重点推荐：
　　1、电新，庞钧文团队认为，23年欧洲光伏装机有望延续高增长，美国市场装机量尽管面临不确定性，但潜在需求仍然十分旺盛，23年全球需求有望高增。推荐爱旭股份、隆基股份、美畅股份等。
　　2、中小盘，周天乐团队认为，中小企业受疫情影响更明显，疫后复苏弹性值得期待，从筹码结构来看，中小市值公司的机构配置已经出现了4个季度的趋势性回升，2023年有望出现盈利修复和配置上行的共振机会。
　　3、消费，訾猛邱苗团队认为，目前消费市场处于复苏阶段，有望于23Q1筑底、23Q2迎来改善。看好“服务业复苏”、“地产后周期”、“成长子赛道”和“超跌价值股”四条投资主线。
　　4、洪九果品，社服零售刘越男团队认为，公司是全国领先、高速增长的多品牌鲜果集团，拥有“端到端”的先进数字化供应链，专注于高端进口水果和高质量国产水果的全产业链运营。预计2022-24年经调整归母净利为15.6/23.2/33.8亿元人民币，增持，目标价103.9元港币。
　　5、博实股份，机械徐乔威团队认为，公司是国内工业自动化包装设备头部企业，拓展硅料应用打开成长天花板；绑定大客户优质产能、提升单客户价值量与提供运营工业服务，有望平缓下游周期，实现持续高增长。预计2022-24年EPS为0.52/0.70/0.95元，增持，目标价19.54元。
　　

研究报告全文：TableTitle日期TableMainInfo国泰君安晨报20221230晨会国泰君安证券股份有限公司研究所TableSummary重点推荐丁丹1电新庞钧文团队认为23年欧洲光伏装机有望延续高增长美国市电话0755-23976735场装机量尽管面临不确定性但潜在需求仍然十分旺盛23年全球需求有邮箱dingdangtjascom望高增推荐爱旭股份隆基股份美畅股份等资格证书S08805140300012中小盘周天乐团队认为中小企业受疫情影响更明显疫后复苏弹性值得期待从筹码结构来看中小市值公司的机构配置已经出现了4个季度的趋势性回升2023年有望出现盈利修复和配置上行的共振机会3消费訾猛邱苗团队认为目前消费市场处于复苏阶段有望于23Q1筑底23Q2迎来改善看好服务业复苏地产后周期成长子赛道和超跌价值股四条投资主线4洪九果品社服零售刘越男团队认为公司是全国领先高速增长的多品牌鲜果集团拥有端到端的先进数字化供应链专注于高端进口水果和高质量国产水果的全产业链运营预计2022-24年经调整归母净利为156232338亿元人民币增持目标价1039元港币5博实股份机械徐乔威团队认为公司是国内工业自动化包装设备头部企业拓展硅料应用打开成长天花板绑定大客户优质产能提升单客户价值量与提供运营工业服务有望平缓下游周期实现持续高增长预计2022-24年EPS为052070095元增持目标价1954元今日重点推荐TableImportantInfo行业更新新兴能源22年欧美光伏装机分化23年有望实现高增长2022-12-29石岩分析师0755-23976068周淼顺分析师021-38038264庞钧文分析师021-38674703请务必阅读文章最后一页相关法律声明12720221230晨会纪要维持行业增持评级从全球角度看中国欧洲美国是光伏需求前三大市场22年欧洲光伏装机火热而美国市场则因贸易摩擦遇冷随着欧洲加速能源转型美国贸易边际向好看好23年行业需求高增22年欧洲装机超预期23年有望延续高增长SPE近期发布报告称22年欧洲新增光伏装机有望创纪录达到414GW同比47我们认为欧洲市场快速增长主要原因包括1地缘冲突导致欧洲能源独立进程加快2受限于能源短缺天然气及电价均大幅上涨3欧洲居民电价普遍较高光伏经济性更加凸显展望未来22年5月欧盟发布REPowerEU战略刺激欧洲光伏加速部署SPE预计23年欧洲新增装机量保守中性乐观情况分别为428GW3434GW29678GW6422年美国装机低于预期23年潜在需求旺盛根据SEIAWoodMackenzie预期22年美国装机总量仅为186GW同比-23其中公用事业户用工商业及社区预计装机分别为103GW-4058GW3725GW3我们认为美国市场22年装机下滑主要原因为美国市场受到WRO反规避调查和UFLPA法案影响导致组件进口不畅展望新的一年刺激美国市场23年需求增长因素主要包括1美国电价持续上涨2IRA法案税收抵免政策刺激3反规避调查终裁豁免延期2年4尽管受UFLPA法案审查但近期已有暂扣光伏组件企业被美国海关放行后来批次有先例可循综上美国23年装机量尽管面临不确定性但潜在需求仍然十分旺盛SEIAWoodMackenzie预计美国23年装机量约为28GW51从供应链角度看产业链价格下行看好23年大年行情21-22年产业链价格攀升压制部分下游装机需求随着产业链价格回落利好下游组件及系统价格回落刺激2023年全球需求放量投资建议建议重点关注海外收入占比较高的光伏企业及其产业链配套公司1电池片及一体化组件环节推荐爱旭股份隆基股份晶澳科技天合光能晶科能源通威股份受益标的钧达股份2辅材环节推荐美畅股份石英股份欧晶科技受益标的海优新材明冠新材赛伍技术宇邦新材通灵股份快可电子中信博意华股份鑫铂股份等3下游环节推荐禾迈股份昱能科技德业股份阳光电源锦浪科技金盘科技等风险提示海外贸易保护汇率波动等风险中小盘-策略专题中小盘配置趋势性回升关注技术迭代方向2022-12-28张越分析师0755-23976385周天乐分析师0755-23976003赵文通研究助理010-83939799中小盘配置回升静待2023年利润修复中小企业受疫情影响更明显疫后复苏弹性值得期待从筹码结构来看中小市值公司的机构配置已经出现了4个季度的请务必阅读文章最后一页相关法律声明22720221230晨会纪要趋势性回升2023年有望出现盈利修复和配置上行的共振机会高增长是股价上涨的永恒动力关注五个细分方向回调之后市场估值普遍不高聚焦2023年筹码结构好的细分高增方向我们建议关注1动力电池回收2储能温控3换电4海外充电桩5跟踪支架这五个细分方向景气度赛道技术迭代孕育机会关注钙钛矿与碳化硅景气度赛道有较好的投资逻辑和较长的投资周期技术迭代方向驱动下一轮主题投资机会我们建议关注光伏领域的钙钛矿电池带来的增量机会和新能源领域碳化硅材料的全面替代机会新股周期性波动带来投资机会专精特新赋予北交所新活力每一轮市场回调导致的新股破发均会出现较好的次新股反弹行情而更小更精的专精特新企业聚集北交所也会带来北交所的专精特新投资行情风险提示1受疫情影响劳动率下降从而影响中小企业复工效率2技术迭代方向的经济性不及预期3部分细分行业竞争加剧行业策略食品饮料2023年消费行业跨年展望拾级而上复苏可期2022-12-27邱苗分析师021-38675861訾猛分析师021-38676442借鉴海外国家复苏经验在经历1-3个月短暂混乱期后经济和消费会出现较好恢复国内感染高峰大概率在22年底至23年初出现此后逐步进入弱复苏的上行趋势整体消费市场有望在23Q1筑底23Q2迎来改善我们详细复盘了海外国家疫后消费走势从美国日本韩国越南等国家的表现来看整体复苏情况美国越南韩国日本各个国家的复苏速度与其经济活力财政及货币政策人口结构促消费政策等因素密切相关结合海外经验我们认为国内经济活力人口结构及促消费政策相对较好通胀压力不大放开后可能会经历1-3个月的短暂扰动此后在促消费和稳增长的政策带动下前期被压制的消费需求有望逐步释放进入平稳回升的复苏阶段整体消费市场有望在23Q1筑底23Q2迎来改善投资主线一服务业复苏服务业是国民经济的支柱产业在经济发展和稳定就业中发挥着骨干支撑作用三年疫情压力下服务业普遍出现供给侧大幅出清现象行业竞争格局持续优化连锁化率和行业集中度显著提升服务业是城镇就业稳定的基本盘和吸纳新增就业的主力军服务业占GDP比重达到533占就业比重达到480随着扩大内需战略纲要重磅出炉服务业无疑会成为稳增长和保就业的重中之重疫情相当于一场广泛而深刻的供给侧改革消费场景缺失和人员流动受限对服务业构成严峻挑战抗风险能力弱经营情况欠佳的中小企业被淘汰出局拥有资源优势竞争壁垒牢固的龙头企业获取更多的市场份额未来在复苏阶段拥有更高的盈利弹性推荐行业餐饮酒店旅游请务必阅读文章最后一页相关法律声明32720221230晨会纪要投资主线二地产后周期房地产时隔20年后再次被定性为国民经济支柱产业三箭齐发力行业基本面迎来反转家电轻工等地产后周期行业市盈率较低具有较好的回报潜力二十大之后房地产相关政策积极调整金融监管部门为支持房地产市场回稳三箭齐发信贷支持发行债权股权融资高层时隔20年后再次将房地产定性为国民经济支柱产业虽然房地产各项核心指标开发投资完成额新开工面积竣工面积商品房销售面积等依然较为低迷但我们认为行业的悲观预期已经较为充分地反映在股价之中当前房地产板块市净率仅为1倍后期房地产托底政策密集出台有望刺激地产后周期行业估值向中枢水平回归终端销售逐步改善推荐行业家电轻工投资主线三成长子赛道受疫情反复经济承压全球范围内通胀高企等因素影响2022年成长股经历大幅回撤部分优质上市公司出现错杀机会如果2023年宏观经济企稳复苏这些优质成长股有望贡献较大超额收益在经济承压和无风险利率偏低的背景下低估值和稳定分红的价值股会是经济承压期的稀缺资产更容易获得大资金青睐而在经济重回复苏轨道时发展前景更为广阔业绩弹性更高的成长股更容易获得市场认可我们建议投资者重视股价调整较为充分且长期前景依旧光明的成长子赛道部分优质上市公司有望贡献较大的超额收益推荐行业啤酒化妆品餐饮供应链新能源汽车投资主线四超跌价值股价值股作为传统行业龙头竞争优势非常突出与宏观经济的关联度较高2021年初至今部分价值股已处于明显的超跌状态白酒纺服农业最大跌幅442735未来随着宏观经济企稳地产产业链复苏超跌价值股有可能出现估值修复经济企稳后的估值扩张阶段参考第一轮疫情2020年时的状况封控最严重时期线下商业客流受阻企业盈利能力下滑股价跌幅同样巨大但在疫情得到有效管控经济企稳复苏后这些受损严重的行业基本面反转估值快速修复至合理水平甚至出现溢价最大涨幅2243866存在明显的超额收益我们认为当下部分超跌价值股再次迎来布局机会推荐行业白酒纺服农业公司研究海外洪九果品6689供应链能力护航鲜果分销龙头加速成长2022-12-28陈笑分析师021-38677906刘越男分析师021-38677706本次评级增持首次覆盖给予增持评级我们预测公司2022-24年经调整归母净利分别为现价8600元156232338亿元人民币增速434946参考同行业可比公司估值给予公司目标价1039元港币对应2022-23年279187倍PE首次覆盖给予增持评级国内水果消费持续升级品牌水果进口水果需求望高增长1随居民可支配收入持续上升消费者更注重饮食均衡国内水果消费金额将持续提升鲜果零售市场规模将由请务必阅读文章最后一页相关法律声明42720221230晨会纪要2021年的134万亿元增至2026年的207万亿元CAGR为92鲜果分销市场规模将由2021年的107万亿元增至2026年的166万亿元CAGR为922品牌鲜果分销市场规模将由2021年的3687亿元增至2026年的9146亿元CAGR为199其渗透率将由34提至553国内鲜果行业发展趋势是供应链品牌化数字化头部公司的份额将持续提升拓品类拓渠道拓区域收入与利润率双升1公司专注高端进口水果和高质量国产水果的全产业链运营形成以榴莲山竹龙眼火龙果樱桃葡萄为核心共49种品类的丰富水果产品组合22021年公司在分销市场的份额达到1位居第二按自有品牌分销东南亚进口水果分销金额计公司位居第一3按2021年销售收入计公司为国内领先的榴莲分销商市场份额83以及火龙果山竹及龙眼的前五大分销商市场份额分别2261及2842019-21年营收2085771028亿元CAGR达122经调整利润228662109亿元CAGR达1282022H1营收利润增速分别32421继续高增长5盈利能力稳步提升2022H1毛利率达189净利率达12五重核心优势助崛起市场份额望持续提升1品牌优势有效增强了产品的差异化提升溢价并推动市场份额提升2领先的端到端能力实现从源头直采到当地工厂加工分销与分销高效整合供应链且破除传统链条过长中间环节过多等弊病3可视化的洪九星桥系统实现覆盖全业务流程的数字化运营4渠道优势下游搭建起多层级全方位的销售体系5规模优势进一步增强产业链上下游议价能力风险提示极端天气状况自然灾害食品安全质量问题产品供应链不稳定等公司首次覆盖博实股份002698工业自动化包装设备龙头拓展硅料应用打开成长天花板2022-12-29徐乔威分析师021-38676779曾大鹏研究助理0755-23976738本次评级增持目标价1954元投资建议公司是国内工业自动化包装设备头部企业横向布局多晶硅等领域现价1370元同时提升单客户价值量打开成长天花板22年已公告订单同增超300预计2022-24总市值14009百万年EPS为052070和095元基于PEPB估值给予目标价1954元对应2023年279倍PE首次覆盖增持绑定优质产能与提升单客户价值量持续驱动业绩高增市场认为目前国内大炼化建设高峰已过对应石化装备市场增长乏力我们认为公司业绩高增可持续源于1行业上主要下游如电石等产能处于结构调整而非萎缩期公司绑定大客户优质产能被淘汰的概率偏小其产能利用率多超100更有望扩产2公司上单客户价值量成倍提升如电石装备单吨配套设备价值从50万元提升到近千万提升10倍以上积极拓展非石化领域抗周期能力显著提升下游设备市场超百亿其中树脂电石等装备市场均超20亿2019年公司开始进军多晶硅装备领域目前可供应全自动包装产线单万吨产能设备价值超700万元毛利率不低于40有望实现量利齐升同时为客户提供托管运营类工业服务每年收取服务费有望平缓石化下游装备需求的周期波请务必阅读文章最后一页相关法律声明52720221230晨会纪要动技术优势助力维持高份额业务布局体现远见卓识公司创始团队均来自国内机器人黄埔军校-哈工大机器人研究所产品在各细分下游领域份额均超过50参股手术机器人思哲睿1346自动化博隆技术192和医疗影像江苏瑞尔154有望持续打开业务新增长点风险提示新产品研发及市场开拓进度不及预期下游投资大幅下滑请务必阅读文章最后一页相关法律声明62720221230晨会纪要目录今日重点推荐1行业更新新兴能源22年欧美光伏装机分化23年有望实现高增长2022-12-291中小盘-策略专题中小盘配置趋势性回升关注技术迭代方向2022-12-282行业策略食品饮料2023年消费行业跨年展望拾级而上复苏可期2022-12-273公司研究海外洪九果品6689供应链能力护航鲜果分销龙头加速成长2022-12-284公司首次覆盖博实股份002698工业自动化包装设备龙头拓展硅料应用打开成长天花板2022-12-295今日报告精粹8行业更新新兴能源22年欧美光伏装机分化23年有望实现高增长2022-12-298中小盘-策略专题中小盘配置趋势性回升关注技术迭代方向2022-12-289行业策略食品饮料2023年消费行业跨年展望拾级而上复苏可期2022-12-279公司研究海外洪九果品6689供应链能力护航鲜果分销龙头加速成长2022-12-2810公司首次覆盖博实股份002698工业自动化包装设备龙头拓展硅料应用打开成长天花板2022-12-2911A股策略观察多地疫情达峰退坡出行消费仍待修复2022-12-2912行业策略耐用消费品预期逐步抬升估值拾级而上2022-12-2913行业专题研究钢铁航空引领钛产业发展民用钛空间广阔2022-12-2914公司事件点评三一重能688349全球最大商业化陆上风机完成吊装2022-12-2915公司更新报告容百科技688005业绩符合预期三元龙头平台化延伸2022-12-2916基金专题研究公募中证500指数增强策略优选2022-12-2916产业研究--资讯汇总前瞻产业周报高性能导电钙钛矿量子点固体薄膜制成2022-12-2917私募业绩跟踪周报私募市场跟踪周报2022年第5期2022-12-2918行业更新发电设备及其附属主齿轮箱滑轴订单落地替代发展提速2022-12-2918行业事件快评环保电力迎峰度冬开始重视新型电力系统投资机会2022-12-2919行业专题研究社会服务业短期谨慎长期乐观高线低线千人千面2022-12-2920量化高频监测报告价值风格下跌双创相对较强2022-12-2921专题研究看短做短或被打破利差套利有空间2022-12-2922产业研究-产业深度储能技术路线选择三乘新能源之风寻材料类平台2022-12-3023表1行业配置评级建议表20221224表2策略团队每周市场观点最后更新时间2022120424表3近期上市公司盈利预测及投资评级变动表20221215-2022123025请务必阅读文章最后一页相关法律声明72720221230晨会纪要TableOtherInfo今日报告精粹行业更新新兴能源22年欧美光伏装机分化23年有望实现高增长2022-12-29石岩分析师维持行业增持评级从全球角度看中国欧洲美国是光伏需求前三大0755-23976068市场22年欧洲光伏装机火热而美国市场则因贸易摩擦遇冷随着欧洲加速能源shiyan019020gtjascom转型美国贸易边际向好看好23年行业需求高增S0880519080001周淼顺分析师22年欧洲装机超预期23年有望延续高增长SPE近期发布报告称22年欧洲新021-38038264增光伏装机有望创纪录达到414GW同比47我们认为欧洲市场快速增长主zhoumiaoshungtjascom要原因包括1地缘冲突导致欧洲能源独立进程加快2受限于能源短缺天然S0880521040003气及电价均大幅上涨3欧洲居民电价普遍较高光伏经济性更加凸显展望未庞钧文分析师来22年5月欧盟发布REPowerEU战略刺激欧洲光伏加速部署SPE预计23021-38674703年欧洲新增装机量保守中性乐观情况分别为428GW3434GW29pangjunwengtjascom678GW64S088051712000122年美国装机低于预期23年潜在需求旺盛根据SEIAWoodMackenzie预期22年美国装机总量仅为186GW同比-23其中公用事业户用工商业及社区预计装机分别为103GW-4058GW3725GW3我们认为美国市场22年装机下滑主要原因为美国市场受到WRO反规避调查和UFLPA法案影响导致组件进口不畅展望新的一年刺激美国市场23年需求增长因素主要包括1美国电价持续上涨2IRA法案税收抵免政策刺激3反规避调查终裁豁免延期2年4尽管受UFLPA法案审查但近期已有暂扣光伏组件企业被美国海关放行后来批次有先例可循综上美国23年装机量尽管面临不确定性但潜在需求仍然十分旺盛SEIAWoodMackenzie预计美国23年装机量约为28GW51从供应链角度看产业链价格下行看好23年大年行情21-22年产业链价格攀升压制部分下游装机需求随着产业链价格回落利好下游组件及系统价格回落刺激2023年全球需求放量投资建议建议重点关注海外收入占比较高的光伏企业及其产业链配套公司1电池片及一体化组件环节推荐爱旭股份隆基股份晶澳科技天合光能晶科能源通威股份受益标的钧达股份2辅材环节推荐美畅股份石英股份欧晶科技受益标的海优新材明冠新材赛伍技术宇邦新材通灵股份快可电子中信博意华股份鑫铂股份等3下游环节推荐禾迈股份昱能科技德业股份阳光电源锦浪科技金盘科技等风险提示海外贸易保护汇率波动等风险请务必阅读文章最后一页相关法律声明82720221230晨会纪要中小盘-策略专题中小盘配置趋势性回升关注技术迭代方向2022-12-28张越分析师中小盘配置回升静待2023年利润修复中小企业受疫情影响更明显疫后0755-23976385复苏弹性值得期待从筹码结构来看中小市值公司的机构配置已经出现了4个季zhangyue025639gtjascom度的趋势性回升2023年有望出现盈利修复和配置上行的共振机会S0880522090004周天乐分析师高增长是股价上涨的永恒动力关注五个细分方向回调之后市场估值普遍不高0755-23976003聚焦2023年筹码结构好的细分高增方向我们建议关注1动力电池回收2Zhoutianlegtjascom储能温控3换电4海外充电桩5跟踪支架这五个细分方向S0880520010003赵文通研究助理景气度赛道技术迭代孕育机会关注钙钛矿与碳化硅景气度赛道有较好的投资逻010-83939799辑和较长的投资周期技术迭代方向驱动下一轮主题投资机会我们建议关注光伏zhaowentong026013gtjascom领域的钙钛矿电池带来的增量机会和新能源领域碳化硅材料的全面替代机会S0880122030012新股周期性波动带来投资机会专精特新赋予北交所新活力每一轮市场回调导致的新股破发均会出现较好的次新股反弹行情而更小更精的专精特新企业聚集北交所也会带来北交所的专精特新投资行情风险提示1受疫情影响劳动率下降从而影响中小企业复工效率2技术迭代方向的经济性不及预期3部分细分行业竞争加剧行业策略食品饮料2023年消费行业跨年展望拾级而上复苏可期2022-12-27邱苗分析师借鉴海外国家复苏经验在经历1-3个月短暂混乱期后经济和消费会出现较021-38675861好恢复国内感染高峰大概率在22年底至23年初出现此后逐步进入弱复苏的上qiumiaogtjascom行趋势整体消费市场有望在23Q1筑底23Q2迎来改善我们详细复盘了海外国S0880521050001家疫后消费走势从美国日本韩国越南等国家的表现来看整体复苏情况美訾猛分析师国越南韩国日本各个国家的复苏速度与其经济活力财政及货币政策人021-38676442口结构促消费政策等因素密切相关结合海外经验我们认为国内经济活力人zimenggtjascom口结构及促消费政策相对较好通胀压力不大放开后可能会经历1-3个月的短暂S0880513120002扰动此后在促消费和稳增长的政策带动下前期被压制的消费需求有望逐步释放进入平稳回升的复苏阶段整体消费市场有望在23Q1筑底23Q2迎来改善投资主线一服务业复苏服务业是国民经济的支柱产业在经济发展和稳定就业中发挥着骨干支撑作用三年疫情压力下服务业普遍出现供给侧大幅出清现象行业竞争格局持续优化连锁化率和行业集中度显著提升服务业是城镇就业稳定的基本盘和吸纳新增就业的请务必阅读文章最后一页相关法律声明92720221230晨会纪要主力军服务业占GDP比重达到533占就业比重达到480随着扩大内需战略纲要重磅出炉服务业无疑会成为稳增长和保就业的重中之重疫情相当于一场广泛而深刻的供给侧改革消费场景缺失和人员流动受限对服务业构成严峻挑战抗风险能力弱经营情况欠佳的中小企业被淘汰出局拥有资源优势竞争壁垒牢固的龙头企业获取更多的市场份额未来在复苏阶段拥有更高的盈利弹性推荐行业餐饮酒店旅游投资主线二地产后周期房地产时隔20年后再次被定性为国民经济支柱产业三箭齐发力行业基本面迎来反转家电轻工等地产后周期行业市盈率较低具有较好的回报潜力二十大之后房地产相关政策积极调整金融监管部门为支持房地产市场回稳三箭齐发信贷支持发行债权股权融资高层时隔20年后再次将房地产定性为国民经济支柱产业虽然房地产各项核心指标开发投资完成额新开工面积竣工面积商品房销售面积等依然较为低迷但我们认为行业的悲观预期已经较为充分地反映在股价之中当前房地产板块市净率仅为1倍后期房地产托底政策密集出台有望刺激地产后周期行业估值向中枢水平回归终端销售逐步改善推荐行业家电轻工投资主线三成长子赛道受疫情反复经济承压全球范围内通胀高企等因素影响2022年成长股经历大幅回撤部分优质上市公司出现错杀机会如果2023年宏观经济企稳复苏这些优质成长股有望贡献较大超额收益在经济承压和无风险利率偏低的背景下低估值和稳定分红的价值股会是经济承压期的稀缺资产更容易获得大资金青睐而在经济重回复苏轨道时发展前景更为广阔业绩弹性更高的成长股更容易获得市场认可我们建议投资者重视股价调整较为充分且长期前景依旧光明的成长子赛道部分优质上市公司有望贡献较大的超额收益推荐行业啤酒化妆品餐饮供应链新能源汽车投资主线四超跌价值股价值股作为传统行业龙头竞争优势非常突出与宏观经济的关联度较高2021年初至今部分价值股已处于明显的超跌状态白酒纺服农业最大跌幅442735未来随着宏观经济企稳地产产业链复苏超跌价值股有可能出现估值修复经济企稳后的估值扩张阶段参考第一轮疫情2020年时的状况封控最严重时期线下商业客流受阻企业盈利能力下滑股价跌幅同样巨大但在疫情得到有效管控经济企稳复苏后这些受损严重的行业基本面反转估值快速修复至合理水平甚至出现溢价最大涨幅2243866存在明显的超额收益我们认为当下部分超跌价值股再次迎来布局机会推荐行业白酒纺服农业公司研究海外洪九果品6689供应链能力护航鲜请务必阅读文章最后一页相关法律声明102720221230晨会纪要果分销龙头加速成长2022-12-28本次评级增持首次覆盖给予增持评级我们预测公司2022-24年经调整归母净利分别为现价8600元156232338亿元人民币增速434946参考同行业可比公司估值给予公司目标价1039元港币对应2022-23年279187倍PE首次覆盖给予增持评级陈笑分析师021-38677906国内水果消费持续升级品牌水果进口水果需求望高增长1随居民可支配收入chenxiao015813gtjascom持续上升消费者更注重饮食均衡国内水果消费金额将持续提升鲜果零售市场S0880518020002规模将由2021年的134万亿元增至2026年的207万亿元CAGR为92鲜果刘越男分析师分销市场规模将由2021年的107万亿元增至2026年的166万亿元CAGR为92021-386777062品牌鲜果分销市场规模将由2021年的3687亿元增至2026年的9146亿元CAGRliuyuenangtjascom为199其渗透率将由34提至553国内鲜果行业发展趋势是供应链品牌S0880516030003化数字化头部公司的份额将持续提升拓品类拓渠道拓区域收入与利润率双升1公司专注高端进口水果和高质量国产水果的全产业链运营形成以榴莲山竹龙眼火龙果樱桃葡萄为核心共49种品类的丰富水果产品组合22021年公司在分销市场的份额达到1位居第二按自有品牌分销东南亚进口水果分销金额计公司位居第一3按2021年销售收入计公司为国内领先的榴莲分销商市场份额83以及火龙果山竹及龙眼的前五大分销商市场份额分别2261及2842019-21年营收2085771028亿元CAGR达122经调整利润228662109亿元CAGR达1282022H1营收利润增速分别32421继续高增长5盈利能力稳步提升2022H1毛利率达189净利率达12五重核心优势助崛起市场份额望持续提升1品牌优势有效增强了产品的差异化提升溢价并推动市场份额提升2领先的端到端能力实现从源头直采到当地工厂加工分销与分销高效整合供应链且破除传统链条过长中间环节过多等弊病3可视化的洪九星桥系统实现覆盖全业务流程的数字化运营4渠道优势下游搭建起多层级全方位的销售体系5规模优势进一步增强产业链上下游议价能力风险提示极端天气状况自然灾害食品安全质量问题产品供应链不稳定等公司首次覆盖博实股份002698工业自动化包装设备龙头拓展硅料应用打开成长天花板2022-12-29本次评级增持投资建议公司是国内工业自动化包装设备头部企业横向布局多晶硅等领域上次评级增持同时提升单客户价值量打开成长天花板22年已公告订单同增超300预计目标价1954元2022-24年EPS为052070和095元基于PEPB估值给予目标价1954元上次目标价1716元对应2023年279倍PE首次覆盖增持现价1370元请务必阅读文章最后一页相关法律声明112720221230晨会纪要总市值14009百万绑定优质产能与提升单客户价值量持续驱动业绩高增市场认为目前国内大炼化建设高峰已过对应石化装备市场增长乏力我们认为公司业绩高增可持续源于徐乔威分析师1行业上主要下游如电石等产能处于结构调整而非萎缩期公司绑定大客021-38676779户优质产能被淘汰的概率偏小其产能利用率多超100更有望扩产2公司xuqiaowei023970gtjascom上单客户价值量成倍提升如电石装备单吨配套设备价值从50万元提升到近千S0880521020003万提升10倍以上曾大鹏研究助理0755-23976738积极拓展非石化领域抗周期能力显著提升下游设备市场超百亿其中树脂电zengdapenggtjascom石等装备市场均超20亿2019年公司开始进军多晶硅装备领域目前可供应全自S0880121120056动包装产线单万吨产能设备价值超700万元毛利率不低于40有望实现量利齐升同时为客户提供托管运营类工业服务每年收取服务费有望平缓石化下游装备需求的周期波动技术优势助力维持高份额业务布局体现远见卓识公司创始团队均来自国内机器人黄埔军校-哈工大机器人研究所产品在各细分下游领域份额均超过50参股手术机器人思哲睿1346自动化博隆技术192和医疗影像江苏瑞尔154有望持续打开业务新增长点风险提示新产品研发及市场开拓进度不及预期下游投资大幅下滑A股策略观察多地疫情达峰退坡出行消费仍待修复2022-12-29方奕分析师上周行业景气变化021-38031658fangyi020833gtjascom下游消费景气分化中游发电量环比回落上游煤价延续下行下游消费景气分化S088052012000530大中城市商品房成交面积环比下滑生猪价格大幅下滑乘用车销量回暖中游张逸飞研究助理发电量环比回落耗煤供热量环比回升开工率涨跌互现浮法需求略有好转水021-38038662泥需求继续回落上游煤价延续下滑钢材工业金属价格维持震荡集运运价延zhangyifei026726gtjascom续调整S0880122070056疫后复苏跟踪多地疫情达峰退坡出行消费仍待修复病例跟踪方面百度健康问诊疫情搜索指数周环比下滑1528多城市已度过疫情搜索峰值人员流动方面10大主要城市地铁客运量周环比下滑66恢复至2019年37百城拥堵延时指数周环比下滑39恢复至2019年84国内航班执飞架次周环比下滑18恢复至2019年48货运物流方面全国公路货运流量指数周环比下滑61高速公路货车通行量铁路货运量周环比下滑9454邮政快递揽收投递量周环比下滑2920消费服务方面1211-1217我国酒店整体RevPAROCCADR周环比上升640279全国电影票房周环比下滑16恢复至2019年39下游消费地产销售环比回落乘用车销售小幅回暖上周30大中城市商品房成请务必阅读文章最后一页相关法律声明122720221230晨会纪要交面积周环比下滑57土地成交量周环比回升市场热度小幅回暖100大中城市成交土地溢价率周环比上升12浮法玻璃价格周环比上涨05年底赶工需求推动浮法玻璃提价降库全国生产企业库存周环比下滑37水泥价格指数周环比下滑10受低温及疫情反复影响需求继续回落上周生猪价格周环比大幅下滑139多地感染人数骤升继续压制消费需求同时猪价下跌预期致使养殖户恐慌出栏加剧上周乘用车零售批发销量较上月同期增长703一方面防疫政策优化释放前期被抑制的购车需求燃油车购置税即将到期也引导部分需求前置另一方面高库存压力下厂商加大促销力度乘用车终端价格下滑也一定程度刺激需求中游制造发电量小幅下滑中下游开工率涨跌互现上周纳入统计的燃煤发电企业发电量耗煤量供热量周环比变化-011154中游制造业开工率涨跌互现石油沥青开工率高炉开工率PTA开工率焦炉开工率周环比变化-10-004072090上游资源动力煤价延续下行工业金属价格小幅震荡上周黄骅港Q5500动力煤平仓价下滑41疫情管控放松后煤炭产运情况均有所改善库存高位下下游以少量刚性采购为主螺纹钢热轧板卷价格周环比上涨1312用钢淡季需求特征依然明显冬储需求也因较高的钢价制约并未放量成本端原料价格坚挺致钢厂挺价意愿较强疫情爆发扰动下游需求供需双弱下工业金属价格小幅震荡风险提示疫情扩散超预期稳增长与需求恢复情况不及预期行业策略耐用消费品预期逐步抬升估值拾级而上2022-12-29穆方舟分析师维持轻工造纸行业增持评级轻工造纸行业各子版块将在2023年进入新0755-23976527周期地产政策进入新周期家具板块迎来估值修复纸浆价格进行下行期造纸mufangzhougtjascom板块有望盈利改善海外商品消费需求边际趋弱海外零售商开启去库周期S0880512040003林展越研究助理地产政策变化家具工程端率先受益家具零售端弱现实下预期有望跟随政策走强0755-23976929地产供给端政策思路由保项目向保主体转变保交付政策效果将更显著linzhanyuegtjascom2023年竣工增速确定性转正工程业务已率先来到基本面拐点地产需求侧限制性S0880121080013措施将予以释放住宅销售复苏节奏存在分歧乐观情形下家具零售端对应的新房潜在装修需求面积增速将于2023年增长受客流下降影响当前零售端基本面仍在左侧但弱现实下预期有望跟随政策走强历史复盘表明住宅销售量价齐升阶段家具公司具有显著超额收益若住宅销售面积增速拐点出现于2023年则家具板块有望实现超额收益浆价高企纸价偏弱对纸企盈利的约束有望缓解短期因素上欧洲库存纸浆库存回升世界20个主要产浆国发往中国的出货量同比增速改善更长期的因素上智利AraucoMAPA156万吨及乌拉圭UPM210万吨新产能投放在即将冲击阔叶请务必阅读文章最后一页相关法律声明132720221230晨会纪要浆供给2023年浆价有望进入下行期特种纸企通常采取直销模式产品售价更稳定因此其盈利能力与浆价呈反向关系毛利率修复有望于23Q2报表端体现市场将提前反映盈利改善预期大宗纸企位于历史估值区间底部关注经济复苏预期下纸价在旺季阶段性上涨的可能美国商品消费需求边际趋弱海外零售商开启去库周期由于疫情期间的补贴政策以美国为代表的欧美发达国家出现耐用消费品的过度消费以及高通胀对商品消费的抑制当前商品消费需求已边际趋弱正在向趋势线回归从消费者信心的情况看当前仍处在下降趋势中从海外零售商库存去情况看HomeDepotLowesWalmartCostco均在历史最高水平海外零售商于2023年将开启去库周期去库周期长度较难判断在此期间国内相关出口供应企业订单将受到压制当前时点出口供应企业的预期已在底部应关注海外零售商结束去库周期的积极信号风险提示地产周期的波动对家具行业需求的影响印刷包装和纸品下游需求增速放缓造纸家具等细分子板块原材料价格波动风险行业专题研究钢铁航空引领钛产业发展民用钛空间广阔2022-12-29魏雨迪分析师我国海绵钛产量占世界产量比例超50钛金属产业实力较强产业结构不断021-38674763改善推荐钛资源龙头钒钛股份000629SZ安宁股份002978SZ2001-2021weiyudigtjascom年我国海绵钛产量复合增速2024海绵钛产量保持快速增长2021年我国海绵S0880520010002钛产量约14万吨占全球海绵钛产量的比重约57我国钛金属产业链齐备钛李鹏飞分析师合金产品不断满足化工航空生活用品等下游需求钛金属产业整体实力较强010-83939783我国海绵钛行业集中度较高2021年行业CR5为7414我国高品质海绵钛高lipengfeigtjascom端钛材部分依赖进口但国内海绵钛及钛材高端化持续推进产业结构不断优化S08805190800032021年我国钛材进口量7175吨单价45万吨国内钛材仍存在进口替代空间王宏玉研究助理021-38038343航空航天引领钛产业发展民用钛空间广阔2021年化工航空航天分别占我国钛wanghongyugtjascom材需求的4718化工需求是我国钛材的主要下游航空航天对钛合金产品的S0880121050081技术品质要求较高而随着我国商用飞机发展我国航空航天领域对钛材的需求将稳步上升航空航天将引领国内钛金属产业的发展民用领域中化工需求稳中有升冶金电力钛材需求平稳而消费电子日用钛材需求逐渐上升民用钛材未来空间广阔我国钛材出口量稳步上升2021年出口量为157万吨同比上升32钛材出口是我国钛材需求的重要补充全流程海绵钛成本主要来自高钛渣金属镁我国钛资源进口依赖程度较高海绵钛生产工艺分为全流程半流程全流程工艺为高钛渣氯化精制镁热还原电解镁三个环节半流程工艺仅包含镁热还原根据测算全流程海绵钛生产成本中高钛渣金属镁占比分别为3949半流程海绵钛生产中四氯化钛镁成本占比分别为5539由于全流程能够实现镁资源的循环利用全流程海绵钛生请务必阅读文章最后一页相关法律声明142720221230晨会纪要产成本一般较低钛精矿进口依赖度较高2021年我国钛精矿进口量约占总供给38钛金属产业成本受到海外影响较大钛金属产业链以资源高端钛材盈利较好根据2021年各公司年报钛精矿海绵钛钛合金加工企业吨产品毛利分别为1933元吨207万元吨448万元吨毛利率分为822223从事高端钛材加工的西部材料西部超导2021年吨产品毛利分别为720万元吨毛利率分别为2345产业链来看钛资源高端钛材加工盈利能力较好风险提示化工需求大幅下行海绵钛产能增长过快原材料价格大幅上涨公司事件点评三一重能688349全球最大商业化陆上风机完成吊装2022-12-29本次评级增持近日三一重能7XMW平台首台风电机组在吉林通榆成功完成吊装标志着上次评级增持三一重能率先完成了7XMW陆上风机的商业化应用并刷新了全球风电行业商业目标价4180元化陆上风机的最大纪录按照规划该风场总容量100MW全部采用三一重能上次目标价4180元7XMW平台风电机组全面建成后将成为全球首个单机7XMW风机批量商业化现价3007元陆上风场总市值35768百万评论石岩分析师0755-23976068维持增持评级公司7XMW陆上风机的商业化应用反映了公司强劲的自主创新shiyan019020gtjascom能力体现了核心技术竞争优势风机大型化丰富了公司产品种类打开了成长空S0880519080001间助力公司市场份额稳步提升维持2022-2024年EPS为167元204元239庞钧文分析师元维持目标价418元维持增持评级021-38674703公司技术升级快新型产品性能好公司重视核心技术研发其产品升级迭代速度pangjunwengtjascom快性能优秀本次平台产品完全是公司自主研发由成熟的产品平台升S08805171200017XMW级而来主要针对三北地区和中高风速风区市场最大功率达8MW最大叶轮直径达210米最大扫风面积达34635平方米发电能力较之前同类产品得到大幅提升此外平台采用双TRB轴承系统显著提升了传动系统的可靠性产品质量控制严关注用户的痛点公司严把质量控制关具有完善的供应商管理体系从供应链端保障质量产品推向市场前经历严格验证本次7XMW平台于2021年立项2022年首台样机下线在宁夏吴忠太阳山风电场完成吊装并试运行目前7XMW平台已获国内权威第三方认证随着风机大型化用户普遍面临征地难等问题本次7XMW风电机组延续了三一重能的箱变上置设计不仅能降低占地面积节省线缆减少隐患点还可避免冰雪洪涝等对箱变的损害顺应高塔筒未来发展需求竞争伴随着机遇业绩增长可持续国家补贴结束平价时代到来行业内卷加剧请务必阅读文章最后一页相关法律声明152720221230晨会纪要市场担心公司业绩后劲不足而我们认为公司的竞争优势源于技术创新与战略布局以及优秀的成本控制能力随着大型化风机海上风机等新业务拓展其市场份额将稳步提升行业竞争加速尾部出清最终引导利润向头部集中因此公司的业绩增长动力充沛风险提示公司新业务开发不顺利风电项目装机进度迟滞替代性新技术竞争加剧公司更新报告容百科技688005业绩符合预期三元龙头平台化延伸2022-12-29本次评级增持维持增持评级考虑行业产能扩张及海外需求有所放缓下修22年EPS为297上次评级增持-024元维持23-24年EPS480624元参考可比公司给予23年18XPE目标价8640元下调目标价为864-66元上次目标价9120元现价7000元业绩符合预期公司预告预计2022年实现归母净利润为132-14亿元同比增长总市值31562百万4489到5367扣非归母净利润为128-136亿元同比增长5837到6827其中按照预告中值计算Q4实现归母净利润442亿元同比增长143环比增牟俊宇分析师长22扣非归母净利润41亿元同比增长118环比增长210755-23976610moujunyugtjascom高镍正极材料龙头地位稳固我们预计2022年公司出货量约92万吨左右同比S0880521080003增长约78其中高镍正极出货同比增长约70全年单吨扣非盈利为14万元左石岩分析师右四季度预计出货量约3-31万吨环比增长约30单吨扣非盈利13-14万原材料稳定工艺进步供应链优化等大幅度改善盈利根据鑫椤数据年前三0755-239760682022季度公司占比国内三元正极份额位列第一年底建成高镍产能达到万shiyan019020gtjascom16202225吨全球领先S0880519080001庞钧文分析师打造覆盖全市场的综合正极材料供应商2022年公司全面推动战略转型加快布局021-38674703发展磷酸锰铁锂和钠电正极材料业务目前磷酸锰铁锂累计出货已近千吨钠电正pangjunwengtjascom极材料累计出货几十吨两者有望在2023年贡献更大的业绩成长性S0880517120001风险提示盈利不及预期出货量不及预期基金专题研究公募中证500指数增强策略优选2022-12-29王继恒分析师受益于上游周期板块中证500指数在2021年前三季度抱团股瓦解期间0755-23976934表现突出该段时间内市场对中证500指数增强基金的关注度也快速提升该类型wangjihenggtjascom基金规模大幅提升S0880522100003请务必阅读文章最后一页相关法律声明162720221230晨会纪要孙雨分析师首只中证500指数增强基金富国中证500指数增强型证券投资基金LOF0755-23976934161017成立于2011年10月12日截至2022年9月30日公募市场已有63sunyu025238gtjascom只中证500指数增强产品规模达到48280亿元2013年1月1日至2022年12S0880521090002月23日中证500指数增强策略平均年化超额收益率为584通过比较基金业绩指标风格偏离度行业偏离度超额相关性等数据本文优选了5只中证500指数增强基金优选基金整体风格暴露较小行业暴露没有明显偏好且行业暴露比例整体低于沪深300指数增强优选基金2022年1月1日至2022年11月30日中证500指数增强策略平均增强收益率为357优选基金平均增强收益率为1061本文优选标的如下招商中证500等权重指数增强王平王岩A类009726C类009727万家中证500指数增强乔亮A类006729C类006730国泰君安中证500指数增强胡崇海A类014155C类014156工银瑞信中证500六个月持有指数增强刘伟琳邓皓友A类014133C类014134华泰柏瑞量化智慧笪篁A类001244C类006104文末列示了2022年前成立的中证500指数增强策略在2022年的超额收益表现情况以供参考风险提示本报告中包含国泰君安证券资管产品该结论完全基于公开的历史客观数据进行计算此外对基金产品和基金管理人的研究分析结论并不预示其未来表现也不能保证未来的可持续性亦不构成投资收益的保证或投资建议本报告不涉及证券投资基金评价业务不涉及对基金产品的推荐亦不涉及对任何指数样本股的推荐产业研究--资讯汇总前瞻产业周报高性能导电钙钛矿量子点固体薄膜制成2022-12-29赵子健分析师国际科技创新中心指数2022发布施普林格自然集团清华大学产业发021-38032292展与环境治理研究中心面向全球发布国际科技创新中心指数2022GIHI2022zhaozijiangtjascomGIHI2022通过科学中心创新高地创新生态等3个维度的31项指标对全球100S0880520060003个城市都市圈的创新能力进行评价反映出了世界创新版图变化趋势以及国内张艺晟研究助理重要城市的创新表现结果显示纽约旧金山-圣何塞北京伦敦波士顿021-38038664粤港澳大湾区东京日内瓦巴黎上海在国际科技创新中心综合排名中分列前zhangyisheng026734gtjascom十强S0880122070043拓扑相变量子模拟获进展中国科学技术大学中国科学院微观磁共振重点实验室杜江峰院士林毅恒等人与中国科学院量子信息重点实验室罗希望等合作在拓扑相请务必阅读文章最后一页相关法律声明172720221230晨会纪要变量子模拟方面取得重要进展他们通过发展高自旋离子阱体系的调控技术实现了对三重简并拓扑单极子的量子模拟观测到具有不同拓扑荷的单极子之间的相变并展示了自旋张量在其中的重要作用相关研究成果发表于PhysicalReviewLetters期刊细胞胶水调节大脑清华大学生命科学学院时松海团队与上海交通大学教授吴强清华大学教授史航课题组合作首次揭示了集簇性原钙黏蛋白cPCDH家族成员在大脑神经细胞中的规律性表达并解析了其在大脑精细结构和功能组织中的决定性作用为理解复杂大脑在单细胞水平的精准结构和功能组织提供了全新分子机制系统定量解析cPCDH家族成员在不同脑疾病相关组织中表达模式及其对功能神经网络组装和运行的影响将为理解脑疾病的致病机理提供新认知也为诊断治疗提供新思路和新靶点相关研究成果发表于Nature期刊科学家首次实现大视场龙虾眼X射线成像观测科学家利用中国科学院空间新技术试验卫星SATech-01搭载的EP-WXT探路者龙虾眼天文成像仪莱娅的在轨测试首光成功获得了一批天体的真实大视场X射线实测图像和能谱这是国际上首次获得并公开发布的大视场X射线聚焦成像观测结果该成果标志着我国率先掌握了X射线龙虾眼聚焦成像技术并实现了在轨实验验证相关研究成果发表于AstrophysicalJournalLetter期刊高性能导电钙钛矿量子点固体薄膜制成南开大学化学学院袁明鉴陈军院士带领的科研团队与加拿大多伦多大学爱德华萨金特课题组合作通过改变有机配体结构可以有效诱导钙钛矿材料维度信息电子能带结构激子效应等理化特性转变随后对配体进行理性设计创造性地实现了在基底表面上的高质量导电钙钛矿量子点固体薄膜原位合成全新策略同时将该高性能钙钛矿量子点固体薄膜材料引入电致发光二极管器件中成功实现了具有高能量转换效率的三原色电致发光二极管的可控构筑相关成果打破了传统量子点合成策略的瓶颈发展了全新的原位合成量子点固体薄膜新原理与新方法相关研究成果发表于Nature期刊私募业绩跟踪周报私募市场跟踪周报2022年第5期2022-12-29王继恒分析师2022年以来跟踪标的中主观多头策略平均收益为-1616指数增强策略平0755-23976934均收益为-946商品期货策略平均收益为218中性策略平均收益为643wangjihenggtjascom期权策略平均收益为580多空策略平均收益为-793宏观策略平均收益为S0880522100003-1731孙雨分析师0755-23976934sunyu025238gtjascomS0880521090002行业更新发电设备及其附属主齿轮箱滑轴订单落地替请务必阅读文章最后一页相关法律声明182720221230晨会纪要代发展提速2022-12-29石岩分析师投资建议我们认为随着风力发电机的大型化轻量化发展滑动轴承的比0755-23976068较优势将愈加显著其对传统滚动轴承的选择性替代是必由之路也是打破国外精shiyan019020gtjascom密滚动轴承技术垄断实现核心部件自主可控的重要举措目前国内开展滑动轴S0880519080001承研发生产的企业相对较少随着滑动轴承对滚动轴承技术替代的逐步推进以及庞钧文分析师下游风电市场需求的不断释放滑动轴承行业有望迎来一轮春天本次长盛轴承的021-38674703齿轮箱滑动轴承订单落地意味着行业发展正在提速在此过程中应重点把握具有pangjunwengtjascom先发优势的行业龙头以及涉及关键工艺技术的公司受益标的长盛轴承新强S0880517120001联激光熔覆环节受益标的大族激光风机大型化是主线核心技术必须自有风电平价时代在保证质量的前提下降低度电成本是主旋律大型化轻量化设计能够有效降低风机的单瓦材料和零部件用量摊薄设备外建设成本提升有效发电小时数但也对轴承性能提出了更高要求相比滚动轴承滑动轴承的承载能力更大减振和抗冲击能力更强结构简单且具有成本优势因此未来滑动轴承在一些重要部分替代滚动轴承是必然趋势例如主齿轮箱行星齿轮轴承等同时目前国内风电齿轮箱及其滚动轴承大都依赖进口专利壁垒难以回避长期看存在卡脖子风险滑动轴承替代加速量产时间有望提前尽管滑动轴承对滚动轴承的替代已逐渐成为行业共识但市场认为该过程极为缓慢主要原因在于此前国外应用滑动轴承齿轮箱的风机多为56MW7MW及以上的较少见多数机型为3MW因此滑动轴承优势并不显著而国内起步稍晚于国外发展速度可能更缓慢近几年内难以起量我们认为国内滑动轴承技术提升和产业推进速度可能超预期而且随着风机大型化轻量化尤其是海上风电的发展风电机组对轴承的性能寿命成本都会有更复杂的要求再叠加进口滚动轴承潜在卡脖子风险这将促使滑动轴承的加速替代量产可能提前到来催化剂近日国内滑动轴承行业龙头长盛轴承在其微信公众号公开表示已取得主机厂的风电主齿轮箱滑动轴承订单交付后将由主机厂进行挂机试验这是公司继顺利完成6MW半直驱机型主齿轮箱滑动轴承试验后的又一重要成果标志着以该公司为代表的国内企业在滑动轴承风机应用领域取得了实质性进展风险提示原材料及零部件价格波动工艺稳定性和产品良率不够生产效率不足影响放量速度行业事件快评环保电力迎峰度冬开始重视新型电力系统投资机会2022-12-29邵潇分析师进入迎峰度冬周期西北地区用电负荷持续攀升多省电网最大负荷和日用电0755-23976520量创历史新高根据中国电力网12月16日西北电网最大负荷达12051万千瓦请务必阅读文章最后一页相关法律声明192720221230晨会纪要shaoxiaogtjascom日用电量达2734亿千瓦时其中西北网内甘肃青海宁夏新疆最大负荷分别S0880517070004为2021万千瓦1182万千瓦1606万千瓦4011万千瓦均创历史新高徐强分析师010-83939805迎峰度冬驱动西北电网负荷维持高位保供压力凸显西北电网负荷维持高位运行xuqianggtjascom电力保供压力大根据中国电力网国网西北分部通过提升关中北部新疆西部供S0880517040002电能力开展全网储能统一放电顶峰组织热电联产机组蓄热顶峰等多种手段保障于歆研究助理电力供应021-38038345yuxin024466gtjascom电力保供压力倒逼电改政策加速推出灵活性改造以及新型储能需求快速释放我S0880121050072们重申1伴随我国清洁能源转型加速要求输配端加大新能源装机的消纳能力并维持电网稳定利用火电灵活性改造和大力发展储能来增加调峰调频资源是必然趋势2保供消纳矛盾倒逼电改加速容量补偿与电力现货辅助服务交易结合的模式加速搭建灵活性改造及储能项目的盈利能力及投资意愿有望明显改善投资建议1火电灵活性改造推荐火电灵活性改造龙头和火电辅机龙头青达环保ST龙净清新环境火电主机生产商龙头东方电气上海电气华光环能等为受益标的2新型储能伴随容量电价政策落实多种储能技术路线开始加速应用推荐引入重力储能技术并已开展示范性项目的中国天楹压缩空气储能核心设备生产商陕鼓动力金通灵为受益标的进军熔盐储能的余热锅炉龙头西子节能等为受益标的3电力交易电力现货交易以及辅助服务交易市场结合将带来更多电力系统SaaS需求受益标的为国能日新风险提示行业政策变化项目进度低于预期行业竞争格局恶化等行业专题研究社会服务业短期谨慎长期乐观高线低线千人千面2022-12-29于清泰分析师投资建议重点推荐政策支持底部反转基本面中长期明显改善的疫后复苏021-38022689以及平价消费大趋势三大投资机会政策支持反转重点推荐免税平台人力资源yuqingtaigtjascom服务推荐标的中国中免美团-W拼多多阿里巴巴北京城乡疫后复苏更S0880519100001关注性价比推荐周大福同程旅行携程集团锦江酒店华住集团君亭酒刘越男分析师店潮宏基周大生首旅酒店呷哺呷哺九毛九海伦司同庆楼中国供应021-38677706链崛起推荐洪九果品名创优品补涨标的中青旅兰生股份liuyuenangtjascomS0880516030003远期乐观短期谨慎心态平常多数人对放开后旅游需求的补偿有所期待希望能够在疫情后增加对出游和本地消费的支出但对短期的大范围感染持非常谨慎态度希望等待近期峰值过后再出行因此落实到具体一年内出行计划则体现出异常谨慎的态度尚未感染者对外出就餐和出行明显更加谨慎感染过的人群则明显更加乐观值得关注的是多次感染者的群体其实也并未出现更对本地生活服务和长途出行更为明显的担心这一群体也对出行和消费呈现出更加乐观的态度收入预期和疫情多重影响下整体消费意愿不强补偿式消费并不是多数消费者请务必阅读文章最后一页相关法律声明2027