的品牌塑造和衍生数字品牌资产商业化运营服务展开全面合作华天酒店华天酒店集团股份有限公司于2022年12月29日召开第八届董事会第四次会议经公司董事会提名委员会审核公司董事会同意聘任邱君先生陈仕英女士为公司副总裁聘任申智明先生为公司董事会秘书其任期自董事会表决通过之日起至第八届董事会届满日止华天酒店根据企业会计准则规定经公司财务部门对房屋及建筑物的实际状况和折旧年限进行复核测评决定将房屋及建筑物的折旧年限由20至35年变更为20至50年对于钢框架结构和钢筋混凝土框架结构的房屋及建筑物预计使用年限相对较长结合房屋及建筑物的用途和性质最高可采用50年的折旧年限对于砖混结构房屋简易房及构筑物等由于其修建的技术要求和质量要求相对较低预计使用年限相对较短折旧年限为20至35年长白山2022年12月28日公司收到控股股东吉林省长白山开发建设集团有限责任公司还款1000万元北京城乡北京城乡商业集团股份有限公司及子公司2022年7月1日至2022年12月27日期间累计收到与收益相关的政府补助94040455元2教育美吉姆公司于2022年9月15日披露了关于持股5以上股东的一致行动人减持计划届满实施情况暨后续减持计划的公告截至2022年12月20日张源女士减持计划期限届满累计减持公司股份300万股张源女士持有公司股份19913049股占公司总股本的242为公司持股5以上股东俞建模先生等人的一致行动人后续其计划自本减持股份预披露公告发布之日起三个交易日后的三个月内以大宗交易方式减持公司股份不超过16300000股占公司股份总数的比例为198美吉姆2022年12月19日公司收到俞洋先生和张源女士发来的关于减持计划期间减持情况告知函截至2022年12月18日自前次权益变动1的公告披露以来俞洋先生和张源女士通过集中竞价和大宗交易累计减持公司股份8300000股占公司总股本的101中教控股根据于最后实际可行日期已发行2383147387股股份并假设于股东周年大会前概无发行或购回股份本公司将获准根据购回授权购回最多238314738股股份及根据股份发行授权发行最多476629477股股份传智教育宁波君度德瑞宁波加泽北瑞本次减持通过深圳证券交易所证券交易系统以集中竞价方式及大宗交易方式完成累计减持71436万股占比1775本次减持价格区间1220元股1888元股减持后宁波君度德瑞拥有公司199股股份宁波加泽北瑞不再持有公司股份视源股份2022年限制性股票激励计划首次授予登记完成本次限制性股票激11证券研究报告励计划向182名激励对象授予52225万股股份首次授予价格为3165元股传智教育宁波君度德瑞宁波加泽北瑞本次减持通过深圳证券交易所证券交易系统以集中竞价方式及大宗交易方式完成累计减持71436万股占比1775本次减持价格区间1220元股1888元股减持后宁波君度德瑞拥有公司199股股份宁波加泽北瑞不再持有公司股份视源股份2022年限制性股票激励计划首次授予登记完成本次限制性股票激励计划首次向182名激励对象授予52225万股股份首次授予价格为3165元股美吉姆2022年12月19日公司收到俞洋先生和张源女士发来的关于减持计划期间减持情况告知函截至2022年12月18日自前次权益变动1的公告披露以来俞洋先生和张源女士通过集中竞价和大宗交易累计减持公司股份8300000股占公司总股本的101宇华教育根据可换股债券的条款和条件每份可转换债券的持有人有权根据该持有人的选择要求本公司于2022年12月27日按其本金额连同截至但不包括该日的应计利息赎回全部或仅部分该持有人的可换股债券所有的债券持有人已行使认沽期权然而本公司并无在选择沽售日期赎回相关的可换股债券目前正与债券持有人磋商重组其条款在本公告刊发之日可换股债券的未偿还本金总额为1474000000美元宇华教育进一步延迟刊发2022年年度业绩及可能延迟寄发2022年年报预期2022年年度业绩将于为重组可换股债券而召开及举行的债券持有人会议结束后公布威创股份第五届董事会第五次会议审议通过了关于公司与刘可夫回声签订协议的议案同意公司与刘可夫回声签订协议书根据协议书的约定第四笔股权转让款人民币壹仟伍佰万元整小写150000万元应于2022年12月25日前支付截至本公告日刘可夫回声仍未支付前述款项目前第四笔股权转让款逾期未对公司日常经营和业务造成实质性影响由于相关诉讼还在进行中公司暂时无法准确判断对本期利润及期后利润的影响美吉姆2022年12月26日公司收到俞洋先生发来的减持计划期限届满减持情况告知函截至2022年12月23日上述减持计划期限已经届满减持计划期间俞洋先生通过集中竞价交易减持公司股份6312000股占公司总股本的077三近期股东大会整理表3近期社服板块股东大会整理代码名称会议日期会议类型召开地点1565HK成实外教育2023-02-24股东大会中国四川省成都市金牛区三洞桥路18号成都天仁大酒店十楼2号会议室1890HK中国科培2023-02-24股东大会中国广东省深圳市南山区海德三道1288号航天科技广场B座7楼迪拜会议室2001HK新高教集团2023-02-24股东大会中国香港金钟金钟道88号太古广场二期35楼0839HK中教控股2023-02-13股东大会中国香港夏悫道18号海富中心第一座24楼0382HK中汇集团2023-01-27股东大会中国香港九龙尖沙咀么地道62号永安广场11楼1102室600358SH国旅联合2023-01-16临时股东大会江西省南昌市红谷滩区学府大道1号34栋5楼会议室1756HK中国职业教育2023-01-13股东大会中国广东省广州市增城区华立路11号广州华立科技园行政大楼6楼002186SZ全聚德2023-01-12临时股东大会北京市西城区前门西河沿217号公司517会议室资料来源Wind国信证券经济研究所整理12证券研究报告沪深港通A股核心标的仅锦江酒店遭减持港股核心标的均获增持A股核心标的仅锦江酒店遭减持其余均获增持报告期内1219-1230中国中免持股比例增029pct至1085宋城演艺持股比例增039pct至607锦江酒店持股比例减013pct至397首旅酒店持股比例增034pct至240图2社服A股核心标的沪深港通持股比例图3社服港股核心标的陆港通持股比例资料来源wind国信证券经济研究所整理资料来源wind国信证券经济研究所整理注持股比例为占流通A股比例注持股比例为占自由流通股本比例港股核心标的核心标的均获增持九毛九边际增持最多报告期内同上呷哺呷哺持股比例增027pct至3981九毛九持股比例增102pct至3829奈雪的茶持股比例增015pct至3609海伦司持股比例增063pct至2853海底捞持股比例增087pct至1678投资建议短期行业维持低景气度运行市场情绪波动改善中维持板块超配评级防疫优化二十条明确未来政策方向各地也在积极摸索更优方式市场情绪面波动改善中目前短期市场一直在轮动追寻性价比更高的底部高Beta品种立足3-6个月兼顾复苏次序业绩确定性估值水平和主题偏好优选中国中免呷哺呷哺中教控股北京城乡科锐国际同庆楼九毛九海伦司携程集团-S同程旅行传智教育王府井华住集团-S锦江酒店君亭酒店首旅酒店天目湖中青旅奈雪的茶等立足未来1-3年维度聚焦景气细分赛道的优质龙头结合中线逻辑变化等重点推荐中国中免锦江酒店九毛九海伦司呷哺呷哺君亭酒店同庆楼华住集团-S宋城演艺中教控股携程集团-S同程旅行科锐国际BOSS直聘海南机场广州酒家百胜中国海底捞奈雪的茶首旅酒店等13证券研究报告附表相关公司盈利预测及估值公司公司投资收盘价EPSPEPB代码名称评级22-12-31202120222023E2024E20212022E2023E2024E2021E601888SH中国中免买入21603494339638314373637334292600640600754SH锦江酒店买入5835009003151213-19450038642739558600258SH首旅酒店买入2480005-03407310949600-7294339722754562150HK奈雪的茶增持753-328-011004013--1882557923059869HK海伦司买入1482-021012042061-123503529243013531179HK华住集团-S增持3365-015-04105809--580237396346862HK海底捞增持2240-07800904057-24889560039302099987HK百胜中国增持43900228109415471797192544013283824432140520HK呷哺呷哺增持888-027-0103061--29601456083600859SH王府井增持28141180710981242385396328712269319605108SH同庆楼增持372305505409612767696894387829312989922HK九毛九买入20850230350590789065595735342673438300144SZ宋城演艺买入1460012005038056-29200384226072881300662SZ科锐国际增持49001281411822323828347526922112192603043SH广州酒家买入25820991121411632608230518311584364603136SH天目湖买入27150280060709296964525038792951701600138SH中青旅买入1519003-022046075--33022025086301073SZ君亭酒店增持7010046033110155152392124263734523922600515SH海南机场增持502004015009014125503347557835868209961HK携程集团-S增持27360-4321126285716-2171496003821499000888SZ峨眉山A增持947003002033044315674735028702152567600054SH黄山旅游增持1274006-01602704321233-796347192963746002707SZ众信旅游增持988-051-019002013--494007600739000978SZ桂林旅游增持917-059-0200401--229259170693002033SZ丽江股份增持1210-007015035042-8067345728817630780HK同程旅行增持187803202105106958698943368227223550839HK中教控股买入10100540770891011870131211351000656003032SZ传智教育增持172601904805907190843596292524311227600861SH北京城乡增持2197-020127156186-1730140811811006BZOBOSS直聘买入2037028015037068727513580557030022372数据来源wind国信证券经济研究所整理注无评级公司盈利预测来自BloombergWind一致预期14证券研究报告免责声明分析师声明作者保证报告所采用的数据均来自合规渠道分析逻辑基于作者的职业理解通过合理判断并得出结论力求独立客观公正结论不受任何第三方的授意或影响作者在过去现在或未来未就其研究报告所提供的具体建议或所表述的意见直接或间接收取任何报酬特此声明国信证券投资评级类别级别说明买入股价表现优于市场指数20以上股票增持股价表现优于市场指数10-20之间投资评级中性股价表现介于市场指数10之间卖出股价表现弱于市场指数10以上超配行业指数表现优于市场指数10以上行业中性行业指数表现介于市场指数10之间投资评级低配行业指数表现弱于市场指数10以上重要声明本报告由国信证券股份有限公司已具备中国证监会许可的证券投资咨询业务资格制作报告版权归国信证券股份有限公司以下简称我公司所有本公司不会因接收人收到本报告而视其为客户未经书面许可任何机构和个人不得以任何形式使用复制或传播任何有关本报告的摘要或节选都不代表本报告正式完整的观点一切须以我公司向客户发布的本报告完整版本为准本报告基于已公开的资料或信息撰写但我公司不保证该资料及信息的完整性准确性本报告所载的信息资料建议及推测仅反映我公司于本报告公开发布当日的判断在不同时期我公司可能撰写并发布与本报告所载资料建议及推测不一致的报告我公司不保证本报告所含信息及资料处于最新状态我公司可能随时补充更新和修订有关信息及资料投资者应当自行关注相关更新和修订内容我公司或关联机构可能会持有本报告中所提到的公司所发行的证券并进行交易还可能为这些公司提供或争取提供投资银行财务顾问或金融产品等相关服务本公司的资产管理部门自营部门以及其他投资业务部门可能独立做出与本报告中意见或建议不一致的投资决策本报告仅供参考之用不构成出售或购买证券或其他投资标的要约或邀请在任何情况下本报告中的信息和意见均不构成对任何个人的投资建议任何形式的分享证券投资收益或者分担证券投资损失的书面或口头承诺均为无效投资者应结合自己的投资目标和财务状况自行判断是否采用本报告所载内容和信息并自行承担风险我公司及雇员对投资者使用本报告及其内容而造成的一切后果不承担任何法律责任证券投资咨询业务的说明本公司具备中国证监会核准的证券投资咨询业务资格证券投资咨询是指从事证券投资咨询业务的机构及其投资咨询人员以下列形式为证券投资人或者客户提供证券投资分析预测或者建议等直接或者间接有偿咨询服务的活动接受投资人或者客户委托提供证券投资咨询服务举办有关证券投资咨询的讲座报告会分析会等在报刊上发表证券投资咨询的文章评论报告以及通过电台电视台等公众传播媒体提供证券投资咨询服务通过电话传真电脑网络等电信设备系统提供证券投资咨询服务中国证监会认定的其他形式发布证券研究报告是证券投资咨询业务的一种基本形式指证券公司证券投资咨询机构对证券及证券相关产品的价值市场走势或者相关影响因素进行分析形成证券估值投资评级等投资分析意见制作证券研究报告并向客户发布的行为15证券研究报告国信证券经济研究所深圳深圳市福田区福华一路125号国信金融大厦36层邮编518046总机0755-82130833上海上海浦东民生路1199弄证大五道口广场1号楼12层邮编200135北京北京西城区金融大街兴盛街6号国信证券9层邮编10003216