本周交通运输行业行情回顾
　　1）在30个中信一级行业中，本周（12月26日-12月30日）交通运输行业累计涨幅为+0.05%，位列第23位；沪深300指数涨幅为+1.13%。
　　2）在285个中信三级行业中，本周（12月26日-12月30日），物流综合、航空、航运、机场累计涨幅分别为+0.50%、-0.93%、-0.93%和-2.83%，分别位列第172、244、245、275位。
　　出行复苏跟踪
　　地铁出行客流量：12月23日-12月29日，1）一线城市：北京、上海、广州、深圳周平均地铁客流量分别为369、309、389、271万人次/天，环比增长74%、-22%、52%、-20%，较21年的恢复率分别为41%、30%、49%、43%，较2019年的恢复率分别为34%、28%、40%、45%；2）新一线城市：成都、重庆、武汉、南京周平均地铁客流量分别为405、165、184、91万人次/天，环比增长59%、53%、75%、1%，较21年的恢复率分别为77%、54%、57%、36%，较2019年的恢复率分别为94%、57%、53%、28%。
　　航空&机场：航班量环比上升11.7%
　　行业：本周航班执行量环比上升。根据航班管家数据，12月24日-12月30日，国内、国际航线客运航班日均执行量6647班次，环比上周+11.7%，同比2021年-25.3%，同比2019年-53.0%。
　　航司：12月24日-12月30日，国航、南航、东航、春秋、吉祥、华夏合计执飞航班量分别为4751、6700、6155、1598、1568、1100班次，环比上周分别+21.7%、+3.9%、+2.3%、-3.2%、-0.6%、+13.8%。
　　本周飞机利用率环比上升。12月24日-12月30日，全民航机队利用率约为3.6小时/天，环比上周+0.4小时，其中宽体机利用率为1.8小时/天，环比+0.3小时/天；窄体机为4.0小时/天，环比+0.4小时/天；支线飞机为1.9小时/天，环比+0.0小时。国航、南航、东航、春秋、吉祥、华夏日均利率用分别为3.1、3.4、2.9、4.3、5.5、3.4小时/天，环比上周分别+0.6、+0.1、+0.1、-0.1、-0.1、+0.3小时/天。
　　机场：12月24日-12月30日，上海浦东、上海虹桥、首都机场、大兴机场、白云机场、深圳机场日均进出港航班量分别为392、398、426、348、522、508架次，环比上周分别+0.8%、+1.3%、+34.0%、+35.9%、+22.8%、-2.5%。
　　香港机场数据：12月24日-12月30日，香港机场航班量合计2011班次，环比上周-0.7%；客流量共计30.9万人次，环比上周-4.4%。
　　海外主要机场：12月24日-12月30日，纽约肯尼迪机场、伦敦希思罗机场、新加坡樟宜机场、日本成田机场、韩国仁川机场、泰国曼谷廊曼机场日均进出港航班量分别为1234、1025、781、533、709、500架次，环比分别-20.2%、-7.9%、-1.7%、+2.3%、-1.0%、+1.4%，分别恢复至疫情前同期的83%、89%、72%、71%、61%、67%。
　　航运：出口集装箱运价指数环比下降2.8%，内贸集运价格指数环比下降1.9%
　　集运市场：1）外贸市场：12月30日，中国出口集装箱运价指数CCFI为1271.31点，环比上周-2.8%，分航线看，美东/美西/欧洲/东南亚航线环比分别1.0%/-7.6%/-3.1%/-1.6%；上海出口集装箱运价指数SCFI为1107.55点，环比不变。2）内贸市场：12月17日至12月23日，中国内贸集装箱运价指数PDCI为1742点，较上周减少33点，环比下降1.9%，同比下降186点，降幅为9.6%
　　油运市场：本周原油运输指数（BDTI）平均为1935，环比下跌7.3%；成品油运输指数（BCTI）平均为2130，环比上涨4.9%。1）原油运输：截至12月29日，VLCC,270运价为44300美元/天，环比不变；Suezmax,370运价为41900美元/天，环比下跌0.2%；Aframax,70运价为46900美元/天，环比下跌0.2%；Panamax,50运价为94700美元/天，环比下跌0.1%。2）成品油运输：MR,37欧陆至美大西洋航线运价33700美元/天，环比下跌0.3%；MR,38美湾至欧陆航线运价12400美元/天，环比下跌15.1%；LR1,55中东至远东航线运价72000美元/天，环比不变；LR2,75欧陆至美大西洋海岸运价85800美元/天，环比不变。
　　投资建议
　　1）推荐上海机场、白云机场：国内出行需求边际向上，一旦国际客流恢复，机场免税销售额亦有望恢复，公司有望迎来业绩&估值双重修复。
　　2）推荐三大航：国际运力占比高，行业供给确定性降速，需求恢复后有望出现供需错配，公司有望显现较大利润弹性。
　　3）推荐春秋航空：低成本优势下业绩相对稳健，有望受益于休闲旅游需求率先复苏。
　　4）推荐吉祥航空：国内运力占比较大，业绩率先回暖，国门放开前盈利表现更为稳健，长期成长性高，洲际航线有望成为新增长点。
　　5）推荐中谷物流：内贸集装箱运输行业龙头，散改集&多式联运打开赛道成长空间，内贸竞争格局优化及运力供给短缺为运价提供支撑，随着大船订单交付，公司市场份额有望提升，新船进一步提升公司成本竞争力。
　　6）推荐中远海能：当前运价持续上涨、行业供给确定性放缓，油运市场景气度上升，公司作为全球油运龙头，盈利弹性大，预计后续将显著受益于油运行业景气周期。
　　7）推荐招商南油：炼厂产能转移带动贸易路线重构，俄油脱钩推动运距提升，公司为远东市

研究报告全文：证券研究报告行业周报交通运输交通运输报告日期2023年01月02日航空机场数据持续改善主要城市地铁客流环比向好交通运输行业周报12月第5周投资要点行业评级看好维持本周交通运输行业行情回顾分析师李丹1在30个中信一级行业中本周12月26日-12月30日交通运输行业累计执业证书号S1230520040003涨幅为005位列第23位沪深300指数涨幅为113lidan02stockecomcn2在285个中信三级行业中本周12月26日-12月30日物流综合航研究助理秦梦鸽空航运机场累计涨幅分别为和分别位列第050-093-093-283qinmenggestockecomcn172244245275位出行复苏跟踪相关报告地铁出行客流量12月23日-12月29日1一线城市北京上海广州122冬春航季航班计划更深圳周平均地铁客流量分别为369309389271万人次天环比增长74新多条国际航线复航交-2252-20较21年的恢复率分别为41304943较2019通运输行业周报10月第3年的恢复率分别为342840452新一线城市成都重庆武周20221022汉南京周平均地铁客流量分别为40516518491万人次天环比增长5953751较21年的恢复率分别为77545736较29月快递企业量价环比回2019年的恢复率分别为94575328升关注旺季行情及中长期量价航空机场航班量环比上升117成长性快递行业专题报告行业本周航班执行量环比上升根据航班管家数据12月24日-12月30日20221020国内国际航线客运航班日均执行量6647班次环比上周117同比2021年3海航基础摘帽达美航空-253同比2019年-53022Q3营收再创新高交通运航司12月24日-12月30日国航南航东航春秋吉祥华夏合计执飞输行业周报10月第2周航班量分别为475167006155159815681100班次环比上周分别217202210153923-32-06138本周飞机利用率环比上升12月24日-12月30日全民航机队利用率约为36小时天环比上周04小时其中宽体机利用率为18小时天环比03小时天窄体机为40小时天环比04小时天支线飞机为19小时天环比00小时国航南航东航春秋吉祥华夏日均利率用分别为313429435534小时天环比上周分别060101-01-0103小时天机场12月24日-12月30日上海浦东上海虹桥首都机场大兴机场白云机场深圳机场日均进出港航班量分别为392398426348522508架次环比上周分别0813340359228-25香港机场数据12月24日-12月30日香港机场航班量合计2011班次环比上周-07客流量共计309万人次环比上周-44海外主要机场12月24日-12月30日纽约肯尼迪机场伦敦希思罗机场新加坡樟宜机场日本成田机场韩国仁川机场泰国曼谷廊曼机场日均进出港航班量分别为12341025781533709500架次环比分别-202-79-1723-1014分别恢复至疫情前同期的838972716167航运出口集装箱运价指数环比下降28内贸集运价格指数环比下降19集运市场1外贸市场12月30日中国出口集装箱运价指数CCFI为127131点环比上周-28分航线看美东美西欧洲东南亚航线环比分别-10-76-31-16上海出口集装箱运价指数SCFI为110755点环比不变2内贸市场12月17日至12月23日中国内贸集装箱运价指数PDCI为1742点较上周减少33点环比下降19同比下降186点降幅为96httpwwwstockecomcn115请务必阅读正文之后的免责条款部分行业周报油运市场本周原油运输指数BDTI平均为1935环比下跌73成品油运输指数BCTI平均为2130环比上涨491原油运输截至12月29日VLCC270运价为44300美元天环比不变Suezmax370运价为41900美元天环比下跌02Aframax70运价为46900美元天环比下跌02Panamax50运价为94700美元天环比下跌012成品油运输MR37欧陆至美大西洋航线运价33700美元天环比下跌03MR38美湾至欧陆航线运价12400美元天环比下跌151LR155中东至远东航线运价72000美元天环比不变LR275欧陆至美大西洋海岸运价85800美元天环比不变投资建议1推荐上海机场白云机场国内出行需求边际向上一旦国际客流恢复机场免税销售额亦有望恢复公司有望迎来业绩估值双重修复2推荐三大航国际运力占比高行业供给确定性降速需求恢复后有望出现供需错配公司有望显现较大利润弹性3推荐春秋航空低成本优势下业绩相对稳健有望受益于休闲旅游需求率先复苏4推荐吉祥航空国内运力占比较大业绩率先回暖国门放开前盈利表现更为稳健长期成长性高洲际航线有望成为新增长点5推荐中谷物流内贸集装箱运输行业龙头散改集多式联运打开赛道成长空间内贸竞争格局优化及运力供给短缺为运价提供支撑随着大船订单交付公司市场份额有望提升新船进一步提升公司成本竞争力6推荐中远海能当前运价持续上涨行业供给确定性放缓油运市场景气度上升公司作为全球油运龙头盈利弹性大预计后续将显著受益于油运行业景气周期7推荐招商南油炼厂产能转移带动贸易路线重构俄油脱钩推动运距提升公司为远东市场领先者供需差扩大带动运价提升有望为公司带来强业绩弹性风险提示疫情恢复不及预期行业需求不及预期油价汇率大幅波动等httpwwwstockecomcn215请务必阅读正文之后的免责条款部分行业周报正文目录1本周行情回顾52出行数据跟踪621市内交通出行地铁出行客流量环比大幅提升622境外国际和地区出入境防疫政策83航空机场本周航班量环比上升931航空本周航班执行量环比上升117932机场本周国内机场航班量环比上升104航运出口集装箱运价指数环比下降28内贸集运价格指数环比下降19125投资建议146风险提示14httpwwwstockecomcn315请务必阅读正文之后的免责条款部分行业周报图表目录图1中信一级行业本周累计涨幅5图2中信三级行业本周涨幅5图3交运行业重要个股本周涨幅5图4本周地铁客流量一览单位万人次天6图5七日平均地铁客流量一线城市6图6七日平均地铁客流量新一线城市6图7拥堵延时指数一线城市七日平滑7图8拥堵延时指数新一线城市七日平滑7图9拥堵延时指数二线城市七日平滑7图10拥堵延时指数三线城市七日平滑7图11国内单日航班执行量班次9图12上市航司每周航班执飞量架次9图13行业机队日利用率小时天10图14上市航司日均利用率小时天10图15每周机场日均进出港航班量班次10图16纽约肯尼迪机场航班量班次11图17伦敦希思罗机场航班量班次11图18新加坡樟宜机场航班量班次11图19日本成田机场航班量班次11图20韩国仁川机场航班量班次11图21泰国曼谷廊曼机场航班量班次11图22香港机场航班量班次12图23香港机场客流量万人次12图24出口集装箱运价指数12图25中国内贸集装箱运价指数PDCI12图26分地区内贸集装箱运价指数13图27波罗的海干散货指数BDI13图28原油运输指数BDTI及成品油运输指数BCTI13图29截至12月29日油运市场运价情况单位美元天14表1出入境防疫政策8httpwwwstockecomcn415请务必阅读正文之后的免责条款部分行业周报1本周行情回顾在30个中信一级行业中本周12月26日-12月30日交通运输行业累计涨幅为005位列第23位沪深300指数涨幅为113图1中信一级行业本周累计涨幅6543210-1300中信中信中信中信中信中信中信中信中信中信中信中信中信中信中信中信中信中信中信中信中信中信中信中信中信中信中信中信中信中信沪深银行传媒电子医药通信汽车建筑综合煤炭钢铁建材家电-2机械计算机房地产商贸零售农林牧渔基础化工石油石化综合金融轻工制造有色金属纺织服装交通运输食品饮料-3国防军工非银行金融消费者服务电力及公用事业电力设备及新能源资料来源Wind浙商证券研究所在285个中信三级行业中本周12月26日-12月30日物流综合航空航运机场累计涨幅分别为050-093-093和-283分别位列第172244245275位本周重要个股累计涨跌幅航空华夏航空260海航控股220南方航空-078中国东航-107春秋航空-111吉祥航空-194中国国航H-569机场深圳机场168美兰空港H106海南机场060北京首都机场股份H-189上海机场-322白云机场-378航运招商南油260招商轮船072安通控股061中远海能017中谷物流-196中远海控-374航空货运东航物流-123其他中银航空租赁H341中国民航信息网络H-237图2中信三级行业本周涨幅图3交运行业重要个股本周涨幅资料来源Wind浙商证券研究所资料来源Wind浙商证券研究所httpwwwstockecomcn515请务必阅读正文之后的免责条款部分行业周报2出行数据跟踪21市内交通出行地铁出行客流量环比大幅提升地铁客流量12月23日-12月29日1一线城市北京上海广州深圳周平均地铁客流量分别为369309389271万人次天环比增长74-2252-20较21年的恢复率分别为41304943较2019年的恢复率分别为342840452新一线城市成都重庆武汉南京周平均地铁客流量分别为40516518491万人次天环比增长5953751较21年的恢复率分别为77545736较2019年的恢复率分别为94575328图4本周地铁客流量一览单位万人次天资料来源Wind浙商证券研究所注城市排名参考2021年城市商业魅力排行榜图5七日平均地铁客流量一线城市图6七日平均地铁客流量新一线城市100060090080050070040060050030040030020020010010000北京上海广州深圳成都南京武汉重庆资料来源Wind浙商证券研究所资料来源Wind浙商证券研究所httpwwwstockecomcn615请务必阅读正文之后的免责条款部分行业周报从城市拥堵延时指数来看截至2022年12月30日一线城市北京上海广州深圳周日均指数环比分别299-0311402新一线城市成都重庆西安苏州等周日均指数环比分别34823924708二线城市合肥大连哈尔滨石家庄等周日均指数环比分别9126174189三线城市海口乌鲁木齐桂林三亚等周日均指数环比分别-88-5405-16图7拥堵延时指数一线城市七日平滑图8拥堵延时指数新一线城市七日平滑22219218171816161514141312121111成都重庆西安苏州北京上海广州深圳南京郑州沈阳资料来源Wind浙商证券研究所资料来源Wind浙商证券研究所图9拥堵延时指数二线城市七日平滑图10拥堵延时指数三线城市七日平滑222222181816161414121211合肥大连哈尔滨石家庄海口乌鲁木齐桂林三亚秦皇岛资料来源Wind浙商证券研究所资料来源Wind浙商证券研究所httpwwwstockecomcn715请务必阅读正文之后的免责条款部分行业周报22境外国际和地区出入境防疫政策表1出入境防疫政策国家入境是否要隔离生效日期最新防疫政策12岁以上需接种世卫批准疫苗出发前两天进行核酸检测由低风险国家或地区及通新加坡否202241过疫苗接种者通道入境的旅客无须监管和隔离取消所有针对新冠制定的入境限制措施3月18日后所有入境英国的旅客无论是否英国否2022318接种过新冠疫苗都无需进行新冠病毒检测或填写乘客定位表PLF入境后也无需隔离法国是2021入境后在申报住址进行7天自我隔离隔离结束后再次接受PCR核酸检测4月1日起菲律宾全国所有入境口岸的国际旅客入境人数不设限制允许所有外国菲律宾否202241公民及菲律宾公民持24小时内的新冠检测阴性报告入境5月23日起比利时取消非必要旅行禁令来比旅客无需提供必要旅行证明无需出比利时否2022523示疫苗接种康复或检测证明无需填写旅客定位表PLF从6月1日起至8月底入境德国的旅客不再需要遵守3G规则即无需证明自己德国否202261已接种疫苗或感染后已康复也无需出示阴性检测证明6月11日起暂停已完全接种疫苗的外国旅客入境后在机场的随机核酸检测6月20加拿大是2022620日起暂停实施对搭乘飞机和火车的国内及出境旅行者的新冠疫苗强制接种要求6月21日起前往新西兰的旅客将不再需要进行出发前核酸测试旅客到新西兰后仍新西兰是2022621需在六日内进行两次RAT检测俄罗斯否20227157月15日期取消从2020年3月起针对防控新冠疫情所实施的陆路入境限制8月1日起乘坐国际商业航班和救援航班入境的旅客们需出具48小时内未感染新缅甸否202281冠病毒的新冠快速检测试剂盒检测或核酸检测证明泰国否2022920取消入境抗原检测和接种疫苗要求自9月26日起入境无需入住检疫酒店只需居家医学监测3天期间可外出但中国香港否2022923不可以去餐厅酒吧等部分场所自12月24日起米兰马尔彭萨机场将对所有来自中国的旅客不分国籍进行入境意大利否20221224新冠核酸检测从12月24日起印度将在每个国际航班上抽取2的旅客进行随机核酸检测来自印度否20221224中国内地中国香港日本泰国和韩国的国际旅客前往印度时必须携带RT-PCR检测报告在抵达印度时被发现有症状或COVID-19检测呈阳性的人将被隔离自中国入境韩国的人员须在行前48小时进行核酸检测PCR检测或在行前24小韩国否20221230时进行抗原检测阴性者方可登机抵韩后1天内须完成一次落地检12月30日起所有来自中国的旅客入境时必须进行新冠病毒检测过去7天到过大日本否20221230陆的旅客也涵盖在内检测结果为阳性者必须入住设施隔离7天无症状者隔离5天所有阳性患者必须进行病毒基因定序以掌握变异株情形2023年1月5日起来自中国的两岁及以上的航机旅客在出发前必须持有48小时美国否202315内的检测阴性证明检测可以是核酸检测或在远程医疗人员指导下进行的抗原检测资料来源中新网中国侨网浙商证券研究所httpwwwstockecomcn815请务必阅读正文之后的免责条款部分行业周报3航空机场本周航班量环比上升31航空本周航班执行量环比上升117本周航班执行量环比上升根据航班管家数据12月24日-12月30日我国国内国际航线客运航班日均执行量6647班次环比上周117同比2021年-253同比2019年-530图11国内单日航班执行量班次2019年航班量2021年航班量2022年航班量1800016000140001200010000800060004000200001月1日2月1日3月1日4月1日5月1日6月1日7月1日8月1日9月1日10月1日11月1日12月1日资料来源航班管家浙商证券研究所12月24日-12月30日根据航班管家数据国航南航东航春秋吉祥华夏合计执飞航班量分别为475167006155159815681100班次环比上周分别2173923-32-06138图12上市航司每周航班执飞量架次80007000644667006018615560005000475139034000300020001650159815771568110096710000国航南航东航春秋吉祥华夏1217-1223航班执行量1224-1230航班执行量资料来源航班管家浙商证券研究所本周全民航机队利用率约为36小时天环比上周04小时其中宽体机利用率为18小时天环比03小时天窄体机为40小时天环比04小时天支线飞机为19小时天环比00小时12月24日-12月30日根据航班管家数据国航南航东航春秋吉祥华夏日均利率用分别为313429435534小时天环比上周分别060101-01-0103小时天httpwwwstockecomcn915请务必阅读正文之后的免责条款部分行业周报图13行业机队日利用率小时天图14上市航司日均利用率小时天65655全机队宽体窄体支线54443874333463431282931532543221100国航南航东航春秋吉祥华夏1217-1223日均利用率1224-1230日均利用率资料来源航班管家浙商证券研究所资料来源航班管家浙商证券研究所32机场本周国内机场航班量环比上升12月24日-12月30日上海浦东上海虹桥首都机场大兴机场白云机场深圳机场日均进出港航班量分别为392398426348522508架次环比上周分别0813340359228-25图15每周机场日均进出港航班量班次6005225215085004263923984253893934003483183002562001000上海浦东上海虹桥北京首都北京大兴广州白云深圳宝安1217-1223日均1224-1230日均资料来源航班管家浙商证券研究所海外主要机场及香港机场12月24日-12月30日纽约肯尼迪机场伦敦希思罗机场新加坡樟宜机场日本成田机场韩国仁川机场泰国曼谷廊曼机场日均进出港航班量分别为12341025781533709500架次环比分别-202-79-1723-1014分别恢复至疫情前同期的838972716167httpwwwstockecomcn1015请务必阅读正文之后的免责条款部分行业周报图16纽约肯尼迪机场航班量班次图17伦敦希思罗机场航班量班次资料来源FlightAware浙商证券研究所资料来源FlightAware浙商证券研究所图18新加坡樟宜机场航班量班次图19日本成田机场航班量班次资料来源FlightAware浙商证券研究所资料来源FlightAware浙商证券研究所图20韩国仁川机场航班量班次图21泰国曼谷廊曼机场航班量班次资料来源FlightAware浙商证券研究所资料来源FlightAware浙商证券研究所httpwwwstockecomcn1115请务必阅读正文之后的免责条款部分行业周报香港机场客流量12月24日-12月30日香港机场航班量合计2011班次环比上周-07客流量共计309万人次环比上周-44图22香港机场航班量班次图23香港机场客流量万人次资料来源航班管家浙商证券研究所资料来源香港入境事务处浙商证券研究所4航运出口集装箱运价指数环比下降28内贸集运价格指数环比下降19外贸集运12月30日中国出口集装箱运价指数CCFI为127131点环比上周-28分航线看美东美西欧洲东南亚航线环比分别-10-76-31-16上海出口集装箱运价指数SCFI为110755点环比不变内贸集运12月17日至12月23日中国内贸集装箱运价指数PDCI为1742点较上周减少33点环比下降19同比下降186点降幅为96图24出口集装箱运价指数图25中国内贸集装箱运价指数PDCI资料来源Wind浙商证券研究所资料来源Wind浙商证券研究所内贸集运行业分地区表现12月17日至12月23日1东北区域指数为1732点环比下降41点降幅为232华北区域指数为1603点环比增长40点增幅为263华南区域指数为1825点环比增长37点增幅为214华东区域指数为1881环比下降82点降幅为42httpwwwstockecomcn1215请务必阅读正文之后的免责条款部分行业周报图26分地区内贸集装箱运价指数资料来源Wind浙商证券研究所干散货运市场12月19日至12月23日波罗的海干散货指数BDI平均为1606环比上涨114油运市场原油运输指数BDTI平均为1935环比下跌73成品油运输指数BCTI平均为2130环比上涨49图27波罗的海干散货指数BDI图28原油运输指数BDTI及成品油运输指数BCTI60003000500025004000200030001500200010001000500018-02-0519-02-0520-02-0521-02-0522-02-05019-03-1220-03-1221-03-1222-03-12波罗的海干散货指数BDI原油运输指数BDTI成品油运输指数BCTI资料来源Wind浙商证券研究所资料来源Wind浙商证券研究所截至12月29日根据PotenPartners数据1原油运输市场VLCC270运价为44300美元天环比不变Suezmax370运价为41900美元天环比小幅下跌02Aframax70运价为46900美元天环比下跌02Panamax50运价为94700美元天环比下跌012成品油运输市场MR37欧陆至美大西洋航线运价33700美元天环比下跌03MR38美湾至欧陆航线运价12400美元天环比下跌151LR155中东至远东航线运价72000美元天环比不变LR275欧陆至美大西洋海岸运价85800美元天环比不变httpwwwstockecomcn1315请务必阅读正文之后的免责条款部分行业周报图29截至12月29日油运市场运价情况单位美元天资料来源Clarksons浙商证券研究所5投资建议1推荐上海机场白云机场国内出行需求边际向上一旦国际客流恢复机场免税销售额亦有望恢复公司有望迎来业绩估值双重修复2推荐三大航国际运力占比高行业供给确定性降速需求恢复后有望出现供需错配公司有望显现较大利润弹性3推荐春秋航空低成本优势下业绩相对稳健有望受益于休闲旅游需求率先复苏4推荐吉祥航空国内运力占比较大业绩率先回暖国门放开前盈利表现更为稳健长期成长性高洲际航线有望成为新增长点5推荐中谷物流内贸集装箱运输行业龙头散改集多式联运打开赛道成长空间内贸竞争格局优化及运力供给短缺为运价提供支撑随着大船订单交付公司市场份额有望提升新船进一步提升公司成本竞争力6推荐中远海能当前运价持续上涨行业供给确定性放缓油运市场景气度上升公司作为全球油运龙头盈利弹性大预计后续将显著受益于油运行业景气周期7推荐招商南油炼厂产能转移带动贸易路线重构俄油脱钩推动运距提升公司为远东市场领先者供需差扩大带动运价提升有望为公司带来强业绩弹性6风险提示1疫情恢复不及预期2行业需求不及预期3油价汇率大幅波动等httpwwwstockecomcn1415请务必阅读正文之后的免责条款部分行业周报股票投资评级说明以报告日后的6个月内证券相对于沪深300指数的涨跌幅为标准定义如下1买入相对于沪深300指数表现20以上2增持相对于沪深300指数表现10203中性相对于沪深300指数表现1010之间波动4减持相对于沪深300指数表现10以下行业的投资评级以报告日后的6个月内行业指数相对于沪深300指数的涨跌幅为标准定义如下1看好行业指数相对于沪深300指数表现10以上2中性行业指数相对于沪深300指数表现1010以上3看淡行业指数相对于沪深300指数表现10以下我们在此提醒您不同证券研究机构采用不同的评级术语及评级标准我们采用的是相对评级体系表示投资的相对比重建议投资者买入或者卖出证券的决定取决于个人的实际情况比如当前的持仓结构以及其他需要考虑的因素投资者不应仅仅依靠投资评级来推断结论法律声明及风险提示本报告由浙商证券股份有限公司已具备中国证监会批复的证券投资咨询业务资格经营许可证编号为Z39833000制作本报告中的信息均来源于我们认为可靠的已公开资料但浙商证券股份有限公司及其关联机构以下统称本公司对这些信息的真实性准确性及完整性不作任何保证也不保证所包含的信息和建议不发生任何变更本公司没有将变更的信息和建议向报告所有接收者进行更新的义务本报告仅供本公司的客户作参考之用本公司不会因接收人收到本报告而视其为本公司的当然客户本报告仅反映报告作者的出具日的观点和判断在任何情况下本报告中的信息或所表述的意见均不构成对任何人的投资建议投资者应当对本报告中的信息和意见进行独立评估并应同时考量各自的投资目的财务状况和特定需求对依据或者使用本报告所造成的一切后果本公司及或其关联人员均不承担任何法律责任本公司的交易人员以及其他专业人士可能会依据不同假设和标准采用不同的分析方法而口头或书面发表与本报告意见及建议不一致的市场评论和或交易观点本公司没有将此意见及建议向报告所有接收者进行更新的义务本公司的资产管理公司自营部门以及其他投资业务部门可能独立做出与本报告中的意见或建议不一致的投资决策本报告版权均归本公司所有未经本公司事先书面授权任何机构或个人不得以任何形式复制发布传播本报告的全部或部分内容经授权刊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