研究报告全文：策略专题研究资金跟踪系列之五十二趋势退潮长钱未归2022年12月19日TableAuthor宏观流动性上周20221212-20221216美元指数小幅回落中美利差倒挂程度有所收敛10Y美债名义实际利率分别回落回升通胀预期继续回落海外而言离岸美元流动性边际略收紧Ted利差3个月FRA-OISLibor-OIS利差均走阔国内而言银行间资金面有所收紧期限利差10Y-1Y继续收窄交易热度与波动市场整体交易热度有所回落医药商贸零售消费者服务房地产纺服等板块的交易热度处于相对高位食品饮料汽车消费者服分析师牟一凌务农林牧渔医药家电电新等板块的波动率处于历史相对高位执业证书S0100521120002机构调研电子有色农林牧渔食品饮料计算机医药等板块调研热邮箱mouyilingmszqcom度居前军工农林牧渔通信钢铁食品饮料等板块调研热度环比上升较快分析师梅锴执业证书S0100522070001分析师预测分析师同时上调了全A今年明年的净利润预测行业上石邮箱meikaimszqcom油石化军工电新传媒消费者服务食品饮料等板块今明两年的净利润预测均有所上调指数上上证50沪深300创业板指今年明年净利润预测均相关研究被上调中证500则均被下调风格上中盘成长大盘价值板块今年明年净1资金跟踪系列之五十一趋势加速长利润预测均被上调大盘成长则均被下调小盘成长中盘价值小盘价值板块钱流出今年明年净利润预测分别被下调上调2资金跟踪系列之五十预期修复与边际北上配置盘仍小幅净流出北上交易盘则继续买入但幅度边际收窄上周交易20221212-20221216北上配置盘净卖出064亿元交易盘净买入6892亿3资金跟踪系列之四十九潮水退去切换元分日度来看北上配置盘和北上交易盘均先净流出后持续净买入行业上继续两者共识在于净买入医药银行家电食品饮料计算机房地产传媒商4资金跟踪系列之四十八潜在的交易扰动5资金跟踪系列之四十七长钱归来趋贸零售等板块同时净卖出化工电子有色石油石化军工电力及公用事势活跃业等行业风格上北上配置盘与交易盘同时净买入大盘成长中盘价值板块而在其他风格板块存在分歧对于配置盘前三大重仓股北上配置盘分别美的集团宁德时代贵州茅台861亿元327亿元076亿元分行业看配置盘在医药电新交运房地产煤炭等板块主要挖掘500亿元市值以下的标的两融活跃度明显回落整体处于年内中枢以上的水平上周20221212-20221216两融净卖出034亿元主要净买入医药石油石化建筑电力及公用事业煤炭建材等板块主要净卖出交运汽车有色军工化工房地产电新等板块食品饮料建材石油石化银行医药等板块融资买入占比上升风格上两融净卖出大盘成长价值板块净买入其他各类板块主动偏股基金仓位重新小幅回升以个人持有为主的ETF作为代理变量显示基民整体继续净申购基金基于二次规划测算剔除涨跌幅因素后主要加仓电新化工有色机械军工计算机等板块主要减仓食品饮料医药消费者服务交运电子农林牧渔等板块风格上主动偏股基金的净值收益与小盘成长大盘中盘小盘价值板块的相关性上升与大盘中盘成长板块的相关性下降上周新成立权益基金规模大幅回升其中新成立的主动被动偏股基金规模均回升上周个人持有为主的ETF中与科技金融地产新能源电力军工周期等板块相关的ETF被主要净申购与医药消费等板块相关的ETF被净赎回结合主动基金的行为来看公募与其负债端个人的共识在于同时买入科技金融地产新能源电力军工周期等板块同时净卖出消费医药等板块综合来看上周市场整体的买入共识度有所回升在计算机传媒商贸零售房地产家电建材农林牧渔建筑等板块的买入共识度相对较高值得关注的是市场震荡调整背后趋势力量两融北上交易盘有所退潮买入规模回落或转为净流出两者的买入共识度下降而以北上配置盘为代表的长线资金则仍在净流出这意味着市场短期可能仍将面临交易层面的扰动风险提示测算误差本公司具备证券投资咨询业务资格请务必阅读最后一页免责声明证券研究报告1策略专题研究目录1美元指数小幅回落中美利差倒挂程度有所收敛通胀预期继续回落离岸美元流动性边际略收紧国内银行间资金面整体有所收紧期限利差10Y-1Y继续收窄411美元指数小幅回落中美利差倒挂程度有所收敛通胀预期继续回落412离岸美元流动性边际略收紧国内银行间资金面整体有所收紧流动性分层不明显期限利差10Y-1Y继续收窄52市场整体交易热度有所回落医药商贸零售消费者服务房地产纺服等板块的交易热度处于相对高位银行军工等板块的波动率上升较快食品饮料汽车消费者服务农林牧渔医药家电电新等板块的波动率处于历史相对高位63电子有色农林牧渔食品饮料计算机医药等板块调研热度居前军工农林牧渔通信钢铁食品饮料等板块的调研热度环比上升较快84分析师同时上调了全A今年明年的净利润预测结构上石油石化军工电新传媒消费者服务食品饮料等板块今明两年的净利润预测均有所上调941全A今年明年净利润预测上调组合占比分别下降上升而今年明年净利润预测下调组合占比分别上升下降分析师同时上调了全A今年明年的净利润预测942行业上石油石化军工电新传媒消费者服务食品饮料等板块今明两年的净利润预测均有所上调1043上证50沪深300创业板指今年明年净利润预测均被上调中证500今年明年净利润预测均被下调1244风格上中盘成长大盘价值板块今年明年净利润预测均被上调大盘成长板块今年明年净利润预测均被下调小盘成长中盘价值小盘价值板块今年明年净利润预测分别被下调上调125北上配置盘仍小幅净流出交易盘则继续买入但幅度边际收窄1451北上配置盘与交易盘的共识在于净买入医药银行家电食品饮料计算机房地产传媒商贸零售等板块同时净卖出化工电子有色石油石化军工电力及公用事业等行业1452北上配置盘与交易盘同时净买入大盘成长中盘价值板块而在其他各类风格板块中盘小盘成长板块大盘小盘价值存在分歧1553北上配置盘净买入美的集团宁德时代贵州茅台1654北上配置盘在医药电新交运房地产煤炭等板块主要挖掘500亿元市值以下的标的176两融活跃度明显回落整体处于年内中枢以上的水平1961两融主要净买入医药石油石化建筑电力及公用事业煤炭建材等板块主要净卖出交运汽车有色军工化工房地产电新等板块1962食品饮料建材石油石化银行医药等板块的融资买入占比均在环比上升且上述板块的两融活跃度均处于中枢以下水平1963两融净卖出大盘成长价值板块净买入其他各类板块中盘小盘价值成长207主动偏股基金仓位重新小幅回升基民整体继续净申购基金2271主动股基仓位重新小幅回升主要加仓电新化工有色机械军工计算机等板块主要减仓食品饮料医药消费者服务交运电子农林牧渔等板块2272主动偏股基金的净值收益与小盘成长大盘中盘小盘价值板块的相关性上升与大盘中盘成长板块的相关性下降2373新成立权益基金规模大幅回升其中新成立的主动被动偏股基金规模均回升平均发行天数均上升2474个人投资者整体继续净申购基金主要买入与科技金融地产新能源电力军工周期等板块相关的基金卖出本公司具备证券投资咨询业务资格请务必阅读最后一页免责声明证券研究报告2策略专题研究与医药消费等板块相关的基金248风险提示33插图目录34本公司具备证券投资咨询业务资格请务必阅读最后一页免责声明证券研究报告3策略专题研究1美元指数小幅回落中美利差倒挂程度有所收敛通胀预期继续回落离岸美元流动性边际略收紧国内银行间资金面整体有所收紧期限利差10Y-1Y继续收窄11美元指数小幅回落中美利差倒挂程度有所收敛通胀预期继续回落上周20221212-20221216美元指数小幅回落截至2022年12月13日美元多头空头规模均回升净多头头寸规模回升10Y中国国债美债利率均回落中美利差倒挂程度有所收敛10Y美债名义实际利率分别回落回升其背后隐含的是通胀预期继续回落图2截至2022年12月13日美元多头空头规模均图1上周20221212-20221216美元指数小幅回落回升净多头头寸规模同样回升117美元指数ICE美元指数非商业多头持仓数量张-非商业空头持仓数量张右轴ICE美元指数非商业多头持仓持仓数量ICE美元指数非商业空头持仓持仓数量8000060000111105600004000099400002000093200000870-200002016-012017-012018-012019-012020-012021-012022-012016-012017-012018-012019-012020-012021-012022-01资料来源wind民生证券研究院资料来源wind民生证券研究院图4上周20221212-2022121610Y美债名义实图3上周20221212-2022121610Y中国国债美际利率均分别回落回升其背后隐含的是通胀预期继续债利率均回落中美利差倒挂程度有所收敛回落中美利差10Y国债-10Y美债右轴中债国债到期收益率10年美国通胀预期10Y美债名义利率-10Y美债实际利率右轴美国10Y国债实际收益率美国国债到期收益率10年535美国10Y国债名义收益率354304232531220201151-1010-10-2-2052016-092017-032018-112021-012016-032016-062016-122017-062017-092017-122018-032018-052018-082019-022019-052019-082019-112020-022020-042020-072020-102021-042021-072021-102021-122022-032022-062022-092022-122016-012016-012017-012018-012019-012020-012021-012022-01资料来源wind民生证券研究院资料来源wind民生证券研究院本公司具备证券投资咨询业务资格请务必阅读最后一页免责声明证券研究报告4策略专题研究12离岸美元流动性边际略收紧国内银行间资金面整体有所收紧流动性分层不明显期限利差10Y-1Y继续收窄对于海外而言上周20221212-20221216离岸美元流动性边际略收紧具体而言3个月美债利率维持震荡3个月美元Libor小幅回升Ted利差继续走阔3个月FRA-OIS利差和3个月Libor-OIS利差同样均走阔对于国内而言上周银行间资金面整体有所收紧流动性分层不明显具体来看DR001R001均明显回升R001与DR001之差走阔1Y10Y国债到期收益率分别回升回落期限利差10Y-1Y继续收窄图5上周20221212-202212163个月美债利率维图6上周20221212-202212163个月FRA-OIS利持震荡3个月美元Libor小幅回升Ted利差继续走差和3个月Libor-OIS利差均走阔阔美国LIBOR3个月-国债3个月收益率右轴美国国债收益率3个月LIBOR美元3个月FRA-OIS利差bp3MLIBOR-OIS利差bp3M6131505111204099030760205301030001-30资料来源wind民生证券研究院资料来源Bloomberg民生证券研究院图7上周20221212-20221216DR001R001均图8上周20221212-202212161Y10Y国债到期明显回升R001与DR001之差走阔收益率分别回升回落期限利差10Y-1Y继续收窄10R001-DR001R001右轴DR001右轴65期限利差10Y-1Y右轴中债国债到期收益率1年42中债国债到期收益率10年1555123405450935260603002518001510-03-05052020-012020-052020-092021-012021-052021-092022-012022-052022-092016-012016-052016-092017-012017-052017-092018-012018-052018-092019-012019-052019-092020-012020-052020-092021-012021-052021-092022-012022-052022-09资料来源wind民生证券研究院资料来源wind民生证券研究院本公司具备证券投资咨询业务资格请务必阅读最后一页免责声明证券研究报告5策略专题研究2市场整体交易热度有所回落医药商贸零售消费者服务房地产纺服等板块的交易热度处于相对高位银行军工等板块的波动率上升较快食品饮料汽车消费者服务农林牧渔医药家电电新等板块的波动率处于历史相对高位上周20221212-20221216市场整体交易热度有所回落医药商贸零售消费者服务房地产纺服等板块的交易热度仍处于相对高位银行军工等板块的波动率上升较快食品饮料汽车消费者服务农林牧渔医药家电电新等板块的波动率处于历史相对高位图9上周20221212-20221216市场整体交易热度有所回落医药商贸零售消费者服务房地产纺服等板块的交易热度仍处于相对高位92022-12-092022-12-16历史分位数右轴100806604032000医药综合传媒建筑钢铁煤炭通信汽车银行家电电子机械建材房地产计算机商贸零售纺织服装交通运输轻工制造综合金融食品饮料农林牧渔石油石化有色金属国防军工基础化工消费者服务非银行金融电力及公用事业电力设备及新能源资料来源wind民生证券研究院注1以行业日均成交金额占自由流通市值之比度量行业的交易热度2分位数计算的起点为2010年1月第一周3灰色的虚线对应80历史分位数本公司具备证券投资咨询业务资格请务必阅读最后一页免责声明证券研究报告6策略专题研究图10上周20221212-20221216银行军工等板块的波动率上升较快食品饮料汽车消费者服务农林牧渔医药家电电新等板块的波动率处于历史相对高位涨跌幅成交额占比周收益波动率12期滚动行业近一周近两周近四周近一周近两周近四周历史分位数近一周上一周近一周历史分位数近一周石油石化-250-29414209710310617803132825710煤炭-307-30105010510311530203412952590有色金属-26403510035636435521404604166550电力及公用事业-166-387-17319320723911703492937000钢铁-286-09804709110209812503403215760基础化工-219-05710663366066558003973536910建筑-304-17738719324227723703262874530建材-3410424111381401413603823786460轻工制造-06611143716014915153302942784760机械-130-172-20555055959532303623175880电力设备及新能源-181-273-17166372676382704924238180国防军工-094-251-44018018919543803043042080汽车-03204120731332535424105134829240商贸零售-15822188023922818148603813627890消费者服务2967811201209197177100005745719210家电-1655226141281251166604013988270纺织服装01520260811410408636703233076580医药-094037-345179516251534100004464118400食品饮料141861128757454647090606216209810农林牧渔083-00329820319917628704574538400银行-19015165315216819412202512565060非银行金融-2730903982543293319603413164280房地产-327-01680135137540331704364327800交通运输04543365630030126169602672464340电子089152-10389080076573503803585290通信-048-170-09322524128020303483084480计算机033-198-51952551258051204023905830传媒-066-021-05727127327940704384206880综合-211-183-02208108709325904253897140综合金融-08711625601602101886703793417400资料来源wind民生证券研究院本公司具备证券投资咨询业务资格请务必阅读最后一页免责声明证券研究报告7策略专题研究3电子有色农林牧渔食品饮料计算机医药等板块调研热度居前军工农林牧渔通信钢铁食品饮料等板块的调研热度环比上升较快上周20221212-20221216电子有色农林牧渔食品饮料计算机医药等板块调研热度居前军工农林牧渔通信钢铁食品饮料等板块的调研热度环比上升较快此外主动股基前100大重仓股的调研热度创业板指沪深300中证500的调研热度下降上证50的调研热度保持不变图11上周20221212-20221216电子有色农林牧渔食品饮料计算机医药等板块调研热度居前军工农林牧渔通信钢铁食品饮料等板块的调研热度环比上升较快调研强度该行业调研数量行业公司总数量12期移动20221125调研强度该行业调研数量行业公司总数量12期移动2022122调研强度该行业调研数量行业公司总数量12期移动2022129调研强度该行业调研数量行业公司总数量12期移动2022121643210机械通信电子建材建筑汽车医药家电传媒钢铁煤炭银行综合房地产计算机有色金属食品饮料基础化工商贸零售国防军工轻工制造纺织服装农林牧渔石油石化交通运输综合金融非银行金融消费者服务电力及公用事业电力设备及新能源资料来源wind民生证券研究院注1为了剔除规模效应我们采用该行业的周度调研次数与该行业已上市公司数量之比作为调研热度的度量2数据采用12周滚动平均下同图13上周20221212-20221216创业板指沪深图12上周20221212-20221216主动偏股基金前300中证500的调研热度下降上证50的调研热度100大重仓股的调研热度略下降保持不变14调研强度12周移动平均前100大重仓股调研强度12周移动平均沪深300调研强度12周移动平均中证5001212调研强度12周移动平均上证501010调研强度12周移动平均创业板8866442200资料来源wind民生证券研究院资料来源wind民生证券研究院本公司具备证券投资咨询业务资格请务必阅读最后一页免责声明证券研究报告8策略专题研究4分析师同时上调了全A今年明年的净利润预测结构上石油石化军工电新传媒消费者服务食品饮料等板块今明两年的净利润预测均有所上调基于最近一期财报披露以来分析师对于当年明年净利润预测的变动相较于财报披露前的最新预测我们按照全A宽基指数风格指数行业指数等口径分别进行分组构建了分析师预期变动高频跟踪体系值得一提的是我们在认知周期系列之二最是共识留不住提到了分析师预测的变动与主动偏股基金行为存在明显的联动性这意味着我们可以通过高频跟踪分析师预测的变动从另一个维度来判断以主动偏股基金为代表的机构投资者的预期41全A今年明年净利润预测上调组合占比分别下降上升而今年明年净利润预测下调组合占比分别上升下降分析师同时上调了全A今年明年的净利润预测上周20221212-20221216全A今年明年净利润预测上调相较于最近一期财报前的预测的个股比例相较于上一期分别下降上升相对应地全A今年明年净利润预测下调相较于最近一期财报前的预测的个股比例相较于上一期分别上升下降从整体调整幅度来看上周分析师同时上调了全A今年明年的净利润预测图14上周20221212-20221216全A今年明年净图15上周20221212-20221216全A今年明年净利润预测上调相较于最近一期财报前的预测的个股比利润预测下调相较于最近一期财报前的预测的个股比例相较于上一期分别下降上升例相较于上一期分别上升下降预测变动当年净利润YtoY下调预测变动下一年净利润YtoY下调32预测变动当年净利润YtoY上调预测变动下一年净利润YtoY上调4824401632824016201207201707202109202207200805200810200903200908201001201006201011201104201109201202201212201305201310201403201408201501201506201511201604201609201702201712201805201810201903201908202001202006202011202104202202202212200908201506201707202202200805200810200903201001201006201011201104201109201202201207201212201305201310201403201408201501201511201604201609201702201712201805201810201903201908202001202006202011202104202109202207202212资料来源wind民生证券研究院注1盈利预测比较的基期是最近资料来源wind民生证券研究院注YtoY下调表示盈利下调分组一期财报披露前的最终盈利预测2考察期是最近一期财报披露以来截至当前日期的最新盈利预测3YtoY上调表示盈利上调分组本公司具备证券投资咨询业务资格请务必阅读最后一页免责声明证券研究报告9策略专题研究图16从整体调整幅度来看上周20221212-20221216分析师同时上调了全A今年明年的净利润预测8预测变动当年净利润YtoY整体预测变动下一年净利润YtoY整体40-4-8-12-16200805200810200903200908201001201006201011201104201109201202201207201212201305201310201403201408201501201506201511201604201609201702201707201712201805201810201903201908202001202006202011202104202109202202202207202212资料来源wind民生证券研究院注YtoY整体指的是基期与考察期均有盈利预测的组合42行业上石油石化军工电新传媒消费者服务食品饮料等板块今明两年的净利润预测均有所上调行业上上周20221212-20221216分析师上调了石油石化军工纺服电新传媒消费者服务食品饮料等板块的今年净利润预测截至12月16日农林牧渔煤炭等板块的今年净利润预测相较于最近一期财报披露前的预测上升同时对于明年的净利润预测而言分析师主要上调了石油石化军工农林牧渔电新计算机轻工传媒等板块的明年净利润预测截至12月16日煤炭农林牧渔计算机等板块的明年净利润预测相较于最近一期财报披露前的预测上升本公司具备证券投资咨询业务资格请务必阅读最后一页免责声明证券研究报告10策略专题研究图17行业上上周20221212-20221216分析师上调了石油石化军工纺服电新传媒消费者服务食品饮料等板块的今年净利润预测截至12月16日农林牧渔煤炭等板块的今年净利润预测相较于最近一期财报披露前的预测上升净利润预测变化当年2022129净利润预测变化当年20221216净利润预测变化当年环比变动右轴20050310010-01-10-03-20-05传媒综合钢铁银行通信建筑建材医药煤炭家电电子机械汽车计算机房地产石油石化国防军工纺织服装食品饮料综合金融轻工制造有色金属商贸零售交通运输基础化工农林牧渔消费者服务非银行金融电力及公用事业电力设备及新能源资料来源wind民生证券研究院图18对于明年而言上周20221212-20221216分析师主要上调了石油石化军工农林牧渔电新计算机轻工传媒等板块的明年净利润预测截至12月16日煤炭农林牧渔计算机等板块的明年净利润预测相较于最近一期财报披露前的预测上升净利润预测变化下一年2022129净利润预测变化下一年20221216净利润预测变化下一年环比变动右轴100804000-10-04-20-08传媒通信煤炭银行综合钢铁建材电子家电机械建筑医药汽车计算机房地产石油石化国防军工农林牧渔轻工制造商贸零售交通运输食品饮料综合金融纺织服装基础化工有色金属消费者服务非银行金融电力及公用事业电力设备及新能源资料来源wind民生证券研究院本公司具备证券投资咨询业务资格请务必阅读最后一页免责声明证券研究报告11策略专题研究43上证50沪深300创业板指今年明年净利润预测均被上调中证500今年明年净利润预测均被下调指数上上周20221212-20221216分析师上调了上证50沪深300创业板指的今年净利润预测下调了中证500的今年净利润预测对于明年的净利润预测而言分析师上调了上证50沪深300创业板指的明年净利润预测下调了中证500的明年净利润预测图19指数方面上周20221212-20221216分析师图20指数方面上周20221212-20221216分析师上调了上证50沪深300创业板指的今年净利润预上调了上证50沪深300创业板指的明年净利润预测下调了中证500的今年净利润预测测下调了中证500的明年净利润预测预测变动当年净利润YtoY整体沪深300预测变动下一年净利润YtoY整体沪深300预测变动下一年净利润YtoY整体中证50015预测变动当年净利润YtoY整体中证500预测变动当年净利润YtoY整体上证5015预测变动下一年净利润YtoY整体上证50预测变动下一年净利润整体创业板指预测变动当年净利润YtoY整体创业板指YtoY55-5-5-15-15-25-25资料来源wind民生证券研究院资料来源wind民生证券研究院44风格上中盘成长大盘价值板块今年明年净利润预测均被上调大盘成长板块今年明年净利润预测均被下调小盘成长中盘价值小盘价值板块今年明年净利润预测分别被下调上调风格上对于成长风格上周20221212-20221216分析师同时上调了中盘成长板块的当年与明年的净利润预测同时下调了大盘成长板块的当年明年的净利润预测分别下调上调了小盘成长板块的当年明年的净利润预测对于价值板块分析师同时上调了大盘价值板块的当年与明年的净利润预测分别下调上调了中盘价值与小盘价值板块的当年明年的净利润预测本公司具备证券投资咨询业务资格请务必阅读最后一页免责声明证券研究报告12策略专题研究图21对于成长风格上周20221212-20221216分图22对于价值风格上周20221212-20221216分析师上调了中盘成长板块的当年净利润预测下调了大析师上调了大盘价值板块的当年净利润预测下调了中盘小盘成长板块的当年净利润预测盘小盘价值板块的当年净利润预测1515预测变动当年净利润YtoY整体大盘成长预测变动当年净利润YtoY整体大盘价值预测变动当年净利润YtoY整体中盘成长预测变动当年净利润YtoY整体中盘价值预测变动当年净利润YtoY整体小盘成长预测变动当年净利润YtoY整体小盘价值55-5-5-15-15201004201011201106201201201208201303201310201405201412201507201602201609201704201711201806201901201908202003202010202105202112202207201004201011201106201201201208201303201310201405201412201507201602201609201704201711201806201901201908202003202010202105202112202207资料来源wind民生证券研究院资料来源wind民生证券研究院图23对于成长风格上周20221212-20221216分图24对于价值风格上周20221212-20221216分析师上调了中盘小盘成长板块的明年净利润预测下调析师上调了大盘中盘小盘价值板块的明年净利润预测了大盘成长板块的明年净利润预测16预测变动下一年净利润YtoY整体大盘成长16预测变动下一年净利润YtoY整体大盘价值预测变动下一年净利润YtoY整体中盘成长预测变动下一年净利润YtoY整体中盘价值预测变动下一年净利润YtoY整体小盘成长预测变动下一年净利润YtoY整体小盘价值8800-8-8-16-16201004201011201106201201201208201303201310201405201412201507201602201609201704201711201806201901201908202003202010202105202112202207201004201011201106201201201208201303201310201405201412201507201602201609201704201711201806201901201908202003202010202105202112202207资料来源wind民生证券研究院资料来源wind民生证券研究院本公司具备证券投资咨询业务资格请务必阅读最后一页免责声明证券研究报告13策略专题研究5北上配置盘仍小幅净流出交易盘则继续买入但幅度边际收窄51北上配置盘与交易盘的共识在于净买入医药银行家电食品饮料计算机房地产传媒商贸零售等板块同时净卖出化工电子有色石油石化军工电力及公用事业等行业上周20221212-20221216北上配置盘净卖出A股064亿元北上交易盘净买入A股6892亿元分日度来看北上配置盘和北上交易盘均先净流出后持续净买入行业上北上配置盘主要净买入消费者服务家电医药食品饮料传媒银行建材等板块主要净卖出化工机械有色非银建筑石油石化电新汽车等板块北上交易盘则主要净买入医药金融地产通信食品饮料家电计算机交运等板块主要净卖出电子煤炭化工消费者服务石油石化建材军工等板块两者共识在于净买入医药银行家电食品饮料计算机房地产传媒商贸零售等板块同时净卖出化工电子有色石油石化军工电力及公用事业等行业图25上周20221212-20221216北上配置盘净卖图26上周20221212-20221216北上配置盘和北出A股064亿元北上交易盘净买入A股6892亿元上交易盘均先净流出后持续净买入北上交易盘当周净买入亿元北上配置盘当周净买入亿元HS300右轴北上中资当日净买入亿元北上交易盘当日净买入亿元北上配置盘当日净买入亿元5006000505600250520030480001044004000-250-103600-5003200-302022121220221213202212142022121520221216资料来源港交所民生证券研究院资料来源港交所民生证券研究院本公司具备证券投资咨询业务资格请务必阅读最后一页免责声明证券研究报告14策略专题研究图27分行业看上周20221212-20221216北上配置盘主要净买入消费者服务家电医药食品饮料传媒银行建材等板块主要净卖出化工机械有色非银建筑石油石化电新汽车等板块北上交易盘则主要净买入医药金融地产通信食品饮料家电计算机交运等板块主要净卖出电子煤炭化工消费者服务石油石化建材军工等板块北上配置盘净买入亿元20221212-20221216北上交易盘净买入亿元20221212-202212163020100-10-20医药银行家电通信传媒汽车钢铁建材综合建筑煤炭机械电子计算机房地产食品饮料交通运输农林牧渔商贸零售综合金融轻工制造纺织服装国防军工石油石化有色金属基础化工消费者服务非银行金融电力及公用事业电力设备及新能源资料来源港交所民生证券研究院52北上配置盘与交易盘同时净买入大盘成长中盘价值板块而在其他各类风格板块中盘小盘成长板块大盘小盘价值存在分歧对于成长风格上周20221212-20221216北上配置盘与交易盘同时净买入大盘成长板块而在中盘小盘成长板块均存在分歧配置盘均选择净卖出而交易盘则均选择净买入对于价值风格北上配置盘与交易盘同时净买入中盘价值板块而在大盘小盘价值板块存在分歧配置盘分别净卖出净买入而交易盘则分别选择净买入净卖出图28对于成长风格上周20221212-20221216北图29对于成长风格上周20221212-20221216北上配置盘净买入大盘成长板块净卖出中盘小盘成长板上交易盘净买入大盘中盘小盘成长板块块大盘成长北上配置盘累计净买入亿元中盘成长北上配置盘累计净买入亿元大盘成长北上交易盘累计净买入亿元中盘成长北上交易盘累计净买入亿元小盘成长北上配置盘累计净买入亿元1500小盘成长北上交易盘累计净买入亿元10001100-100-200700-300-400300-500-100-600资料来源港交所民生证券研究院资料来源港交所民生证券研究院本公司具备证券投资咨询业务资格请务必阅读最后一页免责声明证券研究报告15策略专题研究图30对于价值风格上周20221212-20221216北图31对于价值风格上周20221212-20221216北上配置盘净买入中盘小盘价值板块净卖出大盘价值板上交易盘净买入大盘中盘价值板块净卖出小盘价值板块块大盘价值北上配置盘累计净买入亿元中盘价值北上配置盘累计净买入亿元800小盘价值北上配置盘累计净买入亿元大盘价值北上交易盘累计净买入亿元中盘价值北上交易盘累计净买入亿元小盘价值北上交易盘累计净买入亿元700180600120500400603000200100-600-120-100资料来源港交所民生证券研究院资料来源港交所民生证券研究院53北上配置盘净买入美的集团宁德时代贵州茅台上周20221212-20221216北上配置盘净买入白酒板块901亿元分拆来看北上配置盘净买入贵州茅台076亿元净买入其他白酒板块824亿元此外上周20221212-20221216北上配置盘净买入宁德时代327亿元净买入美的集团861亿元图32上周20221212-20221216北上配置盘净买图33上周20221212-20221216北上配置盘净买入白酒板块901亿元净买入贵州茅台076亿元净入宁德时代327亿元净买入美的集团861亿元买入其他白酒板块824亿元贵州茅台累积净买入亿元北上配置盘宁德时代累积净买入亿元北上配置盘白酒剔除贵州茅台累积净买入亿元北上配置盘60美的集团累积净买入亿元北上配置盘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