①关注印度第二轮出口发放时间。进入1月份，也进入了印度公布二轮出口配额的关键时期，一旦印度公布出口配额，势必对盘面构成压力，具体要看是200-400万吨之间具体的公布数据决定对盘面的压力大小。
　　②关注12月产销数据。12月产销数据即将在下周公布，由于今年春节较早，广西云南等地产量数据同比要明显增加，销量数据也不会很差，但是同比可能会略有下降。
　　总结：由于进口将在12月-次年一季度保持偏低水平，当前阶段是内盘糖价反弹的黄金期

研究报告全文：20230102白糖周报关注12月产销数据南华研究院边舒扬Z0012647本周总结白糖周度综述国内国际11月下旬压榨甘蔗16227万吨同比增加31875产糖103万吨12月广西单月产糖量有望超过170万吨高于去年同期的168万吨巴西供应空虽然12月13日以来有轻霜现象但影响不太大云南累计开榨28同比增加53232糖醇比4764高于上榨季的329供应空家同比增加11家合计产能1057万吨日同比增加401万吨印度截至12月15日产糖821万吨去年同期为779万吨开榨糖厂日印度供应空数量增加至497家同比增加18家截至12月25日累计47家糖厂开榨同比减少9家累计压榨甘蔗库存截至11月底工业库存70万吨目前进入累库周期多泰国供应空13027万吨同比增加53累计产糖1238万吨同比增加7912月前四周巴西出口糖19441万吨日平均出口1144万吨较去需求12月广西销糖量可能达到70万吨甚至超过去年的765万吨空巴西出口多年845万吨增加35印度目前已经签订500万吨食糖出口合同在评估当地产量后印印度出口空现货基差整体较为正常没有套利机会中度或于明年1月允许增加糖出口泰国出口泰国2122年度糖出口预计为760万同比增加46空11月我国进口食糖73万吨同比增加10万吨2022年截至11月我国进口食糖475万吨同比减少52万吨2223榨季进口食糖125万进口多吨同比减少9万吨11月我国进口糖浆662万吨同比减少057其他因素印度计划2223榨季实现12的乙醇与汽油混合目标多万吨上涨仍在继续但要赶在印度发放配额前关注印度第二轮出口发放时间进入1月份也进入了印度公布二轮出口配额的关键时期一旦印度公布出口配额势必对盘面构成压力具体要看是200-400观点万吨之间具体的公布数据决定对盘面的压力大小关注12月产销数据12月产销数据即将在下周公布由于今年春节较早广西云南等地产量数据同比要明显增加销量数据也不会很差但是同比可能会略有下降总结由于进口将在12月-次年一季度保持偏低水平当前阶段是内盘糖价反弹的黄金期策略多单谨慎持有关注主力5820压力技术分析郑糖一度突破5820关键压力后回撤但仍受到10日均线支撑60日均线即将上穿120日均线形成多头排列原糖受前高压制回撤同时10日均线承压明显短期受30日均线支撑整体表现弱于内盘风险印度出口配额发放时间及数量疫情扰动消费宏观市场波动变化白糖周度统计期货数据合约收盘价周涨跌涨跌幅备注现货数据价格涨跌基差变化1月585053091柳州576010-2343月57836010主力合约5月578416028南宁5670-10-11344郑糖7月5795110199月581616028昆明566030-1231911月581924041ICE原糖原糖主力2005-095-45203月合约日照5910101274伦敦白糖白糖主力563421940403月合约乌鲁木齐5800017-6期货价差数据价差周涨跌重点关注现货价差数据价差周涨跌1-5价差6637柳州-昆明100-15郑糖5-9价差-320现货柳州-日照-65-609-1价差-34-37柳州-乌鲁木齐-4010仓单数据仓单增减有效预报增减合计增减郑糖仓单129729417256532759386251513802期货现货5-9价差表现平郑糖价格走势图白糖跨期价差稳暂无趋势59001005850805800605750405700205650056005550-205500-40上周郑糖一度冲5450-605400-80上5844随后有所回落整体收涨1月5月9月1-5价差5-9价差9-1价差主产区现货价格柳州-昆明柳州-昆明价差5800160保持在100元吨5750140左右570012056501005600805550605500405450200-2003柳州南宁昆明-40期现基差白糖1月基差200150现100西部地区销售较好其他地区一般50货0-50基-100基差延续扩大期货走势强于现货-150差-200-250柳州-01南宁-01昆明-01白糖5月基差白糖9月基差200200150150100100505000-50-50-100-100-150-150-200-20004柳州-05南宁-05昆明-05柳州-09南宁-09昆明-09仓单CFTC持仓新糖仓单持续注册仓单及有效预报合计超过4万张CFTC净多保持强势白糖仓单有效预报张CFTC非商业持仓净多单100000300000900002500008000070000200000600001500005000040000100000300005000020000100000011-2912-1312-2701-1001-2402-0702-2103-0703-2104-0404-1805-0205-1605-3006-1306-2707-1107-2508-0808-2209-0509-1910-0310-1710-3111-141617171818191920202121222223净多单郑州南阳星光糖业新宁糖业日照凌云广东北部中粮曹妃中粮糖业融桂怡亚云南英茂仓库厂库中糖南通平湖华瑞藁城永安中糖湖北陕西咸阳冀盛物流中糖北京融桂钦州柳州桂糖营口港务广西贵港广西弘信营口北方弘信扶绥云鸥物流荣桂扶绥云南陆航云南广大总计寨厂库厂库海厂库湾甸厂库通厂库仓单数量000603000000203005002000000189049150120154110000010972本周增减00000000002030050020000009384915012015411000009417有效预报100010214207970001497024942494442056511400069600130002696240370000130028147本周增减100003004000003020205120514420659400000-33801802403700-10000130011633升贴水1801801401001001008080808000000000000000-100-100-17005进口利润配额外进口利润持续亏损预计一季度进口量大幅缩减内外盘对照历年月度进口量吨糖浆月度进口万吨65002210000002016600090000014188000001255001670000060000010500014500000812400000645003000001042000004000810000020010月11月12月01月02月03月04月05月06月07月08月09月1月2月3月4月5月6月7月8月9月10月11月12月161719201718181920212122222320192020202120222020-04-082020-06-082020-08-082020-10-082020-12-082021-02-082021-04-082021-06-082021-08-082021-10-082021-12-082022-02-082022-04-082022-06-082022-08-082022-10-082022-12-08郑糖主力ICE原糖主力巴西运费泰国运费配额外糖进口利润9020008015007010006050050040-50030-100020-150010-20002017-05-222018-05-222019-05-222020-05-222021-05-222022-05-220602017-05-222018-05-222019-05-222020-05-222021-05-222022-05-22巴西泰国产销库存国内食糖单月销量万吨月度工业库存万吨广西工业库存万吨16070045014040060035012050030010025080400200603001504020010020501000011月12月1月2月3月4月5月6月7月8月9月011月12月01月02月03月04月05月06月07月08月09月181919202021212222235年均值202121225年均值8年均值18191920202121225年均值国内食糖单月销量万吨国内食糖单月销量万吨云南工业库存万吨1203516014010030120258010080206060154040201002050011月12月1月2月3月4月5月6月7月8月9月月月月月月月月月月月月11121234567891819192020215年均值181919202021212218191920202121225年均值21225年均值8年均值广西12月单月销糖量有望超过170万吨高于去年同期的168万吨07广西单月销糖可能达到70万吨甚至可能超过去年同期的765万吨巴西产销出口巴西12月上半月产糖298万吨同比增加145甘蔗压榨量在5613万吨同比增加63倍糖醇比为3904去年为2473巴西中南部榨蔗量万吨巴西中南部产糖量万吨巴西中南部糖醇比变化600035080300705000250604000502004030001503020001002010005010000五年区间202121222223五年区间202121222223171818191920202121222223巴西中南部累计榨蔗量万吨巴西中南部累计产糖量万吨巴西出口情况万吨6500045004505500040004003500350450003000300350002500200025025000150020010001500015050050000100日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日-5000日503015301515313115311531153115301527151531301531150月月月月月月月月月月月月月月月月月月月月月月月月4567881235679912341月2月3月4月5月6月7月8月9月10月11月12月101011121112五年区间五年区间21222021222320212122222320172018201920202021202208巴西乙醇汽油巴西乙醇月度销量升230000021000001900000巴西政府换届对生物燃料支持力度加大提升了1700000生物柴油价格1500000130000011000009000007000001月2月3月4月5月6月7月8月9月10月11月12月201720182019202020212022巴西含水乙醇与汽油价格比巴西C类汽油月度销量升08545000000840000000750735000000650630000000552500000051月2月3月4月5月6月7月8月9月10月11月12月20000001月2月3月4月5月6月7月8月9月10月11月12月20142015201620172018092019202020212022201720182019202020212022印度生产印度食糖生产状况万吨400035003000印度截至12月15日产糖821万吨高于去年同期的779万吨开榨糖厂497家同比2500增加18家20001500印度配额公布600万吨目前已签订500万吨未来印度可能还会发放200-400万吨1000时间点可能在1月份累计出口量或为800-5001000万吨而上榨季为1100万吨010301130123113122833143053112131314141515161617171818191920202121222223010泰国产量出口泰国糖产量吨泰国出口数据吨1600000010000001400000090000012000000800000100000007000008000000600000600000050000040000004000002000000300000020000010000001月2月3月4月5月6月7月8月9月10月11月12月14151516161717181819192020212122222320202021五年均值2022011下游含糖食品产量11月饮料产量处于均值附近但比去年同期产量明显下降11月乳制品产量创历史新高饮料产量万吨乳制品产量万吨3000600250050020004001500300100020050010010月11月12月1-2月3月4月5月6月7月8月9月10月11月12月1-2月3月4月5月6月7月8月9月五年区间18191920五年区间18191920202121222223前五年均值202121222223前五年均值012免责申明本报告中的信息均来源于已公开的资料尽管我们相信报告中资料来源的可靠性但我公司对这些信息的准确性及完整性不作任何保证也不保证我公司所做出的意见和建议不会发生任何的变更在任何情况下我公司报告中的信息和所表达的意见和建议以及所载的数据工具及材料均不能作为您所进行期货买卖的绝对依据由于报告在编写时融入了该分析师个人的观点和见解以及分析方法如与南华期货股份有限公司发布的其他信息有不一致及有不同的结论未免发生疑问本报告所载的观点并不代表了南华期货股份有限公司的立场所以请谨慎参考我公司不承担因根据本报告所进行期货买卖操作而导致的任何形式的损失另外本报告所载资料意见及推测只是反映南华期货股份有限公司在本报告所载明的日期的判断可随时修改毋需提前通知未经南华期货股份有限公司允许批准本报告内容不得以任何范式传送复印或派发此报告的材料内容或复印本予以任何其他人或投入商业使用如遵循原文本意的引用刊发需注明出处南华期货股份有限公司并保留我公司的一切权利13ThankYou客服热线4008888910