市场表现
　　本周食品饮料板块指数整体下跌1.07%，在申万一级子行业排名第3，分别跑赢上证综指2.78个百分点、跑赢沪深300指数2.12个百分点。子版块涨跌幅分别为：啤酒0.55%、白酒-0.93%、乳品-1.23%、软饮料-1.36%、调味发酵品-1.49%、烘焙食品-1.99%、零食-3.19%、其他酒类-4.14%、保健品-4.65%。沪深300的Pettm值为11.23，非白酒食品饮料的Pettm值为36.02，白酒的Pettm值为34.77。
　　投资建议
　　本周各地主要城市进入疫情“闯关”模式，我们认为从北京等地疫情快速退峰后的表现来看，消费节奏有望在1月得到边际改善，未来复苏趋势不改。观点上强调两条逻辑：1）把握复苏主线，从场景复苏到消费能力复苏2）成本费用有望下行，利润弹性或可期，推荐行业上啤酒>高端白酒=餐饮产业链>区域酒龙头>次高端白酒>卤制品>休闲零食>乳制品>调味品，我们认为全年节奏上优先确定性，基本面企稳反转后布局弹性。
　　大众品：
　　1）调味品：从居民消费端来看，零添加等产品发展趋势仍然处于风口，部分企业加大力度推广低端零添加产品，以期助力零添加系列下沉，提升零添加市占率。从餐饮端来看，餐饮复苏进程目前仍受疫情扰动，但长期来看修复趋势尚在，应立足业绩环比改善的预期，把握未来餐饮供应链复苏下的板块机会。同时预计明年大豆、豆粕价格有望稳中有降，成本压力将相对缓解，行业具备成本改善逻辑。把握复苏进程中2条主线的受益标的：1）业绩收入中B端占比比较大：海天味业等；2）关注餐饮供应链复调企业：宝立食品、日辰股份等。
　　 2）乳制品：22年乳制品经历消费疲软及送礼场景缺失双重阻力，大单品增速放缓，未来应立足春节动销及送礼场景恢复情况，把握业绩改善预期。奶酪龙头加码B端供应，努力实现B端与C端的良好平衡，以期实现较好的毛利率水平。龙头伊利股份目前库存水平较为良性，为后续增长带来动能，预计奶价保持平稳或小幅下跌，随着Q4规模效应的提升，预计盈利能力有所恢复，全年利润率同比持平。龙头蒙牛乳业积极控制销售费用率，预期经营利润率水平有望提升。乳制品板块整体估值水平较低，具备板块配置价值。
　　3）啤酒：啤酒：疫情管控放开后，各地感染人数达峰时间有差异，北京、郑州、石家庄等部分华北区域快速感染时期出现较早，本周地铁客运量有企稳回升态势，且餐饮、影城等消费场景开始有复苏迹象；而上海、深圳、长沙等城市正在经历奥密克戎快速传播期，线下消费短暂遇冷。我们预计主要城市在管控放开后的第一波疫情冲击将在未来1个月内完成达峰，而后随着人群获得免疫，冲击快速减弱，线下消费场景将迎来恢复性反弹。在此轮疫情冲击中，啤酒行业正值淡季，预计对全年销量与业绩的影响偏小。预计明年现饮消费场景Q2旺季基本恢复正常，助力酒企推进高端化升级；且年底龙头公司相继宣布提价，后续提价范围有望进一步扩大，以对冲酿酒原材料价格确定性上涨压力。预计明年随疫情影响逐步稳定，龙头公司有更大的高端化操作空间，高端化进程顺利延续甚至略有提速，为全年业绩提供坚实支撑。继续看好啤酒板块，推荐青岛啤酒、华润啤酒，重点关注重庆啤酒、燕京啤酒。
　　 4）卤制品：当前多数地区线下消费受到人群快速感染奥密克戎病毒的较大冲击，预计行业将经历一定时间的阵痛期，我们对明年线下人流恢复并不悲观，预计卤制品行业将逐渐迎来门店经营的改善。利润端，Q4卤制品公司仍然受制于成本高位，但目前上游鸭农逐步开始扩产，后续鸭副价格从历史高位松动的趋势已较为明朗，具体时间点仍有不确定性，结合公司交流反馈，我们预计明年下半年或看到鸭副价格回落，届时卤制品龙头公司将迎来较为显著的业绩修复弹性，建议估值低位积极布局卤制品板块，继续推荐龙头绝味食品，重点关注周黑鸭。
　　5）休闲食品：休闲零食由于单价相对较低、消费场景较广泛，需求受疫情的扰动相对较小，近年来行业变化更多来自于供给侧。渠道流量去中心化、渠道效率持续提升为行业带来了新一轮发展机遇。我们看好能把握渠道变革机遇的休闲食品公司，盐津铺子与零食特渠合作较早，目前销量持续爬升，在新兴电商渠道也展现出强劲的成长动能，全渠道转型成果显著；甘源食品、洽洽食品也逐步加大与零食特渠的合作，后续有望更大程度受益于此渠道快速崛起之红利。在把握新兴渠道的同时，优秀的休食公司不断夯实优势传统渠道基础，洽洽食品持续推进渠道精耕与下沉，盐津铺子加快BC超及其他流通渠道网点的覆盖，增强渠道结构韧性、巩固渠道优势。继续推荐改革红利加速释放的盐津铺子，短期盈利能力环比修复、中长期成长空间充足的洽洽食品。
　　白酒：
　　本周白酒板块表现有所回调，但相对沪深300仍有超额收益表现。近期全国各地疫情陆续达峰，从北京等地快速退峰后的表现来看，交通出行、餐饮消费等场景有较快的复苏斜率，我们认为伴随第一波冲击的集中到来，白酒消费有望快速走出扰动时期，市场短期担忧情绪或得到进一步修正

研究报告全文：XiTableIndNameRptType食品饮料行业研究行业周报关注疫情达峰退坡消费有望迎来复苏行业评级增持主要观点TableIndRank报告日期2022-12-26TableSummary市场表现本周食品饮料板块指数整体下跌107在申万一级子行业排名第行业指数与沪深TableChart300走势比较3分别跑赢上证综指278个百分点跑赢沪深300指数212个百分11点子版块涨跌幅分别为啤酒055白酒-093乳品-123软-1饮料-136调味发酵品-149烘焙食品-199零食-319其他1221322622922酒类保健品沪深的值为非白酒食-12-414-465300Pettm1123品饮料的Pettm值为3602白酒的Pettm值为3477-24投资建议-35本周各地主要城市进入疫情闯关模式我们认为从北京等地疫-47食品饮料沪深300情快速退峰后的表现来看消费节奏有望在1月得到边际改善未来复苏趋势不改观点上强调两条逻辑1把握复苏主线从场景复苏到消分析师刘略天TableAuthor费能力复苏2成本费用有望下行利润弹性或可期推荐行业上啤酒执业证书号S0010522100001高端白酒餐饮产业链区域酒龙头次高端白酒卤制品休闲零食乳邮箱liulthazqcom分析师陈姝制品调味品我们认为全年节奏上优先确定性基本面企稳反转后布局执业证书号S0010522080001弹性邮箱chenshuhazqcom分析师杨苑大众品执业证书号S00105220700041调味品从居民消费端来看零添加等产品发展趋势仍然处于风邮箱yangyuanhazqcom口部分企业加大力度推广低端零添加产品以期助力零添加系列下沉提升零添加市占率从餐饮端来看餐饮复苏进程目前仍受疫情扰动但长期来看修复趋势尚在应立足业绩环比改善的预期把握未来餐饮供应链复苏下的板块机会同时预计明年大豆豆粕价格有望稳中有降成本压力将相对缓解行业具备成本改善逻辑把握复苏进程中2条主线的受益标的1业绩收入中B端占比比较大海天味业等2关注餐饮供应链复调企业宝立食品日辰股份等2乳制品22年乳制品经历消费疲软及送礼场景缺失双重阻力大单品增速放缓未来应立足春节动销及送礼场景恢复情况把握业绩改善预期奶酪龙头加码B端供应努力实现B端与C端的良好平衡以期实现较好的毛利率水平龙头伊利股份目前库存水平较为良性为相关报告TableReport后续增长带来动能预计奶价保持平稳或小幅下跌随着Q4规模效应1华安食饮茅台扩产落地坚守的提升预计盈利能力有所恢复全年利润率同比持平龙头蒙牛乳业长期大行情2022-12-19积极控制销售费用率预期经营利润率水平有望提升乳制品板块整体22023年食品饮料行业策略报告估值水平较低具备板块配置价值乘风起势奋楫笃行2022-12-143啤酒啤酒疫情管控放开后各地感染人数达峰时间有差异32022年11月食品饮料线上销售北京郑州石家庄等部分华北区域快速感染时期出现较早本周地铁月报2022-12-13客运量有企稳回升态势且餐饮影城等消费场景开始有复苏迹象而上海深圳长沙等城市正在经历奥密克戎快速传播期线下消费短暂遇冷我们预计主要城市在管控放开后的第一波疫情冲击将在未来1个月内完成达峰而后随着人群获得免疫冲击快速减弱线下消费场景将迎来恢复性反弹在此轮疫情冲击中啤酒行业正值淡季预计对全敬请参阅末页重要声明及评级说明证券研究报告TableCompanyRptType行业研究年销量与业绩的影响偏小预计明年现饮消费场景Q2旺季基本恢复正常助力酒企推进高端化升级且年底龙头公司相继宣布提价后续提价范围有望进一步扩大以对冲酿酒原材料价格确定性上涨压力预计明年随疫情影响逐步稳定龙头公司有更大的高端化操作空间高端化进程顺利延续甚至略有提速为全年业绩提供坚实支撑继续看好啤酒板块推荐青岛啤酒华润啤酒重点关注重庆啤酒燕京啤酒4卤制品当前多数地区线下消费受到人群快速感染奥密克戎病毒的较大冲击预计行业将经历一定时间的阵痛期我们对明年线下人流恢复并不悲观预计卤制品行业将逐渐迎来门店经营的改善利润端Q4卤制品公司仍然受制于成本高位但目前上游鸭农逐步开始扩产后续鸭副价格从历史高位松动的趋势已较为明朗具体时间点仍有不确定性结合公司交流反馈我们预计明年下半年或看到鸭副价格回落届时卤制品龙头公司将迎来较为显著的业绩修复弹性建议估值低位积极布局卤制品板块继续推荐龙头绝味食品重点关注周黑鸭5休闲食品休闲零食由于单价相对较低消费场景较广泛需求受疫情的扰动相对较小近年来行业变化更多来自于供给侧渠道流量去中心化渠道效率持续提升为行业带来了新一轮发展机遇我们看好能把握渠道变革机遇的休闲食品公司盐津铺子与零食特渠合作较早目前销量持续爬升在新兴电商渠道也展现出强劲的成长动能全渠道转型成果显著甘源食品洽洽食品也逐步加大与零食特渠的合作后续有望更大程度受益于此渠道快速崛起之红利在把握新兴渠道的同时优秀的休食公司不断夯实优势传统渠道基础洽洽食品持续推进渠道精耕与下沉盐津铺子加快BC超及其他流通渠道网点的覆盖增强渠道结构韧性巩固渠道优势继续推荐改革红利加速释放的盐津铺子短期盈利能力环比修复中长期成长空间充足的洽洽食品白酒本周白酒板块表现有所回调但相对沪深300仍有超额收益表现近期全国各地疫情陆续达峰从北京等地快速退峰后的表现来看交通出行餐饮消费等场景有较快的复苏斜率我们认为伴随第一波冲击的集中到来白酒消费有望快速走出扰动时期市场短期担忧情绪或得到进一步修正当前白酒短期压力因素已被基本price-in23Q2-Q3向上改善较为明确伴随经济活动回归正常宴席商务团购等消费场景具有较大的弹性空间我们建议短期仍旧寻求高端及龙头确定性包括贵州茅台五粮液泸州老窖山西汾酒古井贡酒关注次高端及区域酒优质弹性包括舍得迎驾贡酒行业重点数据白酒方面本周飞天茅台散装原箱最新批价为27402970元瓶与上周相比持平上涨20元本周普五最新批价为965元瓶与上周相比持平本周国窖1573最新批价为900元瓶与上周相比持平食品方面截至12月9日仔猪生猪猪肉价格分别为443122643281元千克同比变化分别为457129972585环敬请参阅末页重要声明及评级说明218证券研究报告TableCompanyRptType行业研究比分别变化-136-118-046截至12月16日生鲜乳价格为413元公斤同比减少44环比增长02风险提示疫后修复不及预期重大食品安全事件的风险敬请参阅末页重要声明及评级说明318证券研究报告TableCompanyRptType行业研究正文目录1市场表现611板块表现612个股表现82投资建议83产业链数据94公司公告135行业要闻14512023年春糖定档4月12日-14日1452金徽酒首次出口德国1453嘉士伯以106亿元收购加拿大酿酒公司1454三得利和乐怡上新酒饮新品1455全球无低酒精饮料市值超767亿15562022年1-11月中国进出口啤酒产量出炉1557中国食品行业百强榜发布1558科大讯飞子公司新增酒类经营1559洋河推出三款贺岁新品15510三只松鼠新增酒类经营156重大事项更新1661未来一月重要事件备忘财报披露限售股解禁股东会1662公司定增状态备忘17风险提示17敬请参阅末页重要声明及评级说明418证券研究报告TableCompanyRptType行业研究图表目录图表1行业周涨幅对比6图表2行业子板块周涨幅对比6图表3PE比值7图表4各子行业PETTM及所处百分位7图表5本周食品饮料板块涨幅榜前十个股8图表6本周食品饮料板块跌幅榜前十个股8图表7产业链数据整理9图表8散飞批价走势元瓶10图表9原箱飞天批价走势元瓶10图表10普五批价走势元瓶10图表11国窖1573批价走势元瓶10图表12进口葡萄酒数量及价格11图表13小麦价格元吨11图表14玉米价格元吨11图表15大豆价格元吨11图表16白砂糖价格元吨11图表17猪价元吨11图表18生猪定点屠宰企业屠宰量万头12图表19进口猪肉数量吨12图表20白条鸡价格元公斤12图表21生鲜乳价格元千克12图表22进口奶粉数量吨12图表23进口奶粉单价美元千克12图表24浮法玻璃价格元吨13图表25铝锭价格元吨13图表26瓦楞纸价格元吨13图表27棕榈油现货价格元吨13图表28公司重要公告汇总13图表29未来一月重要事件备忘录股东会16图表30未来一月重要事件备忘录限售股解禁17图表31食品饮料公司定向增发最新进度17敬请参阅末页重要声明及评级说明518证券研究报告TableCompanyRptType行业研究1市场表现11板块表现本周食品饮料板块指数整体下跌107在申万一级子行业排名第3分别跑赢上证综指278个百分点跑赢沪深300指数212个百分点子版块涨跌幅分别为啤酒055白酒-093乳品-123软饮料-136调味发酵品-149烘焙食品-199零食-319其他酒类-414保健品-465图表1行业周涨幅对比0-2-4-6-8传媒银行综合通信钢铁汽车化工煤炭电子房地产计算机食品饮料轻工制造商业贸易农林牧渔家用电器非银金融纺织服装交通运输公用事业建筑材料有色金属国防军工机械设备医药生物建筑装饰电气设备休闲服务资料来源wind华安证券研究所图表2行业子板块周涨幅对比保健品-465其他酒类-414零食-319烘焙食品-199调味发酵品-149软饮料-136乳品-123白酒-093啤酒055肉制品105-5-4-3-2-1012资料来源wind华安证券研究所沪深300的Pettm值为1123非白酒食品饮料的Pettm值为3602白酒的Pettm敬请参阅末页重要声明及评级说明618证券研究报告TableCompanyRptType行业研究值为3477子行业中白酒的PE值为3441当前处于历史5030分位啤酒的PE值为4322当前处于历史3750分位调味品的PE值为5076当前处于历史4340分位乳制品的PE值为2733当前处于历史1970分位肉制品的PE值为1762当前处于历史890分位预加工食品的PE值为3956当前处于历史2010分位保健品的PE值为2507当前处于历史5340分位软饮料的PE值为3283当前处于历史8750分位零食的PE值为4102当前处于历史8100分位烘焙食品的PE值为3301当前处于历史3480分位其他酒类的PE值为605当前处于历史5460分位图表3PE比值沪深300白酒非白酒807060504030201002020-012021-072018-042018-072018-102019-012019-042019-072019-102020-042020-072020-102021-012021-042021-102022-012022-042022-072022-102018-01资料来源wind华安证券研究所图表4各子行业PETTM及所处百分位最低值中位数最新值最高值当前所处历史分位数右1601001409080120701006080506040304020201000资料来源wind华安证券研究所敬请参阅末页重要声明及评级说明718证券研究报告TableCompanyRptType行业研究12个股表现上周麦趣尔2659得利斯1994水井坊1516涨幅靠前海南椰岛-198ST西发-1092熊猫乳品-1047跌幅靠前图表5本周食品饮料板块涨幅榜前十个股图表6本周食品饮料板块跌幅榜前十个股30025-520-1015-1510-2050-25麦得水金兰煌味金绝盐庄千百顺来仙金熊ST海趣利井字州上知徽味津园味合鑫伊乐达猫南尔斯坊火黄煌香酒食铺牧央股农份健威乳西椰发腿河品子场厨份业康品岛资料来源wind华安证券研究所资料来源wind华安证券研究所2投资建议大众品1调味品从居民消费端来看零添加等产品发展趋势仍然处于风口部分企业加大力度推广低端零添加产品以期助力零添加系列下沉提升零添加市占率从餐饮端来看餐饮复苏进程目前仍受疫情扰动但长期来看修复趋势尚在应立足业绩环比改善的预期把握未来餐饮供应链复苏下的板块机会同时预计明年大豆豆粕价格有望稳中有降成本压力将相对缓解行业具备成本改善逻辑把握复苏进程中2条主线的受益标的1业绩收入中B端占比比较大海天味业等2关注餐饮供应链复调企业宝立食品日辰股份等2乳制品22年乳制品经历消费疲软及送礼场景缺失双重阻力大单品增速放缓未来应立足春节动销及送礼场景恢复情况把握业绩改善预期奶酪龙头加码B端供应努力实现B端与C端的良好平衡以期实现较好的毛利率水平龙头伊利股份目前库存水平较为良性为后续增长带来动能预计奶价保持平稳或小幅下跌随着Q4规模效应的提升预计盈利能力有所恢复全年利润率同比持平龙头蒙牛乳业积极控制销售费用率预期经营利润率水平有望提升乳制品板块整体估值水平较低具备板块配置价值3啤酒疫情管控放开后各地感染人数达峰时间有差异北京郑州石家庄等部分华北区域快速感染时期出现较早本周地铁客运量有企稳回升态势且餐饮影城等消费场景开始有复苏迹象而上海深圳长沙等城市正在经历奥密克戎快速传播期线下消费短暂遇冷我们预计主要城市在管控放开后的第一波疫情冲击将在未来1个月内完成达峰而后随着人群获得免疫冲击快速减弱线下消费场景将迎来恢复性反弹在此轮疫情冲击中啤酒行业正值淡季预计对全年销量与业绩的影响偏小预计明年现饮消费场景Q2旺季基本恢复正常助力酒企推进高端化升级且年底龙头公司相继宣布提价后续提价范围有望进一步扩大以对冲酿酒原材料价格确定性上涨压力预计明年随疫情影响逐步稳定龙头公司有更大的高端化操作空间高端化进程顺利延续甚至略有提速为全年业绩提供坚实支撑继续看好啤酒板块推荐青岛啤酒华润啤酒重点关注重庆啤酒燕京啤酒敬请参阅末页重要声明及评级说明818证券研究报告TableCompanyRptType行业研究4卤制品当前多数地区线下消费受到人群快速感染奥密克戎病毒的较大冲击预计行业将经历一定时间的阵痛期我们对明年线下人流恢复并不悲观预计卤制品行业将逐渐迎来门店经营的改善利润端Q4卤制品公司仍然受制于成本高位但目前上游鸭农逐步开始扩产后续鸭副价格从历史高位松动的趋势已较为明朗具体时间点仍有不确定性结合公司交流反馈我们预计明年下半年或看到鸭副价格回落届时卤制品龙头公司将迎来较为显著的业绩修复弹性建议估值低位积极布局卤制品板块继续推荐龙头绝味食品重点关注周黑鸭5休闲食品休闲零食由于单价相对较低消费场景较广泛需求受疫情的扰动相对较小近年来行业变化更多来自于供给侧渠道流量去中心化渠道效率持续提升为行业带来了新一轮发展机遇我们看好能把握渠道变革机遇的休闲食品公司盐津铺子与零食特渠合作较早目前销量持续爬升在新兴电商渠道也展现出强劲的成长动能全渠道转型成果显著甘源食品洽洽食品也逐步加大与零食特渠的合作后续有望更大程度受益于此渠道快速崛起之红利在把握新兴渠道的同时优秀的休食公司不断夯实优势传统渠道基础洽洽食品持续推进渠道精耕与下沉盐津铺子加快BC超及其他流通渠道网点的覆盖增强渠道结构韧性巩固渠道优势继续推荐改革红利加速释放的盐津铺子短期盈利能力环比修复中长期成长空间充足的洽洽食品白酒本周白酒板块表现有所回调但相对沪深300仍有超额收益表现近期全国各地疫情陆续达峰从北京等地快速退峰后的表现来看交通出行餐饮消费等场景有较快的复苏斜率我们认为伴随第一波冲击的集中到来白酒消费有望快速走出扰动时期市场短期担忧情绪或得到进一步修正当前白酒短期压力因素已被基本price-in23Q2-Q3向上改善较为明确伴随经济活动回归正常宴席商务团购等消费场景具有较大的弹性空间我们建议短期仍旧寻求高端及龙头确定性包括贵州茅台五粮液泸州老窖山西汾酒古井贡酒关注次高端及区域酒优质弹性包括舍得迎驾贡酒3产业链数据图表7产业链数据整理品种最新数据本周飞天茅台散装原箱最新批价为27402970元瓶与上周相比持平上涨20元本周普五最新批价为965白酒元瓶与上周相比持平本周国窖1573最新批价为900元瓶与上周相比持平2022年11月进口葡萄酒数量为24350千升同比减少1948环比增加1352进口葡萄酒价格为35382葡萄酒元千升同比增加2753环比增加1013小麦截至12月20日小麦价格为3220元吨同比增长137环比减少-06玉米截至12月20日玉米价格为2854元吨同比增长84环比减少-1大豆截至12月20日大豆价格为5619元吨同比增长15环比减少-14食糖截至12月23日白砂糖现货价格为5690元吨同比增长02环比增长04截至12月9日仔猪生猪猪肉价格分别为443122643281元千克同比变化分别为457129972585环比分别变化-136-118-046猪肉10月最新全国生猪定点屠宰企业屠宰量2097万头同比变化-3064环比变化-05711月最新进口猪肉180000吨同比变化-10环比变化125白条鸡截至12月24日白条鸡价格为1851元公斤同比减少16环比减少25敬请参阅末页重要声明及评级说明918证券研究报告TableCompanyRptType行业研究截至12月16日生鲜乳价格为413元公斤同比减少44环比增长02生鲜乳11月进口奶粉数量80000吨进口奶粉单价81美元千克截至12月20日玻璃价格为1621元吨同比减少272环比增长03包装材截至12月20日铝锭价格为18864元吨同比减少17环比减少26料截至12月20日瓦楞纸价格为3259元吨同比减少281环比减少02棕榈油截至12月23日棕榈油现货价格为7540元吨同比下降201环比下降15资料来源wind华安证券研究所图表8散飞批价走势元瓶图表9原箱飞天批价走势元瓶飞天批价散瓶飞天批价整箱3600450031004000260035002100300016002500110020006001500资料来源wind华安证券研究所资料来源wind华安证券研究所图表10普五批价走势元瓶图表11国窖1573批价走势元瓶八代普五批价国窖1573批价10509501000900950850900850800800750750700700650650600600资料来源wind华安证券研究所资料来源wind华安证券研究所敬请参阅末页重要声明及评级说明1018证券研究报告TableCompanyRptType行业研究图表12进口葡萄酒数量及价格图表13小麦价格元吨进口葡萄酒数量千升进口葡萄酒平均单价元千升右轴生产资料价格小麦国标三等10000060000340090000500003200800007000030004000060000280050000300004000026002000030000240020000100002200100000020002018-032019-032020-032021-032022-032018-012019-012020-012021-012022-01资料来源wind华安证券研究所资料来源wind华安证券研究所图表14玉米价格元吨图表15大豆价格元吨生产资料价格玉米国标三等生产资料价格黄豆国标三等310065002900600027005500250050002300450021004000190017003500150030002018-012019-012020-012021-012022-012018-012019-012020-012021-012022-01资料来源wind华安证券研究所资料来源wind华安证券研究所图表16白砂糖价格元吨图表17猪价元吨现货价格白砂糖22个省市平均价格仔猪22个省市平均价格生猪22个省市平均价格猪肉6200160600014058001205600100540080520060500040480020460002020-042020-102021-042021-102022-042022-102018-012019-012020-012021-012022-01资料来源wind华安证券研究所资料来源wind华安证券研究所敬请参阅末页重要声明及评级说明1118证券研究报告TableCompanyRptType行业研究图表18生猪定点屠宰企业屠宰量万头图表19进口猪肉数量吨全国生猪定点屠宰企业屠宰量同比猪肉进口数量当月值进口同比350012050000025010045000030002008040000025003500001506030000020004010025000015002050200000010001500000-20100000500-50-40500000-600-1002018-012019-012020-012021-012018-022019-022020-022021-02资料来源wind华安证券研究所资料来源wind华安证券研究所图表20白条鸡价格元公斤图表21生鲜乳价格元千克平均批发价白条鸡平均价生鲜乳原奶主产区平均价生鲜乳原奶主产区同比224625214420204215191841017385163601534-5141332-102018-012019-012020-012021-012022-012018-012019-012020-012021-012022-01资料来源wind华安证券研究所资料来源wind华安证券研究所图表22进口奶粉数量吨图表23进口奶粉单价美元千克奶粉进口数量当月值进口奶粉单价350000103000009825000072000006150000510000045000032018-012019-012020-012021-012022-012018-012019-012020-012021-012022-01资料来源wind华安证券研究所资料来源wind华安证券研究所敬请参阅末页重要声明及评级说明1218证券研究报告TableCompanyRptType行业研究图表24浮法玻璃价格元吨图表25铝锭价格元吨浮法玻璃价格铝锭价格35002600024000300022000200002500180001600020001400015001200010000100080002018-012019-012020-012021-012022-012018-012019-012020-012021-012022-01资料来源wind华安证券研究所资料来源wind华安证券研究所图表26瓦楞纸价格元吨图表27棕榈油现货价格元吨瓦楞纸价格棕榈油现货价5500180001600050001400012000450010000800040006000350040002000300002018-012019-012020-012021-012022-012019-122020-062020-122021-062021-122022-062022-12资料来源wind华安证券研究所资料来源wind华安证券研究所4公司公告图表28公司重要公告汇总公司公告时间摘要公告概要皇氏集团股份有限公司下属子公司陕西中石能电力设计集团有限公司于2022年12月皇氏集团20221223子公司中标23日收到中标通知书确定陕西中石能为华能新能源公司广东分公司华能北流市塘岸镇屋顶分布式光伏项目EPC工程框架协议预招标项目的中标单位公司本次回购注销的限制性股票数量为219000股占回购注销前公司总股本的新乳业20221222回购注销00253回购价格为921元股94391元股涉及2名激励对象回购资金总额202821590元本次回购注销完成后公司股份总数变更为866582827股陈克明食品股份有限公司拟收购阿克苏兴疆牧歌食品股份有限公司股权阿克苏新疆牧歌食品股份有限公司申报评估并经天健会计师事务所审定的合并资产总额账面值为克明食品20221221资产评估18788426万元合并负债总额账面值为7724947万元合并所有者权益账面值11063479万元其中归属于母公司的所有者权益账面值为9832948万元因上海市黄浦区外滩源二期旧城区改造上海市黄浦区人民政府于2021年11月18日金枫酒业20221221签订补偿协议作出房屋征收决定黄府征202121号公司位于黄浦区四川中路470号房屋敬请参阅末页重要声明及评级说明1318证券研究报告TableCompanyRptType行业研究被纳入征收范围根据评估结果经协商约定上述房屋征收的各项补偿款项总额为人民币19365276000元未来三年公司采取现金股票或者现金与股票相结合的方式分配股利公司每年以现金股利方式分配的股利包括年度股利分配和中期股利分配应当不少于公司当年实现的可分配利润的25公司根据自身情况提出差异化分红方式公司发展阶段属成煌上煌20221220股东回报规划熟期且无重大资金支出安排的进行利润分配时现金分红在本次利润分配中所占比例最低应达到80若发展属成熟期且有重大资金支出安排则比例调整为为最低40若发展属成长期且有重大资金支出安排则比例调整为20本次分红方案经公司2022年12月14日的2022年第一次临时股东大会审议通过分贵州茅台20221220特别分红红以方案实施前的公司总股本1256197800股为基数每股派发现金红利2191元含税共计派发现金红利2752329379800元江苏洋河酒厂股份有限公司于2022年8月8日同意公司以自有资金出资30亿元设立设立全资子公全资子公司并与专业投资机构共同投资近日公司收到南京华泰洋河股权投资母基洋河股份20221219司金的管理人华泰紫金投资有限责任公司发来的通知南京华泰洋河股权投资母基金已成立2022年12月19日公司通过集中竞价交易方式首次回购股份数量为5672207股已回购股份占公司总股本的比例为00886购买的最高价为3172元股最低价为伊利股份20221219股东回购3142元股已支付的总金额为17916501066元人民币不含交易费用本次回购公司股份符合法律法规的规定和公司回购股份方案的要求资料来源wind华安证券研究所5行业要闻512023年春糖定档4月12日-14日12月19日据全国糖酒商品交易会消息组委会经研究后决定第108届全国糖酒商品交易会将于2023年4月12日-14日在成都市中国西部国际博览城和世纪城新国际会展中心举办来源徽酒52金徽酒首次出口德国日前金徽酒股份有限公司生产的50vol金徽28白酒产品经兰州海关所属天水海关监管放行顺利输往德国这是继出口韩国葡萄牙后开辟的新一个海外市场来源徽酒53嘉士伯以106亿元收购加拿大酿酒公司近日嘉士伯表示已同意以总股本价值约144亿加元106亿美元现金收购加拿大滑铁卢酿酒公司这笔交易是嘉士伯2027年战略的一部分该公司计划在核心啤酒市场以外的品类增加苹果酒苏打水和优质品牌啤酒等产品嘉士伯在一份声明中表示嘉士伯的国际啤酒和苹果酒产品组合与滑铁卢酿酒公司的本地啤酒和即饮饮料产品组合形成了互补来源啤酒板54三得利和乐怡上新酒饮新品敬请参阅末页重要声明及评级说明1418证券研究报告TableCompanyRptType行业研究近日三得利和乐怡推出橘子味预调酒新品添加真正橘子果汁赋予产品馥郁高扬层次分明的柑橘果香目前新品已上线三得利预调酒天猫京东旗舰店为日本原装进口限时参考价为78元6罐来源中国酒业协会55全球无低酒精饮料市值超767亿近日分析显示到2026年无酒精饮料和低酒精饮料的消费量将增加三分之一非酒精产品将引领这一增长预计将占预测总类别销量增长的90以上在2022年12月市场分析调查的10个重点市场中2022年无酒精和低酒精产品的市值已超过110亿美元约合人民币76709亿元来源中国酒业协会562022年1-11月中国进出口啤酒产量出炉2022年11月中国出口啤酒3756万千升同比增长139金额为18249亿元人民币同比增长333进口啤酒4081万千升同比下降20金额为38723亿元人民币同比下降102022年1-11月中国累计出口啤酒43454万千升同比增长125金额为197726亿元人民币同比增长205累计进口啤酒43911万千升同比下降89金额为392734亿元人民币同比下降64来源啤酒板57中国食品行业百强榜发布12月18日胡润研究院发布2022胡润中国食品行业百强榜按照企业市值或估值进行排名贵州茅台以24万亿元价值蝉联中国食品行业最具价值企业五粮液农夫山泉分列第二第三在榜单中白酒企业仍然最多达26家啤酒行业共有6家企业上榜分别为百威亚太控股雪花啤酒青岛啤酒重庆啤酒燕京啤酒珠江啤酒来源啤酒板58科大讯飞子公司新增酒类经营天眼查显示科大讯飞与古井贡酒合资公司安徽讯飞九智科技有限公司下称讯飞九智近日发生工商变更经营范围新增酒类经营讯飞九智成立于2022年2月法定代表人为于继栋注册资本1000万元人民币经营范围涉及软件开发人工智能应用软件开发网络与信息安全软件开发等科大讯飞股份有限公司安徽古井贡酒股份有限公司于继栋分别持股513910来源微酒59洋河推出三款贺岁新品12月21日在新春即将到来之际洋河股份推出洋河玉兔呈祥生肖酒微分子梦之蓝诗画中国春节礼盒三款贺岁新品来源微酒510三只松鼠新增酒类经营天眼查显示近日安徽喜小雀喜礼有限公司更名为安徽三只松鼠电子商务有限公司公司法定代表人由吴亚峰变更为郭广宇经营范围新增酒类经营等敬请参阅末页重要声明及评级说明1518证券研究报告TableCompanyRptType行业研究该公司成立于2020年4月注册资本约1056万元由三只松鼠股份有限公司全资持股来源微酒6重大事项更新61未来一月重要事件备忘财报披露限售股解禁股东会图表29未来一月重要事件备忘录股东会时间公司名称股东大会召开地点2022-12-26双汇发展甘肃省陇南市徽县伏家镇金徽酒股份有限公司会议室2022-12-26金徽酒上海市闵行区吴中路578号本公司会议室2022-12-26光明乳业汕头市龙湖区泰山路83号公司行政楼会议室北京市顺义区站前街1号院1号楼顺鑫国际商务中心14层2022-12-26仙乐健康会议室天津市河西区洞庭路32号天津桂发祥十八街麻花食品股2022-12-27顺鑫农业份有限公司二楼会议室2022-12-28桂发祥山东省诸城市历山路60号惠发食品办公楼会议室2022-12-28惠发食品上海市浦东新区金桥路1398号金台大厦6楼安徽省芜湖市弋江区芜湖高新技术产业开发区久盛路8号2022-12-28妙可蓝多公司会议室2022-12-28三只松鼠广西南宁市高新区丰达路65号公司会议室2022-12-29皇氏集团长春市朱老六食品股份有限公司会议室上海市金山区志伟路808号上海金山假日酒店2楼A厅会2022-12-29朱老六议室广西桂林高新技术开发区九号小区桂林西麦食品股份有限2022-12-29南侨食品公司三楼会议室成都市高新区天府大道北段966号天府国际金融中心4号2022-12-29西麦食品楼9楼会议室2022-12-30ST西发泉州市清濛科技工业区4-9B2022-12-30安记食品安井食品集团股份有限公司会议室重庆市涪陵榨菜集团股份有限公司九楼会议室重庆市涪陵2022-12-30安井食品区江北街道办事处二渡村一组中国甘肃省兰州市城关区庆阳路219号金运大厦22层公司2022-12-30涪陵榨菜会议室2023-01-03兰州黄河浙江省义乌市北苑街道西城路198号公司会议室2023-01-05华统股份广州市新港东路磨碟沙大街118号公司办公楼502会议室敬请参阅末页重要声明及评级说明1618证券研究报告TableCompanyRptType行业研究海南省海口市秀英区药谷二横路2号椰岛集团办公楼7层2023-01-06珠江啤酒会议室海南省海口市秀英区药谷二横路2号椰岛集团办公楼7层2023-01-06海南椰岛会议室湖南省长沙市雨花区环保科技产业园振华路28号研发检验2023-01-06克明食品综合楼四楼会议室河北省廊坊市经济技术开发区华祥路66号梅花生物科技集2023-01-06梅花生物团股份有限公司三楼会议室资料来源wind华安证券研究所图表30未来一月重要事件备忘录限售股解禁时间公司简称解禁比例2022-12-26安琪酵母4222023-01-03泉阳泉2152023-01-06安井食品0642023-01-09妙可蓝多19572023-01-10熊猫乳品0182023-01-12百润股份0092023-01-12庄园牧场0592023-01-18雪天盐业146资料来源wind华安证券研究所62公司定增状态备忘图表31食品饮料公司定向增发最新进度股票简称最新公告日方案进度预计募集资金万元妙可蓝多2022-07-15董事会通过-金字火腿2022-11-16股东大会通过10500000海南椰岛2022-11-28董事会通过6544800日辰股份2022-12-06股东大会通过8000000劲仔食品2022-11-29证监会核准2850000千禾味业2022-12-02董事会通过8000000海欣食品2022-11-08股东大会通过5200000煌上煌2022-12-20董事会通过4500000资料来源wind华安证券研究所风险提示疫后修复不及预期重大食品安全事件的风险敬请参阅末页重要声明及评级说明1718证券研究报告TableCompanyRptType行业研究分析师与研究助理简介TableIntroduction分析师刘略天华安证券食品饮料首席分析师英国巴斯大学会计与金融学硕士6年食品饮料行业研究经验曾任职于海通国际证券天治基金分析师陈姝英国华威大学金融硕士食品科学与工程专业本科曾任职于长城证券水晶球团队成员分析师杨苑剑桥大学经济学硕士1年食品饮料行业研究经验1年宏观利率研究经验重要声明TableReputation分析师声明本报告署名分析师具有中国证券业协会授予的证券投资咨询执业资格以勤勉的执业态度专业审慎的研究方法使用合法合规的信息独立客观地出具本报告本报告所采用的数据和信息均来自市场公开信息本人对这些信息的准确性或完整性不做任何保证也不保证所包含的信息和建议不会发生任何变更报告中的信息和意见仅供参考本人过去不曾与现在不与未来也将不会因本报告中的具体推荐意见或观点而直接或间接收任何形式的补偿分析结论不受任何第三方的授意或影响特此声明免责声明华安证券股份有限公司经中国证券监督管理委员会批准已具备证券投资咨询业务资格本报告由华安证券股份有限公司在中华人民共和国不包括香港澳门台湾提供本报告中的信息均来源于合规渠道华安证券研究所力求准确可靠但对这些信息的准确性及完整性均不做任何保证在任何情况下本报告中的信息或表述的意见均不构成对任何人的投资建议在任何情况下本公司本公司员工或者关联机构不承诺投资者一定获利不与投资者分享投资收益也不对任何人因使用本报告中的任何内容所引致的任何损失负任何责任投资者务必注意其据此做出的任何投资决策与本公司本公司员工或者关联机构无关华安证券及其所属关联机构可能会持有报告中提到的公司所发行的证券并进行交易还可能为这些公司提供投资银行服务或其他服务本报告仅向特定客户传送未经华安证券研究所书面授权本研究报告的任何部分均不得以任何方式制作任何形式的拷贝复印件或复制品或再次分发给任何其他人或以任何侵犯本公司版权的其他方式使用如欲引用或转载本文内容务必联络华安证券研究所并获得许可并需注明出处为华安证券研究所且不得对本文进行有悖原意的引用和删改如未经本公司授权私自转载或者转发本报告所引起的一切后果及法律责任由私自转载或转发者承担本公司并保留追究其法律责任的权利投资评级说明TableRankIntroduction以本报告发布之日起6个月内证券或行业指数相对于同期相关证券市场代表性指数的涨跌幅作为基准A股以沪深300指数为基准新三板市场以三板成指针对协议转让标的或三板做市指数针对做市转让标的为基准香港市场以恒生指数为基准美国市场以纳斯达克指数或标普500指数为基准定义如下行业评级体系增持未来6个月的投资收益率领先市场基准指数5以上中性未来6个月的投资收益率与市场基准指数的变动幅度相差-5至5减持未来6个月的投资收益率落后市场基准指数5以上公司评级体系买入未来6-12个月的投资收益率领先市场基准指数15以上增持未来6-12个月的投资收益率领先市场基准指数5至15中性未来6-12个月的投资收益率与市场基准指数的变动幅度相差-5至5减持未来6-12个月的投资收益率落后市场基准指数5至15卖出未来6-12个月的投资收益率落后市场基准指数15以上无评级因无法获取必要的资料或者公司面临无法预见结果的重大不确定性事件或者其他原因致使无法给出明确的投资评级敬请参阅末页重要声明及评级说明1818证券研究报告