市场动态
　　上周，防疫政策优化后的第一波疫情感染加速爆发，短期内对基本面修复进程形成一定扰动，叠加央行副行长强调明年货币政策“总量要够，结构要准”，同时上周央行重启14天逆回购呵护年底资金面，稳定市场预期，带动债券收益率整体下行。其中，利率债收益率全面下行3-20bp，信用债收益率普遍下行1-21bp。
　　展望后市，全国疫情蔓延影响下债券收益率上行动力不足，跨年前后或呈区间波动状态。全国多地疫情传播感染正处爬坡期，短期内对全国生产、消费产生影响，进而对经济修复形成较大干扰，债券收益率上行动力或不足。资金面方面，央行公开市场操作放量呵护资金面，但跨年时点资金压力仍存，14天及以上资金价格走势仍呈现持续宽幅抬升状态。为进一步维护年末流动性平稳，本周央行继续开展大额逆回购操作，周一至周三单日投放量均超过1800亿元，预计年底资金虽有收紧压力但不会面临明显波动，跨年前后利率债收益率或呈区间波动状态。理财赎回潮余波未散，但在资金面利好支撑下已较之前有所弱化，信用债调整压力或进一步缓解，跨年前后信用债收益率或跟随利率债收益率呈区间波动态势。
　　宏观数据
　　11月份，全国城镇调查失业率为5.7%，比上月上升0.2个百分点。16-24岁劳动力调查失业率为17.1%，比上月下降0.8个百分点；25-59岁劳动力调查失业率为5.0%，比上月上升0.3个百分点。31个大城市城镇调查失业率为6.7%。
　　1-11月份，全国规模以上工业企业营业收入同比增长6.7%，较前值回落0.9个百分点。工业企业利润累计同比跌幅进一步扩大，由前值-3%下滑至-3.6%。
　　货币市场
　　上周央行公开市场合计开展390亿7天元逆回购和7140亿元14天元逆回购操作，当周共有490亿元7天逆回购到期，央行合计净投放7040亿元。上周各期限资金价格走势分化，隔夜、7天质押式回购利率分别较前一周下行67bp、22bp，14天及以上期限资金利率普遍上行28-125b。Shibor方面，3月期Shibor上行6.3bp，1年期Shibor上行3.9bp,二者之间利差收窄至22.4bp。
　　一级市场
　　上周，信用债发行规模为2104.68亿元，较前一周减少628.64亿元。分行业来看，基础设施投融资、电力生产与供应与建筑行业发行规模位居前位。净融资方面，上周九成行业融资净流出，其中建筑、化工、综合、交通运输等行业净流出规模较大。发行成本方面，AAA级与AA+级主体债券发行成本普遍上行5-110bp,AA级主体发行的债券发行利率多数下行，下行幅度在31bp以内。
　　二级市场
　　上周,债券二级市场交投规模延续下降，日均现券交易额较前一周减少3007.7亿元至8924.66亿元。债券收益率普遍下行。其中，利率债收益率全面下行4-20bp，信用债收益率普遍下行1-21bp。信用利差走势长短期分化，1年期、3年期信用利差收窄5-14bp,5年期及以上信用债利差3-5bp。评级利差方面，AAA与AA+级、AA+与AA级之间利差多数走阔1-8bp，AA与AA-等级间利差基本不变。
　　

研究报告全文：tchhouccxicomcn信用利差周报地方政府债与城投行业监测周报2022年第9期2022年12月19日12月23日总第453期隐性债务监管高压态势不变强调防范处置风险的风险2022年第47期债券市场研究利多因素增多市场情绪缓和债券收益率普遍下行作者中诚信国际研究院信用利差周报2022年第47期梁蕴兮010-6642-8877-692yxliangccxicomcn本期要点翟帅010-6642-8877-262市场动态shzhaiccxicomcn卢菱歌010-6642-8877-385上周防疫政策优化后的第一波疫情感染加速爆发短期内对基本面修复进lgluccxicomcn程形成一定扰动叠加央行副行长强调明年货币政策总量要够结构要准谭畅010-6642-8877-264同时上周央行重启14天逆回购呵护年底资金面稳定市场预期带动债券收益率chtanccxicomcn整体下行其中利率债收益率全面下行3-20bp信用债收益率普遍下行1-21bp展望后市全国疫情蔓延影响下债券收益率上行动力不足跨年前后或呈区间波动状态全国多地疫情传播感染正处爬坡期短期内对全国生产消费产生中诚信国际研究院副院长影响进而对经济修复形成较大干扰债券收益率上行动力或不足资金面方面袁海霞010-66428877-261央行公开市场操作放量呵护资金面但跨年时点资金压力仍存14天及以上资金hxyuanccxicomcn价格走势仍呈现持续宽幅抬升状态为进一步维护年末流动性平稳本周央行继续开展大额逆回购操作周一至周三单日投放量均超过1800亿元预计年底资金虽有收紧压力但不会面临明显波动跨年前后利率债收益率或呈区间波动状态信用利差周报2022年第46期中央经济理财赎回潮余波未散但在资金面利好支撑下已较之前有所弱化信用债调整压工作会议加力稳增长信用利差全面走阔力或进一步缓解跨年前后信用债收益率或跟随利率债收益率呈区间波动态势2022-12-20宏观数据11月份全国城镇调查失业率为57比上月上升02个百分点16-24岁信用利差周报2022年第45期特别国债劳动力调查失业率为171比上月下降08个百分点25-59岁劳动力调查失业等量续发债券收益率全面上行2022-12-13率为50比上月上升03个百分点31个大城市城镇调查失业率为671-11月份全国规模以上工业企业营业收入同比增长67较前值回落09信用利差周报2022年第44期防疫政策个百分点工业企业利润累计同比跌幅进一步扩大由前值-3下滑至-36优化叠加稳地产政策加码经济回暖预期货币市场升温推动债券收益率普遍上行2022-12-6上周央行公开市场合计开展390亿7天元逆回购和7140亿元14天元逆回购操信用利差周报2022年第43期央行全面作当周共有490亿元7天逆回购到期央行合计净投放7040亿元上周各期限降准维护流动性充裕合理疫情反复与降资金价格走势分化隔夜7天质押式回购利率分别较前一周下行67bp22bp准驱动债券收益率普遍下行2022-11-3014天及以上期限资金利率普遍上行28-125bShibor方面3月期Shibor上行63bp1年期Shibor上行39bp二者之间利差收窄至224bp信用利差周报2022年第42期金融支持一级市场房地产发展十六条措施出台多重利空压力下债券收益率波动加剧2022-11-23上周信用债发行规模为210468亿元较前一周减少62864亿元分行业来看基础设施投融资电力生产与供应与建筑行业发行规模位居前位净融资信用利差周报2022年第41期民营房企方面上周九成行业融资净流出其中建筑化工综合交通运输等行业净流融资再获支持债券收益率普遍上行2022-出规模较大发行成本方面AAA级与AA级主体债券发行成本普遍上行5-11-16110bpAA级主体发行的债券发行利率多数下行下行幅度在31bp以内二级市场上周债券二级市场交投规模延续下降日均现券交易额较前一周减少30077亿元至892466亿元债券收益率普遍下行其中利率债收益率全面下如需订阅研究报告敬请联系行4-20bp信用债收益率普遍下行1-21bp信用利差走势长短期分化1年期中诚信国际品牌与投资人服务部3年期信用利差收窄5-14bp5年期及以上信用债利差3-5bp评级利差方面AAA与AA级AA与AA级之间利差多数走阔1-8bpAA与AA-等级间利差基本不变wwwccxicomcn赵耿010-66428731gzhaoccxicomcn信用利差周报2022年第47期利多因素增多市场情绪缓和债券收益率普遍下行一市场动态全国疫情感染加速爆发债券收益率普遍下行上周在疫情感染加速爆发以及央行呵护流动性等多重利多因素影响下债券收益率普遍下行一方面防疫政策优化后的第一波疫情感染加速爆发感染人数快速上升短期内对基本面修复进程形成一定扰动另一方面央行副行长强调明年货币政策总量要够结构要准叠加央行重启14天逆回购呵护年底资金面再次释放宽货币信号稳定市场预期与前一周相比利率债收益率全面下行4-20bp理财赎回压力缓解下信用债收益率亦普遍下行1-21bp展望后市全国疫情蔓延影响下债券收益率上行动力不足跨年前后或呈区间波动状态全国多地疫情传播感染正处爬坡期短期内对全国生产消费产生影响进而对经济修复形成较大干扰债券收益率上行动力或不足资金面方面央行公开市场操作放量呵护资金面但跨年时点资金压力仍存14天及以上已进入跨年阶段的资金价格走势与7天及以下资金价格走势分化呈现持续宽幅抬升状态为进一步维护年末流动性平稳本周央行继续开展大额逆回购操作周一至周三单日投放量均超过1800亿元预计年底资金虽有收紧压力但不会面临明显波动跨年前后利率债收益率或呈区间波动状态理财赎回潮余波未散但在资金面利好支撑下已较之前有所弱化信用债调整压力或进一步缓解跨年前后信用债收益率或跟随利率债收益率呈区间波动态势二宏观数据全国城镇调查失业率略有升高工业企业利润降幅扩大11月在国内疫情多发广发的情况下全国城镇调查失业率略有上升其中大城市和主要劳动年龄人群的失业率攀升幅度较大11月份全国城镇调查失业率为57较10月上升02个百分点分年龄段来看青年人群失业率延续下降16-24岁劳动力调查失业率为171较10月下降08个百分点25-59岁劳动力调查失业率为50较10月上升03个百分点主要劳动年龄人群的失业率攀升幅度较大31个大城市城镇调查失业率为67仅低于5月为年内次高量价齐跌现象延续营收同比回落工业企业利润降幅有所扩大行业间利润wwwccxicomcn1信用利差周报2022年第47期利多因素增多市场情绪缓和债券收益率普遍下行分化持续较大中下游行业利润占比有所回升1-11月工业企业营收累计同比增长67较前值回落09个百分点其中11月同比增长07较前值回落43个百分点工业企业利润累计同比跌幅扩大由前值-30延续下行至-36其中11月同比为-85疫情影响及需求偏弱依然制约工业企业利润的修复与改善将营收按量价两方面拆分工业增加值当月同比较前值回落28个百分点至22收缩幅度较大PPI仍处在下滑区间与前值持平为-13总体来看数量因素和价格因素的支撑皆延续走弱量价齐跌现象延续将41个工业行业划分为上游采矿原料中游制造下游消费与公用事业四类电力热力燃气和水来看1-11月上游行业的利润占比延续回落中下游行业的利润占比有所回升其中上游利润占比为238较前值回落07个百分点制造业中游行业利润占比较前值提升09个百分点至503其中装备制造电气机械专用设备等行业利润增速较前值有所加快下游行业利润占比结束了连续四个月的下行趋势较前值回升01个百分点至203其中食品加工医药等行业利润降幅出现收窄公用事业盈利占比较前值回落03个百分点至56随着冬季取暖需求上升电力及热力行业的利润占比或有小幅上升空间表1最新宏观经济数据一览指标名称时间区间数据值2022年3季度390GDP季度同比增速2022年2季度0402022年11月4800官方制造业PMI2022年10月49202022年11月-590社会消费品零售同比增速2022年10月-0502022年1-11月530固定资产投资同比增速2022年1-10月5802022年11月220工业增加值同比增速2022年10月5002022年11月160CPI同比增速2022年10月2102022年11月-130PPI同比增速2022年10月-1302022年11月-890出口同比增速以美元计2022年10月-020wwwccxicomcn2信用利差周报2022年第47期利多因素增多市场情绪缓和债券收益率普遍下行2022年11月-1060进口同比增速以美元计2022年10月-0702022年11月6925亿美元贸易顺差以美元计2022年10月8527亿美元2022年1-11月-360规模以上工业企业利润同比增长2022年1-10月-3002022年11月1000社会融资规模存量同比增速2022年10月10302022年11月1240M2同比增速2022年10月11802022年11月460M1同比增速2022年10月580资料来源国家统计局中国人民银行中诚信国际整理三货币市场央行重启14天逆回购呵护资金面跨年资金压力下资金价格走势分化上周央行公开市场合计开展390亿7天元逆回购和7140亿元14天元逆回购操作当周共有490亿元7天逆回购到期央行合计净投放7040亿元上周央行加大公开市场操作力度呵护资金面但在跨年资金需求的扰动下各期限资金价格走势分化截至上周五隔夜7天质押式回购利率分别较前一周下行67bp22bp14天及以上期限资金利率普遍上行28-125bp其中14天质押式回购利率上行幅度最大达125bpShibor方面3月期Shibor上行63bp1年期Shibor上行39bp二者之间利差收窄至224bpwwwccxicomcn3信用利差周报2022年第47期利多因素增多市场情绪缓和债券收益率普遍下行表2在岸货币市场操作情况图1SHIBOR3M和1Y走势及利差操作类型期限利率期数规模BP7天2005390亿元2702625逆回购14天7140亿元26021552528天0亿元250247天2005490亿元2402423逆回购到期14天0亿元2302328天0亿元22022MLFTMLF365天0亿元22210MLFTMLF到期365天0亿元2120021国库现金定存0亿元国库现金定存到0亿元期投放总量7530亿元回笼总量490亿元利差SHIBOR3个月SHIBOR1年净投放7040亿元数据来源中国人民银行Wind中诚信国际整理数据来源中国人民银行Wind中诚信国际整理图2存款类机构质押式回购利率走势图3回购利率变动情况150BP340320300280100260240220200180501601401201000080060040-50DR001DR007DR014-100DR021DR1mDR001DR007DR014DR021DR1m数据来源中国人民银行Wind中诚信国际整理数据来源中国人民银行Wind中诚信国际整理注图中表示2022520与2022527利率变化情况注图中表示20221223与20221216变化情况四信用债一级市场多数行业融资净流出发行成本多数上行wwwccxicomcn4信用利差周报2022年第47期利多因素增多市场情绪缓和债券收益率普遍下行上周信用债1发行规模为210468亿元较前一周减少62864亿元分券种来看除超短期融资券企业债PPN以及可交换债发行规模增加外其他主要债券品种发行规模均有所减少分行业来看基础设施投融资行业发行规模合计61835亿元较前一周有所减少产业债中电力生产与供应建筑行业发行规模分别为53620亿元18729亿元均较前一周有所增加上周发行规模位居前位净融资方面上周九成行业融资净流出其中建筑化工综合交通运输等行业净流出规模较大发行成本方面AAA级与AA级主体发行债券发行成本普遍上行5-110bpAA级主体发行的债券发行利率多数下行下行幅度在31bp以内1除超短期融资券企业债PPN以及可交换债发行规模增加外其他主要债券品种发行规模均有所减少图4主要券种发行规模变化情况亿元140000120000100000800006000040000200000001219-12231212-1216数据来源Wind中诚信国际整理2分行业来看基础设施投融资行业发行规模合计61835亿元较前一周有所减少产业债中电力生产与供应建筑行业发行规模分别为53620亿元18729亿元均较前一周有所增加净融资方面上周九成行业融资净流出其中建筑化工综合交通运输等行业净流出规模较大1包括非金融企业债务融资工具公司债企业债wwwccxicomcn等5信用利差周报2022年第47期利多因素增多市场情绪缓和债券收益率普遍下行图5不同行业债券发行规模周度对比70000亿元6000050000400003000020000100000001219122312121216数据来源Wind中诚信国际整理图6不同行业净融资规模120040010003002008001006000400-100-200200-3000-400电装公建医煤文房商电汽轻有钢批基交综化建力备用筑药炭化地业子车工色铁发础通合工筑生制事材产产与制金和设运产造业料业个造属零施输与人售投供服业融应务资发行规模亿元左轴偿还规模亿元左轴净融资额亿元右轴数据来源Wind中诚信国际整理3发行成本方面AAA级与AA级主体债券发行成本普遍上行5-110bpAA级主体发行的债券发行利率多数下行下行幅度在31bp以内其中AA级主体发行的1年期债券发行利率较前一周上行151bp主要原因为该品种仅包含四支债券其中22通泰CP001与22鹰潭文旅PPN001发行利率较高分别为7和695带动整体平均发行利率较高wwwccxicomcn6信用利差周报2022年第47期利多因素增多市场情绪缓和债券收益率普遍下行图7不同等级主体发行债券平均发行利率对比单位700bp300600250500200400150300100200501000000-501年期3年期5年期1年期3年期5年期1年期3年期5年期AAAAAAA1219-12231212-1216变化数据来源Wind中诚信国际整理五信用债二级市场债券收益率普遍下行信用利差走势分化上周债券二级市场交投规模延续下降日均现券交易额较前一周减少30077亿元至892466亿元债券收益率普遍下行其中利率债收益率全面下行4-20bp信用债收益率普遍下行1-21bp信用利差走势长短期分化1年期3年期信用利差收窄5-14bp5年期及以上信用债利差则普遍走阔3-5bp评级利差方面AAA与AA级AA与AA级之间利差多数走阔1-8bpAA与AA-等级间利差则基本不变1上周日均现券交易额较前一期有所下降图8现券交易规模及日均现券交易规模变化趋势亿元700006591627604700659661776000050000446232840000300002000012094011318325119323589246610000020221128-2022120220221205-202212920221212-2022121620221219-20221223周度现券交易额日均现券成交额数据来源Wind中诚信国际整理wwwccxicomcn7信用利差周报2022年第47期利多因素增多市场情绪缓和债券收益率普遍下行2债券收益率普遍下行其中利率债收益率全面下行4-20bp信用债收益率普遍下行1-21bp图9国债到期收益率图10国开债到期收益率003200362832-20-502428-402024-10020-60161612-150-801208-100-200080404-12000-250001年期3年期5年期7年期10年期15年期1年期3年期5年期7年期10年期15年期收益率变化BP固定利率国债到期收益率收益率变化BP国开债到期收益率数据来源Wind中诚信国际整理数据来源Wind中诚信国际整理图11企业债主要期限到期收益率图12企业债主要期限到期收益率变化80006040-1002000-2001年期3年期5年期7年期10年期15年期1年期3年期5年期7年期10年期15年期AAA级企业债收益率AA级企业债收益率AAA级收益率变动BPAA级收益率变动BPAA级企业债收益率AA-级企业债收益率AA级收益率变动BPAA-级收益率变动BP图13中短期票据主要期限到期收益率图14中短期票据主要期限到期收益率变化8057060050-54030-1020-151000-201年期3年期5年期-251年期3年期5年期AAA级到期收益率AA级到期收益率AAA级收益率变动BPAA级收益率变动BPAA级到期收益率AA-级到期收益率级收益率变动级收益率变动AABPAA-BP数据来源Wind中诚信国际整理数据来源Wind中诚信国际整理wwwccxicomcn8信用利差周报2022年第47期利多因素增多市场情绪缓和债券收益率普遍下行3信用利差走势长短期分化1年期3年期信用利差收窄5-14bp5年期及以上信用债利差普遍走阔3-5bp评级利差方面AAA与AA级AA与AA级之间利差多数走阔1-8bpAA与AA-等级间利差则基本不变图15AAA级企业债主要期限信用利差变化图16企业债主要期限评级利差BP610050010420800060-20-4040-6020-8-100000-101年期3年期5年期7年期10年期15年期1年期3年期5年期AAA与AA级利差左轴AA与AA级利差左轴AAA级信用利差变化BPAAA级企业债信用利差AA与AA-级利差左轴AAA与AA级利差变动右轴AA与AA级利差变动右轴AA与AA-级利差变动右轴图17AAA级中短期票据主要期限信用利差变化图18中短期票据主要期限评级利差BP501005001000080060-50040-10002000-1500001年期3年期5年期AAA与AA级利差左轴AA与AA级利差左轴AAA级信用利差变化BPAA与AA-级利差左轴AAA与AA级利差变动右轴AA与AA级利差变动右轴AA与AA-级利差变动右轴AAA级中短期票据信用利差数据来源Wind中诚信国际整理数据来源Wind中诚信国际整理wwwccxicomcn9信用利差周报2022年第47期利多因素增多市场情绪缓和债券收益率普遍下行附表表3债券市场信用风险事件汇总涉及产品事件主体事件进展性质公司于2022年11月25日与20红星05投资人达成展期兑付协议公司将于2022红星美凯龙年11月25日兑付20红星05年度利息回售本金兑付20红星05控股集团有并将20红星05回售本金兑付时间调整达成展期协议展期限公司为2023年11月25日兑付日调整期间维持本期债券原有票面利率不变兑付日调整期间新增利息随本金的兑付一起支付12月25日公司公告称经与持有人协商一致17中科02剩余本金180亿元兑付时间调整为自2023年3月25日起的9重庆市中科个月内即在兑付日调整期间定期兑付17中科02控股有限公一定的本金9个月内累计付清本期债券全达成展期协议本金兑付展期司部本金兑付日调整期间维持本期债券原有票面利率不变兑付日调整期间新增利息随每期本金偿付金额同时支付利随本清武汉当代明诚文化体育集团股份有限公司武汉当代明公告称经与持有人协商一致公司将应诚文化体育20明诚04于2022年12月16日兑付的20明诚04当达成展期协议利息兑付展期集团股份有期利息展期至2023年12月17日节假日顺限公司延支付应付利息展期期间不计算孳息荣盛房地产发展股份有限公司公告称经与投资人协商一致将应于2022年12月10荣盛房地产20荣盛地产日兑付的20荣盛地产MTN0032022年年发展股份有达成展期协议本息兑付展期MTN003度利息及应于2023年12月10日兑付的该限公司期债券本金展期至2024年12月10日兑付展期期间计息利率不变不另计罚息恒大地产集2022年12月2日经持有人会议通过本期20恒大03团有限公司债券回售部分债券兑付日和未回售部分债达成展期协议本息兑付展期券的付息日改为2023年6月5日2022年12月2日鑫苑中国置业有限公司发布公告称持有人会议道过决议本期债券全部债券持有人的利息支付时间调鑫苑中国整为2022年1月8日至2023年1月7日的21鑫苑01置业有限公达成展期协议利息兑付展期利息于2023年7月7日一次性全额划付至司本期债券餐记托管机构指定的银行账户或通过线下兑付的方式划付至本期债券持有人指定账户数据来源Wind中诚信国际整理wwwccxicomcn10信用利差周报2022年第47期利多因素增多市场情绪缓和债券收益率普遍下行表4监管及市场创新动态时间监管部门或机构涉及文件核心内容12月15日至16日中央经济工作会议在北京举行会议总结了2022年经济工作分析当前经济形势部署2023年经济工作财政政策方面会议提出积极的财政政策要加力提效保持必要的财政支出强度优化组合赤字专项债贴息等工具在有效支持高质量发展中保障财政可持2022年12月15日中央经济工作会续和地方政府债务风险可控加大中央对地方的中央经济工作会议-16日议转移支付力度推动财力下沉货币政策方面会议提出稳健的货币政策要精准有力保持流动性合理充裕保持广义货币供应量和社会融资规模增速同名义经济增速基本匹配引导金融机构加大对小微企业科技创新绿色发展等领域支持力度保持人民币汇率在合理均衡水平上的基本稳定强化金融稳定保障体系银保监会对银行业金融机构国别风险管理指引下称指引进行了修订形成银行业金融机构国别风险管理办法征求意见稿下称办法办法延续了指引的架构仍为五章不变一共四十三条重点修订内容为一是本次修订将指引调整为办法名称相应修改为银行业金融机构国别风险管理办法二是原指引未对国别风险敞口计量口径明确统一标准本次修订按照风险全面覆盖银行业金融机构原则予以明确三是针对指引与新会计准则2022年12月9日银保监会国别风险管理办法不衔接进而产生重复计提准备的问题本次修订征求意见稿将国别风险准备纳入所有者权益项下作为一般准备的组成部分并需符合财政部对一般准备的监管要求四是完善国别风险准备计提范围和比例对银行业金融机构国别风险管理职责划分国别风险转移相关限定性要求国际组织或机构国别风险等级认定等内容以及文字进行了修改完善五是对国别风险准备新的计提要求给予六个月的过渡期同时办法颁布实施前的存量国别风险准备不进行账务调整通知主要内容包括一是本外币一体管理不对熊猫债募集资金留存境内或汇出境外进行限关于境外机构境制鼓励以人民币形式使用二是资金信息登人民银行外汇内发行债券资金管记境外机构在开户行或托管行办理登记后2022年12月2日局理有关事宜的通即可开立专用账户用于发债募集资金的归集和知使用对在境内分期发行债券的允许合并办理一次登记共用一个发债专户三是允许境外机构针对熊猫债在境内开展外汇套期保值交易wwwccxicomcn11信用利差周报2022年第47期利多因素增多市场情绪缓和债券收益率普遍下行表5主要信用债券种月度净融资额资产支持证时间超短融短融中票企业债公司债私募债券2022年11月-31694-2269014451-29166-33640-1716058052022年10月40115-1328886776225-39395-5299-872002022年9月-115627122292890-11121810230416-508962022年8月-42255-36325117328-116973731039518-1288952022年7月-7748-1482746907-8768-1545844739-1029482022年6月-7171031100128396234296070838673-64432022年5月-109713242303615311701765747069-699182022年4月684722782121005-365355743327997-630612022年3月96213929050670-49126087625228-239802022年2月126645156601164800163016822801-1326722022年1月2425741480123188-19589812770549-1401502021年12月-898072181018424-1199731323120251855142021年11月1130302233060786-55951702382287854032021年10月2850128550-3094-8803-213635246-984032021年9月-1065481247054911457841431251489442021年8月5003948011274760767799955195-101492021年7月2405741307623948391391360245-101492021年6月1058076609066419718044376284868852021年5月-66010-30770-49911-112824-11522722342021年4月72305-3758043938-15196-15555965-98522021年3月206980-4185024056-10557484184419440672021年2月22980-15000109665866761068084-342872021年1月123302196010701417030-1771139229-36370数据来源Wind中诚信国际整理wwwccxicomcn12信用利差周报2022年第47期利多因素增多市场情绪缓和债券收益率普遍下行中诚信国际信用评级有限责任公司以下简称中诚信国际对本文件享有完全的著作权本文件包含的所有信息受法律保护未经中诚信国际事先书面许可任何人不得对本文件的任何内容进行复制拷贝重构删改截取或转售或为上述目的存储本文件包含的信息如确实需要使用本文件上的任何信息应事先获得中诚信国际书面许可并在使用时注明来源确切表达原始信息的真实含义中诚信国际对于任何侵犯本文件著作权的行为都有权追究法律责任本文件上的任何标识任何用来识别中诚信国际及其业务的图形都是中诚信国际商标受到中国商标法的保护未经中诚信国际事先书面允许任何人不得对本文件上的任何商标进行修改复制或者以其他方式使用中诚信国际对于任何侵犯中诚信国际商标权的行为都有权追究法律责任本文件中包含的信息由中诚信国际从其认为可靠准确的渠道获得因为可能存在信息时效性及其他因素影响上述信息以提供时状态为准中诚信国际对于该等信息的准确性及时性完整性针对任何商业目的的可行性及合适性不作任何明示或暗示的陈述或担保在任何情况下a中诚信国际不对任何人或任何实体就中诚信国际或其董事高级管理人员雇员代理人获取收集编辑分析翻译交流发表提交上述信息过程中造成的任何损失或损害承担任何责任或b即使中诚信国际事先被通知前述行为可能会造成该等损失对于任何由使用或不能使用上述信息引起的直接或间接损失中诚信国际也不承担任何责任本文件所包含信息组成部分中的信用级别财务报告分析观察并不能解释为中诚信国际实质性建议任何人据此信用级别及报告采取投资借贷等交易行为也不能作为任何人购买出售或持有相关金融产品的依据投资者购买持有出售任何金融产品时应该对每一金融产品每一个发行人保证人信用支持人的信用状况作出自己的研究和评估中诚信国际不对任何人使用本文件的信用级别报告等进行交易而出现的任何损失承担法律责任中诚信国际信用评级有限责任公司CHINACHENGXININTERNATIONALCREDIT地址北京市东城区朝阳门内大街RATINGCOLTD南竹竿胡同2号银河SOHO5号楼ADDBuilding5GalaxySOHO邮编100020No2NanzhuganhutongChaoyangmenneiAvenue电话8601066428877DongchengdistrictBeijing100020传真8601066426100TEL8601066428877网址httpwwwccxicomcnFAX8601066426100SITEhttpwwwccxicomcnwwwccxicomcn13