数据综述：11月份，1）油运正值旺季，原油和成品油运价环比提升明显，但随12月旺季转淡，原油运价开始下跌；2）因各地疫情抬头，各航司国内航线业务量数据表现承压，国际航线则伴随着加班复航的持续推进，同比显著放量，实现明显增长；3）因疫情多点散发，防控措施对快递企业在生产端的揽收和消费端的派送带来较大压力，快递行业业务量同比下降；4）受疫情干扰，铁路和公路客运量同比仍然大幅下滑。
　　航运港口：
　　受出口低于预期影响，11月CCFI运价均值为1683.88，环比下滑13.62%，供应链效率因需求偏弱，处在继续回升的趋势当中。
　　11月油运正值旺季，BDTI均值大幅提升30.84%至2126.41，但随12月旺季转淡，运价开始下跌；成品油运价仍在提升，11月BCTI均值为1450.00，环比提升20.62%，且12月加速上涨。
　　11月散货运输景气度仍在承压，11月BDI均值为1298.95，环比下滑28.39%，但是11月末以来受地产边际改善预期支持，BDI已然开始修复，其中Cape船型的运价大幅提升。
　　航空机场：
　　11月,全国民航客运量1257万人次，同比下降41.6%，相比于2019年同期下降76.3%。
　　11月，各机场数据整体下滑，其中上海浦东机场11月航班起降1.73万架，同比降31.1%，旅客吞吐量164.4万，同比降15.0%；白云机场11月航班起降0.76万架次，同比降73.5%，旅客吞吐量44.6万，同比降84.4%。
　　快递：
　　11月，全国快递服务企业业务量完成103.5亿件，同比下降8.7%，下滑幅度环比扩大（10月同比为-0.9%），主要由于11月下旬，疫情多点散发，防控措施对快递企业在生产端的揽收和消费端的派送带来较大压力；业务收入完成978.5亿元，同比下降9.0%。
　　11月，快递行业单票价格（剔除其他收入）为6.39元，环比提升6.2%，同比下降0.6%，在监管管控的大背景下，快递行业价格战整体仍然可控。CR8指数为84.6，环比下降0.2。
　　铁路公路：
　　11月，全国铁路客运下滑，客运量0.74亿人次，同比下降48.8%，铁路货运小幅下降，货运量4.12亿吨，同比下降1.6%。
　　11月，全国公路客运量2.41亿人次，同比减少33.9%；货运量31.2亿吨，同比下降10.2%。
　　风险提示：宏观经济复苏不及预期，疫情反复，油价汇率剧烈波动。
　　

研究报告全文：证券研究报告2023年1月1日2022年11月交运行业数据观察无惧短期疫情扰动看好复苏趋势行业研究交通运输行业投资评级超配证券分析师姜明证券分析师黄盈证券分析师罗丹证券分析师曾凡喆证券分析师高晟021-60933128021-60893313021-60933142010-88005378021-60933142jiangming2guosencomcnhuangying4guosencomcnluodan4guosencomcnzengfanzheguosencomcngaosheng2guosencomcnS0980521010004S0980521010003S0980520060003S0980521030003S0980522070001请务必阅读正文之后的免责声明及其项下所有内容数据总览数据综述11月份1油运正值旺季原油和成品油运价环比提升明显但随12月旺季转淡原油运价开始下跌2因各地疫情抬头各航司国内航线业务量数据表现承压国际航线则伴随着加班复航的持续推进同比显著放量实现明显增长3因疫情多点散发防控措施对快递企业在生产端的揽收和消费端的派送带来较大压力快递行业业务量同比下降4受疫情干扰铁路和公路客运量同比仍然大幅下滑航运港口受出口低于预期影响11月CCFI运价均值为168388环比下滑1362供应链效率因需求偏弱处在继续回升的趋势当中11月油运正值旺季BDTI均值大幅提升3084至212641但随12月旺季转淡运价开始下跌成品油运价仍在提升11月BCTI均值为145000环比提升2062且12月加速上涨11月散货运输景气度仍在承压11月BDI均值为129895环比下滑2839但是11月末以来受地产边际改善预期支持BDI已然开始修复其中Cape船型的运价大幅提升航空机场11月全国民航客运量1257万人次同比下降416相比于2019年同期下降76311月各机场数据整体下滑其中上海浦东机场11月航班起降173万架同比降311旅客吞吐量1644万同比降150白云机场11月航班起降076万架次同比降735旅客吞吐量446万同比降844快递11月全国快递服务企业业务量完成1035亿件同比下降87下滑幅度环比扩大10月同比为-09主要由于11月下旬疫情多点散发防控措施对快递企业在生产端的揽收和消费端的派送带来较大压力业务收入完成9785亿元同比下降9011月快递行业单票价格剔除其他收入为639元环比提升62同比下降06在监管管控的大背景下快递行业价格战整体仍然可控CR8指数为846环比下降02铁路公路11月全国铁路客运下滑客运量074亿人次同比下降488铁路货运小幅下降货运量412亿吨同比下降1611月全国公路客运量241亿人次同比减少339货运量312亿吨同比下降102风险提示宏观经济复苏不及预期疫情反复油价汇率剧烈波动请务必阅读正文之后的免责声明及其项下所有内容目录01航运港口数据跟踪02航空机场数据跟踪03快递板块数据跟踪04铁路公路数据跟踪请务必阅读正文之后的免责声明及其项下所有内容航运港口出口低于预期带动集运运价加速下滑n图111月出口增速大幅低于预期n图2CCFI运价较快下滑60出口金额累计同比出口金额当月同比40005035004030003025002020001001500678901212345678901-100000111000000000111000------------------111111122222222222222222222222222222-20000000000000000000500222222222222222222020182019202020212022资料来源Wind国信证券经济研究所整理资料来源Wind国信证券经济研究所整理n图3美线运价加速下滑n图4欧线运价加速下滑CCFI欧线CCFI地中海线CCFI美东CCFI美西3500700030006000250050002000400015003000100020005001000002018201920202021202220182019202020212022资料来源Wind国信证券经济研究所整理资料来源Wind国信证券经济研究所整理请务必阅读正文之后的免责声明及其项下所有内容航运港口全球供应链整体效率继续回升n图5近期全球综合准班率继续修复n图6美国港口准班率因天气及内陆物流问题有所波动45全球集运综合准班率洛杉矶长滩奥克兰40703560305025402030152010510002020-102021-012021-042021-072021-102022-012022-042022-072022-102020-102021-012021-042021-072021-102022-012022-042022-072022-10资料来源Wind国信证券经济研究所整理资料来源Wind国信证券经济研究所整理n图7欧洲港口效率仍在修复n图8华东港口准班率提升鹿特丹汉堡上海宁波-舟山深圳606050504040303020201010002020-102021-012021-042021-072021-102022-012022-042022-072022-102020-102021-012021-042021-072021-102022-012022-042022-072022-10资料来源Wind国信证券经济研究所整理资料来源Wind国信证券经济研究所整理请务必阅读正文之后的免责声明及其项下所有内容航运港口美战略储备释放趋缓拖累原油运输成品油运继续上涨n图9BDTI创近年新高n图10BCTI继续上涨接近前高BDTI3000BCTI25002500200020001500150010001000500500002020-12020-72021-12021-72022-12022-72020-12020-72021-12021-72022-12022-7资料来源克拉克森国信证券经济研究所整理Wind资料来源Wind克拉克森国信证券经济研究所整理n图11Q3经合组织原油库存未明显下降n图12美释放战略储备的速率趋缓经合组织石油库存百万桶EIA原油和石油产品总库存49002200480021004700200046004500190044001800430017004200160041004000150020102011201220132014201520162017201820192020202120222016201720182019202020212022资料来源Wind克拉克森国信证券经济研究所整理资料来源Wind克拉克森国信证券经济研究所整理请务必阅读正文之后的免责声明及其项下所有内容航运港口地产改善预期带动散运景气度回升n图13地产改善预期带来散货运价提升n图14Cape运价大幅提升波罗的海干散货指数BDI12000BPIBCIBSI600010000500080004000600030004000200010002000002021-12021-42021-72021-102022-12022-42022-72022-102021-12021-42021-72021-102022-12022-42022-72022-10资料来源Wind国信证券经济研究所整理资料来源Wind国信证券经济研究所整理n图15动力煤价格止跌铁矿石价格回升n图16沿海货物吞吐量表现较为平稳铁矿石价格元吨动力煤价格元吨沿海港口货物吞吐量当月同比20200015160010120058000400-50-102021-12021-42021-72021-102022-12022-42022-72022-102021-12021-72022-12022-7资料来源Wind国信证券经济研究所整理资料来源Wind国信证券经济研究所整理请务必阅读正文之后的免责声明及其项下所有内容航空国内客流环比下滑国际客流环比提升n图17民航旅客运输量n图18民航国内线旅客运输量民航旅客运输量左轴万人次同比增速右轴民航国内线旅客运输量左轴万人次同比增速右轴70002506000250200600020050001505000150400010040001003000503000500200020000-5010001000-50-1000-1000-1502019-12019-72020-12020-72021-12021-72022-12022-72019-12019-72020-12020-72021-12021-72022-12022-7资料来源Wind国信证券经济研究所整理资料来源Wind国信证券经济研究所整理n图19民航国际线旅客运输量n图20民航地区线旅客运输量800民航国际线旅客运输量左轴万人次同比增速右轴150120民航地区线旅客运输量左轴万人次同比增速右轴9008007001001007006006005080500500400400060300300200-5040200100-100200100-1000-1500-2002019-12019-72020-12020-72021-12021-72022-12022-72019-12019-72020-12020-72021-12021-72022-12022-7资料来源Wind国信证券经济研究所整理资料来源Wind国信证券经济研究所整理请务必阅读正文之后的免责声明及其项下所有内容航空客运周转量客座率货运情况n图21民航旅客周转量n图22民航正班客座率民航旅客周转量左轴亿人公里同比增速右轴民航客座率1200250908510002008015080075100600705040065060200-50550-100502019-12019-72020-12020-72021-12021-72022-12022-72019-12019-72020-12020-72021-12021-72022-12022-7资料来源Wind国信证券经济研究所整理资料来源Wind国信证券经济研究所整理n图23民航货物运输量n图24民航货运周转量民航货物运输量万吨同比增速右轴民航货物周转量亿吨公里同比增速右轴80603080507040256060302040502010401520030-1010020-20-305-2010-400-400-502019-12019-72020-12020-72021-12021-72022-12022-72019-12019-72020-12020-72021-12021-72022-12022-7资料来源Wind国信证券经济研究所整理资料来源Wind国信证券经济研究所整理请务必阅读正文之后的免责声明及其项下所有内容航空航班量跟踪n图25民航国内线航班量n图26民航国际线航班量国际航班执行量20000国内航班执行量1201800010016000140008012000100006080004060004000202000002021-42021-72021-102022-12022-42022-72022-102021-42021-72021-102022-12022-42022-72022-10资料来源Wind国信证券经济研究所整理资料来源Wind国信证券经济研究所整理n图27民航港澳台航线航班量n图28民航国内线航班执行率250港澳台航班执行量100国内航班执行率90200807015060501004030502010002021-42021-72021-102022-12022-42022-72022-102021-42021-72021-102022-12022-42022-72022-10资料来源Wind国信证券经济研究所整理资料来源Wind国信证券经济研究所整理请务必阅读正文之后的免责声明及其项下所有内容机场A股上市机场航班量n图29上海机场n图30白云机场上海机场航班起降架次左轴架同比增速右轴白云机场航班起降架次左轴架同比增速右轴5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