重要资讯
　　1.美国11月PCE通胀放缓。12月23日，美国商务部数据显示，美国11月PCE同比5.5%，前值6%；环比0.1%，预期0.1%，前值0.3%。美国11月PCE指数放缓，但消费者支出陷入停滞，表明物价压力并未缓解。11月美国个人支出环比0.1%，前值0.9%，为7月以来的最低水平。从个人储蓄来看，11月美国个人储蓄占可支配收入环比2.4%，自7月以来首次增长，但为有记录以来的最低水平。虽然就业市场的强劲和工资的上涨推动了家庭支出，但消费者正在消费储蓄，引发市场对未来经济增长的担忧。往后看，虽然美国通胀缓解势头继续延续，但还未达到美联储寻求暂停加息的缓和程度，预计在通胀继续高位的情况下，美联储明年将继续加息。至于2月加息的规模，鲍威尔表示，将基于12月经济数据等。
　　2.习总书记在中央农村会议上强调，切实抓好农业农村工作。12月24日，习总书记出席中央农村工作会议并发表重要讲话强调，全面推进乡村振兴、加快建设农业强国。要抓好以乡村振兴为重心的“三农”各项工作，大力推进农业农村现代化，为加快建设农业强国而努力奋斗。
　　3. WTI原油持续回升，于上周五收79.56美元/桶，当日涨幅2.7%，周涨幅7.1%，逐渐恢复12月初水平。截至2022年12月16日当周，美国原油产量为1210万桶/日，工作钻机数增长仍动能不足，炼厂吞吐量与开工率持续下降。亚洲原油、成品油流动可能出现巨大变化；随着包括中东和亚洲大型炼油厂在内的新炼油厂的启动，预计2023年原油和产品贸易流量将发生变化。
　　市场情况
　　北向资金净流入。12月22日，陆股通当日净买入28.15亿元，其中买入成交393.35亿元，卖出成交365.21亿元。
　　美股周五小幅收高。12月23日，道琼斯工业平均指数报收33203.93点，上涨0.53%；标普500指数报收3844.82点，上涨0.59%；纳斯达克指数报收10497.86点，上涨0.21%。
　　风险提示：1）疫情超预期影响；2）政策落地不及预期；3）海外局势变化超预期。
　　
　　

研究报告全文：总量研究TableMain2022年12月26日宏国内中央农村工作会议召开TableNewTitle美国PCE通观胀继续放缓策略tablemain日证券分析师TableAuthors重要资讯报刘思佳S0630516080002liusjlongonecomcn1美国11月PCE通胀放缓12月23日美国商务部数据显示美国11月PCE同比55证券分析师前值6环比01预期01前值03美国11月PCE指数放缓但消费者支出陷入王洋S0630513040002停滞表明物价压力并未缓解11月美国个人支出环比01前值09为7月以来的最wangyanglongonecomcn低水平从个人储蓄来看11月美国个人储蓄占可支配收入环比24自7月以来首次增证券分析师长但为有记录以来的最低水平虽然就业市场的强劲和工资的上涨推动了家庭支出但胡少华S0630516090002消费者正在消费储蓄引发市场对未来经济增长的担忧往后看虽然美国通胀缓解势头hushlongonecomcn继续延续但还未达到美联储寻求暂停加息的缓和程度预计在通胀继续高位的情况下证券分析师美联储明年将继续加息至于2月加息的规模鲍威尔表示将基于12月经济数据等张季恺S0630521110001zjklongonecomcn2习近平在中央农村会议上强调切实抓好农业农村工作12月24日习近平主席出席中央农村工作会议并发表重要讲话强调全面推进乡村振兴加快建设农业强国要抓好以乡村振兴为重心的三农各项工作大力推进农业农村现代化为加快建设农业强国而努力奋斗3WTI原油持续回升于上周五收7956美元桶当日涨幅27周涨幅71逐渐恢复12月初水平截至2022年12月16日当周美国原油产量为1210万桶日工作钻机数增长仍动能不足炼厂吞吐量与开工率持续下降亚洲原油成品油流动可能出现巨大变化随着包括中东和亚洲大型炼油厂在内的新炼油厂的启动预计2023年原油和产品贸易流量将发生变化市场情况北向资金净流入12月22日陆股通当日净买入2815亿元其中买入成交39335亿元卖出成交36521亿元美股周五小幅收高12月23日道琼斯工业平均指数报收3320393点上涨053标普500指数报收384482点上涨059纳斯达克指数报收1049786点上涨021风险提示1疫情超预期影响2政策落地不及预期3海外局势变化超预期证券研究报告HTTPWWWLONGONECOMCN请务必仔细阅读正文后的所有说明和声明宏观策略日报1宏观要点美国11月PCE通胀放缓12月23日美国商务部数据显示美国11月PCE同比55预期55前值6环比01预期01前值0310月核心PCE同比47预期47前值5环比02预期的02前值03美国11月PCE指数放缓但消费者支出陷入停滞表明物价压力并未缓解11月美国个人支出环比01前值09为7月以来的最低水平从个人储蓄来看11月美国个人储蓄占可支配收入环比24自7月以来首次增长但为有记录以来的最低水平虽然就业市场的强劲和工资的上涨推动了家庭支出但消费者正在消费储蓄引发市场对未来经济增长的担忧往后看虽然美国通胀缓解势头继续延续但还未达到美联储寻求暂停加息的缓和程度预计在通胀继续高位的情况下美联储明年将继续加息至于2月加息的规模鲍威尔表示将基于12月经济数据等习近平在中央农村会议上强调切实抓好农业农村工作12月24日习近平主席出席中央农村工作会议并发表重要讲话强调全面推进乡村振兴加快建设农业强国要抓好以乡村振兴为重心的三农各项工作大力推进农业农村现代化为加快建设农业强国而努力奋斗会议提到1农业强国是社会主义现代化强国的根基满足人民美好生活需要实现高质量发展夯实国家安全基础都离不开农业发展要依靠自己力量端牢饭碗依托双层经营体制发展农业发展生态低碳农业扎实推进共同富裕2保障粮食和重要农产品稳定安全供给始终是建设农业强国的头等大事要保障粮食安全在增产和减损两端同时发力持续深化食物节约各项行动3全面推进乡村振兴是新时代建设农业强国的重要任务人力投入物力配置财力保障都要转移到乡村振兴上来要全面推进产业人才文化生态组织五个振兴统筹部署协同推进4要依靠科技和改革双轮驱动加快建设农业强国要紧盯世界农业科技前沿大力提升我国农业科技水平加快实现高水平农业科技自立自强5农村现代化是建设农业强国的内在要求和必要条件建设宜居宜业和美乡村是农业强国的应有之义要一体推进农业现代化和农村现代化实现乡村由表及里形神兼备的全面提升6要坚持党领导三农工作原则不动摇健全领导体制和工作机制为加快建设农业强国提供坚强保证要加大对涉农干部的培训力度提高三农工作本领改进工作作风打造一支政治过硬适应新时代要求风险提示1疫情超预期影响2政策落地不及预期3海外局势变化超预期证券研究报告HTTPWWWLONGONECOMCN28请务必仔细阅读正文后的所有说明和声明宏观策略日报2行业分析WTI原油持续回升WTI原油持续回升于上周五收7956美元桶当日涨幅27周涨幅71逐渐恢复12月初水平截至2022年12月16日当周美国原油产量为1210万桶日同比增加50万桶日截至12月22日当周美国钻机数779台较去年同期增加193台其中采油钻机数622较去年同期增加142整体工作钻机数及原油增产仍动能不足12月16日当周美国炼厂吞吐量为15976万桶日开工率906产能利用率持续下降俄罗斯在印度的进口市场份额从冲突开始前不到1上升至424万吨日占21与伊拉克相当高于沙特阿拉伯15标普全球认为印度将在2023年继续大量购买俄罗斯原油标普全球表示尽管中国对运输燃料的需求在短期内可能会略有增加但由于感染率上升12月和1月石油需求的复苏不会大幅上升到2023年中国的石油需求将达到1570万桶日比2022年增加约70万桶日与2023年的水平相比2024年的总需求可能会继续再增加50万桶日标普全球认为解除制裁以允许伊朗在2023年恢复原油出口的可能性极小根据标普全球大宗商品的数据随着包括中东和亚洲大型炼油厂在内的新炼油厂的启动预计2023年原油和产品贸易流量将发生变化标普全球估计中东其他炼油厂的投产和增产包括沙特阿拉伯40万桶日的吉赞炼油厂伊拉克14万桶日的卡尔巴拉炼油厂和阿曼23万桶日的杜库姆炼油厂将使该地区的原油开工量在2023年增加到930万桶日并预测包括汽油柴油煤油喷气油和燃料油在内主要石油产品的出口总额明年初将增至337万桶日同时我国11月投产的32万桶日的盛虹石化和40万桶日的广东石化也提高了全球炼油厂的吞吐量在接下来的两年里国内将启动另外两家炼油厂40万桶日的玉龙石化工厂和30万桶日的华锦阿美石化综合体数据来源EIAPlattsBakerHughesOPEC证券研究报告HTTPWWWLONGONECOMCN38请务必仔细阅读正文后的所有说明和声明宏观策略日报3A股市场评述上交易日上证指数回落收阴落于黄金分割618的支撑位附近上交易日上证指数延续小幅回落收盘下跌8点跌幅028收于3045点深成指创业板也延续小幅收阴主要指数多呈小幅回落上交易日上证指数延续震荡下挫收盘收星状假阳线与黄金分割618支撑位仅一步之遥量能仍是缩小状态大单资金净流出约66亿元金额有所收敛日线KDJMACD死叉延续尚未明显向好但指数仍呈超卖状态且已经连续4个交易日呈现超卖持续超卖仍有可能引起反弹举动但需其他技术条件充分配合目前分钟线指标与日线指标尚未明显向好仍需震荡中观察上证周线收长阴线周跌幅385上周指数仍收于10周均线之下呈10周均线破位但周量能明显缩小属于明显的长阴短柱盘中或仍有惜售周KDJMACD虽尚未死叉但有走弱迹象观察中仍需等待指标向好上交易日深成指创业板延续回落深成指收盘下跌025创业板收盘下跌04深成指回补了下方缺口支撑位收假阳星K线创业板跌破下方楔形下轨支撑位也收假阳星K线两指数目前也是持续超卖持续超卖虽不是买点形态但经常会酝酿反弹动能但技术上也需多重技术条件配合才能确认仍需在震荡中观察上交易日同花顺行业板块中收红板块占比30收红个股占比41涨超9的个股54只跌超9的个股24只上交易日大盘虽延续低迷但板块个股表现略好于前一交易日在同花顺行业板块中教育传媒医疗器械通信服务计算机应用计算机设备板块逆市活跃居前而纺织制造汽车整车半导体及元件服装家纺等板块回落调整居前具体看各板块教育板块上交易日收盘上涨405在同花顺行业板块中涨幅居首指数最近几个交易日在近期高点附近剧烈震荡量能明显放大大单资呈净流入最近两个交易日净流入金额超36亿元应是做多力量活跃但指数目前仍处近期高点以及通道上轨压力位附近短线指数有可能向上挑战近期高点压力位但仍有可能受阻震荡从月线看指数即便短线上破了近期高点平台但与开始于2015年12月的下降趋势线压力位之间空间仍有限上涨空间约有10若指数能到达此压力位附近是否能一举突破仍需谨慎观察通信服务板块上交易日收盘上涨2在同花顺行业板块中涨幅居前指数在其黄金分割618支撑位获得支撑上交易日收阳K线与其前一交易日K线呈阳包阴阳量能超过阴量能量价呈双胜状态大单资金净流入超46亿元虽日线MACD尚未金叉但分钟线指标有所向好指数短线或酝酿反弹动能从周线看指数自2020年7月起震荡向下走下降楔形目前震幅逐渐缩小指数已经来到楔形形态顶端楔形形态的最大跌幅已经超过57已经积累了一定的反弹动能一旦指数整理充分向上突破的概率或更大一些观察中可耐心等待整理充分证券研究报告HTTPWWWLONGONECOMCN48请务必仔细阅读正文后的所有说明和声明宏观策略日报4市场数据表1市场表现20221223名称单位收盘价变化融资余额亿元亿元14562-62北向资金亿元2815资金南向资金亿港元680逆回购到期量亿元410逆回购操作量亿元20501年期MLF2751年期LPR365国内利率5年期以上LPR43DR001BP05474-1569DR007BP15149-19610年期中债到期收益率BP28251-25210年期美债到期收益率BP37500800国外利率2年期美债到期收益率BP431700上证指数点304587-028创业板指数点228619-040恒生指数点2623525-103股市道琼斯工业指数点3320393053标普500指数点384482059纳斯达克指数点1049786021法国CAC指数点650490-020证券研究报告HTTPWWWLONGONECOMCN58请务必仔细阅读正文后的所有说明和声明宏观策略日报德国DAX指数点1394093019英国富时100指数点747301005美元指数1043302-023美元人民币离岸BP70016-7950外汇欧元美元10623032美元日元13274031螺纹钢元吨400500012国内商品铁矿石元吨82500-018动力煤元吨102280000COMEX黄金美元盎司180600032WTI原油美元桶7956267国际商品布伦特原油美元桶8450435LME铜美元吨837850147资料来源同花顺东海证券研究所证券研究报告HTTPWWWLONGONECOMCN68请务必仔细阅读正文后的所有说明和声明宏观策略日报5板块及个股表现表2行业涨跌幅情况行业涨跌幅前五行业涨幅前五行业跌幅前五教育368非金属材料-367电视广播279乘用车-269通信服务274贸易-249医疗器械271家电零部件-241数字媒体247摩托车及其他-241资料来源同花顺东海证券研究所表3A股市场涨跌幅前五A股市场涨幅前五涨跌幅股票收盘价元1日5日年初至今全通教育81200030233545佳华科技32919992122-3110凡拓数创31119981317728世纪鼎利41617181366-1297中孚信息26441401912-4170A股市场跌幅前五涨跌幅股票收盘价元1日5日年初至今芯源微14983-1093-1630-1124黑芝麻637-1003-13578626康强电子1176-1002-912-1845玉龙股份1698-1002-2901-1082天顺股份2941-10010319765资料来源同花顺东海证券研究所证券研究报告HTTPWWWLONGONECOMCN78请务必仔细阅读正文后的所有说明和声明宏观策略日报一评级说明评级说明看多未来6个月内上证综指上升幅度达到或超过20市场指数评级看平未来6个月内上证综指波动幅度在-2020之间看空未来6个月内上证综指下跌幅度达到或超过20超配未来6个月内行业指数相对强于上证指数达到或超过10行业指数评级标配未来6个月内行业指数相对上证指数在-1010之间低配未来6个月内行业指数相对弱于上证指数达到或超过10买入未来6个月内股价相对强于上证指数达到或超过15增持未来6个月内股价相对强于上证指数在515之间公司股票评级中性未来6个月内股价相对上证指数在-55之间减持未来6个月内股价相对弱于上证指数515之间卖出未来6个月内股价相对弱于上证指数达到或超过15二分析师声明本报告署名分析师具有中国证券业协会授予的证券投资咨询执业资格并注册为证券分析师具备专业胜任能力保证以专业严谨的研究方法和分析逻辑采用合法合规的数据信息审慎提出研究结论独立客观地出具本报告本报告中准确反映了署名分析师的个人研究观点和结论不受任何第三方的授意或影响其薪酬的任何组成部分无论是在过去现在及将来均与其在本报告中所表述的具体建议或观点无任何直接或间接的关系署名分析师本人及直系亲属与本报告中涉及的内容不存在任何利益关系三免责声明本报告基于本公司研究所及研究人员认为合法合规的公开资料或实地调研的资料但对这些信息的真实性准确性和完整性不做任何保证本报告仅反映研究人员个人出具本报告当时的分析和判断并不代表东海证券股份有限公司或任何其附属或联营公司的立场本公司可能发表其他与本报告所载资料不一致及有不同结论的报告本报告可能因时间等因素的变化而变化从而导致与事实不完全一致敬请关注本公司就同一主题所出具的相关后续研究报告及评论文章在法律允许的情况下本公司的关联机构可能会持有报告中涉及的公司所发行的证券并进行交易并可能为这些公司正在提供或争取提供多种金融服务本报告仅供东海证券股份有限公司客户员工及经本公司许可的机构与个人阅读和参考在任何情况下本报告中的信息和意见均不构成对任何机构和个人的投资建议任何形式的保证证券投资收益或者分担证券投资损失的书面或口头承诺均为无效本公司亦不对任何人因使用本报告中的任何内容所引致的任何损失负任何责任本公司客户如有任何疑问应当咨询独立财务顾问并独自进行投资判断本报告版权归东海证券股份有限公司所有未经本公司书面授权任何人不得对本报告进行任何形式的翻版复制刊登发表或者引用四资质声明东海证券股份有限公司是经中国证监会核准的合法证券经营机构已经具备证券投资咨询业务资格我们欢迎社会监督并提醒广大投资者参与证券相关活动应当审慎选择具有相当资质的证券经营机构注意防范非法证券活动上海东海证券研究所北京东海证券研究所地址上海市浦东新区东方路1928号东海证券大厦地址北京市西三环北路87号国际财经中心D座15F网址Httpwwwlongonecomcn网址Httpwwwlongonecomcn电话862120333619电话861059707105传真862150585608传真861059707100邮编200215邮编100089证券研究报告HTTPWWWLONGONECOMCN88请务必仔细阅读正文后的所有说明和声明