疫情对建筑业的影响只是短期。作为传统的施工和结算旺季，12月往往是1年当中建筑产业链最繁忙的阶段，营销人员储备明年的新签，施工人员加快项目收尾，财务人员抓紧结清款项。目前来看，施工、物流、采购、财会人员受疫情影响，导致正常的生产节奏受到拖累。但考虑到本次肆虐的病毒毒性较之前已有显著削弱，绝大部分人在家休养几天后基本可恢复正常工作，因此，虽然基建短期可能面临“旺季”不旺的局面，但需求的落地只是被迟滞，并未被消除。
　　明年1季度建筑链或迎来政策面和基本面的双重拐点。最近刚刚召开的中央经济工作会议提出“大力提振市场信心，把实施扩大内需战略同深化供给侧结构性改革有机结合起来，突出做好稳增长、稳就业、稳物价工作”、"积极的财政政策要加力提效。保持必要的财政支出强度，优化组合赤字、专项债、贴息等工具"。基础设施建设作为扩大国内需求、稳定居民就业的重要手段之一，有望在未来获得进一步的政策支持。与此同时，2023年春节在1月下旬相对较早，考虑本次疫情传播特点，2月份节后复工可能很快就进入赶工赶料的状态，企业经营有望进入景气周期。
　　已建立护城河、有经营韧性的基建上游供应商企业再次迎来布局时点。尽管短期来看，需求释放按下暂停键会影响到企业相关产值的确认和回款，但同时也会加速供给侧落后产能的出清，有利于生存下来的企业市占率提升。建议关注深耕钢结构制造的鸿路钢构（002541.SZ）、打造智能电网服务平台的苏文电能（300982.SZ）、加快拓展铝模板租赁的志特新材（300986.SZ）、专注一二线照明工程的豪尔赛（002963.SZ）等。
　　除此之外，建议关注兼具低估值和业绩增长的中国建筑（601668.SH）、中国电建（601669.SH）、华铁应急（603300.SH），受益海外复苏的中钢国际（000928.SZ）、北方国际（000065.SZ）、中工国际(002051.SZ)，以及地产竣工加快修复的华阳国际（002949.SZ）、深圳瑞捷（300977.SZ）、金螳螂（002081.SZ）等。
　　风险提示：稳增长力度不及预期风险，疫情反复风险。
　　

研究报告全文：建筑装饰行业投资策略周报20221225轻舟已过万重山证券研究报告投资评级看好维持核心观点最近12月市场表现疫情对建筑业的影响只是短期作为传统的施工和结算旺季12月往往是1年当中建筑产业链最繁忙的阶段营销人员储备明年的新签施工人员加快建筑装饰沪深300项目收尾财务人员抓紧结清款项目前来看施工物流采购财会人员上证指数9受疫情影响导致正常的生产节奏受到拖累但考虑到本次肆虐的病毒毒性较2之前已有显著削弱绝大部分人在家休养几天后基本可恢复正常工作因此-6虽然基建短期可能面临旺季不旺的局面但需求的落地只是被迟滞并未被-14消除-21-29明年1季度建筑链或迎来政策面和基本面的双重拐点最近刚刚召开的中央经济工作会议提出大力提振市场信心把实施扩大内需战略同深化供给侧结构性改革有机结合起来突出做好稳增长稳就业稳物价工作积极分析师毕春晖的财政政策要加力提效保持必要的财政支出强度优化组合赤字专项债SAC证书编号S0160522070001bichctseccom贴息等工具基础设施建设作为扩大国内需求稳定居民就业的重要手段之一有望在未来获得进一步的政策支持与此同时2023年春节在1月下旬相对较早考虑本次疫情传播特点2月份节后复工可能很快就进入赶工赶料相关报告的状态企业经营有望进入景气周期12023年建筑行业年度投资策略报告2022-12-20已建立护城河有经营韧性的基建上游供应商企业再次迎来布局时点尽管短期来看需求释放按下暂停键会影响到企业相关产值的确认和回款但同时也会加速供给侧落后产能的出清有利于生存下来的企业市占率提升建议关注深耕钢结构制造的鸿路钢构002541SZ打造智能电网服务平台的苏文电能300982SZ加快拓展铝模板租赁的志特新材300986SZ专注一二线照明工程的豪尔赛002963SZ等除此之外建议关注兼具低估值和业绩增长的中国建筑601668SH中国电建601669SH华铁应急603300SH受益海外复苏的中钢国际000928SZ北方国际000065SZ中工国际002051SZ以及地产竣工加快修复的华阳国际002949SZ深圳瑞捷300977SZ金螳螂002081SZ等风险提示稳增长力度不及预期风险疫情反复风险单击或点击此处输入文字请阅读最后一页的重要声明行业投资策略周报证券研究报告信息披露分析师承诺作者具有中国证券业协会授予的证券投资咨询执业资格并注册为证券分析师具备专业胜任能力保证报告所采用的数据均来自合规渠道分析逻辑基于作者的职业理解本报告清晰地反映了作者的研究观点力求独立客观和公正结论不受任何第三方的授意或影响作者也不会因本报告中的具体推荐意见或观点而直接或间接收到任何形式的补偿资质声明财通证券股份有限公司具备中国证券监督管理委员会许可的证券投资咨询业务资格公司评级买入相对同期相关证券市场代表性指数涨幅大于10增持相对同期相关证券市场代表性指数涨幅在510之间中性相对同期相关证券市场代表性指数涨幅在-55之间减持相对同期相关证券市场代表性指数涨幅小于-5无评级由于我们无法获取必要的资料或者公司面临无法预见结果的重大不确定性事件或者其他原因致使我们无法给出明确的投资评级行业评级看好相对表现优于同期相关证券市场代表性指数中性相对表现与同期相关证券市场代表性指数持平看淡相对表现弱于同期相关证券市场代表性指数免责声明本公司不会因接收人收到本报告而视其为本公司的当然客户本报告的信息来源于已公开的资料本公司不保证该等信息的准确性完整性本报告所载的资料工具意见及推测只提供给客户作参考之用并非作为或被视为出售或购买证券或其他投资标的邀请或向他人作出邀请本报告所载的资料意见及推测仅反映本公司于发布本报告当日的判断本报告所指的证券或投资标的价格价值及投资收入可能会波动在不同时期本公司可发出与本报告所载资料意见及推测不一致的报告本公司通过信息隔离墙对可能存在利益冲突的业务部门或关联机构之间的信息流动进行控制因此客户应注意在法律许可的情况下本公司及其所属关联机构可能会持有报告中提到的公司所发行的证券或期权并进行证券或期权交易也可能为这些公司提供或者争取提供投资银行财务顾问或者金融产品等相关服务在法律许可的情况下本公司的员工可能担任本报告所提到的公司的董事本报告中所指的投资及服务可能不适合个别客户不构成客户私人咨询建议在任何情况下本报告中的信息或所表述的意见均不构成对任何人的投资建议在任何情况下本公司不对任何人使用本报告中的任何内容所引致的任何损失负任何责任本报告仅作为客户作出投资决策和公司投资顾问为客户提供投资建议的参考客户应当独立作出投资决策而基于本报告作出任何投资决定或就本报告要求任何解释前应咨询所在证券机构投资顾问和服务人员的意见本报告的版权归本公司所有未经书面许可任何机构和个人不得以任何形式翻版复制发表或引用或再次分发给任何其他人或以任何侵犯本公司版权的其他方式使用谨请参阅尾页重要声明及财通证券股票和行业评级标准2