当前消费整体承压。
　　a、疫后复苏消费：航空，上周国内执行航班量环周-24.3%。11月国内线，三大航（南航、国航、东航）合计RPK同比-37.0%，恢复至19年的28.0%；合计ASK同比41.1%，恢复至19年的35.1%。国际线，三大航合计RPK同比+76.6%，恢复至19年的5.4%；合计ASK同比+50.3%，恢复至19年的7.6%。快递，12月前20日全国邮政快递日均投递量较11月同期-8.2%。白酒，上周茅台批价下行，根据微酒调查，当前仅约27.7%的经销商完成全年目标，38.9%的经销商目标完成度不足60%。经销商库存普遍较高，库存在一个月以内的经销商占比约16.7%。
　　b、传统消费：家电，11月社零实现938亿元，同比-17.3%，增速较10月下降3.2ppt。根据奥维云网数据，11月空调、冰箱、冰柜、洗衣机线上销售额同比分别+5.0%、-12.8%、+2.4%、-18.8%；线下销售额同比分别-35.8%、-32.1%、-27.6%和-40.8%。家具，11月社零实现169亿元，同比-4.0%，增速较10月+2.6ppt。
　　c、新消费：化妆品，11月社零实现562亿元，同比-4.6%，增速较10月下降0.9ppt。金银珠宝，11月社零实现256亿元，同比-7.0%，增速较10月下降4.3ppt。新兴家电，根据奥维云网数据，11月集成灶全渠道零售合计规模31.1亿元，同比-4.9%；销量34.7万台，同比-18.4%。11月中国家用智能投影市场（含激光投影）销售额27.8亿元，同比-5.5%；销量108.5万台，同比+7.8%。
　　展望12月&1月，消费亮点主要在：
　　12月：汽车销量预期维稳，增速料将优于11月。根据乘联会预测，受防疫政策优化以及年底即将到期的燃油车购置税减半政策催化，12月汽车销量仍有韧性，预计狭义乘用车零售销售达220.0万辆，同比+4.5%，增速较11月回升13.6ppt，环比+33.3%。其中，新能源车零售销量预计达70.0万辆，同比+47.4%，环比+17.0%，渗透率达31.8%。
　　1月：元旦假期的酒旅出行消费预期恢复向好。12月23日，携程发布2023元旦假期旅行趋势报告，报告显示：酒店方面：截至12月22日，元旦期间三亚、上海、厦门的高星酒店预订占比分别为71%、65%和40%，预订量对比中秋增长805%、229%、22%。旅游出行方面：12月7日-12月22日，关键词“跨年”、“元旦”的搜索热度环比增长分别达297%和169%。12月19日-23日北京景区门票的预订量相比上周增加177%；预定游客以90后为主，占比接近50%。跨省团队游同比增长46%，机票、本地门票预订对比中秋增长21%、33%。
　　资源国汇率：市场对美联储加息节奏和终点的预期仍有反复，上周美元指数回落0.5%，资源国货币兑美元大多下跌。其中巴西雷亚尔表现最优，环周+1.6%，较去年同期+9.0%；俄罗斯卢布跌幅最深，环周-7.8%，较去年同期+7.4%；人民币兑美元环周-0.2%，较去年同期-8.6%。
　　国内外价差：1）煤炭板块：上周焦煤、动力煤（国内-海外）价差维持稳定，约725.82元/吨、-347.57元/吨，分别处于2012年以来的90.0%、6.9%分位数。2）金属板块：上周铜、铝（国内-海外）价差维持稳定，约7183.64元/吨、1874.32元/吨，分别处于2012年以来的55.7%、46.5%分位数。上周镍（国内-海外）价差上行，达12705.08元/吨，处于2012年以来的15.0%分位数。3）农产品板块：上周棉花、玉米、小麦（国内-海外）价差基本维持稳定，分别处于2012年以来的4.5%、51.1%、51.9%分位数。豆油（国内-海外）价差下行至1195.52元/吨，处于2012年以来29.7%分位数。
　　风险提示：稳增长政策落地不及预期；海外输入性通胀超预期；数据基于公开数据整理，可能存在信息滞后或更新不及时、不全面的风险
　　

研究报告全文：行业信息跟踪20221219-20221225消费整体承压汽车酒旅有望成阶段性亮点2022年12月27日TableAuthor当前消费整体承压a疫后复苏消费航空上周国内执行航班量环周-24311月国内线三大航南航国航东航合计RPK同比-370恢复至19年的280合计ASK同比-411恢复至19年的351国际线三大航合计RPK同比766恢复至19年的54合计ASK同比503恢复至19年的76快递12月前20日全国邮政快递日均投递量较11月同期-82白酒上周茅台批价下行根据微酒调分析师牟一凌查当前仅约277的经销商完成全年目标389的经销商目标完成度不足60执业证书S0100521120002邮箱mouyilingmszqcom经销商库存普遍较高库存在一个月以内的经销商占比约167研究助理沈心怡b传统消费家电11月社零实现938亿元同比-173增速较10月下降32ppt执业证书S0100122010010根据奥维云网数据11月空调冰箱冰柜洗衣机线上销售额同比分别50-邮箱shenxinyimszqcom研究助理吴晓明12824-188线下销售额同比分别-358-321-276和-408执业证书S0100121120023家具11月社零实现169亿元同比-40增速较10月26ppt邮箱wuxiaomingmszqcomc新消费化妆品11月社零实现562亿元同比-46增速较10月下降09ppt金银珠宝11月社零实现256亿元同比-70增速较10月下降43ppt新兴相关研究家电根据奥维云网数据11月集成灶全渠道零售合计规模311亿元同比-491策略专题研究资金跟踪系列之五十三趋销量347万台同比-18411月中国家用智能投影市场含激光投影销售额势力量加速退场-202212262策略周简评20221225等待转机-20221278亿元同比-55销量1085万台同比78225展望12月1月消费亮点主要在3策略专题研究资金跟踪系列之五十二趋12月汽车销量预期维稳增速料将优于11月根据乘联会预测受防疫政策优化以及势退潮长钱未归-202212194A股策略周报20221218答案在风中飘荡年底即将到期的燃油车购置税减半政策催化12月汽车销量仍有韧性预计狭义乘用车-20221218零售销售达2200万辆同比45增速较11月回升136ppt环比333其中5策略行业联合研究透视消费为疫情后新能源车零售销量预计达700万辆同比474环比170渗透率达318的世界做好准备-202212161月元旦假期的酒旅出行消费预期恢复向好12月23日携程发布2023元旦假期旅行趋势报告报告显示酒店方面截至12月22日元旦期间三亚上海厦门的高星酒店预订占比分别为7165和40预订量对比中秋增长80522922旅游出行方面12月7日-12月22日关键词跨年元旦的搜索热度环比增长分别达297和16912月19日-23日北京景区门票的预订量相比上周增加177预定游客以90后为主占比接近50跨省团队游同比增长46机票本地门票预订对比中秋增长2133资源国汇率市场对美联储加息节奏和终点的预期仍有反复上周美元指数回落05资源国货币兑美元大多下跌其中巴西雷亚尔表现最优环周16较去年同期90俄罗斯卢布跌幅最深环周-78较去年同期74人民币兑美元环周-02较去年同期-86国内外价差1煤炭板块上周焦煤动力煤国内-海外价差维持稳定约72582元吨-34757元吨分别处于2012年以来的90069分位数2金属板块上周铜铝国内-海外价差维持稳定约718364元吨187432元吨分别处于2012年以来的557465分位数上周镍国内-海外价差上行达1270508元吨处于2012年以来的150分位数3农产品板块上周棉花玉米小麦国内-海外价差基本维持稳定分别处于2012年以来的45511519分位数豆油国内-海外价差下行至119552元吨处于2012年以来297分位数风险提示稳增长政策落地不及预期海外输入性通胀超预期数据基于公开数据整理可能存在信息滞后或更新不及时不全面的风险本公司具备证券投资咨询业务资格请务必阅读最后一页免责声明证券研究报告1策略专题研究目录1上周总结32板块涨跌幅逻辑53板块涨跌幅逻辑1031上周板块表现1032八大板块涉及的23个中信一级行业104板块信息跟踪1241能源与资源板块1242碳中和板块1543数字经济板块1844传统消费板块1945粮食安全板块2046稳增长板块2247疫后复苏板块2448新消费板块255风险提示27插图目录28本公司具备证券投资咨询业务资格请务必阅读最后一页免责声明证券研究报告2策略专题研究1上周总结1已有数据显示当前消费整体承压a疫后复苏消费航空上周国内执行航班量环周-24311月国内线三大航南航国航东航合计RPK同比-370恢复至19年的280合计ASK同比-411恢复至19年的351国际线三大航合计RPK同比766恢复至19年的54合计ASK同比503恢复至19年的76快递12月前20日全国邮政快递日均投递量较11月同期-82白酒上周茅台批价下行根据微酒调查当前仅约277的经销商完成全年目标389的经销商目标完成度不足60经销商库存普遍较高库存在一个月以内的经销商占比约167b传统消费家电11月社零实现938亿元同比-173增速较10月下降32ppt根据奥维云网数据11月空调冰箱冰柜洗衣机线上销售额同比分别50-12824-188线下销售额同比分别-358-321-276和-408家具11月社零实现169亿元同比-40增速较10月26pptc新消费化妆品11月社零实现562亿元同比-46增速较10月下降09ppt金银珠宝11月社零实现256亿元同比-70增速较10月下降43ppt新兴家电根据奥维云网数据11月集成灶全渠道零售合计规模311亿元同比-49销量347万台同比-18411月中国家用智能投影市场含激光投影销售额278亿元同比-55销量1085万台同比782展望12月1月消费亮点主要在12月汽车销量预期维稳增速料将优于11月根据乘联会预测受防疫政策优化以及年底即将到期的燃油车购置税减半政策催化12月汽车销量仍有韧性预计狭义乘用车零售销售达2200万辆同比45增速较11月回升136ppt环比333其中新能源车零售销量预计达700万辆同比474环比170渗透率达3181月元旦假期的酒旅出行消费预期恢复向好12月23日携程发布2023元旦假期旅行趋势报告报告显示a酒店方面截至12月22日元旦期间三亚上海厦门的高星酒店预订占比分别为7165和40预订量对比中秋增长80522922b旅游出行方面12月7日-12月22日关键词跨年元旦的搜索热度环比增长分别达297和16912月19日-23日北京景区门票的预订量相比上周增加177预定游客以90后为主占比接近50跨省团队游同比增长46机票本地门票预订对比中秋增长2133本公司具备证券投资咨询业务资格请务必阅读最后一页免责声明证券研究报告3策略专题研究3资源品跟踪资源国汇率市场对美联储加息节奏和终点的预期仍有反复上周美元指数回落05资源国货币兑美元大多下跌122Q3GDP美国三季度实际GDP年化季环比终值32超预期修正值为29初值为26211月PCE物价指数美国11月核心PCE物价指数同比47略高于预期的4610月同比511月核心PCE物价指数环比02持平于预期的0210月同比03上周美元指数下降05对海外经济衰退的担忧使得上周资源国货币兑美元大多下跌其中巴西雷亚尔表现最优环周16较去年同期90俄罗斯卢布跌幅最深环周-78较去年同期74人民币兑美元环周-02较去年同期-86国内外价差1煤炭板块焦煤国内-海外价差维持稳定上周72582元吨处于2012年以来的900分位数动力煤国内-海外价差维持稳定上周-34757元吨处于2012年以来的69分位数2金属板块上周铜铝国内-海外价差维持稳定约718364元吨187432元吨分别处于2012年以来的557465分位数上周镍国内-海外价差上行达1270508元吨处于2012年以来的150分位数3农产品板块上周棉花玉米小麦国内-海外价差基本维持稳定分别处于2012年以来的45511519分位数豆油国内-海外价差下行至119552元吨处于2012年以来297分位数上上周处于458分位数本公司具备证券投资咨询业务资格请务必阅读最后一页免责声明证券研究报告4策略专题研究2板块涨跌幅逻辑新消费板块1美妆护肤11月销售整体平淡a社零11月化妆品实现收入562亿元同比-46增速较10月下降09ppt受双11大促的虹吸效应影响环比819增长显著bGMV数据11月销售整体平淡珀莱雅表现亮眼根据民生商社团队数据11月淘系天猫美妆大盘同比-96其中美容护肤GMV同比-6彩妆GMV同比-23抖音美妆大盘实现GMV136176亿元同比528978其中自播GMV2550亿元整体上淘系天猫抖音的GMV714754亿元同比-24具体品牌来看根据天猫旗舰店数据珀莱雅表现优异珀莱雅彩棠GMV同比10371贝泰妮销售额增速稳健销量下行11月薇诺娜GMV同比58销量同比-39华熙生物子品牌销售额涨跌互现润百颜夸迪米蓓尔BM肌活GMV同比-1755-11-212培育钻石11月印度培育钻石裸钻出口额环比回落同比正增长11月印度培育钻石毛坯进口额077亿美元环比400同比-140增速较10月325ppt渗透率55同比-22ppt环比-01ppt11月印度培育钻石裸钻出口额为105亿美元环比-413同比229增速较10月07ppt渗透率78同比16ppt环比-08ppt3新兴家电集成灶激光投影11月销售额增速皆转负根据奥维云网数据a激光投影11月中国家用智能投影市场含激光投影销售额为278亿元同比-55实现销量1085万台同比78均价1847元同比-33TOP10品牌合计份额546较去年同期下降157pptTOP3品牌的合计份额为291较去年同期下降20pptb集成灶11月集成灶全渠道零售合计规模311亿元同比-49销量347万台同比-184其中线上集成灶市场零售额81亿元同比-122零售量105万台同比-309线下集成灶市场零售额230亿元同比-134零售量242万台同比-112疫后复苏板块1政策国家卫健委印发对新型冠状病毒感染实施乙类乙管总体方案的通知取消入境后全员核酸检测和集中隔离有序恢复中国公民出境旅游2航空物流a航班量新冠确诊高峰阶段性制约航空需求12月19日-12月25日国内执行航班量日均541500架次环周-243恢复至21年同期的565b11月航司运营数据国内线环比回落国际线底部回升11月国内线三大航南航国航东航合计RPK同比-370RPK恢复至疫情前19年的280合计ASK同比-411ASK恢复至疫情前19年本公司具备证券投资咨询业务资格请务必阅读最后一页免责声明证券研究报告5策略专题研究的35111月国际线三大航合计RPK同比766RPK恢复至疫情前19年的54合计ASK同比503ASK恢复至疫情前19年的763元旦酒旅消费12月23日携程发布2023元旦假期旅行趋势报告报告显示a酒店方面截至12月22日元旦期间三亚上海厦门的高星酒店预订占比分别为7165和40预订量对比中秋增长80522922b旅游出行方面12月7日-12月22日关键词跨年元旦的搜索热度环比增长分别达297和16912月19日-23日北京景区门票的预订量相比上周增加177预定游客以90后为主占比接近50跨省团队游同比增长46机票本地门票预订对比中秋增长21334白酒批价回落经销商全年目标完成度较低上周飞天散瓶2660-2720元整箱批价2850-2935元批价较上周明显下行普五批价约965元环周持平国窖1573批价约900元环周持平根据微酒调查1当前仅约277的经销商完成全年目标其中389的经销商目标完成度不足602近50的经销商目前仍然有半年以上的库存库存在1个月以内的经销商占比仅为1673经销商整体上对23年营收利润增长的预期不高粮食安全板块1生猪a猪价截至12月23日生猪1653元公斤环周-13412月21日针对近期国内生猪价格过快下跌等情况发改委表示将研究做好市场保供稳价工作未来将继续紧盯市场供需和价格动态必要时采取收储等储备调节措施促进生猪市场长期健康发展b11月猪企销售11月12家主要猪企新希望唐人神金新农牧原股份温氏股份天邦食品大北农天康生物正邦科技中粮家佳康东瑞股份华统股份合计销售生猪111311万头同比288环比82实现销售收入29326亿元同比985环比16其中牧原股份温氏股份和新希望生猪销售量排名前三分别为5171万头1964万头和1691万头2粮食a粮价截至12月23日期货结算价活跃合约CBOT玉米66625美分蒲式耳5日涨跌幅20较去年同期100CBOT小麦77600美分蒲式耳5日涨跌幅30较去年同期-48CBOT大豆148450美分蒲式耳5日涨跌幅03较去年同期107b政策12月23-24日中央农村工作会议在北京召开习近平主席在会上强调锚定建设农业强国目标切实抓好农业农村工作提出要实施新一轮千亿斤粮食产能提升行动抓紧制定实施方案把种业振兴行动切实抓出成效稳增长板块1政策房地产政策继续出台和落实根据民生建筑建材团队整理上周1广州多家银行二手房按揭放款已不按参考指导价而是按成交价和评估价孰低原则来放款2证监会会议提出允许符合条件的房企借壳已上市房企本公司具备证券投资咨询业务资格请务必阅读最后一页免责声明证券研究报告6策略专题研究允许房地产和建筑等密切相关行业上市公司实施涉房重组2房地产供需依旧疲弱a11月数据11月地产新开工同比-508增速较10月-207ppt施工同比-526增速较10月-175ppt土地购置同比-585增速较10月-55ppt销售面积同比-333增速较10月-101ppt竣工面积同比-202增速较10月-108ppt投资完成额同比-199增速较10月-39pptb周度销售数据截至12月25日当周30大中城市商品房成交面积25723万平方米环周-64同比去年同期-4513钢铁水泥需求下滑受淡季需求回落新冠确诊高峰影响钢铁水泥需求下滑钢铁上周20mmHRB400材质螺纹价格为4040元吨环周07上周螺纹钢表观消费量26621万吨环周-3216万吨根据民生金属团队判断宏观层面房地产等稳增长政策不断释放利好钢材中长期基本面短期关注疫情冲击逐步消退后钢材消费恢复情况水泥上周全国水泥价格继续下行环周-07根据民生建筑建材团队判断12月中下旬因疫情管控放开各地病例不断增加车辆运输以及下游施工人员均有减少水泥需求量继续下滑加之部分企业急于春节前清库致使水泥价格继续走低数字经济板块1元宇宙a行业新闻1淘宝将推出元宇宙直播间项目预计将于春节前上线2在2022年中国联通合作伙伴大会数智生活论坛上中国联通发布了元宇宙战略成立元宇宙创新产业联盟b政策规划1近日浙江省发改委等5部门联合印发浙江省元宇宙产业发展行动计划20232025年2潍坊市宣布打造元宇宙技术创新与产业之都提出力争到2026年元宇宙产业规模达到3500亿元打造具有全球影响力的元宇宙创新高地应用高地产业高地生态高地2消费电子a11月出口手机11月出口额达11024亿美元1-11月累计出口额达129146亿美元同比15增速较1-10月下行52pptb11月社零11月通讯器材类实现收入697亿元同比-176增速较10月下降87ppt环比171传统消费板块1汽车11月走弱12月预期维稳a社零11月汽车类实现收入2788亿元同比-42增速较10月下降81ppt环比25b12月销量预期根据乘联会预测受防疫政策优化以及年底即将到期的燃油车购置税减半政策催化12月汽车销量仍有韧性预计狭义乘用车零售销售达2200万辆同比45环比3332家电白电11月线上销售平淡出口维持负增a11月线上销售空调线上销售额同比50均价3174元同比69高端占比28同比-本公司具备证券投资咨询业务资格请务必阅读最后一页免责声明证券研究报告7策略专题研究03线下销售额同比-358均价4496元同比91高端占比223同比23冰箱线上销售额同比-128均价3026元同比30高端占比46同比-10线下销售额同比-321均价7227元同比95高端占比440同比45冰柜线上销售额同比24均价1180元同比-02高端占比55同比-01线下销售额同比-276均价1847元同比119高端占比143同比39洗衣机线上销售额同比-188均价1803元同比15高端占比12同比-06线下销售额同比-408均价4547元同比85高端占比126同比10b社零11月家用电器和音像器材类实现收入938亿元同比-173增速较10月-32ppt环比452能源与资源板块1煤炭a动力煤根据CCTD数据12月22日二十五省电厂日耗5861万吨天环周-131万吨天民生能源开采团队认为中央气象台预计冬至过后全年最冷时期即将启动降雪和大风等极端天气情况可能会出现电煤需求料将回升b焦煤12月23日京唐港主焦煤价格2730元吨环周持平产地方面山西高硫环周-30元吨灵石肥煤环周100元吨民生能源开采团队认为焦煤价格短期暂稳年后需求将继续提速2有色金属上周金属价格大多上涨截至12月23日根据民生金属团队数据LME铜LME铝LME镍和COMEX黄金分别为83785美元吨23955美元吨29800美元吨和18060美元盎司环周090754和023港口航运a港口吞吐量12月上旬12月1日-10日沿海八大枢纽港口集装箱吞吐量同比58增速较11月下旬38ppt其中外贸同比5511月下旬-35内贸同比6811月下旬264b航运指数上周集运CCFI指数环周-24同比-604干散运BDI指数环周114同比-291油运BDTI指数环周-73同比1439BCTI指数环周49同比1678碳中和板块1新能源车a11月销量乘联会数据11月国内新能源车零售销量598万辆略低于预期的600万辆同比582增速较10月继续下行167ppt环比78渗透率363中汽协数据11月新能源汽车销量786万辆同比723环比101b12月销量预测乘联会预测年底新能源车补贴退出仍将推动部分新能源用户的提前购买行为当前为应对补贴退坡各新能源企业陆续出台限时保价措施料将带动12月新能源车销量12月新能源零售销量预计达700万辆同比474环比170渗透率3182光伏a产业链价格中枢继续走弱上周硅料致密料价格255元kg本公司具备证券投资咨询业务资格请务必阅读最后一页免责声明证券研究报告8策略专题研究环跌79硅片166mm182mm和210mm单晶硅片价格分别环跌98106和111降至50555和72元片电池M6115元wM10112-117元wG12114-117元wb组件出口增速稳健11月组件出口额22805亿元同比357环比-601-10月组件出口额同比分别10501136865114494710491284546463271c逆变器出口同比高增11月逆变器出口7441亿元同比1233增速较10月68ppt环比10711月逆变器出口54248万个同比184增速较10月128ppt环比244d11月装机1-11月全国光伏新增装机量达6571GW同比887其中11月新增747GW同比353环比3243风电11月装机1-11月全国风电新增风电装机2252GW同比-88其中11月新增138GW同比-750环比-2741-11月风电利用小时数2008小时较上年同期减少24小时本公司具备证券投资咨询业务资格请务必阅读最后一页免责声明证券研究报告9策略专题研究3板块涨跌幅逻辑31上周板块表现新消费板块领涨碳中和板块表现落后上周20221219-20221223八大板块中涨幅排序依次为新消费疫后复苏粮食安全稳增长数字经济传统消费能源与资源碳中和月内维度看疫后复苏板块涨幅居首12月以来跑赢A股市场整体133个百分点年内维度看能源与资源板块涨幅第一年初以来跑赢A股市场整体114个百分点A股市场计算加总全部A股的个股涨跌幅自由流通市值占比图1板块涨跌幅资料来源wind民生证券研究院32八大板块涉及的23个中信一级行业为更清晰地了解行业涨跌幅的变化我们列示了八大板块所包含的23个中信一级行业的周度月度年度涨跌幅排名上周消费者服务传媒食品饮料银行和轻工制造表现居前分别为02-06-11-25和-26机械建筑钢铁电力设备及新能源和电子涨幅靠后分别为-55-56-59-59和-59本公司具备证券投资咨询业务资格请务必阅读最后一页免责声明证券研究报告10策略专题研究图2八大板块涉及的23个中信一级行业表现资料来源wind民生证券研究院本公司具备证券投资咨询业务资格请务必阅读最后一页免责声明证券研究报告11策略专题研究4板块信息跟踪41能源与资源板块411资源国汇率图3上周资源国货币兑美元汇率跌多涨少其中巴西雷亚尔领涨俄罗斯卢布领跌截至2022年12月23日资料来源wind民生证券研究院412海内外价差图4上周煤炭国内-海外价差稳定镍价差上行截至2022年12月23日资料来源wind民生证券研究院本公司具备证券投资咨询业务资格请务必阅读最后一页免责声明证券研究报告12策略专题研究413行业观点更新图5焦煤景气回升能源金属景气下行资料来源民生煤炭金属团队民生证券研究院整理注1红底部分的观点来自民生行业团队黄底部分的观点来自民生策略团队2最右边栏箭头表示细分行业基本面较上周的表现箭头向上代表行业基本面环比上周走强箭头向下代表行业基本面环比上周走弱箭头水平代表行业基本面较上周持平414行业信息更新图6焦煤需求回暖工业金属能源金属需求大多走弱资料来源Wind民生煤炭金属团队民生证券研究院整理本公司具备证券投资咨询业务资格请务必阅读最后一页免责声明证券研究报告13策略专题研究415行业政策更新图7青海省碳达峰实施方案发布鼓励电解铝钢铁铁合金等行业提高清洁用能占比资料来源Wind民生煤炭金属团队民生证券研究院整理本公司具备证券投资咨询业务资格请务必阅读最后一页免责声明证券研究报告14策略专题研究416行业资讯更新图8MMCNorilskNickelPJSC正在考虑将明年的镍产量削减约10资料来源Wind民生煤炭金属团队民生证券研究院整理42碳中和板块421行业观点更新图9碳中和板块景气度回落资料来源民生电新团队民生证券研究院整理本公司具备证券投资咨询业务资格请务必阅读最后一页免责声明证券研究报告15策略专题研究422行业信息更新图10正极材料价格回落12月新能源车销量预测同比474资料来源Wind中汽协乘联会民生电新团队数据民生证券研究院整理图11光伏全产业链价格继续下行11月组件逆变器出口额维持高增资料来源Wind能源局PVInfoLinkCWEA民生电新团队数据民生证券研究院整理本公司具备证券投资咨询业务资格请务必阅读最后一页免责声明证券研究报告16策略专题研究423行业政策更新图12新能源车补贴政策将于2022年12月31日到期资料来源Wind各政府官网民生电新团队数据民生证券研究院整理本公司具备证券投资咨询业务资格请务必阅读最后一页免责声明证券研究报告17策略专题研究43数字经济板块431行业观点更新图13运营商景气度较高资料来源民生计算机电子通信元宇宙团队数据民生证券研究院整理注1红底部分的观点来自民生行业团队黄底部分的观点来自民生策略团队2最右边栏箭头表示细分行业基本面较上周的表现箭头向上代表行业基本面环比上周走强箭头向下代表行业基本面环比上周走弱箭头水平代表行业基本面较上周持平432行业信息更新图14截至12月25日阿凡达水之道中国内地票房突破7亿元资料来源Wind民生计算机电子通信元宇宙团队数据民生证券研究院整理本公司具备证券投资咨询业务资格请务必阅读最后一页免责声明证券研究报告18策略专题研究433行业政策更新图15中共中央国务院印发中共中央国务院关于构建数据基础制度更好发挥数据要素作用的意见资料来源Wind民生计算机电子通信元宇宙团队数据民生证券研究院整理44传统消费板块441行业观点更新图16传统消费板块景气度偏低资料来源民生汽车家电团队数据民生证券研究院整理注1红底部分的观点来自民生行业团队黄底部分的观点来自民生策略团队2最右边栏箭头表示细分行业基本面较上周的表现箭头向上代表行业基本面环比上周走强箭头向下代表行业基本面环比上周走弱箭头水平则代表行业基本面较上周持平442行业信息更新图17防疫政策优化叠加年底到期的燃油车购置税减半政策催化12月狭义乘用车销量预期同比45资料来源Wind奥维云网乘联会民生汽车家电团队数据民生证券研究院整理本公司具备证券投资咨询业务资格请务必阅读最后一页免责声明证券研究报告19策略专题研究443行业政策更新图1812月14日中共中央国务院印发扩大内需战略规划纲要2022-2035年资料来源Wind各政府网站民生汽车家电团队数据民生证券研究院整理45粮食安全板块451行业观点更新图19生猪板块景气度回落资料来源民生农业团队数据民生证券研究院整理图20上周棉花玉米小麦国内-海外价差稳定豆油价差下行截至2022年12月23日资料来源Wind民生证券研究院整理本公司具备证券投资咨询业务资格请务必阅读最后一页免责声明证券研究报告20