【交易策略】
　　今日铁矿价格上涨3.23%，市场情绪面持续好转，价格高位分歧加大。近期价格上涨更多是资金基于宏观预期方面持续好转，而铁矿自身基本面并未发生较大变化，明年上半年国内铁矿供需预计维持紧平衡。本轮铁矿价格上涨交易逻辑从悲观预期修复，到地产政策快速放开，市场情绪面快速好转。短期价格上涨至高位市场交易逻辑有望发生转变，目前市场博弈点在于市场预期持续向好，但地产短期难以实质好转，11月份地产数据全面下探，产业层面的恢复可能低于市场预期，强预期逻辑对盘面价格支撑需政策端进一步落地，短期警惕价格高位盘面回调压力较大。
　　交易策略：建议逢高做空铁矿05合约。
　　

研究报告全文：大宗商品研究所黑色研发报告铁矿石日报2022年12月15日研究员丁祖超铁矿石日报期货从业证号F03105917第一部分市场信息投资咨询证号Z0018259今日昨日涨跌今日昨日涨跌I230185408335205I01-I05240250-10I230583008085215I05-I09260270-10021-65789252I220980407815225I09-I01-500-52020现货今日昨日涨跌折标准品01厂库基差05厂库基差09厂库基差PB粉83281517879133763纽曼粉84082317881153965dingzuchaoqhchinastockco麦克粉8117961587593359金布巴粉791775169367094120罗伊山粉81279814893275177mcn超特粉67766017906406490BRBF6258458271887483258BRBF6385083713883174167FMG730722887152955卡粉9169001687593359杨迪粉72270517904386288卡拉拉精粉8798691086712551河钢精粉9079042889234773鞍钢精粉8938930905396389乌克兰精粉1000990101050184208234IOC680278517880143864KUMBA91390013906406490最优交割品卡拉拉精粉86712551备注已扣除厂库12元吨出库费收益现货品种价差今日昨日涨跌进口利润昨天前天增减卡粉-PB粉8485-1卡粉-13-11-3纽曼粉-金布巴49481纽曼粉-3-96卡粉-金布巴1251250PB粉4-48PB-金布巴41401金布巴粉1696BRBF-金布巴5962-3超特粉-2-97SSFG-金布巴16151PB块47398金布巴-超特114115-1BRBF-8-90PB粉-超特粉1551550麦克粉431PB块-PB粉108110-2FMG4-26指数昨天前天增减指数昨天前天增减普氏62CFR10981103-0565远期价格指数1214121301普氏65CFR12181223-0562远期价格指数1088108700普氏58CFR916928-1258远期价格指数95995801钢厂利润全国今日环比华东电炉铁水成本今日环比螺纹高炉利润全国-2487华东独立电炉成本含税4161-1螺纹电炉利润全国-19680华东铁水成本不含税296410废钢价格张家港不含税27000华东电炉利润-1818115大宗商品研究所黑色研发报告第二部分市场研判交易策略今日铁矿价格上涨323市场情绪面持续好转价格高位分歧加大近期价格上涨更多是资金基于宏观预期方面持续好转而铁矿自身基本面并未发生较大变化明年上半年国内铁矿供需预计维持紧平衡本轮铁矿价格上涨交易逻辑从悲观预期修复到地产政策快速放开市场情绪面快速好转短期价格上涨至高位市场交易逻辑有望发生转变目前市场博弈点在于市场预期持续向好但地产短期难以实质好转11月份地产数据全面下探产业层面的恢复可能低于市场预期强预期逻辑对盘面价格支撑需政策端进一步落地短期警惕价格高位盘面回调压力较大交易策略建议逢高做空铁矿05合约重要资讯1国家统计局数据显示2022年11月中国粗钢日均产量24847万吨环比下降34生铁日均产量22663万吨环比下降08钢材日均产量36397万吨环比下降181-11月中国粗钢产量93511万吨同比下降14生铁产量79506万吨同比下降04钢材产量122553万吨同比下降072今年初以来攀钢矿业通过采取大力改善采场输出矿石磨选性质把钛精矿生产组织细化至各条产线和单机设备等措施不断提升铁精矿钛精矿的产量和质量1月11月份该公司铁精矿钛精矿产量分别完成进度计划的1020910489同比创历史新高25大宗商品研究所黑色研发报告第三部分相关附图图1最优交割品-01合约基差图2最优交割品-05合约基差40040035030030025020020015010010050005月6月7月8月9月10月11月12月1月2月3月4月1月2月3月4月5月6月7月8月9月10月11月12月-50-100BD-1801BD-1901BD-2001BD-1805BD-1905BD-2005BD-2101BD-2201BD-2301BD-2105BD-2205BD-2305数据来源银河期货mysteel资讯图3最优交割品-09合约基差图4卡粉进口利润30050025040020030015020010050100009月10月11月12月1月2月3月4月5月6月7月8月-50-100-1001月2月3月4月5月6月7月8月9月10月11月12月BD-1809BD-1909BD-2009201720182019202020212022BD-2109BD-2209BD-2309数据来源银河期货mysteel资讯图5PB粉进口利润图6PB块进口利润150400100300502000100-5001月2月3月4月5月6月7月8月9月10月11月12月-100-1001月2月3月4月5月6月7月8月9月10月11月12月201720182019202020212022201720182019202020212022数据来源银河期货mysteel资讯35大宗商品研究所黑色研发报告图7超特粉进口利润图8卡粉-PB粉价差150500100400503000200-50-100100-15001月2月3月4月5月6月7月8月9月10月11月12月1月2月3月4月5月6月7月8月9月10月11月12月20172018201920202021202220182019202020212022数据来源银河期货mysteel资讯图9PB块-PB粉价差图10跨期套利15价差5001504001003005020005月6月7月8月9月10月11月12月100-5001月2月3月4月5月6月7月8月9月10月11月12月-1001801-18051901-19052001-2005201820192020202120222101-21052201-22052301-2305数据来源银河期货mysteel资讯图11华东电炉成本利润图12螺纹盘面利润与高中低品价差55001200180050050009001500400450060012003004000300900350006002003003000-30010002500-600202103202106202109202112202203202206202209-3000201911202004202009202102202107202112202205202210富宝铁水成本不含税华东富宝独立电炉螺纹成本含税华东华东电炉利润-右螺纹盘面利润卡粉-PB粉PB粉-超特粉数据来源银河期货mysteel资讯45大宗商品研究所黑色研发报告作者承诺本人具有中国期货业协会授予的期货从业资格证书本人承诺以勤勉的职业态度独立客观地出具本报告本报告清晰准确地反映了本人的研究观点本人不曾因不因也将不会因本报告中的具体推荐意见或观点而直接或间接接收到任何形式的报酬免责声明本报告由银河期货有限公司以下简称银河期货投资咨询业务许可证号30220000向其机构或个人客户以下简称客户提供无意针对或打算违反任何地区国家城市或其它法律管辖区域内的法律法规除非另有说明所有本报告的版权属于银河期货未经银河期货事先书面授权许可任何机构或个人不得更改或以任何方式发送传播或复印本报告本报告所载的全部内容只提供给客户做参考之用并不构成对客户的投资建议银河期货认为本报告所载内容及观点客观公正但不担保其内容的准确性或完整性客户不应单纯依靠本报告而取代个人的独立判断本报告所载内容反映的是银河期货在最初发表本报告日期当日的判断银河期货可发出其它与本报告所载内容不一致或有不同结论的报告但银河期货没有义务和责任去及时更新本报告涉及的内容并通知客户银河期货不对因客户使用本报告而导致的损失负任何责任银河期货不需要采取任何行动以确保本报告涉及的内容适合于客户银河期货建议客户独自进行投资判断本报告并不构成投资法律会计或税务建议或担保任何内容适合客户本报告不构成给予客户个人咨询建议银河期货版权所有并保留一切权利联系方式银河期货有限公司大宗商品研究所北京北京市朝阳区建国门外大街8号北京IFC国际财源中心A座3133层上海上海市虹口区东大名路501号白玉兰广场28层网址wwwyhqhcomcn邮箱yhqhqgsybchinastockcomcn电话400-886-779955